银发经济的战略定位 - 银发经济是应对人口老龄化的必然要求，也是培育经济新动能的重要内容，需服务于中国式养老事业和银发经济高质量发展[1] - 2024年12月九部门联合印发《指导意见》，明确养老金融是服务银发经济发展的金融活动总和，为促进中国特色金融与养老事业良性循环的关键着力点[2] 养老金融的核心作用 - 养老金融通过增强老年人财富储备和消费能力、提供企业融资支持、创新服务供给模式，推动养老事业和银发经济供需平衡[2] - 未来需重点支持养老资金储备规划、创新金融产品设计、提升银发经济金融支持度，并推进市场"适老化"改革[2] 供给端问题分析 - 养老产品和服务供给规模不足，未能匹配老龄化加速下快速增长的多元化需求，医养结合等高质量服务尤其短缺[5] - 供给滞后原因：社会准备不足（进入老龄社会时间短）、需求识别偏差（市场主体以盈利为导向）、行业门槛高（融资难、收益慢）[6] 需求端问题分析 - 老年人有效需求受限于支付能力，呈现"未富先老"特征，养老金依赖度高且结构失衡：第一支柱占比过大（2023年城镇职工月均3800元，城乡居民仅100-1000元），第二、三支柱覆盖不足[8] - 收入分配优先满足基本生活及医疗，养老服务和产品消费空间被压缩，导致"需求诱导供给"机制失效[8]

论坛概况 - 第三届老龄产业发展论坛将于2025年5月28日在北京举行 主题为"新服务 新业态 新趋势：银发经济消费驱动老龄产业新发展" [2] - 主办单位为中国老龄产业协会和新京报社 承办单位为CSIA国际 [5] 核心议题与演讲嘉宾 上午议程 - 国家发改委原一级巡视员郝福庆将发表主题演讲"拥抱银发经济 共创美好未来" [7] - 文旅部周久财将探讨"银发经济开启消费新蓝海：老年旅游大有可为" [7] - 人社部周红将聚焦"建立健全多层次多支柱养老保险体系" 重点讨论提高企业年金覆盖率和推动个人养老金发展 [7] - 抗衰老专家何琪杨将分享"长寿科技赋能银发生活：从实验室到日常抗衰老应用" [7] 下午议程 - 原银监会高传捷将演讲"推进信托与监护服务 繁荣银发经济发展" [8] - 人社部白璐将分析"新技能应对老龄化需求与带动高质量就业" [8] - 中石油资本王增业将探讨"B账户模式的意义与部分场景" 昆仑信托江昱洁将补充信托机制在B账户中的作用 [8] - 华龄健康科技研究院张偲将研究"B账户资金来源学理与可行性" [8] 圆桌论坛专题 - 首场圆桌聚焦"意定监护操作流程研究" 参与者包括昆仑信托黄志斌 中意人寿管培等金融机构代表 [9] - 第二场圆桌围绕"传承规划职业能力团体标准研制" 华能信托杨海辉 天驰君泰律师事务所律师等参与讨论 [9] 重要成果发布 - 中国老龄产业协会将发布《标准化发展规划(2025-2030)》及"居家环境适老化改造系列标准" [2][9] - 论坛将发布两份行业报告：《中国老年用品行业发展报告》和《2025移动互联网应用适老化创新趋势》 [2][10] - 新京报社将推介"新京活力银龄"项目 分享老年群体百万爆款流量的内容创作经验 [2][10] 参与机构 - 政府机构：国家发改委 文旅部 人社部 国家乡村振兴局等 [7][8][9] - 企业代表：以岭健康 昆仑信托 中意人寿 华能信托 中石油资本等 [8][9] - 学术组织：中国社会保险学会 中国老年学和老年医学学会 华龄健康科技研究院等 [7][8]

国家政策导向 - 习近平总书记强调金融系统需重点发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五方面 [1] - 2024年政府工作报告提出在全国实施个人养老金制度 党的二十届三中全会重申积极发展养老金融 [1] - 2025年政府工作报告要求加快发展第三支柱养老保险并实施好个人养老金制度 [1] 人口老龄化现状 - 2024年60岁及以上人口达3.1亿人（占总人口22%） 其中65岁及以上人口2.2亿人（占15.6%） [2] - 预计2035年老年人口达4亿（占比超30%） 21世纪中叶将突破5亿（占比超40%） [2] - 老年人口快速增长导致社会养老负担和财政负担加剧 [2] 个人养老金实施进展 - 2024年12月15日个人养老金政策全面推行 覆盖全国10亿参保人群 [2] - 截至2024年11月底开通7279万个个人养老金账户（较2023年底增长近50%） [2] - 实际缴费人数仅1540万 缴费率不足21% 存在"政策热、市场冷"困境 [2] 税收优惠政策优化 - 建议从EET模式（缴费免税、投资免税、领取征税）转向TEE模式（缴费征税、投资免税、领取免税）以降低中低收入群体税负 [3] - 提出对农民、灵活就业者等群体提供5%-10%的政府补贴 [3] 账户灵活性提升 - 允许紧急支取（重大疾病、意外灾难、半年以上失业等情况）并可扩展至子女教育、住房维修、赡养老人等用途 [4] - 支持账户跨区域转移 通过全国统一社会保障数据平台实现异地衔接 [4] 产品创新与资产配置 - 发展年化收益2%-3%的保底收益型产品（如国债、货币基金） [6] - 推出权益型产品包括房地产信托基金和养老目标基金 [6] - 引入长寿风险管理工具（终身年金、反向抵押养老保险） [6] 金融机构管理机制 - 建立资质分级管理制度 依据投资能力、风险预控、历史业绩等指标评估机构 [7] - 降低年化管理费率以避免侵蚀长期收益 [7] 公众教育与参与激励 - 通过案例教学、现场办理、短视频宣讲等形式加强精准宣传 [8] - 将养老金投资教育纳入基础教育课程 [8] - 借鉴英国自动加入机制（默认参保但可退出）使参与率从40%提升至80%以上 [9] - 通过可视化界面展示账户累计收益及同龄人对比数据 [9][10] 数字化建设与科技应用 - 建设国家养老金融数字化管理平台 支持刷脸开户和AI资产诊断 [11] - 应用区块链技术提升透明性和安全性 利用智能合约实现资金流转自动化 [11] 多部门协同与国际借鉴 - 建立人社、财政、金融监管等部门联合考核评价体系（参保率、资产规模增速、资金使用效率等指标） [12] - 借鉴美国IRA和德国里斯特计划 建议将个人养老金缴费上限从每年1.2万元提升至2万元 [12] 风险对冲与动态调整 - 从管理机构收入中提取1%作为风险储备金以应对系统性风险 [13] - 根据经济增长、物价指数、工资增长率定期调整缴费上限和补贴标准 [14] 生态体系建设 - 需政策、市场、技术、文化四维联动 形成政府引导、市场主导、个人参与的可持续生态 [14][15] - 金融机构需创新产品服务以实现资产保值增值 [15] - 加强养老金融知识普及教育以提升公众养老意识和理财能力 [15]

2024年12月，中国人民银行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展 的指导意见》，明确2028年和2035年养老金融发展的阶段性目标，从支持不同人群养老金融需求、拓宽 银发经济融资渠道、健全金融保障体系、夯实金融服务基础、构建长效机制五方面提出16项重点举措； 2025年3月，国务院办公厅印发《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》，提出健全应对人口老龄化 的养老金融体系，为养老金融落地提供了根本遵循。当前，我国60后、70后群体正加速步入老龄化阶 段。该群体是改革开放红利的直接受益者，不仅积累了可观的财富，更对养老生活品质提出了更高要 求。随着人口老龄化趋势加剧，老年群体的财富潜力与多元化需求为金融创新提供了广阔空间。将这一 潜力转化为社会发展的新动能，不仅关乎老年群体的福祉，更与家庭稳定、代际关系优化以及社会资源 高效配置紧密相连。 首先，老年群体的需求满足是养老金融发展的核心驱动力。在少子化与家庭结构变迁的背景下，传统居 家养老模式逐渐式微，社会化养老成为必然选择。老年群体对医疗保健、康复护理等健康服务的需求持 续攀升，健康管理已成为刚性诉求。与此同时，老年人退休后既有时间 ...

粤港澳大湾区制度体系建设 - 粤港澳大湾区涉及3个关税区、3种货币、3种法律制度，需加快建设经济高度协同、规则深度衔接的制度体系[1] - 粤港两地于2023年11月签署《粤港政务服务"跨境通办"合作协议》，建立在线数字身份互认体系[1] - 2023年12月粤港澳跨境综合服务平台上线，实现出行、通关、支付、证件办理等跨境公共服务功能[1] 生物医药产业与医疗制度创新 - "港澳药械通"政策允许港澳部分药品和医疗器械在大湾区内地医疗机构使用[2] - 广东布局生物医药产业，出台创新药械全链条支持政策，锚定万亿元产业规模[2] - 已有530余名港澳律师通过粤港澳大湾区律师执业考试，提供涉外法律服务[2] 金融服务与开放政策 - 2025年1月中国人民银行等5部门发布文件，在粤港澳大湾区对接国际高标准经贸规则进行扩大开放试点[3] - 粤港澳三地可在科技金融、绿色金融、养老金融等领域加强合作，培育新质生产力[3] - 广州构建境外人才"考、评、认"全链条政策体系，开放境外人才职业资格考试[3] 青年创业与人才政策 - 广东建成"1+12+N"港澳青年创新创业孵化服务支撑体系[3] - 粤港澳三地需加大政策牵引力度，解决青年人在学业、就业、创业等方面的实际困难[3] 大湾区共通标准与市场一体化 - 粤港澳发布"湾区标准"共235项，涉及食品、物流、养老等30多个领域[4] - 超过1000家企业声明使用"湾区标准"，降低认证检测成本[4] - 需继续扩大"湾区标准"覆盖面、认知度和采用率，助力经济高质量发展[4]

中国香港养老金体系结构 - 中国香港采用多支柱养老金模式，但未建立政府管理的传统第一支柱，主要依赖强制性公积金计划(强积金)为核心的第二支柱[1][3] - 第一支柱仅提供基本生活保障，包括综合社会保障援助计划和公共福利金计划，2023年公共养老金财政拨款规模达726亿港元[5][8] - 第二支柱以强积金为主、职业退休计划为辅，2023年末资产规模超1.4万亿港元，覆盖全港八成就业人口[6][8][13] - 第三支柱为私人自愿储蓄计划，包括香港年金、安老按揭等产品，2023年可扣税自愿性供款年度规模不到20亿港元[6][8][29] 强积金制度特点 - 强积金要求雇主和雇员各按月收入5%供款，自雇人士同样需缴纳5%，资金需至65岁退休才能提取[13] - 强积金计划分为集成信托计划(市场主流)、雇主营办计划(大型企业定制)和行业计划(饮食/建造业专用)，2024年市场上24个计划中21个为集合信托计划[15] - 强积金账户分为供款账户、个人账户和可扣税自愿性供款账户，2024年末账户数分别达447.6万、667.1万和8万个[18] - 强积金提取规则严格，仅允许六种情形提前领取：提早退休、永久离港、完全丧失行为能力、末期疾病、小额结余和死亡[20] 职业退休计划 - 职业退休计划覆盖约9%就业人口，分为注册计划(受严格监管)和豁免计划(监管宽松)，2024年末强积金豁免计划规模2766亿港元，非豁免计划仅167亿港元[23][25] - 公务员享有独立退休计划，1987年前入职者采用DB模式(退休后可领最后月薪75%)，2000年后入职者采用DC模式(政府供款率随年限从5%递增至25%)[27] 第三支柱产品创新 - 香港年金计划要求最低5万港元一次性保费，2023年底业务净负债规模达3585亿港元，保单超119万份[31] - 合资格延期年金(QDAP)2024年前三季度售出5.8万份保单，涉及保费37亿港元，2025年3月市场累计有44种产品[33] - 安老按揭(逆按揭)2024年底申请达7995例，月均年金1.7万港元，提供浮动和固定利率两种模式[35] - 银色债券2024年发行550亿港元，面向60岁以上居民，期限3年且利息与通胀挂钩[36] 养老金投资配置 - 强积金2024年末资产配置：股票67%、债券22%、存款及现金11%，55%资金投资香港本地市场[44][46] - 成分基金中股票基金占比45%(143支)，混合资产基金34%(160支)，强积金保守基金11%(24支)[39][42] - 预设投资策略包含核心累积基金(股票占比约60%)和65岁后基金(股票占比约20%)，2024年占强积金总资产10.4%，规模达1346亿港元[48][49] - 强积金历史回报波动大，股票基金年回报在-8.2%至29.7%之间，2024年预设投资的两支基金净回报分别为9.3%和3.1%[51] 长者照护与住房 - 长期照护服务2024年预算提供家居支援服务15562个名额(月均成本4618港元)和体弱长者服务13365个名额(月均成本1.04万港元)[56] - 院舍照顾服务转型为护理安老院和护养院，2003年起普通安老院不再接受新申请[58] - 长者住房保障效果显著，一人申请公屋平均轮候时长3.2年(整体平均5.2年)，维修自住物业津贴计划2008-2019年惠及2.4万名长者[60][63]

雄安新区企业年金自动加入机制 - 雄安新区在全国率先推出"企业年金自动加入机制"，首批6家企业和6家专业受托机构已签约 [1] - 该机制是完善社保政策体系的重要创新，有望为全国企业年金扩面提供示范样本 [2] - 机制要求用人单位及职工在参加基本养老保险基础上同步建立企业年金，覆盖新区所有企业及机关事业单位，鼓励纳入编外人员和劳务派遣人员 [4] 多层次养老保险体系 - 我国养老保险体系包含三支柱：基本养老保险（第一支柱）、企业年金（第二支柱）、个人养老金和商业养老保险（第三支柱） [3] - 企业年金是企业与职工自主建立的补充养老保险制度，属于第二支柱核心组成部分 [3] - 截至2024年底，全国建立年金企业达15.93万个，覆盖职工3241.84万人，基金积累3.64万亿元 [6] 机制创新特点 - 采用"自动加入、自愿退出"模式，解决传统自愿加入的惰性问题 [6] - 允许企业"小范围、低比例"起步，优先覆盖核心人才再逐步扩面 [7] - 简化决策流程，支持职工大会/代表大会/公示等多种方案确定方式 [7] - 通过"雄安智慧社保公共服务平台"实现线上自助备案，提升服务效率 [7] 行业参与案例 - 中国太保旗下长江养老参与政策制定，已签约雄安本地科技企业，并与疏解单位、国家高新技术企业达成合作意向 [4] - 首批优选集合计划由长江养老和国寿养老两支产品组成 [8] 全国推广潜力 - 机制解决扩面四大难题：建立意愿、企业成本、决策流程、服务效率 [6][7] - 上海、山东、浙江等地已推出专项政策，如苏州工业园区人才集合年金计划、上海临港片区人才企业年金计划 [7] - 养老金融机构预计将获得更多市场机会 [8]

养老服务 - 我国牵头制定《老龄化社会 老龄化包容性数字经济通用要求与指南》(ISO 25556:2025)，这是ISO首个人口老龄化视角下的数字经济标准，涵盖在线购物、数字银行等高频场景 [7] - 我国首个养老服务业品牌价值评价国家标准发布，从有形要素、质量要素等5方面细化46个指标，推动养老服务产业规模化、品牌化发展 [7] - 人社部拟新增"养老服务师"职业，海尔康养与泽普康道合作打造智慧康养新模式，聚焦智能康复机器人等产品联合开发 [8] - 复星保德信与京东方合作推出"保险+康养"入住权益模式，整合保险服务与养老资源 [8] - 京能集团Q1康养业务养老床位4724张，养老服务站点243个，较年初增加28个 [9] - 恒锋信息2024年养老服务营收3928万元，占比17.28%，开发"智慧+"养老服务平台实现"互联网+养老"模式 [9] - 同方全球人寿与梓山湖江南里养老社区合作，整合CCRC模式与"医、药、检、护、养"五大场景 [9] - 人保寿险与诚景置地探索"保险+地产"模式，在养老地产、健康社区建设等领域合作 [10] - 《保险机构适老服务规范》发布，明确服务适老化定义、管理机制及改造标准 [12] 老年消费 - 东方妍美拟赴港上市，专注特医食品研发，拥有2款获批产品及7款在研候选产品 [12] - 中国医药拟3.02亿元收购金穗科技，整合开发个人健康消费产品、保健品类等大健康业务 [12] - 浦东50+老年群体提高性消费占比达20%，月均支出4200元，超8成老龄消费者偏好"依身体状况定制舒缓行程"旅游服务 [13] - 东阿阿胶与正官庄合作布局血糖滋补健康产品，以GLPro品牌为核心深化血糖管理合作 [13] 医疗健康 - 京东健康2025年Q1收入166.45亿元，医疗AI应用覆盖80%医生问诊单，AI营养师服务满意度达91% [14] - 诺唯赞与东方基因合作聚焦阿尔茨海默病诊断领域，开发关键原材料及分子微流控技术 [14] - 平安健康与诺和诺德构建肥胖症全周期服务闭环，覆盖认知提升到长期管理 [15] - 中银人寿与希玛医疗推出大湾区"保险+医疗"跨境服务方案，实现医疗地点自由及流程便捷化 [15] - 宁美浩维获数千万天使轮融资，用于基因编辑细胞疗法在抗衰、糖尿病等领域的研发 [15] - 京东健康启动"领航者计划"，招募300名护士及康复师，拓展居家护理与安宁疗护服务 [16] 智能科技 - 优龙机器人获千万元融资，推动"柔性外骨骼+云康复平台"在长护险、社区养老中心应用 [17] - 华为与优必选合作开发家庭服务人形机器人，打造"人形机器人+智慧工厂"示范方案 [17] - 洛必德与智业健康探索"机器人+云"智慧养老模式，实现老人体征实时监测 [17] - 傲意科技获近亿元B++轮融资，专注脑机接口与机器人技术，产品包括智能仿生手OHand™系列等 [18] - 国内首个具身智能康复示范基地落地上海，傅利叶与国家地方共建人形机器人创新中心推进康复医疗应用 [18] 文娱旅游 - 安徽黄山投资10亿元打造国际康养小镇，融合健康管理、中医养生等特色产业 [19] - 欧莱雅与上海老年大学合作推出银发族形象管理课程，采用"代际共赏"模式 [19] 养老金融 - 新华保险联合中建投信托、中信养老推出"全生命周期养老金融保障计划"，整合保险、信托与养老服务资源 [20] - 广州发布12条措施支持养老金融发展，包括丰富第三支柱产品供给、探索港澳合作等 [20] - 江苏省印发养老金融高质量发展行动方案，提出18项重点任务，加强老龄产业金融支持 [20]

中观事件 - 今年前4个月，粤港澳大湾区内地9市进出口2.85万亿元，增长5.4%，占广东整体进出口总值的96.4%，“新三样”、摩托车出口增长超四成，半导体制造设备等进口增长较快[1] - 4月末，广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%，本外币贷款余额269.54万亿元，同比增长6.8%，人民币贷款余额265.7万亿元，同比增长7.2%，前四个月人民币贷款增加10.06万亿元[1] 行业总览 - 上游能源关税战后国际油价持续上行，有色铝价格回升，黑色玻璃价格短期回落[2] - 中游化工PX开工率季节性回落，聚酯开工处高位[3] - 下游地产二、三线城市商品房销售下行，服务国内航班班次较同期减少[4] 市场定价与风险 - 全行业信用利差近期小幅回落[5] - 面临经济政策超预期和全球地缘政治冲突风险[5] 行业信用利差 - 各行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周为66.88BP，分位数2.50等[50] 重点行业价格指标 - 各行业价格指标同比有不同表现，如农业玉米现货价同比0.94%，能源WTI原油现货价同比7.75%等[51]

政策支持 - 广州印发《广州市关于促进养老金融高质量发展若干措施》（"12条"）推进养老金融发展 支持多层次养老保障和服务体系建设 [2] - 政策从消费端和产业端发力 支持养老行业规范发展 [2] 消费端措施 - 优化养老金融产品 提升对多层次多支柱养老保险体系建设的金融服务 支持金融机构为基本养老保险、企业年金和职业年金、个人养老金提供服务 [2] - 丰富养老保险第三支柱金融产品供给 金融机构发挥业务特点和优势 推进具有养老属性的金融产品发展 满足不同风险偏好人群需求 [2] 产业端措施 - 拓展丰富融资渠道 支持养老产业企业扩大直接融资 探索发行养老基础设施领域REITs 提升跨境投融资便利化水平 [3] - 综合衔接协同各项支持政策 发挥小微企业融资协调工作机制 运用普惠贷款风险补偿机制、政府性融资担保及再担保机制、创业担保贷款政策等 [3] 行业现状与问题 - 养老产业快速发展但鱼龙混杂 存在以养老为噱头的诈骗现象 [3] - 部分养老机构违规预收多年床位费高达百万 要求缴纳数万元"设施设备费" 将床位公寓包装为"投资产品" [4] - 养老机构跑路事件频发 因资金困难或缺乏长线思维 导致服务中断影响老人生活 [4][5] 行业发展趋势 - 金融加大对健康养老领域信贷投放 支持消费服务业民营企业健康发展 [5] - 广州鼓励服务贸易标准化建设 在跨境养老领域打造"广州样本" 放宽外资准入限制 启动全国首个跨境养老服务业标准化试点 [5] - 政策到位将吸引更多资源聚集 充分市场竞争促使优秀企业脱颖而出 [5]