报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观主导下多空博弈加剧，基本面上纯碱价格仍有下降空间，预计周内品种分化，基本面未变时价格终将回归原线逻辑，建议关注反弹沽空机会，勿追多，套利观望，可卖出虚值看涨期权 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 基础数据 - 现货市场：华中重质、华东重质、华北轻质送到价不变，沙河重质送到价涨2元/吨至1244元/吨，西北重质出厂价不变，华中、西北轻质出厂价不变，华东轻质出厂价降20元/吨至1230元/吨，轻重价差平均涨4元/吨至49元/吨 [3] - 期货市场：SA09合约涨6元/吨至1208元/吨，SA01合约降2元/吨至1191元/吨，SA05合约降2元/吨至1233元/吨；主力合约持仓降64797手至1448568手，主力合约成交降364582手至1382031手，仓单数量降149张至5495张 [3] - 基差：SA09合约基差降4元/吨至36元/吨，SA01合约基差涨4元/吨至53元/吨，SA05合约基差涨4元/吨至11元/吨 [3] - 价差：SA01 - 05价差不变为 - 42元/吨，SA05 - 09价差降8元/吨至25元/吨，SA09 - 01价差涨8元/吨至17元/吨 [3] - 基本面数据：纯碱产量70.41万吨，周环比增2.77%，年同比增2.91%；开工率80.76%，周环比增2.79%，年同比降1.61%；厂库162.7万吨，周环比增0.17%，年同比增98.85%；表需70.14万吨，周环比降4.91%，年同比降3.01%；联碱法利润178元/吨，周环比降17.21%，年同比降80.59%；氨碱法利润49.9元/吨，周环比降25.74%，年同比降90.62% [3] 第二部分 市场研判 - 市场情况：沙河重碱价涨2元/吨至1244元/吨，青海重碱价不变，华东轻碱价降20元/吨至1230元/吨，轻重碱价差49元/吨 [5] - 重要资讯：截至2025年6月9日，国内纯碱厂家总库存167.83万吨，较上周四增5.13万吨，涨幅3.15%，其中轻质纯碱82.75万吨、重质纯碱85.08万吨环比均增加；国内纯碱市场偏弱整理，成交重心下移，装置小幅波动，下游需求一般，采购情绪谨慎 [6] - 逻辑分析：今日宏观扰动大于产业，关注中美谈判结果；供给端日产不变，部分企业有点火和检修计划；需求端短期稳定但中期有担忧，浮法和光伏玻璃产量或下降；成本端原料继续下降空间有限，氯化铵可能季节性走弱，氨碱和联碱亏损不深难刺激出清；即将进入雨季和淡季，需求难发力，供给出清看利润和周期 [7] - 交易策略：单边关注反弹沽空机会；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [8][9] 第三部分 相关附图 包含纯碱基差、纯碱9 - 1价差、纯碱仓单数量、纯碱主力合约持仓、成交、周度产量、厂家库存、表需、氨碱法利润、联碱法利润等数据的图表，数据来源为银河期货和隆众资讯 [10][11][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种短期走势多为震荡运行，部分品种有短暂偏强或震荡偏多表现，投资者需根据不同品种特点选择合适操作策略 [4][5][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 各品种短评总结 原油 - 5月OPEC原油产量增加15万桶/日至2675万桶/日，低于计划增产幅度，美伊谈判和俄乌谈判进展、OPEC+增产量及美国关税政策影响阶段性原油走势，短期低库存支撑油价，长期需跟踪OPEC+增产落实情况，建议短期短线参与 [4] 焦煤 - 全国平均吨焦盈利 -19元/吨，山西、山东、内蒙、河北盈利情况不同，供应端山西停减产煤矿数量增加但库存仍处高位，进口通关偏低，需求端焦炭降价焦企维持低库存，基本面无明显改善，预计短期盘面震荡运行 [5] 橡胶 - 泰国原料稳中有涨，国内云南胶水上涨、海南国营胶水收购价下跌，供应增量预期不变，需求端未改善，供增需弱缺乏向上驱动，阶段性进口量趋缓且连续三轮去库，价格阶段性偏低位震荡 [7] PTA - PXCFR报818美元/吨，PTA行业负荷增4%至79.7%，供应端有新装置投产增量预期，聚酯开工6月或回调，供需预期转弱，成本方面PX供应增加但6 - 7月有检修计划，预计PXN偏强，原油短期有支撑，建议观望过渡 [8] 铁矿石 - 06月02日 - 06月08日中国47港和45港铁矿到港总量增加、北方六港减少，供应端海外增量释放不及预期，需求端钢企盈利率持稳铁水微降，6月累库压力小，供需矛盾不突出，预计矿价震荡运行 [9] 螺纹钢 - 6月9日国内钢材市场震荡偏弱，供应端钢厂盈利率过半但短流程亏损，产量略有下降，需求端环比走弱受地产拖累，基建用钢量有限，基本面短期矛盾有限，盘面价格跟随原料变动，预计钢价震荡运行 [10] 生猪 - 6月9日全国农产品批发市场猪肉平均价格持平，全国生猪价格稳中伴涨，北方抵触情绪增强养殖端挺价，但屠宰企业收购谨慎需求偏弱，预计价格短暂偏强，建议09 - 01合约反套或短多01合约，养殖户择机卖出套期保值 [10][11] 棕榈油 - 截至6月6日全国三大油脂商业库存总量增加，我国1 - 5月食用植物油进口量下滑，受国际原油价格上涨提振，豆棕现货价差倒挂，库存增加，基差弱下行，下游刚需采购，短期价格区间震荡，建议逢高短空 [11] 大豆 - 截至6月9日全国进口大豆港口库存增加，国产大豆清淡，关注陈粮拍储，进口大豆温和回升，预计价格震荡偏强，可尝试短多 [11] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价上升，港口和企业库存增加，开工上升，下游产能利用率上升，成本端煤炭价格预期稳，预计港口累库，内地市场部分偏强，建议观望或回调短线做多 [12] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价暂稳，产量增加，厂家库存上升，浮法玻璃开工较稳但库存上升，市场商谈重心下滑，下游采购谨慎，预计短期震荡运行，建议观望 [13] PVC - 华东SG - 5型PVC价格上涨，产能利用率上升，供应压力增加，社会库存减少，生产企业毛利有变化，供应维持高位利润不佳，成本支撑走强，需求平稳出口转淡季，下游采购积极性弱，预计短期震荡运行，建议观望或反弹短线做空 [14][15] 国债 - 5月CPI和PPI环比、同比有不同变化，通胀较弱经济下行压力大，逆周期调节需加码，对债市有支撑，债市逻辑主线不明朗，中期宽幅震荡略偏多，关注股债跷跷板是否转化 [15] 白银 - 中美经贸磋商机制使市场对美国通胀可控预期和9月降息预期增加，白银上涨动能加强，不可盲目追高，等待回调做多，关注是否走降息预期行情，震荡偏多 [15] 黄金 - 美国内部分歧加大及加州动乱使美元指数承压利多贵金属，但市场关注点转向白银，黄金、白银或分化，黄金中期高位震荡，关注关税矛盾和地缘政治是否激化 [16]

纯碱市场价格动态 - 轻质纯碱价格指数6月9日报1272.86，较前日下跌5.71（-0.45%），重质纯碱指数报1321.43，下跌8.57（-0.64%）[3] - 华东地区轻质纯碱价格跌幅最大，达20-30元/吨（1260-1520元/吨），重质纯碱下跌20-30元/吨（1340-1420元/吨）[1][2] - 华南轻质纯碱高端价单日跌60元/吨至1540元/吨，华中重质纯碱低端价跌50元/吨至1290元/吨[1][2] 行业供需格局 - 华昌化工装置点火复产，连云港碱业新产能投放，行业供应宽松格局强化[5] - 下游玻璃行业订单不足导致库存消化缓慢，企业出货压力显著[5] - 市场交投清淡，下游以刚需补库为主，低价成交占主流[2] 期货市场表现 - 纯碱主力合约SA2509收跌0.91%至1202元/吨，盘中波动区间1195-1234元/吨[5] - 总持仓量环比增加117554手至1513365手，反映市场看空情绪占主导[5] 后市展望 - 检修装置陆续复产将推动供应小幅回升，但需求端订单释放仍谨慎[6] - 部分企业或通过降价促销加速去库，短期价格预计维持弱势震荡[6] - 需重点关注装置复产进度、下游补库行为及期货市场情绪变化[6]

| 然橡胶产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年6月9日 | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 能 | 6月6日 | 6月5日 | 活美 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国营全乳胶(SCRWF):上海 | 13750 | 13550 | 200 | 1.48% | | | 全乳基差(切换至2509合约) | 100 | 5 | વેર | 1900.00% | | | | | | | | 元/吨 | | 泰标混合胶报价 | 13500 | 13600 | -100 | -0.74% | | | 非标价差 | -150 | રેર | -205 | -372.73% | | | 品中 | 6月6日 | 6月5日 | 流铁 | 涨跌幅 | 电视 | | 杯股:国际市场:FOB中间价 | 44.90 | 44.70 | 0.20 | 0.45% | 泰铢/公斤 | | 胶水:国际市场:FOB中间价 | 56.00 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行，供给高位下滑，终端需求改善有限，库存虽持续下滑但仍处同期高位，行业供需错配格局未有效改善 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面方面碱厂检修逐步恢复，供给高位下滑后企稳；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处历史高位，整体偏空 [2] - 基差方面河北沙河重质纯碱现货价1252元/吨，SA2509收盘价为1212元/吨，基差为40元，期货贴水现货，偏多 [2] - 库存方面全国纯碱厂内库存162.7万吨，较前一周增加0.17%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空且空增，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多因素为下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求 [3] - 利空因素包括23年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处历史同期高位；重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求偏弱 [4] 纯碱期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价 | 重质纯碱：沙河低端价 | 主力基差 | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1203元/吨 | 1230元/吨 | 27元 | | 现值 | 1212元/吨 | 1252元/吨 | 40元 | | 涨跌幅 | 0.75% | 1.79% | 48.15% | [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1252元/吨，较前一日上涨22元/吨 [12] 基本面——供给 - 生产利润方面华东重碱联碱法利润86元/吨，华北地区重碱氨碱法利润 -10.10元/吨，处于历史同期低位 [15] - 开工率和产能产量方面纯碱周度行业开工率80.76%，预期开工率将企稳回升；周度产量70.41万吨，其中重质纯碱38.22万吨，产量从历史高位回落 [18][20] - 产能变动情况2023年新增产能640万吨，2024年新增产能180万吨，2025年计划新增产能750万吨，实际投产100万吨 [21] 基本面分析——需求 - 产销率方面纯碱周度产销率为107.66% [24] - 下游需求方面全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，开工率75.53%持续下滑，对纯碱需求疲弱；光伏玻璃价格企稳，在产日熔量回升至9.87万吨，产量有所企稳 [27][30] 基本面分析——库存 - 国内纯碱厂家总库存162.70万吨，其中重质纯碱83.70万吨，库存处于同期历史高位 [33] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 有效产能 | 产量 | 开工率 | 进口 | 出口 | 净进口 | 表观供应 | 总需求 | 供需差 | 产能增速 | 产量增速 | 表观供应增速 | 总需求增速 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 3035 | 2715 | 89.46% | 14 | 152 | -138 | 2577 | 2517 | 60 | 2.20% | 5.10% | 7.40% | 4.60% | | 2018 | 3087 | 2583 | 83.57% | 29 | 138 | -109 | 2474 | 2523 | -49 | 1.85% | -4.86% | -4.00% | 0.24% | | 2019 | 3247 | 2804 | 86.36% | 19 | 144 | -125 | 2679 | 2631 | 48 | 5.05% | 8.56% | 8.29% | 4.28% | | 2020 | 3317 | 2757 | 73.40% | 36 | 138 | -102 | 2655 | 2607 | 48 | 2.16% | -1.68% | -0.90% | -0.91% | | 2021 | 3288 | 2892 | 71.90% | 23 | 73 | -50 | 2842 | 2764 | 78 | -0.87% | 4.90% | 7.04% | 6.02% | | 2022 | 3114 | 2944 | 85.26% | 11 | 206 | -195 | 2749 | 2913 | -164 | -5.29% | 1.80% | -3.27% | 5.39% | | 2023 | 3342 | 3228 | 87.76% | 82 | 144 | -62 | 3166 | 3155 | 11 | 7.32% | 9.65% | 15.17% | 8.31% | | 2024E | 3930 | 3650 | 78.20% | 42 | 156 | -114 | 3536 | 3379 | 157 | 17.59% | 13.07% | 11.69% | 7.10% | [34]

| ル期現日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 纪工菲 70013180 | | | 现货价格与基差 | | | | | | | 品和 | 6月5日 | 6月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | N型复投料 - 平均价 | 36500.00 | 36500.00 | 0.00 | 0.00% | | | P型菜花料 - 平均价 | 30000.00 | 30000.00 | 0.00 | 0.00% | | | N型颗粒硅 - 平均价 | 34000.00 | 34000.00 | 0.00 | 0.00% | 元/吨 | | N型料基差(平均价) | 1960.00 | 1445.00 | 515.00 | 35.64% | | | 菜花料基差(平均价) | 7460.00 | 6945.00 | 515.00 | 7.42% | | | N型硅片-210mm - 平均价 | 1.2800 | 1.2800 | 0.00 | 0.00% | 元/片 | | N型硅片-210R - 平均价 | 1.0800 | 1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃市场情况 价格变化 - 沙河安全5mm大板价格从5月29日的1134.0降至6月5日的1121.0，周度降13.0，日度无变化 [3] - 沙河长城5mm大板价格从5月29日的1113.0降至6月5日的1096.0，周度降17.0，日度无变化 [3] - 武汉长利5mm大板价格从5月29日的1140.0降至6月5日的1080.0，周度降60.0，日度无变化 [3] 合约情况 - FG09合约价格从5月29日的985.0降至6月5日的963.0，周度降22.0，日度降25.0 [3] - FG01合约价格从5月29日的1049.0降至6月5日的1018.0，周度降31.0，日度降22.0 [3] 价差与基差 - FG 9 - 1价差从5月29日的 - 64.0变为6月5日的 - 55.0，周度升9.0，日度降3.0 [3] - 09河北基差从5月29日的128.0变为6月5日的78.0，周度降50.0，日度升14.0 [3] 利润情况 - 华北燃煤利润从5月29日的236.5降至6月5日的219.9，周度降16.6，日度降7.0 [3] - 华北天然气利润从5月29日的 - 248.5降至6月5日的 - 265.5，周度降17.0，日度降7.0 [3] 现货与产销 - 沙河贸易商价格1105左右，成交一般，期现报价1120 - 1160，成交弱；湖北工厂低价990左右，成交较好，期现930 - 1000，成交一般 [3] - 沙河产销101，湖北116，华东90，华南105 [3] 纯碱市场情况 价格变化 - 沙河重碱价格5月29日为1250.0，6月4日1260.0，6月5日1250.0，周度无变化，日度降10.0 [3] - 华中重碱价格从5月29日的1200.0升至6月4日的1225.0，6月5日降至1210.0，周度升10.0，日度降15.0 [3] 合约情况 - SA05合约价格从5月29日的1253.0降至6月5日的1236.0，周度降17.0，日度降17.0 [3] - SA01合约价格从5月29日的1201.0降至6月5日的1196.0，周度降5.0，日度降20.0 [3] 价差与基差 - SA09沙河基差从5月29日的47.0变为6月5日的47.0，周度无变化，日度升12.0 [3] - SA月差09 - 01从5月29日的2.0变为6月5日的7.0，周度升5.0，日度降2.0 [3] 利润与成本 - 华北氨碱利润从5月29日的 - 107.6变为6月5日的 - 106.3，周度升1.3，日度降5.0 [3] - 华北氨碱成本从5月29日的1327.6降至6月5日的1326.3，周度降1.3，日度无变化 [3] 现货与产业 - 重碱河北交割库现货报价1220左右，沙河库1250左右，现货基差较强 [3] - 交割库去库1.24万吨，厂库持平 [3]

纯碱市场行情回顾 - 5月纯碱市场弱势下行 市场价格在5月末创出新低 未能兑现检修抬升价格的预期 [1] - 5月集中检修计划执行不及预期 部分企业检修时间缩短或计划推迟 整体检修力度不足 [1] - 上游库存虽有阶段性下降 但幅度有限 与3月集中检修时类似 市场波段情绪高位出现在检修开始前的展望阶段 [1] 产量与检修计划执行情况 - 5月下旬至6月初为产量低位阶段 5月初检修计划延续至下旬 新老检修计划存在重叠 [1] - 5月下旬部分检修计划提前结束 个别新加入检修的厂家推迟计划 日度产量数据见底后重回升势 [1] - 盘面随之破位下行 创出本轮新低 [1] 企业库存与市场竞争格局 - 部分龙头厂家凭借前期价格优势 持有较多来自期现商的待发订单 厂提发货后显著缓解整体库存压力 [2] - 价格与成本不占优势的企业期现端订单较少 当前库存压力较大 在市场竞争中处于被动 [2] - 终端企业原料较为充足 月内表观消费表现偏弱 供应虽有减量 但消费疲弱形成供需双弱格局 [2] 未来市场展望 - 供过于求是当前压制行情的核心因素 未来转机依托于供应端的减产 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅 - 6月预计供需双弱，下游硅片排产下降，若多晶硅无进一步减产有累库风险，目前预计5月产量维稳，四川地区产能复产或带来供应压力，6月需求走弱，若有多单建议先行平仓 [1] 工业硅 - 期货低开震荡、小幅回落，基本面持续面临高供应高仓单压力，需求有望在出口回暖带动下回升，但光伏产业链走弱，需求好转难消化供应增加，供应端有增长预期，价格仍将承压，需关注煤价变动 [3] 玻璃和纯碱 - 纯碱受宏观消息扰动反弹，基本面未变，前期盘面情绪走弱，整体呈下跌趋势，当前碱厂有利润，处于去利润阶段，光伏产能增长滞缓，浮法产能走平，需求无明显增长，中长期检修结束后有累库压力，6月可跟踪检修兑现情况，考虑79正套，单边远月反弹高空短线操作；玻璃受宏观消息扰动反弹，现货市场表现一般、情绪悲观，前期盘面探底，现货价格走弱，期现商卖出影响厂家产销率，6月后有淡季预期，需求放缓，面临累库压力，需等待更多冷修兑现或能止跌，09合约预计短期震荡偏弱运行，可反弹偏空对待 [4] 橡胶 - 短期宏观回暖带动胶价反弹，但供应方面东南亚产区降雨偏多影响供应输出，后续供应上量预期升温，原料压力或显现，需求方面轮胎企业开工下滑、库存下滑但可持续性待察，同比库存仍处高位，预计后续胶价偏弱势，14000以上反弹空思路，关注产区原料上量及宏观事件扰动 [5] 根据相关目录分别进行总结 多晶硅 现货价格与基差 - 6月5日N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅等平均价与6月4日持平，N型料基差涨35.64%、菜花料基差涨7.42% [1] 期货价格与月间价差 - 6月5日PS2506跌1.47%，PS2506 - PS2507跌46.34%，PS2507 - PS2508涨11.76%，PS2508 - PS2509涨40.00%，PS2509 - PS2510跌26.76%，PS2510 - PS2511涨40.00%，PS2511 - PS2512跌26.76% [1] 基本面数据（周度） - 硅片产量13.04GM，较前值降2.69%；多晶硅产量2.20万吨，较前值涨1.85% [1] 基本面数据（月度） - 5月多晶硅产量9.61万吨，较前值涨0.73%；4月多晶硅进口量0.29万吨，较前值降7.10%；4月多晶硅出口量0.20万吨，较前值降10.40%；4月多晶硅净出口量 - 0.09万吨，较前值持平；5月硅片产量58.06GM，较前值降0.50%；4月硅片进口量0.06万吨，较前值降32.03%；4月硅片出口量0.59万吨，较前值涨28.29%；4月硅片净出口量0.53万吨，较前值涨42.57%；5月硅片需求量60.61GW，较前值降8.10% [1] 库存变化 - 多晶硅库存26.90万吨，较前值降0.37%；硅片库存20.02GM，较前值涨7.81%；多晶硅仓单2030手，较前值涨5.73% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 6月5日华东通氧SI5530工业硅价格持平，基差降19.44%；华东SI4210工业硅价格降0.56%，基差降26.53%；新疆99硅价格持平，基差降15.79% [3] 月间价差 - 6月5日2506 - 2507涨86.54%，2507 - 2508降150.00%，2508 - 2509涨100.00%，2509 - 2510降5，2510 - 2511涨66.67% [3] 基本面数据（月度） - 4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值涨9.35%；4月四川工业硅产量1.13万吨，较前值涨145.65%；4月全国开工率51.23%，较前值降11.37%；4月新疆开工率60.74%，较前值降22.18%；4月云南开工率18.13%，较前值降9.21%；4月四川开工率7.30%，较前值涨1389.80%；有机硅DMC4月产量18.40万吨，较前值涨6.48%；多晶硅4月产量9.61万吨，较前值涨0.73%；再生铝合金4月产量60.60万吨，较前值降0.66%；工业硅4月出口量6.05万吨，较前值涨1.64% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）19.08万吨，较前值涨0.37%；云南厂库库存（周度）2.51万吨，较前值涨1.62%；四川厂库库存（周度）2.30万吨，较前值涨0.88%；社会库存（周度）58.70万吨，较前值降0.34%；仓单库存（日度）30.65万吨，较前值降0.80%；非仓单库存（日度）28.05万吨，较前值涨0.17% [3] 玻璃和纯碱 玻璃相关价格及价差 - 6月5日华北、华东、华中报价持平，华南报价降0.76%；玻璃2505降2.09%，玻璃2509降2.53%；05基差涨37.10% [4] 纯碱相关价格及价差 - 6月5日华北、华东、华中、西北报价持平；纯碱2505降1.36%，纯碱2509降1.76%；05基差涨8.63% [4] 供量 - 5月30日纯碱开工率78.57%，较5月23日降0.08%；纯碱周产量68.50万吨，较5月23日涨1.08%；浮法日熔量15.77万吨，较5月23日涨0.64%；光伏日熔量99990.00吨，较5月23日持平；3.2mm镀膜主流价21.00元，较5月23日持平 [4] 库存 - 5月30日玻璃厂库6776.20万重箱，较5月23日降0.01%；纯碱厂库162.43万吨，较5月23日涨1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较5月23日降4.79%；玻璃厂纯碱库存天数18.1天，较5月23日持平 [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 18.73%，较前值涨2.99%；施工面积 - 33.33%，较前值降7.56%；竣工面积 - 11.68%，较前值涨15.67%；销售面积 - 1.55%，较前值涨12.13% [4] 橡胶 现货价格及基差 - 6月5日云南国营全乳胶（SCRWF）：上海价格降1.12%，全乳基差（切换至2509合约）涨101.96%；泰标混合胶报价降0.74%，非标价差涨18.18%；杯胶国际市场FOB中间价涨0.34%，胶水国际市场FOB中间价持平，天然橡胶胶块、胶水西双版纳州价格持平，原料市场主流价海南涨1.64%，外胶原料市场主流价海南持平 [5] 月间价差 - 6月5日9 - 1价差降5.39%，1 - 5价差降40.00%，5 - 9价差涨6.40% [5] 基本面数据 - 4月泰国产量105.70千吨，较前值降29.16%；4月印尼产量194.10千吨，较前值降7.26%；4月印度产量45.40千吨，较前值降14.34%；4月中国产量58.10千吨，较前值涨；开工率汽车轮胎半钢胎（周）73.86%，较前值降；开工率汽车轮胎全钢胎（周）63.47%，较前值降；4月国内轮胎产量10200.2万条，较前值降5.07%；4月轮胎出口数量5739.0万条，较前值降7.87%；4月天然橡胶进口数量合计52.32万吨，较前值降11.93%；4月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）69.00万吨，较前值降9.21%；干胶STR20生产成本泰国（日）涨0.24%，生产毛利泰国（日）降42.28%；干胶RSS3生产成本泰国（日）涨1.88%，生产毛利泰国（日）降21.94% [5] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）涨0.06%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周）降59.49%；干胶保税库入库率（青岛周）降，出库率（青岛周）涨；干胶一般贸易入库率（青岛周）降，出库率（青岛周）涨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面，供应端整体利润下滑但天然碱项目利润高、产能扩张补充产量和产能利用率上浮，供应压力大；需求端期现商活跃、补库充沛但现货下跌，预计需求下滑、去库速度减缓，下游浮法玻璃受地产低迷影响需求负增长、光伏产业链产能多抢装潮后需求或有变化，其他下游行业需求稳定但体量有限，建议纯碱主力待反弹后逢高空 [2] - 玻璃方面，供应端部分地区产线复产、周度产量增加但行业整体利润不佳、企业挺价意愿有限，后续复产力度恐下行；需求端地产形势不乐观、传统淡季需求走弱，下游深加工订单不稳定、采购以刚需为主，汽车玻璃厂备货量增加难抵地产需求疲软，光伏玻璃有库存压力，期货已跌破利润支撑，下方历史底部在854，今日小幅底部盘整，预计后续仍有上行动能，短期反弹后考虑继续高空，建议逢高空 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1203元/吨，环比-22；持仓量1443208手，环比-25；前20名净持仓-227449，环比-52982；交易所仓单3340吨，环比1278；9月 - 1月合约价差7，环比-2；基差5元/吨，环比-45 [2] - 玻璃主力合约收盘价963元/吨，环比-25；持仓量1552205手，环比107933；前20名净持仓-220121，环比-45869；交易所仓单0吨，环比0；9月 - 1月价差-55，环比-3；基差68元/吨，环比-46 [2] 现货市场 - 华北重碱1230元/吨，环比-5；华中重碱1350元/吨，环比0；华东轻碱1340元/吨，环比0；华中轻碱1285元/吨，环比0 [2] - 沙河玻璃大板1056元/吨，环比-12；华中玻璃大板1070元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率78.57%，环比-0.06；企业库存162.43万吨，环比2.2 [2] - 浮法玻璃企业开工率75.68%，环比0.34；在产产能15.63万吨/年，环比0；在产生产线条数225条，环比2；企业库存6766.2万重箱，环比-10.7 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值17835.84万平米，环比4839.38；竣工面积累计值15647.85万平米，环比2587.58 [2] 行业消息 - 国家能源局开展新型电力系统建设第一批试点工作 [2] - 工信部专题研究部署推动人工智能产业发展和赋能新型工业化 [2] - 乘联分会初步预估5月全国新能源乘用车厂商批发销量124万辆，同比增长38% [2] - 《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》立项制定并公开征求意见 [2] - 首个国产九价HPV疫苗获批上市 [2] - 富时中国A50指数将江苏银行纳入，剔除长城汽车 [2] - 香港证监会考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易 [2] - 上海鼓励企业申报基础设施REITs储备项目 [2] - 老虎国际否认“违规发展内地新客户” [2]