国产算力链利好频出。资本市场方面，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等国产GPU公司相继快速完成或推进在科创板及港股上市进程。智谱、 MiniMax也即将在港股角逐"大模型第一股"。 产业方面，摩尔线程12月20日在摩尔线程首届MUSA开发者大会上发布新一代GPU架构"花港"。"花港"基于新一代指令集，算力密度提升50%，能效提升10 倍，可支持十万卡以上规模智算集群。 海南板块全线爆发，康芝药业（300086.SZ）、神农种业（300189.SZ）涨20%，中国中免（601888.SH）、海南机场（600515.SH）、海南高速 （000886.SZ）涨10%。 消息面上，12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动。据三亚市商务局统计，封关首日，三亚全市免税销售额达1.18亿元。其中，三亚国际免税城 进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%；销售额同比增长85%。 算力硬件板块活跃，半导体、通信概念领涨，凯格精机（301338.SZ）涨超17%，长芯博创（300548.SZ）涨超12%，亨通光电（600487.SH）、长飞光纤 （601869.SH）涨停10%，包括中际旭创（300308.SZ）在 ...

A股市场今天（12月22日）上午整体走强，上证指数重返3900点整数关口以上。 A股市场热点方面，通信板块、海南自贸区概念板块均掀起涨停潮，成为上午市场两大主线亮点。 港股中原建业复牌 盘中大涨逾60% 沪指重回3900点 A股两大板块掀起涨停潮 A股市场今天（12月22日）上午整体走强，主要指数不同程度上行，其中上证指数重返3900点整数关口 以上。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，通信板块涨幅居前，板块盘中涨幅一度超过4%。板 块内个股掀起涨停潮，长芯博创（300548）、鼎通科技盘中涨幅超过10%，特发信息（000070）、亨通 光电（600487）、长飞光纤（601869）、楚天龙（003040）等多股盘中涨停。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300548 | 长芯博创 | 157.55 | 18.25 | 13.10% | | 688668 | 鼎通科技 | 109.23 | 10.13 | 10.22% | | 000070 | 特发信息 | 12.94 | 1.18 | 10.03% | | ...

A股市场CPO概念股表现 - 2023年12月22日，A股市场CPO概念股整体表现强势，多只个股录得显著涨幅 [1] - 长芯博创涨幅超过13%，亨通光电与长飞光纤涨停（涨幅10%），中天科技涨超7%，新易盛与烽火通信涨超6%，永鼎股份、华工科技、景旺电子、中际旭创涨超5% [1] - 其中，长飞光纤与新易盛股价创下历史新高 [1] 相关个股具体数据 - 长芯博创（300548）当日涨幅13.70%，总市值462亿元，年初至今涨幅241.58% [2] - 亨通光电（600487）当日涨幅10.02%，总市值645亿元，年初至今涨幅54.12% [2] - 长飞光纤（601869）当日涨幅10.00%，总市值1052亿元，年初至今涨幅326.84% [2] - 中天科技（600522）当日涨幅7.13%，总市值672亿元，年初至今涨幅40.37% [2] - 新易盛（300502）当日涨幅6.23%，总市值4586亿元，年初至今涨幅461.11% [2] - 烽火通信（600498）当日涨幅6.16%，总市值398亿元，年初至今涨幅51.81% [2] - 永鼎股份（600105）当日涨幅5.59%，总市值312亿元，年初至今涨幅333.63% [2] - 华工科技（000988）当日涨幅5.64%，总市值797亿元，年初至今涨幅83.82% [2] - 景旺电子（603228）当日涨幅5.39%，总市值695亿元，年初至今涨幅159.66% [2] - 中际旭创（300308）当日涨幅5.32%，总市值6690亿元，年初至今涨幅389.95% [2] - 智立方（301312）当日涨幅4.91%，总市值59.34亿元，年初至今涨幅42.35% [2] - 瑞斯康达（603803）当日涨幅4.16%，总市值51.11亿元，年初至今涨幅26.10% [2]

市场表现与资金流向 - 12月22日早盘，光模块CPO概念板块高开，长芯博创、致尚科技、中际旭创、新易盛等多股走强 [1] - 截至当日9:37，创业板人工智能ETF华夏（159381）和5G通信ETF（515050）涨近3% [1] - 近20日，创业板人工智能ETF华夏（159381）累计吸金超6亿元，显示资金加仓热情高涨 [1] 行业前景与驱动因素 - 高盛发布2026年全球股市展望，认为AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业 [1] - 国盛证券表示，光模块行业正迎来“量价齐增”发展局面，需求侧全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛 [1] - 供给侧技术迭代加速，头部厂商积极扩产以满足增长需求，随着全球算力投资规模扩大，光通信产业链将维持高景气度 [1] 相关投资产品概况 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [2] - 该ETF前五大持仓股为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、中兴通讯 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比超57%，同时覆盖国产软件与AI应用企业 [2] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（28.1%）、新易盛（19.8%）、天孚通信（4.45%），其场内综合费率仅0.20%，位居同类最低 [2]

上海并购基金三期主要聚焦于高端制造、集成电路、新材料、新能源、信息技术等国家政策支持产业的 并购等股权投资机会，开展投资。公司子公司长飞资本及长芯博创本次认购上海并购基金三期有限合伙 份额，旨在借助专业投资机构在股权投资领域的资源与优势，拓宽投资渠道，助力公司巩固并提升市场 地位。 长飞光纤（601869）光缆(06869)发布公告，本公司子公司长飞资本及长芯博创（300548）拟于近日与 海通并购(上海)私募基金管理有限公司(海通并购资本)、海通开元投资有限公司、上海益流实业总公 司、上海益流能源(集团)有限公司、泰州海陵城市发展集团有限公司、华能贵诚信托有限公司(代表华能 信托.尊承亨裕财富传承信托168号)、上海浦益实业有限公司签署《上海并购私募投资基金三期合伙企 业(有限合伙)之合伙协议》(合伙协议)，并拟认购上海并购基金三期的有限合伙份额。上海并购基金三 期认缴出资总额为人民币8.3亿元，其中长飞资本作为有限合伙人，拟以自有资金认缴出资人民币6,000 万元，占上海并购基金三期出资总额的7.23%;长芯博创作为有限合伙人，拟以自有资金认缴出资人民币 4,000万元，占上海并购基金三期出资总额的4.8 ...

市场表现 - 2025年12月17日，光模块及CPO概念强势爆发，带动AI产业链做多情绪高涨，重仓光模块龙头的创业板人工智能指数当日上涨5%，领涨全市场AI主题指数 [1][7] - 个股方面，联特科技20CM涨停，新易盛上涨9.55%并创收盘新高，天孚通信上涨9.27%，太辰光、锐捷网络、光库科技、中际旭创、长芯博创等多股涨幅超过7% [1][7] - 热门ETF创业板人工智能ETF（159363）当日收涨5%，全天放量成交7.79亿元，单日获得净申购1.62亿份 [2][8] 行业驱动因素 - 国产高性能GPU巨头摩尔线程、沐曦股份的发展，提升了AI训练和推理场景对数据中心高速互联的需求，进而推动800G乃至1.6T光模块的大量部署 [4][9] - 据LightCounting预测，2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元，其中800G光模块在2025年迎来需求高峰，全球出货量预计达1800-1990万只，同比翻倍，1.6T光模块在2025年进入商用元年，全球需求预计达250-350万只 [4][9] - 市场预期“春季躁动”行情，并关注1月份AI算力及存储产业链的业绩预告催化，同时近期多个硬科技主题基金快速获批，有望助力板块反弹 [4][9] 未来展望 - 兴业证券展望2026年，认为海外算力投入节奏未放缓，在过去三年高增长基础上增速有望提升，光模块及配套产业链或存在预期差 [5][10] - 随着英伟达Blackwell GPU推动数据中心进入“加速兑现期”以及Rubin GPU进展顺利，1.6T光模块有望在明年成为主力需求，行业龙头公司业绩有望维持高增长 [5][10] 相关金融产品 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”（指新易盛、中际旭创、天孚通信），光模块含量超56% [5][10] - 该ETF超过七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，截至2025年11月30日，其最新规模超过32亿元，近1个月日均成交额超过6亿元，在跟踪同一指数的7只ETF中规模与流动性排行第一 [5][10]

市场整体表现 - 12月17日，沪指窄幅震荡收于3831.43点，上涨0.17% [1][2] - 创业板指表现强势，上涨1.21%至3108.80点 [1][2] - 深证成指上涨0.83%至13021.35点，而北证50指数下跌0.83%至1427.75点 [2] - 市场呈现跌多涨少格局，共有3724只股票下跌，1578只股票上涨 [1][2] - 沪深两市半日成交额为1.04万亿元，较上个交易日缩量1039亿元 [1][2] 锂电池产业链 - 锂电池产业链成为市场领涨板块 [3] - A股天华新能股价上涨超过13%，金圆股份4天内收获2个涨停，盛新锂能涨停，华盛锂电上涨超过8% [3] - 港股天齐锂业、赣锋锂业股价均上涨超过5% [3] - 碳酸锂期货主力合约当日涨超7%，创2024年5月以来新高 [4] - 碳酸锂期货价格较年内低点已上涨超过70% [4] - 消息面上，“亚洲锂都”宜春拟注销27个采矿权，同时11月份电池销量数据出炉，市场对碳酸锂需求预期大幅扭转 [4] - 部分锂电产业链公司股价表现强劲，如天际股份涨停，年初至今涨幅达296.01% [4] 光模块与稀有金属 - 光模块CPO板块反弹，光库科技领涨超5%，长芯博创、新易盛、天孚通信、中际旭创等多股涨超2% [5] - 稀有金属股走强，中钨高新逼近涨停并创历史新高 [5] - 厦门钨业、融捷股份涨超6%，雅化集团、天齐锂业、西藏矿业、章源钨业涨超5%，赣锋锂业、东方钽业、永兴材料涨超4% [5] - 钨产品价格大幅上涨，钨粉最新价格达100万元/吨，较年初上涨216.5% [5] - 65%黑钨精矿最新报价42万元/标吨，较年初涨193.7% [5] - 仲钨酸铵最新报价62万元/吨，较年初涨193.8% [5] 新股与贵金属 - 新股沐曦股份上市首日表现强劲，盘中大涨超700%，上午收盘涨幅达687.8%，股价报719.8元 [7] - 公司总市值近3350亿元，超过摩尔线程，若按700元/股计算，单签盈利近30万元，成为A股全面注册制以来最赚钱新股 [7] - 贵金属价格持续走高，现货白银日内涨超3%，报65.86美元/盎司，再创历史新高 [7] - 沪银期货主力合约日内涨超4%，同样创新高 [7] - 现货黄金短线加速上涨，向上触及4320美元 [7] - 世界黄金协会指出，黄金在2025年至2040年间仍有望实现超过5%的年均收益率 [7] - 具体行情数据显示，伦敦银现报65.766美元/盎司，上涨3.21%；COMEX白银报66.025美元/盎司，上涨4.27%；SHFE白银报15428元，上涨4.48% [8]

市场行情与ETF表现 - 17日早盘，光模块CPO等算力硬件板块反弹，光库科技领涨超5%，长芯博创、新易盛、天孚通信、中际旭创等多股涨超2% [1][5] - 光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF（159363）场内快速冲高2%，实时成交额超1亿元，资金实时净申购2800万份 [1][5] - 截至12月8日，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超33亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一 [3][7] 行业需求与增长预测 - 随着数据中心朝大规模、集中化发展，高速互联技术成为决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键 [2][6] - TrendForce预计2025年全球800G以上的光收发模块达2400万支，2026年将会达到近6300万组，增长260% [2][6] - 海外CSP在加码AI算力投资的背景下，2026年400G、800G、1.6T等高速光模块需求预计仍将进一步显著扩张 [3][7] 中国光模块企业竞争力 - 近十余年来，国产光模块厂商凭借成本优势、研发能力、交付能力以及快速响应能力，逐步切入全球头部云厂商的供应链体系，市场地位取得大幅提升 [3][7] - 展望2026年，中国光模块企业或保持竞争优势，高速光模块需求扩张有望带给新晋供应商导入窗口期 [3][7] - 建议关注在交付能力、技术实力、海外工厂产能等方面具备优势的新晋厂商（如联特科技），未来有望获得导入北美云厂商供应链的机遇 [3][7] 相关投资产品概况 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56% [3][7] - 从赛道分布看，该ETF逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情（截至2025.11.30） [3][7]

公募基金年度排名竞争格局 - 截至2025年12月12日，全市场年内收益率超过100%的基金已达67只，其中57只为主动权益基金 [1] - 永赢科技智选混合A以约215.58%的年内收益大幅领先，几乎提前锁定年度冠军 [1][2] - 第二名中航机遇领航A年内收益为159.95%，与第一名相差约55个百分点，第三名光大保德信阳光智造混合D收益为157.46%，与第二名仅差约1.5个百分点，竞争激烈 [2] - 第四至第六名收益率集中在131%-140%区间，与第二、三名差距不大，排名存在因净值波动而重新洗牌的可能性 [3] 领先基金业绩与持仓详情 - 永赢科技智选混合A期末净值为3.5787，成立以来回报为257.8% [4] - 该基金前十大重仓股合计占比为73.25%，持仓高度集中 [4] - 前三大重仓股为新易盛（占比9.76%）、中际旭创（占比9.48%）、天孚通信（占比8.98%），其他重仓股包括深南电路、沪电股份、生益科技等 [4] - 持仓组合清晰聚焦于算力链条、光模块/CPO、PCB/覆铜板及高速互联等科技主线 [5] - 截至12月12日，中证算力指数与光模块指数年内分别上涨93.83%和172.08%，其重仓的“易中天”龙头股新易盛、中际旭创、天孚通信年内涨幅分别达232%、421%、374% [5] - 主动权益前十名基金合计持有43只重仓股，其中算力与光模块成份股占14只，被重仓达53次，印证了高收益与“选对主线”和“高集中打法”的关联 [6] 领先基金管理人与规模变动 - 永赢科技智选混合A基金经理为任桀，拥有7年证券从业经历，曾任TMT研究员及科技组组长 [7] - 该基金成立于2024年10月30日 [7] - 基金规模从2025年6月末的11.66亿元迅速扩张至9月30日的115.21亿元，增长近十倍 [7] - 个人投资者持有比例从2024年12月末的21.78%大幅提升至2025年6月末的87.24% [7] - 截至统计时，机构持有比例为12.76%，个人持有比例为87.24% [10]

行业表现与历史规律 - 通信与电子行业已连续三年（2023-2025年）跻身A股年度涨幅前五的一级行业之列，其中通信行业在2023年与2025年“摘冠”[2] - 这一持续性领涨态势在A股历史上颇为罕见，市场素有“各领风骚两三年”的周期规律，此前仅食品饮料行业在2016年至2020年实现连续五年涨幅排名前五[2] - 2000年至2022年间，通信行业仅在2003-2004年连续两年排进前五，电子行业在2010年和2019年摘得第一，但2022年却垫底全市场，凸显行业涨幅波动巨大[5] 2025年市场表现 - 截至12月14日，通信行业年涨幅81.67%，居全行业第一位[2] - 通信行业细分领域中，光模块、国产芯片、AI电源、光纤光缆、高速铜连接的年涨幅分别高达172.08%、41.16%、33.04%、81.77%、60.83%，其中光模块部分标的最高涨幅接近十倍[2] - 电子行业年涨幅45.9%，排名第三，已连续三年排进全行业涨幅前五[4] 业绩与基本面支撑 - 2025年前三季度，通信细分板块收入同比增速前五领域依次为光模块、液冷、物联网、高速铜连接、工业互联网[3] - 同期，归母净利润同比增速前五领域依次为光模块、IDC、高速铜连接、液冷、工业互联网[3] - 以光模块为例，中际旭创前三季度归母净利润达71.32亿元，同比增幅90.05%；新易盛归母净利润达63.27亿元，同比增幅284.38%；仕佳光子、长芯博创、永鼎股份等公司的净利润增速达到四倍以上[4] 驱动因素与产业逻辑 - 本轮通信与电子行业的强势表现，驱动逻辑是全球人工智能革命与中国科技自立自强战略的共振，被视为一个深层、持久的产业动力[7] - AI“虹吸效应”显著，全球高景气度共振催化AI业绩估值双双高增，通信行业估值快速拔升的背后是AI相关需求暴增[2][3] - 广发证券指出，今年前三季度利润改善贡献最大的行业几乎全部与科技相关、与外需相关，上市公司报表映射了经济转型的变化[8] 机构观点与未来展望 - 多家卖方机构对2026年通信行业给出“看好”观点，AI算力、AI应用、卫星互联网等子板块最被看好[8] - 机构认为2026年有望成为1.6T高速光模块规模部署的元年，硅光等革命性技术路径的竞争与落地将白热化[8] - 国产算力产业链从芯片、服务器、网络设备到数据中心、云平台的全链条，将迎来从“可用”到“好用”、从试点到规模化的发展黄金期[8] - 银河证券认为，行业成长性不仅来自人工智能国内外强供给需求共振，也来自未来产业以及新兴产业的导向共振[9]