文章核心观点 国产算力产业在资本市场表现活跃，多家核心公司成功上市或推进IPO，标志着产业进入快速发展与资本化新阶段[1] 同时，行业竞争焦点已从硬件参数比拼转向大规模集群的稳定性、软件生态的易用性及商业落地的性价比[3] 通过硬件互连技术的突破、存储芯片的自主化、计算架构的开放解耦以及软件生态的积极构建，国产算力产业已初步形成从底层硬件到上层应用的生态闭环，具备了应对外部挑战和把握市场机会的能力[17] 资本市场动态与公司进展 - **天数智芯**于2026年1月8日在港股上市，公开发售获超400倍认购，显示资本市场热情高涨[1] - **摩尔线程**于2025年12月5日登陆科创板，上市首日股价一度上涨468.78%，总市值突破3055亿元[1] - **沐曦股份**于2025年12月17日登陆科创板，上市首日涨幅达692.95%，市值站上3300亿元[1] - **长鑫科技**于2025年12月30日递交科创板招股书，披露2025年前三季度营收达320.84亿元，2022至2024年主营业务收入复合增长率超70%[1][6] - **长存集团**于2025年9月25日完成股份制改革，估值达1600亿元，刷新半导体独角兽纪录[1] 硬件竞争焦点：万卡集群与互连技术 - 行业竞争新标尺转向“万卡集群”的稳定性、软件生态易用性及商业落地性价比[3] - **中科曙光**发布scaleX万卡超集群，由16个scaleX640超节点互连，实际部署10240块AI加速卡[3] - 万卡集群面临指数级增长的故障概率挑战，系统可靠性面临严峻考验[3] - 集群核心突破在于采用国产首款400G原生RDMA网络，以解决高速数据传输瓶颈，其规格指标和实测稳定性已可对标英伟达当前量产产品[4][5] - 未来技术挑战在于物理极限，铜缆传输距离随速率提升急剧缩短，行业需向硅光技术发展以突破极限[5] 存储芯片自主化进展 - **长鑫科技**作为中国最大DRAM设计制造一体化企业，产品线覆盖DDR4到DDR5、LPDDR5X，其首款国产DDR5产品速率达8000Mbps[6] - **长存集团**在NAND Flash领域凭借Xtacking架构实现技术突围[7] - DRAM及衍生的HBM是决定GPU性能上限的核心要素，NAND Flash则是底层存储基础[6][7] - 2025年下半年以来，全球存储颗粒（DRAM/NAND）供应压力巨大，国产化尚无法完全解决全球性供需失衡，导致云厂商采购策略前置[13] 计算架构开放与生态协作 - 行业共识从“全产业链通吃”转向“分层解耦、各司其职”[9] - **海光信息**开放其HSL高速互连总线协议，实现了海光CPU与各家GPU的异构互联，拉通了CPU与GPU[8] - **光合组织**秘书长指出，大规模算力系统已非单一品牌独角戏，协议的打通是关键[7] - 这种技术解耦与开放架构，旨在构建更开放的生态，避免厂商各自为战导致的生态割裂与用户适配成本高企[11] 软件生态构建与迁移策略 - 在英伟达CUDA生态主导下，开发者切换至国产平台面临巨大代码重构与学习成本[10] - **摩尔线程**策略是从个人开发者抓起，发布“MTT AIBOOK”AI算力本实现开箱即用，并推出代码生成大模型MUSACode，声称CUDA到MUSA代码自动化迁移可编译率达93%[10] - 在企业级市场，云服务商承担“屏蔽差异”职责[11] - **优刻得**作为云服务商，向下适配3到5家主流的国产芯片，通过虚拟化和统一调度屏蔽底层硬件割裂，统一管理异构算力[11][12] - **紫光计算机**看到本地化价值，推出带前置可插拔硬盘仓的AI工作站，以应对网络延迟、隐私风险及海量数据交换效率问题[12] 应用落地、客户选择与市场风向 - **中国科学院高能物理研究所**已开始采用国产算力设施进行AI训练和科学计算，评价其性能“完全够用”，并与芯片厂商进行联合调试优化[14] - 国内互联网大厂态度变化，从直接采购国际主流芯片转向希望拥有更多话语权和接受更开放的架构[14] - **海光信息**推出定制化产品，允许大厂将特殊需求写入芯片，以建立深层绑定[14] - 行业认为2026年是Agent（智能体）元年，其对算力的消耗是指数级增长，算力依然短缺，问题在于供需错配而非总量过剩[15] - **DeepSeek**等国产大模型的爆发反向定义硬件标准，如采用FP8量化策略，促使芯片厂商优化底层计算库以支持特定计算格式[15][16] 产业链闭环与应对挑战的能力 - 面对美国可能放宽英伟达H200芯片出口限制的传闻，行业强调国内政企客户对供应链安全有刚性考量[17] - 国产算力产业链已形成闭环：从**长鑫科技**、**长存集团**的存储底座，到**中科曙光**、**海光信息**的计算与网络集群，再到**摩尔线程**、**天数智芯**适配的终端应用[17] - 过去几年，中国算力产业已初步形成紧密咬合的生态闭环，具备了进一步直面挑战的能力[17]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，公司股价上涨2.04%，报30.04元/股，成交额3.12亿元，换手率2.59%，总市值137.07亿元 [1] - 当日主力资金净流入1513.24万元，特大单净流出381.22万元，大单净流入1896.05万元 [1] - 公司股价年初以来上涨6.94%，近5日上涨6.94%，近20日上涨24.29%，近60日上涨23.47% [1] 公司业务与行业概况 - 公司是一家中立第三方云计算服务商，主营业务收入构成为：公有云50.63%，混合云35.41%，云通信8.26%，私有云2.75%，解决方案及其他1.90%，边缘云1.05% [1] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，所属概念板块包括商业航天（航天航空）、中盘、融资融券、增持回购、专精特新等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2024年12月31日，公司股东户数为3.93万户，较上期增加8.67%，人均流通股10312股，较上期减少7.98% [2] - 截至2025年9月30日，博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A（023520）为公司第六大流通股东，持股426.20万股，较上期增加60.14万股 [3] - 截至同期，广发上证科创板人工智能ETF（588760）为新进第十大流通股东，持股150.08万股，而国融融盛龙头严选混合A（006718）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入12.27亿元，同比增长12.17% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-8342.52万元，同比亏损收窄49.53% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利2112.66万元，但近三年累计派现为0.00元 [3]

云计算行业概况与中国市场 - 云计算是一种通过网络按需提供计算资源和服务的技术，允许用户以很少的管理工作快速获得庞大资源 [2] - 2010年以来，随着中国数字经济兴起和产业数字化水平提高，中国云计算行业进入快速发展期 [2] - 2024年中国云计算市场规模达到8288亿元人民币 [2] - 云计算已成为现代信息技术的重要组成部分，为各行业数字化转型和数字贸易提供重要支撑 [2] 云计算业务模式与市场结构 - 云计算业务主要分为公有云、私有云和混合云三种类型 [4] - 公有云通过公共互联网向所有用户提供计算资源，私有云为单一客户提供更高安全性和定制化服务，混合云结合两者特点 [4] - 中国公有云市场占整个云计算市场的近70% [4] - 云计算服务模式包括基础架构即服务（IaaS）和平台即服务（PaaS） [4] 优刻得公司概况与业务定位 - 优刻得科技股份有限公司是中国第一家云计算科创板上市公司，成立于2012年 [3][4] - 公司以公有云为主要业务，也涉及私有云和混合云，是首批通过工信部可信云认证的云服务企业 [4] - 公司坚持中立原则，不涉及客户业务领域，致力于成为“不和用户竞争”的云 [4] - 公司秉持产品快速定制、贴身服务的理念，在激烈竞争中打开市场 [5] 优刻得全球化战略与出海业务 - 优刻得是中国云计算领域全球化的先行者，2013-2014年因数据本地化法规要求开启全球化部署 [5] - 2014年11月，首个海外机房在美国洛杉矶上线，成为第一家走出国门在海外提供云服务的中国云计算厂商 [5] - 公司提出“打造中国企业出海的云驿站”战略，坚持“中国企业去哪里我们去哪里” [5][9] - 截至2025年末，优刻得全球云服务覆盖22个地域，拥有30个可用区 [9] - 出海服务主要包括针对中国出海企业的公有云服务和帮助海外传统企业数字化转型的私有云服务 [10] 优刻得海外市场拓展经验 - 选择合适的市场：公司通过市场调研分析环境，重点拓展数字化进程加速的新兴市场（如越南、泰国），避开数字化转型动力不足的区域（如欧洲、非洲） [11] - 寻找合适的合作伙伴：通过与当地伙伴合作，深入了解市场需求、文化差异和政策法规，借助其渠道和资源快速站稳脚跟并加强合规建设 [12] - 秉持共建共享精神：为当地带来就业，重视人力资本建设，帮助培养数字化人才，通过派遣中国员工与招聘本地人员合作，并吸引在华留学生加入 [12] 优刻得财务与业务数据 - 2024年优刻得境外业务收入为2.66亿元人民币，是2018年的两倍多 [6] - 截至2025年6月底，优刻得境外业务收入占总收入的比重超过25%，创出新高 [10] - 2024年公司研发费用占营业收入的比例为12.58% [15] 优刻得绿色发展战略与技术创新 - 公司将绿色发展战略纳入企业规划，视数据中心能耗优化为发展新机遇 [13] - 内蒙古乌兰察布数据中心利用当地丰富的风光资源，绿电使用比例已达到80% [14] - 乌兰察布数据中心利用自然冷却、水源多联机、错峰储能等技术，将电能利用效率指标PUE值降至1.3以下，全年可减少碳排放7380吨 [14] - 上海青浦数据中心应用自主研发的“白露”间接蒸发冷却技术和“启蛰”余热回收利用技术提升能效 [15] - 2025年，优刻得获得上海市智算中心“综合能效卓越奖” [15] 行业竞争格局与未来展望 - 国内云计算市场竞争高度激烈，由头部厂商深度参与 [4] - 海外供应商如亚马逊云服务占据中国出海企业市场较大份额，其广告称“80%的中国出海企业都在使用亚马逊云服务” [6] - 公司早在2017年提出CBA（云计算、大数据、人工智能）战略，并以云计算为基础结合大数据和AI平台 [18] - 2025年，公司第一时间完成了对DeepSeek系列模型的适配工作，方便开发者调用 [18] - 中国信通院2024年研究预计，2027年中国云计算市场规模将超过2.1万亿元人民币，是4年前的三倍多 [18] - 随着AI原生带来的技术革新及大模型规模化应用落地，中国云计算产业将迎来新一轮增长曲线 [18]

公司股东结构 - 截至2025年12月31日，公司股东总户数为39320户 [1]

全球及国家级技术突破与产业化 - 全球首款北斗高精度芯片在汉问世，全球最快磁悬浮技术、全球最高强度平顶脉冲磁场达到世界领先水平 [1] - 脑机接口、稻米造血技术实现产业化突破 [1] - 2家企业入选全国首批领航级智能工厂名单，数量居全国第1 [1] 未来产业新赛道布局 - 政府工作报告提出重点布局具身智能、未来显示、6G、合成生物、量子科技、脑机接口、氢能和核聚变能等新赛道 [3] - 建设“万兆先锋”城市，计划新增高性能算力规模2500P以上 [3] - 加快建设磁约束氘氘聚变中子源等3个大科学设施 [3] 领航级智能工厂发展 - 领航级智能工厂是智能制造的最高等级，武汉市长飞光纤光缆股份有限公司、武汉京东方光电科技有限公司成功入选全国首批名单，入选数量与上海市并列全国第一 [4] - 此举标志着武汉在制造业智能化转型中走在全国前列，将推动制造业从“局部AI改造”转向全流程智能制造升级 [4] - 政企联动建议推动实验室技术转化为智能工厂系统解决方案，打造产业园区，形成“标杆引领—梯队跟进”的发展格局，实现从“单点领航”到“全域智造领跑” [4] 算力基础设施与“万兆先锋”城市 - 算力是数字时代的“土壤”，武汉加快建设“万兆先锋”城市、提升算力规模，是为培育未来产业生态、保持城市创新地位奠定基础 [5] - 人工智能正进入与千行百业深度融合的关键阶段，未来将产生巨大的推理与计算需求，此前建设的算力中心容量与技术已显不足，必须超前布局更新基础设施 [5] - 需把握自身优势积累行业数据、培养工程人才、持续提升算力支撑能力，结合场景与数据以在人工智能浪潮中保持城市竞争力 [7] 前沿科研与大科学装置 - “磁约束氘氘聚变中子源预研装置”项目于2023年获批，在武汉新城光谷科学岛启动建设，致力于探索等离子体磁压缩过程中物理与工程参数的关联规律，为国际“人造太阳”项目提供实验条件 [8] - 大科学装置的加速建设体现出武汉原始创新供给能力的持续提升，逐步构建起支撑原始创新的强大动力源 [8] - “大国重器”将支撑武汉加快形成关键领域的先发优势，促进与全球知名科研城市交流合作 [8] 创新载体“硅巷”建设 - “硅巷”强调在中心城区通过更新存量空间，形成科技创新产业集聚区，顺应“科创回归都市”的新趋势 [9] - 建设“硅巷”（如南湖硅巷、珞喻硅巷）旨在推动科技成果就近转化，构建创新要素齐备的开放空间，使高校研发人员能在不离开高校的范围内与市场紧密对接 [9] - 未来的硅巷将营造风景园林式的环境，设有咖啡厅、艺术商店、文创市集等，并建立有效的激励与容错机制，以呵护“硬科技”种子成长 [9] 根技术、根企业与根产业培育 - “根”指具有源头创新能力、生态引领能力、长期成长性，并深深扎根武汉，与城市共生共荣 [10] - 达梦数据是“根企业”代表，诞生我国首个自主版权数据库，突破共享存储集群等数据库皇冠技术，产品通过国家EAL4+最高安全认证，支撑50余个行业核心系统，服务200余家金融机构与70余个部委级单位 [10] - 培育更多“根”企业需锚定武汉市产业优势，深化“耐心资本+场景赋能”双轮驱动，在资本端升级政策，在场景端让技术在千亿级产业场景中迭代，并加大企业创新研发投入支持，筑牢人才根基 [10]

云游戏概念板块市场表现 - 截至1月5日收盘，云游戏概念板块整体上涨4.64%，在概念板块涨幅中排名第8位 [1] - 板块内27只股票上涨，其中三七互娱涨停，汤姆猫、佳创视讯、协创数据涨幅居前，分别上涨16.34%、12.07%、10.11% [1] 当日市场热点板块对比 - 1月5日涨幅最高的概念板块为脑机接口，上涨13.70%，其次是高压氧舱（7.01%）和血氧仪（5.65%）[2] - 云游戏概念（4.64%）涨幅高于辅助生殖（4.45%）和存储芯片（4.44%）等板块 [2] 云游戏概念板块资金流向 - 1月5日，云游戏概念板块获得主力资金净流入10.44亿元 [2] - 板块内16只股票获得主力资金净流入，其中5只股票主力资金净流入超过5000万元 [2] - 汤姆猫主力资金净流入居首，达5.84亿元，三七互娱、四川长虹、优刻得分别净流入3.70亿元、1.95亿元、1.45亿元 [2] 重点个股资金与交易数据 - 汤姆猫：股价上涨16.34%，换手率21.45%，主力资金净流入5.84亿元，净流入比率16.02% [3] - 三七互娱：股价涨停（10.00%），换手率2.95%，主力资金净流入3.70亿元，净流入比率高达30.54% [3] - 四川长虹：股价上涨3.63%，换手率3.55%，主力资金净流入1.95亿元，净流入比率12.83% [3] - 优刻得：股价上涨9.36%，换手率18.12%，主力资金净流入1.45亿元，净流入比率6.54% [3] - 佳创视讯：股价上涨12.07%，换手率23.31%，但主力资金净流出3894.18万元，净流出比率-6.18% [4] - 协创数据：股价上涨10.11%，换手率8.19%，但主力资金净流出2.45亿元，净流出比率-4.80% [4]

科创创业人工智能ETF市场表现 - 截至2026年1月5日，科创创业人工智能ETF永赢(159141)强势上涨3.00% [1] - 该ETF最新规模达9.52亿元，创成立以来新高，在可比基金中规模位居前1/4 [2] - 其成分股普遍上涨，其中协创数据涨超12.26%，优刻得-W、澜起科技、北京君正、天准科技分别上涨7.58%、7.11%、6.48%、5.65% [1][2] 成分股关键个股表现 - 协创数据(300857)现价189.36元，涨幅12.26%，成交额31.46亿元，位列涨幅榜首 [2] - 澜起科技(688008)现价126.17元，涨幅7.11%，成交额38.28亿元，为成交额最高的成分股 [2] - 金山办公(688111)现价320.51元，涨幅4.38%，成交额16.71亿元 [2] - 恒玄科技(688608)、合合信息(688615)、润泽科技(300442)、复旦微电(688382)等成分股涨幅在3.87%至5.09%之间 [2] 近期行业重要事件 - 2025年12月31日，长鑫科技集团科创板IPO获上交所受理，拟募集资金295亿元，用于存储器晶圆制造技术升级等项目 [3] - 长鑫科技的上市预计将拉动半导体设备、材料等上游环节订单爆发，同时降低AI服务器、云计算、机器人等下游领域的存储采购成本 [3] - 该事件有助于打破海外巨头在高端存储的垄断，为国产AI芯片、大模型提供本土化高带宽内存支持，缓解算力底座核心技术受限问题 [3] - 2025年12月31日，中国大模型厂商智谱与MiniMax正式启动招股，预计分别于2026年1月8日和1月9日在港交所挂牌上市 [3] 行业影响与ETF定位分析 - 华创证券指出，中国大模型企业相继登陆港股，标志着“技术—产品—资本”闭环正式跑通 [4] - 二级市场为仍需巨额投入的基座模型提供公开融资通道，可缓解一级市场资金紧张，维持算力、算法、人才的高周转投入 [4] - 上市公司的市值透明化将倒逼创业公司从参数比较转向关注实际盈利能力，加速商业模式的收敛 [4] - 上市审计与信息披露有助于降低政府、央企、金融机构的采购门槛，从而更快释放G/B端需求，形成“资金—场景—数据”正循环 [4] - 这一正循环将提升国产模型迭代效率，并为芯片、框架、应用层伙伴留出更长的配套窗口 [4] - 科创创业人工智能ETF永赢(159141)汇聚科创板与创业板AI产业链核心标的，覆盖AI上游算力芯片与光模块、中游大模型与云计算、下游产业应用全链条 [4] - 该ETF在AI芯片、光模块、云计算领域的配置占比超过78% [4]

证券代码：688158 证券简称：优刻得 公告编号：2026-001 优刻得科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/9/30 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 15 4 | 10 | 月 | 日~2026 | 年 | 月 | 14 日 | | 预计回购金额 | 800万元~1,000万元 | | | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | | 累计已回购股数 | □为维护公司价值及股东权益 15万股 | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.033% | | | | | | | | 累计已回购金额 | 352.75万元 | | | | | | | | 实际回 ...

公司股份回购计划 - 公司于2025年9月29日和10月15日分别经董事会和股东会审议通过股份回购议案 [1] - 计划使用800万元至1000万元自有资金进行回购 回购价格上限为40.33元/股 [1] - 回购股份拟用于股权激励或员工持股计划 回购期限为6个月 [1] 股份回购实施进展 - 截至2025年12月31日 公司已累计回购股份15万股 [1] - 累计回购股份数量占总股本的比例为0.033% [1] - 公司已支付回购总金额为352.75万元 [1] - 实际回购价格区间为23.05元/股至23.8元/股 [1]

行情速递 - 主板领涨公司包括苏州科达(+10.05%)、电科网安(+10.01%)、通宇通讯(+10.01%)、名臣健康(+10.00%)、德明利(+10.00%) [1] - 创业板领涨公司包括百纳千成(+20.08%)、佳缘科技(+20.00%)、首都在线(+13.08%) [1] - 科创板领涨公司包括优刻得-W(+19.99%)、南亚新材(+13.59%)、信科移动-U(+9.36%) [1] - 活跃子行业为SW军工电子Ⅲ(+1.56%)和SW其他通信设备(+1.38%) [1] 国内产业动态 - 新美材料新站光学功能膜项目总投资约50亿元，规划建设5条国际领先的智能化显示材料生产线，涵盖LCD/OLED偏光片及OLED支撑关键原材料 [1] - 唯捷创芯推出封装尺寸为2.5mm x2.5mm和3.0mm×3.0mm的Wi-Fi 7&蓝牙双连接前端模组，适配轻薄便携终端 [1] - 紫光同芯拟与关联方及宁德时代全资子公司问鼎投资共同投资设立紫光同芯科技，旨在将汽车域控芯片业务独立运营，以提升与头部客户合作黏性及产品竞争力 [1] - 晶盛机电12英寸单片式碳化硅外延生长设备顺利交付，采用独创“垂直分流进气”结构，可兼容8/12英寸工艺，实现高精度温度控制及全自动操作 [1] 公司公告 - 芯原股份2025年第四季度新签订单金额达24.94亿元，同比增长129.94%，其中AI算力相关订单占比超过84%，数据处理领域订单占比接近76% [2] - 埃科光电收到与收益相关的政府补助174.00万元 [2] - 亚信安全收到与收益相关的政府补助约346.1万元，用于支持企业日常运营或特定项目支出 [2] - 线上线下子公司无锡凌恒获得政府补助260.30万元和1,700万元，江苏易飞获得3.24万元和300万元 [2] 海外产业动态 - 集邦咨询预估，由于国际形势影响及存储器涨价、产能吃紧，供应链对2026年需求转趋保守，2025年第四季前十大晶圆代工厂合计产值季增幅可能明显收敛 [2] - 2025年11月日本制芯片设备销售额(3个月移动平均值)为4,206.7亿日圆，同比增长3.7%，连续第23个月增长，并创下历年同月历史新高 [2] - MouseComputer因内存成本飙升及订单超预期，在宣布2026年1月提价后暂停官网销售，提价幅度仍在考虑中 [2] - 苹果公司获得一项头戴显示设备专利，可使设备根据用户环境与行为自动调节光学镜片的色调与透明度，实现虚拟内容与现实场景的智能过渡 [2]