投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 2025年PE为70倍低于可比公司平均水平 估值增长空间为24% [10][11] 核心观点 - 公司为全球领先多元芯片设计企业 在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU领域均位列全球前十 [10][22][24] - AI与汽车电子驱动成长新曲线 NOR Flash全面赋能AI端侧设备与服务器 车规级产品全线布局 [10][33][47] - 利基DRAM进入投资回报期 产能充沛可快速承接原厂退出市场 定制化存储业务有望再造存储业务体量 [10][33][87] - 2025-2027年预计营收93.76/110.34/129.44亿元 同比增长27.5%/17.7%/17.3% 归母净利润15.26/20.16/25.52亿元 [8][12][123] 财务表现 - 2024年营收73.56亿元同比增长27.7% 归母净利润11.03亿元同比增长584.2% [8] - 2025H1营收41.50亿元同比增长15.0% 归母净利润5.75亿元同比增长11.3% [8][33] - 毛利率稳步提升 预计2025-2027年分别为38.3%/39.6%/40.3% [8][12] - 2025年6月30日每股净资产25.96元 资产负债率11.94% [2] 产品线分析 - 存储芯片为最大业务板块 2025-2027年预计增速28%/19.4%/18% 其中NOR Flash出货量增速10%/10%/10% SLC NAND出货量增速20%/20%/20% [12][120] - NOR Flash全球市占率第二 累计出货超270亿颗 55nm全系列量产 45nm节点2025H2量产 [22][64][71] - 利基DRAM覆盖DDR3L 1Gb-8Gb、DDR4 4Gb/8Gb LPDDR4产品2025H1开始贡献营收 [10][33][91] - MCU累计出货超20亿颗 为中国品牌第一 2025-2027年预计出货量539/601/672KK 营收增速11.2%/12.8%/15.1% [12][22][120] - 模拟芯片2025H1收入1.52亿元 同比增长超4.5倍 2025-2027年预计收入3.5/4.55/5.92亿元 [12][33][120] 市场机遇 - AI端侧设备需求激增 DeepSeek等开源模型推动机器人、灵巧手等设备采用64Mb-256Mb NOR Flash存储小型AI模型 [10][69] - AI服务器带动算力卡需求 需8Mb-64Mb NOR Flash用于系统启动和固件存储 [10][69] - 汽车电子单车搭载20多颗Flash 公司车规级NOR Flash 2Mb~2Gb全线通过AEC-Q100认证 SLC NAND 1Gb~4Gb通过车规认证 [10][65][81] - 全球专用存储市场2024年135.9亿美元 预计2029年达208.2亿美元 CAGR 7.1% 其中利基DRAM 85.1亿美元 NOR Flash 28亿美元 SLC NAND 23.1亿美元 [43] 竞争优势 - 与合肥长鑫、中芯国际产能绑定紧密 可快速承接存储原厂退出利基市场的订单 [10][14][91] - 定制化存储子公司青耘科技推出AI手机、AI PC、汽车等领域DRAM解决方案 2026年后有望量产 [10][99] - 工艺与封装创新构建护城河 55nm产品性能不输更先进工艺 提供灵活合封方案 [71]

市场表现 - 上周A股大盘小幅回调 上证指数全周下跌1.18%至3812.51点 深证成指跌0.83% 创业板指涨2.35% [3] - 电力设备、轻工制造、纺织服饰等行业涨幅居前 国防军工、计算机、通信等行业表现偏弱 [4] - 新能源题材轮动明显 包括动力电池、光伏逆变器、锂电电解液、锂电负极材料、储能等主题 [4] - 上周353家公司披露机构调研纪要 约三成机构调研公司实现正收益 其中中国瑞林累计涨27.64% 多家公司涨幅超20% [4] 机构调研热度 - 澜起科技、炬光科技、恺英网络、中联重科等4家公司接受百家以上机构调研 兴齐眼药、乐鑫科技接受超80家机构调研 [5] - 澜起科技接待231家机构调研 炬光科技接待192家机构 恺英网络接待162家机构 [5][7][9][11] 澜起科技经营情况 - 2025年上半年实现营业收入26.33亿元 同比增长58.17% 归母净利润11.59亿元 同比增长95.41% [7] - 受益于AI产业趋势 DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长 三款高性能运力芯片快速成长 [7] - PCIe Retimer芯片是AI服务器核心高速互连组件 数据速率从PCIe 3.0的8GT/s提升至PCIe 4.0的16GT/s [7] - 随着传输速率提升 PCIe Retimer芯片需求预期增多 主要解决高速远距离传输时的信号完整性问题 [7][8] 炬光科技财务改善 - 2025年上半年实现营业收入3.93亿元 同比增长26.20% 归母净利润为-2494.07万元 同比减亏317.85万元 [10] - 整体毛利率显著优化达33% 现金流由负转正 [10] - 毛利率改善原因包括业务结构优化降低工业收入占比 汽车微透镜阵列产品毛利率转正 新业务拓展降低固定成本摊销 [10] 恺英网络业务进展 - 2025年上半年实现营业收入25.78亿元 同比增长0.89% 归母净利润9.50亿元 同比增长17.41% [12] - 推出治愈系AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》 采用智能玩偶+虚拟游戏模式 主打12-35岁人群情感陪伴需求 计划2025年内上线 [12] - 推出AI全流程游戏开发平台《SOON》 整合多模态大模型能力缩短游戏开发周期 已获得比高集团、横店资本等战略投资 [12]

公司主营业务 - 公司是国内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业 专注于电源及电池管理领域 提供高性能、高品质与高经济效益的完整解决方案 [1] - 产品覆盖移动设备电源管理芯片、智慧能源电源管理芯片、通用电源管理芯片、汽车电子芯片和微控制器(MCU) 应用于消费电子、工业及车载领域 [2] - 在智能手机有线充电管理芯片领域具备全球领先技术水平 在汽车电子领域持续加大研发投入 布局域控制器、智能座舱、ADAS、车身控制和BMS等产品 [2] 募集资金总体方案 - 本次发行可转换公司债券募集资金总额不超过193,338.11万元 全部用于智能算力领域电源管理芯片研发及产业化项目、车载芯片研发及产业化项目、工业应用的传感及控制芯片研发及产业化项目 [2][3] - 若募集资金不足 公司将通过自有或自筹资金解决 并可根据项目实际需求调整募集资金投入顺序和金额 [3] 智能算力领域电源管理芯片项目 - 项目总投资45,923.95万元 建设期3年 将开发多相控制器、DrMOS、大电流DC-DC等产品 为CPU/GPU等大负载芯片提供电源管理方案 [4][5] - 产品应用于PC、数据中心、边缘计算智能终端、能源等领域 按照"云、网、边、端"构建产品体系 [5] - 目前大电流供电方案市场由MPS、英飞凌、瑞萨等国际厂商主导 国产替代进程有望加速 [6][7] - 多相控制器技术难点在于电流均衡和精确移相 DrMOS难点在于制造工艺和封装技术 [8][9] - 全球传统PC市场2025年预计出货量2.74亿台 对应多相电源需求10.96-13.70亿美元 AI服务器市场规模2025年将达1,587亿美元 [13][14] 车载芯片研发及产业化项目 - 项目总投资84,334.43万元 建设期3年 将布局传感芯片、通信芯片、驱动芯片、控制芯片和电源管理芯片 [16][17] - 我国汽车芯片国产化率不足10% 部分品类小于1% 国际厂商占据主导地位 [18] - 2024年我国新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆 同比增长34.4%和35.5% 渗透率达40.9% [19] - 智能汽车芯片需求量约3000颗/辆 远超传统燃油车的600-700颗 [20] - 公司已切入大部分整车厂供应体系 产品覆盖智能座舱、ADAS、车身控制等领域 [23] 工业传感及控制芯片项目 - 项目总投资63,079.74万元 建设期3年 将开发光学传感器、惯性传感器、磁传感器和高速高精度数字控制器 [25] - 我国传感芯片市场高度依赖进口 AMS、TDK、Infineon等国际厂商垄断高端市场 [26] - 2024年全球惯性传感器市场规模120.36亿美元 预计2031年达175.08亿美元 CAGR为5.5% [29] - 2023年全球磁传感器市场29亿美元 预计2029年达37亿美元 CAGR为4% 工业领域2023年规模6.1亿美元 [30] - 中国传感器市场规模2024年为2,725亿元 2025-2029年CAGR预计18.2% [35] 科技创新属性 - 募集资金投资项目全部围绕主营业务开展 属于国家战略支持的集成电路设计行业 [38] - 项目将提升公司在智能算力电源管理、车载芯片、工业传感等领域的研发设计和产业化能力 [42] - 符合《战略性新兴产业分类(2018)》中"新一代信息技术产业"分类 [38]

大盘及行业表现 - 上证指数全周下跌1.18%收报3812.51点 深证成指跌0.83% 创业板指涨2.35% [1] - 电力设备、轻工制造、纺织服饰等行业涨幅居前 国防军工、计算机、通信等行业表现偏弱 [1] - 动力电池、光伏逆变器、锂电电解液等新能源题材轮动活跃 [1] 机构调研概况 - 上周353家公司披露机构调研纪要 约三成机构调研公司实现正收益 [1] - 中国瑞林累计涨27.64% 华盛锂电、华纬科技等公司涨幅超20% [1] - 澜起科技、炬光科技、恺英网络、中联重科接受百家以上机构调研 [1] 澜起科技经营表现 - 接待231家机构调研 上半年营业收入26.33亿元同比增长58.17% 归母净利润11.59亿元同比增长95.41% [3] - DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长 三款高性能运力芯片快速成长 [3] - PCIe Retimer芯片数据速率从8GT/s提升至16GT/s 数据传输速度翻倍 [3] 澜起科技技术前景 - PCIe Retimer芯片解决高速远距离传输信号完整性问题 需求预期随传输速率提升而增长 [4] 炬光科技财务改善 - 接待192家机构调研 上半年营业收入3.93亿元同比增长26.20% 归母净利润同比减亏317.85万元 [6] - 整体毛利率显著优化达33% 现金流由负转正 [6] - 汽车压印光学器件业务产线转移至中国韶关 实现毛利率转正 [6] 恺英网络业务发展 - 接待162家机构调研 上半年营业收入25.78亿元同比增长0.89% 归母净利润9.50亿元同比增长17.41% [8] - 推出治愈系AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》 主打12-35岁人群情感陪伴需求 计划2025年内上线 [8] - 推出AI全流程开发平台《SOON》 整合多模态大模型能力缩短游戏开发周期 获战略投资 [9]

公司上市进展 - 昂宝集成电路启动上市辅导 辅导机构为华泰联合证券[1] - 公司成立于2004年7月20日 注册资本4.32亿元[1] - 法定代表人为方烈义 控股股东Si Bright Semiconductor Limited持股23.551%[1] 业务与技术领域 - 专注于模拟及混合信号IC设计[1] - 产品线涵盖电源管理 LED照明 电机驱动 家电SoC[1] - 提供智能楼宇和人工智能领域整体解决方案[1]

大盘及行业表现 - 上证指数全周下跌1.18%收报3812.51点 深证成指跌0.83% 创业板指涨2.35% [1] - 申万一级行业涨跌各半 电力设备、轻工制造、纺织服饰涨幅居前 国防军工、计算机、通信表现偏弱 [1] - 新能源题材轮动活跃 包括动力电池、光伏逆变器、锂电电解液、锂电负极材料、储能等主题 [1] 机构调研概况 - 本周353家公司披露机构调研纪要 约三成机构调研公司实现正收益 [1] - 中国瑞林累计涨27.64% 华盛锂电、华纬科技、博杰股份、福然德等涨幅超20% 键邦股份、欢乐家涨幅超15% [1] - 澜起科技、炬光科技、恺英网络、中联重科接受百家以上机构调研 兴齐眼药、乐鑫科技接受超80家机构调研 [2] 澜起科技调研亮点 - 接待231家机构 上半年营业收入26.33亿元同比增长58.17% 归母净利润11.59亿元同比增长95.41% [3] - DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长 三款高性能运力芯片快速成长推动业绩 [3] - PCIe Retimer芯片应用于AI服务器 数据速率从8GT/s提升至16GT/s且需求预期持续增长 [3][4] 炬光科技经营改善 - 接待192家机构 上半年营业收入3.93亿元同比增长26.20% 归母净利润-2494.07万元同比减亏317.85万元 [5] - 整体毛利率显著优化达33% 因业务结构优化、汽车微透镜阵列产品毛利率转正及新业务拓展降低固定成本 [5] 恺英网络AI布局 - 接待162家机构 上半年营业收入25.78亿元同比增长0.89% 归母净利润9.50亿元同比增长17.41% [6] - 推出治愈系AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》主打情感陪伴 计划2025年内上线 [6] - 推出AI全流程开发平台《SOON》整合多模态大模型缩短游戏开发周期 已获战略投资 [6] ETF产品动态 - 食品饮料ETF(515170)近五日跌1.47% 市盈率21.05倍 份额增加1.0亿份至72.3亿份 主力资金净流出1894.7万元 [8] - 游戏ETF(159869)近五日跌4.00% 市盈率41.04倍 份额减少1.3亿份至52.3亿份 主力资金净流入6837.8万元 [8] - 科创半导体ETF(588170)近五日跌4.80% 份额增加1200.0万份至4.6亿份 主力资金净流入39.7万元 [8] - 云计算50ETF(516630)近五日跌5.24% 市盈率112.33倍 份额减少2000.0万份至4.0亿份 主力资金净流入300.5万元 [9]

大盘及行业表现 - 上证指数全周下跌1.18%至3812.51点 深证成指跌0.83% 创业板指涨2.35% [1] - 电力设备、轻工制造、纺织服饰等行业涨幅居前 国防军工、计算机、通信等行业表现偏弱 [1] - 动力电池、光伏逆变器、锂电电解液等新能源题材轮动活跃 [1] 机构调研概况 - 本周353家公司披露机构调研纪要 约三成机构调研公司实现正收益 [1] - 中国瑞林累计涨27.64% 华盛锂电、华纬科技等公司涨幅超20% [1] - 澜起科技、炬光科技、恺英网络、中联重科接受百家以上机构调研 兴齐眼药、乐鑫科技接受超80家调研 [1] 澜起科技经营表现 - 接待231家机构调研 上半年营业收入26.33亿元同比增长58.17% 归母净利润11.59亿元同比增长95.41% [2] - DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长 三款高性能运力芯片快速成长 [2] - PCIe Retimer芯片数据传输速度翻倍至16GT/s 解决高速传输信号完整性问题 [2][3] 炬光科技财务优化 - 接待192家机构调研 上半年营业收入3.93亿元同比增长26.20% 归母净利润同比减亏317.85万元 [4] - 整体毛利率显著优化达33% 现金流由负转正 [4] - 汽车压印光学器件业务产线转移至中国韶关 实现毛利率大幅改善并转正 [4] 恺英网络业务进展 - 接待162家机构调研 上半年营业收入25.78亿元同比增长0.89% 归母净利润9.50亿元同比增长17.41% [5] - AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》主打情感陪伴需求 计划2025年内上线 [5] - AI全流程开发平台《SOON》整合多模态大模型 缩短游戏开发周期 获战略投资 [5]

文章核心观点 - 联芸科技成功完成科创板IPO 发行价11.25元/股 募集资金净额10.34亿元 并于2024年11月29日上市 中信建投证券担任保荐机构[1] - 2025年1-6月公司营收及利润同比增长 主要因下游需求复苏、产品竞争力提升及高毛利产品占比增加[11] - 公司核心竞争力未发生不利变化 研发投入持续加大 研发费用同比增长25.53% 研发团队达583人[12][16][19] 持续督导情况 - 保荐机构未发现公司存在重大问题[1] - 公司无重大违规事项[10] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入、利润总额、净利润同比增加[11] - 经营活动现金流量净额改善 因销售回款大幅增加[11] - 加权平均净资产收益率同比下降 因IPO后净资产规模大幅增加[11] - 期末存货账面价值4.54亿元 占总资产20.81%[6] - 应收账款账面价值3.01亿元 占总资产13.82% 占营业收入50.10%[7] 研发与技术进展 - 研发费用2.49亿元 同比增长25.53%[19] - 研发人员583人 占总员工比例81.08% 同比增长11.26%[16][19] - 累计授权发明专利86项 2025年上半年新增授权7项[12][19] - 数据存储主控芯片已量产10余款 覆盖SSD及嵌入式存储领域[12][13] - AIoT芯片在感知接口、DSP设计等领域形成核心技术[13][14] 业务与客户 - SSD主控芯片可搭载全球七大NAND原厂颗粒 应用于主流存储模组厂[14] - 消费级PC-OEM前装市场已与品牌厂建立稳定合作[14] - AIoT产品获头部企业规模商用 建立深度合作关系[15] - 客户集中度较高 主要与头部客户合作[3][4] 行业与竞争 - 数据存储主控芯片行业集中度高 主要企业包括三星、西部数据、慧荣科技等[8] - 嵌入式存储主控芯片由海外厂商垄断 市场拓展挑战较大[8] - AIoT芯片市场竞争高度集中 美满电子和瑞昱等国际巨头主导[8] 供应链与生产 - 采用Fabless模式 依赖第三方晶圆代工和封测厂[5] - 供应商集中度高 存在替代供应商寻找风险[5] 宏观环境 - 国际贸易管制政策可能对半导体设备采购造成限制[9] - 全球经贸摩擦风险可能影响芯片设计企业[9]

文章核心观点 - 联芸科技完成科创板IPO 募集资金净额10.33亿元 发行价11.25元/股[1] - 保荐机构中信建投证券出具2025年上半年持续督导报告 确认公司治理及信息披露规范运作[1][5] - 公司主营业务为数据存储主控芯片和AIoT信号处理及传输芯片 研发费用占比超40%[8][16] 持续督导工作情况 - 保荐机构已建立持续督导工作机制 签订协议并报备交易所[1] - 通过日常沟通、定期回访等方式开展督导工作[1] - 2025年上半年未发现公司存在违法违规或需公开声明的事项[1][5] - 督导公司严格执行公司治理制度和内部控制制度[3][4] - 对信息披露文件进行审阅 未发现需报告交易所的问题[5] - 公司及实际控制人无未履行承诺情况[6] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入6.10亿元 同比增长15.68%[14] - 扣非净利润3509.34万元 同比增长99.18%[14] - 经营活动现金流净额-1796.94万元 较去年同期-1.38亿元大幅改善[14] - 总资产21.81亿元 较上年度末增长4.53%[14] - 应收账款3.01亿元 占资产总额13.82% 应收账款余额占营收50.10%[11] - 存货账面价值4.54亿元 存在跌价风险[11] 核心竞争力 - 建立自主SoC芯片设计平台 拥有86项国内外授权发明专利[15][16] - 研发团队583人 占总员工比例81.08%[17] - SSD主控芯片可适配全球七大NAND原厂颗粒 在消费级零售渠道领先[16] - 产品线涵盖数据存储主控、AIoT信号处理及传输芯片 形成协同效应[18] - 2025年上半年核心竞争力未发生不利变化[19] 研发进展 - 2025年上半年研发投入2.56亿元 同比增长25.53%[19] - 申请发明专利25件 获得授权7件[19] - 累计拥有软件著作权62件 集成电路布图设计19件[19] - 正研发PCIe Gen5主控芯片并向车规级芯片领域延伸[8] 风险因素 - 行业竞争激烈 技术迭代快 存在研发失败风险[8] - 客户集中度较高 依赖头部模组厂商和终端设备厂商[10] - 采用Fabless模式 供应商集中 存在供应链风险[10] - AIoT业务尚处起步阶段 未形成大规模销售[8][12] - 面临国际贸易政策变化带来的宏观环境风险[13] 募集资金使用 - 截至2025年6月30日募集资金专户余额3.80亿元[20] - 已使用募集资金2.57亿元 现金管理收益351.86万元[20] - 4000万元闲置募集资金进行现金管理[20] - 资金使用符合监管规定 无违规情形[20] 股权结构 - 实际控制人、董事及高级管理人员持股无质押、冻结及减持情况[20]

公司基本情况 - 公司全称为乐鑫信息科技（上海）股份有限公司，英文名称为Espressif Systems (Shanghai) Co., Ltd，证券代码为688018，证券简称为乐鑫科技，于2019年7月22日在上海证券交易所科创板上市 [15] - 公司注册资本为15,670.2722万元，法定代表人为TEO SWEE ANN，注册地址位于上海市浦东新区御北路235弄3号楼1-7层，邮政编码为201204 [15] - 公司经营范围包括集成电路设计、软件开发、人工智能基础软件开发、电子产品销售、物联网设备销售以及货物进出口等业务 [15] - 截至2025年6月30日，公司控股股东为乐鑫（香港）投资有限公司，持股比例为39.06%，实际控制人为TEO SWEE ANN，通过多层架构间接持有公司39.06%的股份 [16][17][18] 股权结构与股东情况 - 截至2025年6月30日，公司前十大股东合计持股比例为52.15%，其中包括上海睿郡资产管理有限公司、中信证券股份有限公司、全国社保基金等机构投资者 [16] - 公司实际控制人TEO SWEE ANN为新加坡籍，1975年9月出生，新加坡国立大学工程学士和硕士，曾任职于Marvell Technology Group Ltd等公司，2018年11月起担任公司董事长兼总经理，2023年7月当选新加坡工程院院士 [18][19] 行业概况与发展趋势 - 公司所处行业为集成电路设计行业，属于"软件和信息技术服务业"细分领域，主管部门为工业和信息化部，自律组织为中国半导体行业协会 [20] - 全球半导体市场规模预计2025年将达到6,970亿美元，同比增长11.2%，物联网无线通信芯片市场将受益于智能家居、可穿戴设备等下游应用的快速发展 [27][28] - 根据TSR报告，使用Wi-Fi技术连接的物联网设备数量将从2023年的88.63亿台增长至2030年的127.59亿台，年复合增长率保持稳定 [29] - 全球物联网市场规模预计2025年可达10,590亿美元，2025-2029年间年复合增长率为10.17%，到2029年市场规模将达到15,600亿美元 [30] - 智能家居市场2024年全球收入预计达1,544亿美元，2024-2028年复合增长率为10.37%，家庭普及率将从2024年的18.9%增长至2028年的33.2% [30] 技术创新与研发能力 - 公司在物联网Wi-Fi MCU通信芯片领域具有领先市场地位，根据TSR报告，乐鑫在全球Wi-Fi MCU市场中连续七年出货量第一，在大Wi-Fi市场位居全球第五 [50] - 公司采用基于RISC-V指令集的自研处理器架构，2020年后所有新产品均使用该架构，具备低功耗、低成本、开源开放等优势 [31] - 截至2025年6月30日，公司拥有101项中国境内发明专利，24项实用新型专利，11项外观设计专利，39项境外发明专利，136项中国境内注册商标和62项境外商标 [46][48] - 公司研发人员数量持续增长，2022年末440人，2023年末484人，2024年末553人，2025年6月末589人，研发人员占比长期维持在70%以上 [51] 产品与业务模式 - 公司专注于物联网领域AIoT芯片、模组及开发套件的研发设计，产品以"处理+连接"为方向，涵盖多种带有无线连接功能的处理器芯片（SoC） [42] - 采用Fabless经营模式，专注于芯片设计环节，生产制造委托台积电等晶圆代工厂完成，封装测试主要委托成都宇芯、甬矽电子、长电科技等厂商 [45] - 销售模式以直销为主、经销为辅，经销客户为获得官方授权的经销商和电子元器件网络分销平台，终端产品遍布200多个国家和地区 [44] - 公司产品广泛应用于智能家居、消费电子、工业控制、能源管理、健康医疗等物联网领域，与亚马逊云、字节豆包大模型等知名平台建立战略合作关系 [43] 财务与经营数据 - 报告期内公司营业收入保持增长：2022年127,112.72万元，2023年143,306.49万元，2024年200,691.97万元，2025年上半年124,554.08万元 [8] - 境外销售占比稳定在26-36%之间：2022年36.86%，2023年26.03%，2024年27.11%，2025年上半年28.24% [49] - 公司固定资产主要为办公设备、研发设备和生产设备，截至2025年6月30日，固定资产原值63,688.51万元，账面价值52,438.61万元，成新率82.34% [46] 募集资金用途 - 本次向特定对象发行股票数量不超过总股本的10%，募集资金总额不超过177,787.67万元，拟全部投入基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发及产业化项目 [4] - 项目总投资金额181,787.67万元，拟投入募集资金177,787.67万元，不足部分由公司以自有或自筹资金解决 [4]