大湾区上市公司治理总体水平 - 大湾区803家上市公司治理指数平均值为65.17，比全国平均水平（64.94）高出0.23 [3] - 治理水平高于京津冀（65.14）的平均值，略低于长三角（65.18） [3] - 深圳上市公司治理指数均值为65.19，略高于北京（65.16），但低于上海（65.29） [3] 大湾区上市公司结构与规模 - 大湾区上市公司中制造业数量为566家，占比最高，达到70.49% [3] - 信息传输、软件与信息服务业上市公司数量为70家，占比8.72% [3] - 民营控股上市公司有519家，占比64.63%，高于京津冀（52.49%）和全国（61.25%），低于长三角（68.36%） [3] - 上市公司资产总额为507743.38亿元，约占A股上市公司的11.30% [4] - 营业收入总额为85266.62亿元，约占A股上市公司的11.82% [4] - 利润总额为8732.83亿元，约占A股上市公司的12.72% [4] 大湾区上市公司治理分项表现 - 股东治理、利益相关者治理、信息披露和董事会治理水平较高 [4] - 经理层治理和监事会治理有待提升 [4] 论坛活动与行业倡议 - 论坛主议题为“治理筑基，市值焕新” [1] - 现场发布了《2025湾区上市公司治理排行榜》，包括“湾区上市公司董秘TOP20”和“湾区上市公司治理TOP20”榜单 [5] - 深圳市公司治理研究会发起成立了“上市公司市值管理专业委员会” [5] - 该专委会将聚焦市值管理前沿实践与合规路径，致力形成“企业创造价值→资本认可价值→市场配置资源”的正向循环 [6]

论坛核心活动 - 第九届雄安新区投融资发展论坛举行，多位宏观专家分享对“十五五”规划建议的学习体会 [1] - 财达资本、华北制药集团、浙江陆恒签署发起科创基金意向协议，资金将依托华北制药的医药行业龙头地位，重点投资创新药物、医工交叉、医药技术创新平台等领域 [1] - 《中国地方政府投融资平台转型发展2025》在论坛上正式发布 [1] 新质生产力发展重点 - 推动高质量发展要以因地制宜发展新质生产力为主线，以各类经营主体作为战略基点，以持续优化营商环境作为战略方针 [2] - 一流的营商环境建设重点包括产权保护、产业补贴、环境标准、劳动保护、政府采购、电子商务、金融领域等七个方面，特征是市场化、法治化、国际化 [2] - 营商环境的评估应以经营主体围绕发展新质生产力的真实体感为标准，紧盯各类经营主体在实践中遇到的困难和问题 [3] - 营造包容个性、容忍失败的氛围、完善健全法治环境以及稳定的宏观政策导向是激励科技创新、培育新质生产力的重要内容 [5] 有效投资方向与领域 - 驳斥“投资饱和论”，认为中国在地方辖区层面有效投资可选项众多，例如海绵城市、海绵流域建设 [4] - 海绵城市建设需通盘考虑水系改造、地下综合管廊建设、地铁轨道交通网建设及其他配套设施，可借助地方专项债、特别国债、超长期国债等资金，并吸引民间和金融资金 [4] - “十五五”时期投资要服务于推动高质量发展，坚持以扩大有效投资为主题，投资增速至少需要达到3%以上以支持经济增长目标 [6] - 扩大有效益的投资应聚焦“三新一重”领域：新质生产力、新型基础设施、新型城镇化和重大工程 [7] - 重大工程项目中，电力、水利、新基建、生态环境等领域潜在投资需求较大，投资将保持较快增长 [7] 法治与创新环境建设 - 强化投资者保护、知识产权保护、建立“宽容的”激励与破产制度是激励科技创新的重要内容 [5][6] - 投资者保护得越好，国家研发投入越高，企业投资效率就越高 [6] - 对债务人宽容的个人破产法能够激励创业，知识产权保护能激励企业创新活动 [6]

文章核心观点 - 多位宏观专家在第九届雄安新区投融资发展论坛上解读“十五五”规划建议 强调通过优化营商环境、扩大有效投资和加强法治建设来发展新质生产力 推动高质量发展 [1][4][5][7][9][11][12][13] 专家观点与政策解读 - 高培勇指出发展新质生产力需以经营主体为战略基点 通过市场化、法治化、国际化的营商环境激发活力 重点包括产权保护、产业补贴等七个方面 [3][4][5] - 贾康驳斥“投资饱和论” 认为中国在地方层面有效投资选项众多 例如海绵城市和海绵流域建设 需结合水系改造和地下管廊等配套 并利用专项债和民间资金 [6][7] - 田轩强调“十五五”时期需营造包容和容忍失败的氛围 完善法治环境 强化投资者和知识产权保护 以激励科技创新和企业创新活动 [8][9][10] - 吴亚平提出“十五五”时期固定资产投资增速需保持在3%以上 以服务经济增长目标 投资应聚焦“三新一重”领域 包括新质生产力、新基建等 [11][12][13] 论坛活动与产业合作 - 财达资本、华北制药集团、浙江陆恒在论坛上签署科创基金意向协议 资金将依托华北制药的行业地位 重点投资创新药物、医工交叉等领域 [1] - 论坛由财达证券、北京丽泽金融商务区管委会等机构联合主办 同期发布《中国地方政府投融资平台转型发展2025》报告 [1][2]

市场表现 - 创业板指数下跌1.74% [1] - 算力、存储芯片等前期热门板块集体回调，例如佰维存储下跌超过10%，香农芯创下跌超过7% [3] - 海南自贸区、医药、银行板块成为市场亮点，银行股如工商银行、农业银行盘中刷新历史高点 [3] - 医药股中流感概念表现突出，金迪克股价实现20%涨停 [3] 板块分析：表现强势领域 - 银行板块的强势源于经济复苏预期和高股息属性，成为震荡市中的压舱石，估值仍处于低位，股息率超过5%的银行股比比皆是 [3][5] - 医药板块受流感季叠加创新药政策推动，景气度持续升温，金迪克因儿童流感疫苗三期临床试验推进而涨停 [3][5] 板块分析：回调与风险 - 算力硬件和存储芯片板块回调表面原因是获利盘砸盘，深层原因是估值泡沫，例如佰维存储动态市盈率一度超过300倍 [3] - 融资盘撤离高估值题材股导致股价支撑不足，此类板块调整被视为挤出泡沫的过程 [3] 投资策略与机会 - 避免触碰高估值板块如算力、存储芯片，不建议急于抄底 [4] - 关注被错杀的真正资产，如半导体设备、材料等上游领域，其国产替代逻辑未变，预计将率先随市场情绪回暖而反弹 [4] - 长周期看，AI算力的核心逻辑未被破坏，但需等待估值回归合理水平 [5] - 建议中长线投资者关注银行与医药的价值洼地组合，以应对市场波动 [5]

交易概述 - 共青城梅花腾龙起飞投资合伙企业拟以4.03亿元自有资金受让ST中珠10.38%的股份[1] - 股份转让价格为1.95元/股 云鹰资本转让5.36%股份 郑子贤转让5.02%股份[2] - 交易完成后梅花投资将成为ST中珠第二大股东 持股10.38% 云鹰资本和郑子贤不再持有股份[2] - 梅花投资表示在未来12个月内无增持或减持计划 且不谋求上市公司实控权[2] 交易方背景 - 梅花投资的执行事务合伙人为梅花创投董事长吴世春[1][3] - 梅花创投自2014年成立以来已投资超过600家创新企业 覆盖硬科技、智能制造与消费创新等赛道[1] - 吴世春作为一级市场知名投资人 今年活跃于A股市场 此前已成为梦洁股份第二大股东和ST路通第一大股东[1][3] 标的公司基本面 - ST中珠主要业务涉及医药制造、医疗服务、医疗器械及房地产等领域[2] - 2025年前三季度公司营业收入为4.33亿元 同比增长12.82%[2] - 2025年前三季度归母净利润为-3378.54万元 同比减亏63.44%[2] 行业趋势与动因 - 2024年9月出台的"并购六条"首次明确支持私募基金以产业整合为目的收购上市公司[3] - 政策窗口打开为VC机构提供了契机 当前不少上市公司估值处于相对合理区间 A股市场表现较好带来可观短期收益空间[3] - 创投机构能通过二级市场投资积累行业资源、优化投研体系 形成"一二级市场联动"的良性循环[4]

市场整体表现 - A股市场收盘共有90只个股涨停，剔除19只ST股后涨停个股为71只，整体封板率为70.31% [1] - 当日有38只个股封板未遂 [1] 涨停个股分析 - 从涨停板封单量看，华夏幸福封单量最高，达154.46万手，永泰能源、胜利股份、孚日股份紧随其后，封单量分别为102.05万手、77.6万手和64.6万手 [2] - 以封单金额计算，24只个股封单资金超过1亿元，其中孚日股份、平潭发展、胜利股份封单资金居前，分别为7.47亿元、4.3亿元和4.3亿元 [2] - 从连续涨停天数看，孚日股份和*ST绿康实现7连板，三木集团6连板，人民同泰和国晟科技5连板 [2] 重点公司业务动态 - 孚日股份作为电解液VC溶剂概念龙头，其子公司孚日新能源的氯代碳酸乙烯酯年产能为4万吨，碳酸亚乙烯酯粗品和精制年产能各为1万吨 [2] - 人民同泰公司持续优化经营策略，深化与上游供应商协同，争取新品授权及集采品种配送权，依托批零一体化渠道优势推动重点品种渗透 [3] - 众生药业的昂拉地韦片适用于成人单纯性甲型流感治疗，临床前研究显示对多种流感病毒株具有强大抑制活性 [4] - 嘉应制药主营业务为中成药的研发、生产和销售 [5] - 长春燃气业务覆盖长春市及吉林省8个城市，服务用户达180.24万户，2024年燃气供应量为5.44亿立方米 [6] - 国新能源旗下三座燃气热电厂经营改善，2024年均实现不同程度减亏，发电量相比2023年增加 [6] - 首华燃气计划下半年新增投产深层煤层气水平气井21口 [7] - 石大胜华的氟苯产品可用于生产锂电池电解液添加剂 [8] - 丰元股份主营业务为锂离子电池正极材料及草酸业务 [9] - 中一科技拥有用于固态和液态电池的锂金属负极相关技术及产品，包括锂—铜金属一体化复合负极材料等专利产品 [9] 行业板块表现 - 医药板块多股涨停，包括人民同泰、众生药业、嘉应制药等 [3] - 天然气板块涨停个股有长春燃气、国新能源、首华燃气 [6] - 锂电池板块涨停个股包括石大胜华、丰元股份、中一科技、孚日股份 [8] 龙虎榜交易情况 - 4只个股龙虎榜净买入额超过1亿元，分别为航天发展（2.79亿元）、时空科技（1.69亿元）、康芝药业（1.42亿元）和联化科技（1.24亿元） [10] - 在机构专用席位交易中，时空科技、海陆重工、中一科技、联化科技、康芝药业的机构净买入额居前，分别为2.08亿元、1.41亿元、1.13亿元、1.02亿元和9185.37万元 [10]

交易核心信息 - 共青城梅花腾龙起飞投资合伙企业拟以自有资金4.03亿元受让ST中珠10.38%的股份 [1] - 股份转让价格为每股1.95元 [2] - 交易完成后，梅花投资将成为ST中珠第二大股东，原股东云鹰资本和郑子贤将不再持有股份 [2] 交易方背景 - 梅花投资的执行事务合伙人为梅花创投董事长吴世春 [1] - 梅花创投自2014年成立以来已投资超过600家创新企业，覆盖硬科技、智能制造与消费创新等赛道 [1] - 吴世春及其关联方近期活跃于A股市场，于2025年1月成为梦洁股份第二大股东，并于近期成为ST路通第一大股东并获得控制权 [1][3] 标的公司ST中珠基本面 - ST中珠主营业务涉及医药制造、医疗服务、医疗器械及房地产 [2] - 2025年前三季度公司营业收入为4.33亿元，同比增长12.82% [2] - 2025年前三季度归母净利润为-3378.54万元，但同比减亏63.44% [2] 行业趋势与动因 - 2024年9月出台的“并购六条”政策明确支持私募基金以产业整合为目的收购上市公司 [3] - 当前市场环境下，二级市场流动性优势突出，上市公司估值处于相对合理区间，A股市场表现较好为机构带来可观短期收益空间 [3] - 创投机构通过二级市场投资可实现产业资源积累和投研体系优化，形成一二级市场联动的良性循环 [4]

公司核心产品与收入构成 - 他唑巴坦和舒巴坦是公司主要医药产品 [1] - 2024年上述产品销售收入合计占公司营业收入约40% [1] 主要原材料价格变动 - 他唑巴坦和舒巴坦的主要原材料为6-APA [1] - 截至2025年11月3日 6-APA价格较2024年底下降38% [1] 原材料价格变动对业务的影响 - 6-APA价格下降将有效提升公司医药制造业务毛利率 [1]

市场整体表现 - 11月14日A股市场收盘共90股涨停，剔除19只ST股后71股涨停，38股封板未遂，整体封板率为70.31% [1] 涨停个股分析 - 从收盘涨停板封单量看，华夏幸福封单量最高达154.46万手，永泰能源、胜利股份、孚日股份封单量分别为102.05万手、77.6万手、64.6万手 [2] - 以封单金额计算，24股封单资金均超1亿元，孚日股份、平潭发展、胜利股份封单资金居前，分别为7.47亿元、4.3亿元、4.3亿元 [2] - 孚日股份、*ST绿康连续7天涨停，三木集团连续6天涨停，人民同泰、国晟科技连续5天涨停 [2] 锂电池行业 - 电解液VC溶剂概念龙头孚日股份7连板，公司通过子公司孚日新能源投资建设锂电池电解液添加剂项目 [3] - 孚日新能源氯代碳酸乙烯酯年产能4万吨，碳酸亚乙烯酯粗品年产能1万吨，碳酸亚乙烯酯精制年产能1万吨 [3] - 石大胜华的氟苯产品可用于生产锂电池电解液添加剂 [7] - 丰元股份主营业务为锂离子电池正极材料及草酸业务 [8] - 中一科技已有用于固态和液态电池的锂金属负极相关技术和产品，包括锂—铜金属一体化复合负极材料等专利产品 [8] 医药行业 - 医药概念多股涨停，包括人民同泰、众生药业、嘉应制药、开开实业、金迪克、康芝药业等 [4] - 人民同泰持续优化经营策略，深化与上游供应商协同，争取新品授权及集采品种配送权，依托批零一体化渠道优势推动重点品种渗透 [4] - 众生药业的昂拉地韦片适用于成人单纯性甲型流感治疗，临床前研究显示对多种流感病毒株具有强大抑制活性 [4] - 嘉应制药主营业务为中成药的研发、生产和销售 [4] 天然气行业 - 天然气概念涨停个股包括长春燃气、国新能源、首华燃气 [5] - 长春燃气业务覆盖长春市及吉林省8个城市、1个国家级开发区，服务用户达180.24万户，2024年燃气供应量为5.44亿立方米 [5] - 国新能源旗下三座燃气热电厂经营情况改善，2024年三个电厂均不同程度减亏，发电量相比2023年增加 [5] - 首华燃气下半年计划新增投产深层煤层气水平气井21口 [6] 龙虎榜交易 - 海辰药业、大东方、云煤能源、华夏幸福、国新能源等股登上龙虎榜 [9] - 4股龙虎榜净买入额逾1亿元，分别为航天发展（2.79亿元）、时空科技（1.69亿元）、康芝药业（1.42亿元）、联化科技（1.24亿元） [9] - 在机构专用席位参与交易的个股中，时空科技、海陆重工、中一科技、联化科技、康芝药业的机构净买入额居前，依次为2.08亿元、1.41亿元、1.13亿元、1.02亿元、9185.37万元 [9]

全球及亚太股市表现 - 亚太股市多数走低，日经225指数下跌1.77%至50376.53点，韩国综指下跌3.81%至4011.57点，新西兰标普50指数下跌0.98%至13464.46点 [1] - 欧洲股市开盘普遍下跌，英国富时100指数和意大利富时MIB指数跌幅超过1%，欧洲斯托克50指数下跌近1%，法国CAC40指数和德国DAX指数下跌约0.5% [1] - A股市场午后走弱，沪指下跌0.97%失守4000点，报收3990.49点，深证成指下跌1.93%，创业板指下跌2.82%，科创50指数下跌2.72%，两市成交额19806亿元，较前一日减少853亿元 [3] - 港股市场下挫，恒生指数下跌近2%，恒生科技指数尾盘一度大跌超3%，百度集团和小鹏汽车跌约7%，京东集团跌约6%，阿里巴巴跌超4% [1][4] A股市场板块表现 - 医药板块逆市活跃，创新药和生物疫苗概念表现亮眼，诚达药业、康芝药业、海辰药业、金迪克等多股20%涨停，众生药业、特一药业涨停，常山药业涨近10% [5][6][7] - 燃气板块大幅走高，国新能源、京能热力、长春燃气、联美控股等涨停，胜利股份斩获4连板 [9][10] - 煤炭板块走强，云煤能源、大有能源涨停，安泰集团收获4连板 [10] - 存储芯片概念大幅跳水，佰维存储、江波龙、普冉股份等跌超10%，兆易创新、香农芯创跌超9% [12][13][14] - 半导体板块大幅跳水，场内超3300只个股下跌 [3] 行业动态与驱动因素 - 创新药行业获政策全链条支持，各部门从研发标准、审评审批、专利保护、医保准入等多方面入手推动产业高质量发展，"十五六"规划明确提出支持创新药发展 [7] - 中信证券指出，2026年医药投资趋势看好，政策端支持创新药械、优化集采、推动商保等举措有望延续，行业将回归临床价值和需求导向的定价体系，带来稳定增长 [8] - 燃气及煤炭板块走强受天气因素驱动，中央气象台预计冷空气将影响我国大部地区，推升天然气、煤炭等燃料需求，国金证券和招商证券均看好四季度能源板块行情 [11] - 存储芯片概念下跌受日本存储巨头铠侠业绩影响，其第二财季调整后净利润同比骤降超60%至417亿日元（约2.84亿美元），引发市场对全球存储芯片供需失衡的担忧 [15]