宏观经济表现 - 波黑塞族共和国实体GDP从2020年的111.3亿马克增长至2024年的172亿马克，实现连续增长 [1] - 同期，人均GDP从2020年的9,797马克（约5,707美元）提升至2024年的15,494马克（约8,572美元） [1] 经济增长趋势 - 受新冠疫情影响，2020年波黑塞族共和国GDP实际增长率为-2.5%，较2019年有所下降 [1] - 2020年后经济恢复正增长，2024年GDP实际增长率达到3.1% [1]

转自：新华财经 •澳新银行：马来西亚2026年GDP料增4.5%，林吉特有望升至4.00 •美国银行：商品与服务通胀背离，美联储2026年1月或维持利率不变 •阿波罗资管：美联储警惕2026年滞胀风险，货币政策陷入两难 【机构分析】 •澳新银行预计马来西亚2026年GDP增长4.5%，受益于强劲内需、AI带动的电子出口及稳健。财政政策 聚焦税收改革与支出克制，货币政策料保持稳定，林吉特有望走强，年底美元兑林吉特或达4.00。 •马来亚银行证券预测，菲律宾比索或于2026年下半年走软，主因美元重拾强势及国内负面因素持续拖 累。防洪资金腐败丑闻正抑制菲政府支出与经济增长，并打击外资信心，加剧资本外流和本地资产压 力。增长乏力或迫使菲律宾央行在2026年底前额外降息50个基点，削弱比索利差优势，降低套利吸引 力。 •美国银行指出，关税推高商品通胀，而医保因素或令服务通胀趋缓可能促使美联储1月按兵不动。 •美国银行指出，印度凭借低廉数据成本、超7亿年轻网民及电信运营商免费AI订阅策略，已成为全球 LLM普及率最高、最活跃的AI消费市场，并正成为"代理AI"技术的关键试验田；但本土初创企业面临 国际巨头加剧的竞争压力。 ...

宏观经济展望 - 美联储理事沃勒预计，美国2024年国内生产总值（GDP）增长率约为1.6% [1]

马建堂列出了一组数据：以2024年我国人均GDP约1.35万美元为基础，假定到2035年人均 GDP达到2万美元（中等发达国家的门槛水平），需要增加6500美元，剩下的11年年均需增长 3.7%；若要达到2.3万美元（15个国家的平均水平），需要增加9500美元，剩下11年每年要增 长5%； 若再加码，到2035年人均GDP达到2.5万美元，需要增加1.15万美元，剩下11年平均 每年要增长5.7%。 "事实上，我国总人口已连续3年负增长，如果GDP能平均增长5%左右，人均GDP增长速度会 比5%更高一点。"马建堂表示，所以，不考虑汇率问题和未来11年出现大的通货膨胀问题，按 照目前和未来实际情况看，预测到2035年我国人均GDP达到2.3万美元是完全可能的，为此要 按照党中央规划的目标努力奋斗。 记者丨 冉黎黎 编辑丨李博 12月16日，"国是论坛：2025年会"在北京举行，论坛以"新格局·新动能"为主题。国务院发展 研究中心原党组书记马建堂在论坛上表示，如果GDP能平均增长5%左右，不考虑汇率问题和 未来11年出现大的通货膨胀问题，按照目前和未来实际情况看，预测到2035年我国人均GDP 达到2.3万美元 ...

阿根廷三季度GDP数据 - 阿根廷三季度国内生产总值环比增长0.3%，低于市场预期的0.5%增长 [1] - 阿根廷三季度国内生产总值同比增长3.3%，低于市场预期的3.50%增长 [1]

德国12月私营部门活动表现 - 德国12月私营部门活动增速低于预期 综合采购经理人指数从11月的52.4降至51.5 但仍保持在50荣枯线之上 此前分析师预期该指数持平 [1][3] - 制造业意外录得十个月来最差表现 [1] - 服务业连续第四个月扩张 是整体经济企稳的主要支撑 [3] 经济学家观点与行业现状 - 汉堡商业银行经济学家Cyrus de la Rubia表示 服务业正在使整体经济企稳 并有望为第四季度GDP正增长作出显著贡献 [3][5] - 同一经济学家将德国制造业现状形容为“一团糟” [3][5] 近期经济数据对比与展望 - 采购经理指数与近期更为乐观的制造业数据形成反差 [3][5] - 10月工厂订单激增 尤其得益于涵盖飞机、船舶、火车及军用车辆的运输类订单跃升 工业生产数据同样超出预期 [3][5] - 在德国总理推动的基础设施和国防支出带动下 这个欧洲最大经济体明年有望迎来复苏 目前仍在设法实现微弱增长 [3][5] - 德国央行及其他预测机构预计 在欧洲央行早前降息政策的助力下 第四季度产出将实现增长 [3][5]

宏观经济展望 - 预计中国2026年全年GDP增长率将达到4.7% [1] - 届时内地有望出台更多逆周期调节政策，以支持经济增长贴近目标水平 [1] 货币政策预测 - 为持续刺激内需，内地货币政策将会适度宽松 [1] - 中国人民银行在2026年将会有两次10基点的降息 [1] - 政策性利率下降将有望在2026年第一季度和第二季度发生 [1] 房地产市场展望 - 内地楼市的下行趋势预计将在2026年见底 [1] - 一线城市房价有望率先回暖 [1] - 待一线城市房价企稳后，复苏态势将逐步传导至二三线城市市场 [1]

12月15日，国家统计局公布11月份国民经济数据，预计全年实现5%的GDP增长目标几乎没有悬念。 日前，高盛、德意志银行等外资投行一致地上调了对中国GDP增速的预测，并预计2026年中国出口仍将实现5%—6%的稳健增长，房地产对GDP增长的负面影响减 弱，未来政策宽松力度或将加大。 不过分歧在于，政策宽松的方式和力度预测不同。高盛预计2026年央行将降息20个基点，并预计财政赤字与GDP之比将有所提升；瑞银预测央行将降息20个基点、 降准25个—50个基点，或将带动LPR和房贷利率进一步下调；德银更早的观点认为央行进一步降息的可能性较小，2026年财政赤字率维持在GDP的8.5%，特别国债 额度增至1.5万亿元。 出口增长超预期，外资上调中国GDP预测 12月15日，国家统计局公布11月份国民经济数据，前11个月全国规模以上工业增加值同比增长6%；服务业生产指数同比增长5.6%；社会消费品零售总额同比增长 4%；货物进出口总额同比增长3.6%，其中出口增长6.2%。 上一次国民经济数据出炉之后，高盛中国首席经济学家闪辉就认为，出口增长是2025年最大的超预期指标，我国全年实现5%的增长目标基本无虞。而考虑到中 ...

12月15日，国家统计局公布11月份国民经济数据，预计全年实现5%的GDP增长目标几乎没有悬念。 日前，高盛、德意志银行等外资投行一致地上调了对中国GDP增速的预测，并预计2026年中国出口仍将实现 5%—6%的稳健增长，房地产对GDP增长的负面影响减弱，未来政策宽松力度或将加大。 不过分歧在于，政策宽松的方式和力度预测不同。高盛预计2026年央行将降息20个基点，并预计财政赤字与 GDP之比将有所提升；瑞银预测央行将降息20个基点、降准25—50个基点，或将带动LPR和房贷利率进一步 下调；德银更早的观点认为央行进一步降息的可能性较小，2026年财政赤字率维持在GDP的8.5%，特别国债 额度增至1.5万亿元。 上周，中央经济工作会议闭幕，会议明确了若干关键事项，其中包括通过增加居民收入和促进服务消费来提振 国内需求、实施"反内卷"式结构性改革，以营造公平竞争环境并推动物价温和回升等。 德意志银行中国区首席经济学家熊奕对券商中国记者表示："会议为中国未来一年的经济工作制定了战略蓝 图，强调秉持长远眼光与坚定信心，致力于通过深化改革来释放经济潜力。政策方面，积极的财政政策将继续 发力以支持地方政府；货币政策则 ...

马来西亚宏观经济展望 - 野村证券将马来西亚2026年GDP增长预期从4.0%上调至5.2% [1][1] - 2026年GDP增长预期5.2%高于其对2025年4.8%的预期 [1][1] - 国内需求强劲是推动2026年GDP增长加强的主要动力 [1][1] 经济增长驱动因素 - 政府实施结构改革和重大基础设施项目支持投资支出强劲 [1][1] - 国内劳动力市场趋紧将支持私人消费 [1][1] - 科技周期可能支持马来西亚的出口增长 [1][1] 潜在风险因素 - 增长前景可能面临全球增长大幅放缓的外部风险 [1][1] - 增长前景可能面临科技周期下行的外部风险 [1][1]