该行认为零部件重点关注出海/智驾/转型等具备边际变化的赛道，关注三条主线：1、传统零部件方 面，优选细分产业链出海龙头。内需增速放缓&年降压力下汽零企业国内盈利能力承压，关税反复后国 内企业海外本地化产能建设提速也具备更强出海韧性。2、重点关注核心新兴产业趋势与转型零部件： 智能化/智能驾驶方面，关注L3快速渗透与L4商业化拐点迎来交汇。2026年建议关注具备边际变化的三 个市场：【20万元以下车型】/【运营】/【机器人延展应用】，国内伴随L3政策落地，叠加以欧洲为代 表的海外智驾渗透预期提速，智驾各环节均有望迎来结构行情。新兴产业零部件方面，关注AI算力与 机器人多增长延展曲线。转型零部件优选兼具AIDC+机器人概念的容量标的，出海对冲内需年降， AIDC贡献利润，机器人支撑估值，持续兑现的业绩是上述概念的落地载体。 方正证券发布研报称，2026年，在汽车行业补贴进一步退坡的整体环境下，该行认为汽车板块依然具备 结构性投资机遇：传统整车与零部件出海依然有望成为支撑销量和业绩的重要利润抓手，同时该行重点 看好新兴科技板块包括自动驾驶、AI算力、机器人带来的第二/第三成长曲线。 方正证券主要观点如下： 乘用车 ...