消费分化 - 商品消费疲软，汽车零售四周均值同比回落，批发量小幅上升但同比增速下降[9] - 服务消费强劲，暑期出行热度推高迁徙规模指数同比增速，境内航班执飞数同比上升[9] - 电影消费显著增长，新片集中上映带动观影人次同比增幅扩大[9] 投资分化 - 专项债发行加速，7月新增发行6169.4亿元创2020年以来同期最高[17] - 地产销售分化，30城新房成交四周平均同比跌幅扩大至15.4%，二手房成交同比转正[17] - 土地溢价率升至9.01%，但市场整体热度仍欠佳[17] 生产与物价 - 工业生产边际转弱，沿海七省电厂负荷率回落但仍处历史高位[30] - 工业品价格回落，南华指数环比下降1.1%，钢铁和有色金属价格普遍下跌[36] - 消费品价格延续下滑，iCPI同比增速微降，食品饮料中猪肉和水果价格下跌[36] 政策动态 - "反内卷"政策密集出台，涉及钢铁、水泥、光伏等十余个行业产能治理[7] - 新能源汽车行业整治成效显现，17家车企承诺供应商支付账期不超过60天[7] - 金融领域叫停"返点"行为，多地银行业协会发布自律公约[8]

公司治理变动 - 公司于2025年7月31日召开临时股东会选举张为义先生和彭松先生担任第十一届董事会董事 任期自选举日起至第十一届董事会届满止 [1] 业务收入结构 - 2024年度营业收入构成中发电行业占比78.79% 煤炭行业占比18.41% 运输行业占比1.45% 垃圾处理占比0.94% 建造服务占比0.22% [1]

消费 - 商品消费呈现弱势，汽车零售量四周平均值边际回落，批发量小幅上升，同比增速均回落[16] - 服务消费保持强劲，暑期出行和观影热度支撑，观影人次同比增幅明显扩大[16] - 海南旅游价格指数环比下降2.9%，同比降幅扩大，受台风天气影响[16] 投资 - 专项债发行进度加快，截至8月2日累计发行2.8万亿元，7月新增发行6169.4亿元为2020年以来同期最多[22] - 30城新房成交面积同比跌幅从前周的14.8%扩大至15.4%，三线城市同比大幅回落[22] - 土地溢价率提升至9.01%，价格上涨或源于地方政府供地质量上升[22] 生产与物价 - 生产边际转弱，沿海七省电厂负荷率边际回落但仍处历史同期高位[36] - 工业品价格边际回落，南华价格指数环比下降1.1%，钢铁、铜、铝价格分别下跌1.4%、1.4%和1.5%[42] - 消费品价格延续下滑，iCPI同比增速微降，交通通信、医疗保健价格走低[42] 流动性 - 资金利率回落，R007和DR007分别下降20.7和22.8个BP[46] - 10年期国债收益率下降2.7个BP至1.71%，1年期下降1个BP至1.37%[46] - 美元指数回升102个BP，美元兑人民币从7.1679升至7.2106[46]

月度商品价格预测 - 油价呈现区间震荡态势 铜价和金价震荡上行 [2] 内需 新房与乘用车 - 7月新房销量同比降幅扩大 二手房销量降幅收窄 [2] - 乘用车销售增速零售回落 批发上行 半钢胎开工率小幅下降 [2] - 家电销售均价涨少跌多 7月月均销售价同比增速分化 [2] 暑期文娱消费 - 电影票房收入同比降幅缩窄 暑期档总票房突破60亿元 [2] - 灯塔演出票房由跌转涨 累计票房达161.5亿元 同比增长48.4% [2] - 酒店入住率转降 每间可售房均价继续上行 收入增速放缓但同比改善 [2] 外需 关税政策 - 欧盟和日韩等大经济体加征关税幅度低于4月 多数经济体变动不大或略降 [3] - 中国关税暂缓将再度展期三个月 免税小包政策暂停并扩至全球 [3] - 大经济体需承诺对美投资 购买能源品并部分放开市场 [4] - 东南亚转口国如越南额外加征40%转口关税 [4] 出口表现 - 7月出口或略有下行 离港船只载重增速回落 中至美发货量增速下降 [5] - 东南亚港口停靠量同比增速上升 [5] 生产 钢铁与发电 - 样本钢厂盈利率续升 生产意愿未明显下降 产量同比续升 厂库略升 [6] - 7月六大电厂日均耗煤量月同比增速较上月回升 预计发电量增速上行 [7] 猪肉与煤炭 - 猪肉价格转降 主因企业降重出猪导致供应增加 [7] - 多地暴雨影响 六大电厂日均耗煤量下降 煤炭库存转去 [7] 物价 大宗商品 - 金价周内震荡略降 主因对等关税幅度缓和及美联储按兵不动 [7] - 美铜大幅回落 因特朗普铜关税落地幅度不及预期 [7] - 油价震荡上行 受俄乌局势不确定性和需求季节性走强支撑 [7] 后续关注 - 出口数据和物价数据 [9] 图表数据 - 42城新房销量同比增速 19城二手房销量同比增速 十大城市商品房库销比 [11] - 乘联会乘用车销量同比 家电销售均价同比 酒店每间可售房收入 灯塔演出票房 [12] - 中至美发货量同比 美从中进口到港量同比 港口停靠量同比 [14][15] - 样本钢厂钢材产量增速 五大材厂库库存 [16][17] - PTA产业链负荷率 石油沥青开工率 半钢胎开工率 [18] - 六大电厂日均耗煤量同比 钢铁价格变动 大宗商品价格变动 [20][21][22]

电动汽车供电设备和传导充电系统安全要求 - 8月1日起实施一批重要国家标准 包括电动汽车供电设备和传导充电系统安全要求 智能床 燃气-蒸汽联合循环发电机组单位产品能源消耗限额 轿车翻新轮胎 应急避难场所通用技术要求等 [1] - 《电能存储系统用锂蓄电池和电池组安全要求》(GB44240-2024)强制性国家标准规定了电能存储系统用锂蓄电池和电池组的安全要求 适用于电能存储系统用锂蓄电池和电池组 [1] - 标准的实施有利于提高电能存储系统用锂蓄电池和电池组的安全性能 减少安全事故的发生 [1] 宠物服务系列国家标准 - 《宠物诊疗机构诊疗服务指南》(GB/T45295-2025)推荐性国家标准提供了宠物诊疗机构中科室设施设备配置和环境条件的建议和服务指导 适用于宠物诊疗机构的诊疗服务 [2] - 《宠物经营场所环境清洁与消毒指南》(GB/T45204-2025)推荐性国家标准提供了宠物经营场所环境清洁与消毒的制度管理 基本规则 准备工作 实施过程及特殊情况的指导 适用于宠物店 宠物游乐场 宠物诊疗机构 宠物培训机构 宠物展等宠物经营场所 [2] - 标准的实施将规范宠物诊疗服务 有利于提高宠物经营场所环境清洁与消毒水平 提升服务质量 促进宠物诊疗行业健康发展 [2]

记者获悉，国家能源集团自主研发的全国首个千亿级发电行业大模型"擎源"，在安全环保、电力交易、 产调中枢、设备检修等方面实现提质增效，为迎峰度夏期间电力稳发稳供提供技术支撑。 黄清介绍，下半年，国家能源集团将加快"数智国能"建设，推进管理信息化、运营数字化、生产智能 化，构建省域集控、集中营销、集中维检管控体系，打造"擎源"人工智能大模型体系，发布煤炭、化工 大模型，加快煤质快检技术推广，构建"基石+仿真+大模型"聚合智能体。 "下半年是'十四五'收官、'十五五'谋篇的关键期，也是国家能源集团决胜全年目标任务的攻坚期。国家 能源集团将以'稳经营、谋创新、优投资、强管理、保安全'为工作主线，确保完成'一利五率'考核指标 和主要生产经营目标，为'十五五'高水平开局奠定坚实基础。"黄清说。 在能源保供方面，黄清表示，上半年该集团全力促购销、促发电、促一体化协同，自产煤保持月均5100 万吨高位水平，北方港下水煤市场占有率保持40%以上，煤电发电利用小时保持领先，疆煤出区量创历 史新高，购销两端电煤中长协签约率兑现率均明显高于国家要求。 当前，正值迎峰度夏保供关键时期，国家能源集团新闻副发言人、总调度室副主任孙严冬介绍 ...

债券发行情况 - 中国大唐集团有限公司成功发行2025年科技创新可续期公司债券(第二期)，发行规模20亿元，期限5+N年，票面利率1.92%，全场倍数3.45倍，创发行人同期限债券最低利率 [1] - 申万宏源作为联席主承销商，助力企业研判市场走势，精准捕捉发行时间窗口，协调各方资源确保债券成功发行 [1] - 投资者认购踊跃，申万宏源凭借强大销售能力和综合实力得到发行人认可，深化与大唐集团的合作关系 [1] 公司背景 - 中国大唐集团有限公司是中央直接管理的国有独资公司，成立于2002年12月29日，注册资本370亿元，为国家授权投资机构和国家控股公司试点 [1] - 本次债券发行是申万宏源拓展央企市场的重要成果，为后续提供全方位综合金融服务奠定基础 [1] 未来发展战略 - 申万宏源将继续落实国家战略、服务实体经济，彰显固收产业链协同优势，提升对国家重大发展战略的金融服务能力 [2]

全国碳市场扩容计划 - 钢铁 水泥 铝冶炼三个行业将于近期公开征求意见年度碳排放配额总量和分配方案 并于2024年底前启动首次碳排放配额分配和清缴履约工作 [1] - 此次扩围将新增1500家重点排放单位 新增覆盖温室气体排放量约30亿吨二氧化碳当量 [1] - 扩围后全国碳市场将覆盖全国60%以上碳排放 较当前40%的覆盖率提升20个百分点 [1] 当前碳市场覆盖情况 - 现有全国碳排放权交易市场覆盖发电行业重点排放单位2200家 年覆盖二氧化碳排放量超过50亿吨 [1] - 钢铁 水泥 铝冶炼三大行业占全国二氧化碳排放总量20%以上 是重要碳排放大户 [1] 政策监管要求 - 《碳排放权交易管理暂行条例》已明确重点排放单位的数据质量管理和配额清缴等权利义务 [1] - 相关企业需强化主体责任意识 做好数据质量管理工作 并提前制定年度配额清缴科学计划 [1] 碳市场发展方向 - 生态环境部将按照"成熟一个纳入一个"原则 推动更多高排放行业进入碳市场 [2] - 将稳妥推行免费与有偿相结合的配额分配方式 逐步提升市场活力 [2] - 计划不断丰富交易主体与交易方式 加快构建更有效 更具活力 更具国际影响力的碳市场体系 [2]

公司经营与财务 - 南网储能2024年营业收入构成中发电行业占比98.13% [1] - 公司其他业务收入占比1.45% 其他行业收入占比0.42% [1] - 公司当前市值达到328亿元 [1] 公司治理 - 公司第八届第三十一次董事会会议于2025年7月30日在广州以现场及视频通讯相结合方式召开 [1] 行业动态 - AI技术应用带来产品价值显著提升 相关产品售价增长达十倍 [1] - 马斯克及阿里美团等大型互联网公司前高管纷纷进入AI赛道 [1] - AI赛道被描述为万亿级市场规模 [1]

公司合作 - 贝克休斯公司、亨特能源公司以及阿金特LNG公司达成合作 [1] - 合作方共同致力于制定叙利亚能源领域的总体规划 [1] 能源规划内容 - 规划包括潜在的油气勘探与开采 [1] - 规划涵盖发电等内容 [1]