半导体设备相关ETF大涨 9月24日，半导体板块全线走强，相关ETF交投活跃，多只半导体设备相关ETF涨超9%，半导体设备ETF（159516）、半导体设备ETF 易方达（159558）等多只ETF盘中一度涨停。其中，科创半导体设备ETF（588710）上涨9.1%，9月以来涨幅已超过20%。该ETF今日全 天成交额为3.88亿元，环比大增超213%，创成立以来历史新高。 此外，科创半导体设备ETF（588710）9月以来规模增幅已达188%；场外投资者可关注其联接基金（A类：024974、C类：024975）， 助力投资者布局半导体产业链投资。 01 9月24日，半导体板块全线走强，多只半导体设备相关ETF盘中一度涨停。 02 第二批科创债ETF今日集体上市，首日成交活跃，汇添富、国泰基金旗下科创债ETF成交额均超过100亿元。 | | 乐-机代创顶CIT工中目口以义/白灰 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 简称 | 今日成交额 (亿元) | 上市日期 | 发行总规模 (亿元) | | 551520.SH | N科创债ETF汇添富 | 151.96 ...

今年以来，英国国债持续承压，根源在于英国财政大臣蕾切尔里夫斯需为11月即将公布的预算案填补资 金缺口。尽管本月长期国债收益率飙升至数十年高位，但在此前的国债拍卖中，市场需求始终保持稳 定。五年期与三十年期国债接连遇冷，成为市场对英国新发行国债信心松动的首个信号。 英国最新一轮五年期国债拍卖出现近两年来最低超额认购率，这一现象再次表明，尽管英国国债收益率 处于高位，但受财政前景担忧影响，仍难以吸引投资者入场。 此次英国债务管理办公室计划发行47.5亿英镑(约合64亿美元)2030年到期的国债，最终获得的认购金额 为发行规模的2.80倍。而就在此前的周二，英国30年期国债发行同样遇冷，认购量创下2022年以来最 低。 不过，从另一项衡量需求的指标来看，此次五年期国债发行表现仍优于周二的长期国债。衡量国债拍卖 需求的关键指标"投标价差"(即加权平均中标价与最低中标价的差值)显示，本次五年期国债的投标价差 为0.4个基点，处于健康区间;而此前三十年期国债的投标价差则为1.4个基点。这一差异也缓解了二级市 场的反应，截至目前，五年期英国国债收益率稳定在4.10%。 接下来，投资者将重点关注周四举行的九年期与十三年期英国 ...

上午资金面偏紧，午后转松，资金利率小幅上行，DR001在1.44%附近，DR007因跨月上至1.59%附近。 同样的数据、政策或资金面，在不同的阶段对市场形成的预期差却完全不一样，最终导致的债券波动方向也就不尽相同。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250924— 债农：萧瑟秋风今又是，换了人间（-央行季末持续净回笼-股市走强+央行增量续作MLF-上午资金面偏紧=小上)】 资金面偏紧转松，长债收益率小幅上行。 央行公开市场开展4015亿元7天期逆回购操作，今日有4185亿元7天期逆回购到期，净回笼170亿元。 【今日盘面】 250011 1.7975/1.8200/1.7950/1.8150 +1.70 250215 1.9380/1.9650/1.9370/1.9540 +1.20 2500002 2.0925/2.1199/2.0910/2.1140 +1.50 -------------------------- -------------------------- | | | | 银行间资金 | (2025.09.24) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

截至2025年9月24日 11:03，30年国债ETF博时(511130)下跌0.17%，最新报价106.23元。 流动性方面，30年国债ETF博时盘中换手6.64%，成交12.71亿元。拉长时间看，截至9月23日，30年国债ETF博时近1月日均成交41.79亿元。 消息面上，央行转净回笼及基金赎回新规落地忧虑发酵，银行间主要利率债收益率普遍上行，10年和30年期国债活跃券收益率分别再度触及1.80%和 2.10%；国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.67%创逾半年新低；万科及深铁集团债券多数下跌，银行"二永债"收益率普遍上行3-4bp。央行开展2761亿 元7天期逆回购操作，净回笼109亿元，银行间资金面整体仍均衡，惟跨季资金价格稍涨。 专家表示，从机构行为视角观察，多数机构开始加速赎回债基，市场风险或在提前释放。参考第三方交易平台净申购&净赎回矩阵，23日仅保险在大额申购 纯债基金，而理财、公募FOF、券商等机构的净赎回规模多在滚动1年60%分位数附近或以上。这一现象也再度印证，如果赎回费新规落地，机构大概率会 优先考虑避险性减持债基；不过赎回压力的提前释放，或有利于规避后续债市极端调整行情的出现。 ...

在国际金融的大棋盘上，一场惊心动魄的博弈正在上演。中国与日本，一个在疯狂抛售美债，似在逃离一场即将到来的风暴；一个却紧紧攥着巨额美债，仿 佛在走向一个未知的深渊。这背后究竟隐藏着怎样的秘密？是中国的远见卓识，还是日本的无奈之举？让我们一同揭开这层面纱。 真不是咱危言耸听，此前俄罗斯那3000亿外汇储备的血泪教训还历历在目。俄乌冲突一爆发，欧美直接将其外汇储备锁死，俄罗斯连一分钱都动不了，这简 直比抢劫还狠！更离谱的是，那些美债产生的利息，居然被偷偷转去给乌克兰当军费了，这操作简直绝了！ 这事儿一曝光，全世界都瞬间清醒：美元资产哪是什么"保险柜"，分明就是美国精心布置的陷阱！这谁还敢放心把钱存里面啊。 中国能不着急吗？以前咱们买石油、跟其他国家做生意，都得先把钱换成美元，这就等于在中间多了一道"美国关卡"。这可都是咱们几十年辛辛苦苦攒下的 家底啊，哪能眼睁睁看着被美国拿捏得死死的？ 看看中国这几年的动作，那叫一个果断！一边疯狂抛美债，一边黄金储备蹭蹭往上涨，现在手里都攥着近2400吨黄金了，比很多发达国家都多。黄金这东 西，不管在哪个国家、哪个年代，那价值都是杠杠的，比天天疯狂印钱的美元靠谱多了。 还有啊，中国 ...

新华财经北京9月24日电 债市周三（9月24日）延续回调，国债期货全线收跌，银行间现券收益率上行 超1BP；公开市场单日净回笼170亿元，临近月末流动性再度趋紧，资金利率普遍小幅回升。 机构表示，近期债市对重启国债买卖讨论度上升，降息以外，央行也可能再通过买断式逆回购、加大逆 回购投放、重启国债买债、MLF超额续作等多种工具为银行体系流动性护航。而随着债市调整时间的 拉长、空头情绪宣泄逐步到位，债市交易有望回归基本面逻辑。 【行情跟踪】 中证转债指数收盘上涨1.30%，报476.83点，成交金额881.73亿元。汇成转债、豪24转债、安集转债、 恩捷转债、英搏转债涨幅居前，分别涨13.23%、11.88%、10.76%、10.39%、7.51%。景23转债、三羊转 债、通光转债、崧盛转债、优彩转债跌幅居前，分别跌5.84%、3.36%、2.49%、2.19%、2.16%。 财政部91天、182天期国债加权中标收益率分别为1.2473%、1.3405%，边际中标收益率分别为 1.3038%、1.4137%，全场倍数分别为2.84、2.31，边际倍数分别为8.02、10.75。 农发行1.074年、3年、10年期 ...

| | | | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债收益率 | | | | | | | | | | | 美国 | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 2025/09/23 | 4.107 | 4.679 | 3.563 | 2.748 | 3.542 | 3.295 | 0.171 | 3.402 | | 最新变化 | -0.041 | -0.033 | 0.004 | 0.001 | -0.001 | -0.002 | 0.002 | 0.000 | | 一周变化 | 0.078 | 0.041 | 0.075 | 0.056 | 0.066 | 0.048 | -0.030 | 0.059 | | 一月变化 | -0.155 | -0.060 | 0.065 | 0.026 | -0.013 | -0.024 | -0.101 | 0.007 | | 一年变化 | 0.454 | 0.912 | ...

债市利差走势 - 超长期限国债与10年期国债利差自9月中旬以来持续维持在30个基点以上 其中9月11日达到33.31基点的年内新高 [1] - 截至9月23日 30年期国债活跃券2500002收益率上行1.9bp至2.102% 10年期国债活跃券250011收益率上行1.25bp报1.8% 利差维持在30.2基点 [3] 利差扩张原因 - 风险偏好上升导致债券市场情绪走弱 股市上升对债市形成压力 [3] - 超长期特别国债5月以来迎来发行高峰 供给预期拉动利差扩张 [3] - 交易数据显示险资机构为超长期利率债主要买盘 银行和券商为卖出主力 [3] 机构观点与后市展望 - 中邮证券认为四季度超长债发行已完成 供给压力边际弱化将减轻利差扩张压力 [5] - 国盛证券强调流动性是关键 当前超长债换手率保持高位 利差缺乏持续回升基础 [5] - 国信证券指出债市下跌呈现短债平稳特征 预计交易主线将转向基本面 短期有望超跌反弹 [5] - 多家机构认为30基点利差水平下超长债调整空间有限 配置价值显现 利差将逐步修复 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2025年9月22日，民企产业债和地产债估值收益率及利差整体高于其他品种；非金融非地产类产业债各品种收益率基本上行，地产债各品种收益率调整幅度偏小；金融债中1 - 3年中等期限品种收益率多有下行[3][4][8] 根据相关目录分别进行总结 存量信用债加权平均估值收益率 - 民企产业债和地产债估值收益率及利差整体高于其他品种，不同券种和发行方式下收益率有差异，如私募城投债中上海、浙江等沿海省份加权平均估值收益率在3%以下，收益率高于4%的品种出现在贵州地级市、云南地级市[2][8][22] 存量信用债加权平均利差 - 不同券种和发行方式的利差不同，如公募城投债中贵州地级市及区县级利差较高，私募城投债中陕西、广西、甘肃等地利差也较高[2][14][22] 存量信用债加权平均估值收益率较上周变动 - 非金融非地产类产业债各品种收益率基本上行，如3 - 5年民企私募非永续品种收益率上行16.6BP；地产债各品种收益率调整幅度偏小，1年期以上品种收益率变动幅度均在3BP内；金融债中1 - 3年中等期限品种收益率多有下行，如租赁债中3 - 5年私募非永续品种收益率上行9.5BP [3][4][12] 存量信用债加权平均利差较上周变动 - 不同券种和发行方式的利差变动不同，如公募城投债利差变动有正有负，租赁公司债私募债利差部分上行幅度较大[13] 公募城投债加权平均估值收益率 - 江浙两省加权平均估值收益率均在2.7%以下，收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市及区县级，不同行政层级收益率有差异[14][15] 公募城投债加权平均利差 - 不同地区和行政层级的利差不同，如贵州地级市及区县级利差较高，江苏、浙江等地部分层级利差相对较低[17][18] 公募城投债加权平均估值收益率较上周变动 - 收益率以上行为主，上行幅度较大的品种包括1 - 2年北京省级永续、1年内浙江省级永续等，不同地区和行政层级变动幅度有差异[14][19][20] 私募城投债加权平均估值收益率 - 上海、浙江、广东、福建等沿海省份加权平均估值收益率在3%以下，收益率高于4%的品种出现在贵州地级市、云南地级市，不同行政层级收益率有差异[22][23][24] 私募城投债加权平均利差 - 不同地区和行政层级的利差不同，如贵州地级市及区县级利差较高，山东、四川等地部分层级利差也较大[25][26] 私募城投债加权平均估值收益率较上周变动 - 各品种收益率多有调整，收益率上行幅度较大的有3 - 5年广西区县级非永续、2 - 3年四川区县级永续等，不同地区和行政层级变动幅度有差异[22][27][28]

ESG指数与市场表现 - 上周沪深300指数下跌0.44%，而ESG300指数上涨0.39%，中证ESG100指数下跌0.70%，科创ESG指数大幅上涨3.83%[5] - 全A股日均成交额约为2.52万亿元，市场流动性环比呈现宽松状态[5] ESG基金发行与规模 - 本月新发行8只ESG基金，发行份额为37.49亿份，主要聚焦社会责任和环境保护领域[9] - 近一年共发行251只ESG公募基金，总发行份额达到1753.53亿份[9] - 存续ESG基金总数达926只，总净值规模为10293.12亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最高，达50.46%[9][11] ESG基金业绩 - 南方半导体产业A近一周回报率为12.47%，2025年以来回报率达51.87%[12][13] - 国联安气候变化责任投资C近一周净值超越基准收益率为9.87%[14][17] 绿色债券发行 - 上周新发行绿色债券43只，计划发行规模约344.68亿元[16] - 近一年ESG债券发行总数达1095只，发行总金额为11899亿元[16] - 存续ESG债券共3684只，存量规模5.57万亿元，绿色债券余额占比61.71%[16] 绿色债券交易 - 上周ESG绿色债券周度成交额合计521531.49亿元，银行间市场占比74.86%[20] - 回购交易占主导，成交491098.40亿元，占比94.16%[20][23] 银行理财产品 - 本月新发行ESG银行理财产品67只，主要为纯ESG和环境保护主题[22] - 存续ESG银行理财产品1102只，纯ESG主题产品规模占比55.99%[22] 风险提示 - ESG政策力度可能不及预期[25] - 数据统计缺乏统一口径[25] - 产品发行规模可能不及预期[25]