兴业证券表示，AIDC建设加剧北美电力紧张，供电系统新技术是国内企业出海的关键机遇，SST（固 态变压器）有望成为AIDC供电系统终极方案。 华鑫证券认为，北美电力缺口将驱动明确投资周期，高可靠性发电设备、储能设备及电网配套设备需求 确定性增长，具备对美供货能力的产业链公司将显著受益。兴业证券进一步指出，数据中心配电直流 化、高压化趋势确定，固态断路器因无弧分断优势应用加速，叠加储能系统成为AIDC供电保障理想方 案，相关产业链迎来多维度增长机遇。 据行业权威报道，谷歌母公司Alphabet宣布将以47.5亿美元（约330亿人民币）收购数据中心能源供应商 Intersect。Intersect专注于数据中心电力解决方案，凭借高可靠性供电技术服务全球多个大型数据中心， 其核心业务涵盖电力供应优化、能源效率提升及应急供电保障等，恰好匹配AI数据中心对电力稳定性 的极致需求。 阳光电源：国内光储领域龙头企业，储能业务全球布局完善，具备对美供货能力。公司储能产品可精准 匹配AIDC动态供电需求，实现削峰填谷、平抑波动及应急供电。 北美地区正面临AI算力爆发与电力短缺的尖锐矛盾。英伟达CEO黄仁勋此前预警，电力短缺已成 ...

格隆汇12月17日丨南网数字(301638.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司核心业务聚焦电力能源行业 数字化，公司产品未直接应用于太空算力领域。 ...

展会概况与历史地位 - 展会全称为南非约翰内斯堡国际矿山与电力博览会 始创于1972年 是非洲大陆规模及影响力最大的专业展览会 享誉51载[3] - 展会每两年举办一届 由英国的蒙哥马利展览集团公司所属的南非专业展览有限公司主办[3] - 该展通过矿山机械 工程机械 电力能源 工业制造及自动化等主题领域联动 已发展成为世界顶尖水平的全球国际性大展 是非洲唯一且最具影响力的顶级专业博览会[3] - 该展影响力遍及南部非洲乃至整个非洲大陆 甚至将南非宝马国际工程机械展彻底击败并挤出了当地市场[3] 展会规模与影响力 - 2024年展会突破历史记录 吸引了来自非洲本土及其他大洲多个国家和地区的950家参展商[4] - 2024年展会净展出面积达到40,000平方米 占用展览馆面积100,000平方米[4] - 2024年展会吸引了来自58个国家和地区的专业观众 人数高达39,885人 为非洲之冠 观众数量是南非法兰克福汽配展的十倍之多[4] - 展会现场报名后 2026年展位已经销售一空[4] - 每届中国展商参展超过150家企业 展览效果极为显著[4] 举办地与市场背景 - 展会举办地为约翰内斯堡 是非洲的门户和最繁荣的城市[4] - 南非矿产资源丰富 是世界第四大矿产国 黄金和钻石的储量和产量均居世界首位[3] - 世界上已探明的150种地下综合性矿产资源在南非及非洲其他地区均有储藏 包括与发展科技产业和促进经济可持续发展密切相关的50多种贵重稀有矿产品及新能源行业依托的核心矿种[3] - 南非交通四通八达 道路维修 改建和扩建等一直在进行 市政建设热度不减 加上矿产丰富 对各类工程机械的需求逐年增加[3] 参展商与观众构成 - 世界主要矿产资源大国以及设备制造大国均来参展 包括美国 英国 法国 德国 俄罗斯 加拿大 日本 印度 韩国 瑞典 澳大利亚 南非 赞比亚 博兹瓦纳 安哥拉等[4] - 专业观众主要来自南非和南部非洲众多国家 如莫桑比克 津巴布韦 刚果 赞比亚 纳米比亚 加纳 博茨瓦纳 莱索托 斯威士兰等[4] - 上届展览部分参展企业包括TEREX ALSTOM SIEMENS DEUTZ DIESEL CUMMINS DIESEL SHELL SKF GOODYEAR等全球知名企业[6] 展品范围 - 采矿设备：包括采掘机械 矿山技术 重型采矿机械 运输机械 原材料处理设备 安全健康及环境设备 动力传动与控制 电气自动化技术等[8] - 工程机械：包括工程车辆 建筑机械 建材机械 发动机及动力传动设备 液压与气动 升降设备 各类轴承及零部件等[8] - 电机工程与能源设备：包括火力与水力发电设备及附件 输变电设备 大中小型电机 微电机 绝缘材料 电线电缆 高压开关 电力电容器 电焊机 电动工具等[8][9] - 石油化工设备：包括石油钻井 采油 集输设备 炼油化工设备 泵阀门和仪表等[9] 同期活动 - 2024年展会同期举办了3个产业论坛及32个会议[4]

文章核心观点 - 国网信通作为电力能源行业数字化转型骨干企业，在“十四五”收官阶段经营质效实现量级跃升，核心财务指标创五年新高，并在能源数字化领域取得丰硕成果 [1] - 公司已明确“十五五”战略路径，目标是成为国内领先的能源数字化智能化创新企业，将通过布局六大业务领域和实业与资本双轮驱动，持续拓展发展空间 [3] 数字化基础设施业务 - 作为核心根基，公司完成了多项特高压直流输电工程的重大通信系统项目，包括哈密—重庆±800kV和宁夏—湖南800kV工程的光纤通信工程 [1] - 100G高效能数据传输平台二期稳步有序推进 [1] - 电力卫星物联网解决方案攻克了新疆伊犁750kV输电线路监测通信难题，构建了覆盖广、韧性强的数字传输网络 [1] 电力与企业数字化应用业务 - 公司推进“新能源上网电价市场化改革”等营销专项，支撑了国网辽宁电力、山西电力营销2.0 AI场景落地实施 [2] - 打造了能效数智应用、营销智能终端等覆盖电网营销全域的数智化应用，多款产品已在国网福建电力、山西电力等10余个公司落地 [2] - 无人机巡检产品在山西等地实用化落地，并在安徽铜陵建成了胥坝无人机全自主巡检示范区 [2] - 完成了国网青海电力、新疆电力等试点单位的统一权限自主化版本切换，以及新一代企业门户在国网上海电力的全面上线应用 [2] - 信创版数字档案馆系统已在国网4家试点单位和14家推广单位上线试运行 [2] 公司财务与研发表现 - 2024年，公司实现营收73.15亿元，归母净利润6.83亿元 [2] - 2025年前三季度，公司实现营收56.87亿元，归母净利润3.51亿元，加权平均净资产收益率保持行业较好水平 [2] - 2025年上半年，公司研发投入约4.82亿元，获得专利授权61项，科技创新能力获行业高度认可 [2] “十五五”战略规划 - 公司战略目标是成为国内领先的能源数字化智能化创新企业，服务聚焦于新型电力系统建设和企业高质量发展 [3] - 未来将布局六大业务领域：数字化基础设施、电力数字化应用、企业数字化应用、能源创新服务、大数据、前沿技术创新 [3] - 发展模式为实业发展和资本运作两轮驱动，旨在持续拓展发展新空间、塑造新优势、培育新动能 [3]

文章核心观点 - “十四五”时期广西资本市场实现跨越式发展，直接融资规模突破3008亿元，较“十三五”时期增长约21% [1][2] - 资本市场与实体经济深度融合，为广西现代化产业体系建设提供硬核支撑 [1][2] - 私募基金行业规范发展，净值规模新增1124.38亿元，私募股权机构管理基金规模较“十三五”期末增长215.37% [3] - 市场生态持续净化，风险防控筑牢安全底线，上市公司总体市值增长22.46% [7][9] 规模扩容质效双升 - 广西辖区企业通过多层次资本市场直接融资达3008亿元，股权融资245亿元，债券融资2763亿元，债券融资规模增幅高达38.87% [2] - 新增上市公司5家，其中创业板2家、北交所3家，形成“培育一批、申报一批、上市一批”的良性循环 [2] - 截至2025年三季度末，广西上市公司总资产、净资产分别达到6014.83亿元、2330.93亿元，较“十三五”期末均增长超20% [2] - “十四五”时期整体营业收入累计达1.65万亿元，较“十三五”时期增长62.81%，近半数上市公司近4年营收复合年增长率超5% [2] 产业赋能精准滴灌 - 柳工通过定向增发融资74.28亿元吸收合并实现整体上市，2023年再发行可转债募资30亿元用于智慧工厂改造 [5] - 北部湾港定向增发36亿元用于码头泊位建设和配套运输工程改造，其自动化集装箱码头入选数字化转型典型案例 [5] - 广西宏桂资本运营集团发行全国首单糖仓“CMBS”募资2.01亿元，盘活糖仓资产 [6] - 润建股份、华锡有色、博世科等上市公司积极布局智算中心、智能选矿、环保技术等“人工智能+”领域 [6] - 柳钢股份绿色低碳转型做法入选国家《碳达峰碳中和案例选》，恒逸石化投资90余亿元建设高端绿色化工化纤一体化项目 [6] 期货品种创新与服务 - 推动生猪、氧化铝、原木等广西优势产业期货品种成功上市 [12] - 各期货交易所在广西累计增设34个期货交割仓（厂）库，新设产融服务基地8个 [12] - 优化“保险+期货”模式，惠及农户超1.03万户 [12] 投资者回报与市场生态 - 广西上市公司总体市值从期初2916亿元增至2025年三季度末的3571亿元，增幅达22.46%，11家公司市值突破100亿元 [9] - 29家上市公司累计实施现金分红235.81亿元，16家公司近三年连续现金分红 [10] - 2024年以来15家公司及其大股东回购或增持合计43.51亿元，2025年1—10月，5家公司大股东、董监高增持9.15亿元，6家公司实施股份回购8.94亿元 [10]

公司担保情况 - 公司于11月28日晚间发布公告 [1] - 公司确认无逾期担保的情况 [1]

新书发布与内容概述 - 中车汇融保险经纪有限公司联合中国平安财产保险股份有限公司广东分公司发布《电化学储能保险风险减量研究》新书 [1] - 新书内容分为五部分：解析电化学储能技术应用场景与风险特征、建立风险评估模型与预测方法、聚焦风险减量策略与技术创新、探讨保险产品设计与服务体系优化、结合国内外案例提出政策建议 [1] - 该书致力于推动保险业从单一事后补偿功能向风险事故预防与损失赔偿双重作用转变 [2] - 书中涵盖电化学储能电站从“保前-保中-临灾-灾中-灾后”的全流程风险减量服务模型 旨在建立风险减量服务闭环以提升储能电站安全管理水平 [2] 公司战略与行业合作 - 中车资本作为中国中车资本平台和金融服务平台 发挥“两池两器两平台”作用 聚焦中国中车核心主业及战略新兴产业链进行价值创造并深化产融结合 [1] - 中车汇融正协同电力能源集团所属多家保险经纪机构 联合开展风电产业链风险减量研究工作 探索风电产业链主要零部件及整机全生命周期的风险解决方案 [2] 行业研讨会与共识 - 与会嘉宾围绕风电风险与保险协同机制进行研讨 认为当前风电保险市场面临供需不匹配、信息分散、缺乏数据支撑等问题 [2] - 行业共识认为需建立风电风险与保险协同机制 将风险管理关口前移 推动科技驱动的风险减量服务 加强风险精准识别与定价以实现高质量发展 [2]

IPO审核进展 - 公司科创板IPO于2025年6月28日获得受理并于当年7月20日进入问询阶段 [1] - 公司于11月25日对外披露了第二轮审核问询函回复 [1] 业务与产品 - 公司主要从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务 [1] - 公司拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方案 [1] - 产品应用领域实现深海（水下1公里）至深空（距地球2.25亿公里）广泛覆盖 [1] 募资用途 - 公司拟募集资金15亿元 [1] - 扣除发行费用后资金将投资于宇航电源系统产业化（一期）建设项目 [1] 审核关注重点 - 第二轮审核问询函中追问了公司宇航电源业务、营业收入及毛利率、应收账款及应收票据等问题 [1]

IPO审核节奏整体加快 - 截至11月21日，本月已有14家IPO企业被安排上会，数量创下年内单月新高 [2] - 自下半年以来，每月新受理项目的占比逐渐提升，IPO审核效率进一步提高 [2] - 第三季度共有32家企业被安排上会，数量较第一季度的8家和第二季度的23家呈逐季攀升态势 [5] 科技企业IPO审核效率显著提升 - 多家在“科创板+创业板”申报的企业实现“今年受理、今年上会，甚至年内获批” [2] - 截至11月21日，“双创板”共有8家IPO企业实现“今年受理、今年上会”，其中6家已在年内获得注册批文 [3] - 上述6家年内拿到批文的企业，从受理到注册平均用时156天，其中注册环节平均用时14天 [4] 科创板高效审核案例 - 沐曦股份从受理到注册用时136天，从事高性能GPU芯片研发 [3] - 健信超导从受理到注册用时181天，从事医用MRI设备核心部件研发 [3] - 昂瑞微、优迅股份、摩尔线程从受理到注册分别用时209天、120天和181天，均属芯片设计领域 [3] 创业板高效审核案例 - 南网数字从受理到注册用时110天，为电力能源行业提供数字化解决方案 [4] - 该公司在90天左右被安排上会，并于10月中旬获得注册批文 [4] 新受理项目成为上会主力 - 自10月至今，沪深市场中以今年新受理项目为主安排上会的占比达到71% [5] - 例如沪市主板的陕西旅游、至信股份等均在今年上半年获得受理，后在10月、11月陆续上会 [5] - 科创板今年新受理的企业恒运昌、易思维也在11月迎来上会 [5] 存量项目消化情况 - 截至11月14日，沪深交易所仍有25家IPO企业排队审核超过800天 [5] - 有4家已“提交注册”的企业排队多年，如北京通美、思哲睿、北芯生命排队时长分别为1404天、1110天、960天 [6] - 监管层仍在消化积压存量项目，本月获批的元创股份、双欣环保排队用时逾850天 [6]

指数与行业表现 - 2025年11月3日至11月7日期间，电力设备指数上涨4.98%，在31个申万一级行业中排名第1位，跑赢沪深300指数4.16个百分点 [1][2] - 同期电力能源相关子板块中，火电设备、输变电设备、配电设备涨幅位列前三位，分别上涨30.38%、21.13%、15.57% [1][2] - 同期锂电专用设备、电机Ⅲ、风电零部件跌幅位列前三位，分别下跌4.67%、2.07%、0.86% [1][2] 电力工业运行数据 - 2025年9月全社会用电量为8886亿千瓦时，同比增长4.50%，2025年1-9月全社会用电量累计为77675亿千瓦时，同比增长4.60% [2] - 2025年1-9月新增发电装机容量36673万千瓦，同比增长51.18%，但发电设备平均利用小时为2368小时，同比减少251小时 [2] - 2025年1-9月电网累计投资4378亿元，同比增长9.90%，电源累计投资5987亿元，同比增长0.60% [2] 新型电力系统细分领域 - 截至2025年上半年末，中国已投运电力储能项目累计装机规模164.3GW，同比增长59%，其中新型储能累计装机达到101.3GW，同比增长110% [3] - 截至2025年9月底，全国充电基础设施累计数量为1806.30万台，同比增长57.99% [3] - 截至2025年11月5日，多晶硅料（致密料）平均价格为52元/Kg，与上周持平，截至2025年11月7日，碳酸锂价格为7.75万元/吨，较上周下跌0.09万元/吨 [3]