[Table_ReportInfo] 2025 年 09 月 26 日 证券研究报告•金融工程专题报告 基金研究系列-"固收+"特色产品价值分析系列之六 [Table_Summary] 基金经理简介 基金经理刘勇，哥伦比亚大学硕士。9 年证券从业经验，2 年基金投资管理经 验；历任中铁资源期货研究员、太平洋证券股票研究员、幸福人寿保险资产管 理中心研究部负责人。2023 年 06月加入中欧基金管理有限公司，当前在管基 金 6 只，在管总规模 61.66 亿。代表产品中欧颐利债券，任职以来年化回报 4.98%，任职最大回撤-1.29%。 投资理念：首先，刘勇先生秉持"价值投资+绝对收益"的核心导向，重视估 值与现金流，聚焦基本面确定性、低估值、流动性三大要素，实现长期稳健回 报。其次，采用"核心+卫星"配置框架，不跟风、不抱团、不追热点。此外， 资产配置采用"4222"中枢（稳健类红利资产 4 成，顺周期资产、科技和高 端制造、消费医药各 2成），实现板块间有效对冲。最后，坚持行业均衡配置， 避免单压赛道，以绝对收益为核心目标，兼顾风险与收益平衡。 代表基金——中欧颐利（016850.OF） 产品简介：中欧颐利 ...

市场表现 - 沪深两市震荡调整 石油石化 房地产 钢铁 有色金属板块涨幅靠前 [1] - 现金流ETF南方(159232 SZ)涨0 52% 白银有色涨4 26% [1] 自由现金流策略优势 - 策略筛选注重企业盈利质量及现金创造能力 在经济波动中具有较强防御属性 [1] - 中证全指自由现金流指数覆盖盈利稳定的优质传统行业 并囊括汽车 电力设备等新兴制造产业 [1] - 指数编制契合国内经济新旧动能转换背景下高端制造业崛起的产业趋势 [1] 宏观环境支撑 - 国内经济复苏延续 货币政策维持宽松 [1] - 流动性宽松环境下企业盈利质量改善预期增强 [1] - 美联储降息周期开启 利率有望持续下行 叠加全球流动性充裕 [1] 投资机会 - 自由现金流充沛的优质企业有望加速价值重估 [1] - 现金流优质的公司估值中枢或上移 [1] - 建议关注现金流ETF南方(159232 SZ)把握财务优质企业的结构性机遇 [1]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.17%至81.33元/股 成交额2.21亿元 换手率5.85% 总市值69.00亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于安徽省芜湖市鸠江经济开发区 成立于2006年10月20日 于2023年9月11日上市 [1] - 主营业务为汽车内饰件研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 收入构成：功能件52.88% 装饰件42.16% 其他4.96% [1] 机构持股情况 - 国泰估值优势混合(LOF)A（160212）二季度新进十大流通股东 持有206.23万股 占流通股比例4.56% [2] - 该基金当日浮亏约913.6万元 [2] 相关基金表现 - 国泰估值优势混合(LOF)A基金规模10.83亿元 今年以来收益73.36% 近一年收益102.39% 成立以来收益343.28% [2] - 基金经理王兆祥任职3年99天 管理规模21.23亿元 任职期间最佳回报44.53% 最差回报29.96% [3]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.08%至109.83元/股 成交额18.15亿元 换手率6.01% 总市值319.72亿元 [1] - 连续3天累计下跌9.71% [1] 公司业务构成 - 光通信领域集成光电子器件研发、生产和销售 [1] - 收入构成：数据通信/消费及工业互联市场占81.36% 电信市场占18.46% 其他补充业务占0.18% [1] 基金持仓影响 - 万家汽车新趋势混合A(006233)二季度持仓7.1万股 占基金净值4.01% 为第九大重仓股 [2] - 当日浮亏41.75万元 三日累计浮亏88.4万元 [2] - 该基金规模7970.25万元 今年以来收益54.78% 近一年收益89.34% 成立以来收益308.33% [2] 基金经理信息 - 基金经理耿嘉洲任职5年137天 管理总规模37.06亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报172.54% 最差回报13.17% [3]

在9月26日召开的"2025·青岛创投风投大会"上，青岛市财政局党组书记、局长鞠立果正式发布《青岛市 发挥基金引领作用促进高质量发展行动方案（2025-2027年）》（以下简称"行动方案"）。 "五大赋能行动"完善基金生态链条。一是招商引资赋能行动。力争三年引入长期资本、耐心资本合计不 低于150亿元。二是产业培育赋能行动。为"10+1"产业配备投资顾问，"一产业一清单"服务企业融资需 求，力争对青岛项目每年新增投资额不低于100亿元。三是要素支撑赋能行动。四是提质增效赋能行 动。大力发展私募股权二级市场基金（S基金）、并购基金，探索开展区域性股权市场基金份额转让业 务，鼓励注册在青岛市的私募股权创投基金实物分配股票，畅通企业境内外上市通道，落实政府引导基 金原价转让股权或份额政策，"六位一体"帮助基金拓宽退出渠道，促进投资再循环，激活投资活力。五 是资源集聚赋能行动。力争金融资产投资公司股权投资试点基金三年实质性投资规模合计不低于60亿 元。 根据行动方案，青岛市设定了明确发展目标：力争到2027年，市政府引导基金在投规模达到1500亿元， 市属国有企业基金规模突破1000亿元，各类创投风投机构在投青岛项目 ...

三是要素支撑赋能行动。打造产融对接平台，为建设"资本之城"蓄势赋能，加快上合创投风投基地建 设，推动金家岭金融聚集区等立足自身优势实现错位发展，打造优质资本集聚高地。出台加强创投风投 人才队伍建设的若干政策措施，制定高端基金人才招引措施，强化创投风投人才队伍建设。 四是提质增效赋能行动。大力发展私募股权二级市场基金（S基金）、并购基金，探索开展区域性股权 市场基金份额转让业务，鼓励注册在我市的私募股权创投基金实物分配股票，畅通企业境内外上市通 道，落实政府引导基金原价转让股权或份额政策，"六位一体"帮助基金拓宽退出渠道，促进投资再循 环，激活投资活力。 一是聚力整合政府引导基金。构建创投基金、产投基金、重点项目协同基金"3+N"政府引导基金体系， 吸引社会资本打造规模不低于3000亿元的基金矩阵。加快政府引导基金退出，集中资金用于支持科创企 业发展，建立政府引导基金尽职免责机制，政府引导基金容损率最高可达100%。 二是聚力发挥国企引领作用。推动市属国企与政府引导基金、央企、省企等加大合作力度，灵活运 用"基金＋产业"、"基金+园区"、"基金+项目"模式，为项目落地、园区建设提供支撑。激励市属国企加 大对科技 ...

活动概述 - 中国工商银行启动"828·工银财富季"活动 通过优化产品供给、创新线上服务及投教内容提升客户财富管理体验 [1] 产品与服务升级 - 升级"天天盈"现金管理服务 "天天盈1号"关联货币基金扩充至106只 提供余额自动购买和自动快赎服务 [1] - 联合基金公司每月研选"进取策略"与"稳健策略"基金配置方案 定期推出"数字看市指数选基"活动 [1] - 推出"偏债基金"栏目 优化产品展示与筛选功能 创新"目标选+省心选"双维度服务 [1] - 上线"心愿定投"功能 支持同时选择理财、基金、存款等跨品类定投服务 [1] - 优化黄金资产配置服务 支持主动积存或定投方式办理黄金积存 配套财富季专属优惠 [1] 投资者教育与参与 - 推出"财富相伴"主题活动 采用趣味游戏和知识学习等互动形式 融入"工银i豆"新权益 [2] - 活动已吸引超600万人次客户参与 [2] - 展示金融产品风险收益特征及历史业绩 引导客户结合自身状况理性投资 [2] 合作伙伴表现 - 华安基金作为核心合作伙伴深度参与活动 公募管理规模超7400亿元 非货管理规模超4400亿元 [2] - 累计服务超过1亿投资者 实现分红总额超千亿元 [2] - 着力建设"中心化研究平台+多元化投资团队" 为持有人创造长期稳健收益 [2] 战略发展方向 - 以数智化为导向强化科技投入 提升综合实力 [3] - 围绕金融强国目标和"五篇大文章"要求 以专业投研为基石打造一流投资机构 [3] - 服务实体经济与国家发展战略 满足人民财富管理需求 [3] 活动推广内容 - 提供30亿工银i豆奖励 [4] - 涵盖活钱管理、二级债基、适配理财、基金定投、红利策略、贵金属投资及保险保障等多类产品 [4]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.02%至82.60元/股 成交额12.61亿元 换手率5.70% 总市值296.39亿元 [1] - 连续3天累计下跌3.92% [1] 公司基本情况 - 主营业务为人工智能算法、芯片技术及场景解决方案 收入构成：消费级场景44.22% 行业级场景27.66% 企业级场景27.10% 其他1.02% [1] - 2014年8月27日成立 2023年4月4日上市 注册地址含深圳南山区及香港铜锣湾 [1] 机构持仓情况 - 易方达中证1000量化增强A(017094)持有2.13万股 占基金净值0.44% 为第四大重仓股 [2] - 该基金规模1.28亿元 今年以来收益38.67% 近一年收益79.63% 成立以来收益40.04% [2] - 当日持仓浮亏9.32万元 三日累计浮亏7.57万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理殷明任职4年192天 管理规模9.6亿元 最佳回报99.31% 最差回报7.07% [2] - 基金经理黄健生任职5年200天 管理规模2.38亿元 最佳回报57.73% 最差回报-17.99% [2]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.02%至18.35元/股 成交额9.96亿元 换手率5.59% 总市值174.93亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为精密铝合金零部件研发生产与销售 专注于汽车轻量化解决方案 [1] - 汽车类业务占比81.35% 其他类14.23% 工业类1.99% 模具类1.49% 其他补充0.94% [1] 机构持仓情况 - 富国稳健增长混合A持有300万股 占流通股比例0.31% 当日浮亏约291万元 [2] - 该基金规模50.54亿元 今年以来收益30.61% 近一年收益52.58% 成立以来亏损15.09% [2] 基金经理信息 - 基金经理范妍任职9年337天 管理总规模76.1亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报187.76% 最差回报-15.11% [3]

公司股价表现 - 9月26日股价下跌5%至108.28元/股，成交额达12.07亿元，换手率5.68%，总市值245.93亿元 [1] 主营业务构成 - 光器件产品占主营业务收入98.02%，其他业务占1.81%，光传感产品占0.17% [1] 基金持仓情况 - 华夏中证智选1000成长创新策略ETF（562520）二季度持有4800股，占基金净值比例1.06%，位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约2.74万元，最新规模4369.88万元 [2] 基金业绩表现 - 该基金今年以来收益率32.73%（同类排名1618/4220），近一年收益率71.85%（同类排名1113/3824），成立以来收益率31.96% [2] 基金经理信息 - 基金经理张金志任职116天，管理基金总规模23.67亿元，任职期间最佳回报58.04%，最差回报-3.12% [3]