美股市场表现 - 标普500指数盘中最高涨至6508.23点创历史新高 收盘涨0.32% [1][2] - 道琼斯工业指数涨0.16% 纳斯达克指数涨0.53% [2] - 美国科技七巨头指数涨0.47% 英伟达跌0.82%因三季度销售预测引发市场疑虑 [2] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.14% [2] - 携程集团涨超14% 宝尊电商涨超12% 世纪互联涨超9%因二季度营业收入同比增长22.1% [2] 外汇市场动态 - 美元指数跌0.33%报97.8712 [3] - 离岸人民币对美元大幅拉升 最高涨至7.1182突破7.12关口 日内涨超310个基点 [1][3] 大宗商品价格变动 - 伦敦白银现货涨1.10% COMEX白银期货涨1.27% [1][3] - 伦敦黄金现货涨0.56% COMEX黄金期货涨0.82% [3][4] - SHFE黄金涨0.29%至785.02 SHFE白银涨0.90%至9405 [4] - NYMEX WTI原油涨0.27%至64.32 ICE轻质低硫原油涨0.28%至67.63 [4] 美国经济数据 - 上周首次申领失业救济人数22.9万人 低于预期的23万人 [2] - 第二季度实际GDP年化修正值环比增长3.3% 高于预期的3.1% [2] - 第二季度核心PCE物价指数年化修正值环比升2.5% 低于预期的2.6% [2][4] 欧美贸易关系进展 - 欧盟委员会提出立法提案拟取消部分美国工业品关税 给予海产品和非敏感农产品优惠市场准入 [5][6] - 美国承诺将欧盟汽车及零部件关税从27.5%降至15% 并对软木飞机等产品实施零关税或近零关税 [6] - 提案需经欧洲议会和欧盟理事会批准后方可生效 [6]

财务表现 - 公司取得收益38.29亿元，同比减少39.21% [1] - 公司拥有人应占亏损1.26亿元，同比减少19.81% [1] - 每股亏损0.24元 [1] 收益与成本结构 - 收益减少主要因各主要产品的平均售价下跌所致 [1] - 生产原材料炼焦煤的平均采购价跌幅更大 [1] - 集团毛利改善约1.19亿元，毛利率提升3.8% [1]

公司基本信息 - 公司全称为内蒙古君正能源化工集团股份有限公司 证券代码为601216 证券简称为君正集团 [1][3][10] - 2025年半年度报告于2025年8月28日批准披露 报告期间为2025年上半年 [1][4] - 公司董事会由7名董事组成 本次董事会会议全体董事出席 无反对或弃权票 [3][6][8] 公司治理与会议决议 - 第六届董事会第十七次会议于2025年8月27日召开 采用现场结合通讯方式 [3] - 会议审议通过《2025年半年度报告及摘要》和《2025年度"提质增效重回报"行动方案的半年度评估报告》两项议案 [4][7] - 两项议案均获得7票同意 0票反对 0票弃权 表决结果一致通过 [6][8] 经营数据披露 - 公司按上海证券交易所要求披露2025年第二季度主要经营数据 包括产量、销量、收入及价格变动情况 [10][11] - 经营数据涵盖主要产品和原材料 产量数据不含自用量 价格数据为不含税价 [11] - 披露数据来自公司内部统计 未经审计 供投资者了解生产经营概况之用 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货方面国内关注服务消费政策落地对消费增速的支撑，海外关注美联储政策动向，各品种走势受不同因素影响，操作建议因品种而异[1][2][3] - 大宗商品有色板块各品种走势分化，黑色板块钢材弱势、铁矿石坚挺、煤焦有压力，能化板块各品种受供需、库存、政策等因素影响，农产品板块各品种关注供需、天气、政策等因素[6][21][29][62] 各目录总结 金融期货早评 - 宏观关注后续服务消费政策，商务部9月将出台扩大服务消费措施，国内经济整体矛盾未根本转变，海外关注美联储政策及就业、物价数据[1] - 人民币汇率变盘在即，短期内美元兑人民币即期汇率预计在7.20下方运行，本周大概率在7.13 - 7.20区间[2] - 股指短期调整大概率延续，但幅度及持续性有待观察，操作上建议暂时观望，若持续放量下跌可适当止盈减仓[2][3] - 国债反弹或可看高一线，操作上低位多单可继续持有，空仓者逢低介入[3] - 集运EC震荡偏回落或延续震荡走势可能性大，注意部分合约低位反弹风险[4] 大宗商品早评 有色早评 - 黄金&白银震荡偏强，中长线或偏多，短线周内或维持偏强状态，建议回调做多，关注周五晚PCE数据[6][7] - 铜短期持续走低，上方受美元指数和需求负反馈压力，下方有下游生产商接受程度提高的支撑，目标价格暂定7.8万元每吨，建议低位采购[7][8][9] - 铝产业链中沪铝震荡偏强，氧化铝偏弱震荡，铸造铝合金震荡偏强，关注相关政策和事件对供应的影响[9][10][11] - 锌上冲乏力，基本面短期僵持，短期内震荡为主，可考虑卖外盘买内盘的内外反套[11][12] - 镍，不锈钢震荡偏强，关注后续新能源支撑，建议震荡思路对待[13] - 锡小幅偏强，供给端偏紧和库存回落利好价格，关注冶炼厂检修情况[13][14] - 碳酸锂震荡偏强，下游产业9月排产计划预计环比增长，需警惕单边行情触发风险，建议把握价格反弹机会逢高布局远月期货空单[15][16] - 工业硅&多晶硅消息扰动，建议观望或以震荡思路对待，关注库存和下游排产情况以及产业政策[17][18] - 铅窄幅震荡，上方压力存在，短期内震荡为主，17000附近有强压力[19][20] 黑色早评 - 螺纹钢热卷延续弱势，钢材基本面走弱，市场向上驱动不足，短期行情偏空[21][22] - 铁矿石相对坚挺，基本面平稳，短期价格下行空间有限，预计震荡运行[22][24] - 焦煤焦炭中焦煤短期盘面或维持高位宽幅震荡格局，焦炭后续有提降压力，产业可视情况参与卖出套保[25][26] - 硅铁&硅锰供应压力增加，上方有压力但下方来到60日均线支撑位，建议60日均线位置轻仓试多[27][28] 能化早评 - 原油EIA去库，国际市场震荡加剧，中国SC原油表现弱势，操作建议逢高布局空单[29][30][31] - LPG现货小涨，盘面震荡，情绪渐弱，盘面偏弱震荡，关注海外丙烷端和国内供需情况[32][33] - PTA - PX随成本端及情绪回落，价格宽幅震荡，PTA长期相对过剩格局难改，操作上加工费逢高做缩，可逢高适度1 - 5反套[34][35][36] - MEG - 瓶片随商品情绪回落，供需双增但基本面无明显驱动，预计震荡偏强，操作上区间内回调布多[37][38] - PP短期震荡格局延续，供给端有新增产能压力但继续向下空间有限，需求端逐步回暖，关注需求端和成本端情况[39][40] - PE需求恢复速度偏缓，供给端增量有限，9月有去库趋势，建议逢低做多，但需关注需求恢复情况[41][42][43] - 纯苯苯乙烯震荡下跌，纯苯基本面较弱，去库困难增大，苯乙烯供应端有增量，关注旺季下游及终端去库情况[44][45] - 燃料油制裁扰动消退，供应偏宽松，整体向下驱动未缓解[46][47] - 低硫燃料油裂解走强，供应低位，需求疲软，库存去化，估值偏低，建议多配[48] - 沥青震荡整理，现阶段旺季无超预期表现，短期跟随成本波动，中长期需求将好转[48][49][50] - 橡胶&20号胶随市走弱，维持震荡，预计RU2601区间震荡，关注相关压力与支撑位及价差操作[50][51][52] - 尿素近月承压，处在下有支撑上有压制格局，01合约预计1650 - 1850震荡[53] - 玻璃纯碱烧碱震荡偏弱运行，纯碱供强需弱格局不变，玻璃现货承压，烧碱关注旺季成色和下游备货积极性[53][54][55] - 纸浆近月新低，交易主线围绕库存、仓单和下游需求，短空近月[57] - 原木交割临近，09合约价格靠近买方接货意愿，11合约关注相关因素，可尝试网格策略[58] - 丙烯期现货劈叉，受局部停工预期和成本、需求等因素影响，关注相关装置情况[59][60] 农产品早评 - 油料关注美豆出口，外盘美豆有反弹预期，内盘豆系短期走弱，菜系短期情绪偏弱，关注远月供需缺口[62] - 油脂高位震荡，植物油四季度供应趋紧，建议逢低做多，关注产地去库、美国生柴政策等情况[62][63][64] - 玉米&淀粉震荡偏弱，市场关注以新粮为主[64][65] - 棉花关注旺季备货，短期陈棉去库快，进口配额影响有限，操作上回调布多，关注旺季需求和新棉收购情况[66] - 白糖关注5600支撑，短期价格走势转弱，等待价格企稳低吸接多[66][67] - 苹果再创新高，短期走势偏强，回调接多为主[69] - 红枣关注下游成交情况，新年度产量或下滑，关注产区天气，价格可能回落[69][70]

能源化工仓单总体情况 - 上期所公布8月28日能源化工品种仓单数据，多数品种仓单数量环比持平[1] - 中质含硫原油期货仓单为5721000桶，环比无变化[1] - 低硫燃料油期货仓库仓单为35110吨，燃料油期货仓单为119580吨，两者均环比持平[1] 石油沥青仓单情况 - 石油沥青期货仓库仓单为29790吨，环比无变化[1] - 石油沥青期货厂库仓单为41710吨，环比持平[1] 纸浆仓单情况 - 纸浆期货仓库仓单为231068吨，环比减少656吨，是本次数据中唯一出现变动的品种[1] - 纸浆期货厂库仓单为18240吨，环比无变化[1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济现状与趋势，为投资决策提供参考，如工业企业盈利改善、交通投资增长、政策利好服务消费等[1][2][3] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，去年同期4.7% [1] - 7月制造业PMI 49.3%，较上期降0.4个百分点，去年同期49.4%；非制造业PMI商务活动50.1%，较上期降0.4个百分点，去年同期50.2% [1] - 7月社会融资规模增量当月值未公布，上期11320亿元，去年同期42251亿元；金融机构人民币贷款当月新增 -500亿元，上期22400亿元，去年同期2600亿元 [1] - 7月M0同比11.8%，较上期降0.2个百分点，去年同期12%；M1同比5.6%，较上期升1个百分点，去年同期 -2.6%；M2同比8.8%，较上期升0.5个百分点，去年同期6.3% [1] - 7月CPI当月同比0.0%，较上期降0.1个百分点，去年同期0.5%；PPI当月同比 -3.6%，与上期持平，去年同期 -0.8% [1] - 7月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比1.6%，较上期降1.2个百分点，去年同期3.6%；社会消费品零售总额累计同比4.8%，较上期降0.2个百分点，去年同期3.5% [1] - 7月出口总值当月同比7.2%，较上期升1.3个百分点，去年同期6.93%；进口总值当月同比4.1%，较上期升3个百分点，去年同期6.64% [1] 商品投资参考 综合 - 1 - 7月全国规模以上工业企业利润总额40203.5亿元，营业收入78.07万亿元，同比增2.3%；7月利润同比降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点；高技术制造业利润由6月降0.9%转为增18.9%；7月毛利润由6月降1.3%转为增0.1% [2] - 1 - 7月我国完成交通固定资产投资1.95万亿元，7月完成3061亿元 [2] - 商务部下月将出台扩大服务消费政策措施，研究制定《关于促进服务出口的若干政策措施》 [3] - 6月全球经贸摩擦指数92，处于中高位，受美国因素影响，全球经贸摩擦措施涉及金额同比降14.7%，环比降13.7% [3] - 美国财政部长贝森特将从下月面试美联储主席候选人，人选今年秋季揭晓；特朗普政府研究对美联储地区银行施加更多影响方案 [3] - 美国纽约联储主席威廉姆斯认为适当时候下调利率合适，对经济状况乐观 [4] 金属 - 8月27日国际贵金属期货普遍收涨，特朗普政府解雇理事库克冲击美联储决策机制，引发市场震动 [5] - 8月26日锌库存60025吨，创逾2年零3个月新低，减少5500吨；铝库存481250吨，创逾5个月新高，增加3175吨等 [5] - 白银列入美国依赖进口关键矿产名单，花旗预计部分金属10月或面临高达50%定向关税 [6] - 截至8月27日，SPDR黄金信托持金量增加0.27%，即2.58吨，至962.50吨 [6] 煤焦钢矿 - 截至2025年7月，中国对上合组织其他成员国各类投资存量超840亿美元，合作领域拓展到新兴领域 [7] - 巴西钢铁行业游说团体预计2025年巴西钢铁消费量较2024年增长5%，此前预估增幅1.5% [8] - 力拓将重组为铁矿石、铝与锂、铜三大业务部门 [8] 能源化工 - 塔里木油田上库高新区低碳转型130万千瓦光伏项目将启动，多个数据中心实现绿电直供，但绿电直连项目落地面临挑战 [9] - 我国天然气管网“五纵五横”新格局加速构建，天然气一次管输能力突破4000亿立方米 [9] - 8月27日美油主力合约收涨，因美国原油库存减少超预期，俄罗斯出口计划有不确定性 [10] - 截至8月24日当周，俄罗斯港口周度原油发货量减少32万桶/日，降至272万桶/日的四周低点 [11] - 俄罗斯9月1 - 30日对车用汽油出口实施临时禁令，10月1日起取消对汽油生产商限制 [11] - 美国上周从委内瑞拉日均进口约7.4万桶原油，为7月以来首次周度进口 [11] - 美国能源信息署预计上周天然气库存增加260亿立方英尺 [11] 农产品 - 农业农村部派工作组赴18个省份开展秋粮生产和防灾减灾集中调研指导 [12] - 美国原则上同意将棕榈油、可可和橡胶排除在19%关税之外，可可和橡胶有望获零关税或接近零关税待遇 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 8月27日央行开展3799亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，当日6160亿元逆回购到期，单日净回笼2361亿元 [14] 要闻资讯 - 商务部下月出台扩大服务消费政策措施，研究制定《关于促进服务出口的若干政策措施》 [3][15] - 7月规模以上工业企业利润同比降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点，高技术制造业利润由降转升 [15] - 2024年我国经济发展新动能指数为136.0，比上年增长14.2%，网络经济和创新驱动贡献较大 [15] - 2024年中国与上合组织其他成员国贸易额约5124亿美元，比上年增长2.7% [16] - 上海发布城中村改造实施意见，广州推进城市更新和品质提升工作 [16][17] - 国家财政部在香港成功发行125亿元人民币国债 [17] - 上交所和中证指数有限公司8月28日正式发布9条上证基准做市债券指数 [17] - 截至7月底，国内公募基金总规模为35.08万亿元，续创历史新高，7月货币基金规模增长超3800亿元 [17] - 首单外资消费REITs华夏凯德商业REIT 8月27日获批，准予募集基金总份额4亿份 [18] - 2025年7月，资产支持专项计划新增备案153只，新增备案规模合计1440.49亿元 [18] - 美国财政部长贝森特将面试美联储主席候选人，人选秋季揭晓；特朗普政府研究对美联储地区银行施加更多影响方案 [19][20] - 多家公司有债券重大事件，如深圳市资本运营集团对万和证券持股比例降至0%等 [20] - 惠誉、穆迪、标普等对多家公司有评级相关行动，如穆迪调高小米集团长期信用评级 [20] 债市综述 - 银行间主要利率债收益率涨跌不一，国债期货全线收涨，万科债多数下跌，银行“二永债”收益率多数下行 [21] - 交易所债券市场收盘，万科债、深圳地铁集团债券多数下跌，部分国债涨跌不一 [21] - 中证转债指数收盘下跌2.82%，万得可转债等权指数下跌3.21% [22] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种表现分化，银行间回购定盘利率多数上涨，银银间回购定盘利率多数下跌 [23][24] - 农发行金融债中标收益率公布，美债收益率集体下跌，欧债收益率涨跌不一 [24][25] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1622，较上一交易日下跌1个基点；人民币对美元中间价报7.1108，较上一交易日调升80个基点 [27] - 纽约尾盘，美元指数跌0.04%，非美货币涨跌不一 [27] 研报精粹 - 中信建投认为REITs市场拐点已至，看好后市企稳反弹，年内有望新高 [28] - 中金公司称今年以来港股市场先活跃后低迷，近期跑输A股，未来有望受美联储降息支撑 [28] - 长江固收认为信用债绝对价值凸显，建议布局哑铃型策略 [29] 今日提示 - 8月28日198只债券上市，105只债券发行，141只债券缴款，335只债券还本付息 [30][31] 股票市场要闻 - A股三大指数冲高回落，沪指创近5个月最大跌幅，大金融等板块下跌，寒武纪盘中成新股王 [32] - 香港恒生指数收盘跌1.27%，恒生科技指数跌1.47%，恒生中国企业指数跌1.4%，医药等板块下跌 [32] - 今年首七个月，香港首次公开招股有51宗，集资额按年急增超610%至1280亿港元，超220宗申请正在审批 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月27日股指期货下跌、国债期货上涨、商品期货普跌，多晶硅、焦煤、原油、焦炭跌幅靠前，涨幅前三品种为苹果、镍和锡 [10][11][12] - 商务部9月将出台扩大服务消费政策措施，1 - 7月全国规模以上工业企业利润下降1.7% [34][35] - 前7个月港股IPO集资额年增超610%，8月14 - 20日配置型外资转向净流入 [36] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 - 8月27日股指期货跌、国债期货涨、商品期货普跌，多晶硅、焦煤、原油、焦炭跌幅靠前 [10][11][12] - 涨幅前三为苹果（涨1.5%，持仓环比增23.5%）、镍（涨1.2%，持仓环比降9.5%）、锡（涨0.8%，持仓环比增73.8%） [10][12] - 跌幅前三为多晶硅（跌4.9%，持仓环比增12.4%）、焦煤（跌3.9%，持仓环比增1.0%）、原油（跌3.6%，持仓环比增6.5%） [11][12] 1.2 上涨品种 - 8月27日锡涨0.8%至271790元/吨，矿端紧缩下锡价底部有支撑，预计震荡运行，波动率或上升 [16][20] - 国内矿端持续紧缩，佤邦复产未改紧张局面，印尼7月精炼锡出口降，非洲锡矿生产出口不稳定 [17][20] - 冶炼厂原料供应紧，加工费低，开工率降至低点，后续开工率提升有压力 [18][20] - 下半年锡终端需求走弱，国内库存去化难，锡价上涨动能不强 [19][20] 1.3 下跌品种 - 8月27日原油跌3.6%至479.7元/桶，油价震荡偏弱，关注俄乌问题短期扰动 [23][25] - API显示美国单周小幅去库，OPEC+供应加速释放，美国产量高位，非美非OPEC+下半年增量稳定，供应压力延续 [24][25] - 中美炼厂高开工在成品油库存累积下或回落，油价反弹乏力 [24][25] - 8月27日焦煤跌3.9%至1154元/吨，供应扰动持续，阅兵前供给难增，基本面矛盾不突出，叠加焦炭八轮提涨，阅兵前盘面有支撑 [28][31][32] - 期货市场情绪回落，盘面回调，产地部分煤矿复产但部分矿点产量受限，预计阅兵前煤矿生产稳定，供应难增，甘其毛都口岸日均通关千车以上 [29][32] - 焦炭八轮提涨，地区分化，部分地区焦化生产受限，焦煤刚需略降，下游按需采购，现货成交弱，部分煤矿累库，但煤矿前期去库至低位，暂无明显库存压力 [30][32] - 阅兵对煤矿生产影响有限，焦化限产及运力受限下煤矿短期或累库，后续关注监管政策、煤矿复产及蒙煤进口情况 [31][32] 2. 中国要闻 2.1 宏观新闻 - 商务部9月将出台扩大服务消费政策措施，加强政策促进，统筹财政、金融手段，优化服务供给能力，激发消费新增量 [34][35] - 1 - 7月全国规模以上工业企业利润总额40203.5亿元，同比降1.7%；7月同比降1.5% [34][35] - 1 - 7月国有控股企业利润12823.4亿元，同比降7.5%；股份制企业29742.5亿元，降2.8%；外商及港澳台投资企业10216.7亿元，增1.8%；私营企业11183.7亿元，增1.8% [34][35] 2.2 行业新闻 - 前7个月港股51宗首次公开招股，集资额年增超610%至1280亿港元，截至7月底超220宗申请待审批 [36] - 8月14 - 20日配置型外资净流入69.8亿元，其中被动配置型68.4亿元、主动配置型1.4亿元，主动配置型外资自2024年10月中旬以来首次转向净流入，代表外资对A股投资机会的肯定 [36]

重点项目投资总体进展 - 1-7月四川省810个省重点项目完成投资5844.7亿元 年度投资完成率达73.8% [1] - 克服高温汛期不利因素影响 通过强化施工组织调度和要素保障推进项目建设 [1] 分领域投资完成情况 - 基础设施领域280个项目完成投资2446.9亿元 年度投资完成率70.3% [1] - 产业领域445个项目完成投资3101亿元 年度投资完成率76.9% 为各领域最高 [1] - 民生工程及社会事业61个项目完成投资211.6亿元 年度投资完成率74.1% [1] - 生态建设及环境保护24个项目完成投资85.3亿元 年度投资完成率72.5% [1] 项目批次建设进展 - 532个续建项目包括成都双流国际机场提质改造 G5京昆高速扩容 成飞自贡无人机产业基地等 完成投资4788.4亿元 年度投资完成率78.8% [1] - 215个新项目包括北方化工能源化工园区建设 迪兴汽车零部件生产基地 万达开集中储配煤基地等按计划开工建设 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 该报告涵盖金融与商品领域，对各细分市场进行分析并给出投资建议。金融市场受政策、财报及国际形势影响，商品市场受供需、天气和政策因素左右，各市场未来走势与投资策略各异 [12][16][26]。 根据相关目录分别进行总结 1、金融要闻及点评 1.1、宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 乌美代表团 29 日将在纽约会晤，法国总理为避免信任投票落败与反对党会面，欧盟酝酿二级制裁以防第三国协助俄罗斯规避惩罚 [12][13][14] - 欧盟加大对俄制裁力度或使市场风险偏好走低，美元指数走势震荡 [14][15] 1.2、宏观策略（美国股指期货） - 英伟达财报数据中心收入逊色，指引不够亮眼，美联储官员释放降息预期 [16][17] - 英伟达财报略不及预期致盘后三大股指小幅回调，但科技巨头扩大 AI 资本开支趋势未扭转，美股延续震荡偏强运行，短期回调后仍可逢低买入 [18][19] 1.3、宏观策略（股指期货） - 商务部 9 月将出台扩大服务消费的若干政策，7 月工企利润同比降 1.5%，降幅收窄 [20][21] - 各股指均衡配置 [22] 1.4、宏观策略（国债期货） - 1 - 7 月全国规模以上工业企业利润增速同比下降 1.7%，8 月 27 日央行开展 3799 亿元 7 天期逆回购操作，单日净回笼 2361 亿元 [23][24] - 市场风险偏好活性化提升，除非股市持续调整或央行货币政策超预期转松，否则国债缺乏持续上涨机会，单边裸多需谨慎，有股票头寸可考虑多债券对冲风险 [24][25] 2、商品要闻及点评 2.1、农产品（豆粕） - 9 月国内油厂进口大豆船期及 10 - 11 月到港预报显示，9 月预估到港 1030.25 万吨，10 月预计 900 万吨，11 月 750 万吨，USDA 周度出口销售报告前瞻待公布 [26][27] - 中美关系是影响期价走势重要不确定因素，国内进口大豆到港充裕但 10 月预计下滑，期价震荡，需关注美豆产区天气和中美关系 [27] 2.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油） - SGS 数据显示 8 月 1 - 25 日马来西亚棕榈油出口环比增加 36.41%，马来西亚制定农业出口应急计划以应对欧盟森林砍伐规定 [28][29] - 油脂市场短期维持震荡走势，需等待马棕 8 月数据和 USDA9 月供需报告指引 [30] 2.3、农产品（棉花） - 新疆新棉采摘预计提前，巴西 2024/2025 年棉花收割进度 60%，美棉生长进度偏慢但优良率偏高 [31][32][33] - 国内新棉上市前供应偏紧支撑盘面价格，但新疆新作增产预期强且生长进度快，下游需求未明显改善，郑棉短期震荡，四季度行情预计不乐观 [34] 2.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 1 - 7 月全国新开工改造城镇老旧小区 1.98 万个，7 月完成交通固定资产投资 3061 亿元，8 月 1 - 24 日全国乘用车市场零售和批发同比增长 [35][37][38] - 钢价震荡回落，基本面有累库压力且终端需求释放慢，钢厂限产力度有限，建议短期震荡思路对待 [38][39] 2.5、黑色金属（焦煤/焦炭） - 西南市场炼焦煤暂稳，生产端正常，库存压力暂无，下游补库正常，部分煤种采购价上涨 [40] - 焦煤盘面震荡，现货有压力但需求高位稳定，调整后下方支撑较强 [41][42] 2.6、农产品（玉米淀粉） - 本周玉米淀粉行业开机率小幅下降，库存亦小幅去化，全国玉米加工总量和淀粉产量减少 [43] - 米粉价差已跌至低位，进一步走弱空间预计较小，关注做阔机会 [44] 2.7、农产品（玉米） - 北港玉米库存继续去化，南港谷物库存环比略增 [45] - 华北春玉米上市补充供应，现货偏弱，期货震荡，空单可继续持有，关注 11 - 3 反套机会 [45] 2.8、农产品（生猪） - 牧原股份上半年营收净利大增，出栏均重达历史同期高位 [46][47] - 生猪交易关注性价比，近月合约反弹空间有限，建议单边短期偏震荡偏弱，关注反套机会 [47][48] 2.9、黑色金属（动力煤） - 7 月菲律宾煤炭进口量环比和同比下降，1 - 7 月累计进口量同比下降 [49] - 动力煤价格季节性减弱，预计延续季节性弱势 [49][50] 2.10、黑色金属（铁矿石） - Fortescue2025 财年铁矿石发运量达 1.984 亿吨，C1 现金成本下降，实现盈利和股东回报 [51] - 铁矿石价格震荡，供应平稳，需求承压，短期铁水或下降后反弹，整体黑色基本面沉重 [51][52] 2.11、农产品（红枣） - 新疆主产地红枣进入上糖期，南北销区现货价格暂稳，库存处于历年同期高位 [53][54] - 红枣主力合约窄幅震荡，价格缺乏上涨动力，建议观望，关注产区天气和调研情况 [55] 2.12、有色金属（铅） - 8 月 26 日【LME0 - 3 铅】贴水 38.74 美元/吨，持仓增加 [56] - 铅价震荡，美将铅列入关键矿产清单提供炒作题材，但社库高位，需求转弱，短期观望，套利也观望 [56][57] 2.13、有色金属（锌） - 8 月 26 日【LME0 - 3 锌】贴水 4.61 美元/吨，持仓减少，紫金矿业矿山产锌精矿和冶炼锌锭产量有变化，中铝拟合资设公司布局稀有金属 [58][59] - 短期情绪走弱，海外低库存风险大，内盘情绪或反复，单边观望，套利关注中线正套，内外维持正套思路 [59][60] 2.14、有色金属（碳酸锂） - 磷酸铁锂行业倡议抵制恶性价格竞争，强化产能自律管理，布谷尼锂矿遇袭但生产未受影响 [61][62] - 短期去库基本面提供底部支撑，供应端不确定，建议关注逢低试多及正套机会 [63] 2.15、有色金属（铜） - 艾芬豪矿业卡库拉矿山第二阶段抽水作业即将启动，加拿大研究关键矿产项目融资计划，紫金矿业半年矿产铜产量增长 [64][65][66] - 美元指数阶段止跌回升抑制铜价，国内关注经济数据和政策预期，铜价高位震荡，单边逢低做多，套利观望 [66][67][68] 2.16、有色金属（镍） - 埃赫曼计划今年镍矿石产量达 4200 万吨 [69] - LME 库存增加，SHFE 仓单减少，镍矿价格有走弱预期，镍铁价格稳中偏强，精炼镍供需矛盾弱化，短期关注波段机会，中线逢高沽空 [70][71] 2.17、能源化工（原油） - 美国至 8 月 22 日当周 EIA 商业原油和汽油精炼油库存下降，原油出口减少，炼厂开工率略有下降 [72] - 油价短期维持区间震荡 [73] 2.18、能源化工（烧碱） - 8 月 27 日山东地区液碱市场个别企业价格上涨，供应充足，下游氧化铝接单尚可 [74][75] - 9.3 阅兵或影响山东烧碱企业供应，现货上涨空间有限，追高需谨慎 [76] 2.19、能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场重心下移，部分浆种价格下跌 [77] - 纸浆基本面偏弱，预计盘面震荡偏弱 [78] 2.20、能源化工（PVC） - 今日国内 PVC 粉市场价格下行，期货震荡走低，下游采购积极性部分提升 [79][80] - PVC 基本面变动有限，预计盘面震荡 [81] 2.21、能源化工（苯乙烯） - 8 月 20 日 - 27 日华东主港苯乙烯库存增加，下周期到货计划约 3.65 万吨 [82] - 苯乙烯 9 月格局边际改善但四季度可能累库，关注内外政策端变量 [83] 2.22、能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价多稳，个别小幅下调，市场成交气氛偏淡 [84][85] - 8 月瓶片工厂减产延长，库存加速去化，关注 9 月装置重启和新产能投放对加工费的压力 [86] 2.23、航运指数（集装箱运价） - 葡萄牙斥资近 40 亿欧元推动港口升级，目标提升货物、集装箱和旅客吞吐量 [87] - 现货端持续走弱，需求边际转弱，运价将继续下行 [88][89]

财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入126.60亿元，同比增长8.59% [1] - 归属于上市公司股东的净利润19.20亿元，同比增长26.82% [1] - 经营活动产生的现金流量净额25.94亿元，同比增长187.47% [1] 产能与资产规模 - 拥有甲醇产能55万吨、BDO产能30万吨、PTMEG产能12万吨 [2] - 发电装机容量163.5万千瓦，控制船队规模108.81万吨，控制罐队规模43515台 [2] - 合资运营16.65万立方储罐和2个5万吨级化工品码头 [2] 绿色化工技术优势 - BDO装置引进KTS技术，单套产能30万吨/年为全球单线产能最大装置 [2] - BDO装置乙炔尾气回收系统实现行业首次尾气零排放 [2] - 采用闭式循环+干湿联合节水技术及先进污水处理工艺 [3] 循环经济产业链布局 - 绿色低碳环保可降解塑料循环产业链项目于2024年全面建成投产 [2] - 形成"石灰石—电石—煤焦化—甲醇—BDO—PTMEG"一体化循环经济产业链 [2] - 耦合"煤焦化"和"乙炔化工"两大产业集群实现低附加值原料向高附加值产品转化 [2] 绿色能源战略拓展 - 2025年3月签署阿拉善风光制氢及绿色能源一体化项目战略合作框架协议 [3] - 谋划"新能源产业"和"绿电制氢氨醇"等一体化产业链项目 [3] - 船舶配备低硫燃油及防污染设施以降低海洋生态环境影响 [3] 智能化与自动化建设 - 依托SAP系统、LIMS实验室系统实现全流程自动化质量检验管理 [4] - 将机器人全自动制样设备列入重点调研引进计划 [4] - 加强设备更新和技术改造推动智能化自动化生产 [4] 行业发展趋势 - 绿色化工通过技术升级实现环保与盈利双赢 [4] - 绿色化工与高端制造、数字技术融合重构行业价值链 [4] - 传统化工行业长期面临环保成本高企、产能受限困境 [4] 全球化业务布局 - 化工物流板块以全球化运力网络与仓储资源搭建高效交付通道 [1] - 在船运和集装罐物流业务中拓展全球航线并加强海外网点建设 [4] - 探索新业务模式实现能源化工产品跨区域流转和全球化交付 [1][4]