市场整体表现 - 今日沪指上涨0.27% [1] - A股总成交量为616.71亿股，总成交金额为8934.65亿元，较上一交易日减少6.50% [1] - 个股方面，1864只个股上涨，其中49只涨停；3394只个股下跌，其中2只跌停 [1] 领涨行业表现 - 石油石化行业涨幅最大，为1.77%，成交额86.22亿元，较上日增长47.94%，领涨股石化油服上涨10.21% [1] - 银行行业涨幅为1.52%，成交额154.12亿元，较上日增长62.32%，领涨股农业银行上涨2.89% [1] - 家用电器行业涨幅为1.01%，成交额143.56亿元，较上日减少3.76%，领涨股倍益康上涨10.78% [1] - 医药生物行业涨幅为0.98%，成交额625.79亿元，较上日增长40.28%，领涨股博晖创新上涨20.00% [1] 领跌行业表现 - 通信行业跌幅最大，为1.33%，成交额348.88亿元，较上日减少29.78%，领跌股永鼎股份下跌5.45% [2] - 电力设备行业跌幅为1.25%，成交额1484.59亿元，较上日减少6.43%，领跌股阿特斯下跌13.92% [2] - 国防军工行业跌幅为0.92%，成交额167.18亿元，较上日减少22.75%，领跌股三角防务下跌7.34% [2]

整体市场资金流向 - 沪深两市主力资金净流出392.25亿元，其中创业板净流出150.26亿元，沪深300成份股净流出164.85亿元 [1] - 尾盘两市主力资金净流出70.69亿元，其中创业板尾盘净流出25.67亿元，沪深300成份股尾盘净流出30.52亿元 [5] 行业表现与资金流向 - 申万一级15个行业上涨，商贸零售行业涨幅居首达1.43% [1] - 16个行业下跌，通信行业跌2.2%居首，电子、计算机、煤炭、国防军工和有色金属等行业均跌超1% [1] - 5个行业获主力资金净流入，银行和钢铁行业净流入均超2.5亿元，煤炭行业净流入1.13亿元，纺织服饰和美容护理行业净流入均超3200万元 [1] - 26个行业主力资金净流出，电子行业净流出88.09亿元居首，计算机行业净流出59.87亿元，通信、非银金融、电力设备和传媒行业净流出均超20亿元 [1] 个股资金流入 - 73股主力资金净流入超1亿元，其中8股净流入金额超3亿元 [2] - 兴森科技主力资金净流入4.92亿元居首，股价上涨6.02%，公司2025年前三季度归母净利润同比增长516.08%，扣非净利润增长1195.59% [2] - 炬华科技主力资金净流入4.83亿元，股价“20cm”涨停 [2] - 东山精密、协鑫集成、长芯博创、方大炭素、四方达等主力资金净流入金额居前 [3] - 18股尾盘主力资金净流入金额超3000万元，其中5股净流入超5000万元 [5] - 平潭发展尾盘主力资金净流入1.1亿元居首，股价涨近7% [5] - 双林股份、汉宇集团、五粮液、许继电气、融发核电等尾盘主力资金净流入金额居前 [6] 个股资金流出 - 超150股主力资金净流出超1亿元，其中20股净流出金额超5亿元 [4] - 5只热门股遭主力资金大幅净流出，东方财富净流出12.35亿元居首，胜宏科技和指南针净流出均超11亿元，中兴通讯和香农芯创净流出均超10亿元 [4] - 19股尾盘主力资金净流出金额超1亿元，其中3股流出超2亿元 [7] - 香农芯创尾盘主力资金净流出3.48亿元居首，股价跌9.83% [7] - 阳光电源和指南针尾盘主力资金净流出均超2亿元 [7] 政策与公司动态 - 国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见，提出到2030年新增用电量需求主要由新增新能源发电满足 [2] - 香农芯创披露股票交易异动公告，公司股票在2025年11月6日、7日和10日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% [7] - 指南针公告终止2022年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件 [7]

宏观及策略研究：2025年10月进出口数据点评 - 2025年10月美元计价中国出口同比增长-1.1%，显著低于前值8.3%和市场预期2.9%，进口同比增长1.0%，也低于前值7.4%和市场预期2.7%，贸易顺差为900.74亿美元 [2] - 出口增速转负主要受高基数和节假日等客观因素扰动，但9月和10月合并看同比增速下降幅度温和，结构上对美出口同比增速改善但仍处低位，劳动密集型产品出口拖累整体出口约2.5个百分点，而船舶、汽车和集成电路等优势产品出口保持强韧 [2] - 进口增速超预期回落受数量和价格因素共同影响，从印度进口金额同比增速大幅攀升，但其他主要国家和地区进口增速回落，上游大宗商品如农产品、铜矿砂和铁矿砂的进口金额增速表现不俗但主要靠价格支撑 [3] - 展望未来，中美经贸关系缓和降低出口不确定性，全球主要国家制造业PMI在10月多数上行显示外需稳定，11月初港口集装箱吞吐量已恢复至年内较高水平，预计11月出口同比增速将随基数走低而改善，进口恢复需关注财政政策对内需的提振效果 [3][4] 宏观及策略研究：2025年10月物价数据点评 - 2025年10月CPI同比由降转涨，环比涨幅扩大，主要支撑来自食品价格超季节性上涨以及核心通胀上行，其中国际金价上行和节假日出行需求旺盛带动明显，而猪价和能源价格是主要拖累项 [4] - 预计11月猪价对CPI同环比仍为拖累，OPEC+虽宣布2026年初暂停增产但对油价提振有限，金价高位回落或拖累金饰品价格，综合预计11月CPI同环比增速保持在0线附近 [5] - 2025年10月PPI同比降幅收窄，环比由平转涨，国际定价商品中石油相关行业价格环比下降，有色金属产业链价格继续上行，国内定价商品中煤炭、光伏设备等行业受益于产能治理供需改善，中下游制造业价格升温 [5] - 展望PPI，积极因素是“反内卷”政策长期性将带动重点行业价格改善向上下游扩展，不利因素是原油价格拖累和内需待提振，预计11月PPI环比延续上涨，同比降幅随基数走低而收窄 [6] 基金研究：公募基金周报 - 在2025年11月03日至11月07日统计区间，权益市场主要指数多数上涨，上证综指上涨1.08%涨幅最大，中小板指下跌0.59%跌幅最大，申万一级行业中电气设备、煤炭、石油石化、钢铁和化工涨幅居前 [7] - 债券类ETF规模迎来新高，权益类基金中量化基金平均上涨0.27%且正收益占比65.86%，固收+基金平均上涨0.12%正收益占比67.76%，纯债型基金平均下跌0.02%，主动权益基金整体仓位较上期上升2.89个百分点至82.84% [7][8] - 上周ETF市场整体资金净流入238.60亿元，跨境型ETF净流入最多达197.07亿元，整体ETF市场日均成交额4,859.96亿元，日均成交量1,671.98亿份，恒生科技、券商、创新药等主题ETF为主要资金流入品种 [8][9] - 新发行基金共37只较前期增加10只，新成立基金41只较前期减少12只，新基金募集265.00亿元较前期减少190.20亿元 [10] 行业研究：轻工制造&纺织服饰行业周报 - 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，政策聚焦智能制造、绿色制造等核心技术应用，推动智能工厂、柔性生产线等场景开放，将加速行业数字化进程 [11] - 2025年10月家具及其零件出口金额同比下降12.66%，服装及衣着附件出口金额同比下降15.96%，显示短期出口承压，但中期看中美经贸磋商降低关税税率有助于增强产品性价比优势，相关订单有望恢复 [11][12] - 在11月3日至11月7日，SW轻工制造行业上涨1.09%跑赢沪深300指数0.27个百分点，SW纺织服饰行业上涨0.80%跑输沪深300指数0.02个百分点 [11] - 维持行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物、中宠股份“增持”评级 [12] 行业研究：计算机行业2025年三季报业绩综述 - 2025年前三季度计算机行业营收9358.35亿元同比增长9.14%，归母净利润231.40亿元同比增长31.95%，细分行业中计算机设备营收3256.50亿元同比增长13.65%，软件开发营收2389.98亿元同比增长1.51%但第三季度归母净利润12.63亿元同比增长587.81%，IT服务Ⅱ营收3711.87亿元同比增长10.64% [13][14] - 信创与AI驱动业绩同比高增，行业业绩拐点进一步确立，信创板块表现亮眼，工信部等部门联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》明确“国货国用”导向，随着配套资金落地信创领域招投标节奏有望提速 [14] - 在AI产业拉动和国产化替代深化背景下，国产算力、操作系统、数据库等核心赛道有望迈入黄金发展期，维持计算机行业“看好”评级 [14][15]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体大消费行业的投资评级 [1] 报告核心观点 - 超长假期政策引爆旅游需求，行业迎来“政策红利+需求释放”的双重利好周期，建议关注OTA龙头企业、文旅综合服务商及冰雪旅游龙头 [3] - 海南自贸港全岛封关在即（2025年12月18日），政策将重塑海南产业生态、扩容离岛免税市场，建议关注免税运营商、旅游、会展服务、跨境供应链等板块 [3] 市场周度回顾 - 上周（11/3-11/7）大消费板块表现分化，纺织服饰（+0.80%）、商贸零售（+0.31%）、社会服务（+0.11%）上涨，家用电器（-0.47%）、食品饮料（-0.56%）、美容护理（-3.10%）下跌 [3] - 各板块领涨个股：纺织服饰洪兴股份（+35.53%）、商贸零售中信金属（+31.77%）、家用电器康盛股份（+21.05%）、食品饮料安记食品（+13.87%）、社会服务全聚德（+11.47%）、美容护理ST美谷（+12.29%） [3] - 各板块领跌个股：家用电器海立B股（-13.44%）、社会服务安车检测（-15.30%）、纺织服饰潮宏基（-12.56%）、商贸零售吉宏股份（-11.97%）、美容护理华熙生物（-7.80%）、食品饮料金字火腿（-6.22%） [3] 行业要闻及重点事件 - **超长假期政策刺激旅游需求**：2026年春节假期达9天，中秋与国庆最长可拼出13天假期，政策发布后半小时内OTA平台元旦火车票、国际机票搜索量瞬时翻倍，2026年春节出行机票预订量较2025年同期增长63% [3] - **海南离岛免税政策调整**：新政扩大商品品类、适用人群及购买频次，新政实施首日（11月1日）免税销售金额达7854.9万元，较前一日上涨6.1% [3] - **海南免税销售数据回暖**：2025年1-9月海南离岛免税购物金额221.64亿元，同比下降7.7%；但9月免税购物金额17.33亿元，同比增长3.4%，为自2024年1月以来首次恢复正增长 [3] - **冰雪旅游季提前启动**：全国多地雪场开板时间比去年提前半个月，飞往阿勒泰的国内机票订单中，12岁以下儿童票量同比增长1.1倍，13-18岁青少年票量增幅达94% [19] - **城市商业提质行动方案发布**：强调运用人工智能、物联网、云计算等技术赋能城市商业体系，完善智能导引、精准营销等智慧商业新模式 [16] - **关税政策调整**：自2025年11月10日13时01分起，停止实施部分对美加征关税措施，并在一年内继续暂停24%的对美加征关税税率，保留10%的税率 [16] 重点公司公告与动态 - **锦江酒店**：为全资子公司GDL提供7300万欧元担保，支持其日常资金周转需求 [18] - **三江购物**：杭州阿里巴巴泽泰计划减持不超过1643.04万股，占公司总股本不超过3.0% [21] - **雪榕生物**：控股股东变更，万紫千鸿成为公司控股股东 [21] - **敏实集团**：附属公司精确实业获得AI服务器浸没式液冷柜订单 [21] - **涛涛车业**：已向联交所递交H股上市申请 [21] - **百利食品**：北交所上市申请获受理，主要产品为酱汁类调味品 [19]

市场整体表现 - 沪指上午10:28微涨0.06% [1] - A股总成交量达672.42亿股，总成交金额为10685.29亿元，成交金额较上一交易日显著增加11.01% [1] - 个股呈现普涨格局，3296只个股上涨，其中68只涨停；1967只个股下跌，其中8只跌停 [1] 领涨行业分析 - 基础化工行业涨幅最大，达1.84%，成交额908.73亿元，较上日大幅增加25.86%，领涨股东岳硅材涨幅为12.13% [1] - 综合行业涨幅为1.54%，成交额34.96亿元，较上日大幅增加32.97%，领涨股粤桂股份涨幅为10.03% [1] - 石油石化行业涨幅为1.36%，成交额80.45亿元，较上日减少8.43%，领涨股恒逸石化涨幅为7.23% [1] - 食品饮料行业涨幅为1.05%，成交额136.26亿元，较上日大幅增加58.53%，领涨股欢乐家涨幅为10.65% [1] - 商贸零售行业涨幅为1.05%，成交额145.53亿元，较上日增加29.35%，领涨股浙江东日涨幅为9.99% [1] 领跌行业分析 - 通信行业跌幅最大，为1.67%，成交额474.01亿元，较上日增加24.02%，领跌股国盾量子跌幅为6.66% [1][2] - 电子行业跌幅为1.29%，成交额1792.18亿元，较上日增加24.87%，领跌股天承科技跌幅为9.79% [1][2] - 机械设备行业跌幅为0.74%，成交额619.94亿元，较上日微减0.40%，领跌股德固特跌幅为19.99% [1][2] - 汽车行业跌幅为0.50%，成交额454.68亿元，较上日减少17.23%，领跌股标榜股份跌幅为10.25% [1] - 电力设备行业跌幅为0.56%，成交额1905.69亿元，较上日增加11.94%，领跌股良信股份跌幅为8.18% [1]

创业板整体两融余额变动 - 11月6日创业板指上涨1.84%，创业板股两融余额合计5268.32亿元，较上一交易日增加5437.33万元 [1] - 融资余额合计5249.13亿元，环比增加437.97万元 [1] - 融券余额19.19亿元，环比增加4999.36万元 [1] 融资余额显著增长的个股 - 融资余额增长的创业板股有405只，其中20股融资余额增幅超过10% [1] - 众智科技融资余额增幅最大，最新融资余额1.18亿元，环比增长56.55% [1][3] - 霍普股份和戎美股份融资余额增幅分别为54.51%和25.22% [1][3] - 融资余额增幅超10%的个股当日平均上涨2.08%，12只个股上涨，清水源涨停 [1] 融资余额增幅居前个股的资金流向 - 融资余额环比增幅居前个股中，11月6日主力资金净流入的有12只 [2] - 铜冠铜箔、北方长龙、清水源主力资金净流入居前，分别为1.75亿元、9356.42万元、8416.66万元 [2] - 主力资金净流出的有8只，招标股份、星源卓镁、众智科技净流出资金分别为4771.97万元、4348.72万元、3388.15万元 [2] 融资余额增幅居前个股详情 - 华新环保融资余额13196.01万元，环比增长15.83% [3] - 欢乐家融资余额10163.71万元，环比增长14.62% [3] - 慧翰股份融资余额27683.10万元，环比增长13.93% [3] - 上能电气融资余额81034.86万元，环比增长13.02% [3] - 鸿富瀚当日涨幅10.70%，融资余额22515.47万元，环比增长12.57% [3][4] - 清水源当日涨停，涨幅20.04%，融资余额5845.17万元，环比增长12.45% [3][4] 融资余额显著下降的个股 - 融资余额环比下降的个股有541只，其中14只降幅超过10% [4] - 显盈科技融资余额降幅居首，最新融资余额1.72亿元，环比下降27.44% [4] - 鹏辉能源融资余额下降23.71%，春晖智控融资余额下降18.53% [4] - 绿岛风融资余额5397.00万元，环比下降15.52% [4] - 南王科技融资余额8698.76万元，环比下降14.30% [4]

创业板整体融资情况 - 11月6日创业板股两融余额合计5268.32亿元，较上一交易日增加5437.33万元 [1] - 融资余额合计5249.13亿元，环比增加437.97万元 [1] - 融券余额19.19亿元，环比增加4999.36万元 [1] 融资余额显著增长的个股 - 融资余额增长的创业板股有405只，其中20股融资余额增幅超过10% [1] - 众智科技融资余额增幅最大，达56.55%，最新融资余额1.18亿元 [1][3] - 融资余额增幅居前的个股包括霍普股份增长54.51%、戎美股份增长25.22% [1][3] - 融资余额增幅10%以上的个股当日平均上涨2.08%，12只个股上涨 [1] 融资余额增长个股的市场表现 - 清水源当日涨停，涨幅20.04% [1][3] - 鸿富瀚、争光股份、新柴股份涨幅居前，分别为10.70%、5.97%、5.81% [1][3] - 招标股份、霍普股份、欢乐家跌幅居前，分别为9.62%、7.33%、3.63% [1] 融资余额增长个股的资金流向 - 融资余额环比增幅居前个股中，11月6日主力资金净流入的有12只 [2] - 铜冠铜箔、北方长龙、清水源主力资金净流入居前，分别为1.75亿元、9356.42万元、8416.66万元 [2] - 主力资金净流出的有8只，招标股份、星源卓镁、众智科技净流出较多，分别为4771.97万元、4348.72万元、3388.15万元 [2] 融资余额显著下降的个股 - 融资余额环比下降的个股有541只，其中14只降幅超过10% [4] - 显盈科技融资余额降幅居首，环比下降27.44%，最新融资余额1.72亿元 [4] - 鹏辉能源、春晖智控融资余额降幅较大，分别下降23.71%、18.53% [4] 行业分布特征 - 融资余额增幅居前个股所属行业包括电力设备、建筑装饰、纺织服饰、环保等 [3][4] - 融资余额降幅居前个股所属行业包括电子、电力设备、机械设备、医药生物等 [4][5]

核心观点 - 2025年10月中观行业景气度呈现“上游企稳回升，中游分化修复”的格局 [1] 上游资源品整体仍处低位运行但内部结构分化 煤炭行业景气度保持平稳 动力煤价格环比小幅上行 有色金属维持相对稳定 铜铝价格小幅上涨 [3] 中游制造业中新能源链条表现突出 电力设备环比改善 多晶硅与组件价格止跌回升 机械设备行业延续修复态势 [3] 下游消费行业延续分化格局 家电板块维持稳健 食品饮料环比回升 社会服务行业持续复苏 [3] 中观月度行业景气度观点更新 上游资源品 - 煤炭行业景气度保持平稳 动力煤价格环比小幅上行 [3] - 石油石化板块延续偏弱格局 成品油及天然气价格同比降幅扩大 [3] - 基础化工表现承压 PVC、甲醇等化工品价格继续下行 [3] - 有色金属维持相对稳定 铜铝价格小幅上涨 [3] - 建筑材料需求偏弱 水泥与玻璃价格同比仍处负区间 [3] 中游制造业 - 新能源链条表现突出 电力设备环比改善 多晶硅与组件价格止跌回升 [3] - 机械设备行业延续修复态势 运输与工程装备需求边际回暖 [3] - 汽车板块短期回升但整体仍偏弱 开工率和销量虽环比改善 仍低于去年同期 [3] - 纺织服饰分化明显 原料端价格趋稳但下游订单恢复缓慢 [3] 下游消费行业 - 家电板块维持稳健 生活电器与厨电销售表现良好 [3] - 食品饮料环比回升 农产品价格整体温和上涨 [3] - 医药生物板块分化加剧 中药材价格继续下行 [3] - 社会服务行业持续复苏 酒店与旅游相关指标环比改善 消费场景活跃度提升 [3] 支撑性服务与金融 - 银行体系景气度环比改善 流动性回升带动资金面边际宽松 [3] - 非银金融保持高位活跃但增速放缓 [3] - 交通运输分化 航运与集装箱运价回升而综合运价略有承压 [3] - 环保板块延续回暖 空气质量及相关投资指标同步改善 [3] 基础化工行业超额收益跟踪 - 基础化工行业超额收益与燃料油期货收盘价同比的最优相关系数为0.450 最优领先期为领先1期 [12] - 基础化工行业超额收益与甲醇期货收盘价同比的最优相关系数为0.663 最优领先期为同步 [12] - 基础化工行业超额收益与聚氯乙烯(PVC)期货收盘价同比的最优相关系数为0.557 最优领先期为领先1期 [12] - 基础化工行业超额收益与国产氯化钾批发价同比的最优相关系数为0.416 最优领先期为滞后2期 [12] - 基础化工行业超额收益与国产尿素批发价同比的最优相关系数为0.545 最优领先期为滞后1期 [12] 钢铁行业超额收益跟踪 - 钢铁行业超额收益与铁精粉矿山开工率同比的最优相关系数为-0.469 最优领先期为领先2期 [24] - 钢铁行业超额收益与高炉开工率同比的最优相关系数为-0.690 最优领先期为滞后2期 [24] - 钢铁行业超额收益与螺纹钢生产企业库存同比的最优相关系数为-0.475 最优领先期为滞后1期 [24] - 钢铁行业超额收益与钢材预估日均产量同比的最优相关系数为-0.596 最优领先期为滞后1期 [24] 有色金属行业超额收益跟踪 - 有色金属行业超额收益与上期有色金属指数同比的最优相关系数为0.783 最优领先期为同步 [31] - 有色金属行业超额收益与LME基本金属指数同比的最优相关系数为0.557 最优领先期为滞后1期 [31] - 有色金属行业超额收益与阴极铜/黄金期货收盘价比值同比的最优相关系数为0.179 最优领先期为领先2期 [31] 建筑材料行业超额收益跟踪 - 建筑材料行业超额收益与水泥价格指数同比的最优相关系数为0.373 最优领先期为滞后2期 [38] - 建筑材料行业超额收益与玻璃期货结算价同比的最优相关系数为0.420 最优领先期为滞后2期 [38] 煤炭行业超额收益跟踪 - 煤炭行业超额收益与动力煤平仓价同比的最优相关系数为0.235 最优领先期为领先2期 [46] - 煤炭行业超额收益与焦煤期货收盘价同比的最优相关系数为0.669 最优领先期为同步 [46] - 煤炭行业超额收益与中国煤炭价格指数同比的最优相关系数为0.163 最优领先期为领先2期 [46] 电力设备行业超额收益跟踪 - 电力设备行业超额收益与光伏组件现货价同比的最优相关系数为0.775 最优领先期为滞后2期 [50] - 电力设备行业超额收益与光伏级多晶硅现货价同比的最优相关系数为0.836 最优领先期为滞后2期 [50] - 电力设备行业超额收益与太阳能电池现货价同比的最优相关系数为0.723 最优领先期为滞后2期 [50] 汽车行业超额收益跟踪 - 汽车行业超额收益与汽车轮胎半钢胎开工率同比的最优相关系数为0.400 最优领先期为滞后2期 [56] - 汽车行业超额收益与乘用车日均销量同比的最优相关系数为0.238 最优领先期为同步 [56] 交通运输行业超额收益跟踪 - 交通运输行业超额收益与CDFI综合指数同比的最优相关系数为-0.191 最优领先期为领先2期 [65] - 交通运输行业超额收益与PDCI内贸集装箱运价指数同比的最优相关系数为0.155 最优领先期为领先2期 [65] 电子行业超额收益跟踪 - 电子行业超额收益与中关村电子产品价格指数同比的最优相关系数为-0.196 最优领先期为滞后2期 [67] - 电子行业超额收益与DXI指数同比的最优相关系数为0.007 最优领先期为滞后2期 [67] - 电子行业超额收益与NAND Flash现货价同比的最优相关系数为0.474 最优领先期为领先2期 [67] 轻工制造行业超额收益跟踪 - 轻工制造行业超额收益与30大中城市商品房成交面积同比的最优相关系数为0.076 最优领先期为领先2期 [74] - 轻工制造行业超额收益与TDI现货价同比的最优相关系数为-0.086 最优领先期为滞后2期 [74] 纺织服饰行业超额收益跟踪 - 纺织服饰行业超额收益与柯桥纺织价格指数同比的最优相关系数为0.215 最优领先期为滞后1期 [80] - 纺织服饰行业超额收益与通州家纺面料价格指数同比的最优相关系数为0.336 最优领先期为滞后1期 [80] - 纺织服饰行业超额收益与粘胶短纤市场价同比的最优相关系数为0.271 最优领先期为滞后1期 [80] 商贸零售行业超额收益跟踪 - 商贸零售行业超额收益与义乌中国小商品订单价格指数同比的最优相关系数为0.140 最优领先期为滞后2期 [88] 农林牧渔行业超额收益跟踪 - 农林牧渔行业超额收益与食用农产品价格指数同比的最优相关系数为0.296 最优领先期为同步 [94] - 农林牧渔行业超额收益与28种重点监测蔬菜平均批发价同比的最优相关系数为0.259 最优领先期为同步 [94] - 农林牧渔行业超额收益与猪料比价同比的最优相关系数为0.812 最优领先期为滞后2期 [94] 食品饮料行业超额收益跟踪 - 食品饮料行业超额收益与白砂糖零售价同比的最优相关系数为0.163 最优领先期为领先1期 [167] - 食品饮料行业超额收益与农产品批发价格200指数同比的最优相关系数为0.232 最优领先期为同步 [167] - 食品饮料行业超额收益与玉米酒精现货价同比的最优相关系数为0.199 最优领先期为同步 [167] 医药生物行业超额收益跟踪 - 医药生物行业超额收益与中国成都中药材价格指数同比的最优相关系数为-0.196 最优领先期为滞后2期 [109] - 医药生物行业超额收益与中药材综合200价格指数同比的最优相关系数为-0.062 最优领先期为领先2期 [109] 公用事业行业超额收益跟踪 - 公用事业行业超额收益与动力煤平仓价同比的最优相关系数为0.235 最优领先期为领先2期 [115] - 公用事业行业超额收益与重点电厂煤炭日耗量同比的最优相关系数为-0.196 最优领先期为领先2期 [115] 家用电器行业超额收益跟踪 - 家用电器行业超额收益与家用电器和音像器材零售额同比的最优相关系数为0.582 最优领先期为领先2期 [167] - 家用电器行业超额收益与大厨电销售额同比的最优相关系数为0.343 最优领先期为同步 [167] - 家用电器行业超额收益与生活电器销售额同比的最优相关系数为0.163 最优领先期为领先1期 [167] - 家用电器行业超额收益与钢材价格指数同比的最优相关系数为0.317 最优领先期为滞后2期 [167] 社会服务行业超额收益跟踪 - 社会服务行业超额收益与亚洲tHPI酒店平均价格同比的最优相关系数为0.320 最优领先期为领先2期 [171] 通信行业超额收益跟踪 - 通信行业超额收益与月户均移动互联网接入流量(DOU)同比的最优相关系数为0.373 最优领先期为领先2期 [175]

投资评级 - 报告对南山智尚的投资评级为“买入”，且为维持评级 [2][6] 核心观点 - 报告核心观点认为公司业绩符合预期，且在机器人新材料领域取得积极进展，包括腱绳产品实现批量订单、触觉手套新品发布以及多方产业合作落地，为未来增长奠定基础 [1][5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入12.26亿元，同比增长5.39%，实现归母净利润1.17亿元，同比下滑5.81% [5] - 单三季度业绩显著改善，实现营收4.94亿元，同比增长27.86%，环比增长33.81%，实现归母净利润0.42亿元，环比增长11.50% [5] - 盈利预测显示公司未来增长可期，预计2025-2027年营业收入分别为18.50亿元、25.39亿元、28.46亿元，归母净利润分别为1.92亿元、2.62亿元、3.07亿元 [6] - 预计2026年营收将实现37.23%的高速增长，净利润增长率达36.47% [7] 业务进展与战略布局 - 公司在机器人腱绳领域成为国内首家实现小批量订单落地的企业，产品在国外和国内均获得订单 [5] - 公司发布织物触觉智能手套新品，具备高精度低延迟特点（整手5*9个传感点，灵敏度5kPa-1，延迟＜0.5ms），可应用于人形机器人触觉感知及灵巧手遥操作等场景 [5] - 公司通过多方战略合作扩圈，2025年3月与武大工业研究院、手智创新合作进行人形机器人领域联合研发与生产化 [5] - 2025年9月与均胜电子、长盛轴承等产业伙伴达成合作，联合开发人形机器人关键零部件总成的材料方案，公司负责新材料生产 [5] 估值与市场表现 - 截至2025年11月5日，公司总市值为97.84亿元，52周涨幅达103.47% [4] - 基于盈利预测，公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.38元、0.52元、0.61元，对应市盈率（PE）分别为52倍、38倍、34倍 [6][7]

机构评级概览 - 今日共发布292条机构买入型评级记录，涉及246只个股 [1] - 潮宏基、中国太保关注度最高，均获得4次买入评级 [1] - 有6只个股为机构首次关注，包括潮宏基、大洋生物等 [1] - 有4只个股评级被调高，包括爱旭股份、二六三等 [1] 目标价与上涨空间 - 在81条给出目标价的记录中，有56只个股的预测上涨空间超过20% [1] - 中鼎股份上涨空间最高，达70.53%，国泰海通给出的目标价为37.33元 [1] - 招商蛇口、星宇股份上涨空间分别为60.45%和52.84% [1] 市场表现 - 获机构买入评级的个股今日平均上涨0.17%，表现弱于沪指 [2] - 116只个股股价上涨，其中中国电影涨停 [2] - 科创新源、川金诺、中密控股涨幅居前，分别为8.81%、6.82%、6.42% [2] - 富士达、荣泰健康、鼎捷数智跌幅较大，分别为-7.68%、-5.92%、-5.11% [2][4] 行业分布 - 电子行业最受机构青睐，有35只个股上榜，包括北方华创、京东方A等 [2] - 医药生物行业有30只个股上榜 [2] - 汽车行业有19只个股上榜 [2] 重点个股评级与估值 - 潮宏基获4次买入评级，今日上涨2.74%，动态市盈率25.25倍 [2] - 邮储银行获4次买入评级，今日下跌0.17%，动态市盈率6.95倍 [2] - 建设银行获4次买入评级，今日下跌0.73%，动态市盈率7.23倍 [2] - 中国太保获4次买入评级，今日下跌1.16%，动态市盈率5.53倍 [2] - 工商银行获3次买入评级，今日上涨0.12%，动态市盈率8.06倍 [2] - 北方华创获3次买入评级，今日下跌2.12%，动态市盈率42.02倍 [2] - 比亚迪获2次买入评级，今日下跌2.04%，动态市盈率28.07倍 [2] - 贵州茅台获2次买入评级，今日下跌0.62%，动态市盈率20.64倍 [3] - 金山办公获2次买入评级，今日下跌1.84% [3] - 惠泰医疗获1次买入评级，今日上涨5.42% [3] - 富士达获1次买入评级，今日下跌7.68%，动态市盈率93.15倍 [4] - 欧康医药获1次买入评级，今日上涨0.53%，动态市盈率281.50倍 [3] - 数据港获1次买入评级，今日下跌2.40%，动态市盈率140.79倍 [4] - 三祥新材获1次买入评级，今日上涨3.68%，动态市盈率114.76倍 [5]