报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面中性，成本端有盈有亏，基差偏多，库存中性，盘面中性，主力持仓偏空，预期供需格局转向需求主导，价格在67980 - 71260区间震荡 [8] - 产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [11] 各目录总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量17268吨，环比减少7.31%，高于历史同期平均水平，预计下月产量环比增加3.27%；进口量预测下月环比增加2.78% [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存93672吨，环比减少1.27%，三元材料样本企业库存16499吨，环比减少0.32%，预计下月需求强化，库存去化 [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本67681元/吨，日环比减少1.08%，生产所得盈利；外购锂云母成本74830元/吨，日环比减少0.61%，生产所得亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般 [8] - 基差方面，08月06日电池级碳酸锂现货价70950元/吨，11合约基差1330元/吨，现货升水期货 [8] - 库存方面，冶炼厂库存51958吨，环比减少6.18%，下游库存45888吨，环比增加7.18%，其他库存43880吨，环比减少2.42%，总体库存141726吨，环比减少1.00%，高于历史同期平均水平 [8] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20下方，主力持仓净空，空增 [8] 基本面/持仓数据 - 行情方面，锂矿、锂盐、正极材料及锂电池等价格有涨有跌，注册仓单环比增加4.02% [14] - 供需数据方面，供给侧碳酸锂周度开工率、产量、进口量等有变化；需求端磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体等产量、库存、出口等有变化 [17] 碳酸锂行情概览 - 展示了碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势等图表 [20] 供给-锂矿石 - 呈现了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据图表 [22] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年各月锂矿需求、生产、进口、出口及平衡数据 [24] 供给-碳酸锂 - 展示了碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量按等级和原料分类、月度产能、月度进口等数据图表 [27] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年各月碳酸锂需求、出口、进口、产量及平衡数据 [31] 供给-氢氧化锂 - 呈现了国内氢氧化锂周度产能利用率、按来源月度开工率、产量、出口量等数据图表 [34] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年各月氢氧化锂需求、出口、进口、产量及平衡数据 [36] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润等数据图表 [39] - 呈现了外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂加工、出口利润等数据图表 [42][45] 库存 - 展示了碳酸锂仓单、周度和月度库存，氢氧化锂月度库存等数据图表 [47] 需求-锂电池 - 呈现了电池价格走势、月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口等数据图表 [50] 需求-三元前驱体 - 展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据图表 [56] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 列出了2024 - 2025年各月三元前驱体出口、需求、进口、产量及平衡数据 [59] 需求-三元材料 - 呈现了三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、进出口量、周度库存等数据图表 [62][64] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、产量、出口量、周度库存等数据图表 [66][69] 需求-新能源车 - 呈现了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、库存预警指数和库存指数等数据图表 [74][78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约跌2.65%至67680元/吨，现货价格方面，电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂（粗颗粒）均下跌，仓单集中注销，库存增加1840吨至14443吨 [4] - 消息面，澳大利亚考虑设定价格下限，中矿资源锂盐改扩建项目拟获批，Core重启研究可降本增产并终止与雅化的承购协议 [4] - 供应端周度产量延续放缓，但8月预计环比仍小有增加3%至8.42万吨；需求端8月两大正极材料耗锂预计环比增加8%至8.6万吨LCE；库存端社会库存上周首次去库，但仍有约14.2万吨 [4] - 市场情绪退坡后锂价自高位回落，聚焦枧下窝是否停产的不确定性，仓单库存去库后有回流但总量维持低位，远期需注意海外矿山降本增产动作 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价、连续合约收盘价下跌，锂辉石精矿(6%,CIF中国)、锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）、锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）、电池级氢氧化锂(CIF中日韩)价格持平，磷锂铝石（Li2O:6%-7%）、磷锂铝石（Li2O:7%-8%）等价格下跌 [6] - 六氟磷酸锂价格下跌，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差持平，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增加70元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂-SMM电池级氢氧化锂增加56元/吨 [6] - 三元前驱体、三元材料部分型号价格上涨，磷酸铁锂部分型号价格下跌，锰酸锂、钴酸锂价格持平 [6] - 电芯和电池各型号价格均持平 [6] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格图表 [7][9] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂价格等锂及锂盐价格图表 [10] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳-工碳价差等价差图表 [17] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、锰酸锂价格、钴酸锂价格等图表 [21] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯价格、方形磷酸铁锂电芯价格、钴酸锂电芯价格、方形磷酸铁锂电池价格等图表 [28] 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存等图表 [33] 生产成本 - 展示碳酸锂现金生产利润、碳酸锂生产利润等生产成本图表 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂仓单大幅增加，处于震荡运行状态，趋势强度为中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509合约收盘价68,920，成交量247,898，持仓量207,770；2511合约收盘价69,040，成交量288,386，持仓量215,949；仓单量12,603手 [1] - 基差方面，现货 - 2509为2,430，现货 - 2511为2,310，2509 - 2511为 - 120等 [1] - 原料中锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格760，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,710等 [1] - 锂盐中电池级碳酸锂价格71,350，工业级碳酸锂价格69,250等 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格71127元/吨，环比上一工作日上涨102元/吨；电池级碳酸锂均价7.135万元/吨，工业级碳酸锂均价6.925万元/吨，与上一工作日持平 [2] - 2025年8月4日，Albemarle拍卖的15732吨化学级锂辉石精矿成交价格为810美金元/吨（SC6/CIF价格） [3] - 宜春市生态环境局于7月30日批复奉新九岭锂业年产5万吨锂电材料项目（一期），总投资10亿元，一期建设年产2万吨电池级碳酸锂生产线等 [3] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，代表中性 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端近期矿端项目复产较多但宜春和青海受矿权转让重审影响，6月国内碳酸锂产量环比增加10.9%，6月锂精矿和锂盐进口环比减少，预计后续南美锂盐进口补充供应，整体供应稳定 [4][5] - 需求端7月整体排产环比增加，大型电芯厂排产环比增10%，6月动力和其他电池产、销、出口数据向好，政策有望支撑新能源车市场销量增长 [5] - 库存方面本周碳酸锂呈现累库状态，工厂库存减少130吨，市场库存增加5784吨，期货库存减少5391吨 [5] - 策略建议谨慎交易，持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况，预计短期碳酸锂价格有支撑，价格延续宽幅震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 供需状况 - 供应端上周碳酸锂产量环比减少310吨至18238吨，6月产量环比增加10.9%至80962吨；2025年6月中国锂矿石进口数量为57.6万吨，环比减少4.8%，碳酸锂进口量为1.8万吨，环比减少16%；进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家成本倒挂，氢氧化锂厂商成本压力较大 [4] - 需求端7月整体排产环比增加，大型电芯厂排产环比增10%；6月我国动力和其他电池合计产量、出口量、销量均有增长，以旧换新政策和新能源车购置税延期有望支撑新能源车市场销量 [5] - 库存本周碳酸锂工厂库存减少130吨，市场库存增加5784吨，期货库存减少5391吨 [5] 策略建议 - 预计后续南美锂盐进口量补充供应，储能终端需求好，虽有矿端项目复产但部分地区受矿权影响，整体供应稳定，电池厂长协客供比例提高，短期碳酸锂价格有支撑；下游排产超预期，矿端减产对整体供应影响有限，下游采购谨慎，价格延续宽幅震荡，建议谨慎交易，关注上游企业减产和正极材料厂排产情况 [5] 重点数据跟踪 - 展示了碳酸锂周度产量、月度产量、周度库存、月度工厂库存等数据图表 [7][8][9][13] - 呈现了锂精矿进口平均价、碳酸锂平均生产成本、动力电池产量及同比等数据图表 [13][17][18] - 给出2024年7月不同原料生产碳酸锂产量占比，锂辉石43.87%，盐湖22.56%，锂云母22.05% [19][20] - 展示了磷酸铁锂、三元材料月度产量，锂辉石进口量，碳酸锂进口量等数据图表 [25][28][32] - 呈现了动力型磷酸铁锂平均价、NCA型三元材料市场价等数据图表 [33][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变，2509合约预计在69400 - 72280区间震荡 [8][11] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10] 根据相关目录总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量18630吨，高于历史同期平均水平；需求端上周磷酸铁锂样本企业库存环比减少0.17%，三元材料样本企业库存环比增加1.40%；成本端外购锂辉石精矿成本日环比减少2.47%，外购锂云母成本日环比减少0.59%，基本面中性 [8] - 7月29日电池级碳酸锂现货价为73150元/吨，09合约基差为2310元/吨，现货升水期货，基差偏多 [8] - 冶炼厂库存环比减少4.57%，下游库存和其他库存环比增加，总体库存环比增加0.39%，高于历史同期平均水平，库存中性 [8] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，盘面偏多；主力持仓净空，空减，主力持仓偏空 [8] - 预计下月碳酸锂产量和进口量环比增加，需求有所强化，库存或将去化，6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期平均水平，供给过剩程度有所加强 [8] 碳酸锂行情概览 - 锂辉石、锂云母精矿等上游价格有涨有跌，部分正极材料及锂电池价格也有变动 [13] - 碳酸锂供给侧周度开工率、日度锂辉石生产成本等数据有变化，需求端磷酸铁、磷酸铁锂等月度产量和开工率有增减 [17] 供给-锂矿石 - 展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量等数据的历史走势 [24] - 锂矿石供需平衡表显示不同月份的需求、生产、进口等情况 [27] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量按等级和原料分类等数据有呈现，月度产能和进口量也有相关数据 [30] - 智利出口至中国碳酸锂量有历史数据，还涉及月度废旧锂电池回收情况 [31] - 碳酸锂供需平衡表展示不同月份的需求、出口、进口、产量和平衡情况 [34] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、按来源的月度开工率、冶炼产能等数据有呈现，出口量也有历史数据 [37] - 氢氧化锂供需平衡表展示不同月份的需求、出口、进口、产量和平衡情况 [40] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿等的成本利润，以及锂云母和锂辉石加工成本构成，还有碳酸锂进口利润等数据 [43] - 展示了不同类型废旧电池回收生产碳酸锂的成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润等 [46] - 展示了氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差等数据，以及冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本和出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润 [49] 库存 - 展示了碳酸锂仓单数量、周度和月度库存按来源的情况，以及氢氧化锂月度库存按来源的情况 [51] 需求-锂电池 - 展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量等数据 [55] - 展示了锂电池电芯库存情况、储能中标情况 [58] 需求-三元前驱体 - 展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据 [61] - 三元前驱体供需平衡表展示不同月份的出口、需求、进口、产量和平衡情况 [64] 需求-三元材料 - 展示了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量等数据 [67] - 展示了三元材料加工费、出口量、进口量、周度库存等数据 [69] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润、产能、月度开工率等数据 [71] - 展示了磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量和出口量、周度库存等数据 [74] 需求-新能源车 - 展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率等数据 [79] - 展示了乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等数据 [83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端6月国内碳酸锂产量环比增加10.9%，近期锂盐厂稳定生产，6月锂精矿进口量环比减少5%，6月锂盐进口环比减少16%，预计后续南美锂盐进口量将对供应形成补充；多个矿端项目复产，但宜春和青海地区生产企业收到矿权转让重审通知，8月头部企业矿权到期，供应受影响，利润修复背景下矿石提锂持续增产，整体供应稳定，反内卷背景下落后产能出清预期发酵，供给端扰动频现 [4][5] - 需求端储能终端需求较好，7月大型电芯厂排产环比增加10%，以旧换新政策出台和政策端新能源车购置税延期有望支撑中国新能源车市场销量较快增长 [5] - 库存方面本周碳酸锂库存呈现累库状态，碳酸锂工厂库存减少850吨，市场库存减少524吨，期货库存增加1757吨 [5] - 策略建议短期内多单继续持有，持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况，因下游排产超预期，当前矿端减产情况对整体供应影响有限，但仓单较少对价格形成支撑，下游采购碳酸锂相对谨慎，预计价格延续偏强局面 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 供需状况 - **供应端**：上周碳酸锂产量环比增加235吨至18548吨，6月产量环比增加10.9%至80962吨；近期矿端项目复产较多，宜春和青海地区生产企业收到矿权转让重审通知，供应受影响；一季度澳矿实现成本管控，降本空间有限，主流澳矿下调25财年资本开支；2025年6月中国锂矿石进口数量为57.6万吨，环比减少4.8%，从澳大利亚进口量级约为25.6万吨，环比减少31%，从津巴布韦进口锂矿量约10.1万吨，环比增加3%，从南非进口锂矿9.8万吨，环比增加87%；6月碳酸锂进口量为1.8万吨，环比减少16%，自智利进口碳酸锂1.2万吨，占比56% [4] - **成本**：进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家成本倒挂，自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑，氢氧化锂厂商成本压力较大 [4] - **需求端**：7月整体排产环比增加，大型电芯厂排产环比增10%；6月我国动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%，合计出口24.4GWh，环比增长27.9%，同比增长22.5%，销量为131.4GWh，环比增长6.3%，同比增长41.7%；以旧换新政策和新能源车购置税延期有望支撑中国新能源车市场销量较快增长 [5] - **库存**：本周碳酸锂库存呈现累库状态，碳酸锂工厂库存减少850吨，市场库存减少524吨，期货库存增加1757吨 [5] 策略建议 - 短期内多单继续持有，持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况，预计价格延续偏强局面 [5] 重点数据跟踪 - 展示了上海有色现货含税均价碳酸锂、碳酸锂周度产量、碳酸锂月度产量、碳酸锂周度库存、碳酸锂月度工厂库存、冶炼厂和下游库存、平均价碳酸锂和锂精矿进口、动力电池产量及相关同比数据、碳酸锂平均生产成本、不同原料生产碳酸锂产量占比、国内动力电池产量与装车量差值、磷酸铁锂产量与装车量差值、磷酸铁锂月度产量、三元材料月度产量、锂辉石进口量、平均价磷酸铁锂动力型、碳酸锂进口量、市场价三元材料8系NCA型等数据在不同时间维度的图表 [8][9][10][13][14][15][17][18][20][24][27][31][32][34][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年7月24日碳酸锂期货2509合约涨7.21%至76680元/吨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒）平均价分别上涨100元/吨、100元/吨、700元/吨，仓单库存增加665吨至10754吨 [3] - 消息面，2025年7月23日阿根廷经济部长宣布RIGI评估委员会驳回赣锋提交的Mariana盐湖项目申请，6月澳大利亚黑德兰港口向中国发运锂辉石精矿环比减少17.62%，同比减少52.54% [3] - 供应端，7月产量预计环比增加3.9%至81150吨，周度产量环比减少485吨至18630吨，6月中国碳酸锂进口数量环比减少16.3%，同比减少9.6%；需求端，7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右；库存端，周度库存环比增加550吨至143170吨 [3] - 7月24日增仓上涨，消息面持续发酵，7月供需紧平衡，锂矿价格延续偏强，对锂价形成边际支撑，短期核心矛盾集中在仓单库存较低和对矿山开采情况的担忧，目前仓单库存连续小幅回流或有缓解，需谨慎追高 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货方面，主力合约收盘价和连续合约收盘价数据为N/A；锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂、前驱体及正极材料等产品价格多数上涨，电芯及电池部分产品价格有变动 [5] 图表分析 - 矿石价格图表展示了锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石等矿石价格走势 [6][7][8] - 锂及锂盐价格图表展示了金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂等价格走势 [9][10][11] - 价差图表展示了电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳等价差走势 [16][17][19] - 前驱体&正极材料图表展示了三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势 [21][22][24] - 锂电池价格图表展示了523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势 [30][31][32] - 库存图表展示了下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势 [35][36][37] - 生产成本图表展示了不同原料生产碳酸锂的利润走势 [39][40] 有色研究团队成员介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监，有十多年商品研究经验，团队曾获多项荣誉 [43] - 王珩主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究，撰写多篇深度报告 [44] - 朱希主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，撰写多篇深度报告 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变 [11] - 利多因素包括厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素包括矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限、动力电池端接货意愿不足 [10] - 碳酸锂2509预计在70360 - 72200区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量环比增长1.60%，高于历史同期；磷酸铁锂和三元材料样本企业库存环比增加；外购锂辉石精矿成本日环比增长1.89%，外购锂云母成本日环比增长1.31%，盐湖端成本显著低于矿石端 [8] - 基差：07月21日，电池级碳酸锂现货价为68000元/吨，09合约基差为 -3280元/吨，现货贴水 [8] - 库存：总体库存环比增加1.30%，高于历史同期 [8] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空增 [8] - 预期：预计下月需求强化，库存或去化，供给过剩程度加强 [8] 基本面/持仓数据 - 碳酸锂行情概览：期货收盘价多数上涨，基差部分变化，上游价格部分上涨，正极材料及锂电池价格部分上涨 [13] - 供需数据概览：供给侧周度和月度开工率有变化，产量有增减；需求端磷酸铁锂和三元材料相关数据有变动 [15] 供给-锂矿石 - 锂矿价格：锂辉石和锂云母精矿价格上涨 [13] - 产量：中国样本锂辉石矿山和国内锂云母总产量有变化 [20] - 进口：锂精矿月度进口量有变动 [20] - 自给率：锂矿自给率有一定情况 [20] - 库存：周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [20] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 2024 - 2025年各月锂矿需求、生产、进口、出口及平衡情况有数据体现 [23] 供给-碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率有变化 [26] - 产量：碳酸锂周度和月度产量有变动 [26] - 产能：碳酸锂月度产能有情况 [26] - 进口：碳酸锂月度进口量有变化 [26] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 2024 - 2025年各月碳酸锂需求、出口、进口、产量及平衡情况有数据体现 [30] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率有情况 [33] - 开工率：氢氧化锂月度开工率有变化 [33] - 产能：氢氧化锂冶炼产能有情况 [33] - 产量：氢氧化锂产量有变动 [33] - 出口：中国氢氧化锂出口量有变化 [33] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 2024 - 2025年各月氢氧化锂需求、出口、进口、产量及平衡情况有数据体现 [35] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石和锂云母精矿成本利润有变化 [38] - 锂云母和锂辉石精矿加工成本构成有情况 [38] - 碳酸锂进口利润有变化 [38] - 不同回收生产碳酸锂成本利润有情况 [40] - 工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有变化 [40] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差等有情况 [43] - 冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本有情况 [43] - 氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润有变化 [43] 库存 - 碳酸锂仓单有变化 [45] - 碳酸锂周度和月度库存有变动 [45] - 氢氧化锂月度库存有情况 [45] 需求-锂电池 - 电池价格走势有变化 [49] - 月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量有变动 [49] - 锂电池出口量有变化 [49] - 电芯成本有情况 [49] - 锂电池电芯库存有变动 [52] - 储能中标情况有数据 [52] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格有变化 [55] - 成本利润、加工费、产能利用率、产能、月度产量有变动 [55] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 2024 - 2025年各月三元前驱体出口、需求、进口、产量及平衡情况有数据体现 [58] 需求-三元材料 - 三元材料价格有变化 [61] - 成本利润走势、周度开工率、产能、产量有变动 [61] - 加工费、出口量、进口量、周度库存有情况 [63] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格有变化 [65] - 生产成本、成本利润、产能、月度开工率有变动 [65] - 月度产量、出口量、周度库存有情况 [68] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量有变动 [73] - 销售渗透率有情况 [74] - 乘联会混动和纯电零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数有变化 [77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂价格加速上行，“反内卷 1.0+锂矿 2.0”政策带动锂价由宏观驱动转向行业政策驱动，关注 8 月矿山采矿证续期情况，预计锂价维持偏强运行 [1][4] - 单边建议谨慎持仓，期货主力合约价格运行区间预计 5.5 - 7.5 万元/吨；跨期建议正套；套保建议卖出套保，卖出保值比例建议提升至 80% [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 碳酸锂主力合约加速上行，2509 合约收于 69960 元/吨，周环比上涨 5680 元/吨，2511 合约收于 68620 元/吨，周环比上涨 4700 元/吨，现货周环比上涨 2900 元/吨为 66650 元/吨 [1] - SMM 期现基差（2509 合约）走弱 2780 元/吨至 -3310 元/吨，富宝贸易商升贴水报价 +90 元/吨，周环比下跌 130 元/吨，2509 - 2511 合约价差 1340 元/吨，环比上涨 980 元/吨 [1] - 锂产业链现货市场中，多种锂产品价格有不同幅度变化，如电池级碳酸锂（SMM）为 66650 元/吨，涨幅 4.55%，锂辉石精矿（6%，CIF）涨至 711 美元/吨，涨幅 5.49%等 [10] 锂盐上游供给端——锂矿 - 江西 8 宗涉锂资源矿权存在越权办理出让等问题，青海格尔木藏格钾肥有限公司被要求停止违规开采锂资源并整改，锂资源矿权问题推动碳酸锂及锂矿价格上涨 [2] - 短期内碳酸锂产量延续增加，本周产量 19115 吨，环比增长 302 吨，增幅 1.61% [2] 锂盐中游消费端——锂盐产品 - 下游正极材料累库速度放缓，磷酸铁锂库存 9.5 万吨，环比增长 1.0%，三元库存 1.6 万吨，环比增加 1.6% [3] - 受新能源抢装影响，上半年新型储能项目并网高点前移，2025 年 6 月国内新增投运新型储能项目装机规模同比 -65%/-66%，环比 -71%/-72% [3] - 碳酸锂社会库存总量延续增加，集中在贸易环节，库存 14.3 万吨，环比上周增长 1827 吨，期货仓单数量减少 1364 吨为 10239 吨 [3] 锂盐下游消费端——锂电池及材料 - 报告展示了中国碳酸锂表观消费量、库存可用天数、磷酸铁锂和三元材料月度产量及开工率、三元材料进出口量、中国锂电池装机量、国内各类动力锂电池产量等数据图表，但未对这些数据进行具体分析说明 [21][22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期锂盐及锂矿价格均有上涨，今日盘面大幅上涨主要受某盐湖企业子公司收到责令停止锂资源开发利用活动通知影响，单独一家企业影响相对有限，需跟踪锂矿审批问题是否存在普遍性及澳矿公告排产情况，短期盘面受消息面及仓单博弈影响较大，建议做好风险管控，若后续对矿端开工不产生影响，可择机在远月卖出套保，单边策略短期观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年7月17日，碳酸锂主力合约2509开于66800元/吨，收于67960元/吨，收盘价较昨日结算价上涨1.15%，成交量为826939手，持仓量为363676手，较前一交易日增加23058手，期货升水电碳3010元/吨，所有合约总持仓637419手，较前一交易日增加17801手，当日合约总成交量较前一交易日增加469317手，投机度为1.63，碳酸锂仓单10239手，较上个交易日减少416手 [1] - 2025年7月17日，电池级碳酸锂报价6.39 - 6.6万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨，工业级碳酸锂报价6.285 - 6.385万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨 [1] - 现货库存为14.26万吨，其中冶炼厂库存为5.80万吨，下游库存为4.13万吨，其他库存为4.33万吨，本周库存增长1827吨至14.26万吨，主要是其他环节增加较多，周度产量小幅增长302吨至1.91万吨，以锂辉石生产产量增长较多 [1] 策略 - 最新锂精矿成交价750美元/吨，SMM统计均价705元/吨，电碳均价64950元/吨，工碳均价63350元/吨 [2] - 某盐湖企业2025年计划实现碳酸锂产量11000吨、销量11000吨，上半年预计实现碳酸锂产量5350吨、销量4470吨 [2] 单边、跨期、跨品种、期现、期权策略 - 单边短期观望为主，跨期、跨品种、期现、期权无 [4] 影响因素 - 矿端扰动超预期、消费端超预期、宏观情绪及持仓变动影响 [4]