1688平台将推出全球首个跨境电商AI智能体 霸王茶姬全球最大超级茶仓落地香港 圆通货运航空入驻WebCargo平台 智元机器人GO-1通用具身基座大模型全面开源 星迈创新完成10亿元A+轮融资 来源｜36氪出海（ID：wow36krchuhai） 封面来源｜Unsplash 1688平台将推出全球首个跨境电商AI智能体"遨虾" 9月22日，新茶饮品牌茶百道法国首店已在巴黎正式开业，选址巴黎13区托尔比亚克街，该区域为巴黎最早及规模最大的华裔聚居区，开业首周累计销售 额近50万。此外，其巴黎第二、第三家门店也已在规划之中。茶百道相关负责人表示，在复制国内成熟产品矩阵和供应链体系的同时，也会结合各国情况 做本地化调整，并提前布局海外的原料供应和物流网络，确保关键原料的质量和稳定性。茶百道半年报信息显示，2025年上半年已在韩国、马来西亚等7 个国家和地区开设21家门店。（智通财经） 泡泡玛特上线墨西哥官方电商，加码拉美潮玩市场 9月25日消息，泡泡玛特宣布在墨西哥正式上线官方电商平台，目前已上线LABUBU、Molly、HIRONO等核心IP产品，涵盖搪胶毛绒、手办等品类，还包 含与迪士尼、三丽鸥等的联名系列， ...

跨境电商与AI技术应用 - 1688平台推出全球首个跨境电商AI智能体"遨虾" 通过视觉识别与语义分析匹配国内相似款货源 将选品周期从数天缩短至几分钟 产品预计2025年11月上线[3] - 淘宝双11首次同步在全球20个国家和地区启动 投入10亿元营销补贴帮助10万商家实现海外成交翻倍目标 平台境外GMV连续5年保持双位数增长 4月以来新用户规模同比增200%[3] - 波兰电商市场规模达352亿欧元 跨境电商交易占比达18.65%-19% 预计2028年市场规模接近500亿欧元[9] 中国品牌全球化扩张 - 霸王茶姬全球最大超级茶仓落地香港 全球门店数量达7038家 已确定十多家香港新门店地址加速市场布局[4] - 茶百道巴黎首店开业首周销售额近50万元 已在韩国马来西亚等7个国家开设21家门店 巴黎第二第三家门店已在规划中[4] - 泡泡玛特墨西哥上线官方电商平台 美洲业务上半年营收同比暴涨1142.3% 核心IP产品涵盖LABUBU Molly等系列[4] - 雅迪集团11月进军日本市场 首批车型售价约21万日元 比日本品牌便宜30% 单次充电最大续航超60公里[7] 科技与智能制造合作 - 字节跳动与奔驰达成战略合作 覆盖智能辅助驾驶智能座舱等领域 首款搭载豆包大模型的奔驰纯电CLA将于今秋上市[6] - 智元机器人GO-1通用具身基座大模型全面开源 全球首个采用ViLLA架构的具身智能模型向开发者免费开放[6] - 优必选与云智汇科技签署全球战略协议 2025-2027年共同推进人形机器人在全球制造落地与交付[6] 物流与供应链创新 - 圆通航空入驻WebCargo平台 成为国内首家入驻该平台的民营全货机航司 为全球超2.5万家货代企业提供电子预订服务[5] - WebCargo平台拥有全球空运市场50%以上运力资源[5] 新兴领域投融资活动 - 星迈创新完成10亿元A+轮融资 产品进入全球38个国家 线下门店突破2000家[7] - 海国图智研究院获近千万元天使轮融资 光伏储能车项目在孟加拉国获首批超100台订单[8] - 优时映画获数千万元天使轮融资 通过AI工具+真人配音制作漫剧 主要瞄准日本市场[8] - 昂泰微精完成数亿元B轮融资 资金用于高精度手术机器人技术研发及国际化布局[9] - 铼赛智能完成数千万元Pre-B轮融资 资金用于齿科3D打印产品研发与出海市场拓宽 已与百余家海外公司达成合作[9] 区域市场动态 - 越南电商规模达250亿美元 占社零总额10% 拟出台新法规范直播带货 要求国内外卖家通过VNeID平台实名认证[10]

航天工程重大合同 - 签订23.92亿元煤气化装置EPC总承包合同 占最近一年主营业务收入50%以上 [1] 养元饮品财务投资 - 通过泉泓投资对长江存储增资16亿元 持股比例0.98% [2] 美晨科技财务造假 - 2014-2018年累计虚增收入14.38亿元 虚增利润6.58亿元 [2] - 9月30日起股票简称变更为"ST美晨" 日涨跌幅限制仍为20% [2] 新华锦资金占用 - 关联方非经营性占用资金余额4.06亿元 未完成清偿整改 [3] - 9月30日起股票简称变更为"ST新华锦" 日涨跌幅限制5% [3] 永辉超市监管处罚 - 减持红旗连锁股份未及时披露权益变动 持股比例从11%降至10% [4] - 四川证监局出具警示函并记入诚信档案 [4] 并购重组活动 - 东星医疗拟收购武汉医佳宝90%股权 预计构成重大资产重组 [5] - 航天工程拟收购航天氢能28%股权 [5] - 世纪恒通拟1.13亿元收购黔通智联13%股权 [5] 股权转让事项 - 泰祥股份询价转让价格确定为24.81元/股 [5] - 纬德信息股东拟询价转让2.08%股份 [6] - 呈和科技控股股东协议转让5.2%股份给嘉亿资产 [6] 项目中标与合同 - 智光电气控股子公司签订1.64亿元采购合同 [6] - 友升股份获德国车企电池托盘项目 生命周期销售额预计23亿元 [6] - 海泰发展子公司签订4.4亿元房产交易合同 [7] - 通用电梯控股子公司签订4850万元轨道交通施工合同 [7] - *ST松发下属公司签订4艘VLCC船舶建造合同 [7] 投资合作项目 - 南玻A拟在埃及投资新建光伏玻璃生产线 [6] - 中创智领拟投资50亿元建设新能源汽车零部件产业基地 [6] - 鸿富瀚拟投资14.1亿元建设光伏储能电站项目 [6] - 凯文教育联合设立教育科技公司 [6] - 大为股份投资3000万元设立上海子公司 [6] 再融资计划 - 仙鹤股份拟定增募资不超过30亿元用于纸基新材料项目 [6] - 冠石科技拟定增募资不超过7亿元用于光掩膜版制造项目 [6] 医药领域进展 - 爱博医疗焦深延长型人工晶状体获批上市 [6] - 同仁堂控股孙公司获得柬埔寨药品注册许可证 [6] - 美康生物取得抗Xa检测试剂盒医疗器械注册证 [6] 其他重大事项 - 复星医药筹划转让上海克隆100%股权并参与设立私募基金 [6] - 科大智能筹划发行H股在香港联交所上市 [6] - 海亮股份筹划发行H股在香港联交所上市 [6] - 中旗新材子公司取得广西罗城县采矿权证 [6] - 奥浦迈子公司通过欧盟QP审计 [6] - 顶点软件控股股东无偿捐赠28万股给教育基金会 [8] - 浙大网新拟出售4860万股万里扬股票 预计交易额4.75亿元 [8] 股份减持动态 - 新坐标实控人累计减持62.77万股 [9] - 绿岛风股东累计减持68万股 [9] - 再升科技控股股东拟减持不超过3%股份 [9] - 和辉光电股东累计减持9194.57万股 [9] - 奥瑞德计划减持不超过3572.1万股已回购股份 [9] - 风语筑股东拟减持不超过3%股份 [9] - 易点天下控股股东一致行动人拟减持不超过3%股份 [9] - 合合信息股东拟减持不超过3%股份 [9] - 闻泰科技股东减持0.9979%股份 [9] - 跃岭股份高管累计减持2.66万股 [9] - 天岳先进哈勃投资拟减持不超过0.8%股份 [9] 股份回购进展 - 美的集团累计回购52.24亿元A股股份 [9] - 旗滨集团取得不超过9000万元股票回购专项贷款承诺函 [9] 上市计划变更 - 海澜之家拟发行H股在港交所上市 [9] - 华菱精工终止定向增发暨控制权变更终止 [9] 业务风险提示 - 嘉泽新能绿色化工业务尚处论证阶段 不具备商业化条件 [9] - 京源环保子公司终止算力集群建设承包合同 [9]

品大事 - 白云机场与中国免税品集团共同投资设立中免广州白云机场免税品公司 注册资本4500万元 中免集团出资2295万元占比51% 白云机场出资2205万元占比49% 合资公司将成为广州白云机场T3航站楼出境免税店运营载体[4] - 东星医疗筹划以现金购买武汉医佳宝90%股权 标的公司为高端骨科及生物医学材料研发生产企业 交易预计构成重大资产重组[5] - 复星医药控股子公司复星医药产业筹划转让上海克隆100%股权 主要资产为上海市徐汇区宜山路1289号物业 交易结构为设立专项基金 复星医药产业作为LP出资5460万元持有9.98%财产份额 拟以不超过12.56亿元转让股权及债权[6][7] - 恒星科技全资子公司永金矿业采矿许可延续申请已获赤峰市自然资源局受理 目前尚在审核中 已委托第十地质勘查公司开展龙头山金矿勘探详查工作 初步完成遥感构造解译及地表查证等工作[8] - 新赛股份董事兼总经理陈建江因工作调整辞职 不再担任公司及子公司任何职务[9] - 海亮股份筹划发行H股并在香港联交所主板上市 正与中介机构商讨相关细节[10] - 浙大网新计划通过二级市场出售4860万股万里扬股票 预计交易金额4.75亿元 账面成本4.1亿元 旨在优化资产流动性[11] - 华菱精工终止向特定对象发行A股股票事项 同时导致上饶巨准收购公司控制权事项终止[12] - 嘉泽新能绿色化工业务尚处于论证起步阶段 不具备商业化条件 短期内对营业收入和利润增长无实质影响[13][14] - 海澜之家董事会审议通过发行H股并在香港联交所上市议案 正与中介机构商讨具体细节[15] - 鸿富瀚拟投资设立境外合资公司建设光伏储能电站项目 总投资14.1亿元 公司投资不超过11.28亿元 GW公司投资不超过2.82亿元 项目选址于刚果（金）卡莫阿一卡库拉铜矿区域[16] - 中创智领拟在常州市武进国家高新技术产业开发区投资建设新能源汽车零部件产业基地及研发中心项目 总投资预计约50亿元 主要研发生产新能源汽车电机系统部件、底盘部件及热管理部件等产品[17] 签大单 - 海泰发展全资子公司海泰创意园与博诚发展签订房产交易合同 以4.4亿元出售海泰创E港项目全部房产 预计增加2025年度利润总额约6285.8万元[18] - 东杰智能境外全资子公司获得采购订单 订单总额1.07亿马来西亚林吉特约合人民币1.8亿元 占公司2024年度经审计营业收入的22.3%[19][20] - 智光电气控股子公司智光储能获得采购合同 金额1.64亿元 采购高压级联半固态磷酸铁锂储能系统[21] - *ST松发下属公司恒力造船签订4艘30.6万吨超大型原油运输船建造合同 合同金额约4-6亿美元 预计2026年下半年至2027年上半年交付[22] - 华光环能签订余热锅炉销售合同 金额1.6亿元 预计2026年内完成全部交付 项目建成后年发电量预计占柬埔寨全国总发电量的四分之一[23] - 航天工程拟签署工程总承包合同 合同总额23.92亿元 作为总承包人联合体牵头人[26] - 友升股份全资子公司泽升欧洲获得项目定点通知 为德国某知名车企开发生产电池托盘系列产品 全生命周期总销售金额预计约23亿元 预计2027年9月开始量产[27] 增减持 - 再升科技控股股东郭茂拟减持不超过3090.39万股 占公司总股本3%[28] - 康普顿计划减持不超过256.44万股回购股份 占公司总股本1%[29] - 奥瑞德回购专用证券账户计划减持不超过3572.1万股 占公司总股本1.29%[30] - 易点天下控股股东一致行动人拟减持不超过1415.66万股 占公司总股本3%[31] - 华策影视股东傅梅城和杭州大策投资有限公司计划通过询价转让方式转让6747.06万股 占公司股本3.6%[32] 做回购 - 旗滨集团获得工商银行湖南省分行回购股份专项贷款支持 贷款金额不超过9000万元 贷款期限不超过三年[33][34] - 康希诺拟注销回购股份40.61万股并减少注册资本[35] 再融资 - 仙鹤股份拟定增募资不超过30亿元 用于高性能纸基新材料项目二期工程及补充流动资金[36] - 冠石科技拟定增募资不超过7亿元 用于光掩膜版制造项目及补充流动资金[37] - 北陆药业拟以简易程序向特定对象发行股票募资不超过3亿元 用于化药生产车间与智能综合仓库项目、新建原料药生产线技改项目及补充流动资金[38] 其他事项 - 科大智能筹划发行H股并在香港联交所主板上市 正与中介机构商讨细节[24] - 京粮控股收到海南证监局行政监管措施决定书 子公司部分贸易无商业实质或收入确认不符合会计准则 涉及收入金额2.99亿元占2023年营业收入2.51%[25]

项目投资 - 鸿富瀚与GW公司及中国有色金属工业第六冶金建设有限公司（刚果金）联合体签署KAMOA矿业30MW数字能源光伏储能电站项目投资合作协议 [1] - 项目计划总投资额约为14.10亿元人民币 其中公司投资不超过11.28亿元人民币 GW公司投资不超过2.82亿元人民币 [1] - 项目在刚果（金）卢阿拉巴省使用自有及自筹资金投资建设光伏储能电站 [1] 项目时间规划 - 项目建设期预计2026年5月30日前完成 [1] - 项目预计2026年7月31日前完成并网 [1] - 项目运营期为15年 [1] 财务预测 - 项目运营期15年平均每年可实现营业收入为3.57亿元 [1] - 平均年利润总额为2.16亿元 平均年净利润为2.13亿元 [1] - 平均毛利率为69.27% 平均净利率为59.67% [1]

核心观点 - 公司依托光伏储能、AI赋能和机器人三维战略实现差异化发展 正从传统光伏服务商向综合能源科技企业转型 [1] 光伏与储能业务 - 光伏电站系统集成收入占总营收96.43% 其中户用分布式业务占比超50% [2] - 光伏+储能一体化解决方案提升业务附加值 户用场景解决发电时段不平衡问题 工商业场景平抑用电峰谷差降低电费成本 [2] - 海外储能项目已在欧洲和中东落地 荷兰子公司完成注册 英国波兰项目推进中 [3] - 业务线重新聚焦光伏、储能和充换电三大赛道 管理模式升级为财务业务双核心考核 [3] - 2025年上半年光伏电站系统集成营收同比增长44.80% 电力工程设计营收同比翻倍 电站运营收入同比增长76.66% 经营活动现金流由负转正且同比增长179.26% [3] AI赋能能源管理 - 2025年9月将与蚂蚁数科合作开发能源AI智能体 覆盖投资、运营和资产退出三大环节 [4] - AI在投资端自动生成设计方案 完成技术经济分析和标书撰写 [5] - 运营端应用时序大模型预测电价和负荷波动 优化电力交易策略 广东省工商业电站部署后有望提升收益率 [6] - AI实现设备智能巡检与故障预警 降低运维成本和停机损失 [6] 机器人业务拓展 - 自主研发无轨智能充换电机器人小蚁AGV 2.31 为国内首款自主知识产权产品 已在重卡场景商业化应用 [8] - 机器人支持25米远距离精准导航和自动避障 3分钟内完成3吨重卡电池更换 [8] - 同步开发侧向有轨换电机器人RGV和顶吊换电机器人 形成多产品矩阵 [8] - 截至2025年5月电动重卡换电技术服务已贡献营收 已签订和商谈合同金额约4000万元 [9] - 以第三代AI智能换电机器人为技术底座 开发人形机器人、轮式机器人和机器狗 应用于光储充换综合服务区和电站运维场景 [10] - 计划在物流服务区和商业综合体停车场探索人形机器人应用 [11]

融资计划与资金用途 - 公司计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过16.77亿元 主要用于光伏及储能产业布局和补充流动资金[1][2] - 募集资金具体分配为：分布式光伏电站项目3.55亿元 高电压大功率并网逆变器项目3.33亿元 中大功率混合式储能逆变器项目2.91亿元 上海研发中心项目2.48亿元 数智化提升项目9855万元 补充流动资金3.51亿元[2] - 本次可转债发行是公司上市6年来的第4次再融资 累计募集资金达50.79亿元[2] 财务表现与资产规模 - 公司总资产从2018年底的6.49亿元增长至2025年6月底的202.6亿元 累计增长约30.22倍[1][3] - 2025年上半年实现营收37.94亿元 同比增长13.09% 净利润6.02亿元 同比增长70.96%[4] - 2024年受行业去库存影响业绩承压 营收65.42亿元(同比增长7.23%) 净利润6.91亿元(同比下降11.32%)[4] 产品收入结构 - 2025年上半年储能逆变器收入7.93亿元 同比增长313.51% 成为主要增长动力[4] - 户用光伏发电系统收入8.06亿元(同比增长4.12%) 新能源电力生产收入3.04亿元(同比增长0.87%)[4] - 并网逆变器营收18.2亿元 同比下降11.22%[4] 研发投入与技术发展 - 2020年至2025年上半年累计研发投入14.79亿元 其中2025年上半年研发投入2.15亿元[5][6] - 产品技术已从第一代迭代至第六代平台 实现性能、功能、可靠性和性价比全方位提升[5] - 研发投入持续增加 2020-2024年分别为9432.46万元、1.73亿元、3.01亿元、3.12亿元、3.84亿元[6] 现金流与负债状况 - 2025年上半年投资活动现金流量净额3.28亿元 为2018年以来首次回正[1][6] - 经营活动现金流显著改善 2024年现金流净额20.51亿元(同比增长435.3%) 2025年上半年8.11亿元(同比增长36.56%)[6] - 资产负债率持续下降 从2022年的71.55%降至2025年上半年的56.35%[1][6]

光伏行业研究纪要关键要点 涉及的行业或公司 * 光伏行业 包括硅料 硅片 电池片 组件 辅材等环节[1] * 头部企业包括通威股份 协鑫科技 福莱特 中环 双良 上机 钧达 爱旭 晶澳 晶科 隆基等[6][7] * 辅材企业包括信义玻璃 福莱特 福斯特 赛特新材等[23][27] * 新技术企业包括帝科 聚和 铂纤 美畅等[24][27] 核心观点和论据 政策驱动与反内卷行动 * 光伏行业受政策驱动 旨在解决内卷式竞争 通过设定最低投标指导价和能耗标准促进行业落后产能出清[1] * 反内卷行动已形成长期方向正确 短期行动加速 趋势持续向好的态势[2] * 工信部和市场监督总局在2025年9月4日印发电子信息制造业稳增长行动方案 明确提到在光伏领域实现高质量发展[2] * 政策对短期价格起到了立竿见影的积极作用 使行业出现稳定预期[12] 需求增长与市场前景 * 2024年全球装机约为530GW 组件需求约为650GW[4] * 预计2025年全球装机量达580GW 同比增长10% 组件需求600-700GW[1][4] * 未来三年行业增速预计保持在10%-15%左右[1][4] * 从2025年9月份开始需求有望企稳并抬升[4] 价格走势与产业链传导 * 光伏产业链价格自2025年7月起抬升 硅料和硅片率先反弹[5] * 硅料价格目前已经涨到了4万多到5万2千元左右[16] * 9月和10月有望继续维持涨势[5] * 组件招标价格也开始逐步回升 表明反内卷效果逐步体现[1][5] * 硅片涨幅在三季度甚至超过了硅料[19] 供给侧优化与产能出清 * 新能耗标准设定较为严厉 多晶硅三级指标卡在6.4标准煤每公斤消耗量 相当于电耗50度每公斤[14] * 约30%的产能不符合标准 部分老旧产能可能无法改造[14] * 在200万吨基础上 有可能再退出二三十或四五十万吨产能[13] * 头部企业可达标 如协鑫科技2025年二季度现金成本降至2.5万元/吨 大全二季度现金成本为3.9万元/吨[15] 合理价格展望 * 长期来看 硅料合理价格应在7万元左右[15] * 6万元价位只能保证龙头企业盈亏平衡 不符合反内卷精神[15] * 保持60%-80%开工率 全成本范围大致为4万到5.4万之间 加上增值税后超过6万[15] 投资机会与推荐板块 * 推荐三个板块：硅料和玻璃环节 各个环节格局较优的龙头企业 新技术领域[6][7] * 硅料环节推荐通威 协鑫等头部企业[18] * 中游环节推荐中环 双良 上机 钧达 爱旭等[6] * 组件环节推荐晶澳 晶科等[6] * 新技术推荐隆基 爱旭等BC电池技术企业[7] * 辅材领域推荐信义玻璃 福莱特 福斯特等[23][27] 储能业务发展 * 储能业务在光伏组件企业中将成为重要增长点[3] * 天合光能和晶科能源的储能业务显示显著增长潜力[21] * 晶科能源2025年储能出货目标为8-11GWh[21] * 阿特斯在美国市场处于领先地位 其储能利润已超过光伏业务[20] 辅材领域发展趋势 * 玻璃环节受益于供给结构优化[23] * 2025年7月起头部玻璃企业计划集体减产30% 日熔量从9.8万吨降至8.9万吨[23] * 截至2025年8月底 头部玻璃企业库存天数下降至10-20天[23] * 9月初新单报价较8月上涨2元每平米 目前2.0mm厚度玻璃报价回升至12.5-14元每平米区间[23] 技术迭代进展 * 铜浆和钨丝金刚线的应用进程显著加快[3][24] * 聚和的纯铜浆已经实现了小批量出货 即将推出第二代铜浆[24] * 帝科的高铜路线在头部大厂速度非常快 2025年第三季度已经实现车间级上量[24] * 美畅公司钨丝金刚线销量占比从2025年一季度的40%提升至8月的85%[24][26] * 美畅二季度市占率提升了5个百分点 总体市占率达到50%[26] 估值状况 * 光伏行业目前处于相对低估状态[9] * 根据10年期历史估值以及当前主动公募基金配置比例 配置比例非常低[9][22] * 二季度主动持仓基金占比已回到2018年的历史水平[22] 其他重要内容 成本影响分析 * 硅料价格上涨将导致组件成本上升[17] * 在当前硅料成本约为45,000元的情况下 组件含税全成本约为0.75-0.78元/W[17] * 如果考虑硅片涨价 组件平衡线可能达到0.8-0.85元/W[17] * 即使组件价格涨到0.85元/W 对整个光伏系统安装成本影响不大 因为在2-2.5元/W的全系统成本中 组件仅占30%左右[17] 企业并购与第二成长曲线 * 聚和收购SK-II旗下空白眼膜业务 进军先进制程领域[25] * 帝科收购伊梦控股 布局存储芯片业务[25] * 这些收购精准卡位半导体国产替代及先进制造关键赛道[25] 具体企业表现 * 美畅公司二季度业绩超预期 单公里物资成本环比降幅超过10%[26] * 预计到2025年第四季度 美畅全流程自制比例将提升至50% 带来进一步5%-10%的降本空间[26] * 测算乌斯业务终局盈利可望为美畅贡献7-10亿元利润[26]

扬州女老板梁勤，即将拿下一家电子器件企业。 9月中旬，其实控的扬杰科技宣布，拟以22.18亿元现金，并购贝特电子100%的股权。双方已于9月11日签署协议，两个月内，将完成标的股份交割。 本次交易完成后，贝特电子将成为扬杰全资子公司。 《21CBR》记者以投资人身份，咨询扬杰科技证券部人士并购缘由，对方回应道，双方产品相关联、客户有协同，可形成双向优势。 现年53岁梁勤，扬州人，为扬杰科技创始人、董事长，率领团队多次出手并购，扩大业务版图，带出一家功率半导体龙头。 截至9月17日收盘，其市值为365.7亿元，年内上涨了129亿元。 快速落定 梁勤团队给出的价格，颇具诚意。 截至3月底，贝特电子的净资产为5.9亿元。评估公司，则用收益法评估其市场价值，即考虑企业未来盈利及对应风险，来算它现在值多少钱，给出22亿元 的评估价值。 双方最后确定的交易价格为22.18亿元，较标的净资产增值超270%。按金额来算，这是梁勤发起的最大一笔并购。 | 项目 | 2025年3月31日/2025 年1-3月 | 2024年12月31日/2024年度 | | --- | --- | --- | | 资产总额 | 102,374. ...

业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月30日10:00-11:00通过上证路演中心网络互动形式召开半年度业绩说明会 [2][4] - 投资者可在2025年9月23日至9月29日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱ir@solaxpower.com提前提交问题 [2][6] - 参会人员包括董事长兼总经理李新富、董事会秘书盛建富、财务总监闫强及独立董事邹盛武 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入180,670.49万元，同比增长14.09% [7][14] - 归属于上市公司股东的净利润14,178.36万元，同比增长37.65% [7][14] - 扣除非经常性损益的净利润10,491.01万元，同比增长59.53% [7] - 经营活动现金流量净额转为负数，主要因采购量增长及承兑到期兑付导致支付供应商货款增加 [14] 研发投入 - 2025年上半年研发投入31,891.80万元，同比增长34.08% [7][19] - 研发费用占营业收入比例达17.65%，较上年同期增加2.63个百分点 [7][19] - 截至2025年6月30日，公司拥有发明专利68项、实用新型专利164项、外观设计专利106项及软件著作权105项 [20] 毛利率与经营风险 - 2025年上半年毛利率33.57%，较上年同期下降4.69个百分点 [9] - 应收账款净额71,330.41万元，占资产总额10.63%，占营业收入39.48% [10] - 公司享受15%高新技术企业所得税优惠，有效期至2024年，存在政策变动风险 [9] 市场与行业风险 - 欧洲是公司最大销售市场，产品主要销往欧洲、美国、澳大利亚等境外地区 [11] - 面临补贴退坡风险（如欧美《净零工业法案》）及国际贸易政策变动风险（如关税壁垒） [12][13] - 行业景气度与政策关联度较高，存在技术迭代及核心技术泄密风险 [8][11] 募集资金使用 - 首次公开发行募集资金净额198,807.45万元 [22] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额162,121.13万元（含利息收入） [22] - 募集资金使用符合监管要求，未发现违规使用情形 [22] 核心竞争力 - 公司掌握MPPT追踪技术、快速并网功率控制技术等核心技术 [17] - 2025年上半年新增发明专利10项，包括储能充电系统及电池SOH计算方法等 [17] - 核心竞争力未发生不利变化，技术储备与产品创新能力持续强化 [7][18]