活动背景与目的 - 华夏基金携手中信银行、中国建设银行、故事FM举办线下开放麦活动 关键词为"FIRE青年提'钱'退休计划" 旨在探讨财务自由与提前退休的实践方案 [1] - 活动是华夏基金个人养老金投教新形式的探索 重点针对青年群体对养老规划的焦虑与无力感 [8][10] 案例分析与FIRE实践 - 80后肝师傅因职场危机和健康问题于2024年初提前退休 经历从"生活强者"到"需要照顾者"的转变 [3] - 大狮姐34岁放弃传统职场 2018年接触FIRE理念后成为全职妈妈 强调FIRE是起点而非终点 需继续构建人生价值 [4] - 95后阿威通过3年邮轮工作攒下30万元 在大连购买公寓 后续赴日打工学习 实践"穷FIRE"以换取时间自由 [6] - W小姐通过7年极致储蓄积累800万元 从自卑"空心人"转变为探索自我 重视免费快乐与时间自由 [6][7] 公司战略与业务数据 - 华夏基金管理各类养老金资产规模超4400亿元（截至2025年6月30日） 为业内养老金管理经验最丰富的机构之一 [11] - 公司推出"新青年未来计划" 包含养老唤醒官计划和养老Y星球计划 以"投给想要的未来"为核心宣传点 [10] - 在第三支柱领域全面布局养老FOF产品和养老目标基金Y份额 22只产品纳入可投产品名录 规模及户数居行业领先 [11] - 与故事FM合作的"养老故事开放麦"系列始于2024年 已成为旗舰投教品牌 2025年以北京方庄为首站拓展至多城市 [10]

FIRE运动趋势 - FIRE理念在中国青年群体中日益流行 指财务自由和提前退休 成为对抗中年危机和职场焦虑的生活方式选择 [1] - 不同年龄层人群实践FIRE方式各异 80后因健康或职场危机被动选择 90后95后则通过极端储蓄和跨国工作主动规划 [2][6] 个人案例实践 - 80后肝师傅2018年遭遇职场危机 2021年确诊重病后坚持工作3年 最终2024年初决定退休 同年末正式取得退休证 [2] - 前咨询公司员工大狮姐34岁时接触FIRE理念 2018年转型为全职妈妈 认为FIRE是生活起点而非终点 需继续构建人生价值 [2][3][4] - 95后阿威通过3年邮轮工作积攒30万元 在大连购买公寓 后续赴日打工学习 目前在上海实践"穷FIRE"生活方式 [6] - 香港律师w小姐7年储蓄800万元 通过FIRE实现时间自由 注重免费娱乐活动 不再过度关注投资账户数字变化 [6][7] 金融机构布局 - 华夏基金联合中信银行 建设银行及故事FM举办FIRE主题线下活动 聚焦青年提前退休规划 [1][8] - 公司2024年启动"养老故事开放麦"系列投教活动 2025年以北京方庄为首站 计划拓展至多城市 [10] - 推出"新青年未来计划" 包含养老唤醒官计划和养老Y星球计划 核心宣传点为"投给想要的未来" [10] - 截至2025年6月30日 管理养老金资产规模超4400亿元 22只产品纳入可投名录 产品数量 Y份额规模及户数均行业领先 [11] - 构建完整养老金投资管理体系 全面布局养老FOF产品和养老目标基金Y份额 形成线上线下立体投教生态圈 [11]

核心观点 - 鹏扬基金将"五要五不要"中国特色金融文化核心内涵融入公司治理、业务拓展与文化建设全过程 推动公募基金高质量发展 [1] 公司治理与文化 - 通过签署《行业文化自律承诺书》 强化员工职业道德培训 建立企业文化考核机制 推动诚信理念成为全员行动自觉 [2] - 严格信息披露流程 确保基金招募说明书 定期报告等内容的真实性与完整性 杜绝虚假陈述 保障投资者权益 [2] - 总经理作为第一责任人 带头学习宣讲"五要五不要" 提升团队政治觉悟与执行力 [2] - 建立覆盖全业务条线的制度流程与考核机制 开展常态化培训 加强合规宣导 树立"违规零容忍"态度 [6] - 主动配合行业监督检查 巩固公司治理 维护行业秩序 [6] 客户服务与社会责任 - 坚持"客户利益优先" 综合考量投资者风险偏好与投资目标 提供适配产品与服务 引导客户理性应对市场波动 [3] - 积极履行社会责任 在抗疫 扶贫 助学等领域捐款捐物 深入基层社区开展金融知识普及 结对帮扶等志愿服务 [3] 投资与风险管理 - 以"专业稳健 回报信任"为经营理念 构建严谨的风险管理与投研体系 [4] - 权益投资聚焦长期价值 深度调研优质企业 拒绝追逐热点 [4] - 固收投资严守纪律 坚持高等级信用债策略 自成立以来保持债券投资"零踩雷 零违约"记录 [4] - 通过全过程风险管控 为投资者实现资产稳健增值 [4] 产品创新与服务实体经济 - 围绕中央"五篇大文章"战略部署 推动产品创新与实体经济需求紧密结合 [5] - 科技金融领域 智能投研平台入选北京市首批金融科技试点 [5] - 绿色金融领域 建立ESG投资体系 支持能源转型 [5] - 普惠金融领域 布局低波"固收+"产品 服务大众理财 [5] - 养老金融领域 规划养老FOF产品 助力第三支柱建设 [5] - 数字金融领域 发行主被动数字经济主题权益产品 赋能产业升级 [5]

核心观点 - 公募基金行业需坚持金融工作的政治性和人民性 具备卓越投资与风险管理能力 为投资者创造可观长期回报 提供多元化解决方案和持续创新服务[1] - 鹏扬基金以国家重大战略需求为导向 坚持金融服务实体经济根本方向 提升金融服务质量和效率 充分发挥金融服务功能性作用[1] - 公司全面发力科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融和数字金融五篇大文章 以坚定责任感和使命感建设金融强国[1] 科技金融领域 - 公司以科技创新助力投研核心能力建设 自主研发基于大数据的智能投研和风控平台 激活数据要素赋能新质生产力[2] - 投资决策与风险管理流程深度融合 提升资产配置决策科学性 提高风险管理效率 确保追求卓越投资回报同时坚守风险管理底线[2] - 设立科技研究小组 注重科技产业大周期演进 中周期风格判断和优质基本面科技公司研究挖掘 以长远视角捕捉科技投资机会[2] 绿色金融领域 - 搭建ESG投研体系 将上市公司和债券发行人的环境风险和公司治理纳入投资决策评估[2] - 推出基于质量因子选股的smartbeta指数策略产品系列 挖掘经济绿色转型背景下符合转型趋势的高质量上市公司投资机遇[2] 养老金融领域 - 布局养老FOF产品 组织养老投教进企业进社区[3] - 布局国产创新医药行业主题基金挖掘银发经济机遇 两只在管产品入围个人养老金产品目录[3] - 健全投资者保护机制 坚持逆周期布局 以大类资产配置践行长期主义加强投资者保护[3] 普惠金融领域 - 打造丰富固收产品线 联结政府债券市场与广大居民服务普惠理财[3] - 开展线上线下投教活动 传递投资理念 宏观经济 政策解读 养老投资等知识 帮助建立科学投资观念[3] - 坚持金融人民性 助农助学落实乡村振兴战略 在延安长期开展捐资助学建设金鹏公益品牌[3] 数字金融领域 - 以科技创新引领投资机遇 融入产业数字化与数字产业化趋势 推出国内首只数字经济行业主题ETF产品并入选沪港通ETF标的[3] - 内部治理全面推动数字化转型 利用人工智能技术提升各业务领域运行效能和客户服务质量[3] 未来规划 - 以长远战略视角系统规划布局 从组织架构 公司治理 文化建设 资源投入等各方面重视[4] - 全面书写金融五篇大文章 落实高质量发展[4]

文章核心观点 - 建信基金在2025年服贸会展示其在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融"五篇大文章"领域的实践成果 强调金融报国、服务实体和惠及民生的战略方向 [1][2][3] - 北京公募基金行业启动高质量发展系列活动 以"新时代、新基金、新价值"为主题 推动行业转型升级和投资者教育 [6] 公司业务布局 - 科技金融领域布局19只科技相关产品 形成差异化科创ETF矩阵 截至2025年6月底通过权益投资覆盖超1400家泛科技企业 占公司权益投资64% 支持88个高新及新兴产业债项 [2] - 绿色金融领域2025年参与87家上市公司尽职管理投票 总计14993次投票 推动被投企业绿色发展 [2] - 普惠金融通过建行"裕农通"平台服务县乡客群 对公财富管理业务中普惠长尾客户数占比超98% 年均发布投教文章1800余篇 开展直播250余场 [3] - 养老金融实现养老FOF产品对稳健、平衡、进取风险偏好全覆盖 重点聚焦2040年和2050年主流退休人群需求 [3] - 数字金融形成覆盖投资研究、营销服务、合规风控等领域的数字化能力 [3] 公司经营数据 - 截至2025年上半年末资产管理总规模达1.43万亿元 位居行业前列 [5] - 公司成立于2005年 是境内首批银行系基金公司 [5] 行业动态 - 公募基金行业正深化改革开放提质增效 作为资本市场重要参与者和居民财富管理主力军 需提升投资能力、优化客户体验和增强投资者信任 [6] - 北京证监局指导开展"北京公募基金高质量发展系列活动" 联合40余家公募基金管理人、销售机构、评价机构和主流媒体 进行为期一月多层次宣传互动 [6] 投资者互动 - 打造"梧桐之约•好奇心之旅"特色活动 通过"梧桐巴士"融合灯光、多媒体与交互技术提供沉浸式体验 [4] - 在服贸会设置普惠金融专区反诈知识答题挑战、绿色金融专区自然之声听觉体验、数字金融专区手势遥控数据地球仪等互动环节 [4]

全球资产配置趋势 - 国际投资者资产配置逻辑发生根本性调整 转向多元化收益来源[1] - 资金从单一市场分流至欧洲 日本 中国及其他亚洲地区[2] - 境外资金增配A股意愿明显提升[2] A股市场吸引力 - 近2个月上证指数上涨超10%[2] - A股在多个细分行业具备显著估值洼地特征[2] - 中国资本市场开放政策持续深化 为外资创造便利环境[2] 富达基金投资方向 - 聚焦人工智能科技创新板块 挖掘技术落地与产业升级机遇[3] - 布局低利率环境下高质量红利资产 关注稳定现金流与高分红标的[3] - 捕捉中国企业出海与新消费崛起带来的长期成长机会[3] 富达中国战略布局 - 构建主动旗舰 主动红利 主动成长三大主动权益产品系列[5] - 五只主动权益产品均实现稳健运行[5] - 将美国养老投资经验与国内需求结合 推进首只养老FOF产品布局[5] 跨境投资协同优势 - 通过全球网络打通中国与境外投研团队协作通道[5] - 挖掘A股 港股 美股中概股等跨境市场投资机遇[5] - 利用互认基金 QDII QFII等多元业务形式提供跨境服务[5]

券商养老金融业务现状 - 券商个人养老金产品代销规模首尾差距超100倍，从20多万元到2000多万元不等 [3] - 25家券商具备代销资格，18家披露规模，其中6家超千万元：中金公司（2482.76万元）、中国银河证券（1806.2万元）、广发证券（1718.36万元）、招商证券（1391.35万元）、国信证券（1377.94万元）、兴业证券（1142.22万元） [3] - 券商代销规模仅占公募Y份额基金总规模（91.43亿元）的1.5% [3] 业务发展制约因素 - 银行可代销全品类养老产品（储蓄、保险、理财、公募基金），券商主要限于公募基金 [1] - 个人养老金资金账户仅限银行开立，券商交易账户依赖银行合作导致流程繁琐 [4] - 分业监管模式导致协调成本高，个人养老金业务涉及多领域牌照 [6] 券商破局策略 - 中金财富采取"投教+投顾"模式，推出养老知识普及内容和重点产品推荐清单 [7] - 中国银河证券打造"银河星安养"体系，结合资产配置和康养医疗服务，账户突破18万户，业务规模近4亿元 [8] - 平安证券推动从销售导向转向"买方投顾服务"，基于AUM收费模式转型 [8] 行业未来发展方向 - 中证协推动券商获取银行理财、保险产品销售牌照 [11] - 发展独立第三方个人养老金产品评价服务，从1060只产品中筛选最适合产品 [12] - 引入银行理财、保险产品满足多元化需求，服务国家养老金融战略 [13] - 从开户争夺转向产品力与生态服务全方位竞争 [14] 市场挑战 - 运作满2年的FOF产品平均收益率2.92%，中位数3.56%，119只产品取得正收益 [4] - 储蓄、理财产品收益率下行，保险产品预定利率下调，基金业绩波动大导致参与热情不高 [4] - 投资者普遍缺乏付费习惯，面对复杂产品体系投顾难以面面俱到 [12]

业绩相关 - 截至2024年末，模拟合并后国泰海通总资产1.73万亿元、净资产3429亿元[3] - 截至2024年末，公司累计构建超300亿元科创主题基金矩阵[4] - 2024年公司境内绿色债券承销规模位居行业前三，碳交易规模行业领先[4] - 2024年公司MSCI ESG评级跨级提升至AAA级，连续两年入选“中国ESG上市公司金融业先锋30”榜单[4] - 2024年10月完成中期分红，每股分配红利0.15元（含税）[10] - 2024年度分红预案为每股分配红利0.28元（含税），金额较上一年度大幅提升[10] 用户数据 - 2024年末，君弘APP用户超4100万，月均活跃用户数位居行业前二[5] - 道合平台用户累计8.18万户、覆盖机构和企业客户1.06万家[5] 未来展望 - 正确处理功能性和盈利性关系，服务金融强国和上海“五个中心”建设[11] - 加快释放整合融合效能，构建新组织架构，优化体制机制[11] - 持续提升核心能力，推动客户经营“增量扩面、提质增效”[12] - 推进数字化转型，加强自主研发，拓展金融科技应用场景[13] 市场扩张和并购 - 国泰君安与海通证券于2024年9月5日宣布合并重组，2025年3月14日完成交割，4月3日正式更名为国泰海通证券股份有限公司[3] 其他新策略 - 公司已对接个人养老金基金管理人55家，代销个人养老金基金产品上架率位列行业第一，华安基金养老目标基金产品规模超16亿元[4] - 修订公司章程，召开股东大会授权董事会拟定中期分红方案，增加分红频次[10] - 组织董事、监事和高管参加培训，加强对资本市场法规和专业知识学习[11] - 持续完善投资者关系管理制度，加强与利益相关方沟通[9] 技术与资质 - 公司核心交易系统安全运行率保持100%[6] - 信创工作连续4年获评优秀，新增获批多个项目及奖项[6] - 连续17年获中国证监会A类AA级分类评价，持续入选“白名单”，连续4年获行业文化建设实践评估最高评级[7] 会议召开情况 - 年内累计召开战略及ESG委员会3次、薪酬考核与提名委员会8次、审计委员会8次、风险控制委员会4次、独立董事专门会议5次[8]

文章核心观点 余浩作为天弘基金养老金投资部FOF基金经理，管理天弘永裕平衡养老产品时秉持“长期不亏”原则，通过多元资产配置、严格基金筛选、挖掘“估值干净”标的等策略实现长期稳健增值，且其管理表现得益于天弘基金团队支持和平台赋能 [1][2][6] 个人养老金行业现状 - 2022年个人养老金制度落地，产品供给日益丰富，从36个先行试点城市推广至全国，首批85只指数基金纳入产品目录，但近年来权益市场低迷，养老FOF产品面临收益兑现与风险控制压力测试 [1] 余浩投资理念与策略 多元资产配置 - 养老投资应立足长远，通过资产配置平衡长期收益与短期波动，将波动率控制在合理范围，让投资者承受适度波动获取长期稳健回报 [2] - 资产配置框架需研究各类资产长周期历史表现，分析推动原因，判断可持续性，筛选有长期投资价值资产并根据市场调整配置比例 [2] - 大类资产配置通常将50%左右仓位投资债券类资产作底仓，少量投黄金，剩余投权益资产，根据产品和市场灵活调整 [3] - 应对风险要将波动率控制放首位，坚持股债风险平价理念，严控泡沫资产参与，具备多资产配置理念，通过资产低相关性降低组合波动 [3] 基金筛选 - 偏好长期业绩稳健、收益来源清晰基金作底仓，辅以量化基金增强弹性，筛选标准包括基金经理经历完整牛熊周期、收益来源方法论清晰、通过量化模型评估近期表现 [4] - 对债券基金关注投资框架完整性和团队分工精细度，对权益基金看重投资理念一致性，避免风格漂移 [4] - 成功投资在于经过长期验证的有效方法论，需通过严格评估体系区分“真知”与“运气”，重点配置核心策略 [4] 权益投资 - 权益投资理念从“纯粹数学思维”演变为“市场现实认知”，形成“简单题优先”风格，在能力圈内做高胜率投资 [5] - 明确“Beta的重要性远超Alpha”观念，注重中观行业选择，先选赛道再找选手 [5] - 寻找“估值干净”标的，即定价由基本面驱动的行业或企业，避开热门赛道，在冷门行业找机会，赚取企业经营改善的钱 [6] 天弘基金支持与赋能 团队优势 - 养老金投资部汇聚多领域人才，人才结构多元复合，成员背景涵盖多学科，有主观基本面研究员和量化专家，确保投资策略全面性 [7] - 团队成员分工明确，宏观研究员提供宏观指导，基金分析师筛选基金，量化分析师优化资产配置比例，相互配合搭建投研框架 [7] 平台优势 - 天弘基金是“固收 + 指数 + QDII（互认）大厂”，固收团队“五周期分析理论”指导债券和权益投资，指数基金规模超1000亿元，代理多种互认基金，降低投资成本 [8] - 天弘固收部门债券投研能力助团队认知股债性价比，余浩基于股权风险溢价指标判断市场拐点调整仓位，如2024年9月加仓权益资产后市场反弹 [8] 考核机制 - 对养老团队实行“双维度”评价，既看业绩排名，也关注风险调整后收益指标，引导团队控制波动，契合养老资金风险偏好，公司看重长期品牌建设，给予团队实践空间 [9]