核心观点 - 市场情绪指标数值为3.8，较上周五的3.9小幅降低，情绪出现下滑，观点偏空 [7] - 价量一致性指标周内快速回落，市场价量匹配程度下降，情绪快速走低 [11] - 模型整体提示小盘与价值风格占优信号，且信号强度未来可能加强 [49][50] 市场情绪模型观点 - 市场情绪指标周内冲高回落，综合得分周内快速下降，市场交易活跃度不断走低 [7] - 全A成交额较上周环比下降8.74%，平均日成交额为18650.36亿元，市场成交活跃度降低 [15] - 价量一致性指标快速回落，资金关注度与标的涨幅相关性明显降低 [11][12] - 科创50相对全A成交占比继续下滑并下穿布林带下界，反映风险偏好进一步走弱 [11][18] - 行业间交易波动率保持上涨但增速持续放缓，周五小幅回落，资金切换节奏边际减弱 [11][22] - 行业涨跌趋势性较上周大幅下降并再度下穿布林带上界，行业观点分歧加大，板块beta效应减弱 [11][25] - 融资余额占比继续上升，杠杆资金情绪有所回暖 [11][29] - RSI指标周内快速下跌并接近布林带下界，市场短期上行动能不足 [11][32] - 主力资金净流入强度快速走低，机构买入意愿明显回落 [11][36] 其他择时模型观点 - 均线排列模型显示，银行、纺织服饰、国防军工、石油石化、综合等行业短期趋势得分上升趋势靠前 [40] - 石油石化、基础化工、煤炭、钢铁、纺织服饰是短期趋势最强的行业，其中石油石化短期得分为83.05，为最高 [40] - 行业拥挤度与周内涨跌幅相关系数为-0.24，呈现较明显的负相关性 [45] - 电力设备、综合、基础化工、美容护理等高拥挤度板块领跌明显，拥挤资金快速流出导致调整幅度放大 [45] - 农林牧渔、纺织服饰、公用事业等拥挤度较高但跌幅相对温和，显示一定防御属性 [45] - 汽车、机械设备、电子、通信、计算机等低拥挤度板块跌幅较小，中长期配置价值仍在，若情绪回暖有望率先反弹 [45] - RSI风格择时模型维持提示小盘风格和价值风格占优信号 [49][50] - 小盘风格信号提示强度较强，但5日RSI相对20日RSI迅速降低，未来有待观察 [49] - 价值风格信号方面，5日RSI相对20日RSI迅速降低，未来信号强度可能出现一定程度加强 [49]

报告核心观点 - 报告涵盖电子皮肤行业、光模块龙头公司和运动服饰公司的深度分析与业绩点评，重点聚焦于AI驱动下的人形机器人触觉感知技术、高速光通信需求增长以及品牌运动服饰的业绩表现 [5] 电子皮肤行业分析 - 电子皮肤是模拟天然皮肤功能的仿生柔性触觉传感器系统，能感知压力、温度等刺激，应用于智能医疗、智能控制系统和智能机器人等领域 [6] - 技术路线主要分为压阻式、电容式和压电式，压阻式因结构简单、低成本成为人形机器人领域主流技术路线，特斯拉、汉威科技、福莱新材等企业均有布局 [6] - 行业存在材料、制造、算法三大核心壁垒，材料需兼具高灵敏度、宽测量范围和一致性，制造工艺复杂成本高，算法需利用AI进行多物理量标定 [6] - 多模态感知和阵列化是未来核心趋势，需集合不同传感机理于同一器件以实现多模检测，并将传感单元阵列化以满足大面积测量需求 [6] - 人形机器人需求拉动下，中性估计2030年电子皮肤市场规模将达到7.56亿美元，国内人形机器人市场规模长期看可达十万亿级别 [6] - 重点关注公司包括福莱新材（中试线投产，实现小批量供货）、汉威科技（掌握柔性压阻、压电核心技术，与近30家机器人厂商合作）、柯力传感（通过参股完成布局）、申昊科技（非接触式电子皮肤小批量应用）、晶华新材（开发用于灵巧手的传感器）和奥迪威（布局触觉传感器新产品） [6][7] 中际旭创公司点评 - 公司2025年前三季度实现营收250.0亿元，同比增长44.4%，归母净利润71.3亿元，同比增长90.1% [7] - 单三季度营收102.2亿元，同环比分别增长56.8%和25.9%，归母净利润31.4亿元，同环比分别增长125.0%和30.0% [7] - 单三季度毛利率和净利率分别为42.8%和32.6%，连续四个季度环比提升，产品结构高端化，规模优势明显 [7] - 三季度末固定资产账面价值65.1亿元，较去年同期增长13.7亿元，在建工程9.8亿元，产能存在紧张，公司已启动H股上市计划以支持扩产 [7] - 北美五大云服务提供商（CSP）2025年第三季度资本开支同比增速均超50%，Oracle超过250%，英伟达预计2026/2027年CSP资本开支有望达到5490亿/6320亿美元 [7] - 1.6T光模块需求上调，公司是少有的EML与硅光方案均获重点客户验证的厂商，自研高端硅光芯片，硅光比例预计持续提升，有望获取更大市场份额和更高毛利率 [7][8] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为105.6亿元、268.0亿元、344.4亿元 [9] Amer Sports业绩评论 - 公司2025年第三季度营收同比增长30%至17.56亿元，汇率中性下增长28% [9] - 分业务看，Technical Apparel、Outdoor Performance、Ball & Racquet Sports营收分别增长31%、36%、16%至6.83亿元、7.24亿元、3.50亿元 [9] - 毛利率为56.8%，同比提升1.6个百分点，经调整经营利润率提升1.3个百分点至15.7% [9] - 经调整归母净利润为1.85亿元，同比增长161% [9] - 公司预计2025年营收同比增长23-24%，毛利率约58%，经营利润率约12.5%-12.7% [10] - 预计2026年营收同比增长低双位数至中双位数，经调整经营利润率每年提升0.3-0.7个百分点 [10]

市场整体表现 - 沪指今日下跌2.45% [1] - 可交易A股中股价上涨的有354只，占比6.50%，下跌的有5072只，占比93.17% [1] - 涨停个股有33只，跌停个股有107只 [1] 创新高个股概况 - 不含近一年上市的次新股，共有9只个股收盘价创历史新高 [1] - 创新高个股按板块分布为主板4只、创业板1只、科创板2只 [1] - 创新高个股按行业分布为计算机行业2只、电力设备行业2只、银行行业1只 [1] 创新高个股股价与资金 - 创新高个股今日股价平均上涨7.00% [1] - 品高股份、易点天下、洛凯股份等个股涨停 [1] - 创新高股平均股价为47.68元，其中品茗科技收盘价最高，为148.56元 [1] - 创新高股主力资金合计净流入6.58亿元，5只个股主力资金净流入 [2] - 易点天下主力资金净流入最多，为6.47亿元 [2] 创新高个股市值 - 创新高股平均A股总市值为1741.97亿元，平均流通市值为1541.06亿元 [2] - 中国银行A股总市值最高，为15007.32亿元 [2] - 昆工科技A股总市值较低，为34.72亿元 [2] 个股持续创新高表现 - 真爱美家近一个月有9次收盘创新高 [2] - 昆工科技、上海港湾、中国银行近一个月分别有6次、5次、4次创新高 [2]

通胀数据解读 - 10月CPI同比0.2%，前值-0.3%，环比0.2% [2] - 10月PPI同比-2.1%，前值-2.3%，环比0.1% [2] - PPI作为领先指标，其变化通常会在2-3个月后传导至作为滞后指标的CPI [2] - PPI环比转正或连续上涨表明工业品价格回升，企业利润空间恢复 [2] - CPI环比连续正增长表明消费需求大概率回暖 [2] - PPI与CPI联动小幅正向变化可视为经济向好的信号之一 [3] 消费板块市场表现 - 截至2025年11月7日，沪深300指数今年以来涨幅18.90% [3] - 部分消费细分板块跑输沪深300，食品饮料板块今年以来跌幅为-6.05% [3][4] - 农林牧渔板块近12个月净利润（TTM）为682.79亿元，同比增长450.15% [3] - 家用电器板块近12个月净利润（TTM）为1335.50亿元，同比增长111.39% [3] - 食品饮料板块近12个月净利润（TTM）为227.63亿元，同比增长98.01% [3] - 部分消费细分板块处于估值相对低估区间 [4] 行业分析与建议 - 建议关注追踪消费、食品饮料、农林牧渔、家用电器等板块的ETF [4] - 温和通胀环境有利于企业利润上涨，从而可能推动股价上涨或增加分红 [3]

创业板整体两融余额变动 - 11月20日创业板股两融余额合计5279.77亿元，较上一交易日增加13.06亿元 [1] - 融资余额合计5261.92亿元，环比增加13.28亿元 [1] - 融券余额17.84亿元，环比减少2175.57万元 [1] 融资余额显著增长的个股 - 融资余额增长的创业板股有394只，其中21股融资余额增幅超过10% [1] - 恒光股份融资余额增幅最大，最新余额9805.18万元，环比增长52.57% [1][3] - 戎美股份、益客食品融资余额分别增长20.55%、18.48% [1][3] - 融资余额增幅10%以上的个股当日平均上涨0.53%，10只个股上涨 [1] - 争光股份涨停，涨幅20.01%；濮阳惠成、远翔新材、美利信涨幅分别为8.01%、5.95%、5.64% [1][3] - 华业香料、恒光股份、常友科技跌幅居前，分别为8.91%、6.90%、6.30% [1][3] 融资余额增长股的资金流向 - 融资余额环比增幅居前个股中，11月20日主力资金净流入的有12只 [2] - 争光股份、思泉新材、上能电气主力资金净流入居前，分别为1.01亿元、9947.63万元、9787.09万元 [2] - 主力资金净流出的有9只，亚光科技、美利信、中红医疗净流出较多，分别为3.03亿元、6153.67万元、2983.54万元 [2] 融资余额显著下降的个股 - 融资余额环比下降的个股有553只，其中13只降幅超过10% [4] - 宏工科技融资余额降幅居首，最新余额1.48亿元，环比下降24.32% [4] - 倍杰特、智信精密融资余额分别下降18.08%、17.86% [4]

行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中，有10个行业在11月19日获得融资净买入 [1] - 计算机行业融资净买入额居首，当日净买入2.85亿元 [1] - 国防军工、美容护理、纺织服饰、公用事业、化工等行业融资净买入额也居前 [1] 个股融资净买入情况 - 11月19日，有1703只个股获得融资净买入 [1] - 净买入金额在3000万元以上的个股有107只 [1] - 17只个股融资净买入额超过1亿元 [1] - 中际旭创融资净买入额居首，净买入4.44亿元 [1] - 融资净买入金额居前的个股还包括紫金矿业、沪电股份、立讯精密、阳光电源、多氟多、容百科技、特变电工、永太科技等 [1]

市场指数表现 - 截至11月19日收盘，上证综指上涨0.18%，收于3946.74点 [1] - 深证成指较前日不变，收于13080.09点 [1] - 创业板指上涨0.25%，收于3076.85点 [1] - 沪深两市A股共计65只涨停 [1] 强势个股表现 - 九牧王（601566）录得6连板，换手率12.77%，成交额11.99亿元，龙虎榜净买入997.37万元，最高价创一年来新高，所属纺织服饰行业 [1] - 国晟科技（603778）录得8天6板，换手率28.78%，成交额16.18亿元，龙虎榜净买入2777.36万元，最高价创一年来新高，所属建筑装饰行业 [1] - 航天发展（000547）录得4连板，换手率11.65%，成交额22.89亿元，龙虎榜净卖出1.46亿元，最高价创一年来新高，所属国防军工行业 [1] - 融捷股份（002192）录得5天3板，成交额31.73亿元，龙虎榜净买入2.18亿元，所属有色金属行业 [1] - 佛塑科技（000973）录得5天3板，成交额28.24亿元，龙虎榜净买入1.05亿元，所属基础化工行业 [1] 强势概念板块表现 - 中船系概念板块涨幅居首，达4.6%，涨停成分股占比10.0%，上涨成分股占比100.0% [2] - 金属铅概念板块涨幅2.03%，上涨成分股占比80.0% [2] - 金属锌概念板块涨幅2.0%，上涨成分股占比76.92% [2] - 养鸡概念板块涨幅1.9%，涨停成分股占比13.64% [2] - 盐湖提锂概念板块涨幅1.83%，涨停成分股占比2.33% [2]

A股市场整体表现 - 上证指数下跌0.18%，收于3990.49点；深证成指下跌1.40%，收于13216.03点；创业板指下跌3.01%，收于3111.51点[4] - 价值风格指数表现分化：上证50持平（0.00%），中证100下跌0.80%，沪深300下跌1.08%[4] - 成长风格指数普遍下跌：中小100下跌1.71%，中证500下跌1.26%，中证1000下跌0.52%[4] - 两市A股日均成交金额为20438亿元，较上周增加1.56%[11] 行业表现 - 涨幅前五行业：综合（6.99%）、纺织服饰（4.41%）、商贸零售（4.06%）、美容护理（3.75%）、医药生物（3.29%）[14] - 跌幅前五行业：通信（-4.77%）、电子（-4.77%）、计算机（-3.03%）、机械设备（-2.22%）、国防军工（-2.15%）[14] 融资融券市场 - 全市场两融余额为24927.04亿元，较上周减少0.04%；占A股流通市值比例为2.54%，较上周增加0.17%[18] - 全市场两融交易额为11082.86亿元，较上周增加2.25%；占A股成交额比例为10.85%，较上周增加0.67%[17] - 分市场两融余额变化：沪市12654.61亿元（-0.29%）、深市12194.06亿元（+0.23%）、北交所78.37亿元（-1.47%）[21] 行业两融动向 - 两融余额增长前五行业：化工（39.24亿元）、有色金属（19.75亿元）、医药生物（8.28亿元）、家用电器（7.40亿元）、电气设备（6.08亿元）[24] - 两融余额减少前五行业：计算机（-32.31亿元）、汽车（-16.40亿元）、非银金融（-11.89亿元）、电子（-9.46亿元）、通信（-9.20亿元）[24] - 两融净买入额前五行业：化工（39.34亿元）、有色金属（19.62亿元）、医药生物（12.30亿元）、家用电器（7.07亿元）、电气设备（6.90亿元）[27] - 两融净卖出额前五行业：计算机（-37.22亿元）、汽车（-16.67亿元）、非银金融（-12.40亿元）、通信（-8.78亿元）、电子（-7.74亿元）[27]

强势个股表现 - 胜利股份以6连板成为当日最强个股，换手率达32.52%，成交额19.07亿元，龙虎榜净买入1.11亿元，且最高价创一年来新高，所属行业为公用事业 [1] - 华夏幸福录得4连板，换手率28.89%，成交额34.66亿元，龙虎榜净买入7516.98万元，所属行业为房地产 [1] - 航天发展实现3连板，换手率25.76%，成交额高达45.97亿元，龙虎榜净买入2.46亿元，最高价创一年来新高，所属行业为国防军工 [1] - 宣亚国际、浪潮软件、洛凯股份均录得2连板，其中宣亚国际换手率高达44.73%，浪潮软件换手率仅为2.59% [1] - 诚达药业与亚翔集成为3天2板个股，七匹狼与大为股份为首板涨停个股 [1] 市场指数概况 - 截至11月18日收盘，上证综指下跌0.81%，收于3939.81点 [1] - 深证成指下跌0.92%，收于13080.49点 [1] - 创业板指下跌1.16%，收于3069.22点 [1] - 沪深两市A股共计63只个股涨停 [1] 强势概念板块 - 小红书概念板块涨幅第一，达3.16%，其成分股中66.04%上涨，32.08%下跌 [2] - 拼多多概念板块涨幅第二，为3.14%，成分股中51.28%上涨，46.15%下跌 [2] - Sora概念（文生视频）板块涨幅第三，为2.7%，成分股中80.49%上涨，表现最为强劲 [2] - 快手概念、ERP概念、AI语种、Web3.0、ChatGPT概念、智谱AI、华为盘古等板块涨幅在1.57%至2.65%之间 [2]

市场整体表现 - 2024年11月18日，沪深两市可交易A股中，上涨个股有1246只，下跌个股有3858只，平盘个股有54只 [1] - 不含当日上市新股，共有63只个股涨停，37只个股跌停 [1] 行业表现 - 涨停个股主要集中在计算机、纺织服饰、建筑装饰、机械设备、传媒等行业 [1]