2025.09.25 本 文字数：2916，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 吕倩 近期，"蓝战非自爆收入""蓝战非回应收入争议"等词条登上热搜。"赚的钱一辈子都花不完""你们是真 的不知道抖音顶流有多赚钱""如果我全身心商业化，一年能赚天文数字，九位数都小看我"等过往语录 也被翻出，从个人所属的游戏直播圈层突然跃入大众视野，已过去近十年的"千播大战"历史画面因此被 揭开。 蓝战非是谁？ 公开资料显示，蓝战非于1992年出生于广东云浮罗定，曾为熊猫直播、斗鱼直播平台游戏主播，现为旅 游博主。近期热度高涨是因有网友翻出他之前的直播语录。随后蓝战非在微博账号回应称："好久没玩 微博了，这句话我是很久之前讲的，现在空降热搜第一，我这都要被网暴吗？ "目前该回应已被删除。 另据第一财经记者搜索发现，今日蓝战非多平台账号被禁止关注。抖音账号显示"该用户被禁止关注"， 快手账号显示"该用户因违反社区规定被禁止关注"，B站账号显示"该账号异常，关注失败"，微博账号 仍可正常关注。 从大专院校打工到踩中游戏直播风口，完成财富积累，再到脱离游戏圈层转型旅游博主，蓝战非在直播 中总结"我的成功是运气使然"。2016年至20 ...

2025.09. 25 本文字数：2916，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 吕倩 近期，"蓝战非自爆收入""蓝战非回应收入争议"等词条登上热搜。"赚的钱一辈子都花不完""你们是真 的不知道抖音顶流有多赚钱""如果我全身心商业化，一年能赚天文数字，九位数都小看我"等过往语 录也被翻出，从个人所属的游戏直播圈层突然跃入大众视野，已过去近十年的"千播大战"历史画面因 此被揭开。 蓝战非是谁？ 公开资料显示，蓝战非于1992年出生于广东云浮罗定，曾为熊猫直播、斗鱼直播平台游戏主播，现 为旅游博主。近期热度高涨是因有网友翻出他之前的直播语录。随后蓝战非在微博账号回应称："好 久没玩微博了，这句话我是很久之前讲的，现在空降热搜第一，我这都要被网暴吗？ "目前该回应已 被删除。 另据第一财经记者搜索发现，今日蓝战非多平台账号被禁止关注。抖音账号显示"该用户被禁止关 注"，快手账号显示"该用户因违反社区规定被禁止关注"，B站账号显示"该账号异常，关注失败"，微 博账号仍可正常关注。 从大专院校打工到踩中游戏直播风口，完成财富积累，再到脱离游戏圈层转型旅游博主，蓝战非在直 播中总结"我的成功是运气使然"。2016年至2 ...

Steam Deck市场表现 - Steam Deck掌机实现Steam销量榜十三周连冠 截至2025年8月全球销量突破400万台[1] 新产品Fremont硬件配置 - 新设备搭载定制版AMD Hawk Point 2处理器 单核GeekBench成绩2412分 多核成绩7451分[3] - CPU采用6核12线程ZEN 4架构 基础频率3.2GHz 加速频率4.8GHz 配备16MB三级缓存和6MB二级缓存[3] - GPU基于RDNA 3架构 或为Radeon RX 7600变体 配备28-32计算单元及8GB独立显存[5] - 硬件规格显著超越Steam Deck（Aerith处理器为4核8线程/2.8GHz基础频率/4MB三级缓存）[3][5] 产品定位与历史背景 - 新设备硬件组合明显对标PC或游戏主机 可能重启2015年失败的Steam Machines项目[6] - 历史项目Steam Machine因基于Linux系统导致游戏兼容性不足而失败[7][9] - 当前Steam OS通过Proton兼容层解决Linux游戏兼容性问题 Steam平台同时在线人数突破4000万[9] 市场竞争挑战 - 设备性能仅支持1080P分辨率流畅运行 而PC/主机市场已逐步转向2K分辨率标准[11][12] - Proton兼容层可能带来性能损失 进一步影响画面表现能力[12] - 性能短板在桌面端市场的容忍度远低于掌机市场[12]

赛事合作与战略布局 - 全球头部电竞公司BLAST与成都市广播电视台及成都广播影视集团联合主办2025年12月BLAST DOTA2大满贯赛 总奖金池达100万美元 [1][2] - BLAST与成都广播影视集团签署三年战略协议 计划未来三年为成都引入更多国际电竞赛事 [5] - 赛事设12支顶尖战队参赛 覆盖中国、东南亚、西欧、东欧及美洲等全球主要赛区 [2] 赛事运营细节 - 比赛分为线上入围赛（11月25-30日）和线下正赛（12月5-7日） 线下赛于成都五粮液文化体育中心举办并开放售票 [3] - 除预选赛晋级队伍外 另设一支由粉丝通过BLAST官网和虎牙平台投票产生的"主场英雄战队" [3] - 赛事通过30多种语言向全球50多个国家和地区直播 执行DOTA2最新规则 [3] 市场与区域战略 - 中国是BLAST增长最快的观众市场之一 平均收视率位居所有游戏区域榜首 [4][2] - BLAST持续扩张全球布局 已在里约热内卢、伦敦等城市办赛 并计划于孟买、纽约增设办事处 [2] - 公司合作游戏发行商包括Epic Games、Valve等 运营《火箭联盟》《DOTA2》等热门电竞项目 [2] 城市产业生态建设 - 成都自2009年起举办电竞赛事 近年通过大运会、世运会等国际赛事积累经验 被誉为"电竞文化之都" [3][1] - 2020年提出"电竞+文创/科技"融合战略 2024年5月出台专项政策 对电竞赛事落户、场馆建设及俱乐部冠名提供资金支持 [5][6] - 五粮液文化体育中心作为核心场馆 支撑成都"赛演经济"并加速文体旅娱产业链集聚 [5]

Krafton上市表现 - 上市首日股价最高跌幅达20% 收盘跌幅为10% 成为今年韩国综合股价指数首只在上市首日下跌的新股 [1][2] - 上市第二天股价跌幅达7.16% 延续下跌趋势 [1][2] - IPO融资规模达38亿美元 为韩国有史以来第二大IPO及近十年来最大规模IPO [2] 业务依赖度风险 - 公司营业额中超九成都来自于《绝地求生》 今年一季度该游戏收入占比达96.7% [1][3] - 业内担心对单一产品过度依赖影响公司后续稳定发展 [1][3] - 庞大IPO规模及投资者对股市泡沫的担忧加剧股价下跌 [3] 《绝地求生》市场表现 - 游戏自2017年发售以来累计销量超过1.5亿份 [4] - 在Steam平台创下7项吉尼斯纪录：最快卖出100万份、最快达1亿美元销售额、最快达200万同时在线等 [4] - 腾讯旗下《和平精英》及《PUBG Mobile》2021年上半年收入近15亿美元 [4] 市场竞争格局 - 网易推出《荒野行动》《终结者2》 智明星通推出《Last Battleground》 星辉娱乐代理《丛林法则》等同类产品 [5] - 吃鸡类游戏市场逐渐走向饱和 老牌游戏占据较大市场份额 [5] - 新游需要绝对创新与更好体验才能获得市场青睐 [5] 未来发展战略 - Krafton计划推出新手游《绝地求生：New State》 将于8月27-29日开启第二轮Alpha测试 [6] - 公司正基于《绝地求生》IP进行游戏、电影等延展开发 [6] - 腾讯围绕《和平精英》推出电竞真人秀、动画短片及漫画等衍生内容 [6] - 行业通过IP衍生开发开辟新收入来源并提升用户活跃度 [7]

纪要涉及的行业或者公司 行业：游戏行业、电商行业 公司：A股上市游戏公司、点点互动、拼多多、抖音、淘天、微信、哔哩哔哩、小红书、美团 纪要提到的核心观点和论据 新广告法对税务的影响 - 新规将信息、技术和广告发布费统一归为广告费，实际成本增加，最高税率从6%升至19%，超出年营收15%扣除上限部分需缴25%企业所得税[1][3] - 游戏行业营销费用占营收30%-50%，远超15%扣除上限，需补缴额外税款；电商领域可多主体等方式控制税负，游戏公司因版号和收款问题难规避成本增加[1][5] - 税务调整使游戏行业广告投放下降30%，预计全年收缩约15%，A股上市游戏公司受影响大，国内用户付费率下降致利润受挤压[2] 公司应对新广告法的措施 - 费用拆分，将全案合作业务单独列出，便于管理和结算开票[4] - 设立合规部门审查业务，确保符合国家标准和合同严密性，减少潜在风险[6] - 调整合同流程，与国内合作伙伴重新签订合同并调整流程，确保操作符合新规定[6] - 与大客户沟通，承担部分补税差，分摊新增成本[1][6] 游戏广告主面临的挑战 - 游戏广告投放需与Pixel对接，大型公司因安全风控难嵌入代码影响成本[6] - 国内运营公司虽有海外签约主体，但人员运营在国内仍需遵守国内税务规则，转移服务器和人员至海外增加成本[6][8] 广告费归类对企业的影响 - 广告费归为销售费用（费用项），按15%扣除，超出部分补税；归为成本项可全额扣除，但不符合税法，多数企业选择合规处理[1][7] 新政策对游戏行业的影响 - 新规明确广告费计入销售费用，小型企业需调整策略，大型企业按新规定财务处理[9] - 游戏公司将推广营销费用记入费用项需补缴税款，增加避税难度[10] - 游戏公司买量投放受约束，销售费用增加，有效税率提升，净利率下降[11] - 新税务规定使广告主停止不盈利产品投入，转向开发新产品，营收良好产品利润率因税务成本增加而下降[13] 市场竞争格局变化 - 中重度游戏产品广告投放费用占比低，市场环境变化影响不大，广告费可能降低，提高ROI[14] - 新游戏及休闲游戏广告投放费用占比高，市场环境变化使广告主面临生存压力，小公司受影响大[15] 海外市场影响 - 海外市场主要受当地税收政策影响，国内广告法对出海企业无直接影响，被认定在中国大陆经营需补缴税款，需重新签合同[16] 电商平台应对措施 - 电商平台通过数据归因将广告费作生产成本项处理，新税收政策对行业整体影响有限，可合理避税[17] - 平台内广告不涉及额外补税，通过第三方平台投放受新政策影响[17] - 电商平台与代理商合作可获返点等支持，降低广告投放成本[18] 广告主选择代理商的原因 - 大型广告主需代理商补充广告投放素材或人力资源[19] - 部分媒体平台需通过代理商开户[19] 税务调整对各平台的影响 - 游戏行业广告投放下降影响各平台，B站受影响最大，其次是腾讯，再次是抖音[22][24] - 程序化广告平台受显著冲击，因依赖游戏程序化广告[22] 不同互联网业态广告情况 - IAP类型游戏依赖用户付费，无广告收入，只承担投流成本；IAA类型既有广告收入又有支出[25] - 国内大广告平台既是广告主又是广告接收方[25] 对户外广告的影响 - 税收增长增加户外广告主成本，户外广告在非线下为主企业营销方案中优先级低，易受影响[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年游戏行业国内广告投放达7亿人民币[20] - 电商平台流量购买作上架成本处理，不受税务调整影响[21] - 游戏公司缩减营销费用情况不普遍，限于特殊案例和操作方式[23]

展会规模与增长 - 2025年哔哩哔哩世界数字娱乐动漫文化博览会(BW2025)于7月11日-13日在国家会展中心举行 覆盖全部8个展馆 [1] - 展会吸引167家全球展商和40万人次参展 较2024年增加15万人次 同比增幅达60% [1] 国际参与度 - 吸引来自20个国家及地区的观众 护照购票用户占比13% 除日韩外还包括俄罗斯、巴西、沙特、埃及等国观众 [3] - 日本观众因舞台剧演员首次来华演出专程参展 法国观众表示欧洲地区罕见如此大型二次元活动 [3][5] 游戏展商表现 - 游戏区占据2.1H、3H、4.1H三个展馆 米哈游《崩坏：星穹铁道》、鹰角网络《明日方舟》《终末地》、完美世界《异环》和腾讯天美《三角洲行动》等爆款游戏集中展出 [5] - 叠纸网络《恋与深空》《无限暖暖》、网易《世界之外》《第五人格》、腾讯《胜利女神：新的希望》等展台人气旺盛 [5] - 海外厂商PUBG Studios携《绝地求生》系列参展 PlayStation体验区人气爆棚 小岛秀夫首次来华亮相特别舞台活动 [7] 跨界合作与IP商业化 - 非ACGN行业展商包括澳门旅游局、上好佳食品、芬达、曼妥思、高洁丝等通过跨界IP联动打破次元壁 [8] - 周大福珠宝将IP联名作为重要转型策略 推出《黑神话:悟空》、CLOT、吉伊卡哇Chiikawa等联名系列 [8][10] - 故宫联名系列在2025财年(2024年4月-2025年3月)零售值达40亿港元 《黑神话:悟空》联名系列半年零售值超1.5亿元人民币 [11] - 《黑神话:悟空》联名产品在天猫平台初期男性买家占比40% 带动男性消费者购买其他周大福产品 [11]

新游发布 - 三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》于7月11日开启公测 主打IP改编开放世界MMO玩法 包含"星斗森林无缝探索"和"四系武魂自由切换"等特色 [1] - 黑暗奇幻动作游戏《明末：渊虚之羽》在上海BW展会首次开放完整章节试玩 展示克苏鲁风格叙事 已通过新加坡IMDA分级定为M18级 [3] - 沐瞳科技《发条总动员》于7月10日开启归航测试 采用复古飞行射击玩法与橡皮管画风 [4] 游戏停运 - 《我的世界》华为渠道版本将于2025年10月8日15时终止运营 当日14时关闭充值功能 [6] - 《第二银河》因业务运营策略调整将于2025年10月9日8：00停止运营 [6][8] - 完美世界《乖离性百万亚瑟王：环》将于2025年8月19日中午12点关闭服务器 7月7日起已关闭新用户注册和充值通道 [8] 电竞赛事 - 2025电竞世界杯(EWC2025)于7月7日在沙特利雅得开赛 中国赛区以22家俱乐部和23个竞赛项目创国际电竞赛事出征规模纪录 [9][11] 行业展会 - BW2025展会于7月11日-13日在上海举办 使用国家会展中心全部8馆(24万㎡) 吸引700家展商和1000余UP主参与 首轮门票35秒售罄 预计3天吸引30万人次 [11] - 展会拉动上海文旅消费 举办当周文旅相关预订量环比增长35% 飞往上海机票预订量同比上涨近50% [11] - 展会设立大型游戏互动专区 200余家厂商参展 包括《死亡搁浅2》《无主之地》《绝地求生》等IP首次亮相 [11] 企业动态 - 腾讯游戏7月8日进行组织架构调整 成立K9合作部专注育碧核心IP转型及战略合作 同时撤销动视/EA/育碧原合作部 相关团队并入其他部门 [13][15] - 4399关联公司在广州成立小九园餐饮管理公司 注册资本5万元 经营范围包括餐饮管理/供应链服务/人工智能软件开发等 [16]

韩国游戏在中国市场的发展历程 - 韩国游戏曾在中国游戏市场占据重要地位，代表作品包括《传奇》《奇迹MU》《冒险岛》《泡泡堂》《泡泡卡丁车》《劲舞团》《龙之谷》《街头篮球》《地下城与勇士（DNF）》等 [1] - 这些游戏定义了"付费制网游"、"点卡"、"副本"、"玩家公会"等概念，并催生了盛大等互联网新贵，盛大创始人陈天桥2005年以150亿元身价成为中国首富 [1] - 韩国游戏开发商在2010年前后拥有巨大市场话语权，腾讯为获得DNF大陆代理权与Neople、三星电子谈判两年 [2] 腾讯与Nexon的潜在收购交易 - 腾讯考虑以150亿美元收购Nexon，若成功将成为中国互联网出海并购规模最大案例，超越86亿美元收购Supercell 84.3%股权的纪录 [3] - Nexon拥有《泡泡堂》《泡泡卡丁车》《DNF》《冒险岛》等经典IP，是全球知名游戏开发商 [4] - 交易尚处初期阶段，腾讯否认与创始人家族联系讨论，Nexon创始人亲属持有公司44.4%股份 [9] DNF代理权与Neople收购历史 - 腾讯2008年获得DNF中国大陆代理权，2015年DNF为Neople贡献5亿美元收入，占总收入87.6% [5] - DNF公测180天内同时在线人数突破100万，2024年手游版《地下城与勇士：起源》40天流水达7580万美元 [6] - Nexon在2008年以不到20亿人民币收购Neople，2011年东京上市募资12亿美元，成为当年日本最大IPO [7] 腾讯在韩国游戏产业的布局 - 腾讯已持有Netmarble 17%股份和Krafton 13%股份，后者是《绝地求生》开发商蓝洞母公司 [10] - 若收购Nexon成功，腾讯将掌控韩国四大游戏公司中的三家（Nexon、Netmarble、Krafton） [10] 腾讯游戏战略调整 - 2020年腾讯游戏进行战略调整，给予工作室更大自主权以开发精品游戏 [10] - 腾讯加强外部投资，2020年Q3-Q4曝光30-40个投资项目，包括《黑神话：悟空》 [11] - 首席战略官反思投资成功率过高，可能因投资过于保守 [10]

腾讯收购Nexon的潜在交易 - 腾讯考虑以150亿美元(约1077亿元人民币)收购韩国游戏公司Nexon 若成功将成为中国互联网最大规模出海并购案例 超越86亿美元收购Supercell的纪录 [3][4] - Nexon拥有《地下城与勇士》《泡泡堂》《冒险岛》等经典IP 其子公司Neople开发的DNF在中国大陆由腾讯代理 2015年贡献Neople 87.6%收入(超5亿美元) [6][9] - 交易尚处初期阶段 存在较大不确定性 Nexon创始人去世后由家族接管 目前市值约158亿美元(1140亿元人民币) [3][16] 腾讯与Nexon的历史渊源 - 2008年腾讯经过两年谈判获得DNF中国大陆代理权 但同年Nexon以不到20亿元人民币收购Neople 让腾讯错失直接控股机会 [8][10][11] - DNF成为腾讯核心游戏产品 公测180天同时在线破100万 2024年手游版上线40天流水达7580万美元 [10] - 2019年腾讯曾考虑参与90亿美元收购Nexon的财团 后因价格预期差距退出 [13] 韩国游戏产业格局 - 韩国四大游戏公司为NCSoft、Nexon、Netmarble、Krafton 腾讯已持有Netmarble17%和Krafton13%股份 [17] - Nexon通过收购扩展产品线 包括6.85亿美元收购NCsoft14.7%股份 4.68亿美元收购gloops进军手游 [12] - 2011年Nexon东京上市募资12亿美元 创当年日本最大IPO 创始人2012年以43亿美元身家成为韩国第三富豪 [12] 腾讯游戏战略调整 - 2020年起腾讯游戏进行组织变革 给予工作室更大自主权以打造精品游戏 [17] - 加大投资力度 IEG商务同时携带合作和投资合同谈判 2020年Q3-Q4曝光30-40个投资项目 包括《黑神话:悟空》 [18] - 首席战略官反思投资太保守 表示要看更多、投更多以捕捉下一个爆款机会 [18]