公司股价与交易表现 - 12月26日盘中，公司股价下跌2.06%，报39.85元/股，成交额4.51亿元，换手率6.25%，总市值86.44亿元 [1] - 当日主力资金净流出5925.53万元，特大单与大单买卖情况显示净卖出压力较大 [1] - 公司今年以来股价累计上涨46.16%，但近期表现分化，近5日涨8.55%，近20日涨17.52%，近60日跌7.67% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为8月15日，龙虎榜净买入3.62亿元 [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：冷却系统软管55.71%，燃油系统软管28.98%，附件系统及制动软管8.51%，摩托车软管5.73%，其他1.07% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入10.49亿元，同比增长12.08%；归母净利润1.37亿元，同比减少7.13% [2] - 公司A股上市后累计派现6.10亿元，近三年累计派现2.10亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至11月20日，公司股东户数为4.32万户，较上期增加7.88%；人均流通股4124股，较上期减少7.30% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股138.11万股 [3] 公司行业与概念归属 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [2] - 公司所属概念板块包括：长安汽车概念、轨道交通、比亚迪概念、成飞概念、增持回购等 [2]

股价与交易表现 - 12月26日盘中股价下跌2.00%，报65.06元/股，成交额3.40亿元，换手率1.01%，总市值331.90亿元 [1] - 当日主力资金净流出3044.30万元，特大单与大单买卖数据显示资金呈净卖出状态 [1] - 公司今年以来股价累计上涨53.44%，但近期表现疲软，近60日下跌20.70% [1] - 今年以来已5次登上龙虎榜，最近一次（11月10日）龙虎榜净卖出3.61亿元，卖出总计6.16亿元，占总成交额35.91% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月实现营业收入114.13亿元，同比增长18.83% [2] - 2025年1-9月归母净利润为6.23亿元，同比减少9.19% [2] - A股上市后累计派现9.46亿元，近三年累计派现4.39亿元 [3] - 截至9月30日，股东户数1.80万，较上期大幅增加73.59%，人均流通股27368股，较上期减少41.88% [2] 股东结构与机构持仓 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，概念板块包括奇瑞汽车概念、汽车零部件、基金重仓、新能源车等 [1] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多家新进公募基金，包括永赢先进制造智选混合A、中欧数字经济混合发起A、华夏能源革新股票A、广发科技创新混合A、景顺长城稳健回报混合A类 [3] - 香港中央结算有限公司（陆股通）持股598.56万股，较上期减少1061.56万股；南方中证500ETF持股496.65万股，较上期减少10.47万股 [3] - 泉果旭源三年持有期混合A、国泰智能汽车股票A退出十大流通股东之列 [3] 公司背景 - 公司全称为江苏新泉汽车饰件股份有限公司，成立于2001年4月28日，于2017年3月17日上市 [1] - 公司主营业务为提供汽车饰件整体解决方案 [1]

大盘主力资金流向 - 截至12月26日开盘一小时，大盘主力资金净流出154.12亿元 [1] 主力资金净流出前十大板块 - 航天航空板块主力资金净流出27.85亿元，板块涨跌幅为1.32% [1][2] - 汽车零部件板块主力资金净流出21.67亿元，板块涨跌幅为0.07% [1][2] - 专用设备板块主力资金净流出21.14亿元，板块涨跌幅为-0.02% [1][2] - 消费电子板块主力资金净流出20.39亿元，板块涨跌幅为-0.35% [1][2] - 半导体板块主力资金净流出20.31亿元，板块涨跌幅为0.01% [1][2] - 电子元件板块主力资金净流出10.13亿元，板块涨跌幅为0.23% [1][2] - 光学光电子板块主力资金净流出8.97亿元，板块涨跌幅为-0.02% [1][3] - 家电行业板块主力资金净流出8.76亿元，板块涨跌幅为-0.39% [1][3] - 通信设备板块主力资金净流出8.36亿元，板块涨跌幅为0.59% [1][3] - 物流行业板块主力资金净流出6.68亿元，板块涨跌幅为0.13% [1][3] 各板块中净流出额最大的公司 - 航天航空板块中，中航高科净流出额最大 [2] - 汽车零部件板块中，海联宪汇净流出额最大 [2] - 专用设备板块中，杰瑞股份净流出额最大 [2] - 消费电子板块中，科森科技净流出额最大 [2] - 半导体板块中，德明利净流出额最大 [2] - 电子元件板块中，香农芯创净流出额最大 [2] - 光学光电子板块中，联域股份净流出额最大 [3] - 家电行业板块中，飞科电器净流出额最大 [3] - 通信设备板块中，航天发展净流出额最大 [3] - 物流行业板块中，恒基达鑫净流出额最大 [3]

核心观点 - 丹北镇作为全国百强镇，通过产业集群筑基、创新驱动赋能、协同发展强链、民生治理维稳的“四维战略”，推动产业升级与城乡融合，铸就了东部城镇高质量发展新标杆 [1] 产业集群与工业基础 - 丹北镇拥有273家工业规上企业，构建了以三大主导产业为基础的“链式集群” [3] - 该镇是全球最大的高速工具钢和麻花钻生产基地，相关产品市场占有率超过60% [3] - 汽车零部件产业已跻身全国第一方阵，其车用智能照明集群入选省级示范 [3] - 全镇创新氛围浓厚，已培育高新技术企业94家、科技型中小企业125家、国家级专精特新“小巨人”企业1家、省级专精特新中小企业31家 [3] 企业创新与技术突破 - 沃得农机的智能化生产线推动其外贸出口实现逆势增长65.5% [3] - 天工国际的研发中心成功攻克钛合金粉末冶金技术，打破了国外长期垄断 [3] - 丹金航空与浙江大学联合成功研发了碳纤维尾翼技术 [3] 产业链协同与市场拓展 - 丹北镇推动产业链协同“抱团出海”，通过整合需求与优化产品结构，共同开拓“一带一路”市场 [5] - 今年以来，已帮助企业对接订单金额超过20亿元 [5] - 引入天逸金融供应链服务以支持产业链发展 [5] 政务服务与营商环境 - 依托“经济发达镇”培育契机，丹北镇优化机构设置，全面推行“帮办代办+并联审批”服务新机制 [5] - 新服务机制使审批时限普遍压缩50%以上 [5] - 深化“一企一策”，组建服务专班为沃得、林泉、长丰等重点企业量身定制发展路线图，助推其股改上市与兼并重组 [5] - 目标是在未来三年内新增2家上市企业，做强资本市场的“丹北板块” [5] 土地资源与要素保障 - 为破解土地要素制约，丹北镇通过整合万洋众创城、村组工业园等载体资源，系统推进低效闲置用地的“腾笼换鸟” [5] - 近年来，年均盘活闲置低效土地800亩以上 [5] 产业载体与安全治理 - 全镇接入了超过2.9万套智慧消防、智能烟感、用电监测等智能设备，覆盖2674家企业和3007家小场所，构建“技防”网络 [7] - 组织机关干部300余人次开展“厂中厂”、“用电安全”专项检查，累计检查企业3332家，闭环整改隐患8330个，强化“人防”体系 [7]

12月26日，海联金汇盘中上涨2.02%，截至09:54，报8.60元/股，成交1.06亿元，换手率1.07%，总市值 100.97亿元。 分红方面，海联金汇A股上市后累计派现2.19亿元。近三年，累计派现0.00元。 资金流向方面，主力资金净流出1489.39万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出118.02万元，占比 1.11%；大单买入422.85万元，占比3.99%，卖出1794.22万元，占比16.94%。 海联金汇今年以来股价涨49.57%，近5个交易日涨4.24%，近20日涨5.52%，近60日跌2.60%。 今年以来海联金汇已经12次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月7日，当日龙虎榜净买入1.28亿元； 买入总计4.30亿元 ，占总成交额比15.83%；卖出总计3.02亿元 ，占总成交额比11.11%。 资料显示，海联金汇科技股份有限公司位于山东省青岛市即墨区青威路1626号，成立日期2004年12月3 日，上市日期2011年1月10日，公司主营业务涉及专用车及新能源汽车、汽车零部件及总成类产品、家 用电器零部件、电机及配件类产品的生产及销售,移动信息服务、移动运营商计费结算服务、 ...

市场表现与资金流向 - 12月25日，沪指涨0.47%，深成指涨0.33%，创业板指涨0.3%[2] - 12月25日，上证主力资金净流入221.99亿元，深证净流入77.94亿元[3] - 当日主力资金流入前三板块为汽车零部件、通用设备、航空装备，流出前三为元件、通信设备、一般零售[3] 行业与板块动态 - 市场热点围绕新质生产力，航空航天、机器人等领域接力领涨，前期热点半导体、AI暂显力竭[1] - 快递包装绿色转型加快，“十四五”期间年回收复用纸箱超8亿个，胶带宽度减量25%，智能装箱算法减少耗材近20%[8] - 国防科技大学磁浮团队实现吨级试验车两秒内加速至700公里/小时，创超导电动磁悬浮世界纪录[11] 宏观经济与政策 - 今年前11个月，全国数字经济核心产业销售收入同比增长10%[4] - 其中，智能设备制造销售收入同比增长28.2%，电子元器件及设备制造增长10.9%，数字技术应用业增长14.3%[5] - 前11个月，全国制造业企业采购数字技术金额同比增长11.2%，汽车制造、通用设备制造采购额分别增长25.5%和19.7%[5] - 国家发改委提出“十五五”期间将重点以灰氢替代、绿色船燃等应用为牵引，推进全国绿色氢氨醇规划布局[6][7] 基金与金融产品 - 中国ETF总规模达5.97万亿元再创新高，即将突破6万亿元，前一交易日净流入928亿元[12] - 跨境ETF总规模达9241.21亿元，较年初的4240.17亿元增长118%[14]

公司股价与交易表现 - 12月26日盘中，公司股价上涨2.01%，报38.05元/股，成交额1.25亿元，换手率0.98%，总市值129.05亿元 [1] - 当日主力资金净流入623.90万元，特大单买入1771.41万元（占比14.17%），大单买入3179.87万元（占比25.44%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨173.33%，但近60日下跌12.15% [2] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为3月3日，龙虎榜净买入-6947.69万元 [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为发动机系统关键零部件泵类产品的研发、制造和销售 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入16.24亿元，同比增长9.75%，但归母净利润1.29亿元，同比减少10.67% [3] - 公司A股上市后累计派现4.02亿元，近三年累计派现1.86亿元 [4] - 截至12月19日，公司股东户数为2.65万户，较上期减少2.70%，人均流通股12808股，较上期增加2.77% [3] 业务构成与行业属性 - 公司主营业务收入构成：柴油机机油泵28.57%，新能源车用零部件(新能源车泵)21.57%，汽油机机油泵15.28%，其他12.11%，电机8.12%，金属冶金制品零部件6.95%，变速箱泵5.97%，其他(补充)1.43% [2] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [2] - 公司涉及的概念板块包括：减速器、人形机器人、机器人概念、华为概念、奇瑞汽车概念等 [2] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，永赢先进制造智选混合发起A（018124）为第三大流通股东，持股1612.56万股，较上期增加599.71万股 [5] - 鹏华碳中和主题混合A（016530）为第四大流通股东，持股1206.96万股，较上期增加376.33万股 [5] - 广发科技创新混合A（008638）、香港中央结算有限公司、华富科技动能混合A（007713）为新进十大流通股东 [5] - 前海开源嘉鑫混合A（001765）退出十大流通股东之列 [5]

纪要涉及的行业与公司 * **行业**：机器人（特别是人形机器人/具身智能）行业、汽车零部件行业、商业航天行业、TMT（算力与人工智能）行业[1][2][4] * **公司**： * **特斯拉产业链**：浙江龙泰、恒立液压、三花拓普（拓普集团）、五洲新春、金沃股份[3][12][17] * **低估值转型标的**：涛涛车业、上海沿浦、华翔股份、新时达[3][12][17] * **新技术应用**：汉威科技（电子皮肤）、福莱新材[12][18] * **工业应用场景**：安徽合力（工业叉车）、杰克科技（缝纫设备）[12][18] * **整机制造商**：优必选、智元科技（智源科技）、云深处科技、宇树科技、海尔、美的[13][16][18] * **其他相关**：丰隆股份（被优必选收购）、上纬新材[14][16] 核心观点与论据 * **2026年是具身智能产业重要拐点**：市场空间预计将超过手机数量乘以汽车单价的总和，规模预计是汽车产业的5到10倍，对资本市场和经济影响巨大[1][8] * **机器人板块行情具备多重支撑**： * **行业轮动**：在2026年行业比较排名中，与机器人最相关的**汽车零部件子行业排名非常高**，预示机器人可能有大行情[1][4] * **日历效应**：每年2月（春季躁动期）利好小盘股和成长股，许多机器人股票符合此特征，2025年春节较晚，跨年行情可能提前[1][4] * **风险偏好提升**：日本加息落地、美国CPI数据不及预期等因素，暂时提升了市场风险偏好[1][6] * **催化剂明确**：历史上机器人行情催化剂常来自AI巨头动向，近期**特斯拉要求供应链准备产能**是引发市场异动的重要原因[1][7] * **产业处于多维度共振的关键拐点**：行业处于资本、技术和应用场景多维度共振的关键拐点向上阶段，多家机器人公司通过资本运作登陆A股加速发展[3][16] * **人形机器人指数表现强劲但量产在即**：2025年人形机器人指数上涨**55%**，表现优于上证指数，部分龙头企业涨幅达**300%** 以上，但真正的大规模量产预计将在**2026年**实现[1][11] * **商业航天与机器人存在共振**：商业航天确定性较高（如SpaceX、Starlink已实现商业闭环），且与AI产业链密切相关，可参考低空经济等发展路径[1][10] * **关注方向从零部件向整机拓展**：过去一年主要关注零部件（如特斯拉供应链），未来需要更多关注人形机器人的**整机生产**，包括特斯拉及国内多家计划上市的企业[13] * **具体落地应用成为重要催化剂**：人形机器人在特种工业及航空航天领域的实际应用是重要催化剂，例如优必选中标广西防城港市**2.64亿元**和江西九江市**1.43亿元**的数据采集测试中心项目，为产品打磨提供宝贵数据[3][16] 其他重要内容 * **日历效应具体数据**：根据2010-2025年数据统计，1月、4月、10月、12月，上证50和沪深300相对于万得全A胜率超**60%**，超额收益约**2**个百分点；2月和3月利好小盘股，中证500在2月超额收益**1.4%**，国证2000在2月超额收益**2.9%**[1][5] * **IPO的影响**：中国机器人公司IPO上市后可获得更多资金加速产业化，是行业催化剂，但并非推动行业发展的主逻辑（主逻辑是技术和产业进展）[8][9] * **近期重要资本动态**：优必选收购浙江绍兴的丰隆股份，总对价达**16.7亿元**，占其**43%** 股权，反映智能板块进入技术迭代和资金需求迫切阶段[14][16] * **对2026年汽车行业的看法**：2026年汽车行业板块发展将受到具身智能技术进步的推动，人形机器人在大容量市场落地应用是关键驱动力[17]

公司：德赛西威 财务与业务表现 * 预计中长期毛利率稳定在20%左右[2] * 代工业务收入占比在10%至15%之间，长期占比不会显著增长，可能因传统品牌自驾业务配套率提升而降低[3] * 截至第三季度，海外收入占比为7.5%，预计全年不到10%[2][8] * 目标在2030年前将海外收入占比提高到20%[2][8] * 单一客户收入占比已降至低于20%[5][13] * 第三季度研发费用减少可能是季度性现象，公司计划保持稳定的研发投入比例[15] 市场与客户 * 明年智能驾驶增量客户主要来自今年未上车的传统品牌和子品牌[2][7] * 第四季度已看到传统自主品牌车型开始采用英伟达高阶芯片（如Orin Y和Orin X）[2][7] * 客户结构将更加均衡，从代工向更高毛利率项目转型[7][13] * 核心客户（如长城、奇瑞、长安、吉利等）对自驾配置需求依然坚定[15] * 明年主要竞争点将转向配置升级[16] 产品与技术 * 座舱领域仍有单车价值量提升空间，高性能芯片具备市场潜力[2][6] * L3级别自动驾驶标准将显著提升单车价值，并对冗余要求提出更高标准[5][12] * 预计明年开始将有新车型预埋L3级别功能[5][12] * 与国内自驾芯片厂商（如地平线、元戎、黑芝麻）保持紧密合作，具备从OV平台迁移到其他平台的能力[2][9] * 机器人域控制器与车规级域控复用率高达80%-90%，已进入调试和送样阶段，预计明年上半年会有小规模交付[2][9] * 车规级产品相比消费级具有更高可靠性，可提供定制化服务，并且成本可降低至少30%[9] 供应链与成本 * 通过与客户协商分担成本、上游保供和下游稳定配套来应对物料价格上涨，特别是内存涨价[2][4] * 在汽车供应链管理上具有显著的规模效应，在采购和物流环节拥有明显的成本优势[11] 新兴业务拓展 * 无人小车采用车规级标准，全栈自研，通过提供更好的交付质量赢得市场份额[5][10] * 计划拓展即时零售市场，目标客户包括物流配送企业[5][12] * 正在与互联网厂商接触，探索Robotaxi合作机会[5][12] * 已与一些主流Robotaxi玩家展开合作，Robotaxi市场价值量明显高于传统乘用车[12] * 明年第四季度将在塔塔项目上量产智能化舱驾一体方案[2][8] * 新签订单中的海外收入放量至少要到2027年逐步体现[8] 风险与挑战 * 今年第四季度可能会面临一定的库存减值压力[14] * 明年的购置税退坡及以旧换新政策可能对市场需求产生一定影响[15]

文章核心观点 - 在2026年汽车行业补贴退坡的整体环境下，汽车板块仍存在结构性投资机遇，核心增量来自出海，同时看好自动驾驶、AI算力和机器人带来的新增长曲线 [1] 乘用车 - 2026年乘用车批发销量预计为2938万辆，同比小幅下滑0.7% [1] - 结构上，出口销量预计为634万辆，同比增长13%，零售销量预计为2305万辆，同比下滑4% [1] - 出海端有望成为2026年汽车板块销量和利润的核心增量支撑，部分头部车企将完成出海利润核心切换，进入估值驱动出海化的元年 [1] - 智能化、先进电池等技术将持续带动结构性发展机遇 [1] - 板块预计在一季度内需走弱中触底，带来两年维度的出海布局黄金窗口，布局主线为“内需抓‘黑马’，出海找‘白马’” [1] 商用车 - 2025年商用车市场显著回暖，重卡销量预计突破110万辆，客车延续上行 [2] - 2026年重卡预计呈现“内稳外旺”格局，全年销量预计112+万辆，同比持平；内销预计75万辆，同比下滑4%，新能源渗透率有望超过28%；出口预计达37.5万辆，同比增长9% [2] - 2026年客车全年销售预计58万辆，同比增长8%，新能源出海加速成为关键动力，大中客出口预计6.2万辆，同比增长18%，新能源出口增速或达35% [2] - 建议沿“出海+红利”主线布局，关注宇通客车、中国重汽、潍柴动力等低估值高股息标的 [2] 零部件 - 零部件领域重点关注具备边际变化的出海、智驾、转型赛道 [3] - 传统零部件方面，优选细分产业链出海龙头，国内企业海外本地化产能建设提速以增强出海韧性 [3] - 智能化/智能驾驶方面，关注L3快速渗透与L4商业化拐点交汇，2026年建议关注20万元以下车型、运营、机器人延展应用三个市场 [3] - 新兴产业零部件方面，关注AI算力与机器人带来的多增长延展曲线，转型零部件优选兼具AIDC和机器人概念的容量标的 [3] 机器人 - 2025年机器人板块从主题炒作迈向业绩兑现，关键政策陆续落地 [4] - 2026年为人形机器人从1到10的关键期，Optimus Gen3预计于第一季度发布并启动批量定点，下半年正式量产，全年产量有望突破，代表汽车细分赛道最高增速 [4] - 建议关注升级方向明确的灵巧手、减速器、电机、轻量化等方向，中国供应链凭借快速响应、成本、产业链完整性及量产能力四大优势，有望成为全球供应链核心支撑 [4] 相关标的 - 提及的上市公司及企业包括：比亚迪、上汽集团、赛力斯、宇通客车、中国重汽、潍柴动力、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车、福耀玻璃、松原安全、三花智控、拓普集团、银轮股份、均胜电子、地平线机器人、比亚迪电子、禾赛科技、速腾聚创、德昌电机股份 [5]