出版社:中信出版社 低利率环境持续，债务成本相对经济增长被动态稀释，为财政扩张提供自我偿付空间；生成式人工智能将非结构化文本即时转化为可计算因子， 显著降低信息摩擦与策略开发门槛；全球资本再配置推动风险溢价与治理溢价重估，资产边界随产业链地理重构而外移。三者协同，形成"资金廉 价—信息高效—资产多元"的新均衡通道，要求投资者同步重构杠杆策略、信号引擎与跨境风控框架，方可在宏观范式转换中锁定风险调整后的长 期超额收益。 第一财经精心挑选了《全球视野下的投资机会》《金融大语言模型》《低利率时代的财政政策》三本书籍，让读者看到一条低门槛、高维度、广 领域的投资通道。 《全球视野下的投资机会》 作者:时寒冰 编辑部推荐： 本书以货币、资源、人口、科技为线索，系统梳理黄金、白银、新能源、美股、中药材等全球资产轮动规律，提出"资本流向=财富流向"的核心逻 辑。同时，在美元周期、地缘博弈与产业变迁中锁定稀缺标的，用ETF、指数基金等低门槛工具构建跨越时空的"确定性组合"，在不确定的世界 中筑牢私人财富护城河。 原文摘录： 顺势而为说起来简单，但要真正做到并不容易。 有些大趋势已经开始转换，但很多人浑然不觉，所谓"不识庐山真 ...

大湾区金融科技人才发展计划2025 - 计划将于2025年重磅回归并首次扩展至深圳 聚焦人工智能主题 旨在培养下一代金融科技领袖并促进跨境交流合作 [2] - 首次邀请50名深圳顶尖高校本科生与香港学生共同参与跨境培训 企业参访及两地活动 全年总参与学生人数达350名 [2][3] - 新增4家企业合作伙伴 包括东亚银行 富邦银行（香港） 中国工商银行（亚洲）及无极资本管理 总合作伙伴达20家金融与科技领先机构 [2][3] 计划历史与规模 - 过去两年已为超过600名香港大学生提供专业培训 就业指导及金融科技行业实践机会 [4] - 2025年项目于9月1日开放申请 由彭博 香港青年联会及香港金融管理局合作推出 [4][5] 企业参与与支持 - 富途证券国际（香港） 南方东英资产管理/南方基金 汇丰将在香港和深圳两地提供培训和参访项目 [2] - 计划作为彭博全球企业公益计划重要环节 通过与非牟利机构合作网络协助弱势社群掌握就业创业技能 [5]

昨晚美股迎来休整，冲高回落后全天弱势，截至收盘三大指数集体收跌，其中道指下跌0.19%，纳指下 跌0.95%，标指下跌0.55%。盘面上，银行分化，科技转弱，中概股延续弱势，黄金冲高回落。 中概股低开低走全天弱势，日线四连跌，截至收盘下跌2.22%。其中百度大跌8.09%，哔哩哔哩下跌 4.02%，贝壳下跌3.15%，腾讯音乐下跌4.2%，京东下跌2.92%；蔚来、网易等股逆势小涨。 COMEX黄金冲高回落，截止收盘上涨0.42%报3796.9美元/盎司，盘中最低报3772.4美元/盎司，最高报 3824.6美元/盎司。对于黄金，目前是矛盾的，一方面是对高价的恐惧，一方面是趋势。 理财就是一场修行，有人修有人度，结果就是看谁踩准了点，把握住了机会。 银行股弱势分化，其中高盛、摩根大通、摩根士丹利、齐昂银行等股均小幅收涨；美国银行、花旗集 团、美国合众银行等股均小幅收跌。 科技股转弱，其中亚马逊大跌3.04%，英伟达下跌2.82%，特斯拉下跌1.93%，微软、META等股跌幅均 在1%上方；英特尔逆势上涨2.02%，超威公司上涨0.69%。 ...

一年前，2024年9月24日，国新办新闻发布会重磅推出"降准降息+股市支持工具"组合拳，以系统性政策力量砸开A股三年调整的坚冰，为中国资本市场注 入关键动能。 一年后的今天，这场被命名为 "9·24行情" 的变革，已然开启A股史上具有深远意义的慢牛征程：沪深总市值从81.8万亿跃升至116.6万亿（首破百万亿大 关）；寒武纪取代贵州茅台成 "股王"；外资从连续两年减持转为净流入超百亿美元；上市公司上半年研发投入超8100亿元…… 5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》出台，引导行业从"重规模"向 "重回报"转型。 6月18日，科创板增设科创成长层，增强制度包容性以服务科技创新与新质生产力发展。 所有数据的背后，是政策从 "托底" 到 "制度建设" 的升华，是资金从 "小票博弈" 到 "龙头集中" 的转向，是市场从 "融资优先" 到 "投资-融资良性循环" 的 质变。 站在一周年节点回望，"9·24行情"是投资者信心恢复与市场生态重塑的重要里程碑，更是A股市场高质量发展的全新起点——一个以科技为主线、以龙头 为核心、以慢牛为特征的全新资本市场，正承载着经济转型的使命，成为中国科技创新与产业升级的 "孵化器 ...

在通胀方面，他承认价格水平仍高于美联储2%的目标。截至8月的12个月内，总PCE价格上涨2.7%，核 心PCE上涨2.9%，均高于去年同期水平。鲍威尔认为，近期价格上涨主要来自关税推动，而非更广泛的 通胀压力，"关税相关的通胀影响可能是相对短暂的，是在几个季度内分散的一次性价格水平变化。" 就业与通胀目标出现张力 鲍威尔表示，美联储上周决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%，这一调整反映了风 险平衡的变化。"就业市场下行风险的增加改变了风险平衡。"他解释称。 在谈到未来政策路径时，鲍威尔强调："如果我们的宽松政策过于激进，可能会使通胀任务未能完成； 如果我们维持紧缩政策太久，劳动力市场可能会不必要地软化。" 鲍威尔表示，美国经济增速正在放缓，今年上半年GDP增幅约为1.5%，低于去年的2.5%。劳动力市场 同样降温，失业率在8月升至4.3%，非农就业增长放缓至过去三个月平均每月仅增加2.9万个岗位。他表 示，劳动力市场供需双方同时放缓是"一种不寻常且具有挑战性的情况"。 当地时间9月23日，美联储主席鲍威尔在罗德岛州沃里克出席"大普罗维登斯商会2025年经济展望午餐 会"时表示，美联储在抉 ...

来源：华尔街情报圈 | 美联储主席鲍威尔在罗得岛普罗维登斯商会的一场活动上发表讲话后离场 昨晚，美国股市在历史高位下跌——道指跌0.2%，标普 500 指数跌 0.6%，纳斯达克指数跌0.9%。 跌幅不大，但下跌逻辑非常可怕——"最高裁判员"美联储主席鲍威尔亲口说"从许多指标来看，股票价 格估值相当高"。这应该是当前投资者最害怕听到的一句话——这是信仰层面的松动。话音刚落，市场 开始下跌。 第一，鲍威尔讲话后很少有"幸存"的资产，美元跌、黄金跌（尽管当日收盘上涨，但金价在其讲话后创 下历史新高）——各大资产所展现的是一片混乱的场景。 美元跌，是因为鲍威尔讲话的基调算偏鸽派，他说"就业比通胀更让人担心"。 黄金跌，是因为鲍威尔未暗示他是否会在10月会议上支持降息。 鲍威尔讲话没给市场什么"降息的甜头"。他说经济路不平，有风险，既担心通胀，也担心就业，但就是 不明确表态下一次10月会不会降息。翻译过来就是："我在看，但我不承诺。" 第二，昨晚市场的情绪就像从"狂欢派对"突然转到"酒醒宿醉"。太多好消息都提前反映了，现在任何风 吹草动都会成理由。 值得关注的一个现象是，科技巨头跌了1.5%，把大盘拉下来——象征意义 ...

● 刘英杰 谭丁豪 9月23日，港股市场震荡调整，三大指数早盘高开后持续走弱，尾盘跌幅收窄。今年以来港股市场流动 性持续增强，再融资规模较去年翻倍，南向资金累计净流入超1.1万亿港元。 多家机构认为，美联储降息将释放宽松流动性，AI产业仍为港股核心主线，恒生科技板块潜力凸显。 展望未来，港股市场将保持震荡向上趋势。 上行趋势不改 截至9月23日收盘，恒生指数下跌0.70%，报26159.12点；恒生中国企业指数下跌0.86%，报9290.34点； 恒生科技指数下跌1.45%，报6167.06点。 从盘面上看，9月23日，港股市场12个行业板块中，综合企业、公用事业、金融业分别上涨0.36%、 0.18%、0.09%，其余9个行业板块均震荡回调。其中，必需性消费、医疗保健业、地产建筑业跌幅居 前，分别下跌1.66%、1.58%、1.35%。 在上涨的金融业板块中，山高控股大涨22.25%；中国光大控股、重庆农村商业银行、大新金融涨幅居 前，分别上涨3.32%、2.94%、1.90%。此外，民生银行、工商银行、建设银行、招商银行等多只银行股 涨幅均不超1%。 今年4月9日以来，港股市场整体保持上行趋势。上周，受美 ...

美联储正着手降息，全球主要资产价格高歌猛进。 隔夜，英伟达对OpenAI的巨额投资再次引爆AI热潮，推动美国三大股指接连刷新高点。其中，标准普尔500指数今年第28次创下新高。 COMEX黄金价格在周一收盘在3775.10美元，创下年内第36个收盘历史新高，经通胀调整后的黄金价格已超过1980年1月的高点。今年以来，金价 累计涨幅已达约43%。 比如，黄金价格创历史新高、持续的通胀和关税担忧、劳动力市场放缓以及央行降息预期，都反映出市场已计入大量潜在的下行风险。 换句话说，一旦这些被定价的风险未能成为现实，或者情况好于预期，市场反而可能迎来进一步的上行空间。 汇丰9月22日发布的《上涨，上涨，再上涨》研报指出，美国经济数据的重新加速迹象与美联储的降息构成了一个"强有力的催化剂"，将继续推动 风险资产走高。 各类资产价格正呈现普遍的上涨态势。我们认为，好戏还在后头。 高盛交易员Paolo Schiavone则从市场情绪角度补充，认为当前市场弥漫着一种"货币正在贬值，持有不如消费或投资"的感觉，这也在助推资金涌 入风险资产。这种情绪迫使表现落后的基金经理不得不追逐高风险、高贝塔值的投资标的，以求在年底奖金季前跟上 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年9月15日至21日ETF市场流动性进行分析 指出市场行情变化 资金流向及新上市、待上市ETF情况 为投资者提供市场动态参考[1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场整体情况 - 我国十年期国债收益率持平于1.87% 美国十年期国债收益率小幅上行至4.14% [1][9] - 沪深两市日均成交金额24906亿元 较上上周上升约8.55% 两融业务融资余额约23816亿元 创历史新高 [1][9] - A股市场新发行5支股票型ETF 合计发行规模约15.59亿份 [9] - 股票型ETF申赎净流入约49亿元 [2][10] - 上证指数等多数指数有涨有跌 煤炭、电力设备领涨 银行、有色金属跌幅较大 [1][10] - 电力设备行业拥挤度回落但仍处较高水平 [10] ETF市场概况 - 整体ETF市场申赎净流入约136亿元 跨境型ETF净流入约161亿元 [2] - 股票型ETF中宽基ETF净流入约 -169亿元 股票（行业）ETF净流入约140亿元 股票（主题）ETF净流入约71亿元 [2] - 宽基ETF中科创50ETF申赎资金净流出显著 券商、机器人概念及港股互联网概念ETF申赎资金继续净流入 [2] - 上周8支ETF基金上市交易 合计份额约63亿份 23支待上市 合计份额约440亿份 多为中证AAA科技创新公司债ETF [2][39] 股票宽基ETF - 持续资金净流出 券商、机器人概念ETF资金净流入 [2][28] 科创50ETF - 上周资金净流出 [2][34] 新上市、拟上市ETF概况 - 上周8支ETF基金上市交易 合计份额约63亿份 [39] - 23支待上市ETF 合计份额约440亿份 多为中证AAA科技创新公司债ETF [39]

1. 前一天总结 – 2025 年 9 月 22 日星期一 AvaTrade爱华每日市场报告：全球金融市场呈现出复杂而分化的走势。美国市场在科技股和小盘股领涨下延续创新高势头，标普500与罗素2000指数表现突 出，道琼斯指数小幅跟涨，市场情绪受到企业稳健盈利及人工智能领域积极发展的支撑。然而，欧洲市场表现疲软，英国富时100指数微涨，而德国DAX和 法国CAC 40指数则双双下跌，反映了该地区对经济增长和政策不确定性的担忧。大宗商品方面，黄金价格显著上扬，WTI原油价格则因供应增加预期而承 压。 | 1 Today: Sep 23 | D | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Date | 8:23am | | Currency | Impact | | | Tue | 12:00am | )) | AUD | I | Flash Manufacturing PMI | | Sep 23 | | )) | AUD | H | Flash Services PMI | | | All Day | | JPY | | Bank Holiday | | ...