报告核心观点 - 5月7日“一行一局一会”推出系列政策，驱动市场风险偏好持续回升，大盘有望继续企稳修复，建议关注金融、公用事业等板块 [1][21][22] 事件 - 5月7日国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，多项重磅政策同时推出 [3] 央行十项货币政策措施 数量型政策 - 下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，降准后整体存款准备金率平均水平从6.6%降至6.2% [4] - 阶段性降低汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从5%降至0%，增强信贷供给能力 [4] 价格型政策 - 下调政策利率0.1个百分点，带动贷款市场报价利率同步下行约0.1个百分点，央行引导商业银行下调存款利率 [5] - 降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，预计每年节省居民公积金贷款利息支出超200亿元 [5] 结构型政策 - 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，支农支小等再贷款利率从1.75%下调到1.5%，抵押补充贷款利率从2.25%下调到2% [6] - 设立5000亿元的服务消费与养老再贷款，支持服务消费重点领域和养老产业 [6] - 科技创新和技术改造再贷款额度从5000亿元增加至8000亿元，支持科技型中小企业及技术改造 [8] - 增加支农支小再贷款额度3000亿元，总额度达3万亿元，形成量价协同效应 [8] - 优化两项支持资本市场的货币政策工具，5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款额度合并使用，总额度8000亿元 [10] - 创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，与多方合作分担债券违约损失风险 [10] 金融监管总局八项增量政策 稳楼市 - 加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，指导金融机构保持房地产融资稳定，满足住房需求，强化高品质住房资金供给 [11][15] 稳股市 - 扩大保险资金长期投资试点范围，拟再批复600亿元 [11] - 调整偿付能力监管规则，将股票投资风险因子调降10% [11] - 推动完善长周期考核机制，促进“长钱长投” [11] 支持小微企业、民营企业融资 - 增供给，开展“千企万户大走访”活动，加大首贷等投放，带动普惠型小微企业贷款增速高于平均增速 [12] - 降成本，传导市场利率红利和内部资金转移定价优惠，规范合作，降低综合融资成本 [12] - 提效率，推动银行简化流程，提高贷款审批时效，缓解企业资金周转压力 [12] - 优环境，强化政策协同，完善担保增信等制度 [12] 支持外贸依存度较高的企业 - 强化金融纾困，扩展融资协调工作机制，对困难企业“一企一策”精准服务 [13] - 加力稳定出口，优化出口信用保险监管政策，做好重点领域金融服务，支持外贸新业态 [13] - 助力扩大内销，强化融资保障，组建“内贸险共保体”，支持提振消费和扩大内需 [13] 发展科技金融 - 优化信贷服务，建立专项机制，支持设立科技金融专门机构，探索长周期绩效考核制度 [14] - 强化保险保障，制定科技保险高质量发展意见，发挥风险分担和补偿作用，推动新兴领域保险产品研发 [14] - 扩大股权投资，鼓励保险资金参与创业投资和未上市科技企业重大股权投资 [14] 证监会举措 巩固市场回稳向好势头 - 强化市场监测和风险研判，完善应对预案，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，配合央行健全货币政策工具长效机制 [18] 服务新质生产力发展 - 出台深化科创板、创业板改革政策措施，推动典型案例落地 [18] - 发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引 [18] - 发展科技创新债券，优化发行注册流程，完善增信支持 [18] 推动中长期资金入市 - 引导上市公司提升投资者回报，更大力度“引长钱”，落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，形成良性循环 [19] 资本市场高水平对外开放 - 持续扩大机构开放，优化合格境外投资者准入服务，扩大投资范围，支持外资机构申请业务资格，鼓励设立人民币基金 [19] - 丰富产品供给，推进期货期权开放，扩大商品期货结算价授权合作，深化债券市场开放，将REITs等纳入沪深港通标的 [20] - 深化市场开放，优化境外上市备案机制，支持上海和香港国际金融中心建设，推进相关对港合作措施 [20] - 加强双多边跨境监管合作，塑造稳定监管环境，加强证券和审计监管合作，支持中概股回归，保护投资者权益 [20]

交通运输行业 - 2024年"五一"假期全社会跨区域人员流动量预计超13亿人次 [1] - 民航旅客运输量预计约1075万人次 日均215万 同比增长8% [1] 文旅消费行业 - 一季度国内出游人次17.94亿 同比增长26.4% [3] - 一季度国内居民出游总花费1.80万亿元 同比增长18.6% [3] - 县域市场旅游热度同比增长25% 增速高出高线城市11个百分点 [4] - 县域高星酒店消费占比超过高线城市 预订增幅逾三成 [4] - 2023年全国县域旅游总收入平均值达42.95亿元 同比增长41.19% [4] - 2023年全国县域接待游客总人数平均值达508.27万人次 同比增长35.18% [4] 入境旅游行业 - "五一"假期全国口岸日均出入境人员预计达215万人次 同比增长27% [5] - 一季度入境外国游客达921.5万人次 同比增长40.2% [5] - 中国已对38个国家实行单方面免签 对54个国家实行过境免签 [5]

雅安市旅游经济 - 2024年接待旅客超2700万人次 旅游综合收入超260亿元 [1] - 中国人民银行雅安市分行引导12家银行机构创新金融产品 支持"熊猫雅宿""雅安味道"等文旅产品供给 [1] 住宿餐饮升级 - 熊猫绿岛文旅特色消费街区整合美食文化、时尚艺术、休闲娱乐等多元业态 [2] - 雅安雨城区惠民村镇银行为地摊商户定制"天府商易贷" 雅安市商业银行推出最高1000万元授信的"商易贷"支持住宿餐饮企业升级 [2] - 2025年运用再贷款资金发放个体工商户贷款1.33亿元 平均利率3.65% [2] - 农行雅安分行推出"业主e贷""医护e贷"等线上消费信贷产品 中行雅安分行联合本地商户推出支付优惠活动 [2] 文旅消费提质 - 雅安农商银行以农村集体收益权质押方式3日内发放200万元贷款支持精品民宿建设 [3] - 银行机构推出"乐家游""惠易贷""民宿贷"等专项产品 2025年累计发放3.7亿元 [3] - 文旅产业发展贷款分险基金规模5000万元 按10倍杠杆撬动2.19亿元贷款 [3] 养老托育服务 - 银行机构推出"养易贷"个人消费贷款产品 加强养老服务消费保障 [4] - 标准化网点覆盖率100% 建成8个省级适老化示范网点 实现县区全覆盖 [4] - 2025年1-2月为老年人办理上门服务823笔 远程视频服务397笔 涉及金额4061.65万元 [4]

整体经济运行 - 一季度湖北省生产总值13543.49亿元 同比增长6.3% 高于全国0.9个百分点 为近12个季度最高增速 [1][7] - 三次产业增加值分别为第一产业828.69亿元(增长3.2%) 第二产业5344.85亿元(增长6.4%) 第三产业7369.95亿元(增长6.5%) [1] - 主要指标增速高于全国平均水平 在经济大省中获"单项冠军" [1] 产业发展 - 规模以上工业增加值同比增长8.1% 较上年全年加快0.4个百分点 [2] - 高技术制造业增加值增长21.4% 对规上工业增长贡献率达36.4% [2][8] - 服务业增加值同比增长6.5% 金融市场存款余额99630.54亿元(增长8.7%) 贷款余额91413.82亿元(增长7.5%) [2] 投资与贸易 - 固定资产投资同比增长6.6% 制造业投资增长12.1% 基础设施投资增长4.4% [2] - 进出口总额1743.1亿元(增长16.6%) 其中出口1246.2亿元(增长22.4%) 进口496.9亿元(增长4.2%) [3] - 民营企业进出口1192亿元(增长16.4%) 占进出口总额68.4% [3] 消费市场 - 社会消费品零售总额6887.19亿元 同比增长7.3% 较上年全年加快2.2个百分点 [3][10] - 限额以上零售业销售额增长11.1% 餐饮业营业额增长10.6% [3] - 新能源汽车、家用电器等升级类商品零售额均实现两位数增长 [11] 区域发展与创新 - 17个市州中14个GDP增速高于或等于全省平均水平 13个市州工业增速达两位数 [8] - 高技术制造业投资增长9.9% 高技术服务业投资增长24.4% [8] - 对共建"一带一路"国家进出口额增长18% 占比达53.7% [8] 民生与就业 - 全体居民人均可支配收入11075元(增长5.4%) 城乡居民收入比2.06 同比缩小0.02 [4][5] - 城镇新增就业22.30万人 三月城镇调查失业率5.3% 环比下降0.3个百分点 [3] - 居民消费价格同比下降0.1% 工业生产者出厂价格下降2.6% [3]

贸易摩擦对就业的影响 - 加征对等关税或扰动我国就业市场，直接影响是出口企业订单减少、业务收缩，间接影响是企业生产线外迁及产业链就业受波及[10] - 2024年玩具（32.7%）、纺服（24.9%）、家具（25.1%）等劳动密集型行业对美出口占比高，电子、家电等行业境外业务收入占比超20%，受关税冲击明显[11] - 截至2024年底，浙江等五省份对美出口占GDP比重高于4%，山西和河南对美出口占总出口比重超20%，就业易受关税政策影响[11] 贸易摩擦对就业影响的测算 - 通过投入产出表测算，2024年每百万美元出口拉动就业约29.1人次，出口拉动就业约1.04亿人次[21] - 通过工业企业出口交货值占比估算，2024年工业企业出口相关就业约2818万人，服务业约8735万人，合计约1.16亿人次[30] - 极端情况关税影响出口增速6.6%，对应就业影响约686万人；乐观情况影响1.5%，对应约153万人；中性情况影响3.4%，对应约357万人[28] 对冲就业影响的方法 - 5个就业弹性最大行业名义经济增速从Q1的4.5%提高到5.6%-7.0%，可吸纳686万就业，消化关税冲击压力[32] - 这5个行业每百万元增加值吸纳就业9.7-22.1人，需额外增长3118亿-7072亿元，提高1.1-2.5个点名义增速[33] 稳就业政策建议 - 落地服务消费补贴，其拉动就业能力强于耐用品消费补贴[38] - 稳住房地产投资，落实基建以工代赈，稳定出口链企业，出台去产能政策搭配扩内需政策[39][40] 风险提示 - 部分数据测算可能存在误差，美国关税政策不确定，国内需求回升或对冲关税对GDP增速的部分拖累[42][44]

文章核心观点 文章围绕金融领域热点事件展开，涵盖消费提振政策、金融监管举措、市场异常现象打击及黄金价格走势等内容，反映当前金融市场动态及政策导向，为投资者提供参考 [3][4][6][7] 热点聚焦 - 3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，要求各地区各部门贯彻落实，方案旨在提振消费、扩大需求，通过增收减负等解决制约消费问题 [3] - 政策将从提升服务供给质量、提供财政补贴、优化信贷政策等多方面支持居民消费，注重培育新兴消费领域，目标是年底消费回暖，将公布消费数据并调整方案 [4] 重大会议 - 2025年3月14日，国家金融监督管理总局有关司局负责人表示要增加消费金融供给，金融机构需围绕各类消费丰富金融产品和服务，加大对消费服务行业信贷投放 [4] - 国家多部门密集出台政策，关注保护消费者权益，满足消费领域金融需求，助力提振消费、扩大国内需求 [5] 重大政策 - 中国证监会将整治股市虚假信息作为重要工作，会同公安、网信等部门全链条联动，打击编造、传播股市谣言行为，具体举措包括加强监测查处、主动辟谣和投资者教育 [6] - 股市“小作文”会引发市场异常波动和操纵股价牟利，多部门打击旨在保护投资者、维护市场原则，建议投资者通过官方渠道验证信息 [7] 重大事件 - 3月14日凌晨，COMEX黄金期货价格一度站上3000美元/盎司，傍晚现货黄金首次突破该关口，2025年以来涨幅超14% [7] - 黄金突破3000美元关口原因包括特朗普加征关税带来全球经济动荡、近期全球出现“黄金荒”现象、美国政府考虑延期兑付债务 [8] 重要数字 - 2025年前两个月，人民币贷款增加6.14万亿元，2月单月新增近万亿元，社融增量2.24万亿元，同比多增7416亿元，2月贷款增量达万亿元属历史较高水平 [8] - 2025年2月贷款增量虽处传统信贷“小月”但保持较高水平，传递出政策支撑实体经济、信贷结构优化、未来政策仍有发力空间等信号 [10]

电影市场表现 - 2025年春节档电影市场强劲复苏，全国票房达95.14亿元，同比增长18.2%，涨幅较2024年十一假期提升30.2个百分点 [1][9][29] - 《哪吒2》以43.5亿元票房领跑春节档，贡献总票房45.7%，带动市场创历史新高 [1][9][29] - 电影质量提升形成"供给创造需求"效应，春节档平均豆瓣评分7.8分（同比+0.4分），平均票价45.6元（同比+2.5%） [10][29] 消费券影响 - 全国投入不少于6亿元观影消费补贴，理论带动12-30亿元票房增量，实际直接拉动仅占市场规模5%-12% [2][11][30] - 湖南省消费券直接转化票房435.5万元，仅占该省总票房1.3%，显示政策对需求刺激有限 [12][30] 服务业供给缺口 - 2024年服务业增加值仅为历史趋势的88.2%，文体娱（73.9%）、住宿餐饮（82.8%）回落幅度超生产性服务业（90%） [3][14][31] - 服务业就业人数同比增3.1%，低于增加值增速5.2%，反映供给修复滞后 [14][31] - 核心服务CPI（1.6%）与核心商品CPI（-0.4%）分化，凸显服务业供给弹性不足 [15][31] 结构性修复领域 - 住宿餐饮业销售净利率最高回升15.6个百分点，投资增速滞后2个季度上行 [4][17][32] - 演出行业2023年规模较2019年增长29.3%，旅行社数量边际提升21.4%带动团游复苏 [5][17][32] 中长期消费机遇 - 我国服务业增加值占比40.1%低于日韩（50.6%/46.4%），文体娱（0.5%）、住宿餐饮（1.7%）占比显著偏低 [19][33] - 中西部艺术场馆数较2019年增长显著（四川+67.3%，湖北+41.8%），限额以上零售增速超东部 [22][33] - 30-50岁人口增速未来5年回升0.8个百分点，老年人口高增长将提振医疗保健消费 [24][34]