游戏行业版号发放 - 2025年9月国家新闻出版署下发145款国产游戏版号及11款进口版号 国产版号数量维持高位 进口版号延续一月一批常态化节奏 [1] - 重点大作集中过审 头部厂商深耕优势赛道 中腰部厂商拓展差异化题材 [1] - 版号环境持续宽松提升行业短期景气度 为产品储备和长期研发创新奠定基础 [1] 具身智能机器人产业 - 特斯拉Optimus项目完成换帅 引领新兴世界模型技术路线 [1] - 国内各地积极落地具身智能数据采集工厂 Figure展示人类视频训练成果 [1] - 具身智能大模型持续精进推动产业加速商业化 该板块有望成为未来5至10年最重要科技产业机会之一 [1] 乳制品深加工行业 - 乳制品产业从喝奶到吃奶转型 深加工品类进入新发展阶段 [2] - 产业加快布局产能 未来产能预计超70万吨 借助低奶价与下游降本增效诉求推动国产化替代 [2] - B端深加工需求规模预计超260亿元 烘焙、现制饮品、西式快餐高景气带动需求持续高增长 [2] - 国产品牌凭借产品性价比、本土供应链和市场服务优势进入高增长阶段 [2]

市场整体表现 - 市场全天震荡 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [1] - 游戏 化纤行业 化肥行业等板块涨幅居前 小金属 医疗服务 生物制品等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流入光学光电子 游戏 电网设备等行业概念 [1] 生猪养殖行业 - 全国平均猪粮比价跌至6:1以下 进入三级预警区间 国家发改委开展中央冻猪肉储备收储1万吨 [2] - 2025年猪价同比或呈下行走势 年内相对平稳运行 成本下行带来利润超预期 [2] - 重点关注成本边际变化显著 资金面良好的优质猪企 黄鸡价格存上行可能 [2] - 相关ETF包括农业ETF易方达(562900) 农业ETF(159825) 农业50ETF(516810) 畜牧养殖ETF(516670) 养殖ETF(159865) [2] 游戏行业 - 8月166款国产游戏获得版号 另有7款进口游戏获得版号 [2] - 游戏产业高景气度持续验证 关注国内政策端改善及海外产业趋势变化带动的估值提升机会 [2][3] - AI技术持续赋能行业 多模态AI大模型及Agent工具有望提升游戏等领域应用落地 [3] - 相关ETF包括游戏ETF华泰柏瑞(516770) 游戏ETF(159869) 游戏ETF(516010) [2][3] 化工行业 - 十余家钛白粉企业发函宣涨 国内报价上调500-800元/吨 市场询盘交易氛围转暖 [4] - 反内卷政策通过规范政策 市场 企业经营等方面消除不公平竞争导致的内卷 [4] - 政策为业内企业行稳致远奠定基础 有望持续出台更多针对行业痛点的政策 [4] - 相关ETF包括化工50ETF(516120) 化工ETF(159870) 化工龙头ETF(516220) 化工ETF(516020) 化工行业ETF(516570) [4]

AI算力与半导体板块表现 - AI算力行情分化 寒武纪 胜宏科技 工业富联等龙头股调整 天孚通信大涨14.84%创历史新高 市值达1154.9亿元 剑桥科技涨停 [1][4] - 天孚通信上半年营收24.56亿元 同比增长57.84% 归母净利润8.99亿元 同比增长37.46% 受益于人工智能行业加速发展及全球数据中心建设带动高速光器件需求增长 [4] - 华丰科技上半年营收11.05亿元 同比增长128.26% 超去年全年水平 归母净利润1.51亿元 同比扭亏（上年同期亏损1792.68万元） 股价创历史新高 [4] 华为概念与科技股业绩 - 华为概念股拓维信息开盘6分钟涨停 成交额49.56亿元 上半年营收13.06亿元同比下降24.42% 但归母净利润7880.59万元同比大幅增长2262.83% [1][2] - 半导体 消费电子板块临近午盘发力 带动上证指数翻红 沃尔核材 安集科技 立讯精密等中报业绩向好股上涨 [1][4] 游戏板块政策与市场动态 - 游戏板块大涨 三七互娱涨停 冰川网络 恺英网络等个股跟涨 [6] - 国家新闻出版署8月25日批准166款国产游戏版号及7款进口游戏版号 [8] - 政策持续加码游戏出海 国务院4月批复方案明确发展游戏出海全产业链 广东5月推出打造"粤产游戏出海矩阵"措施 浙江6月发布支持游戏出海推广举措 [8] 券商行业观点 - 中航证券指出游戏板块受政策加码 行业景气回升与AI落地三重驱动 短期版号常态化和暑期新品支撑业绩 中期AI推动降本增效 长期全球化拓展空间 [9] - 中原证券表示2025年上半年国内游戏市场规模与用户数据创新高 AI技术在游戏制作发行 NPC及陪伴等应用明朗 未来AI原生游戏将助力板块价值重估 [9]

AI算力板块表现分化 - 寒武纪、胜宏科技、工业富联等龙头股调整 [1] - 天孚通信大涨14.84%创历史新高 市值达1154.9亿元 [3] - 剑桥科技涨停 [1] 华为概念股强势表现 - 拓维信息开盘6分钟涨停 成交额49.56亿元 [1][2] - 上半年营收13.06亿元同比下降24.42% 归母净利润7880.59万元同比大幅增长2262.83% [2] 半导体及消费电子板块发力 - 临近午盘半导体、消费电子、互联网金融板块带动上证指数翻红 [1] - 上证指数午盘上涨0.11% 深证成指上涨0.73% 创业板指上涨0.21% [1] 中报业绩驱动个股上涨 - 天孚通信上半年营收24.56亿元同比增长57.84% 归母净利润8.99亿元同比增长37.46% 受益AI行业发展和数据中心建设需求增长 [3] - 华丰科技上半年营收11.05亿元同比增长128.26% 超去年全年水平 净利润1.51亿元（上年同期亏损1792.68万元） [4] - 沃尔核材、安集科技、立讯精密等龙头股业绩向好推动股价上涨 [4] 游戏板块大涨 - 游戏板块整体上涨2.86% [5] - 三七互娱涨停涨幅10.01% 流通市值311亿元 [5] - 冰川网络上涨8.17% 恺英网络上涨6.66% ST中青宝上涨5.22% [5] 政策支持游戏产业发展 - 8月25日国家新闻出版署批准166款国产游戏版号和7款进口游戏版号 [8] - 国务院4月批复方案明确发展游戏出海业务 布局全产业链 [8] - 广东省5月推出措施打造"粤产游戏出海矩阵"和"游戏企业出海联盟" [8] - 浙江省6月发布支持游戏出海措施 提升全球竞争力 [8] 机构看好游戏板块前景 - 中航证券指出政策加码、行业景气回升和AI落地构成三重驱动 [9] - 中原证券表示2025年上半年国内游戏市场规模与用户数据创新高 AI技术应用推动降本增效和内容升级 [9]

稀土 - 工业和信息化部、发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理[1] - 新版开采分离管理办法出台标志着稀土监管层级、管控范围、指标落实全面升级，国内稀土生产管控进入全新阶段[1] - 监管提级导致国内同时面临"缺矿"与"缺配额"双重压力，供给收紧有望驱动稀土价格中枢抬升[1] 创新药 - 国家药监局介绍我国医药产业规模位居全球第二位，在研创新药数目达到全球30%左右[1] - "十四五"以来共批准387个儿童药品、147个罕见病药品上市，有效满足重点人群用药需求[1] - 创新药崛起具备持续性，看好管线布局丰富的创新药龙头、创新药单品潜力大企业及前沿技术平台布局领先企业[1] 光伏 - 中国光伏行业协会发布倡议，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争，呼吁下游电站企业优化招投标规则，降低价格权重，提高技术评标权重[2] - 光伏供给侧政策正常推进，作为"反内卷"竞争核心行业之一，后续预计联合限产与兼并重组共同推进[2] - 多晶硅环节价格调整逐步被下游市场接纳，组件价格回归成本线上指日可待[2] 碳排放 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见，目标到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业[3] - 国内碳市场碳排放配额从2021年均价46.60元/吨上涨至2024年91.82元/吨，几乎实现翻倍[3] - 2024年全国碳排放配额总成交量1.89亿吨，总成交额181.14亿元，全年碳市场总成交额创年成交额新高[3] 存储 - 华为将于8月27日发布全新AI SSD，定位AI时代高端SSD，在性能上实现重大突破，解决传统SSD在AI领域短板[4] - 存储作为贯穿大模型训练与推理全流程的核心基础设施，在训练侧高性能存储可显著缩短数据加载与CKPT读写时间[4] - 华为在存储领域通过技术创新和系统优化，在大模型训练与推理场景的突破，已成为算力基础设施的关键角色[4] 脑机 - 天津大学脑机交互与人机共融海河实验室与天津市环湖医院牵头启动全球首个神经重症脑机接口多中心临床试验[5] - 脑机接口技术首次突破传统运动和认知功能修复应用范畴，全面走向神经重症领域[5] - 国家医保局将脑机接口技术纳入神经系统医疗服务价格项目，为前沿技术临床应用铺平道路[5] 林业 - 中国人民银行、金融监管总局、国家林草局联合印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》，提出15条具体措施[6] - 林业已突破传统木材生产框架，转向以碳汇功能开发、自然教育服务、生态旅游等为核心的多重价值体系[6] - 2025年数据显示中国森林食品年产量超2亿吨，成为继粮食、蔬菜之后第三大农产品[6] 卫星互联网 - 消息称我国卫星互联网牌照近期发放，工信部将向三家基础电信运营商正式颁发卫星互联网牌照[8] - 中国星网和上海垣信作为重要企业，均有望获得牌照[8] 操作系统 - 中国电子官宣8月26日将见证中国操作系统新突破[13] 人工智能 - 华为云回应组织架构调整，将更多资源投入到AI产业和算力产业上[13] - Rokid Glasses将于8月26日开启Kickstarter海外众筹，或可破AI眼镜最高筹款记录[13] 游戏 - 国家新闻出版署公布2025年8月份国产网络游戏审批信息，8月共166款国产游戏、7款进口游戏获批[7] - 获批游戏包括《大航海时代：起源》、《卡厄思梦境》、《特种部队：集结》等[7] 轨道交通 - 《广东省促进粤港澳大湾区轨道交通发展条例（草案修改二稿征求意见稿）》公开征求意见[9] 养老产业 - 上海适当提高长护险养老机构照护费用支付标准，做大养老产业，持续拉动银发消费[9] - 适老家具设计指南国家标准发布[9] 机器人 - 智元机器人等入股无界智慧，后者为陪护机器人研发商[13] - 英伟达将发布机器人"新大脑"[15] 消费 - 国务院加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点[16] 算力 - OpenAI称未来5个月要将算力扩大一倍[16] 军工 - 抗战胜利80周年阅兵活动将有多型新机首次受阅[8] - 新华社报道阅兵各项准备已基本完成[16] 房地产 - 北京明确符合条件家庭在北京市五环外不再限制购房套数[17] 电子制造 - 建滔积层板等发布涨价通知[17] - 媒体称英伟达正研发一款面向中国的人工智能芯片B30A[17]

核心观点 - 游戏产业需平衡业绩高地和价值洼地的矛盾 弥合价值落差需锻造高品质创新产品力并主动展现技术推动作用[1][3] - 游戏产业需平衡情绪价值和品牌价值的冲撞 需通过知识产权保护和挖掘文化深度实现相互赋能[4] - 游戏产业需平衡简单答案与复杂提问的落差 需重构人机协作范式并保持内容可持续再生的原创力[4][5] 产业发展现状 - 中国游戏产业加速驶入快车道 市场展现强劲活力 国产游戏作品在国际排行榜崭露头角[1] - 游戏行业经历调整后重拾增长动能 但行业价值尚未获社会充分认可[1] - 游戏公司估值远低于新消费领域 形成价值洼地[1] - 游戏行业成为人工智能云计算等技术关键推动力 助力国内芯片产业发展[3] 价值提升路径 - 锻造高品质创新产品力 继续推出精品大作 具备开创而非跟随的意识[3] - 主动展现技术推动作用 搭建更坚实沟通桥梁 传递游戏行业正向价值[3] - 守护知识产权 借助法律完善构建更坚实保护屏障[4] - 挖掘产品文化深度 融入民族价值观[4] 全球化发展 - 日本动漫游戏产业的哆啦A梦马里奥等形象已成为文化名片和软实力象征[4] - 国产游戏出海成绩亮眼 但在全球建立有文化穿透力的游戏品牌符号方面仍有长路要走[4] AI时代竞争力 - 提出高水平问题 掌握科学思维与跨界素养的能力是AI时代更关键的三大能力[4] - 重构人机协作范式 通过AI工具提升开发效率 开发者更需聚焦创意[5] - 保持内容可持续再生的原创力 让技术释放的智能服务社会生产和生活[5] - 机器的智能最终激发人类智慧和善意[5]

行业产品周期 - 7月游戏版号下发 127款国产游戏及7款进口游戏获得版号 [1] - A股游戏公司逐步进入新的产品周期 [1] - 多元产品上线带动相关公司业绩持续增长 [1] 公司投资方向 - 继续推荐关注有丰富产品储备的公司 [1] - 推荐关注AI对游戏行业的赋能 [1]

科技赋能文化表达 - 中国故事通过《哪吒之魔童闹海》《唐宫夜宴》等作品展现"中国式浪漫"，并借助虚拟现实、人工智能等技术提升"科技含量"[1] - 第二十一届文博会首设人工智能展区，机器人表演成为焦点，日本大阪世博会的"AI孙悟空"通过讯飞星火大模型实现多语言互动[1] - 大模型、虚拟现实、大数据可视化等技术打造沉浸式文博体验，如《黑神话：悟空》激活传统文化叙事的感召力[1] 科技传递理念与精神 - 日本大阪世博会中国馆运用互动装置、数字科技与人工智能，生动呈现"天人合一""绿水青山就是金山银山"等理念[2] - 科技赋能的"体验式叙事"有助于消弭文明理解鸿沟，增强中国负责任大国形象的情感共鸣[2] 表达范式转型 - 国产游戏、虚拟数字人、元宇宙等新兴载体以年轻人熟悉的语态讲述中国故事，如非遗技艺在虚拟世界焕发新生、汉服文化通过直播风靡全球[3] - 从"文化输出"到"情感共鸣"的范式转变，为中国国际形象塑造注入新动能，如国风音乐在短视频平台广为传唱[3] 科技自身作为中国故事 - DeepSeek、春晚机器人表演、亚冬会100%绿电供应等创新成果展现中国科技实力[4] - 中国科研工作者的故事与技术创新成果共同构成中国故事的组成部分[4] 未来发展趋势 - 前沿科技普及将让更多普通人成为中国故事的讲述者，形式更加多元化[4] - 科技助力中国故事在全球范围内传播更广，如通过个性化表达激发情感共鸣[4]

港股市场表现 - 恒生指数跌0 21%至23857点 恒生科技指数跌0 59% 早盘成交1021亿港元 [1] - 有色股涨幅居前 洛阳钼业涨4% 江西铜业股份涨3 11% [1] - 三大电信运营商港股走高 中国联通 中国移动 中国电信均涨超2% [1] - 中国白银集团涨超23% 现货白银一度站上36美元创近13年新高 [1] 公司动态 - 龙蟠科技一度涨3 35% 近期签订15万吨磷酸铁锂大单 固态电池迎密集催化 [1] - 东岳集团涨1 54% 三代制冷剂价格持续上涨 公司为R22 R32配额龙头 [1] - 佑驾创新涨7% 获得长安汽车旗下新能源自主品牌主力车型定点 [1] - 石四药集团涨4 27% 取得葡萄糖酸钙氯化钠注射液药品生产注册批件 [1] - 中旭未来涨超11% 国产游戏版号发放创新高 公司多款新作计划年内上线 [1] - 东风集团股份跌超3% 控股股东澄清暂无重组动作 首5月汽车销量同比降17 1% [2] - 阿里健康跌3 46% 25财年利润不及预期 瑞银称公司或无法支撑现有估值 [3] 行业趋势 - 汽车股走低 小鹏汽车跌2 9% 理想汽车跌1 46% 机构认为新一轮价格战难以避免 车市增收不增利趋势或将持续 [3]