报告共计：19页 今天分享的是：山重水复疑无路，柳暗花明又一村——贵州省地方债务化解观察与展望 贵州省地方债务化解情况总结与展望 贵州省作为西部大开发综合改革示范区和"东数西算"关键承载地，在区域协调发展中具有重要地位，但受地形地貌、产业基础 等因素影响，经济财政实力偏弱，地方债务问题较为突出，近年通过多元举措推进化债工作并取得阶段性成效。 债务特征方面，贵州省地方债务规模持续增长，2024年底地方政府债务余额17537.09亿元，城投企业债务规模约9000亿元，债务 负担处于全国中上游水平。区域分布上呈现明显分化，贵阳市和遵义市城投企业债务占全省比例合计达60%左右，债务压力尤 为突出。部分地市城投企业面临流动性承压问题，现金类资产对短期债务覆盖不足，且城投债曾面临集中兑付压力，非标负面 事件和票据逾期情况较为集中，主要分布在遵义市、贵阳市等地。 贵州省位于我国西南内陆腹地,是西部大开发综合改革示范区,西部陆海新通道 关键节点,"东数西算"工程的关键承载地,也是连接成渝地区双城经济圈和粤港澳 大湾区的重要桥梁,在我国区域协调发展方面发挥重要作用。但受制于地形地貌、交 通区位、产业结构基础等因素,贵州省经济总 ...

消息面上，12月24日，中国航天科技集团党组召开专题会议，传达重要指示精神，部署贯彻落实措施。会议要求集团以"夯实基础、全 面发力"为主线谋划"十五五"发展，聚焦航天强国和新兴未来产业，突破重复使用火箭核心技术，推动航天与AI、先进制造、新能源等 跨界融合；实施"十大改革工程"，破解制约高质量发展的深层次问题；为航天事业高质量发展提供坚强保障。 造纸板块拉升，恒达新材、博汇纸业、宜宾纸业、五洲特纸涨停，森林包装、华泰股份、华旺科技等跟涨。 12月25日，A股主要指数集体上涨，沪指涨0.47%报3959点，录得7连涨；深证成指、创业板指录得5连涨，深证成指涨0.33%，创业板 指涨0.3%。沪深两市成交额1.92万亿，较上一个交易日放量443亿。近3800股上涨。 | 0 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 3959.62 | +18.67 | +0.47% | | 399001 | 深证成指 | 13531.41 | +44.99 | +0.33% | | 399006 | 创业板指 | 3239 ...

贵州农商联合银行正式开业 - 国家金融监督管理总局贵州监管局于12月15日批复贵州农商联合银行正式开业 [1] - 该行由原贵州省农村信用社联合社整体改制而来，承接其全部债权债务，原省联社自行终止 [3] - 银行注册资本达104.58亿元，成为贵州省银行业的重要力量 [3] - 截至2025年10月末，该行资产总额达11591亿元，贷款余额7195亿元，在贵州银行业占据龙头地位 [3] - 业务定位为省级管理与服务平台，主要办理或代理辖内农商银行系统的资金清算、结算及资金融通调剂，不直接面向公众吸收存款或发放贷款 [4] - 该行支撑84家县级农商银行（农信联社）的运营 [4] 贵州农商联合银行股权结构 - 股权结构呈现“国资主导+产业联动”特色 [3] - 控股股东贵州金融控股集团出资68.86亿元，持股65.844% [3] - 贵州省财政厅出资15.72亿元，持股15.032%，为第二大股东 [3] - 中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司出资10亿元，持股9.562%，与贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司并列第三大股东 [3] 茅台集团的金融战略布局 - 此次入股是茅台集团投资的第四家银行，其“酒系”金融版图正在不断扩张 [3] - 茅台集团此前已入股贵州银行（持股12%，为第二大内资股股东）、贵阳银行（持股1.45%），并参股仁怀茅台农商行、凤冈农商行等地方金融机构 [5] - 茅台旗下金融版图已覆盖12家参控股金融机构，形成“银行+保险+基金+租赁”的多元格局 [5][6] - 茅台金融布局始于2013年成立财务公司，2017年相对控股的华贵保险开业是关键一步 [5] - 集团还持有华贵人寿20%股份、控股茅台（上海）融资租赁公司，并通过茅台金石基金布局股权投资，主要聚焦消费领域 [5] - 茅台金融的战略定位是成为集团“又一增长极”，旨在利用巨大现金流进行稳健投资并为贵州经济发展做贡献 [7] - 茅台通过产业基金采用“市场化主导、专业化运作”模式，例如与中信金石、招商金葵等专业机构合作，并入股面壁智能布局人工智能赛道 [11] 白酒行业跨界金融现象 - 在中国银行业版图中已形成一个独特的“酒系银行”群体 [8] - 泸州老窖持股14.37%的泸州银行，2024年归母净利润增速达28.31%，净息差2.49%在30家上市城商行中排名第一 [8] - 五粮液集团持有宜宾市商业银行19.99%的股份，该行于2025年1月在港交所上市 [8] - 五粮液集团还持有四川银行5.5%的股权 [8] - 五粮液集团存放在宜宾银行的资金达129.09亿元，占该行对公存款总额的三分之一以上 [9] - 区域酒企亦参与其中，如今世缘2024年出资1.5亿元投资生物医药领域企业，古越龙山斥资2900万元参与设立产业基金 [8] - 酒企跨界金融的动机包括为闲置资金寻求保值增值的稳定标的，以及通过银行为其产业链上下游的中小经销商、供应商提供融资服务，强化产业话语权 [10] - 仁怀市“十四五”规划明确提出支持发起成立酱香酒发展银行，重点服务酱香酒中小企业 [10] 行业挑战与背景 - 白酒行业正面临结构性调整，近两年来多家酒企出现业绩波动，终端动销放缓、产品价格倒挂等问题凸显，促使酒企加速寻找产业链外的增长空间 [10] - 金融监管对产融结合的规范性要求不断提高，如何在合规框架内实现产业与金融的良性互动成为课题 [11] - 部分酒系银行面临资产质量挑战，例如贵州银行2024年不良贷款率达1.72%，为酒系银行中最高；宜宾银行的制造业不良贷款率从0.84%飙升至3.79% [10]

核心观点 - 报告认为当前A股市场正处于多空分水岭，指数接近关键支撑位，且期权隐含波动率处于历史低位，预计本周变盘概率较大，建议投资者顺势而为 [5][21] - 报告判断债市的长期下跌趋势尚未结束，三十年期国债的长期目标位在2024年9月30日政策转向的低点附近 [4][17] - 报告指出美股市场因AI泡沫论和美债熊陡可能出现风格切换，道琼斯指数表现强于纳斯达克指数 [6][25][27] - 报告预计人民币汇率将震荡偏强运行，商品市场整体以震荡看待 [7][30][32] 大类资产跟踪 利率债 - 利率债反弹至前期压力位后重回下跌趋势，长端利率债破位后加速下行 [4][17] - 维持债市长期下跌趋势未结束的判断，三十年期国债长期目标位在2024年9月30日政策转向的低点附近 [4][17] - 12月15日，30年期国债期货主力合约现价111.53元，下跌1.11元，跌幅0.99% [18] 股市 A股市场 - 上证指数在放量上涨后继续调整，目前距离3850点支撑位很近，处于多空分水岭 [5][21] - 各大指数期权隐含波动率处于历史低位，且股指期权即将到期，预计本周变盘概率较大 [5][21] - 板块选择上关注转强的保险和白酒的持续性，因中央经济工作会议聚焦内需提升了消费优先级 [5][21] - 12月15日，保险行业上涨3.09%，饮料制造行业上涨2.85%，领涨市场；半导体行业下跌2.09%，领跌市场 [24] 美股市场 - 博通财报再次引发AI泡沫论叙事，科技股领跌市场 [6][25] - 美联储降息后，市场对经济增长和通胀上行预期增加，推升美债期限溢价，美债整体熊陡可能引发美股风格切换 [6][25] - 当前道琼斯指数表现明显强于纳斯达克指数，反映了风格切换的逻辑 [6][25] - 美联储点阵图给予明年进一步降息预期，同时上调经济增长预期，鲍威尔发言更偏向就业并回绝转向加息可能性 [6][27] 外汇市场 - 12月15日16:00，在岸人民币兑美元官方报价7.0470，较前一日收盘下跌78基点 [7][30] - 近期人民币走势较强，较多数货币上涨，离岸人民币升值超过中间价，显示市场升值预期较强且央行有维稳意图 [7][30] - 考虑到央行维稳，预计人民币兑美元将震荡运行，后续研判为震荡偏强 [7][30] 商品市场 - 12月15日，文华商品指数上涨0.13%，板块涨多跌少 [7][32] - 反内卷相关的新能源板块领涨，农产品相关板块领跌 [7][32] - 白银、铜等领涨标的已涨至技术压力位，此时追涨胜率不高，建议投资者观望 [7][32] - 新能源板块走强，因多晶硅反内卷政策进入落地期，且碳酸锂供给端出现利多消息，后续可能成为新的引领上涨板块 [7][32] - 文华商品指数整体仍以震荡看待 [32] 重要政策及要闻 国内要闻 - 《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》，指出要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚 [9][36] - 磷酸铁锂正极材料掀起提价潮，自12月上旬开始，头部企业提价诉求集中在2000-3000元/吨，涨价趋势预计持续至明年第四季度 [9][36] - 碳酸锂价格每上涨1万元/吨，会直接推高磷酸铁锂正极材料成本约2300-2500元/吨 [36][38] - 商务部等6部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，目标到2030年培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业 [40] - 国家统计局数据显示，11月份社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%；规模以上工业增加值同比实际增长4.8% [40] 国外要闻 - 美国特使称美乌柏林会谈取得“重大进展”，核心议题包括领土、安全保障及欧盟冻结的俄罗斯央行资产问题 [9][39] - 新任美联储主席候选人中，沃什胜选概率已飙升至40%，而哈塞特的赔率从85%下降至51% [9][42]

宏观经济与金融政策 - 2026年中国将继续实施适度宽松的货币政策，并加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [1][3] - 2025年中国经济总量预计达到140万亿元左右，2026年将根据形势变化出台增量政策，协同发挥存量政策和增量政策集成效应，推动经济稳中向好 [2] - 财政部计划保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，发行超长期特别国债，支持“两重”建设和“两新”工作，并加强财政与金融政策协同 [6] - 央行等三部门发布通知，要求合理确定个人消费贷款发放比例、期限和利率，加快推动个人消费贷款业务发展，以更大力度提振消费 [7] 金融监管与风险防范 - 金融系统将继续着力防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资平台金融债务风险，严控增量、妥处存量、严防“爆雷” [1] - 金融监管总局要求全力支持完成2026年经济社会发展目标任务，支持稳定房地产市场，发挥城市房地产融资协调机制作用，并积极化解地方政府融资平台金融债务风险 [4] - 监管机构将巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度，严厉打击非法金融活动，并引导银行保险机构降本增效、实现差异化发展 [1][4] 行业与市场动态 - 贵州茅台飞天茅台酒（2025年）价格在12月13日出现跳涨，经销商拿货价达到1580元/瓶，较前一日低点1490元/瓶大幅上涨，市场传闻茅台2026年经销商政策和产品投放可能有变化 [10] - 美股三大指数于12月12日全线下跌，道指跌0.51%，标普500跌1.07%，纳指跌1.69%，半导体、存储概念股跌幅居前 [11] - 国际油价12月12日微跌，纽约WTI原油期货跌0.12%，COMEX黄金期货上涨0.39%至4329.8美元/盎司，白银期货则下跌3.88% [11] 公司特定信息 - 摩尔线程公告拟使用不超过75亿元的部分闲置募集资金进行现金管理，公司强调将持续加大研发投入，不影响主营业务发展，并计划于12月19日至20日发布新一代GPU架构及产品 [9] - 证监会同意世邦供应链管理股份有限公司深交所主板IPO注册，本周（12月15日-19日）有5只新股发行 [12] - 本周（12月15日-19日）A股市场将有近129.42亿元市值的限售股解禁，涉及27家公司，解禁市值居前的公司包括燕东微（55.66亿元）、林泰新材（21.8亿元）和盛新锂能（13.98亿元） [13][14] - 对于市场传闻“北交所市值打新已进入网上测试阶段”，多家券商回应称目前暂时没有开展相关系统测试 [8]

宏观政策与金融工作部署 - 金融系统将继续实施适度宽松的货币政策，并加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [2] - 2025年中国经济总量预计达到140万亿元左右，2026年将根据形势变化出台实施增量政策，协同发挥存量政策和增量政策集成效应 [3] - 央行明确将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济稳定增长和金融市场稳定运行营造良好环境 [4] - 金融监管总局要求全力支持完成2026年经济社会发展目标任务，并支持稳定房地产市场，发挥城市房地产融资协调机制作用 [5] - 财政部计划保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，发行超长期特别国债，支持“两重”建设与“两新”工作，并加强财政与金融政策协同 [6][7] 消费提振与金融支持措施 - 商务部、央行、金融监管总局联合发布通知，要求合理确定个人消费贷款的发放比例、期限和利率，加快推动个人消费贷款业务发展，并加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务 [8] - 通知提及适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金，并支持内外贸一体化经营 [8] 特定公司与市场动态 - 摩尔线程公告拟使用不超过75亿元的部分闲置募集资金进行现金管理，公司强调将持续加大研发投入，不影响主营业务发展，并计划于12月19日至20日发布新一代GPU架构及产品 [10] - 贵州茅台飞天茅台酒（2025年）价格在12月13日出现跳涨，经销商拿货价达到1580元/瓶，较12月12日的1490元/瓶上涨约6%，市场传闻其2026年经销商政策和产品投放可能有变化 [11] - 北交所市值打新进入网上测试阶段的消息获多家券商回应，部分券商表示暂未开展测试，但有关方面此前调研过相关情况 [9] 资本市场与新股信息 - 本周（12月15日至19日）有5只新股发行，包括健信超导、江天科技、强一股份、誉帆科技、双欣环保 [12][13] - 本周近130亿元市值限售股解禁，解禁市值居前的公司为燕东微（55.66亿元）、林泰新材（21.8亿元）、盛新锂能（13.98亿元） [14][15] 国际市场表现 - 美股三大指数于12月12日全线下跌，道指跌0.51%，标普500跌1.07%，纳指跌1.69%，半导体等板块跌幅居前 [11] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.3%，热门中概股多数下跌 [11] - 国际油价微跌，COMEX黄金期货上涨0.39%至4329.8美元/盎司，COMEX白银期货下跌3.88% [11]

宏观政策与市场 - 美联储宣布降息25个基点 为2025年第三次降息 鲍威尔表示预计未来不会有人将加息作为主要预期 [1] - 决议公布后 美股三大指数短线跳涨 现货黄金短线拉升20美元 [1] - 分析预计2026年只会降息一次 而下任美联储主席热门人选哈塞特强调美联储可以降息50个基点甚至更多 [1] 半导体存储行业 - 美光近期开出的NAND报价单月涨幅接近50% [2] - 存储模组厂透露目前NAND缺货程度远超过以往 预计明年第二季后缺货将成为全面现象 [2] - AI需求正以前所未有的规模吞噬存储芯片产能 消费级电子产品或将迎来新一轮涨价潮 [2] 白酒行业与公司 - 贵州茅台与五粮液相继发布中期分红公告 两大白酒巨头合计派发中期红利约400亿元 [3] - 行业分析认为头部白酒企业高分红是其稳健财务状况、积极回馈投资者、投资价值的体现 [3] 房地产行业 - 市场传闻房地产或将执行贴息政策 昨日万科A股价涨停 多只债券的涨幅也超过40% [4] - 业内认为若该政策落地 可以有效降低购房者贷款压力 激发潜在购房需求 [4] - 华泰证券研报显示2023年至今 已经有南京、长春、武汉等多个城市出台了购房贷款贴息政策 [4] 机构市场观点 - 申万宏源认为春季行情可能是小级别行情 抢跑保险开门红可能是触发春季行情线索 [6] - 中泰证券预计市场仍将维持震荡蓄势格局 可选消费领域有望获得阶段性交易机会 [7] - 东方证券认为市场仍处于日线级别调整过程中 好转仍有赖于环境转暖和成交有效放大 [8] 创新药与AI产业政策 - 国家药监局表示将医药审评资源向原创性产品和国产替代产品倾斜 [9] - 中信证券认为伴随着国家对创新药持续的政策倾斜和鼓励支持 医保和商保双轨并行有望带动支付多元化 创新药企的回报有望逐步提升 [9] - 阿里千问月活用户数突破3000万 [10] - 中信建投认为AI大模型持续迭代 大局未定 英伟达、阿里等否认AI泡沫的观点展现了AI的良好发展前景 AI应用持续发展可能引发阶段性行情 [10] 有色金属行业 - 铝电池重要难题获新突破 [11] - 中原证券指出在供给端 国内电解铝产能受限于4500万吨的"天花板"约束 运行产能已处于高位 新增产能极为有限 需求端展现出结构韧性 [11] - 在供应刚性、库存低位以及成本支撑作用下 电解铝价格预计易涨难跌 行业有望延续较高景气度 [11] 海外市场动态 - 美联储如期宣布降息25个基点后 美股三大指数集体收涨 [12] - 大型科技股涨跌不一 微软收跌2.74% 特斯拉涨1.41% [12] - 热门中概股多数上涨 小马智行涨3.45% [12] 上市公司公告摘要 - 白云机场11月旅客吞吐量732.28万人次 同比增长12.58% [14] - 星宇股份拟2亿元至3亿元回购股份 [14] - 瑞立科密获得飞行汽车公司项目定点 [14] - 晓鸣股份11月鸡产品销售收入4666.52万元 同比下降49.73% [14] - 天奈科技控股股东、董事及高管拟合计减持公司不超2.5%股份 [14] - 合富中国前11个月合并营业收入6.28亿元 同比下降26.02% [14]

国内宏观经济与政策 - 国务院总理李强表示2025年世界经济波动曲折，强调开放合作是创造增量空间、保持产供链稳定、加快技术产业升级的关键，应加大市场相互开放并避免经贸问题泛政治化、泛安全化 [1] - 商务部副部长盛秋平表示“十五五”时期将把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动和服务驱动 [1] 行业监管与发展 - 市场监管总局发布工业产品生产许可证实施细则通则及24种产品细则，将于2026年4月1日起实施，旨在规范生产企业申请取证、机构核查及部门审批发证 [2] - 国家邮政局测算2025年11月中国快递发展指数为478.1，同比提升3%，其中发展规模指数、服务质量指数和发展能力指数分别为646、661.3和266.4，同比分别提升6%、1.9%和0.3% [1][2] - 福建省就电动船舶产业发展行动计划征求意见，提出推动“八化”发展，目标培育全球领先的电动船舶动力电池及推进系统供应商，打造不少于2个国际知名品牌 [3] - 贵州省就促进白酒销售若干措施征求意见，支持酒企与金融机构探索“品牌白酒质押贷”、“白酒收益权理财产品”等服务以盘活资产缓解资金压力，并强调打击侵权假冒、建设流通溯源体系 [1][3] 公司与市场动态 - 摩尔线程宣布将于12月19日至20日在北京举办首届MUSA开发者大会，创始人将系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略，并发布新一代GPU架构及完整布局 [4] - 北京光和谦成科技有限责任公司于2025年12月9日成立，注册资本30亿，业内知情人士称其为行业内主要企业探索技术升级、市场拓展、产能与成本优化等潜在战略合作机会的平台 [4] - 多晶硅行业知情人士未明确回应该公司是否为酝酿已久的产能整合收购平台 [4] 国际经贸与市场 - 美国总统特朗普表示若墨西哥不立即向美国供水，将授权对墨西哥产品征收5%的关税 [5] - 澳大利亚储备银行将基准利率维持在3.6%不变，此前年内共降息三次 [5] - 韩国政府审议通过2026财年国家预算案，总额为727.9万亿韩元（约合人民币3.5万亿元），较2025财年预算增长8.1%，最终版本较草案小幅削减约1000亿韩元 [5] - 丹麦10月经季节性调整的贸易盈余收窄至281亿丹麦克朗，较9月上修后的341亿丹麦克朗回落，经常账户盈余亦由9月的389亿丹麦克朗降至329亿丹麦克朗 [5] - 德国10月商品出口额环比微增0.1%至1313亿欧元，创近六个月新高，超出市场预期的下降0.2%，9月出口数据修正后为增长1.5% [5] 金融市场数据 - 主要股指表现：上证指数报3909.52点跌0.37%，深证成指报13277.36点跌0.39%，创业板指报3209.6点涨0.61%，沪深300指数报4598.22点跌0.51%，恒生指数报25434.23点跌1.29% [6] - 外汇与商品市场：在岸人民币询价报7.0693升37点，离岸人民币报7.0643升58点，美元指数报99.003跌0.08%，WTI原油报58.72美元/桶跌0.27%，布伦特原油报62.36美元/桶跌0.21%，COMEX黄金报4237.3美元/盎司涨0.46%，COMEX白银报59.295美元/盎司涨1.52% [6]

市场指数表现 - 截至2025年11月11日13:13，沪深300指数下跌0.75% [2] - 成分股中阿特斯领涨6.07%，晶科能源上涨2.21%，三六零上涨2.09% [2] - 成分股中天孚通信领跌7.80%，兖矿能源下跌4.58%，寒武纪下跌4.28% [2] - 沪深300ETF博时(515130)下跌0.85%，最新报价1.51元，近1周累计上涨0.86% [2] - 沪深300ETF博时盘中换手率8.26%，成交额1031.14万元，近1月日均成交1320.21万元 [2] 宏观经济数据 - 2025年10月份居民消费价格指数同比上涨0.2%，环比上涨0.2% [2] - 2025年10月份工业生产者出厂价格指数环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [2] - 中信证券预计中国2025年将实现5.0%左右的经济增速，2026年或保持4.9%左右的增速 [3] - 2026年经济增长可能呈现"前低后高"的节奏 [3] - 东莞证券预计四季度经济基本面有望改善，并实现全年"5%左右"的增长目标 [3] 行业与板块观点 - 积极的政策信号有望重塑资本市场投资主线与估值体系，提振市场风险偏好 [3] - 指数有望在震荡中延续慢牛行情 [3] - 建议进行均衡配置，关注新能源、科技成长、红利和有色金属等板块 [3] 指数与产品构成 - 沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成 [3] - 截至2025年10月31日，沪深300指数前十大权重股合计占比21.76% [4] - 前十大权重股包括宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、紫金矿业、中际旭创、美的集团、长江电力、新易盛、兴业银行 [4]

宏观经济与战略规划 - 中美关系边际缓和，美国下调芬太尼关税并暂缓24%对等关税，双方撤销马德里会谈以来的消极举措，元首计划于2026年4月互访，预示2026年上半年关系可能相对缓和[1][3] - “十五五”规划建议要求经济增长保持在合理区间，预计2026年GDP目标可能定在5%左右，并新提“居民消费率明显提高”[3][4] - 广东在编制“十五五”规划时被要求体现高站位和大格局，承担走在前列、示范引领的责任，并着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期以完成全年目标[1][2] - 海南自贸港建设被要求结合“十五五”规划，聚焦打造现代化产业体系、加强同粤港澳大湾区联动及高质量建设国家生态文明试验区[2][16] 金融与资本市场政策 - 央行将在公开市场恢复国债买卖操作，并研究实施一次性个人信用救济政策[1][4] - 证监会将择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道，并推出《合格境外投资者制度优化工作方案》[1][4] - 发改委宣布在5000亿元地方政府债务结存限额中新增2000亿元专项债额度，用于支持部分省份投资建设，且5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕[5][21] 产业与消费促进政策 - 国资委设立首期规模510亿元、投资期5年的央企战略性新兴产业发展专项基金，重点支持人工智能、航空航天、高端装备及量子科技等战略性新兴产业[9][34] - 财政部完善免税店政策，扩大经营品类至手机、无人机等热销商品，旨在引导海外消费回流[1][6] - 商务部发布城市商业提质行动21条，涵盖完善网络布局、业态升级等，并与城市更新相结合，在106个社区试点改造各类服务设施2200余个[1][6]