美国法院叫停特朗普关税政策市场风险偏好回升，港股三大指数持续走高，恒生科技指数大幅上涨 2.46%，恒生指数、国企指数分别上涨1.35%及1.37%，恒指升超300点，市场迎来一波久违小高潮。 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Concession of the control of 800000 | DE CARDE LETTRADE 恒生指数 | 1 | 23573.38 | +315.07 | 1.35% | | 800700 | 恒生科技指数 | | 5301.92 | +127.28 | 2.46% | | 800100 | 国企指数 | | 8559.71 | +115.84 | 1.37% | 盘面上，此前走势不断分化的大型科技股再度集体上涨助力大市向好，其中，美团大涨6.6%，快手涨 近5%，京东涨超4%；此前受关税影响下跌的行业多数出现反弹行情，尤其是生物医药股和苹果概念股 涨幅明显，其中，君实生物大涨近15%，药明生物大涨10%；中资券商股、半导体股、重型机械股、餐 饮股、家电股、 ...

商业地产抛售与互联网巨头接盘 - 万达商管大规模抛售旗下48座商业体 腾讯与京东作为"熟人团"接盘 [6] - 北京市潘达商业管理有限公司(京东全资子公司)和腾讯控股及其关联子公司参与收购万达广场股权 [8] - 交易完成后万达商管保留运营管理权 以收取管理费模式继续参与运营 [14] 商业地产行业现状 - 中国大型零售企业营业收入已连续七年下滑 2025年Q1综合营收指数1236点 同比降幅扩大至8.5% [7] - 2024年Q1中国21城优质零售地产市场平均空置率10.4% 较2024年底上涨0.2个百分点 [10] - 传统商业地产面临数字化能力不足 难以精准触达用户和优化运营效率 [8] 互联网巨头布局实体商业 - 阿里巴巴多年来不断试探实体商业项目运营 2022年与华润万象生活签署战略合作协议 [6][10] - 京东计划在山西太原开设京东Mall华北首店 腾讯2023年发布建筑和不动产行业数字化转型解决方案 [15] - 互联网巨头拥有海量消费数据与流量入口 但缺乏线下场景实体承载能力 [8] 数字化转型趋势 - 商业地产向场景空间生态进化 推动从单一场景运营向全域数字化生态跃迁 [7] - 数字化技术帮助商场精准解析客流轨迹与消费偏好 将传统商业空间转化为精准营销与供应链优化核心资产 [7] - 形成"线上精准获客-线下场景转化-私域流量沉淀"的全渠道闭环 [12] 典型案例与数据 - 南京河西南阿里中心商业综合体更名为"南京金陵天地" 计划6月开业 [10] - 鑫耀光环Live二期在小红书平台浏览次数突破15.6万次 万象城系列话题浏览数量突破6.6亿次 [10] - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示已形成AI+云、电商、其他互联网平台业务的发展阵型 [14] 行业转型方向 - 商业地产从"空间提供者"进化为"需求响应者" 满足年轻消费群体"即时满足"需求 [17] - 算法成为新"地段" 数据成为新"租金" 重构人货场关系 [18] - 未来商业竞争核心转向运营基因而非物业数量 [19]

港股市场表现 - 恒生科技指数半日收涨1.56% [1] - 恒生指数半日收涨0.64% [1] 科技股表现 - 美团涨超5% [1] - 快手和网易涨近3% [1] - 百度、阿里巴巴和京东均涨超1% [1] 生物医药股表现 - 药明巨诺涨超19% [1] - 药明生物和药明合联均涨超8% [1] 小鹏汽车表现 - 早盘强势且盘中一度拉升涨近9% [1] - 新车型MONA M03上市1小时大定12566台 [1]

公司战略调整 - Meta Platforms计划对AI团队进行重大重组，拆分为两个独立部门，分别聚焦基础技术研发与产品化应用 [1] - 此次调整标志着公司战略重心向AI驱动的商业化加速倾斜 [1] - 重组旨在提升产品开发效率并加快AI技术在社交、元宇宙等核心业务中的落地速度 [1] 行业竞争背景 - OpenAI、谷歌等企业在生成式AI领域进展迅猛，Meta在AI产品化速度上相对滞后 [3] - Meta在元宇宙硬件（如Quest头显）和社交AI功能（如Instagram的AI滤镜）上已有布局 [3] - 通过拆分团队，Meta试图打破"研发-应用"间的壁垒，加速AI技术的商业化落地 [3] 业务转型需求 - AI已成为社交平台内容推荐、广告精准投放的核心驱动力，重组后的团队将更高效地优化现有产品体验 [3] - 元宇宙作为Meta的长期战略，高度依赖AI在虚拟人交互、空间建模等领域的突破 [3] - 技术转化部门的设立或为元宇宙生态的完善提供支撑 [3] 资源整合与技术创新 - Meta在重组前已通过收购、投资等方式强化AI能力，例如2023年投资了多家AI初创公司 [3] - Meta发布开源大模型Llama 3，试图在生成式AI领域建立话语权 [3] - 团队拆分或进一步整合内外部资源，推动技术迭代与产品创新形成闭环 [3]

权益分派方案 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.5元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本 [1] - 以公告披露日总股本198,855,243股计算，合计派发现金29,828,286.45元 [1] - 权益分派方案已获2024年度股东会审议通过，股权登记日为2025年6月5日，除权除息日为2025年6月6日 [1][2] 股东红利分配细则 - 通过深股通持有的香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派1.35元（税后） [2] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税 [2] - 持股1个月以内（含1个月）的股东每10股补缴税款0.3元，持股1个月至1年（含1年）的每10股补缴税款0.15元，持股超过1年不补缴 [2] 股东减持价格调整 - 公司首次公开发行股票价格为28.42元/股，经过历年权益分派调整后，2024年权益分派实施前股东最低减持价格为7.51元/股 [3] - 2024年权益分派实施后，股东最低减持价格调整为7.36元/股 [3] - 主要股东包括隋国栋、刘超、刘峰及北京国脉创新投资管理中心（有限合伙） [3] 权益分派实施安排 - 现金红利将于2025年6月6日通过中国结算深圳分公司代派 [3] - 分派对象为截至2025年6月5日收市后登记在册的全体股东 [2][3] 公司联系方式 - 咨询地址为北京市丰台区诺德中心二期11号楼39层证券部 [4] - 咨询联系人柳伟亮，电话010-56640901，邮箱ir@zhidemai.com [4][5]

亚马逊的程序员也是没想到，他们正在变成新的流水线工人了。 有位工程师更是扎心爆料："团队规模都砍一半了，结果因为 AI，要求产出的代码量还得和以前一样！" 合着 就是每个人的 KPI 增加一倍了呀。 曾经需要数周时间开发的代码，现在必须在几天内交付。反馈会议也被缩短。 咱就是说，这搁谁身上谁不崩溃啊！ 小程程补充： 我想到 Java之父高斯林炮轰吐槽 AI 的那篇文章 ，他驳斥科技公司高管声称 AI 将减少对工程师需 求的说法，称这些言论是"完全自私的鬼话"，认为这些说法是对员工变相施压，想让他们多干活。（说白了，就 是为了压榨员工。 .jpg ） 一、AI 来了，代码人先慌为敬 在科技圈大名鼎鼎的亚马逊，最近发生了件让程序员们血压飙升的事。 一份报告直接甩出王炸消息，亚马逊的软件工程师们发现，AI 这玩意，没把他们直接踹出职场，却玩起了"软 刀子割肉"—— 疯狂推动他们写代码的速度，还立下高到离谱的产出 KPI。 更离谱的是，现在工作重度依赖那些自己根本没法完全掌控的 AI 工具，这不纯纯是"被工具拿捏"了嘛！ 这种变化可把大伙整焦虑了，有人吐槽，曾经需要慢慢琢磨的编程工作，现在活生生变成了工厂流水线。 还 ...

万达资产出售交易 - 由太盟（珠海）、高和丰德、腾讯控股、北京市潘达商业管理、阳光人寿等共同设立合营企业，收购大连万达商业管理集团持有的48家目标公司100%股权 [1] - 交易涉及哈尔滨哈西万达广场与齐齐哈尔万达广场等48个项目，覆盖全国多个城市包括武汉、厦门、杭州、重庆等 [1][3] - 万达集团为缓解债务压力转型轻资产模式，近两年已出售多个万达广场项目 [1] 买方阵营分析 - 买方阵营包括腾讯、京东潘达等科技企业，与2018年腾讯、京东340亿元入股万达商业的"数字化改造"战略相呼应 [6] - 互联网巨头参与可能推动线下场景与线上生态融合，例如扫码领券、直播导流等模式 [6] 哈西万达项目案例 - 哈尔滨哈西万达广场为万达"冰雪商业"标杆项目，2013年开业，体量达86万平方米，融合冰雪文化设计 [7] - 2025年5月招聘会吸引157家企业提供747个岗位，超万人参与，广场舞活动形成跨代际社交生态并带动商圈人气 [9] - 2024年因步行街摊位设置被消防处罚，反映空间利用与安全规范的冲突 [9] 未来运营挑战 - 需平衡万达标准化体系与本地消费特性，如哈尔滨、齐齐哈尔冬季漫长需强化室内体验业态 [9] - 需优化商户结构，解决存量问题如消防规范与商业活力的矛盾 [9]

市场情绪与策略 - 当前港股情绪修复至去年10月高点，但短期内缺乏情绪、利率和基本面催化剂 [3] - 经济内生动能不足，外部不确定性仍存，短期难以提供强有力支撑 [3] - 南向资金流入放缓，主动外资持续流出，香港金管局注入1,300亿港币流动性但资金面仍难有太多支撑 [3] - 市场可能在当前位置震荡，甚至不排除回撤和波动，但回撤后可提供更低成本介入机会 [3] - 互联网科技成长与分红轮动依然是整体策略方向 [3] 全球流动性趋紧 - 5月21日20年期美债拍卖遇冷，中标利率升破5%，投标倍数跌至2.46，引发股债汇"三杀" [8] - 10年期美债利率一度突破4.6%，同日日本国债拍卖也遇冷，20年期投标倍数跌至历史低位2.5 [8] - 美、日债同步拍卖遇冷反映全球流动性趋紧，日元流动性不足可能加速美国市场动荡 [8] - 特朗普"美丽大法案"通过后，财政部可能在7-9月集中投放新增美债，系统性流动性冲击风险上升 [8] 4月经济数据表现 - 工业增加值同比6.1%（3月7.7%），服务业生产指数同比6.0%（3月6.3%） [12] - 规上工企出口交货值同比0.9%（3月7.7%），环比回落幅度高于海关出口数据 [12] - 社零同比5.1%（3月5.9%），以旧换新品类中家电、文化办公增速上升，家具、通讯器材、汽车增速下降 [12] - 1-4月固定资产投资累计同比4.0%（1-3月4.2%），设备工器具投资累计同比18.2% [12] - 房地产、基建、制造业投资累计同比分别为-10.3%、10.9%、8.8%（1-3月分别为-9.9%、11.5%、9.1%） [12] 行业产能周期 - 过去3年行业表现与产能周期关联度较高，总需求不足环境下企业缩减资本开支是走出周期底部关键 [15] - 1Q25非金融企业资本开支同比下降4.9%，连续四个季度负增长，在建工程增速同比下滑2.5% [15] - 多数行业资本开支转为负增长并持续较长时间，产能周期压力缓解，部分行业在新需求催化下资本开支重新扩张 [15]

港股市场表现 - 恒生指数收盘涨0.24%至23601.26点，成交额2036.71亿港元，全周累涨1.1% [1] - 恒生国企指数涨0.31%至8583.86点，全周累涨1.36% [1] - 恒生科技指数跌0.09%至5246.87点，全周累跌0.65% [1] 蓝筹股动态 - 比亚迪股份涨1.97%至465.2港元，贡献恒指18.25点，4月欧洲电动汽车销量同比增长169%超越特斯拉 [2] - 石药集团涨2.16%至6.62港元，贡献恒指1.88点 [2] - 万洲国际涨2.16%至7.11港元，贡献恒指2.08点 [2] - 周大福跌3.32%至11.08港元，拖累恒指1.25点 [2] 行业板块分析 医药板块 - 恒瑞医药港股首日大涨25%至55.15港元，募资净额97.47亿港元，拥有19款已上市创新药 [10] - 康哲药业涨13.34%至10.28港元，泰格医药涨8.35%至29.2港元 [3] - 多家创新药企将在2025年ASCO年会展示成果，国产创新药出海预期升温 [4] 黄金板块 - 现货黄金一度突破3330美元/盎司，灵宝黄金涨9.16%至10.96港元 [4] - 美国债务扩张预期推动黄金多头逻辑，黄金股估值修复加速 [5] 汽车板块 - 比亚迪领涨1.97%，长城汽车涨2.42%至12.68港元 [5] - 5月狭义乘用车零售预计185万辆，同比增8.5%，新能源渗透率52.9% [6] 个股异动 - 富智康集团因股份合并涨22.62%至10.3港元，港股通调入 [7] - 阿里影业涨8.45%至0.77港元，拟更名大麦娱乐控股 [8] - 滔搏全年收入降6.64%至270.13亿元，净利润降41.89%至12.86亿元 [9] 新股表现 - MIRXES-B首日涨28.76%至30港元，募资净额8.81亿港元，核心产品为GASTROClearTM [11]

ETF市场表现 - ETF开盘涨跌不一 港股创新药ETF(513120)领涨1 97% 港股创新药50ETF(513780)涨1 94% 恒生创新药ETF(159316)涨1 68% [1] - 智能汽车ETF易方达(516590)领跌3 24% 科创板新能源ETF(588960)跌1 94% 恒生互联网科技ETF(159202)跌0 98% [1] - 打包市场龙头 抢反弹就买指数ETF [1]