上周美国公布的非农和通胀数据对市场和美联储有何影响？ 全球其他央行上周有哪些重要货币政策变化？ 上周美国公布了 10 月和 11 月的非农就业数据。由于 10 月份政府关门，导致 数据质量下降。数据显示，11 月份新增非农就业人数为 6.4 万人，而 10 月份 减少了 10.5 万人，三个月平均增加 2.2 万人。这表明就业增长趋于放缓，但 未显著恶化。失业率上升至 4.6%，为 2021 年以来最高水平，就业减少主要 集中在政府部门，而私人部门相对稳健。 通胀方面，上周四公布的数据低于预 期，核心 CPI 同比增速为 2.6%，总 CPI 同比增速为 2.7%。这低于市场预期的 3%左右，主要原因是统计缺失和假期促销导致物价被低估。因此，这些数据可 能存在失真，美联储官员认为没有迫切需要再次降息。目前市场对 2026 年 1 月降息的定价概率仅为 22%。 上周欧央行按兵不动，没有调整利率。从 2024 年 6 月开始，欧央行已连续降 息至约 2%的中性水平，目前欧元区通胀也达到了 2%。因此，欧央行可能已经 结束了降息周期，并且资本市场开始定价 2026 年加息的可能性。 日本央行上 周五加息，将政策利 ...

港股市场整体表现 - 12月22日港股主要指数集体高开，恒生指数涨0.41%报25795.94点，恒生科技指数涨0.61%报5512.54点，国企指数涨0.49%报8944.74点，红筹指数涨0.36%报4066.17点 [1] - 盘面上大型科技股多数走高，美团涨1.46%，哔哩哔哩涨1.14%，腾讯控股涨0.98%，快手涨0.83%，阿里巴巴涨0.48%，京东集团涨0.09%，小米集团跌0.39%，网易跌0.93% [1] - 智能驾驶概念股走强，小马智行涨超6%，浙江世宝、禾赛、小鹏汽车、佑驾创新等个股跟涨 [1] - 其他板块中，黄金股普涨，灵宝黄金涨超2%，芯片股活跃，中芯国际涨超1% [1] - 当日有四只新股上市，分别为印象大红袍、华芢生物、明基医院、南华期货 [1] 公司运营与业务动态 - 顺丰控股11月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为271.73亿元，同比增长7.85%，其中速运物流业务收入同比增长9.88%，业务量同比增长20.13% [2] - 首都创投预计截至2025年9月30日止年度取得未经审核综合净溢利约1.15亿港元至1.4亿港元，同比扭亏，主要由于上市股权投资表现转盈 [2] - 天齐锂业宣布其泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目已经建设完成并正式投料试车 [3] - 青岛港拟向邮轮港开发购买青岛航运金融中心两处资产 [4] - 瑞安建业已完成出售瑞安物业管理服务有限公司 [8] - 天津港发展附属公司拟以1.85亿元购买十台门座式起重机 [9] 医药与生物科技进展 - 康希诺生物DTCP–HIb–MCV4联合疫苗启动I期临床试验并完成首例受试者入组 [5] - 复宏汉霖纳武利尤单抗生物类似药HLX18用于多种实体瘤治疗的1期临床试验申请获美国食品药品管理局批准 [5] - 中国同辐附属公司中核海得威BNCT硼药获批临床 [6] 公司资本运作与回购 - 海信家电附属公司认购18.92亿元金谷信托理财产品 [7] - 恒大物业清盘人已接获若干选定的投标人提交的经更新非约束性意向要约，且清盘人正考虑该等非约束性意向要约 [7] - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购103.8万股，回购价格区间为607-617港元 [10] - 小米集团斥资1.52亿港元回购375万股，回购价格区间为40.42-40.56港元 [11] - 中远海控斥资5366.89万港元回购396.55万股，回购价格区间为13.47-13.73港元 [12] - 快手斥资4995.09万港元回购75.5万股，回购价格区间为65.4-66.6港元 [13] 机构行业观点 - 中信建投认为港股在经历震荡调整后，部分优质资产重新进入高性价比区间，在北水持续配置、盈利预期修复及年末海内外宏观环境改善的共振下，港股正迎来一个不容忽视的岁末交易窗口 [14] - 长江证券指出首批L3级车型获得准入许可，意味着我国智能网联汽车迈入量产应用新阶段，随着试点推进，法规标准体系有望持续完善，加速自动驾驶技术的规模化、商业化应用，建议关注智能驾驶算法提供商、相关硬件提供商及Robotaxi运营平台 [14] - 华泰证券认为首批L3车型获准上路试点标志着国内L3从“试点申报与测试评估”迈向“产品准入与上路通行试点”，L3准入落地将加速智驾产业链价值重构，2026年智驾有望成为AI应用的重要方向，建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等核心环节 [14][15]

行业政策与监管动态 - 中国商务部召开党组扩大会议，总结2025年及“十四五”商务工作，并研究部署2026年工作及谋划“十五五”商务改革发展[5] - 中国印发《互联网平台价格行为规则》，明确规定平台经营者及平台内经营者不得以排挤竞争对手或独占市场为目的，以低于成本的价格销售商品或提供服务[6] 科技与高端制造 - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，采用新一代指令集，算力密度提升**50%**，能效提升**10倍**，可支持**十万卡以上**规模智算集群[16] - 长安汽车获得中国首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”，标志着该公司率先开启L3级自动驾驶时代[17] - 中国成功发射通信技术试验卫星二十三号，该卫星主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证，此次任务是长征系列运载火箭的第**618**次飞行[7] - 美国太空探索技术公司（SpaceX）旗下“星链”计划的一颗卫星发生异常，轨道高度迅速下降**4000米**，产生少量碎片并与地面失联，预计将在几周内重返大气层烧毁[4] 消费与文娱产业 - 2025年中国动画电影全年票房突破**250亿**元，创下中国影史动画电影票房最高纪录，票房前三名为《哪吒之魔童闹海》、《疯狂动物城2》、《浪浪山小妖怪》[8] 资本市场与公司动态 - 本周（12月22日-12月26日）A股市场共有**47**只限售股解禁，按最新收盘价计算，解禁总市值近**1900亿**元，其中**17**只个股解禁市值超**10亿**元，**7**股解禁市值超**百亿**元[18] - 解禁市值居前的三家公司分别为：首创证券（**423.12亿**元）、三一重能（**248.75亿**元）、微导纳米（**225.36亿**元）[18] - 本周将有**3**只新股发行，分别为陕西旅游（发行价**80.44**元）、新广益（发行价**21.93**元）、蘅东光（发行价**31.59**元）[22][23] 软件与生态建设 - 华为鸿蒙系统生态建设取得进展，搭载鸿蒙系统的终端设备数量已突破**2700万**，生态适配度已超**95%**[25]

责任编辑：王永生 日本股市可能上涨，此前日本央行周五进行备受期待的加息后，日元大幅走软。新加坡交易所的日经指 数期货上涨1.9%，至50，465。美元兑日元报157.61日元，高于周五东京股市收盘时的155.95日元。投 资者正在关注首相高市早苗旨在提振该国经济的政策措施的进展。日经指数周五上涨1.0%，至49， 507.21点。 责任编辑：王永生 日本股市可能上涨，此前日本央行周五进行备受期待的加息后，日元大幅走软。新加坡交易所的日经指 数期货上涨1.9%，至50，465。美元兑日元报157.61日元，高于周五东京股市收盘时的155.95日元。投 资者正在关注首相高市早苗旨在提振该国经济的政策措施的进展。日经指数周五上涨1.0%，至49， 507.21点。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

马斯克彻底搅动华尔街。 据最新消息，亿万富翁Bill Ackman（比尔·阿克曼）提出，通过其创建的特殊目的收购权工具（SPARC）让 SpaceX公司上市，这一创新结构将绕过传统IPO流程，并赋予特斯拉股东优先投资权。 另有消息人士透露，摩根士丹利正成为SpaceX公司IPO关键角色的主要竞争者，因为摩根士丹利与马斯克关系 密切，这使其在马斯克的决策中占据优势。目前包括摩根士丹利、高盛和摩根大通等在内的少数几家投行正在 争夺相关承销角色。 据报道，SpaceX公司正准备进行潜在的IPO，公司估值可能高达1.5万亿美元，这可能使其成为全球史上规模最 大的IPO。 曝出新方案 当地时间12月20日，阿克曼在社交平台上发帖称，SPARC将向特斯拉股东分配特殊目的收购权（SPARs），使 他们能够直接投资SpaceX公司或将权利变现。 根据阿克曼的提议，每股特斯拉股票将发行约0.5份SPAR，总计发行17.23亿份SPAR（包括已流通的6110万 份）。每个SPAR可兑换两股SpaceX公司股票，意味着总计34.46亿股。该结构取消了承销费用、创始人股票和 股东认股权证，同时保持100%普通股资本结构。 这一提议呼 ...

早 报 精 选 宏 观 新 闻 5、2025年全年动画电影票房突破250亿，成为中国影史动画电影票房最高一年。《哪吒之魔童闹海》《疯狂动物城2》《浪浪山小 妖怪》分列2025年动画电影票房榜前三位。 6、三星发布全球首款2nm智能手机芯片——Exynos 2600系统芯片，市场普遍预计该处理器将至少为明年2月底将发布的Galaxy S26系列的某些版本提供动力。 1、 国务院总理李强12月19日主持召开国务院常务会议，深入学习贯彻习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话精神，对贯 彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排。 2、国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办制定了《互联网平台价格行为规则》。平台内经营者在不同平台销售商品或者提供 服务的，依法自主定价。平台经营者不得违反《中华人民共和国电子商务法》第三十五条规定，采取提高收费标准、增加收费项目、 扣除保证金、削减补贴或者优惠、限制流量、搜索降序、算法降权、屏蔽店铺、下架商品或者服务等措施。 3、12月20日，商务部党组扩大会议在京召开。会议强调，要大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力。 行 业 新 闻 1、 12月20日，首块L3级 ...

智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研究报告称，上周热点主题日均成交额平均6.75亿元，日均换手 率3.07%，整体均显著回落。内需消费与科技主题呈轮动特征，乳业/零售/食品加工/航空等内需主题大 涨，有色金属部分品种获得资金净流入，商业航天主题波动加大，算力/光通信/覆铜板等AI相关主题转 跌，海南板块有所走弱。近期美联储降息、日本央行加息等外部扰动因素逐步落地，市场风险偏好有望 企稳回升。国内扩大内需政策预期持续强化，内需成为接力科技主题轮动的重要方向。跨年行情资金从 再平衡转向再配置，看好AI应用/商业航天/海南自贸/内需消费。 主题四：内需消费。中央提出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。新需求引领新 供给，新供给创造新需求，我国体育赛事/冰雪旅游/演出文旅等新消费场景不断兴起。"苏超"溢出效应 显著，已带动江苏全域多场景消费超380亿元;辽宁省委提出办好"东北超"，努力打造具有全国影响力的 足球赛事品牌;2024-2025冰雪季，我国冰雪运动消费规模超1875亿元，同比增长25%。推荐：1、新场景 新需求涌现的赛事经济/冰雪旅游;2、受益促消费举措加码的旅游/免税/酒店;3、游戏/潮 ...

国务院国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》 ，明确13个方面98种责任追究情形，涉及薪酬管 理不规范、虚假贸易等。办法自2026年1月1日起施行。 12月22日，1年期和5年期以上LPR将公布最新值。 11月20日，央行公布的1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为 3.5%。至此，LPR已连续6个月保持不变。 中国人民银行将于12月22日在香港发行400亿元中央银行票据，期限6个月（182天）。 // 市场要闻 // 广期所发布通知 ，自12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在铂期货、钯期货合约上单日开仓量分别不得 超过500手。另外，自12月22日交易时起，多晶硅期货合约的交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单 数量由1手调整为5手。自12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2602、LC2603、 LC2604、LC2605合约上单日开仓量分别不得超过800手，在碳酸锂期货LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、 LC2610、LC2611、LC2612合约上单日开仓量分别不得超过2000手。 香港联交所修订《上市规则》公众持股量有关规定 ...

"十四五"时期，河南省郑州市以国家中心城市建设为载体，纵深推进产业结构转型升级，在构建以科技 创新为引领、实体经济为支撑、先进制造业为骨干、现代服务业为依托的现代化产业体系道路上阔步前 行，交出了一份亮眼答卷。 锻造先进制造"压舱石"，打造产业发展新优势 产业影响力持续攀升。在集群培育方面，以郑州为中心的"郑南商许超硬材料集群"入选2024年国家先进 制造业集群名单；"巩义市高精铝制造产业集群"入选2024年度中小企业特色产业集群名单；郑州智能传 感器、汽车、现代食品与加工三大优势产业集群跻身全国百强产业集群，形成"国家级+区域级+特色 级"多层次集群发展格局，产业集聚效应与辐射带动能力显著增强。此外，郑州连续获得多项国家级认 可，先后获批国家级服务型制造示范城市、国家产融合作试点城市，一批国家级示范平台相继落地。 激活现代服务"新引擎"，构建产城融合新格局 郑州立足国家中心城市功能定位，推动现代服务业提质增效、跨界融合，2024年服务业占地区生产总值 比重突破60%，成为经济增长的重要引擎。 金融业实现提位晋级。郑商所新增上市品种、持仓量、成交量居全国商品期货交易所前列，"郑好融"平 台完成市级融资信用服务 ...

每经编辑｜张喜威 王瀚黎 V中国12月一年期、五年期LPR将公布 2 华为nova 15系列及全场景新品发布会 月22日14点30举行 3 国内成品油将开启新一轮调价窗口 4 智元机器人12月22日举办擎天租平台 5 纳斯达克100指数年度成分股调整将引 日（星期一）开盘前生效 1 现房销售占比冲破35%，买房告别"开盲盒"？ 今年以来，包括湖南平江县、甘肃张掖、河南信阳等多个城市先后出台政策，要求新出让土地的商品房项目实行现房销售。国家统计局数据显示，2024年， 商品房现房销售面积约占商品房销售面积的30.84%；今年前9月，这一占比提升至35.4%。《每日经济新闻》记者注意到，在"十五五"规划建议明确提出推 动房地产高质量发展的背景下，日前住房和城乡建设部提出了六大重点任务，其中就包括建立住房保障轮候库制度、推进商品房现房销售制度。这也意味 着，以"推进现房销售"为代表的一系列措施，将成为下一阶段房地产行业发展的核心任务。 2 突破250亿元！2025年成为中国影史动画电影票房最高一年 据网络平台数据，截至2025年12月21日，2025年全年动画电影票房突破250亿元，成为中国影史动画电影票房最高一年 ...