市场整体表现 - 国内A股市场整体走势偏弱，资金情绪谨慎，三大指数全部收跌 [1] - 市场成交量1.67万亿元，与近几周均值相比处于较低水平 [1] - 市场情绪整体低迷，偏好防守策略 [1] 领涨板块分析 - 酒店餐饮细分赛道表现最亮眼，涨幅超过2% [1] - 煤炭和电力等因分红率较高而受到资金青睐，均收红 [1] - 涨幅居前的板块属于稳健赛道或安全边际较高的政策指向型消费赛道 [1] 下跌板块分析 - 此前短期炒作的热门板块大幅回落，包括商业航天及福建等区域概念 [1] - 相关板块因行业利好兑现完毕而向下回踩 [1]

市场整体表现 - 12月3日A股市场小幅调整，深证成指失守13000点，北证50跌破1400点，科创50下试1300点支撑，下跌个股远多于上涨个股，市场成交额为1.68万亿元 [1] - 主要指数普遍收跌，其中创业板指跌幅最大，为-1.12%，收于3036.79点，科创50下跌-0.89%，收于1308.37点，深证成指下跌-0.78%，收于12955.25点，上证指数下跌-0.51%，收于3878.00点 [2] - 从板块表现看，酒店餐饮、培育钻石、稀有金属、航空机场等板块涨幅居前，而林业、人工智能、短剧游戏、国产软件等板块跌幅居前 [2] 行业与板块资金流向 - 有色金属板块获得逾46亿元主力资金净流入，机械设备获得逾38亿元净流入，煤炭、交通运输、基础化工、医药生物等均获得超10亿元净流入 [6] - 轻工制造板块连续11日获得主力资金净流入 [6] - 计算机板块遭主力资金净流出逾89亿元，传媒净流出逾46亿元，银行净流出逾24亿元 [6] 酒店餐饮板块异动 - 酒店餐饮概念股逆势上扬，板块指数盘中频频放量拉升，创半年来新高 [7] - 同庆楼早盘一度跌逾5%，临近尾盘强势封涨停，西安饮食、首旅酒店、锦江酒店等个股涨幅居前 [1][7] - 东方证券表示，酒店板块整体盈利有望企稳回暖，中期看中高端连锁酒店龙头仍具备扩张空间 [11] 旅游与假期消费数据 - 为促进“冰雪经济”，吉林省宣布面向全省义务教育学生将2025年12月3日—7日设立为“冰雪假期”，并鼓励职工带薪休假 [10] - 新疆阿勒泰地区试行“雪假”，放假时间为2025年12月1日—5日，覆盖全地区义务教育阶段在校生7.3万人，若加上前后周末，学生可享受连续9天假期 [10] - 寒假旅游预订数据显示，0—12岁儿童的机票预订量同比增长60.7%，13—18岁青少年的机票预订同比涨了57.8% [10] - 三亚、珠海、西双版纳等避寒城市的机票预订同比均翻倍增长 [10] - 寒假多个主题乐园的酒店预订量同比增长五成以上，其中珠海长隆和广州长隆的酒店预订量，同比分别增长了2.7倍和1.1倍 [10] - 北京环球影城大酒店、三亚亚特兰蒂斯酒店、上海迪士尼乐园酒店的预订量，同比增长也都达到50% [10] - 今年寒假旅居游客的平均入住天数达到12天，同比增长12.7%，平均提前预订天数达到80天，比去年早13天 [10] - 秋假与冰雪季共振，多地11月景区及周边出游需求保持双位数增长 [11] 个股异动 - 金富科技早盘一度封涨停，盘中下跌尾盘触及跌停，上演“天地板” [1][3] 机构后市观点 - 国联民生指出，市场缺乏新的催化，后续或维持震荡局面，历年12月在各类会议催化下市场往往稳中有升，红利、价值风格相对占优，历年1月市场风险加剧，2月开启新一轮上行行情的概率更大 [6] - 国联民生认为，科技行业的景气度和市场热度持续较高，可能是市场开启新一轮上涨的主要驱动力 [6] - 大同证券认为，在关键点位市场仍面临压力，获利盘有抛压可能，在尚无强势板块带动下，市场想要突破前期高位或仍需时间沉淀 [6] - 大同证券指出，在当前资金量能支持下，市场下行有底，持续下探可能性较低，兼顾叙事性和业绩性的双创板块依然是关注重点 [6]

西安奕材武汉硅材料基地项目 - 拟投资约125亿元建设武汉硅材料基地项目，其中资本金85亿元，约40亿元通过银行贷款解决[1] - 项目主要生产12英寸集成电路先进制程使用的硅单晶抛光片及外延片，适用于逻辑芯片、闪存、DRAM、图像传感器、显示驱动芯片等领域[1] 宁德时代股份回购 - 截至2025年11月30日，累计回购A股股份1599.08万股，占公司A股总股本的0.36%[1] - 回购成交总额约43.86亿元，最高成交价317.63元/股，最低成交价231.50元/股[1] 天普股份股票复牌 - 公司股票自8月22日至11月27日累计上涨451.8%，停牌核查工作已完成并于12月3日复牌[2] 信测标准股东减持 - 股东李生平计划减持不超过673.9万股公司股份，占总股本的2.77%[2] - 减持期间为2025年12月8日起三个月内，通过集中竞价和大宗交易方式进行[2] 睿能科技业务澄清 - 公司不从事机器人整机制造业务，工业自动化控制产品主要应用于纺织、机床加工、冶金、能源电力等领域[3] - 2025年前三季度产品在机器人应用领域营业收入约1678万元，占营业收入比例约1.02%[3] 江波龙定向增发 - 拟定增募资不超过37亿元，用于面向AI领域的高端存储器研发及产业化、半导体存储主控芯片研发、高端封测建设项目及补充流动资金[4] 阿石创定向增发 - 拟定增募资不超过9亿元，用于光掩膜版材料项目、超高纯半导体靶材项目、半导体材料研发项目及补充流动资金[5] 爱克股份收购东莞硅翔 - 拟以22亿元购买东莞硅翔100%股权，交易方式为发行股份及支付现金[6] - 东莞硅翔产品覆盖电芯信号采集与热管理两大核心领域，应用于新能源动力电池、储能、数据中心、AI智算中心等[6] 祥源文旅子公司收购 - 全资子公司祥源堃鹏拟以3.4456亿元收购金秀莲花山景区开发有限公司100%股权[7] - 标的公司运营广西金秀"大瑶山盘王界"国家AAAA级旅游景区，拥有索道、观光电梯、特色演艺等多元业态[7] 中鼎股份可转债发行 - 拟发行可转换公司债券募资不超过25亿元，用于智能机器人核心关节与本体制造、智能热管理系统总成、新能源汽车智能底盘系统研发及补充流动资金[9] 京投发展股权及债权收购 - 拟以0元收购上海礼仕45%股权，并以3500万元收购复地集团对上海礼仕的债权（本金及利息合计2.09亿元），交易完成后将持有上海礼仕100%股权[10] - 拟以0元收购鄂尔多斯公司41.69%股权，交易完成后持股比例将增至90.69%[10] 洛阳钼业子公司认购基金 - 全资子公司西藏施莫克拟出资5亿元认购"博裕新智新产（宁波）股权投资合伙企业"份额，该基金目标规模80-100亿元，重点投资科技、医疗健康、消费品和零售产业[10] 传音控股H股发行申请 - 公司已于12月2日向香港联合交易所正式递交H股发行上市申请[12] ST智云控制权变更 - 交易完成后，慧达富能将合计控制公司18.61%表决权，成为控股股东，实际控制人变更为冯彬及邓晖[12] 重庆建工国有股权划转 - 第二大股东重庆高速集团拟将其持有的公司8%股份无偿划转至重庆城投集团，4.95%股份划转至重庆地产集团[13] - 划转完成后，重庆高速集团仍直接持有公司14.74%股份，本次划转系重庆市国资委内部资源整合[13] 龙蟠科技孙公司签署采购协议 - 控股孙公司锂源（亚太）与欣旺达旗下公司签署协议，2026至2030年间将供应合计10.68万吨磷酸铁锂正极材料[15] - 预计合同总金额约45-55亿元[15] 君亭酒店控制权变更及复牌 - 控股股东等三方拟向湖北文化旅游集团有限公司协议转让合计29.99%公司股份，转让价款约14.99亿元[15] - 交易完成后，湖北文旅将成为控股股东，实际控制人变更为湖北省国资委，公司股票自12月3日起复牌[15] 合富中国控股股东减持 - 控股股东合富（香港）控股有限公司计划减持不超过796.11万股公司股份，占总股本的2%[17] - 减持期间为2025年12月24日起3个月内，减持资金将用于充实运营资金[17] 辰安科技定向增发及控制权变更 - 拟向合肥国投发行股票募资不超14.19亿元，用于AI+公共安全智脑项目、公共安全智能装备研发及产业化等[18] - 发行完成后，合肥国投将持有公司28.85%股份，成为控股股东，实际控制人变更为合肥市国资委[18] 翔鹭钨业股东减持 - 股东深圳国安基金投资发展有限公司计划减持公司股份不超过160万股，占总股本0.49%[19] 安凯微股权收购 - 拟以现金3.26亿元收购思澈科技（南京）有限公司85.79%股权[20] - 标的公司专注于高性能、超低功耗AIoT芯片设计，产品应用于智能穿戴、健康设备、智能家居及工业仪器等领域[20]

市场整体表现 - A股三大指数集体回调，上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68%，创业板指数下跌0.69% [1] - 市场成交额为16072亿元，为8月以来单日成交额第三低 [1] - 个股跌多涨少，涨跌幅中位数为下跌0.77% [1] - 上证指数上方存在两个压力位：11月21日跳空缺口和11月20日平台高点3967点附近 [2] 板块轮动与热点 - 市场呈现板块轮动态势，当日轮动板块包括消费电子、保险、船舶、煤炭、卫星互联网、福建板块、旅游、酒店餐饮、医药商业等 [4] - 商业航天板块表现活跃，主要驱动因素是市场出现关于朱雀三号的传闻 [5] - 酒店餐饮、商业连锁、食品等板块涨幅居前，逻辑在于资金炒作年末消费季及板块估值水位偏低 [6] - 消费电子板块调整，核心股如中兴通讯高开低收，影响立讯精密、歌尔股份等中大市值个股冲高回落 [4] 资金流向与市场行为 - 行情清淡背景下，资金炒作妖股，当日有11只个股再度涨停，连板率超过六成 [2] - 每年11月至次年1月为妖股炒作传统季节，待上市公司业绩预告披露期来临后现象逐渐淡化 [2] - 资金倾向于新题材，商业航天因增量、需求及题材新颖而受关注，类比去年的低空经济 [5][6] 宏观与政策因素 - 离岸人民币对美元汇率升破7.09，汇率突破箱体，人民币升值通常意味着外资流入步伐可能加快 [3] - 国家发展改革委主任发文称将采取超常规措施全链条推动重点领域关键核心技术攻关，市场解读利好半导体芯片等科技方向 [7] - 后续市场表现需关注重要宏观事件，如中共中央政治局会议、中央经济工作会议、美联储议息会议能否释放积极信号 [2] 机构策略与市场展望 - 机构当前为来年行情做积极准备 [3] - 中期角度2026年行情可期，短期市场震荡及行情清淡需克服 [4] - AI硬件板块自9月开启震荡，高位核心股震荡，二三线个股近期有所修复，驱动力为消息面对分支板块的催化 [6] - 亚马逊云计算盛会"AWS Re:Invent 2025"将于12月举行，主题为人工智能代理，将展示相关技术突破 [6]

市场整体表现 - 12月2日A股主要指数普遍下跌，上证指数失守3900点，收于3897.71点，下跌0.42% [1][2] - 深证成指下跌0.68%，北证50下跌0.76%，科创50跌幅最大为1.24% [1][2] - 市场成交额小幅萎缩至1.61万亿元，下跌个股数量远多于上涨个股 [1] 行业板块资金流向 - 通信、轻工制造、国防军工行业分别获得主力资金净流入逾35亿元、30亿元和28亿元 [3] - 公用事业、农林牧渔行业均获得超10亿元主力资金净流入 [3] - 计算机行业遭主力资金净流出逾45亿元，电力设备、有色金属行业均净流出逾30亿元 [3] 海南自贸港概念 - 海南自贸概念尾盘放量走强，罗牛山在收盘前不到10分钟垂直拉升涨停，海马汽车亦强势封板 [1][4] - 海南自由贸易港全岛封关将于2025年12月18日启动，核心政策包括进口货物“零关税”、企业所得税和个人所得税双15%低税率等 [7] - 截至今年10月，“零关税”政策进口货值达271.88亿元，减免税款51.55亿元 [7] - 封关后“零关税”商品税目占比将由21%大幅扩容至74%，政策效应有望加速释放 [7] - 封关运作有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体将长期受益 [7] 海峡西岸概念 - 海峡西岸概念股全天保持强势，板块指数放量涨逾2%，创历史新高 [1][7] - 嘉戎技术连续2日20%涨停，海欣食品连续5日涨停，睿能科技连续4日涨停 [7] - 福建省发布政策征求意见稿，提出加强开发区与自由贸易试验区等各类区域联动发展 [9] - 在政策红利释放、产业升级、两岸融合三重驱动下，福建板块整体受益，估值有望提升 [10] 机构后市展望 - 广发证券指出春节到两会期间市场存在“春季躁动”窗口期，平均持续约20个交易日，市场从低胜率转向高胜率，大盘风格转向小盘风格 [3] - 华泰证券建议关注出海和科技消费赛道，高成长个股有望率先补涨，同时关注零食、速冻等迎来旺季的子行业 [3] - 展望2026年，期待经济改善及政策刺激对顺周期板块的利好，建议左侧布局板块估值修复 [3]

板块整体表现 - 酒店餐饮板块整体上涨1.65%，显著跑赢大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股同庆楼涨幅达10.01% [1] - 板块整体资金呈主力净流入状态，主力资金净流入1.27亿元，而游资和散户资金分别净流出8777.8万元和3881.31万元 [1] 个股价格表现 - 同庆楼收盘价为21.88元，涨幅10.01%，成交量为21.18万手，成交额为4.54亿元 [1] - *ST云网上涨2.53%，锦江酒店上涨1.62%，西安饮食上涨1.18% [1] - 金陵饭店、华天酒店、全聚德、首旅酒店涨幅分别为0.90%、0.86%、0.66%、0.26% [1] 个股资金流向 - 同庆楼主力资金净流入1.09亿元，主力净占比高达23.93%，但游资和散户分别净流出5318.43万元和5548.74万元 [2] - 西安饮食主力资金净流入3527.18万元，主力净占比7.31% [2] - *ST云网主力资金净流入415.61万元，主力净占比6.55% [2] - 锦江酒店、金陵饭店、首旅酒店主力资金呈净流出状态，分别净流出983.95万元、441.26万元、428.84万元 [2]

“广德三件套”美食概念股市场表现 - 网络爆红的“广德三件套”（广德炖锅、卡旺卡奶茶、詹记桃酥）带动相关概念股股价上涨 [4][5] - 同庆楼上午涨停，合百集团从下跌超1%直线冲高并一度涨停，中午收盘上涨4.7%，恒鑫生活上涨2.24% [1] - 卡旺卡奶茶店单日销量达5000杯以上，詹记桃酥工厂开启24小时生产模式并从全省抽调60名员工支援 [6] 商业航天板块政策与市场动态 - 国家航天局近期设立商业航天司，并印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确五方面22项重点举措 [12][13] - 计划鼓励商业航天布局产业链、支持新技术新产品开发、设立国家商业航天发展基金 [13] - 上午商业航天板块冲高，顺灏股份涨停（涨幅9.97%），亚光科技涨9.23%，雷科防务涨6.76% [10][12] 券商机构行业观点 - 万联证券表示2025年我国商业航天产业进入重要提速期，技术突破与规模爆发形成共振 [13] - 中泰证券预期“十五五”期间航天产业将获更多政策支持，商业航天进入高速发展期，板块有望迎来密集催化 [13] 大盘及板块整体表现 - 上午收盘上证指数下跌0.55%，深证成指下跌0.77%，创业板指下跌0.88% [3] - 医药商业、福建自贸区、旅游酒店等板块上涨 [3]

广德三件套概念股市场表现 - 同庆楼上午涨停[2] - 合百集团从下跌超1%直线冲高 盘中一度涨停 中午收盘上涨4.7%[2] - 恒鑫生活上涨2.24%[2] 广德三件套消费热度 - 广德炖锅、卡旺卡奶茶、詹记桃酥组合在网络上爆火 炖锅店、桃酥店门口排队 奶茶店刚开门就接到大量订单[6] - 卡旺卡奶茶店排队长达三四百米 工作人员称每日奶茶销量达5000杯以上[7] - 詹记桃酥位于合肥的工厂开启24小时生产模式 并从全省抽调60名员工支援[7] - 严严大排档在广德炖锅比赛中夺得炖锅之王称号 每天不到饭点就已满座[7] - 广德市交通部门推出免费城区巴士、竹乡画廊巴士和咖啡巴士交通三件套以承接流量[7] 商业航天板块表现与政策支持 - 商业航天板块盘中冲高 招标股份、亚光科技、航天发展等个股大涨[9] - 国家航天局设立商业航天司 相关业务正在逐步开展[11] - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》 明确五方面22项重点举措 包括鼓励商业航天布局产业链环节、支持开发新技术新产品、设立国家商业航天发展基金等[12] - 万联证券表示2025年我国商业航天产业进入重要提速期 可回收火箭技术持续迭代、卫星制造实现量产化、高密度发射任务常态化落地[12] - 中泰证券表示航天强国纳入十五五规划目标 商业航天产业进入新一轮高速发展期 可回收火箭技术即将进入关键验证阶段 太空算力建设是大势所趋[12] 市场整体表现 - 截至上午收盘 上证指数下跌0.55% 深证成指下跌0.77% 创业板指下跌0.88%[4] - 医药商业、福建自贸区、旅游酒店等板块上涨[4]

行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市”（维持）[1][3][37] 核心观点 - 外卖平台方（美团、京东、阿里）的即时零售业务因高频低客单价订单补贴而显著拖累整体业绩，但平台补贴策略后续有望渐趋理性，行业将更聚焦高客单价值订单和精细化运营[2][19] - 霸王茶姬基于品牌调性与大单品策略，谨慎参与外卖价格战，导致短期经营数据承压，但旨在维护品牌价值认知[3][32] - 短期重点推荐处于经营旺季且可能受益平台补贴加码的餐饮龙头，中期看好积极布局私域流量和品类扩充的茶饮龙头及在高客单领域份额领先的美团[3][37] 外卖平台业务表现总结 - 美团2025Q3收入954.9亿元（同比+2.0%），但经调整溢利亏损160.1亿元（同比由盈转亏）；核心本地商业收入674.5亿元（同比-2.8%），经营亏损140.7亿元（去年同期利润145.8亿元）[1][6][8] - 美团外卖业务2025Q3单量预计同增约15%，但AOV同比下降叠加货币化率走低，预计收入同降约13%，分部经营利润亏损约177.5亿元，单均UE亏损约2.5元；闪购业务单量/GTV同增约30%，收入增速超30%，经营亏损约14.8亿元，单均UE亏损约1.2元[1][8][9] - 京东2025Q3新业务（主要为外卖）经营亏损157亿元；阿里即时零售业务亏损约361亿元（假设日均订单7400万单），单均亏损约5.3元[2][17] - 美团在中高客单价订单份额保持领先，实付客单价15元以上市占率超2/3，30元以上超70%[1][8] 霸王茶姬经营策略与业绩 - 霸王茶姬2025Q3收入32.08亿元（同比-9.4%），经调整净利润5.03亿元（同比-22.2%），大中华区同店GMV同比-27.9%[3][21] - 公司全球门店数7338家（2025Q3净增300家），海外市场扩张至菲律宾、越南，闭店率连续三季度保持0.3%[25] - 霸王茶姬定位中高端（15-22元价格带），采取大单品策略（2024年前三大单品GMV占比61%），避免参与外卖价格战以维护品牌价值认知[3][32] 行业竞争展望与投资建议 - 平台补贴将更趋理性，高频低价饮品类订单季节性走低为聚焦高客单订单提供环境，行业转向精细化运营[2][19] - 短期推荐锅圈、海底捞、百胜中国、小菜园等旺季餐饮龙头；中期看好古茗、蜜雪集团、美团-W等[3][37]

板块整体表现 - 12月1日酒店餐饮板块整体上涨1.83%，领涨股为同庆楼，涨幅达4.96% [1] - 当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25%，酒店餐饮板块表现优于大盘 [1] - 板块内个股普遍上涨，8只主要成分股中6只录得上涨，仅2只出现小幅下跌 [1] 个股价格与成交表现 - 同庆楼收盘价19.89元，涨幅4.96%，成交量9.98万手，成交额2.01亿元 [1] - 锦江酒店收盘价25.98元，涨幅2.32%，成交量13.45万手，成交额3.47亿元 [1] - 首旅酒店收盘价15.62元，涨幅2.23%，成交量16.26万手，成交额2.52亿元 [1] - 西安饮食成交额最高达4.06亿元，成交量43.61万手，涨幅0.87% [1] - 全聚德和金陵饭店出现小幅下跌，跌幅分别为0.17%和0.26% [1] 资金流向分析 - 酒店餐饮板块整体主力资金净流出2381.9万元，游资净流出670.24万元，散户资金净流入3052.14万元 [1] - 同庆楼获得主力资金净流入2534.56万元，主力净占比达12.60%，为板块内资金流入最显著个股 [2] - 首旅酒店主力净流入1163.66万元，游资净流入1570.47万元，显示机构资金积极介入 [2] - 西安饮食主力净流出2979.54万元，金陵饭店主力净流出1336.06万元，全聚德主力净流出1532.80万元，资金流出压力较大 [2] - 锦江酒店主力净流出101.60万元，但散户资金净流入1860.74万元，显示散户接盘意愿较强 [2]