隆基、捷泰等光伏组件、电池生产企业加速布局BC电池（背接触电池）、晶硅—钙钛矿叠层等新 技术，并通过"智改数转""机器换人"，实现降本增效； 天合等一批传统光伏企业正加速向智慧能源解决方案提供商转型，通过储能业务打造新的增长点； 滁宁城际铁路分布式光伏发电，用户侧、电网侧储能电站，虚拟电厂、微电网、光储充一体、零碳 园区等新场景加速构建，为光伏（储能）产业发展打开了"另一扇窗"。 今年9月18日至19日，"光伏储能产业创新成果对接会"在滁州市举办，以"光储融合应用 筑就零碳 未来"为主题，分析供需形势、寻求协同发展。 去年以来，作为我省先进光伏和新型储能产业集群建设的"双极"之一，滁州市政企携手，通过技术 创新提质升级、光储一体寻找出路、创新场景积极消纳，助力光伏产业穿越行业第四次周期。 行业反内卷，技术创新如何赋能 先进光伏和新型储能产业是追光逐日、向绿而行的新兴产业，也是推进能源革命、实现"双碳"目标 的重要战略支撑。近年来，我省聚焦先进光伏和新型储能产业，已经形成从硅片、光伏玻璃、电池片、 组件及配套，到逆变器、系统集成等光储全产业链集群。2024年9月，赛迪研究院发布《2024中国光储 产业高质量发展 ...

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，中国在8月份储能系统(ESS)总订单量录得26GW/69GWh(同 比增长超500%)，显示在5月底风能和太阳能项目抢装后，ESS需求依然强劲。美银预计，2025至2030 年，ESS电池需求将保持稳固，受到内地强有力的政策支持以及海外市场持续的需求增长推动。 展望"十五五"计划(2026至2030年），美银预期ESS将继续在中国电力系统中扮演关键角色，支持电网更 高可靠性和可再生能源的更好消耗。此外，美银也看到未来2至3年欧洲和新兴市场对ESS的强劲需求， 2025年全球ESS需求可能达到约500GWh，2026至2027年可能实现约30%、25%的同比增长。 展望未来，美银预计2025年第四季度ESS电池价格将温和复苏，得益于强劲需求。在电动车(EV)电池方 面，美银也预期平均销售价格(ASP)稳定，电池制造商可能因反内卷而减少对汽车代工厂的价格折扣/优 惠。美银考虑到支持性政策带动的需求增长，全面上调有关储能公司每股盈测和目标价。 ...

创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金，也是同类产品 中且唯一拥有场外联接的基金。创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏 等多个细分领域。创业板新能源ETF华夏（159368）弹性最大，涨幅可达20cm；费率最低，管理费和托 管费合计仅为0.2%；规模最大，截至2025年9月22日，规模达7.7亿元；成交额最大，近一月日均成交 5695万元。其储能含量达51%，固态电池含量达23.6%，契合当下市场热点。（联接A：024419联接C： 024420）。 （文章来源：每日经济新闻） 储能市场需求不断增长，国内储能需求方面，2025年1-7月储能（含直流侧设备）采招落地总规模已超 过200GWh，其中7月采招落地规模达9.64GW/27.1GWh，同比增长45%。海外储能需求方面，2025年1-9 月，中国企业海外储能合作签约189份，累计超19.6GW/208.09GWh，呈头部主导态势，其中，宁德时 代、比亚迪、海辰储能表现尤为突出。 中信证券称，从各家电池厂25H1业绩会交流看，今年以来头部电池厂订单饱满、产能紧缺，部分头部 厂家202 ...

消息面上，英伟达承诺将向OpenAI投资高达1000亿美元，该投资主要目的包括帮助OpenAI建设装机容 量达10吉瓦的数据中心，AIDC（人工智能数据中心）建设预期再度提高。 （文章来源：每日经济新闻） 国证新能源电池指数聚焦储能产业链，固态电池相关公司的权重超35%，AIDC电源与液冷等相关公司 的权重接近30%，既受益于储能行业发展红利，也有望受益于AIDC用电量增长带来的新增储能需求。 储能电池ETF（159566）最新规模位居同标的指数第一，可助力投资者便捷布局产业链龙头。 有分析认为，自年初136号文发布后，储能行业迎来大的发展拐点，新能源全面入市交易导致电价下 降，使得储能的必要性显著提升；与此同时，AIDC的建设对电能的消耗大幅增加，相关电源设备需求 和价值量同时提升。不论是储能产业还是AIDC，都是难得的长期高景气赛道，投资价值凸显。 ...

订单与产能规划 - 2025年订单35GWh 受产能限制预计交付30GWh 目标2026年出货70GWh（含10GWh海外）2027年100GWh 2028年120-130GWh 三年累计装机目标300GWh（其中国内独立储能200GWh 海外及国内五大六小客户100GWh）[1] - 2025年美国市场预计交付大几百MWh 已签署协议规模达大几GWh [1] 国内市场需求 - 国内储能实际装机量远超规划 此前规划3年30GW但实际装机80GW+ 预计新政策推动下到2027年新增装机150GW/600GWh [1] - 内蒙、甘肃十五五规划储能规模分别为150-160GWh和80-100GWh 山东、山西、河北等地规划约100GWh [1] 海外业务拓展 - 当前项目集中于欧洲与东南亚市场 对北美市场持非常乐观态度 [1] - 预计美国与欧洲市场未来规模相当 [1] 盈利与价格策略 - 第二季度单位价格下降主要因集采占比提升 第三季度至第四季度市场化电站占比提高将带动价格修复 [1] 国内战略布局 - 以抢占优质变电站节点为核心战略 通过节点资源与电力交易构建竞争壁垒 [2] - 预计2025年底通过运维与电力交易管理的储能规模达20GWh [2] 产业链垂直整合 - 2025年自供PCS产能1GW 2026年提升至10GW [2] - 电芯领域参与研发合作 近期与华为联合定义新规格电芯并在美国展会发布 [2]

公司业务结构 - 业务涵盖汽车零部件与新型储能两大板块 汽车零部件业务聚焦汽车传动驱动系统产品研发、生产与销售 覆盖乘用车、商用车及新能源汽车市场 同时发力非公路传/驱动系统产品如工程机械电驱动系统和大马力拖拉机CVT 并拓展零部件外销业务 新型储能业务涉及发电侧、电网侧、用户侧储能电站及电力交易 [2] 商用车变速器业务 - 2025年轻卡手动变速器市场需求强劲 销量同比大幅增长 重点发展轻微卡电动化产品 相关产品已陆续量产 重卡变速器业务方面 MT、AMT、混动及纯电动驱动系统等产品市场推广成效显著 随着主流客户车型量产 产销量将持续上升 [2] 非公路传/驱动系统业务 - 重点推进工程机械电驱动系统和大马力拖拉机CVT等产品研发、试制及客户开拓 相关产品已逐步量产 业务发展态势良好 [2] 新型储能业务 - 广东肇庆电网侧独立储能电站已运营 装机容量100MW/200MWh 浙江义乌电网侧独立储能电站已运营 装机容量一期100MW/200MWh 效益良好 广东佛山和浙江义乌的储能电站正在建设 预计2025年下半年并网 在浙江、广东、江苏、广西等地积极布局多个电网侧独立储能电站项目 [2] 机器人零部件业务 - 成立浙江万里扬机器人科技有限公司 负责机器人关节精密传动产品研发与产业化 目前已初步完成产品平台规划 为后续发展奠定基础 [2] 投资者关系活动 - 9月23日公司接待杭州宽合私募基金公司、浙江英睿投资公司、浙江纳轩私募基金公司、中信证券浙江分公司、中财招商投资集团等5家机构的调研 活动类别为特定对象调研 公司财务总监、董事会秘书张雷刚及万里扬机器人科技公司总经理郭恩有参与接待 [1][2]

汽车零部件业务 - 业务涵盖乘用车、商用车、新能源汽车传动驱动系统及非公路传/驱动产品 [2] - 乘用车CVT自动变速器和MT手动变速器正开拓国际市场并推动直接出口增长 [3] - 2025年轻卡手动变速器销量同比大幅增长 轻微卡电动化产品（P2/PS混动、电驱桥）已量产 [4] - 重卡变速器产品（MT/AMT/混动系统/纯电驱动）市场认可度提升 配套量产推动产销量增长 [4] - 非公路业务重点发展工程机械电驱动/大马力拖拉机CVT/动力换挡系统 产品逐步量产 [5] - 零部件外销业务涵盖齿轮、轴、壳体、铝压铸件和锻件等产品 [2] 新型储能业务 - 广东肇庆电网侧独立储能电站装机容量100MW/200MWh 已投入运营 [6] - 浙江义乌电网侧独立储能电站一期装机容量100MW/200MWh 已投入运营 [6] - 广东佛山在建"万里扬高明独立储能电站"装机容量200MW/400MWh [6] - 浙江义乌在建苏溪变独立储能电站二期装机容量50MW/100MWh 预计2025年下半年投运 [6] - 浙江省布局8个电网侧独立储能电站进入"十四五"储备项目 另在广东/江苏/广西等地积极布局 [6] 机器人零部件业务 - 成立浙江万里扬机器人科技公司 专注关节精密传动产品研发与产业化 [7] - 产品平台涵盖谐波减速器、行星减速器、无刷电机及控制器等单品和关节模组 [7] - 正为2家客户开发10个产品（含谐波减速器/谐波关节模组/行星关节模组）并积极拓展新客户 [7][8] - 全力打造试验、检测和制造能力以提升市场竞争力 [8]

公司战略与业务调整 - 公司持续看好新能源领域应用机会 上半年主动优化产品结构 收缩低毛利同质化品类 聚焦高附加值领域[2] - 通过技术迭代与场景适配构建行业差异化优势 加紧产品认证及客户拓展[2] - 储能业务有望在行业新一轮增长中恢复动能 成为中长期核心增量板块[2] 市场拓展与产品进展 - 部分整机产品成功进入北美 欧洲 南亚及东南亚市场[2] - 逆变器实现从架构到控制全面升级 覆盖多电压等级 支持客户个性化定制[2] - 凭借全球化运营能力与技术积累推进客户认证[2] 研发与投资方向 - 重视数字能源 机器人及AI方向投入 相关研发项目数量及投入规模居前[2] - 积极关注与公司具有上下游协同的产业投资机会 将适时开展并购[2] - 研发投入具体情况需参考公司年度报告披露内容[2] 投资者关注焦点 - 投资者质疑新能源业务投入成效 储能行业地位及机器人业务竞争力[1] - 投资者建议在人形机器人领域投资整机厂及重要部件以开拓客户[1] - 投资者认为公司研发投入集中于低毛利率控制器领域影响竞争力[1]

行业前景 - 2025至2030年储能电池需求受国内政策支持及海外市场增长带动保持坚挺 [1] - 2030年中国电池储能累计装机容量预计达240GW [1] - 2025年全球储能需求约500GWh 2026至2027年分别增长30%及25% [1] - 欧洲及新兴市场未来两至三年储能需求持续强劲 [1] 价格趋势 - 反内卷背景下内地电动车电池价格趋于稳定 [1] 宁德时代 - 2025至2027年销售额预测上调3%/4%/3% [1] - 同期盈利预测上调3%/4%/3% [1] - 电池出货量预测上调3%/3%/2% [1] - 目标价从475港元上调至570港元 维持买入评级 [1] 中创新航 - 目标价从24港元上调至35港元 给予买入评级 [1]

创业板新能源ETF华夏表现 - 创业板新能源ETF华夏（159368）2025年9月23日盘中上涨3.29% 二级市场价格突破新高 [1] - 持仓股特锐德20CM涨停 欣旺达涨超8% 阳光电源和先导智能涨超6% [1] - 该ETF为全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大基金 截至2025年9月22日规模达7.7亿元 [2] 储能行业需求前景 - 花旗上调全球储能系统（ESS）需求预测 预计从2024年177.8GWh增长至2027年360.2GWh [1] - 三年复合年增长率达26.5% 其中2025年预估同比增长37%至243.7GWh [1] - 中国储能受益市场化需求增长 美国因用电需求加速增长 欧洲因更大储能市场 新兴市场为应对电力短缺部署 [1] 产品特征与优势 - 创业板新能源ETF华夏（159368）储能含量达51% 固态电池含量达23.6% 契合市场热点 [2] - 产品费率最低 管理费和托管费合计仅0.2% 近一月日均成交5695万元 [2] - 为同类产品中唯一拥有场外联接的基金（联接A：024419 联接C：024420） [2]