2025年12月16日，在多重预期催化下，卫星产业延续强势表现，板块核心标的航天电子再次录得涨停， 成为引领行情的绝对龙头。市场的乐观情绪也清晰地反映在资金流向上，全市场规同标的产业 ETF(159218)连续2日获得资金净流入，累计约6900万元，年内揽金合计约5.7亿元。 展望2026年，一个密集的发射计划表已浮出水面：包括蓝箭航天"朱雀三号"遥二、天兵科技"天龙三 号"、中科宇航"力箭二号"、深蓝航天"星云一号"海上回收等在内的多型民营主力火箭计划首飞。此 外，被定位为"中国版小星舰"的长征十号新一代载人火箭也预计在后续执行发射任务。与此同时，2026 年春节联欢晚会已确定设立海南文昌分会场。参考2025年春晚杭州分会场对机器人产业的巨大曝光效 应，此次航天主题分会场无疑将为商业航天带来前所未有的全民级关注度，极大提升板块的市场热度与 认知度。 【产业链"硬实力"认证：核心供应商资本化加速】 产业的蓬勃发展，正带动产业链核心企业价值重估。据悉，中国电科集团旗下的电科蓝天技术股份有限 公司（专注于宇航电源系统）已成功通过IPO审核。作为卫星、飞船的"心脏"——电源系统的核心供应 【核心催化：一场高规格的产 ...

报告行业投资评级 - 报告对商业航天行业持积极态度，并推荐具体标的霍莱沃（688682），给予该股“买入”评级 [4][65] 报告的核心观点 - 全球卫星频轨资源有限，中国正加速推进两个万星级别的互联网卫星星座计划以追赶，但面临“星多箭少”的运力瓶颈 [4] - 中国商业航天呈现“国家队+民间队”双线发展格局，2025年起多款民营火箭进入首飞，特别是可回收火箭技术的突破有望大幅降低发射成本，助力卫星组网 [4] - 国家政策将商业航天提升至战略高度，相关支持政策持续出台，为行业发展提供关键助力 [4][48] 全球商业航天发展态势 - **行业高度活跃**：2024年全球共执行263次航天发射任务，同比增长18%，发射活动进入新的增长高峰 [15] - **中美主导市场**：2024年中美两国发射次数合计占全球总数的86%，其中美国158次（占60%），中国68次（占26%） [19] - **商业发射占比提升**：2024年全球商业发射任务达175次，同比增长41%，占发射总次数的66% [24] - **美国在轨航天器领先**：截至2024年底，全球在轨航天器总数达11605颗，其中美国8813颗，占全球总数的75.9%，中国1094颗，占9.4% [26] - **可回收技术驱动成本下降**：以SpaceX猎鹰9号为例，火箭复用使其发射成本从全新火箭的5000万美元降至1500万美元，2024年其一级箭体年平均复用次数达8.8次，全年完成132次发射 [9][10][12] 频轨资源竞争与各国星座计划 - **资源规则与现状**：卫星轨道与频段资源遵循“先登先占”规则，低地球轨道（LEO）卫星总容量约6万颗，截至2025年5月利用率约为18.0% [30] - **频谱资源紧张**：C波段、X波段、Ku波段已处于饱和状态，Ka波段被大量使用 [32] - **主要国家星座计划**： - 美国SpaceX“星链”计划部署约4.2万颗卫星，已发射超9000颗；亚马逊“柯伊伯计划”预计部署超3200颗 [35] - 中国GW星座（星网工程）规划12992颗，“千帆”星座（G60星座）计划2030年前部署1.5万颗 [36][43] - 欧盟启动IRIS2计划，规划部署290颗低轨及中轨卫星 [35] 中国商业航天发展现状 - **“星多箭少”问题凸显**：中国两大互联网星座规划卫星总数约2.8万颗，但与当前发射运力存在数量级差距 [4][43] - **星座建设已启动**： - “星网”星座自2024年底首发，截至2025年12月6日累计在轨约113颗 [43] - “千帆”星座以“一箭18星”常态化发射，截至2025年10月累计在轨108颗 [43] - **市场竞争格局**：2024年中国68次火箭发射中，国家队（航天科技、科工集团）占比82.4%，民营火箭公司占比17.65% [45] - **发射成本下降趋势**：中国卫星发射成本从2020年约每公斤11.5万元人民币降至2024年约每公斤7.5万元人民币，复合年增长率为-10.1% [49] - **民营火箭技术突破**：2025年起多款民营火箭进入首飞，如蓝箭航天“朱雀三号”于12月3日完成首飞，可回收火箭技术成熟后有望将运输成本降至每公斤3万元以下，较传统火箭成本降低70% [4][49][51] 政策环境与市场回顾 - **政策支持力度加大**： - 2024年政府工作报告首次将商业航天列为“新增长引擎” [48] - 2025年二十届四中全会公报将“航天强国”提升至国家战略高度 [48][65] - 《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》提出设立国家商业航天发展基金 [48] - **市场走势影响因素**：近一年板块走势受民营火箭发射情况与政策支持力度影响较大 [59] 推荐个股分析 - **推荐标的**：霍莱沃（688682） [4] - **投资逻辑**： - 商业航天被提升至国家战略高度 [65] - 公司商业航天领域订单高速增长，与国内多家主流卫星制造客户建立深度合作 [65] - 2025年第三季度主营收入1.13亿元，同比上升76.23%，存货同比增幅达124.24%，释放复苏信号 [65] - **业绩预测**： - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为3.70亿元、6.43亿元、10.11亿元 [65] - 预计同期归母净利润分别为0.29亿元、0.83亿元、1.54亿元 [65] - 预计同期每股收益（EPS）分别为0.28元、0.82元、1.51元 [65]

SpaceX估值传闻与市场反应 - 马斯克否认SpaceX估值达8000亿美元（约合人民币5.65万亿元）的传闻，称其“并不准确”，但未否认估值持续提升的逻辑及2026年下半年IPO的可能性 [2] - 马斯克表示估值提升取决于星舰、星链的推进以及直连手机频谱的获取 [2] - 该消息引发A股商业航天板块在12月8日早盘持续走高，顺灏股份走出7天6板，西部材料2连板，另有近10只股票涨停 [2] SpaceX高估值的核心驱动力 - 支撑SpaceX高估值的核心动力来自可重复使用火箭发射与星链卫星互联网服务两大主营业务 [4] - 分析认为，下一代直连手机频谱落地后，星链的可服务市场将从“宽带盲区”扩展至40亿部存量手机，估值模型可能从“PEG式科技股”切换为“基础设施+平台型”现金牛 [4] - 全球商业航天市场热度攀升，除SpaceX外，亚马逊柯伊伯计划、蓝色起源以及国内多家企业均在加速布局卫星互联网与可重复使用火箭技术 [4] 中国商业航天产业加速发展 - 卫星制造：海南文昌国际航天城的超级工厂即将投产，规划年产能高达1000颗卫星，将成为亚洲最大的卫星制造基地，已有20余家产业链上下游企业签约落户 [5] - 火箭发射：蓝箭航天的朱雀三号遥一运载火箭于12月3日成功完成中国首次可重复使用火箭的轨道级发射与回收验证，是全球第三型重复使用运载火箭 [5] - 多家商业航天企业的可复用箭型计划在2025-2026年密集首飞，包括天兵科技、星际荣耀等，有望成为国内火箭运力的有力补充 [5] 中国商业航天资本市场动态 - 随着技术成熟，国内头部商业火箭公司加速IPO进程，已有过入轨纪录的公司中，除东方空间外，其余五家均已启动IPO冲刺，总估值超过855亿元人民币 [7] - 具体公司IPO动态：天兵科技（估值225亿元）、蓝箭航天（估值220亿元）、星河动力（估值150亿元）、星际荣耀（估值150亿元）、中科宇航（估值110亿元）均处于上市辅导阶段，东方空间（估值120亿元）完成B+轮融资 [8] - 行业普遍认为企业上市需满足技术、商业、产业链和治理四大闭环要求，其中“中大型可回收火箭成功入轨”可能成为关键门槛 [10] 技术突破与商业机会联动 - 朱雀三号成功入轨为蓝箭航天同时打开了商业化订单与IPO上市通道的大门 [11] - 为竞标垣信卫星大型星座组网，入围企业加速技术突破：天兵科技的天龙三号完成“一箭36星”关键试验，中科宇航的力箭二号专有发射工位竣工 [11] - 中国商业火箭发射次数从2017年的1次增长至2024年的16次，截至2025年11月已完成15次发射，商业火箭主力型号逐步进入常态发射阶段 [11] 资本市场积极反应与行业展望 - 资本市场反应积极：北交所“商业航天第一股”星图测控股价从发行价6.92元飙升至82.46元，涨幅达1091.62% [11] - 朱雀三号首发成功后，航空航天ETF天弘（159241）从12月3日收盘的1.153元/股涨至12月5日的1.192元/股 [11] - 中金研报认为，2025-2026年可复用箭型的密集首飞有望进一步降低发射成本，推动行业进入良性循环 [12]

商业航天板块市场表现 - 商业航天板块延续近期涨势，通用航空ETF南方（159283）当日上涨2.5%，冲击三连阳，累计涨幅超过3% [1] 行业重要动态与催化剂 - 商业航天龙头公司SpaceX计划于明年进行IPO，估值高达8000亿美元，若成功将超越OpenAI成为美国最大的非上市公司 [1] - 长征十二号甲运载火箭首飞目标时间锁定在2025年12月，其核心在于进行“可回收”技术的工程化验证 [1] - 朱雀三号火箭首飞成功入轨，虽然一级回收未实现软着陆，但落点精度高，成功验证了算法链路 [1] 行业发展趋势与展望 - 朱雀三号首飞入轨成功，标志着商业航天可复用探索迈入新阶段 [1] - 后续包括天龙三号、力箭二号、长十二系列、智神星一号在内的多款火箭还将陆续首飞，并开展回收试验 [1] - 上述进展有望进一步打通产业瓶颈环节，带动卫星星座建设加速，进而带来应用端的爆发 [1] 相关金融产品信息 - 通用航空ETF南方（159283）跟踪中证通用航空指数，全面覆盖通用航空全产业链三大核心环节：飞行器制造、通航基础设施、通航应用服务 [1] - 该基金重仓航天电子、洪都航空、中航成飞等行业龙头公司 [1] - 基金的管理费与托管费合计为0.2%/年，处于市场最低一档 [1] - 该基金设有场外联接A类份额（代码025692）和C类份额（代码025693） [1]

行业背景与核心事件 - 全球正处于低轨卫星密集发射前夕，低成本、大运力、高频次的运载火箭是实现低轨卫星互联网和算力基建“上天”的关键道具 [4] - 朱雀三号遥一运载火箭于12月3日成功进行中国首次可重复使用火箭的轨道级发射与回收验证，标志着中国商业航天从“一次性使用”迈向“可重复使用”的关键一步，虽首次回收未成功，但已成功入轨并获取宝贵数据 [4] - 国内商业航天产业如火如荼，相关企业数量超600家，在火箭发射、卫星制造与运营、地面服务三大领域已涌现一批具有国际竞争力的本土公司 [4] - 2025年底开始，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发，若实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地 [10] - 国家航天局已设立商业航天司，并发布推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年），将商业航天纳入国家航天发展总体布局 [10] - 山西证券认为，我国商业航天产业有望成为“十五五”规划的重要方向，产业链有望全线受益 [10] 火箭发射领域主要公司 - **蓝箭航天**：专注液氧甲烷路线，旨在推动火箭回收复用，是国内最早一批取得商业航天全行业准入资质的民营火箭企业；2023年其“朱雀二号”火箭成功发射，成为全球首家实现液氧甲烷火箭入轨的公司；已建成我国首个液氧甲烷地面发射工位；已启动科创板IPO，累计完成数十亿元融资 [5] - **天兵科技**：采用液氧煤油技术路线，正在研制的“天龙三号”液体运载火箭是国内商业航天领域首款近地轨道运力有望突破20吨的大型液体火箭；已建成国内首个民营液氧煤油火箭专用发射工位，以支撑未来每年60次以上的高频发射任务；已于2025年10月启动上市辅导 [5] - **星际荣耀**：国内首家实现运载火箭成功入轨的民营企业，选择固体小型和液体可重复使用火箭“两条腿走路”；固体火箭已具备商业服务能力，并成功进行过液体火箭全尺寸一子级垂直回收试验；核心产品包括“双曲线一号”固体火箭和“双曲线三号”液氧甲烷可复用火箭 [6] - **星河动力**：民营固体火箭发射成功率领先，以“谷神星一号”固体运载火箭立足，主打低成本、快速响应，面向中小卫星市场；同时正在研发可重复使用的“智神星一号”液体火箭 [6] - **中科宇航**：专研固体火箭、亚轨道飞行技术，依托中科院技术背景，定位空天运输；其“力箭一号”固体运载火箭运载能力在同类型中较强，并已成功执行多次商业发射和国际订单；正在研制可重复使用的“力箭二号” [7] - **科工火箭**：依托“快舟”系列固体运载火箭，主打快速响应发射能力，满足应急补星等特种任务需求；也是国内商业航天领域少数涉足液体火箭回收技术的企业之一 [7] - **零壹空间**：国内首个拥有火箭牌照且资证备齐的民营火箭公司，专注于快响火箭技术，致力于为小卫星提供专享发射服务 [7] 卫星制造领域主要公司 - **银河航天**：国内低轨宽带通信卫星星座建设的主力军之一，在降低单星成本方面具备优势，如自主研发了柔性太阳翼 [7] - **长光卫星**：以其“吉林一号”星座而闻名，这是目前全球最大的亚米级商业光学遥感卫星星座，能够提供高分辨率的对地观测数据；其遥感数据在农业、环保等多个领域得到应用，商业化能力成熟 [7] - **天仪研究院**：专注于SAR（合成孔径雷达）遥感卫星的研制与星座运营；通过技术创新和“共享卫星”的商业模式，显著降低了数据获取成本 [8] - **微纳星空**：提供卫星整星研制及“一站式”星地一体化服务，具备较强的卫星批量化生产能力 [8] - **屹信航天**：专注于卫星物联网载荷的研发与制造，是国家级专精特新“小巨人”企业 [8] 运营与地面服务供应商 - **格思航天**：由中科辰新与上海垣信卫星科技有限公司共同发起设立，是“千帆星座”（国内巨型低轨通信星座计划）的核心参与者，是卫星制造承载单位 [9] - **垣信卫星**：负责“千帆星座”的建设和运营 [9] - **航天驭星**：航天器在轨运管综合服务商，作为第三方服务商，提供覆盖卫星全生命周期的测控、数传、碰撞预警等商业化服务；已成功服务超过500颗卫星与火箭组合体；客户涵盖传统国有航天单位、头部商业航天公司以及众多高校与研究机构；曾透露计划登陆科创板 [9] - **西安寰宇卫星**：国内首家国有全资商业测控企业，已累计服务超过300颗卫星，并利用AI技术开发卫星健康监控系统 [10]

商业航天板块市场表现 - 12月2日商业航天板块表现活跃，招标股份、通宇通讯、航天发展、顺灏股份、雷科防务等多只个股涨停，亚光科技、乾照光电等跟涨 [1] - 商业航天板块近期呈现震荡上行态势，市场关注度显著提升 [2] 相关公司业务动态 - 华伍股份将商业航天领域作为未来重点发展方向之一，其全资子公司安德科技是航空航天板块重要布局，主要从事航空技术装备及零部件研发制造 [1] - 安德科技已成为国内某航空主机厂战略合作供应商，并与多家国内大型航空主机厂建立长期稳定合作关系 [1] - 华伍股份正积极推进航天火箭箭体结构件、发动机零部件等产品领域战略布局，依托现有航空技术优势与产能基础实现业务协同拓展 [1] - 安德科技已与相关客户展开技术及业务沟通以期推动后续订单落地，但商业航天业务尚处于起步阶段，对公司整体业绩影响较小 [1] - 金禄电子下属子公司与国内商业航天头部企业建立合作关系并批量供货，目前该部分业务占比不高，暂未对公司业绩产生重大影响 [2] 行业技术进展与规划 - 朱雀三号首飞时间备受关注，若成功发射并实现回收将使中国成为全球第二个掌握可重复使用火箭技术的国家 [2] - 天兵科技的天龙三号、中科宇航的力箭二号两款液体火箭计划年内首飞 [2] - 国家航天局设立商业航天司，标志着商业航天产业迎来专职监管机构 [2] - 国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确支持低成本火箭、智能卫星等技术研发，推动民商资源共享 [2] 行业前景展望 - 2025年商业航天产业加速落地，GW与千帆星座在轨卫星超百颗，民营火箭企业切入国家级星座发射市场 [3] - 工信部向运营商开放卫星通信业务，推动终端直连技术消费级应用 [3] - 政策框架明确后，2026年起商业航天将进入高频发射常态化阶段 [3] - 低轨卫星互联网、火箭发射产业链或成核心受益领域 [3]

核心观点 - 报告核心观点为梳理近期国内外关键产业政策动态，重点关注国内商业航天监管体系优化、部分行业“内卷式”竞争治理、消费刺激政策深化以及海外地缘政治关系新进展，旨在分析其对相关行业和市场的潜在影响 [1][2][4] 国内政策专题：商业航天 - 国家航天局于11月29日新设商业航天司并开始履职，旨在从顶层设计上解决多部门并行管理导致的职能交叉与分散问题，标志着商业航天监管向规范化、规模化转型的关键一步 [4][7][8] - 商业航天连续两年被写入政府工作报告，十五五建议稿有超预期部署，自2025年下半年起支持政策密集出台，包括卫星通信牌照发放、科创版上市标准优化等 [4][9][10][11] - 国家航天局于11月25日印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确五方面22项重点举措，包括鼓励布局产业链环节、支持新技术新产品开发、设立国家商业航天发展基金以完善投融资机制等 [4][7][11][12] 国内政策专题：整治内卷 - 国家发展改革委于11月27日会同有关部门及行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准，指出部分行业价格无序竞争问题突出，将持续治理以维护市场价格秩序 [4][16][18] - 工业和信息化部于11月28日组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，旨在规范产业竞争秩序，将依法依规治理非理性竞争，加强产能监测预警及产品质量监管 [4][17][18] - 政策层面正落实党中央关于综合整治“内卷式”竞争的决策部署，引导企业科学布局产能并合理有序“出海” [17][18] 国内政策专题：消费促进 - 六部门于11月26日联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿级和10个千亿级消费热点的目标 [4][7][20] - 该方案是对11月14日国常会部署的落地，提出拓展增量、深挖存量、细分市场、场景赋能、优化环境等五方面举措 [4][21][22][24] - 据不完全统计，今年以来中央及部委层面促消费政策约有22项，财政补贴力度显著加强，后续补贴有望进一步向民生及服务消费领域倾斜 [4][7][23][25] 海外政策专题：中美关系与俄乌问题 - 中美元首于11月24日通话，双方肯定此前釜山会晤共识，习近平主席阐明在台湾问题上的原则立场，特朗普表示受邀于明年4月访华，并称中美关系“非常牢固” [4][28][29] - 继特朗普提出解决俄乌问题的“28点计划”后，普京及泽连斯基均表示将于下周进行重要谈判，普京称美方计划可为未来协议奠定基础，但警告除非基辅撤军否则将夺取更多领土 [4][29][33]

监管架构重大变革 - 国防科工局新设商业航天司，承担政策研究、项目管理、安全监管等职能，标志着行业监管从"兼管"迈向"专管"[1] - 新部门旨在解决以往多部门并行管理导致的审批繁琐、标准不一、协调难度大等问题[3] - 业界视此举为从体制机制层面破解复杂监管现状、推动产业向规范化规模化转型的关键信号[1] 产业进入加速发展关键期 - 中国商业航天正处于从技术验证向大规模组网和应用落地的关键阶段[7] - GW星座已发射13组卫星，千帆星座已发射6组卫星，两大星座在轨卫星数量均超百颗，卫星互联网进入加速组网期[7] - 运力瓶颈成为最大制约变量，推动民营火箭公司集体向中型可回收运载火箭发力[7] 技术突破与市场机遇 - 2024年下半年为商业火箭技术突破关键窗口期，多家头部企业计划完成中型运载火箭首飞[7] - 民营火箭型号包括天兵科技"天龙三号"、星河动力"智神星一号"、蓝箭航天"朱雀三号"及中科宇航"力箭二号"[7] - 终端应用加速向大众消费市场渗透，手机直连卫星机型达30多款，汽车直连卫星成为新卖点[8] 政策支持与产业协同 - 工信部2025年8月发布指导意见，明确提出提升协同推进合力，加强部门间协同合作[5] - 三大运营商均获卫星移动通信业务经营许可，正式竞逐卫星通信业务市场[8] - 银河航天等公司期待新监管机构推动产业健康有序发展，加速技术与产业融合创新[4]

行业监管架构调整 - 国家国防科技工业局新设商业航天司，并计划招录“商业航天司航天监管岗”一级主任科员及以下，承担政策研究、项目管理、安全监管等工作 [1] - 新部门的设立被视为从体制机制层面破解商业航天复杂监管现状、推动产业向规范化、规模化转型的关键信号 [1] - 此前监管职能分散于国防科工局、国家航天局及工信部多个部门，存在审批流程繁琐、标准不一、协调难度大等问题 [2] - 设立专门对口的商业航天司实现了从“兼管”到“专管”的跨越，有利于优化审批流程和资源统一调度 [2] - 商业航天司的成立将有效整合多部门职能，有望在更高层面实现卫星产业发展的统筹协调，提升发射审批和运营牌照发放效率 [3] 政策支持与产业导向 - 2025年8月工信部发布指导意见，提出有序推动卫星通信业务开放，激发商业航天创新活力，培育新质生产力 [3] - 该政策明确要提升协同推进合力，加强组织领导统筹协调，完善工作推进机制，强化部门间协同合作 [3] - 银河航天等公司回应称，商业航天司的设立有助于推动产业健康、有序、高质量发展，加速技术与产业融合创新 [2] 星座建设与运力发展 - 中国卫星互联网进入加速组网期，GW星座已发射13组卫星，千帆星座已发射6组卫星，两大星座在轨卫星数量均已超百颗 [5] - 降低发射成本、提升发射频次的需求正推动中国民营火箭公司向中型、可回收运载火箭方向集体发力 [5] - 2024年下半年为商业火箭技术突破关键窗口期，天兵科技“天龙三号”、星河动力“智神星一号”等多家头部企业计划完成中型运载火箭首飞 [5] - 若上述型号试验成功，民营商业航天力量将有望切入国家级星座发射服务市场，为高密度发射提供低成本运力保障 [5] 终端应用与市场渗透 - 商业航天终端应用加速向大众消费市场渗透，涉及手机、汽车等终端直连卫星 [6] - 工信部已向中国联通、中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，加上此前获许可的中国电信，三大运营商将正式竞逐卫星通信业务 [6] - 目前市面上支持直连卫星的手机达到30多款，直连卫星也成为汽车卖点之一，引得各大车企跟进 [6]

市场表现 - 11月21日午盘军工板块震荡调整，截至14点35分，航空航天ETF（159227）跌幅1.52%，成交额达2.07亿元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中国科军工、天和防务、中国海防、亚光科技等涨幅居前 [1] 行业技术发展 - 2025年底至2026年初，可回收火箭技术将进入密集首飞期，多款可回收火箭将迎来首飞，包括蓝箭航天"朱雀三号"、中科宇航"力箭二号"、星际荣耀"双曲线三号"和星河动力"智神星一号" [1] - 可复用火箭技术为商业航天实现规模化发展奠定了基础 [1] 行业基本面与估值 - 军工行业财务状况全面改善，盈利能力与现金流进一步提高，驱动其估值体系从"主题博弈"转向"基本面定价" [1] - 航空航天领域趋势显著，随着商业航天、低空经济步入规模化，板块迎来深刻的价值重估 [1] - 在"航天强国"战略牵引下，新兴赛道有望催生万亿市场，为高端制造业乃至国民经济增长注入强劲新动能 [1] 指数与ETF构成 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2%，为全市场"军工纯度"最高的指数 [2] - 指数覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，成分股精选军工领域头部企业 [2] - 指数涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，商业航天概念权重占比高达51.83% [2]