会议背景与目的 - 广州市召开促进个体工商户高质量发展座谈会 深入学习贯彻习近平总书记关于民营经济发展的重要论述和对广东系列重要讲话重要指示精神 落实省委省政府工作要求 [2] - 会议旨在面对面听取个体工商户意见建议 研究推动广州市个体经济高质量发展 [2] - 市委书记郭永航出席并讲话 市委副书记 市长孙志洋主持会议 [2] 个体工商户发展现状 - 个体工商户被定位为城市经济的神经末梢 是观察经济动态的重要窗口 [3] - 广州作为千年商都 具有广聚天下客 广卖天下货的城市底色和务实包容的城市特质 [3] - 成千上万个个体工商户与广州相融共生 相互成就 在稳就业 惠民生 促发展等方面发挥着不可替代的作用 [3] 政策支持体系 - 国家 省 市出台了一系列促进民营经济 个体经济高质量发展的法规政策 持续优化市场环境 [4] - 广州将深入推进干部作风大转变 营商环境大提升 建好用好各级小个专党委和党建工作指导站 [4] - 充分发挥个体私营企业协会作用 提供更高效政务服务 更精准政策帮扶 更公平市场环境和更细致人文关怀 [4] 个体工商户发展机遇 - 广州作为重要中心城市和国际消费中心城市 具有人口流量大 市场空间广 消费能力强 经济活力足的特点 [4] - 广大个体工商户发展机会多 发展前景好 可主动适应消费习惯新变化和数字化大趋势 [4] - 可把握十五运会和残特奥会举办等重大机遇 打造口碑好店 人气旺店和品牌强店 [5] 企业经营建议 - 加快模式创新 用好大数据 人工智能等技术手段 线上线下联动拓展销路 [4] - 加大品牌培育 聚焦主业打造特色亮点 积极创建名特优新金字招牌 [4] - 加力市场开拓 主动嵌入广州12218现代化产业体系 在专业化分工中找准定位 [4] - 加强诚信经营 落细落实安全责任 依法合规经营 提升商品质量和服务品质 [4] 政府支持措施 - 提高政策精准性 触达性和便利性 优化政务服务 及时帮助排忧解难 [6] - 实施包容审慎监管 全力支持广大个体工商户发展壮大 [6] - 认真梳理座谈会上提出的意见建议 充分吸纳到有关政策措施中去 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025年以来社服零售基本面维持整体平稳复苏，部分子行业边际转好，叠加政策刺激，后续值得期待 [4][31] 根据相关目录分别进行总结 社零整体情况 - 2025年4月社会消费品零售总额37174亿元，同比+5.1%，增速环比-0.8pct；除汽车以外零售额33548亿元，同比+5.6%；排除石油及汽车因素零售额31684亿元，同比+4.8%；4月CPI同比-0.1%；1-4月社零总额161845亿元，同比+4.7%，除汽车以外零售额147005亿元，同比+5.2%，基本符合预期 [1][8] 分品类情况 - 必选品类同比均正增，4月粮油食品/饮料/烟酒/日用品分别同比+14.0%/+2.9%/+4.0%/+7.6%，环比+0.2pct/-1.5pct/-4.5pct/-1.2pct [2][13] - 可选品类仅石油制品同比下滑，文化办公/金银珠宝增长环比大幅加速；4月家电/文化办公用品等均同比增长，石油制品同比-5.7%，环比-3.8pct [2][13] 分区域、类型、渠道及业态情况 - 4月城镇零售额32376亿元，同比+5.2%；乡村零售额4798亿元，同比+4.7%，乡村增长略慢于城镇 [3][23] - 4月商品零售33007亿元，同比+5.1%；餐饮收入4167亿元，同比+5.2% [3][23] - 2025年1-4月实物商品网上零售额39265亿元，同比+5.8%，占社零总额比重24.3%；吃类/穿类/用类商品分别同比+14.6%/+0.5%/+5.5% [3][23] - 2025年1-4月限额以上零售业单位中便利店/超市/百货店/专业店/品牌专卖店零售额同比增长9.1%/5.2%/1.7%/6.4%/1.4% [3][23] 投资建议 - 五一酒店数据或较好，对应公司有华住集团、锦江酒店等 [4][31] - 旅游景气度高，对应公司有祥源文旅、宋城演艺等 [4][31] - 全年调改主线持续，对应标的有永辉超市、重庆百货等 [4][31] - 新业态及新变革相关公司有孩子王、爱婴室等 [4][31] - 关注顺周期及关税或其他因素超跌龙头 [4][31]