阿里集团董事兼首席执行官吴泳铭9月24日在2025云栖大会上表示，大模型是下一代操作系统，而AI云 是下一代计算机，也许未来全世界只会有五六个超级云计算平台。 目前阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。为了迎接ASI时代的到来， 对比2022年这个生成式人工智能的元年，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。这意味 着阿里云算力投入将指数级提升。 研究机构认为，北美云厂商上调资本性支出预期，业绩增长超市场预期，AI基建投入持续。统计数据 显示，谷歌、微软、Meta和亚马逊四家公司，预计今年将在数据中心等AI基建上投入超3500亿美元， 2026年将超过4000亿美元。国内方面，后续伴随着DeepSeek以及Agent、多模态方面相关进展，AI行业 景气度持续，国产服务器、交换机、液冷等环节值得重视。 免责声明：以上内容为本网站转自其他媒体，相关信息仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦 不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性。如稿件版权单位或个人不想在本网发布，可与本网联 系，本网视情况可立即将其撤除。 素材源：吕怡蕾 编辑：康书源 审核：王怡然 ...

亚马逊（NASDAQ:AMZN）隶属于大名鼎鼎的 "美股七巨头"（Mag 7）。今年以来，受关税波动、美 联储加息（直到本月才降息）带来的不确定性，以及云计算领域竞争加剧等因素影响，"七巨头" 股价 轮番涨跌，人气时高时低，而亚马逊的股价表现一直拖后腿。 目前，亚马逊是 "七巨头" 里最后一个摆脱年内下跌的 —— 股价基本持平，不仅跑输其他六家巨头和标 普 500 指数（SP500）基准，还比 266.56 美元的预估公允价值低了 17%。也正因如此，分析师认为它是 当前最具上涨潜力的标的。 RSI 指标在 39 时非常有吸引力，接近超卖区域。该公司的下一个支撑位是 EMA200，位于 212 美元。 亚马逊股价几乎呈自由落体状态；它突破了 EMA21 和 EMA50，并在抛售中放量上涨，目前正测试 EMA200。 估值也不算太高。其预期市盈率为33.19倍，而行业平均市盈率为18.02倍；预期企业价值倍数为3.42 倍，而行业平均市盈率为1.35倍。然而，如果将亚马逊的企业价值倍数与同业公司进行比较，很明显， 亚马逊目前的估值水平被低估了。 市场原本对亚马逊今年的表现并不抱太大期望，但今早富国银行将其评级上 ...

**AI 云计算行业发展现状与阿里巴巴战略分析** **一 行业与公司概况** * 纪要涉及的行业为AI云计算行业 公司为阿里巴巴及其阿里云[1] * 阿里云在中国云计算市场占据领先地位 市场份额约为33-35% 排名第一 同时也是全球第四大先进营销厂商[2] * 国内云计算赛道已形成两个梯队 阿里属于前站的新一代云计算厂商 其技术架构与谷歌相似 从底层自研芯片到智能体应用 与其他竞争者拉开差距[1][2] * 华为云位居国内第二 市场份额约13% 火山引擎紧随其后占比接近14% 其他主要厂商包括腾讯和百度[2] **二 市场竞争格局与技术优势** * 阿里云拥有自研芯片和智能体应用能力 形成包括数据标注 模型后训练及托管的MAAS 2.0服务矩阵[1][3] * 阿里开源社区拥有400万用户 并提供丰富的模型矩阵覆盖语言模型 视觉理解与生成 全模态及语音模型等[3] * 火山引擎尚未实现自研芯片 百度有一定前站特征但较弱 腾讯主要做应用层面工作 华为由于其深层架构且不开源 不能完全对标全球领先的谷歌 微软和AWS[2] * 从全球布局来看 阿里的数据中心遍布东南亚 中美洲 中东及欧洲多个国家 如新加坡 泰国 墨西哥 迪拜 西班牙等地 而其他几家如腾讯和华为则仅在东南亚有一些数据中心[2] * 目前国内各大云厂商收入结构中 一半以上仍来自于传统IaaS服务 如云主机 存储 安全网络带宽等 然而未来几年内 这些收入结构将逐步转向PaaS SaaS以及AI驱动产品[3] **三 Token需求 价格与用户行为趋势** * 国内Token需求激增 主要由互联网巨头利用AI重构产品驱动 如高德地图 淘宝和美团等 互联网流量中约60%来自巨头重构原有产品体系[1][4] * 以阿里的10亿DAU为例 每人每天使用10次 每次消耗2000个Token 总计每天消耗20万亿个Token 推算出市场接近90万亿个Token需求[4] * 预计每年渗透率将从30%增长到明年的60% 再到后年的90% 将保持高速增长并持续增加Token消耗量[4] * 2023年第三季度 主流模型Token价格较第一季度下降30%-50% 从每百万token 16元降至8元左右 字节跳动甚至将部分模型调价至4元或2元[6] * 但阿里巴巴新模型23MAX主导定价权 其新定价为每百万token 24元 输入6元[6] * AI Chatbot豆包平均停留时长从第一季度的13分钟增加到第三季度的一次对话半小时左右[6] * AIGC视频生成速度显著提升 从第一季度生成一个十几秒的视频需要20分钟 到现在只需3-5分钟[6] **四 产品发布与技术亮点** * 阿里云栖大会发布7款大模型 旗舰产品23MAX拥有万亿参数 具备极致稀疏性(仅有3.7%的参数在推理时激活)和超低幻觉率(降至1%) 支持百万token上下文[7] * 千问3 Only是国内首个全模态模型 可以处理文本 声音 视觉理解和生成等任务[7] * 通用万象代表阿里视频生成能力 重返全球前三 在电商平台上已有40%的图片和视频通过此模式生成[7] * 未来迭代方向将从语言模型为骨干逐步走向多模态融合 并对标GPT-5 从明年开始 全模态将成为主流技术路径[7] **五 资本支出与战略投入** * 未来三年 阿里巴巴计划投入3800亿CAPEX 主要用于全球化数据中心建设(占1/3) AI服务器采购(占硬件相关支出60%)和网络设备升级[10] * 全球化布局重点在亚洲和欧洲 南美洲以墨西哥为起点辐射巴西等人口密集国家[1][10] * 云业务中的硬件服务器折旧周期为5年 每年约20% 2025年开始进入加速折旧期 到2026年会产生大量老旧卡淘汰替换[11] * 阿里资本支出的逻辑是通过这些技术赋能内部核心场景 如电商 通过提升用户停留时长 广告投放精准率等指标来增加GMV 而不是直接销售AI产品[11] **六 算力基础设施与芯片合作** * 当前云计算卡市场总量约为36万张 先进训练卡约8万张 推理卡十几万张[2][12] * 国产推理卡性能已超过H20 国产海关账号芯片指标与A100相当甚至更优(IP16达到400多TFRAPS IP32超过100 带宽达到500多G)[2][12] * 阿里巴巴与NVIDIA合作聚焦"Physical AI" 将Isaac Cosmos世界模型及Universe自动驾驶模拟和机器模拟架构组件部署到阿里云 并迭代聚生智能平台 提供全流程解决方案[2][13][14] * 今年发布的所有模型均使用英伟达CUDA训练卡进行训练[17] * 目前对外服务的推理部分全部使用英伟达CUDA卡 国产卡预计明年上线对外出租 目前仍处于内部测试阶段[18] * 明年的存量CUDA芯片可以支撑现有模型迭代 但需要补充新的型号如B3A或B30A以承接下一代模型训练[19] **七 应用场景与市场拓展** * 垂直智能体结合模型和Agent框架 使客户能够将业务数据填入其中 适用于许多垂直行业 AI编程是最早落地的应用之一[8] * 在企业实际应用中 99%的客户使用的是智能体而非直接使用AI模型[22] * 在C端市场 AI技术主要应用于AI搜索 虚拟社交 数字人 面向C端的AI编程助手 以及图像生成和视频生成等AIGC玩法[9] * 阿里巴巴将其端侧模型与手机芯片进行合作 并推送给手机制造商 如传音 OPPO vivo 魅族和荣耀等 在新能源汽车领域 也与高通 地平线等车载芯片供应商合作[16] * 硬件侧是重要战略之一 其小尺寸语言模型(如1.5B 3B 7B)专为端侧硬件设计[15] **八 其他重要信息** * 由于受到限制 中国的AI基础设施建设速度慢于海外 抑制了国内AI应用爆发[1][5] * 当前国内每日token消耗量约为90万亿 其中阿里的消耗量接近18万亿[20] * 随着多智能体架构AgentScope的发展 单次交互token消耗从两三千增加至两三万倍 明年多模态架构底座将进一步增加token处理量[20] * 国内多模态模型不追求超大参数规模 而是通过极致稀疏激活来优化推理效率[21] * 海外计算中心建设目前以通用算力为主 AI技术作为补充 由于兼容性 合规性等问题 海外市场暂时仍以英伟达的卡为主导[22] * 对于服务器组装业务 一般采用就近原则进行采购和组装 在中国境内则与新华三 富士康或浪潮等厂商合作[22]

公司战略与组织架构 * 阿里巴巴推动从分权到集权的战略转变 集中精力发展主业以改善整体业务表现[3] * 组织架构调整由吴泳铭领导 其作为早期员工对电商业务有深刻理解[3] 即时零售业务表现与市场前景 * 即时零售市场规模巨大 权威机构预测达2万亿至3万亿元[4] * 淘宝闪购表现亮眼 8月峰值订单突破1.2亿单 用户数增至3亿人[4] * 市场份额接近与美团五五开 公司投入500亿元补贴支持增长[4] 即时零售业务优化措施 * 调整品类结构 将补贴向非餐饮品类转移以提升高客单价和高毛利订单占比[5] * 增加线下门店和连锁品牌商合作 提高非餐饮品类供给[6] * 优化用户结构及履约效率 实现减亏目标[6][7] 风险应对策略 * 积极发展非餐饮类即时零售 应对补贴退坡后风险[7] * 通过提高高客单价订单占比和优化履约效率减少亏损[7] 基础设施与用户体验优化 * 在订单分配 路径规划和闪电仓的投入将优化用户体验[8] * 配送速度 骑手数量和供给商家数量有望接近美团水平[8] * 亏损将逐渐收敛 通过淘宝闪购提升用户活跃度并推动主站交叉销售[8] 淘宝闪购对整体业务影响 * 高频消费场景推升低频消费习惯 通过补贴吸引新用户[9] * 可能内嵌于淘宝APP 拉动主站流量和交叉销售[9] * 长期助推平台广告收入和客户关系管理 反哺主站并减少销售费用[9] * 促使转型为大消费平台 推出超级APP扭转流量匮乏趋势[9] 阿里云业务发展 * 收入增速持续加速 第二季度增长率达26% 高于第一季度不到20%[10] * 高增长受海外市场拉动及收入结构调整影响[10] * 高利润PaaS SaaS和AI业务占比提升 IaaS占比相对下降[10] * 海外市场增速较国内更高 具备强劲增长潜力[10] 阿里云AI领域优势 * 搭建AI全栈体系 IaaS层提供GPU弹性算力和智能算力编排调度[11] * PaaS层提供人工智能和大数据计算服务[11] * 核心驱动力来自AI业务 包括模型调用 后训练微调及部署环节[11] * 平头哥芯片具有领先优势 实现从英伟达芯片向自研芯片转换[14] * 云产品全面基于AI大模型进行能力增强 技术闭源保证高毛利[14] 阿里云业务趋势与客户拓展 * 增长来自传统ITC客户和互联网客户需求迁移[13] * 通过MAAS提升模型迭代效率并降低运维成本[13] * 与SAP等大型软件厂商合作 实现相互输出和双赢[15] * 自2025年以来新增8个数据中心 其中四五个在海外[14] 大模型应用与未来影响 * 通义千问大模型实现多场景落地 向各事业群输送不同尺寸模型[16] * 在淘宝店小蜜 飞猪行程规划 高德小高助手等应用AI技术[16] * AI技术融入重构云需求 突出技术差异化保证高毛利[17] * 通过繁花计划发挥头部客户牵引作用 吸引二三梯队客户关注AI[17] * 基于大模型和自主芯片 收入增速持续提升对业绩有强支撑作用[17]

#以军使用微软云服务监控巴勒斯坦人##微软撤回向以军方提供的云服务#【"首例"！以军被爆使用微软 云服务大规模监控巴勒斯坦人，微软回应：已停止相关服务】据美国有线电视新闻网（CNN）、英国 《卫报》等媒体报道，在以色列国防军被爆料使用美国微软公司云服务对巴勒斯坦人实施大规模监控 后，微软公司当地时间周四（25日）回应表示，初步调查表明相关报道属实，目前该公司"已停止并禁 用以色列国防部下属一个部门使用的一套云和人工智能服务"。 上述回应来自微软总裁兼副董事长布拉德·史密斯，内容发布在微软公司博客上。《卫报》称，这是自 新一轮巴以冲突爆发以来，美国科技公司撤回向以色列军方提供服务的第一起已知案例。 史密斯在声明中表示，微软"不提供用于大规模监控平民的技术"，"虽然我们的审查仍在进行中，但我 们已经找到了支持《卫报》报道内容的证据"。 对于微软公司举动，CNN称，一名以色列安全官员表示，"以色列国防军的作战能力没有受到损害"。 CNN介绍称，根据英国《卫报》和以色列媒体《+972》杂志8月初进行的一项调查，以军8200情报部队 依靠微软Azure服务存储了位于加沙和被占领的约旦河西岸的巴勒斯坦人数百万份通话记录。 ...

前不久，国务院发布了《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》（以下简称《意见》），《意见》从 重点行动领域、基础要素支撑、组织实施等方面，针对实施"人工智能+"行动进行了全面部署。《意 见》的出台预示着接下来AI将成为接下来各行业重点发展的数字技术之一。 在日前举办的2025云栖大会上，"人工智能+"就成为了与会嘉宾关注的焦点话题，众多参会企业都带来 了其AI落地应用行业场景的成果。与众多更为聚焦大语言模型不同的是，国内医学影像服务龙头企业 一脉阳光与其孵化的影禾医脉联合阿里云在云栖大会上发布的"医学影像大模型智算一体机MIIA-X1"一 体机产品，率先实现通过"硬件+软件"的完整闭环、借由多模态模型技术，在AI+医疗影像应用领域落 地成果。 而"医学影像大模型智算一体机MIIA-X1"的发布也标志着医疗一体机行业正式告别"单一场景工具化"的 1.0时代，迈入"数据-模型-算力"三位一体的2.0新阶段。 一体机的火爆是必然 一体机的概念早在大模型问世以前就有，不过彼时的一体机是一个非常小众的概念，且在大模型之前， 一体机的概念更多的是一家集成商，通过集成各家的产品，为用户提供一个一站式的偏向于硬件层面的 解决 ...

" AWS「重行业轻区域」的趋势，正在加速区域线人员流动。 " 作者丨徐晓飞 编辑丨包永刚 雷峰网独家获悉，亚马逊云科技AWS中国西区负责人蔡韬（英文名：Terry）已于近期离职。 雷峰网从多位业内人处了解到，蔡韬此前曾在爱立信、特斯拉等公司就职，2017年左右加入AWS，不久 后调至AWS中国西区，主要负责游戏出海业务，向当时的西区负责人叶永军汇报。 在其后的几年时间里，中国游戏出海行业进入发展快车道，加之四川等地在数字加密币上的固有优势， AWS西区业绩一路高歌猛进。 彼时，AWS中国以四大区域线为主，分别是：北区，田锋负责；东区，季军负责；南区，黄皓负责；西 区，叶永军负责。四大区由L8高管李晓芒统一领导。在前任 AWS 大中华区一号位张文翊任职期间，四大 区业绩曾一度占到AWS大中华区营收的80%左右。 // 近期热门文章 独家丨亚马逊云前任大中华区一号位张文翊加入支付巨头Visa 独家丨储瑞松上任第一把火：AWS大中华区组织大调整，划分8大行业线，L8高管大换位 独家丨微软云中国数字云原生部副总经理袁志明，或将加入阿里云 2023年底，储瑞松就任AWS大中华区一号位后，对原有组织架构进行了调整，将原 ...

人工智能（AI）的惊人算力需求，正催生科技巨头的融资热潮。 当地时间9月24日，甲骨文启动180亿美元投资级债券发行。据了解，这是今年以来美国债券市场第二大 规模的交易，认购需求在高峰时一度接近880亿美元。 据证券时报记者梳理，谷歌母公司Alphabet今年4月完成了50亿美元多期限债券发行，苹果也在今年5月 发行了45亿美元债券。分析人士指出，科技巨头通过锁定长期资金，为人工智能、云计算等前沿领域注 入强劲资本动能。 掀起发债热潮 在今年1月完成2025年以来首轮发债融资后，甲骨文9月24日再次启动了180亿美元投资级债券发行。据 证券时报记者计算，甲骨文年内两轮发债合计融资金额超过250亿美元，堪称债券市场的标杆操作。 据甲骨文提交的文件，此次发行覆盖6个期限品种，包括罕见的40年期长期债券，到期收益率高达 6.141%，较同期国债的到期收益率4.771%高出137个基点。 此次融资正值甲骨文开始履行与OpenAI和Meta等客户签订的大规模云基础设施合同。9月10日，据报 道，OpenAI已签署合同，在未来约五年内从甲骨文购买价值3000亿美元的算力。该协议将从2027年开 始执行，所需的4.5GW电 ...

宏观新闻 - 中美关系是世界上最重要的双边关系 两国市场结构差异较大 产业结构互补性强 加强经贸合作互利共赢[1] - 商务部将萨罗尼克科技公司 爱尔康公司 国际海洋工程公司等3家美国企业列入不可靠实体清单 将亨廷顿•英格尔斯工业公司等3家美国实体列入出口管制管控名单[1] - 商务部对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查 对原产于墨西哥和美国的进口碧根果进行反倾销立案调查[1] - 人民银行将支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务[2] - 外汇交易中心提高"互换通"每日净限额至450亿元[2] - 特朗普表示不会允许以色列吞并约旦河西岸[3] 行业新闻 - 雷军表示自研手机SoC至少要坚持十年 至少投入五百亿 小米17系列手机起售价4499元 17Pro系列4999元 17Pro Max系列5999元[4] - 美股三大股指连续第三个交易日集体下跌 甲骨文跌超5% 特斯拉跌超4% 英特尔大涨近9% 热门中概股多数上涨[5] - 教育部与市场监管总局联合印发《学校食堂大宗食材采购验收管理工作指引》[6] - 国家广播电视总局正在制订《微短剧管理办法》[6] - 市场监管总局首次开展光伏组件 新能源汽车整车等产品质量国家监督专项抽查[6] - 数字人民币国际运营中心在上海正式运营 推出三大业务平台[6] - 西部利得基金免去解文增基金经理职务并解除劳动合同[6] - 我国公募基金总规模达36.25万亿元 创历史新高[7] - 国家有关部门正在加快研究加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施[7] 公司新闻 - 赣锋锂业控股子公司赣锋锂电增资扩股并引入投资人[8] - 新诺威控股子公司适用于治疗阿尔茨海默病轻度痴呆的药品获药物临床试验批准[8] - 平煤股份控股股东拟实施战略重组[8] - 上纬新材股票交易异常波动 将进行停牌核查[8] - 厦门国贸参与投资基金持有摩尔线程0.67%股份[9] - 百利天恒全球首创iza-bren又一适应症被纳入突破性治疗品种名单[10] - 绿田机械与珠海市绿田机械有限公司不存在任何关联关系或业务合作[11] - 泰恩康控股子公司CKBA乳膏玫瑰痤疮适应症获得药物临床试验批准[11] - 翰宇药业拟定增募资不超过9.68亿元用于司美格鲁肽研发项目等[12] - 越秀资本表示摩尔线程为越秀产业基金管理基金的投资项目之一[12] - 海伦哲参股公司产品已经进入苹果手机产线设备打样阶段[16] - 璞泰来实现向国内外头部客户交付干法和固态电池极片设备[16] 环球市场 - 美股三大股指集体下跌 道指跌0.38% 纳指跌0.5% 标普500指数跌0.5%[13] - WTI原油期货收跌0.02%报64.98美元/桶 布伦特原油期货收涨0.16%报69.42美元/桶[14] - COMEX黄金期货收涨0.33%报3780.5美元/盎司 COMEX白银期货收涨2.89%报45.47美元/盎司[15] 投资机会 - 阿里云宣布扩建全球基础设施 新增巴西 法国 荷兰数据中心[17] - 阿里巴巴2026财年第一季度云收入333.98亿元同比增长26% 创三年最高增速 云业务经调利润率8.8% 资本开支387亿元同比增长220%[18] - 2025年上半年国内新型储能新增装机21.9GW/55.2GWh同比增69.4%/76.6% 全年有望突破43GW/110GWh[19] - 2025年1-9月中国企业海外储能合作签约189份累计超19.6GW/208.09GWh[19]

美股芯片股突遭猛烈抛售。 今晚，美股开盘后，芯片股集体大跌，费城半导体指数一度大跌超2%，博通、台积电ADR、美光科技 等大跌超2%。其他科技股亦全线走弱，甲骨文一度暴跌超6%。有分析指出，在美联储主席鲍威尔警告 高估值风险后，投资者做多美股科技股的信心正在减弱。 另外，美国政府"关门"的风险持续上升也打击了市场情绪。Polymarket平台的最新数据显示，目前押 注"美国政府在2025年关门"的概率已经升至76%。 芯片股集体大跌 北京时间9月25日晚间，美股开盘后，三大指数全线下挫，纳指一度大跌超1%，随后跌幅有所收窄，截 至22:30，道指跌0.18%，纳指跌0.55%，标普500指数跌0.44%。 美股芯片股集体大跌，费城半导体指数一度大跌超2%，Arm大跌超3%，博通、台积电ADR、迈威尔科 技、安森美半导体、美光科技、高通均跌超2%。 美股其他大型科技股亦多数走低，甲骨文一度大跌超6%，特斯拉大跌超3%，Meta跌近2%，微软、谷 歌、Meta均小幅下跌。 另外，美股加密货币概念股全线大跌，嘉楠科技大跌超6%，Coinbase、Circle大跌超2%。消息面上，以 太坊价格暴跌，打击加密货币市场做 ...