事件源于2024年日本《移动软件竞争法》的通过，当时斯威尼曾乐观宣布《堡垒之夜》将登陆日本iOS 市场，彼时他尚未知晓苹果的具体合规方案。如今苹果出台的新规则显示，Epic若通过替代应用商店分 发游戏，需向苹果支付5%的收入分成；若通过苹果App Store分发，要么就Epic Games商店的游戏内购 买收入付5%费用，要么就网页链接数字购买付15%费用。 斯威尼在声明中怒斥苹果滥用市场地位，阻碍开发者与用户的正常交易，既无法形成真正竞争，也损害 了消费者利益。对此，苹果方面回应称，新规则制定过程中已与日本监管机构充分合作，符合当地法规 要求。（旺旺） 来源：环球网 【环球网科技综合报道】12月19日消息，据macrumors报道，Epic Games首席执行官蒂姆·斯威尼日前公 开宣布，因苹果新App Store规则收取高额不合理费用，公司将无法按承诺在2025年末把《堡垒之夜》 推向日本iOS平台，同时直指苹果违反日本《移动软件竞争法》，计划向日本公平贸易委员会提起申 诉。 ...

来源：环球网 【环球网科技综合报道】12月12日消息，据MLeX报道，美国第九巡回上诉法院近日对苹果公司与游戏 开发商Epic Games之间的长期法律纠纷作出最新裁决，部分推翻此前地方法院的相关制裁，允许苹果未 来对iOS应用内通过链接引导至外部网站完成的购买（即"链接外购"）收取"合理"佣金，但明确该佣金 费率需由地方法院进一步确定或双方协商达成，苹果目前暂无法立即重启收费。 这起纠纷的源头可追溯至2021年，美国地方法院法官伊冯娜·冈萨雷斯·罗杰斯曾颁布禁令，要求苹果允 许应用开发者在iOS应用中提供外部支付链接，以促进市场竞争，禁止苹果阻止开发者告知用户更优惠 的支付方式。苹果随后修改政策，允许提供相关链接，但规定用户点击链接后7天内在外部网站完成的 购买，开发者需向苹果支付27%的佣金（应用内购佣金为30%）。 Epic Games认为，这一27%的佣金费率仍偏高，且开发者还需额外支付第三方支付处理费，实质上违背 了2021年禁令的"反引导"精神，遂诉请法院裁定苹果藐视法庭。2024年4月，罗杰斯法官裁定苹果公然 违抗2021年禁令，认为27%的佣金设计旨在阻碍开发者提供、消费者使用外部链接，构成民 ...

案件核心进展 - 联邦上诉法院驳回了苹果公司对四月裁决的质疑 该裁决认定苹果故意违抗法官命令[1] - 上诉法院同时指示地区法官应考虑允许苹果就知识产权使用向开发者收取一定佣金 但不能按最初设定的27%水平收取[1] - 由三位法官组成的合议庭一致认为 地方法院禁止所有佣金是滥用自由裁量权 苹果有权为其知识产权获得补偿[1] 案件背景与起源 - 法律争执已持续五年多 起因是Epic Games指控苹果非法阻碍其应用商店竞争[2] - 地区法官于四月裁定 苹果公司故意藐视其2021年下达的命令 该命令要求苹果允许开发者引导消费者转向更便宜的在线支付选项[2] - 苹果对大部分应用内购买抽取15%至30%的佣金 这一做法长期以来令开发者不满[2] 苹果应用商店业务规模 - 苹果公司每年从应用商店的数字销售佣金中获得数十亿美元收入[2] - 公司未单独报告应用商店销售收入 但曾表示在2024年“促成了”超过4000亿美元的开发者销售额[2] - 移动分析平台Appfigures估计 2024年苹果从其美国应用商店获得了100亿美元的收入[2] 过往裁决与公司应对 - 2021年审判后 地区法官裁定应用商店政策未违反联邦反垄断法 很大程度上支持了苹果[2] - 但法官发现苹果违反了加州法律 并命令其允许开发者引导消费者转向更便宜的在线支付选项 该裁决得到了上诉法院和最高法院的维持[2] - 作为回应 苹果允许开发者引导用户到网页交易 但对此类收入征收了新的27%佣金[3] - Epic随后指控苹果通过征收新佣金以及对链接位置和设计的其他限制 藐视了2021年的裁决[3]

虚幻引擎发展势头与生态数据 - 虚幻引擎5产品进入大量问世期 与《ARC Raiders》《黑神话悟空》等大作适配性高[3] - 腾讯体系内大量自研产品已转用虚幻引擎5[3] - Epic Games为开发者提供Unreal Engine、MetaHuman、RealityScan等一系列开发工具[3] - 2024年10月推出整合型素材商店"Fab" 并开放为Unity、Godot等非虚幻引擎工具提供素材的跨平台市场[3] - Epic注册账号数量已超过9亿 好友互联数突破60亿[3] Epic社交与商店平台进展 - 自2025年起 将向PC、移动端、主机等所有平台推出"Epic Social Overlay"功能 支持跨平台使用[5] - 该社交功能集成组件可让开发者在数天内为游戏加入好友列表、组队、成就系统等大型社交功能[5] - Epic将承担相关运营成本与安全措施 开发者可完全免费使用[5] - Epic游戏商店自推出以来 对开发者的累计分成金额达21亿美元（约148亿人民币）[7] - 商店分成政策为每款游戏每年最初的100万美元销售额100%返还给开发者 之后保持88%的收益分成[7] - 若开发者不使用Epic支付方式 可获得100%的销售收入返还[7] - 商店移动端版本目前累计安装量达5300万 预计年底将突破7000万[9] 《堡垒之夜》UGC生态与创作者经济 - 《堡垒之夜》已成为全球商业体量最大的UGC体系之一[3] - 第三方创作者制作的《堡垒之夜》内容累计游玩时长已达112亿小时[9] - 目前已有26万款游戏在《堡垒之夜》UGC生态中诞生[9] - 自2023年启动"创作者经济2.0"以来 Epic已向UGC创作者支付高达7.22亿美元（约合51亿人民币）的创作分成[10] - Epic持续提供更多商业化方式 如通过游戏内物品销售创造新收益机会[10] Epic长期愿景与技术路线 - Epic长期愿景是实现元宇宙的"互操作性" 让玩家能携带游戏道具和角色在不同游戏世界间自由穿梭[10] - 为此开发了比Unity的C更易上手的专用语言Verse 以及便于统一管理内容的Scene Graph等基础技术[11] - 致力于在下一代虚幻引擎6中完成技术整合 预计在未来两年半左右完成[11] - 近期高调宣布与Unity深度合作 将Unity游戏带入《堡垒之夜》生态体系 被视为实现"全面互通"的前兆之一[11]

苹果新佣金政策核心内容 - 苹果公司于11月14日正式推出“小程序合作伙伴计划”，对符合条件的小程序内交易仅抽取15%佣金 [1] - 作为对比，苹果对App Store游戏内购（虚拟支付）的抽成在15%或30%的水平，年收入小于100万美元的中小开发者可享受15%费率 [1] - 新政前，由于腾讯未与苹果谈妥，iOS端微信不支持苹果虚拟支付功能，苹果无法抽成，同时腾讯也未对这部分充值流水抽成，对开发者而言是零费率 [1] 开发者视角与行业影响 - 从业者认为新政“弊大于利”，表面是苹果税降低，实质是传达“苹果税必须交了”的信号 [2] - 新政前，iOS端小游戏内购可通过H5支付方式完成，开发者仅需支付1%的支付通道手续费，而使用苹果内购后，15%的抽成成为必须 [2] - 如果微信后续在iOS端的抽成比例与安卓端对等（创意小游戏30%，普通小游戏40%），开发者将面临双重抽成压力，综合成本增加 [4][5][6] - 成本压力将迫使开发者重新核算投产模型，可能减少iOS端投放、转向App端开发或提升游戏品质以让用户付更多钱 [7][8] 历史案例与行业启示 - 2020年Epic Games在其游戏《堡垒之夜》中加入直付选项挑战苹果30%抽成，导致游戏被下架并引发反垄断诉讼 [3] - 2024年4月30日，美国法院裁决苹果“故意违反”反竞争禁令，不得限制开发者引导用户使用其他付款方式，Epic已回归App Store并支持第三方支付 [3] 小程序生态与商业模式演变 - 小程序开发者主要依赖微信或抖音等平台的用户生态，而非苹果生态，因此在iOS端向苹果支付抽成但未直接受益于苹果生态的合理性存疑 [4] - 小游戏获客严重依赖平台广告系统（如腾讯广点通、抖音巨量引擎），广告位竞价机制导致流量成本明确，进一步挤压利润空间 [7] - 小程序端可能触达更广泛用户，例如App端覆盖500万用户（付费率10%）有50万付费用户，小程序端覆盖3000万用户（付费率2%）则有60万付费用户 [9] - 抽成上涨可能倒逼行业减少“买量游戏”开发，转向更注重内容和玩法的游戏，推动高质量小游戏出现和生态良性循环 [8][9] - 行业可能转向更精细化运营，减少强制性广告，设计更多提升游戏体验的付费点（如解锁关卡、稀有道具、外观皮肤），使付费成为追求更好体验的自然选择 [9] 行业前景展望 - iOS端小程序“苹果税”被视为产业进入新阶段的转折点，靠投放广告买量赚取微利的小程序游戏可能被逐渐清出市场 [10] - 未来预计会有更多中重度玩法的小游戏涌现，开发者将重新评估商业模式 [9]

诉讼核心动态 - 苹果与Epic Games双双要求美国第九巡回上诉法庭重新考虑其反垄断裁决[1] - 双方均提交独立法庭文件，要求由原三人法官小组重新审理或由11名法官组成的全体法官小组审理此案[1] - 案件核心争议点在于苹果App Store向开发者收取30%销售收入的佣金政策，即“苹果税”[1] 历史判决与当前状态 - 2021年美国加州一家联邦地方法院裁决苹果收取30%佣金的行为非法，上诉法庭三人法官小组维持了这一判决[1] - 加州地方法院认为苹果违反加州市场竞争法律，但未违反美国联邦反垄断法律[1] - 由于案件进入上诉流程，基层法庭的判决目前处于搁置状态，尚未执行[5] 双方主要立场 - 苹果认为收取30%佣金的做法有利于市场公平竞争，且未违反任何反垄断法律，反对法庭对此政策发出的全国性禁止令[1] - Epic Games认为上诉法庭未对苹果佣金政策给消费者带来的福利与阻碍市场竞争的效果进行严密平衡，指控直接涉及美国联邦反垄断法律的“核心使命”[2] 法庭裁决的关键指令 - 上诉法庭裁决要求苹果不得阻止开发者在应用程序中放置链接以绕开苹果自家的应用内支付系统[1][5] - 基层法庭主审法官罗杰斯判决苹果无权阻止第三方开发者提供其他支付链接或按钮[5] - 但判决未提供更详细的指导意见说明苹果应用商店应如何接纳外部支付链接或按钮[6] 全球监管背景与上诉可能性 - 苹果强制使用自家应用内支付系统的做法在韩国、荷兰、日本等国引发争议，这些国家的反垄断监管机构要求苹果开放第三方支付渠道[6] - 美国第九巡回上诉法庭很少满足“全体法官参加审理”的要求，2022年仅批准12项此类请求，2021年仅有9宗案件由全体法官审理[2] - 美国最高法院可能对此旷日持久的诉讼进行最终裁决[3]

游戏板块市场表现 - 11月25日早盘游戏板块持续冲高，游戏ETF（159869）上涨近4%，持仓股全线飘红 [1] - 巨人网络、恺英网络、名臣健康、吉比特等个股涨幅靠前 [1] - 截至11月24日，游戏ETF（159869）产品规模达到111.60亿元 [1] 行业重大合作事件 - 11月19日，Unity与Epic Games宣布达成战略合作 [1] - Unity将接入《堡垒之夜》超过5亿注册账户的生态系统 [1] - 开发者可直接在平台发布Unity游戏并参与创作者经济分成 [1] - 虚幻引擎开发者将通过Unity商业系统管理定价、促销及数字商品，实现全渠道运营 [1] 机构观点与行业催化 - 华西证券认为两大引擎生态互联互通将为游戏开发者提供前所未有的用户触达能力与商业化效率 [1] - 合作将显著降低中小团队参与全球市场竞争的门槛，加速优质游戏内容供给 [1] - 中金证券认为游戏持续承接Z世代社交化需求，主要公司进入产品内容周期，盈利和EPS具备较大提升空间 [1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [1]

新游发布 - 米哈游与HoYoverse联合研发新作《Varsapura》公布长达31分钟实机演示，由联合创始人蔡浩宇负责，采用虚幻引擎5开发，展示独特沉浸式体验[1] - 朝夕光年自主研发的《BLEACH 境·界》正版授权动作手游《境·界 刀鸣》正式全平台上线，主打原作剧情重现和3D动作战斗[3] 游戏更新与市场反馈 - 《战地6》公布全新地图"Eastwood"并随更新包上线，以沦陷的好莱坞为背景，包含星光大道等标志性地点进行动态战斗[8] - 《逃离塔科夫》正式版于Steam平台发售后评价不佳，简体中文区评测好评率仅为8%，玩家批评存在性能优化不足、崩溃闪退及服务器问题[5][7] 行业政策与战略合作 - 北京市海淀区发布专项措施，全面支持游戏与电竞产业发展，对精品游戏项目研发最高奖励2000万元[10] - 游戏引擎商Unity和Epic Games宣布历史性合作，Unity编辑器将支持项目直接发布至《堡垒之夜》平台，其商务系统也将兼容虚幻引擎[11] - 腾讯完成对育碧核心工作室群Vantage Studios的战略投资，投资金额达11.6亿欧元，该工作室投前估值为38亿欧元，主导《刺客信条》等知名系列[12]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - Unity与Epic Games达成战略合作，Unity将接入《堡垒之夜》超5亿注册账户生态，虚幻引擎开发者可使用Unity的跨平台商业系统，此举将提升游戏开发者的用户触达与商业化效率，降低中小团队全球竞争门槛 [2][21] - 英伟达2026财年第三季度业绩超预期，数据中心业务单季营收突破500亿美元，同比增长289%，反映出AI基础设施端需求强劲 [3][22] - 认为AI正从基础层向应用层切换，长期逻辑不变，看好AI应用落地的中期机会及具备模型能力、算力支撑与产品化潜力的平台企业 [3][22] 市场行情回顾 - 2025年第46周（2025年11月17日至11月21日）SW传媒指数下跌1.25%，在申万一级31个行业中排名第2位，领先创业板指数4.9个百分点 [1][10] - 传媒子行业中出版、广告营销和游戏位列涨跌幅前三位，分别上涨3.57%、下跌2.71%和下跌3.05% [1][10] - 当周传媒个股涨幅前五为宣亚国际（33.64%）、福石控股（32.12%）、视觉中国（20.67%）、蓝色光标（20.18%）、贵广网络（17.47%） [15][16] 投资建议 - 建议关注港股互联网龙头，因其在促消费稳就业方面凸显社会价值 [3][22] - 建议关注游戏行业，政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔 [3][22] - 建议关注电影及文旅产业，消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放 [3][22] - 受益标的包括腾讯、阿里、捷成股份、浙数文化、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑 [5][22] 子行业数据摘要 - **电影行业**：当周票房冠军为《鬼灭之刃：无限城篇》，票房13467.4万元，占比42.9% [23][24] - **游戏行业**：iOS游戏畅销榜前三为《金铲铲之战》、《地下城与勇士：起源》、《王者荣耀》；安卓游戏热玩榜前三为《心动小镇》、《杖剑传说》、《我的休闲时光》 [6][25] - **影视剧集行业**：播映指数前三为《唐朝诡事录之长安》（85.5）、《四喜》（82.4）、《凤凰台上》（81.8） [26][27] - **综艺及动漫**：综艺播映指数前三为《现在就出发第3季》（82.4）、《喜人奇妙夜第二季》（79）、《花儿与少年同心季》（75.4）；动漫播放量指数前三为《仙逆》（212.8）、《开心锤锤》（191.6）、《吞噬星空》（187.2） [28][29][30]

合作核心内容 - Unity与Epic Games于2025年11月19日宣布合作，共同推动游戏行业开放互通未来[1] - 合作包含两方面：Unity游戏可发布至《堡垒之夜》生态，Unity跨平台商业系统接入虚幻引擎支持[1] - 具体合作细节将于明年陆续公布[1] 合作背景与动机 - 游戏引擎商业化困难，技术团队需持续投入但盈利艰难[2] - 《堡垒之夜》作为Epic Games现金奶牛，支撑其技术投入和收购[2] - Epic Games更多以UGC游戏开发平台身份合作，旨在扩大创作者生态[4] - Unity擅长中低端市场覆盖，低门槛优势与UGC生态需求契合[6] 《堡垒之夜》UGC生态现状 - 《堡垒之夜》拥有全球超5亿注册账户的巨型游戏生态[1] - 2024年Epic Games向创作者支付3.52亿美元，有7位创作者收入超1000万美元[5] - 截至今年已向开发者支付超过7.22亿美元，Epic将游戏内购净收入40%放入资金池分配[6] - 2024年底有超7万人创建岛屿，用户创建岛屿总数达19.8万个，占游戏总时间36.5%[7] 合作具体举措与影响 - Unity开发者可将游戏发布至《堡垒之夜》并参与创作者经济体系[1] - Unity跨平台商业系统接入虚幻引擎，帮助管理数字商品目录和支付服务[1] - 《堡垒之夜》推出新分成模式，创作者初期可获得销售额100%（约零售总额74%）[6] - 合作使Unity有机会从全球知名产品分润，培养轻度开发者[6] 行业趋势与战略布局 - 跨端成为游戏行业发展核心动力，Unity推出跨平台商务平台服务[8] - 通过与Stripe合作，开发者可在单一仪表盘管理全球商业和目录[10] - 虚幻引擎接入Unity跨平台系统，可服务跨端核心用户[10] - 合作围绕次一级外部生态展开，未触及底层引擎技术竞争[11]