股价表现 - A股收报40.60元 跌幅3.38% H股收报19.80港元 跌幅3.42% 创港股上市以来新低[1] - H股处于破发状态 A股股价跌破2023年定增增发价100元[1] 港股发行情况 - 2025年5月8日在港交所上市 发售股份总数63,432,300股 其中香港公开发售6,343,300股 国际发售57,089,000股[1] - 最终发售价22.15港元 所得款项总额1,405.03百万港元 扣除上市开支113.36百万港元后净额1,291.67百万港元[2] - 联席保荐机构包括华泰国际、招银国际、德意志银行 整体协调人包括中信证券、中金公司等多家机构[1] A股历史融资记录 - 2017年4月25日深交所上市 发行3,000万股新股 发行价9.05元/股 募集资金总额271.50百万元 净额223.36百万元[2] - 2018年12月发行可转换公司债券 募集资金总额320.00百万元 净额306.71百万元[2] - 2023年向特定对象发行27,760,000股 发行价100元/股 实际募集资金2,776.00百万元 扣除发行费用37.80百万元后净额2,738.20百万元[4] 资金管理 - 2023年定增认购资金由13名发行对象全额现金支付 总额2,776.00百万元存入华泰联合证券工行账户[3][4] - 扣除不含税保荐承销费后 剩余款项于2023年5月31日划转至公司指定账户[4]

核心观点 - 奇瑞汽车于9月17日启动港股IPO 计划9月25日登陆港交所 预计募资82.53亿至91.45亿港元 成为2025年以来港股最大车企IPO [1] - 公司以品牌向上、全球深耕、智能跃迁为战略方向 打造中国智造出海样板 [1] 财务业绩 - 2022年至2024年营业收入从926.18亿元增至2698.97亿元 年复合增长率超70% [2] - 同期净利润从58.06亿元增至143.34亿元 年复合增长率达57% [2] - 2024年总销量229.5万辆 同比增长49.4% 增速居全球前二十大乘用车公司首位 [2] - 2024年新能源汽车销量同比增长265% 燃油车增29% 国内销量增55% 海外销量增35% [2] 品牌与产品矩阵 - 拥有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌 覆盖大众家庭、旅行越野、高端性能、Z世代新能源及智能化高端市场 [3] - 2024年8款车型月销超1万辆 [4] - 2022年至2024年国内乘用车平均销售单价增37% 国外增19.4% 奇瑞品牌均价增30.9% 捷途增39.5% [4] - 计划2025年推出60多款新车型和新版本 涵盖轿车及SUV 包括燃油车及电动车 [4] 全球化与出海战略 - 连续22年保持中国自主品牌乘用车出口第一 [5] - 截至2025年3月末 产品销往全球100多个国家和地区 全球累计销量超1300万辆 [5] - 2022年至2024年海外营收分别为303.87亿元、770.6亿元、1008.97亿元 占总收入32.8%、47.2%、37.4% [5] - 在德国、西班牙、巴西、墨西哥及马来西亚等地设立研发机构 [6] - 截至2025年7月末拥有3169家海外经销商网点 [6] - 2024年在欧洲、南美和中东及北非地区销量位列中国自主品牌第一 在北美及亚洲(中国除外)位列第二 [6] - 2024年与西班牙EV MOTORS共建合营工厂 实现中国车企首次在欧洲本地化量产 [7] - 2025年3月进入出海战略3.0时代 以技术创新为核心 实现从产品贸易到标准、生态输出升级 [7] 技术研发与智能化 - IPO募集资金25%用于下一代汽车及先进技术研发 其中10%用于电动化技术和平台架构升级 15%用于辅助驾驶及智能座舱解决方案 [8] - 鲲鹏动力涵盖发动机、变速箱、电驱动及电池安全系统四大核心技术 [8] - 火星架构平台车型同类动力系统零部件标准率达80%以上 [8] - 雄狮智舱采用全栈自研操作系统和应用软件 [8] - 猎鹰辅助驾驶系统采用端到端架构和行泊一体化技术 [8] - 2025年底前实现全品牌车型智能驾驶系统覆盖 包括燃油、混动及纯电动车型 [9] - 2024年车辆配备辅助驾驶系统比例达49.6% 较2023年提升5.8个百分点 高于全球35.6%的平均比例 [9] - 2022年至2024年研发投入分别为41.28亿元、68.49亿元、105.4亿元 年复合增长率近60% [10] - 2025年下半年计划推出八款以上新能源汽车车型 年度销量目标40万辆以上 [10] 资本市场反应 - IPO已获足额认购 若全额行使超额配股权 募资上限可达105.17亿港元 [11] - 基石投资者承诺认购约45.725亿港元 [11]

重整计划批准与股份划转 - 马鞍山中级人民法院于2024年12月11日裁定批准公司重整计划 [1] - 以总股本654,314,844股为基数实施每10股转增14.5股 共计转增948,756,523股 [1] 股份分配情况 - 转增股份中515,385,607股用于引入重整投资人 已全部完成划转 [1] - 转增股份中433,370,916股用于清偿债权 截至目前已划转366,413,665股 [1] 债务抵偿进展 - 近日申请将破产企业财产处置专用账户中23,963,600股司法划转抵偿债务 该部分股份占总股本1.49% [1] - 本次划转完成后 破产企业财产处置专用账户剩余股份数量为66,957,251股 [1]

公司上市与募资 - 奇瑞汽车于9月17日启动港股招股，计划9月25日登陆港交所，股票代码09973.HK，预计募资82.53亿至91.45亿港元，发行价区间27.75-30.75港元/股，为2025年以来港股最大车企IPO [1] - 若全额行使超额配股权，募资上限可达105.17亿港元，IPO已获足额认购，基石投资者承诺认购约45.725亿港元 [20][21] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入从926.18亿元增至2698.97亿元，年复合增长率超70%；净利润从58.06亿元增至143.34亿元，复合增长率达57% [3] - 2024年总销量229.5万辆，同比增长49.4%，增速居全球前二十大乘用车公司之首 [3] - 2024年新能源汽车、燃油车、国内及海外销量同比分别增长265%、29%、55%、35%，是全球前二十大乘用车公司中唯一所有指标增速均超25%的车企 [3] 品牌与产品战略 - 拥有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌，分别面向大众家庭、旅行越野、高端性能、Z世代新能源和智能化高端用户 [6] - 2024年有8款车型月销超1万辆，2022-2024年国内及海外乘用车平均销售单价增长率分别为37%和19.4%，奇瑞和捷途品牌平均售价增长率达30.9%及39.5% [7] - 计划2025年推出60多款新车型和新版本，涵盖轿车及SUV，包括燃油车及电动车 [9] 全球化与出海业务 - 连续22年保持中国自主品牌乘用车出口第一，产品销往全球100多个国家和地区，全球累计销量超1300万辆 [12] - 2022-2024年海外营收分别为303.87亿元、770.6亿元、1008.97亿元，占总收入比例32.8%、47.2%、37.4% [12] - 在德国、西班牙、巴西等地设立研发机构，拥有3169家海外经销商网点，生产基地覆盖马来西亚、巴西、西班牙等国家 [13] - 2024年欧洲、南美和中东及北非地区销量位列中国自主品牌第一，北美及亚洲（除中国）销量位居第二 [13] - 2024年与西班牙EV MOTORS共建合营工厂，实现中国车企首次在欧洲本地化量产；2025年进入"出海战略3.0"时代，与韩国KGM签署联合开发协议 [13] 技术研发与智能化 - IPO募资净额的25%将用于下一代汽车及先进技术研发，其中10%用于电动化技术和平台架构升级，15%用于辅助驾驶及智能座舱解决方案 [16] - 核心技术包括鲲鹏动力（油电并举）、火星架构（零部件标准率超80%）、雄狮智舱（全栈自研OS）、猎鹰辅助驾驶系统（端到端架构） [16] - 智驾系统同步用于燃油车，2025年底前实现全品牌车型智能驾驶覆盖，2024年车辆配备辅助驾驶系统比例达49.6%，高于全球平均35.6% [17][18][19] - 2022-2024年研发投入分别为41.28亿元、68.49亿元、105.4亿元，年复合增长率近60% [19] - 2025年下半年计划推出八款以上新能源汽车车型，年度销量目标40万辆以上 [19]

公司专利技术 - 北京新能源汽车股份有限公司于2024年09月申请"用于检测电极组件短路的测试工装"专利 授权公告号CN 223347034 U 该专利涉及一种通过仿形结构与减薄区表面贴合抵接来检测电极组件短路的测试装置 [1] - 电极组件包含电极主体区 减薄区和极耳 其中减薄区厚度小于电极主体区 测试工装采用两个沿第一方向平行间隔排布的压板限定测试空间 压板与电极主体区两侧表面抵接 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2009年 总部位于北京 主营业务为汽车制造业 注册资本150.6029573亿元人民币 [1] - 公司对外投资29家企业 参与招投标项目1263次 拥有商标信息676条 专利信息5000条 行政许可95个 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月22日央行重启14天期逆回购操作，资金面转松，债市有所回暖；转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率均保持不变 [1] 债市要闻 国内要闻 - 国务院副总理何立峰表示中美双方应推动双边经贸关系稳定健康可持续发展 [3] - 9月两个期限LPR报价维持不变，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50% [3] - 截至今年6月末，我国银行业总资产近470万亿元，股票、债券市场规模位居世界第二，外汇储备规模连续20年位居世界第一 [4] - 财政部党组将统筹做好隐性债务置换等工作，强化专项债券全流程管理 [5] - 证监会党委将统筹做好地方融资平台、房企债券风险化解与合理融资支持 [5] 国际要闻 - 三位美联储官员认为进一步行动空间有限，今年没理由再降息，反映了美联储内部对通胀风险的持续关注 [6] 大宗商品 - 9月22日，WTI 10月原油期货收跌0.06%，布伦特11月原油期货收跌0.16%，COMEX 12月黄金期货收涨1.87%，NYMEX天然气价格收跌3.77% [7][8] 资金面 公开市场操作 - 9月22日，央行开展2405亿元7天期逆回购操作和3000亿元14天期逆回购操作，单日净投放资金2605亿元 [10] 资金利率 - 9月22日，资金面继续回暖，主要回购利率延续下行，DR001下行3.67bp至1.428%，DR007下行2.08bp至1.489% [11] 债市动态 利率债 现券收益率走势 - 9月22日，资金面转松，债市回暖，10年期国债活跃券250011收益率下行0.75bp至1.7875%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.00bp至1.9280% [14] 债券招标情况 - 9月22日有多只债券进行招标，如25农发贴现08（增3）发行规模20亿元，中标收益率1.4326% [16] 信用债 二级市场成交异动 - 9月22日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，“16龙湖04”跌超12%，“H1阳城01”涨超1592% [16] 信用债事件 - 多家公司有相关信用债事件，如中国奥园延长境外债务持有期，新密财源投资集团被书面警示等 [19] 可转债 权益及转债指数 - 9月22日，A股三大股指集体收涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.22%、0.67%、0.55% [18] - 9月22日，转债市场主要指数集体收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.43%、0.43%、0.40% [18] 转债跟踪 - 9月22日，富仕转债公告即将满足提前赎回条件 [21] 海外债市 美债市场 - 9月22日，各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行4bp至3.61%，10年期美债收益率上行1bp至4.14% [22] - 9月22日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至54bp，5/30年期美债收益率利差收窄1bp至106bp [23] - 9月22日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.37% [24] 欧债市场 - 9月22日，主要欧洲经济体10年期国债收益率均保持不变 [25] 中资美元债每日价格变动 - 截至9月22日收盘，盈迪半导体等债券有价格变动，诺熙资本有限公司多只债券跌幅居前 [27]

SUV市场集中度 - 2025年1-8月销量前十SUV生产企业共销售648.8万辆 [2] - 前十企业销量占SUV市场总量66.8% [2] 头部企业销量表现 - 特斯拉销量同比出现下降 [3] - 其他九家企业销量均实现不同程度增长 [3]

公司专利技术进展 - 公司取得"座椅减震控制方法、系统、车载终端及存储介质"专利 授权公告号CN119567977B 申请日期为2024年12月 [1] - 公司拥有专利信息4106条 商标信息525条 行政许可130个 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2012年 位于重庆市 从事汽车制造业 [1] - 注册资本1063727.9999万人民币 [1] - 对外投资10家企业 参与招投标项目25次 [1]

公司专利与技术进展 - 长城汽车股份有限公司取得"液压稳定杆系统、液压稳定杆系统的控制方法和车辆"专利 授权公告号CN118991333B 申请日期为2023年05月 [1] - 公司拥有专利信息5000条 显示持续技术创新能力 [1] 公司基本情况 - 长城汽车股份有限公司成立于2001年 位于保定市 主营业务为汽车制造业 [1] - 企业注册资本855894.5933万人民币 [1] - 公司共对外投资74家企业 参与招投标项目2640次 [1] 知识产权与资产状况 - 公司拥有商标信息5000条 专利信息5000条 体现强大知识产权储备 [1] - 企业拥有行政许可640个 显示合规经营与行业资质完善 [1]

智通财经9月23日讯，今日无新股申购；有1只新股上市，为沪市主板的友升股份。 友升股份是国内重要的新能源汽车铝合金零部件供应商，公司主要产品为汽车结构零部件，可分为门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列 等。公司客户涵盖特斯拉、广汽、蔚来、北汽、吉利、小鹏、宁德时代、赛力斯等知名整车厂及零部件供应商。 | | ー 今日上市 一 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 友升股份 (603418) | | | | | 所属行业 | 发行价格 公募报价中位数 | | 发行市盈率 | 行 | | | (元) | (元) | | | | 汽车制造业 | 46.36 | 46.66 | 22.31 | | | 主承销商 | 申购上限 | 总市值 | 可比公司 | | | | (股) | (亿元) | | | | 年零海道 | 15000 | 89.51 | 新铝时代 | | | | | | 文灿股份 | | | | | | 旭升集团 | | | 辛阳母妹去 | 公司是国内重要的新能源汽车铝合金零部件供 | | | | 募投项目 云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项 ...