行业发展趋势 - 全球AI宠物市场规模2023年达11.9亿美元 预计2030年增长至35.1亿美元 年复合增长率15.1% [4] - 全球陪伴机器人市场规模2023年为750亿元 预计2029年达3043亿元 年均增长率25.56% [4] - 市场呈现爆发式增长态势 涌现日本Moflin/LOVOT及国产宇树Unitree Go2/Cupboo咘咘/Fuzzoo等多类型产品 [4] 产品技术特性 - 宠物机器人结合实体化硬件与智能交互系统 通过AI技术实现自由度 灵活度及对人类行为的理解 [5] - 生成式AI技术使机器人具备语言模型能力 包含逻辑思维和深层次对人类意图的理解 [5] - 当前技术可实现约六七成真实宠物体验 虽缺乏毛茸触感但交互表达性高度近似真实宠物 [5] 市场需求驱动 - 满足情感陪伴需求 解决真实宠物饲养存在的时间投入 过敏问题及寿命限制等痛点 [2] - 提供情绪价值 电商平台用户反馈显示产品对情绪抚慰和满足获得多年龄层消费者肯定 [2] - "被需要"的交互特性成为核心卖点 用户通过互动触发隐藏功能获得满足感 形成双向情感联结 [4] 典型产品案例 - 杭州简墨科技生产的咘咘宠物机器人市场反响热烈 曾出现断货现象 [1] - 用户实证显示产品具备高互动性 包括叹气 委屈等情绪化反应 增强情感真实性 [4] - 产品外观设计融合猫 狗 猫头鹰等多元素 跨年龄层吸引消费者关注 [2]

智能焊接爬行机器人概述 - 智能焊接爬行机器人结合智能化控制技术与焊接技术，用于复杂工件或特殊环境下的焊接任务 [1] - 核心组成部分包括爬行机构、控制系统、传感系统与焊接系统 [1] 产业链结构分析 - 上游为关键零部件与原材料，包括控制系统、爬行机构、焊接跟踪系统等 [3] - 中游为系统集成，负责将零部件集成到机器人本体中，建设焊接爬行机器人产线 [3] - 下游应用领域包括钢结构行业、船舶行业等 [3] 中国智能焊接机器人市场现状 - 2024年全球智能焊接机器人市场规模约15.13亿美元 [4] - 中国工业机器人市场占全球52%，2024年中国智能焊接机器人市场规模为56.03亿元 [4] - 2022-2024年中国智能焊接机器人市场规模逐年增长，分别为41.97亿元、49.39亿元、56.03亿元 [5] 中国智能焊接爬行机器人市场占比 - 2022-2024年中国智能焊接爬行机器人市场占比分别为5.72%、4.72%、4.64% [6] - 技术创新如人工智能、大数据、5G通信技术提升焊接精度、作业效率与环境适应能力 [6] 中国智能焊接爬行机器人市场规模 - 2022-2024年中国智能焊接爬行机器人市场规模分别为2.4亿元、2.33亿元、2.6亿元 [10] 江苏省智能焊接爬行机器人市场现状 - 2022-2024年江苏智能焊接爬行机器人市场规模分别为0.32亿元、0.37亿元、0.39亿元 [11] - 南京顶瑞科技研发的智能焊接爬行机器人能自主规划焊接路径，精准识别焊点，降低焊接失误率 [11] 中国智能焊接爬行机器人市场竞争格局 - 主要企业包括南京顶瑞科技、上海华威焊割机械、北京博清科技、唐山开元自动焊接装备、唐山锐特自动化设备 [14] - 2024年市场CR5为77.46%，排名前三企业市场占有率分别为19.62%、18.31%、16.21% [14] 江苏省智能焊接爬行机器人市场竞争格局 - 主要企业有南京顶瑞科技、昆山华恒焊接股份、苏州全视智能光电 [17] - 南京顶瑞科技配备120台套先进生产设备，年产能达8万台套 [17] - 昆山华恒焊接股份承担多项国家级研发项目，苏州全视智能光电开发全视焊缝跟踪系统 [19]

月度产销数据 - 3月狭义乘用车零售市场规模185万辆 同比+9.1% 环比+33.7% [2] - 2月乘用车批发176.7万辆创历史新高 同比+33.8% 环比-16.0% [2] - 1-2月累计批发386.5万辆 同比+12.7% [2] 周度市场表现 - 3月10-16日乘用车上牌41.43万辆 同比+21.5% 环比+16.2% [2] - 同期新能源上牌22.18万辆 同比+38.6% 环比+10.0% [2] - 3月累计上牌77.09万辆 同比+18.8% 新能源占比54.9% [2] 行业成本与库存 - 浮法玻璃/铝锭/锌锭价格同比-33.4%/+8.9%/+14.6% [2] - 2月经销商库存系数1.61 环比+15.0% 同比-7.5% [2] 技术创新动态 - BYD发布1MW"兆瓦闪充"技术 实现充电5分钟续航407公里 [2] - 理想推出MindVLA自动驾驶架构 目标实现类人认知能力 [3] - 极氪千里浩瀚智驾系统首发 含全球首个连续避障功能 [3] 重点车型发布 - 二代哈弗枭龙MAX预售13.88-17.68万元 主打四驱电混 [4][5] - 腾势N9上市38.98-44.98万元 定位科技安全旗舰SUV [6] - 零跑B10预售10.98-13.98万元 搭载双AI大模型座舱 [8] - 问界M8/M9 12小时订单超4.15万台 [9] 企业业绩与规划 - 小米2024年营收3659亿元 同比+35% 汽车目标2025年交付35万辆 [7] - 特斯拉计划2025年试产人形机器人5000台 2026年扩至5万台 [10] - 小鹏人形机器人拟2026年实现L3级量产 [18] 产业链投资布局 - 广东设立100亿元人工智能与机器人产业基金 [20] - 赛力斯成立AI及机器人技术公司 注册资本5000万元 [12] - 华为注册"MATEROBOT"机器人商标 覆盖多场景应用 [13] 政策支持方向 - 中办国办推动自动驾驶/机器人等技术商业化应用 [21] - 四川省拟出台AI产业专项支持政策 [19] - 深圳计划突破智算芯片/高阶智驾等核心技术 [24]

新技术驱动的消费增长点 - 人工智能+消费新赛道带动送餐机器人订单同比增长300% [3] - 以旧换新政策扩围覆盖手机、平板电脑、智能手环、绿色家电等数字化绿色化升级产品 [3] - 外骨骼机器人等全新高科技产品满足消费者新需求 例如仅3斤重设备可承担近30斤负重 [5] - 脑机接口技术已参与临床项目并获国家药监局医疗器械行业标准立项 北京上海发布五年规划支持发展 [5] - 新技术推动的新消费预计形成千亿级乃至万亿级新增长点 带动新质生产力发展 [7] 业态融合与消费场景创新 - 深化线上线下、商旅文体健多业态消费融合 创新多元化消费场景 [7] - 餐饮与电影联动消费 餐饮满额赠观影立减券 购电影票获美食满减券 [9] - 义乌推出购物+旅游融合线路 结合小商品贸易与江南风情旅游体验 [9] - 体育赛事与旅游业融合 杭州足球比赛吸引6万观众其中六成为外地球迷 当地酒店订单量同比增长超100% [9] - 业态融合需适应居民消费升级需求 产生1+1>2效果并实现长期可持续盈利 [10] 服务消费与银发经济潜力 - 十四五末期中国服务消费比重预计超50% 主要增量来自发展型、体验型、享受型服务 [12] - 截至2024年底中国60岁以上人口突破3亿 银发经济规模约7万亿元占GDP6% 2035年有望达30万亿元 [12] - 推进适老化改造 支持多层建筑加装电梯和发展老年助餐服务 发展抗衰老、银发旅游等产业 [14] - 银发旅游专列扩大规模 计划2027年构建覆盖全国的产品体系 并与金融、保险、交通、医疗产业融合 [14] 冰雪经济发展态势 - 冰雪经济产业规模从2015年2700亿元增长至2024年9700亿元 [16] - 2023—2024冰雪季冰雪休闲旅游人数达4.3亿人次 2024—2025冰雪季预计达5.2亿人次 [16]

核心观点 - 天工国际与润孚动力达成行星滚柱丝杠专用材料供应合作 国产丝杠材料核心技术攻关取得关键突破 为人形机器人产业链自主可控注入强劲动能 [1][2] 行星滚柱丝杠市场前景 - 行星滚柱丝杠是人形机器人线性执行器核心部件 具有超高承载能力 纳米级重复定位精度及长寿命特性 [1] - 丝杠约占人形机器人价值量的19% 单台人形机器人需搭载10-16根行星滚柱丝杠 [1] - 人形机器人将为行星滚柱丝杠市场空间带来几何级增长 中信建投测算人形机器人丝杠在2030年市场空间有望达到500亿元 [1] 行业竞争格局与技术壁垒 - 全球行星滚柱丝杠市场被舍弗勒 SKF GSA等国际巨头垄断 [2] - 核心壁垒在于材料 工艺及加工设备 其中丝杠材料尤其是高氮高强合金钢材料的需求极为迫切 [2] - 高氮合金钢因生产难度极大 国内现有工艺水平难以产出完全契合丝杠性能要求的材料 [2] 天工国际技术突破 - 公司依托国家级企业技术中心及多年冶金技术积淀 在高氮材料研发上进行了全面部署 [2] - 设立丝杠专用材料—高氮高强合金钢项目 通过独创冶炼工艺进行生产 [2] - 2024年公司启动高氮工模具钢专项攻关 [2] - 现有粉末材料TPM330可直接对标进口产品 [2] - 将直接向润孚动力送样以供开展加工测试 [1][2] 润孚动力行业地位 - 润孚动力是全球极少数能商品化生产行星滚柱丝杠的企业 [2] - 唯一正在实施全系列行星滚柱丝杠规模化量产的企业 [2] 合作意义与产业影响 - 天工国际将对润孚动力提供全方位 最完善的材料支持 [2] - 掌握核心材料话语权的天工国际或将重塑全球精密制造竞争格局 [2] - 人形机器人商业化进入倒计时 [2]

机器人产业链发展 - 机器人产业链当前受市场关注 腱绳作为关键材料之一 主流方案采用超高分子量聚乙烯纤维和钢丝 其中超高分子量聚乙烯纤维因高强度、耐磨损、折叠不受损等特性 适合机器人灵巧手动力传动需求 [1] 南山智尚业务进展 - 公司拥有3600吨超高分子量聚乙烯纤维产能 处于满产状态 一期600吨于2022年投产 二期3000吨于2023年投产 总产能国内前列 二期项目已完成产能爬坡 一等品率达95%以上 [2] - 公司3月19日披露超高分子量聚乙烯纤维腱绳产品实现销售订单 含税金额4万元 占2024年营收的0.002% [1] - 公司传统主业为"面料+服装"全产业链 新业务布局超高分子量聚乙烯纤维等领域 [1] 战略合作与研发 - 公司与武汉大学工业科学研究院、手智创新签署5年战略合作协议 建立产学研长期合作关系 [4] - 公司与手智创新签订专利合作协议 共同促进超高分子量聚乙烯纤维在机器人领域应用 合作研发人形机器人相关专利 [4] - 武汉大学研究院以先进制造、新能源、先进材料等为主要发展方向 执行院长刘胜为微纳制造领域专家 国内芯片封装技术引领者 [4] 机器人项目动态 - 手智创新由刘胜院士领衔 自主研发"天问"机器人 其灵巧手通过视触觉传感器和腱绳实现精准抓取 应用于零售、养老、医疗等服务场景 [5] - "天问"机器人项目计划建设4条人形机器人生产线 7月1日前投产 达产后年产1500台 年产值3亿元 [5] - 湖北省机器人控制与驱动技术创新中心揭牌 刘胜担任学术委员会主任 [5] 市场反应 - 2月以来公司股价受益于机器人概念 累计涨幅逾121% [1] - 公司订单消息引发投资者热议 但公告提示订单对业绩无影响 [1]

港股市场表现 - 恒生指数收涨2.46%或595点至24740.57点，成交额2859.35亿港元，刷新三年新高；恒生科技指数大涨3.96%至6105.5点 [1] - 华泰证券认为港股受三重逻辑支撑：科技股盈利强劲、经济企稳迹象初现、政策预期提振信心，未来积极概率上升 [1] 蓝筹股动态 - 百度集团-SW领涨蓝筹，涨幅12.22%至103.3港元，贡献恒指15.93点，主因发布文心大模型4.5及X1，性能对标GPT4.5且API价格仅1% [2][4] - 药明康德涨10.54%至72.35港元，贡献恒指4.07点；理想汽车-W涨6.76%至112.2港元，贡献恒指16.31点 [2] - 长江基建集团和长和分别跌2.93%和2.79%，拖累恒指1.63点和5.8点 [2] 热门板块分析 AI与科技股 - 百度、金山云、阿里巴巴分别涨12.22%、10.86%、5.83%，百度发布多模态大模型4.5及垂直场景优化的X1模型 [3][4] - 阿里云启动"T项目"加速AI研发，英伟达GTC大会涵盖国内多家企业AI前沿进展 [4] CRO概念股 - 药明康德2024年收入392.41亿元，归母净利93.53亿元，Q4收入环比增10.31%，在手订单同比增47%至493.1亿元 [5][6] - 华安证券指出CXO行业海外业务环比改善，AI制药技术进步或推动行业稳增长 [6] 黄金股 - 灵宝黄金、山东黄金分别涨7.3%、6.99%，国际金价突破3000美元/盎司，年内现货黄金累计涨超15% [7] - 瑞银上调金价目标至3200美元/盎司，麦格理预测Q3或达3500美元 [7] 机器人概念股 - 越疆涨27.88%至68.35港元，发布全球首款具身智能人形机器人Dobot Atom，售价19.9万元起 [7][8] - 美的集团涨10.01%，成立人形机器人创新中心布局中长期技术 [8] 热门异动股 - 康宁杰瑞制药-B涨25.26%，其HER2双抗ADC获NMPA突破性疗法认定 [9] - 丘钛科技涨13.11%，2024年净利同比增240.67%至2.79亿元 [10] - 蔚来-SW涨8.95%，与宁德时代战略合作推进换电网络，后者拟投资不超过25亿元 [11] - 比亚迪股份涨4.1%，发布超级e平台技术及两款新车型，支持5分钟充电400公里续航 [12] - 长和跌2.79%，拟以超190亿美元出售全球港口资产80%股权 [12]

核心观点 - 宁德时代通过注资4亿元人民币获得江西升华18.74%股权，强化高压实磷酸铁锂产能布局，并首次透露进军机器人制造领域的意图 [1][2] - 公司通过控股和产能绑定方式确保高压实磷酸铁锂供应链安全，应对快充电池需求激增和行业价格竞争 [2][3][4] - 高压实磷酸铁锂技术路线获得市场验证，富临精工第三代产品技术指标领先（粉体压实密度≥2.52g/cm³，极片压实密度＞2.65g/cm³）[3] - 机器人领域合作体现公司开辟第二增长曲线的战略意图，已组建工业机器人研发团队并规划AGV等产品 [5] 产能扩张 - 江西升华承诺2025年4月前完成江西基地新产能投产，7月前达8万吨/年产能，12月前四川基地新增20万吨/年产能 [3] - 叠加宜昌邦普45万吨/年项目（2026投产），宁德时代高压实磷酸铁锂总规划产能超70万吨/年 [3] - 产能扩张直接对应快充电池需求，公司预计2025年神行超充等快充产品出货占比将超70% [3] 技术优势 - 富临精工采用草酸亚铁工艺路线，可直接生成高纯度、高结晶度活性材料，形成细小均匀颗粒构筑技术壁垒 [3] - 高压实技术可提升能量密度并缩短导电通路，适配5-6C超充电池需求（如华为尊界、小米SU7 Ultra等车型）[3] - 2024年高压实磷酸铁锂材料单吨涨价最高达1500元，技术溢价逐步兑现 [4] 战略布局 - 通过控股绑定优质产能提升议价能力，对冲锂电池价格下行压力 [4][5] - 机器人领域合作聚焦汽车/智能机器人增量零部件，富临精工同步布局人形机器人关节模组生产线 [5] - 公司已在上海组建工业机器人研发团队，初期优先开发机械臂和AGV设备服务于自有产线 [5]

富临精工与宁德时代战略合作 - 富临精工及控股子公司江西升华与宁德时代签署战略合作协议，宁德时代拟以4亿元人民币认购江西升华新增注册资本33898万元，取得18.74%股权 [1] - 江西升华是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线的开创者，具备独特技术工艺路线和领先性能指标，是高压实磷酸铁锂产业领军企业 [2] - 双方将在锂电材料业务基础上，进一步拓展汽车及智能机器人等创新领域增量零部件及关节的合作机会 [2] - 合作旨在发挥各方产业领域专业与资源优势，实现新能源产业链上下游合作，提升可持续发展和创新能力 [4] 富临精工业务发展 - 公司主营业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售 [6] - 预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润3.7亿元-4.5亿元，上年同期为亏损5.43亿元 [6] - 预计2024年扣非净利润2.9亿元-3.7亿元，上年同期为亏损6.48亿元 [6] 机器人领域拓展 - 机器人领域是公司重点拓展的新兴市场 [6] - 2024年10月与多家企业签订《人形机器人应用项目合作框架协议》，将投资组建项目公司开展机器人应用系统解决方案等业务 [6] - 2025年2月拟在绵阳市涪城区投资1.1亿元建设机器人智能电关节模组研发及生产基地项目，建成1条生产线，产品应用于人形机器人、机器狗等领域 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：汽车、机器人、低空经济、装备制造、商业航天、军工、家电、轻工 - **公司**：比亚迪、福耀、赛力斯、小鹏、吉利、小米、特斯拉、亿航智能、大疆、万丰奥威、中恒通信、中科星图、纳睿雷达、四川九州、4幢电子、中心海值、拉菲尔、语数优B审计员、兆威机电、禾川吉昌、汉威弗莱、IU、一六维传感器卡尔达均胜、德赛、瑞星微成都、华为、黑芝麻智能、智源链、英伟达、奇瑞、徐工、三一重工、柳工、先导智能、连云港海目星、京山轻机、大族激光、菲利华、宏图航空、航电器、精密特征、成都华为、中国planting、心动严苛、铂力特、金雷科技、上海翰逊、来自信息、沈飞、航发动力、中航光电、美的、海尔、格力、海信、老板、华帝、万和、欧胜、德昌、三环集团、东安动力、华强科技、康耐特光学、明月镜片、雅迪控股、钱江摩托、慕思股份、顾家家居、新林门、美华控股、索菲亚、欧派家居、志邦家居、裕同科技、永新股份、紫江企业、登康、广博股份、晨光股份、创源股份、布鲁可、潮宏基、公牛晨光、春风动力、隆鑫、嘉益股份、匠心家居、一依股份、永益股份、天正股份、智欧科技 纪要提到的核心观点和论据 汽车行业 - **行情表现**：年初至今汽车板块涨幅显著高于沪深300指数，位列行业前茅，截至3月6日涨幅略高于沪深300约12.5个百分点，排在所有行业第三位，乘用车零部件、乘用车和汽车服务涨幅分别达23.87%和12.6%，商务车整体表现较弱[1][2] - **基金持仓**：2024年第四季度基金整体持仓为3.88个百分点，比第三季度降低0.14个百分点，主要因对政策和需求透支的担忧，但2025年第一季度比亚迪、福耀、赛力斯等重点公司持仓增加[1][3] - **政策影响**：部分省份2025年政策变化，15万元以下市场补贴力度增加，强化智能评价优势，如小鹏G6和G9预计定价、比亚迪将发布新纯电车型平台、小米将推出衍生版车型、吉利将发布全新智能化车型[5] - **新能源渗透率**：预计2025年全年新能源渗透率达60%-65%，更重要的是smart NEV过渡到EV NEV的渗透率[6] - **重点企业**：小鹏、比亚迪、小米、吉利等企业值得关注，小鹏G6/G9、新款车型边际催化明显，比亚迪新平台技术有望重新定义中高端纯电车型，小米衍生版车型预计明年上市，吉利将推出全新智能化战略产品[7] - **销量预期**：原预期一季度销量大幅下滑，实际需求恢复速度超出预期，调整后下滑比例收敛至约5个点，全年增速预计在4.3个点左右，新能源渗透率能达到60%以上[9] - **比亚迪智能化**：去年提示比亚迪智能化会冲击市场，今年三月支架品牌发布会定档后销量显著提升，但正价订单比例低于预期，清库存策略影响新订单增长，五月订单达30 - 40万台且折扣不变则进入量价齐升阶段，否则面临估值下调风险[10] - **特斯拉FSD入华**：展示强大技术素质，提醒中国中高阶企业重视，再次教育市场未来智能车发展水平，引导消费者购买更聪明的汽车[11][12] 机器人产业 - **发展趋势**：2025年被定义为机器人产业，特别是人形机器人量产化的元年，头部公司给出明确量产指引，科技巨头等纷纷参与，政策大力支持，处于从产品定义期到产品成长期的转折阶段[37][38] - **投资方向**：关注产业链上下游公司订单和收入情况，以及控制器、传感器等高价值零部件环节，聚焦几个大的产业链组，如海外资拉链、语速链、资源链等，关注H链和M链[3][40] - **机器人形态及应用场景**：不应拘泥于单一的人形设计，不同场景需开发不同智能终端，关注工商业场景中的各种类型机器人，如机器狗、特种机器人等[41] - **国产机器人崛起**：自2024年10月华为开始布局，多家公司加入，今年初DeepSeek和优必选表现亮眼，增强市场信心，小鹏、小米等企业在供应链上有强大积累，创业型公司如云深处也表现出色[46] 低空经济 - **政策利好**：自2023年底以来，中央政府多次强调低空经济重要性并出台政策，各地方政府积极响应并制定规划，低空经济司成立，标志国家层面重视和推动[1][20][22] - **试点及突破**：在六个重点城市开展试点工作，600米以下空域可能授权地方政府管理，从点状和面状上打开发展约束[23] - **产业链环节**：飞行载具产业链包括飞行器制造、监管服务网和后端运营，材料、飞控系统、能源与动力系统是关键环节，EVTOL构型多样，无人机市场大疆占据主导地位[3] - **投资关注**：关注六个试点城市对600米以下空域管理应用情况，以及无人载具产业布局引领，关注产业链不同环节，包括飞行载具、相配套监管服务网及后端运营[24] 装备制造业 - **投资策略**：科技赋能制造和国产装备崛起是核心主题，关注设备更新、低空经济及通用设备等主线，关注产业升级背后的智能制造装备、高端数控机床及3D打印等领域[55] - **细分行业发展**：机器人产业进入量产化元年，低空经济迎来投资机会，高端制造业受益于政策支持，关注智能制造装备等领域，设备更新市场关注轨道交通激光设备等方向，激光设备行业保持快速增长，工控和机床行业国产替代是大势所趋，工程机械板块内外需共振，新能源行业有望迎来生机[37][56][57][58][63][66][67][70][71] 军工行业 - **投资机会**：由订单弹性和主题催化两条主线驱动，订单弹性关注导弹和水下装备领域，主题催化关注军用AI和机器人，军民融合主线关注商业航天和低空经济，传统飞机发动机领域也值得关注[73] - **需求影响因素**：军队建设周期、演习力度加大及全球局部冲突、军贸市场等因素影响军工需求，智能化与无人化建设将推动未来发展[75][76][77][79] - **价格波动因素**：成本加成模式向目标价模式的转变影响军工价格波动，考验产业链各环节竞争格局及议价能力[81] 家电行业 - **春季策略**：围绕国内市场与海外新兴市场，国内以旧换新政策落地，为消费市场带来期待，对地产行业积极论述对厨电板块产生积极影响，家电行业基本面改善，可能迎来估值修复[91] - **出口市场**：自2023年以来对出口市场持乐观态度，推荐公司表现出色，具备全球化产能布局和显著成本竞争优势，空调出口维持良好景气度，主要增量来自新兴市场[92][93] - **各板块表现**：空调行业过去几年表现亮眼，2024年内销量增长5%，总出货量达1.04亿台，2025年一季度虽1月内销量下滑，但2、3月排产数据显著上修；白电板块2024年高开低走，年底反弹，库存处于风险可控状态，价格同比正增长；冰洗板块整体稳定，厨电板块触底反弹；投影市场量增价降，高端路线市占率提升[93][96][97][112] - **未来展望**：2025年家电板块仍处于较低估值水平，但基本面复苏和改善趋势存在，对绝对收益充满信心，机构持仓24年四季度环比回落，主要集中在非核心板块[101] 轻工行业 - **投资策略**：分为具备成长性的新消费赛道和估值性价比突出的行业龙头两条主线，新消费赛道关注AI技术驱动产品功能升级和精神需求满足型消费升级，出口推荐具备全球化产能布局及议价能力强的企业[118] - **各板块发展**：家居板块有望迎来估值修复，受益于地产政策催化和家居国补政策；包装板块推荐头部公司，通过份额提升实现稳健增长；AI眼镜发展前景广阔，推动传统镜片行业升级；情绪消费及精神需求满足领域IP衍生品产业和角色类拼搭玩具发展良好；黄金珠宝行业产品转变，优质企业增速领先；两轮车及摩托车板块需求有望提速，出海空间广阔[119][120][122][124][125][126] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **汽车行业**：一月份批发同比微增，但保险与终端零售仍有压力，今年1月出台补贴政策细则使终端申请量快速恢复[4] - **机器人产业**：从2022年的主题阶段到2025年进入小批量产阶段，今年预计出现千台级别的出货，对应零部件公司收入达千万级别，到2026年可能增长数倍甚至10倍[45] - **低空经济**：四网建设（设施网、空联网、航路网和服务网）是解决后续低空经济快速有效发展的关键因素，各地在建立低空管理信息平台方面进展不一，未来低空经济运营服务可能向交通运输、文旅以及公共运输等领域渗透[29][32][34] - **装备制造业**：中国高铁制造业未来3到5年海外出口需求将进入实质性爆发阶段，建议关注中国高铁出海进程[65] - **军工行业**：截至2024年底因客户内部调整问题压制采购需求，进入2025年后情况显著好转，1 - 2月密集发布新合同，一季度或二季度交接期预计订单爆发[78] - **家电行业**：2024年家电行业四季度表现亮眼，全年业绩增长预计维持在10% - 15%的区间内，股价呈现上涨趋势，2024年是估值修复年[99] - **轻工行业**：2024年政策对参与企业资质和运营规范性有限制，头部公司在获取国补上能力更强，推动行业份额集中，2025年家居国补政策补贴范围扩大，力度增加[128][129][130]