博通高管Luigi Freguia在一份声明中表示："随着VMware纳入我们现有的基础设施软件组合(其中包括我 们的主机解决方案)，博通与劳埃德银行的战略合作伙伴关系得到了加强。这推动了我们的目标，即赋 能劳埃德银行改造其基础设施，并巩固其作为英国最大数字银行的领导地位。" 此项合作预计将使劳埃德银行能够为其在英国的2800万客户和企业提供更快速、更可靠的数字服务。劳 埃德银行首席运营官Ron van Kemenade表示："升级我们的基础设施让我们能够持续为客户提供快速可 靠的数字银行服务，无论他们是进行支付、申请贷款还是查询余额。这意味着我们的客户今天就能获得 一流的服务，同时还拥有一个能够轻松扩展并支持未来新产品和创新的平台。" 博通(AVGO.US)扩大了与劳埃德银行(LYG.US)的合作，以帮助这家金融公司加速其数字化转型。根据 协议，劳埃德银行将更多地使用博通的基础设施软件组合，包括VMware Cloud Foundation和主机解决 方案。 ...

行业技术发展 - 中国人工智能产业发展联盟软件智能化委员会于2025年9月12日正式成立 由信通院联合高校、行业协会及企业共同推动 [1] - 委员会在原有AI4SE工作组基础上进行升级扩充 通过多措并举推动软件行业技术发展与应用创新 [1] - 持续深耕软件研发全流程智能化转型研究 覆盖需求、开发、测试、运维等环节 提升研发质效 [1] 产品形态创新 - 推动系统软件、中间件、应用软件及各行业专用软件的智能升级 促进人工智能技术与现有软件产品深度融合 [1] - 深入研究AI原生软件创新 培育软件产品新形态 [1] 企业转型升级 - 推动软件信息企业智能化升级 加速以大模型为核心的"智改数转"进程 [1] - 驱动企业在生产方式、服务模式及商业模式上实现全方位转型升级 [1]

行业基本面 - 对内地软件行业基本面保持谨慎态度 预期内地GDP增长放缓且通缩压力持续[1] - 企业对IT投资信心较低 需待通缩结束后1至2年才会恢复[1] - 需求出现实质转折前 新技术趋势仅促使现有预算重新分配[1] 资金与市场表现 - 板块在低利率环境下将跟随整体市场流动性且具有更高弹性[1] - 主动型基金对软件行业的配置比重极低[1] - 主题投资如AI应用 科技本土化和稳定币可能显著影响股价[1] 个股评级与目标价 - 强烈建议H股多于A股[1] - 行业首选北森控股目标价10.3港元评级增持 预期收入加速增长[1] - 金蝶国际目标价14.2港元 中国软件国际目标价6.6港元 金山软件目标价38港元 均予与大市同步评级[1]

行业基本面 - 对内地软件行业基本面保持谨慎态度 预期内地GDP增长将放缓且通缩压力依然存在[1] - 企业对IT投资信心仍较低 预计需待通缩结束后1至2年才会恢复[1] - 需求出现实质转折前 供应端推动的新技术趋势仅促使现有预算重新分配[1] 资金与市场表现 - 板块在低利率环境下将跟随整体市场流动性 且具有更高弹性(Beta)[1] - 主动型基金对软件行业的配置比重极低[1] - 主题投资如AI应用 科技本土化和稳定币可能对股价产生显著影响 但尚未发现能扭转行业基本面的主题[1] 个股评级与目标价 - 强烈建议H股多于A股[1] - 行业首选北森控股(09669)目标价10.3港元 评级增持 预期收入将加速增长[1] - 金蝶国际(00268)目标价14.2港元 评级与大市同步[1] - 中国软件国际(00354)目标价6.6港元(原5.4港元) 评级与大市同步[1] - 金山软件(03888)目标价38港元 评级与大市同步[1]

行业基本面观点 - 对内地软件行业基本面保持谨慎态度 在需求出现实质转折前 供应端推动的新技术趋势只能促使现有预算在市场中重新分配[1] - 主题投资如AI应用 科技本土化和稳定币可能对股价产生显著影响 但目前尚未发现能真正扭转行业基本面的主题[1] 资金面表现 - 板块在低利率环境下将跟随整体市场流动性 且具有更高弹性(Beta) 因主动型基金的相关配置比重极低[1] 个股配置建议 - 强烈建议H股多于A股[1] - 行业首选北森控股 目标价10.3港元 评级增持 预期收入将加速增长[1] - 其次为金蝶国际 目标价14.2港元 评级与大市同步[1] - 中国软件国际目标价6.6港元 评级与大市同步[1] - 金山软件目标价38港元 评级与大市同步[1]

公司新设与业务布局 - 安腾能源科技（深圳）有限公司于近日成立 法定代表人陈凯 注册资本680万元人民币[1] - 公司经营范围涵盖光伏设备制造与销售 电池制造与销售 储能技术服务 电力电子元器件制造与销售等新能源领域业务[1] - 业务延伸至充电桩销售 集中式快速充电站运营 新能源汽车换电设施销售等电动汽车配套服务领域[1] - 同时布局通信设备制造与销售 物联网设备制造与技术研发 软件开发与服务等数字化业务板块[1] - 公司具备货物进出口和技术进出口资质 经营项目以自主开展为主 无许可经营项目[1]

数据来源：国家统计局 近一年全国软件业务收入当期值及累计增长统计图 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国软件外包行业市场专项调研及竞争战略分析报告》 2025年1-6月，全国软件业务收入累计值为70585.2亿元，累计增长11.9%；2025年6月，全国软件业务收 入当期值为14796.7亿元，同比下降0%，环比增长12%。 2020-2025年上半年全国软件业务收入统计图 数据来源：国家统计局 ...

港股市场表现 - 恒生指数微跌8点或0.03%收报438点[1] - 恒生科技指数微升0.6%收报6077点[1] - 大市成交金额2941亿港元港股通净流出31.8亿港元[1] 美联储政策影响 - 美联储预防性降息对港股提振作用可能有限因估值处于历史较高水平[2] - 利率敏感板块如人工智能机器人半导体香港地产股REITs航空股或更直接受益[2] - 降息有望释放流动性收窄港美利差降低港元资金成本利好本地实体经济[2] 行业动态 - 汽车零部件企业三花智控股价上涨12.8%核心盈利同比上涨31%[3] - 新能源板块分化光伏企业信义光能福莱特玻璃协鑫科技分别上涨2.1%5.0%4.0%[4] - 医药行业多数微跌创新药与CXO龙头被推荐包括中国生物制药翰森制药药明康德[3] 公司业绩 - 朝云集团上半年收入13.4亿元人民币同比增加7.2%毛利率提升2.9百分点至49.3%[5] - 宠物品类收入9600万元同比增长101.4%占比从3.8%提升到7.2%毛利率提升8.6百分点至58.1%[6] - 线上收入同比增加27.4%至5.2亿元占比增至38.6%线下收入同比下跌2.6%[7] - 预测2025年净利润2.1亿元同比增长3.7%2026年净利润2.4亿元同比增长14.2%[8] 策略观点 - 资金面对港股形成正面支撑对冲基金与长线资金持续回流中国资产[9] - 美股盈利预测上修但估值处于历史高位降息刺激作用不及2019年及2024年[10] - 十年期美债收益率于4.0%附近震荡下行空间有限[10] - 美元指数于98关口下方窄幅震荡下行受限[11] - 离岸人民币走强至7.112接近十个月高位[11]

全球创新指数排名 - 瑞士 瑞典 美国 韩国和新加坡的创新指数名列前茅 [1] - 中国排名首次跻身前十 [1][2] - 印度排名第38位 土耳其排名第43位 越南排名第44位 菲律宾排名第50位 [3] 研发支出表现 - 2024年全球研发增长降至2.9% 低于2023年4.4%的增幅 [1] - 2025年全球研发增长预计进一步放缓至2.3% [1] - 中国企业研发支出超越美国成为全球最高 [2] - 全球企业研发支出实际增速放缓至1% 低于过去10年4.6%的平均水平 [1] 行业研发投资差异 - 信通技术相关企业 人工智能密集型企业 软件和制药企业增加研发预算 [1] - 汽车和消费品制造业企业在营收下滑背景下削减研发支出 [1] 知识产权与创新产出 - 中国在知识与技术产出指标上排名全球第一 [2] - 中国专利申请数量继续位居全球第一 [2] - 中国在工业品外观设计 商标 创意产品出口等单项均居全球首位 [2] 风险投资与资本活动 - 全球风险资本交易数量连续第三年下降 降幅为4.4% [1] - 中国在后期风险投资和企业融资研发中排名全球第二 [2] - 中国在全球企业研发投资者中排名第三 [2] 创新集群分布 - 中国拥有全球最多的创新集群 全球前100个创新集群中24个分布在中国 [2] - 深圳—香港—广州集群超越东京—横滨成为全球排名第一的创新集群 [2] 新兴经济体创新进展 - 中等收入经济体通过教育投入 数字基础设施建设和产业升级实现排名持续上升 [3] - 沙特阿拉伯 卡塔尔 巴西等经济体自2019年起表现出显著进步 [3] - 全球创新格局逐渐转向多极化和多地区化 [3]

全球创新指数排名 - 瑞士 瑞典 美国 韩国和新加坡创新指数名列前茅 [1] - 中国排名首次跻身前十 [1] - 印度排名第38位 土耳其排名第43位 越南排名第44位 菲律宾排名第50位 [3] 研发投入表现 - 2024年全球研发增长降至2.9% 低于2023年4.4%的增幅 [1] - 2025年全球研发增长预计进一步放缓至2.3% [1] - 企业研发支出实际增速放缓至1% 远低于过去10年4.6%的平均水平 [1] - 中国研发支出超越美国成为全球最高 在全球企业研发投资者中排名第三 [2] 行业研发差异 - 信通技术相关企业 人工智能密集型企业 软件和制药企业增加研发预算 [1] - 汽车和消费品等制造业企业削减研发支出 [1] 知识产权与创新产出 - 中国在知识与技术产出指标排名全球第一 [2] - 中国专利申请数量继续位居全球第一 [2] - 中国在工业品外观设计 商标 创意产品出口等单项均居全球首位 [2] 风险投资与资本活动 - 全球风险资本交易数量连续第三年下降 降幅达4.4% [1] - 中国在后期风险投资和企业融资研发中排名全球第二 [2] 创新集群分布 - 中国拥有全球最多的创新集群 全球前100个创新集群中24个分布在中国 [2] - 深圳—香港—广州集群超越东京—横滨成为全球排名第一的创新集群 [2] 新兴经济体创新进展 - 中等收入经济体通过教育投入 数字基础设施建设和产业升级实现排名持续上升 [3] - 沙特阿拉伯 卡塔尔 巴西等经济体自2019年起表现出显著进步 [3] - 全球创新格局逐渐转向多极化和多地区化 [3]