指数表现 - 中证红利低波动100指数下跌0.62% 成分股涨跌互现 南京银行领涨4.11% 中山公用上涨3.59% 厦门银行上涨3.33% 豫园股份领跌3.68% 中粮糖业下跌3.50% 常宝股份下跌3.40% [2] - 红利低波100ETF下跌0.48% 最新报价1.04元 近3月累计上涨2.29% [2] - 中证红利低波动100指数采用股息率/波动率加权 选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为样本 [5] 产品规模与流动性 - 红利低波100ETF最新规模达13.57亿元 创近1年新高 [3] - 最新份额达12.95亿份 创近1年新高 [3] - 盘中换手1.55% 成交2094.37万元 近1周日均成交2814.42万元 居可比基金前2 [2] - 近9天获得连续资金净流入 最高单日净流入2665.82万元 合计净流入1.19亿元 日均净流入1325.58万元 [5] 政策与市场展望 - 国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会 介绍"十四五"时期金融业发展成就 [2] - 金融体制改革全面深化 顶层设计更加完善 金融治理体系和治理能力现代化迈上新台阶 [3] - 金融机构、市场、产品体系更加健全 金融服务质量、效率、普惠性大幅提升 [3] - 重点领域金融风险有序化解 守住了不发生系统性金融风险的底线 [3] - 金融对外开放步伐加快 金融业国际竞争力和影响力显著增强 [3] - 东方证券认为指数短期震荡调整 中期向上趋势不变 建议关注高端制造和低位周期红利主题 [3] - PPI持续下行处于触底期 行业盈利正处在低位回升节点 可关注供给出清且有盈利弹性的公司 [3] 指数成分结构 - 中证红利低波动100指数前十大权重股合计占比20.4% 包括山西焦煤、冀中能源、厦门国贸、北元集团、雅戈尔、大秦铁路、中粮糖业、中国石化、南钢股份、双汇发展 [5]

指数表现 - 中证红利低波动100指数上涨0.27% 成分股特变电工上涨10.01% 浦东建设上涨1.97% 山西焦煤上涨1.92% 中国国贸上涨1.81% 雅戈尔上涨1.78% [2] - 红利低波100ETF(159307)上涨0.28% 最新价报1.07元 近3月累计上涨3.52% [2] - 中证红利低波动100指数采用股息率/波动率加权 选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为样本 [3] 产品规模与流动性 - 红利低波100ETF最新规模达13.17亿元 创近1年新高 [3] - 最新份额达12.38亿份 创近1年新高 [3] - 近5天获得连续资金净流入 合计5916.68万元 日均净流入1183.34万元 最高单日净流入2665.82万元 [3] - 盘中换手率1.04% 成交1373.46万元 近1周日均成交1945.77万元 居可比基金前2 [2] 行业投资动态 - 中央企业聚焦9个战略性新兴产业和6个未来产业 "十四五"以来在战略性新兴产业投资达8.6万亿元 较"十三五"时期大幅提升 [2] - 集成电路、生物技术、新能源汽车等领域发展速度明显加快 人形机器人、超导量子计算等前沿领域实现突破 [2] - 建筑材料、煤炭、钢铁等传统高股息行业近期涨幅居前 反映资金在轮动行情中对红利属性的关注 [3] 指数成分结构 - 中证红利低波动100指数前十大权重股包括山西焦煤、冀中能源、厦门国贸等 合计占比20.4% [3]

指数产品特点 - 中证红利低波动100指数采用股息率/波动率加权方式编制 兼顾股息率水平和波动率因素 科学衡量成分股综合表现 [1] - 指数行业分布均衡 成分股在多个行业和板块均有分布 避免过度集中单一行业风险 [1] - 市值分布规避过多小市值成分股 同时未过度偏向大盘 增强指数韧性和适应不同市场风格能力 [1] - 成分股质量较高且多为国企 通过低波动因子筛选使指数波动率和最大回撤相对较低 [2] - 截至2025年8月27日 近5年累计涨幅32.58% 近10年累计涨幅59.48% 同期沪深300指数涨幅分别为-7.30%和36.83% [2] - 近5年波动率15.24% 近10年波动率16.73% 同期沪深300指数波动率分别为18.07%和19.46% [2] 市场环境分析 - 经济复苏和市场稳定推动企业盈利能力和分红水平提升 为指数成分股业绩增长和股息支付提供支撑 [3] - 全球宏观不确定性增加和利率持续下行 增强红利低波策略吸引力 [3] - 市场分红生态改善和长期资金入市趋势 为指数带来更多投资机会和流动性支持 [3] 产品定位 - 汇安中证红利低波动100指数基金(A类：024220 C类：024221)为投资者提供加固权益配置底仓的新工具 [1] - 高股息低波动特性可提供稳定收益来源和风险控制能力 平衡投资组合风险收益特征 [2] - 产品适应不同市场环境 有望保持相对稳健表现 降低投资组合波动性并实现资产稳健增值 [2][3]

核心观点 - 无风险利率处于历史低位 权益资产吸引力大幅提升 [1] - 积极财政政策通过降低融资成本改善企业盈利预期 [1] - 投资者信心增强 杠杆资金活跃度显著提升 [1] - 看好科创板100指数和中证红利低波动100指数两大投资方向 [1] 科创板100指数 - 从科创板选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 聚焦中盘硬科技企业 [1] - 重点覆盖半导体 生物医药 高端装备等领域 [1] - 前十大成分股包括华虹公司 博瑞医药 百济神州 翱捷科技 东芯股份 睿创微纳 中科飞测 芯源微 泽璟制药 安集科技 [1] - 企业以高研发投入驱动技术突破 展现较强韧性 更适合高风险偏好投资者 [2] - 核心竞争力体现为较高研发强度 成分股平均研发强度超过科创板平均水平 [2] - 均衡覆盖多个核心科技领域 [2] - 科创板改革"1+6"政策为创新药企和半导体企业提供制度红利 [2] - 具有高波动性和盈利不确定性 [2] 中证红利低波动100指数 - 通过三重筛选机制构建"压舱石"组合 旨在提供持续现金流回报且波动性较低 [2] - 更适合追求持续现金流的投资者 [2] - 行业分布呈现"金融主导+周期支撑"格局 工业占比约25% 金融行业占比超22% 材料行业占13%左右 [2] - 工业部分涵盖交通运输 机械制造等细分领域 金融行业主要包括银行和保险 [2] - 分散设计保留行业分散优势 聚焦高股息核心赛道 帮助实现收益与风险平衡 [2] - 低利率环境下传统固定收益类资产收益率下降 使红利低波资产更具吸引力 [3] - 市场波动加大使红利低波资产防御属性更加重要 [3] - 政策对红利类资产支持不断加强 如鼓励上市公司现金分红 提高长期配置价值 [3]

产品特点 - 汇安中证红利低波动100指数基金采用红利因子筛选现金流稳定、分红意愿强、分红比例高的上市公司，同时采用低波动因子选择价格波动小、风险低的上市公司，旨在提升整体风险收益水平 [1] - 该基金跟踪的中证红利低波动100指数采用股息率/波动率加权方式，选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现 [2] - 指数调样频率为每季度一次，相比其他红利指数的半年或一年一次调样频率更高，能够及时剔除股息率下降、波动率上升的股票，增强对红利和低波因子的跟踪能力 [2] 指数构成 - 红利低波100指数覆盖23个申万一级行业，主要集中在银行、交通运输、煤炭、医药生物和基础化工行业，前5大成分股权重占比12%，前10大成分股权重占比20% [2] - 指数成分股市值分布均衡，总市值小于200亿的公司仅占33%，成分股平均市值超2400亿元，中位数超326亿元，大盘股占据一定比例，同时包含中小市值成分股以适应不同市场风格 [2] - 指数通过行业分布均衡和市值分布规避过度集中，较传统红利类指数波动可控，适应更多市场环境，稳定改善单纯投资红利股的回报 [2] 市场定位 - 在资产荒背景下，高股息资产因稳定、持续的现金流特性成为投资者寻求避险与收益的双重选择，该基金以红利为矛、以低波为盾，满足投资者攻守有度、加固权益底仓配置的需求 [1] - 利率持续下行环境下，该基金为寻求更多确定性来完善权益底仓的投资者提供全新装备，旨在市场上涨时获取超额收益，市场下跌时降低回撤 [3]

指数表现与成分股 - 中证红利低波动100指数(930955)上涨0.31%，成分股兰州银行(001227)上涨3.11%，贵阳银行(601997)上涨2.82%，西安银行(600928)上涨1.97%，紫金银行(601860)上涨1.93%，张家港行(002839)上涨1.71% [3] - 红利低波100ETF(159307)上涨0.38%，最新价报1.05元，成交484.03万元，近1周日均成交1457.63万元 [3] - 中证红利低波动100指数前十大权重股合计占比19.64%，包括冀中能源(3.09%)、大秦铁路(2.19%)、厦门国贸(2.16%)等 [5][6] 市场观点与策略 - 浙商证券指出低利率大趋势下银行股行情处于长周期开始，建议用牛市思维参与，2024年重点推荐国有行，2025年推荐经济发达地区改善型银行及港股价值型央企背景银行 [3] - 策略逻辑基于低利率大时代+人民币资产重估，选股思路强调"时间的玫瑰" [3] ETF规模与资金流动 - 红利低波100ETF近1周规模增长1238.46万元，新增规模位居可比基金2/4 [3] - 近1年份额增长7.26亿份，新增份额位居可比基金2/4，但最新资金净流出209.37万元 [4] - 近10个交易日有8日资金净流入，合计3346.98万元，日均净流入334.70万元 [4] 收益与风险指标 - 红利低波100ETF近1年净值上涨14.89%，居可比基金第一，成立以来最高单月回报15.11%，历史持有1年盈利概率100% [4] - 近3个月超越基准年化收益8.14%，排名可比基金1/4，今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，回撤修复天数36天 [4] 产品结构与费率 - 红利低波100ETF管理费率0.15%，托管费率0.05%，为可比基金最低 [5] - 近半年跟踪误差0.053%，跟踪精度较高，紧密跟踪中证红利低波动100指数 [5] - 指数样本选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的证券，采用股息率/波动率加权 [5]

指数表现与成分股 - 截至2025年5月15日10:30，中证红利低波动100指数上涨0.06% [2] - 成分股陕西煤业上涨1.92%、威孚高科上涨1.67%、陕天然气上涨1.51%、中国神华上涨1.45%、物产中大上涨1.32% [2] - 红利低波100ETF上涨0.19%，冲击8连涨 [2] ETF流动性与成交 - 红利低波100ETF盘中换手率0.36%，成交341.43万元 [2] - 近1周日均成交1111.85万元 [2] - 近7天获得连续资金净流入，合计2272.09万元，日均净流入324.58万元，最高单日净流入722.29万元 [3] 规模与份额 - 红利低波100ETF最新规模达9.43亿元，创近1年新高 [3] - 最新份额达8.96亿份，创近1年新高 [3] 收益表现 - 红利低波100ETF近1年净值上涨8.13%，居可比基金第一 [3] - 自成立以来最高单月回报15.11%，最长连涨月数2个月，最长连涨涨幅5.84%，上涨月份平均收益率4.09%，历史持有1年盈利概率100% [3] - 近1年超越基准年化收益6.40%，排名可比基金1/4 [3] 回撤与修复 - 今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤最小 [5] - 回撤后修复天数36天，在可比基金中修复最快 [5] 费率与跟踪精度 - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，在可比基金中费率最低 [5] - 近2月跟踪误差0.033%，在可比基金中跟踪精度较高 [5] 指数构成与权重 - 中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的证券，采用股息率/波动率加权 [2] - 前十大权重股合计占比19.66%，包括冀中能源（权重3.09%）、大秦铁路（2.19%）、厦门国贸（2.16%）、北元集团（1.90%）、养元饮品（1.73%）、雅戈尔（1.65%）、嘉化能源（1.62%）、双汇发展（1.61%）、中国石化（1.60%）、陕西煤业（1.58%） [5][6] 行业观点 - 煤炭板块具备周期与红利的双重属性，攻守兼备，是资金配置的重要板块 [2]

市场表现 - 本周A股强势反弹，沪深两指周涨幅约2%，每经品牌100指数涨幅达3.19%，报收1086点[1] - 五一节后A股交投活跃度提升，日均成交金额1.35万亿元，较前一周明显放大[2] - 每经品牌100指数成分股中74只上涨，上涨个股占比75%，10只成分股周涨幅超5%[2][4] 个股表现 - 吉利汽车周涨幅10.07%，为成分股中唯一涨幅超10%的公司[4] - 宁德时代、招商银行等5只个股周市值增长超500亿元[4] - 建设银行和浦发银行股价创历史新高，分别触及9.33元和11.88元[5] - 中国电信和中国移动股价逼近历史新高，2024年派息率分别为72%和73%[6] 行业动态 - 银行板块中证银行指数股息率达5.39%，显著高于沪深300指数的3.2%[5] - 险资重仓A股银行流通股股数触底回升，2025年一季度末达391亿股[5] - 运营商加速向AIDC转型，IDC资源储备丰富，未来上架率有望提升[6] 政策与改革 - 证监会强调服务新质生产力发展，推进中长期资金入市[2] - 公募基金改革方案强化业绩考核，基金产品业绩指标权重不低于80%[7] - 红利资产配置价值凸显，持有周期超1年时中证红利指数胜率超70%[7] 指数成分 - 中证红利指数选取100只高股息率、分红稳定的上市公司证券[8] - 中证红利低波动100指数选取100只高股息率且低波动的上市公司证券[11] - 两大红利指数包含多只每经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义[13]

银行板块及红利低波指数表现 - 中证红利低波动100指数(930955)上涨0.34%，成分股养元饮品(603156)上涨7.25%，宝钢股份(600019)上涨6.02%，重庆银行(601963)上涨5.85%，江苏金租(600901)上涨5.18%，格力电器(000651)上涨4.09% [3] - 红利低波100ETF(159307)上涨0.19%，冲击3连涨，最新价报1.03元 [3] - 红利低波100ETF近1周规模增长1659.11万元，份额增长800.00万份，新增规模及份额均位居可比基金2/4 [4] - 红利低波100ETF近1年净值上涨8.14%，居可比基金第一，自成立以来最高单月回报为15.11%，历史持有1年盈利概率为100.00% [4][5] 宏观经济政策与银行行业影响 - 中共中央政治局会议提出"加紧实施更加积极有为的宏观政策"，明确"既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节" [3] - 东方证券指出，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对25年银行基本面产生深刻影响 [4] - 财政政策力度加码支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益 [4] - 广谱利率下行区间银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管整治高息揽存行为，对25年银行息差形成重要呵护 [4] - 25年是银行资产质量夯实之年，政策托底下房地产、城投资产风险预期有望显著改善，部分个贷品种或迎来资产质量拐点 [4] 红利低波100ETF产品特性 - 红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [6] - 近1月跟踪误差为0.017%，在可比基金中跟踪精度较高 [6] - 中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券，采用股息率/波动率加权 [6] - 截至2025年3月31日，中证红利低波动100指数前十大权重股合计占比19.3%，包括冀中能源(3.09%)、大秦铁路(2.19%)、厦门国贸(2.16%)等 [6][8] 指数成分股表现 - 冀中能源(000937)跌0.32%，权重3.09%；大秦铁路(601006)涨1.49%，权重2.19%；厦门国贸(600755)跌0.48%，权重2.16% [8] - 养元饮品(603156)涨7.25%，权重1.73%；雅戈尔(600177)跌0.52%，权重1.65%；嘉化能源(600273)涨1.32%，权重1.62% [8]

从资金净流入方面来看，红利低波100ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1236.35万元净流 入，合计"吸金"1953.39万元，日均净流入达651.13万元。 数据显示，杠杆资金持续布局中。红利低波100ETF前一交易日融资净买额达1174.41万元，最新融资余 额达1696.08万元。 截至4月21日，红利低波100ETF近1年净值上涨5.49%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年4 月22日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅 为5.84%，涨跌月数比为6/5，上涨月份平均收益率为4.09%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至 2025年4月21日，红利低波100ETF近1年超越基准年化收益为6.57%，排名可比基金1/4。 回撤方面，截至2025年4月21日，红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可 比基金中回撤最小。 费率方面，红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。 跟踪精度方面，截至2025年4月21日，红利低波100ETF近1 ...