报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下周碳酸锂市场观点为震荡偏强，本周价格上行，LC2605收于130,520元/吨，周环比+17.2%，盘面增仓上行，空头退场，价格上方阻力小，去库持续且产业消息发酵，市场抢跑定价26年价格中枢上移预期 [4] - 产业上市公司行为体现对2026年价格中枢上移的认同，下游对需求高增置信度较高，并尝试对产业链利润进一步顺价进行谈判 [4] - 当前盘面弱化动力端Q1需求淡季，提前交易26H2及以后的高增长，对26全年价格中枢上移进行抢跑定价，在26年储能需求高增长不能证伪前，价格易涨难跌 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观察 - **价格**：LC2605收于130,520元/吨，周环比+17.2%，澳大利亚锂辉石精矿等价格上涨，基差、价差有不同变化 [4] - **估值**：上周品种沉淀资金上涨至298.6亿元，LC2605等合约沉淀资金增加 [4] - **供应**：碳酸锂11月产量9.5万吨，预计12月9.8万吨，锂辉石为供应主力，盐湖端预计回落，周产量22161吨 [4] - **库存**：本周样本库存10.9万吨，去库-653吨，广期所仓单增加，库存天数减少 [4] - **需求-新能源车**：11月新能源汽车产量、销量有不同变化，海外市场欧洲增长、美国下降 [4] - **需求-储能**：11月招标容量环比回升，中标容量同比增加，预计明年国内储能维持高景气度 [4] - **需求-消费电子**：11月消费环比改善，钴酸锂、锰酸锂产量及排产有变化 [4] 周度盘面及产业链价格 - **周度盘面价格**：走强 [5] - **周度产业链价格**：锂辉石、锂云母、碳酸锂等多数指标价格上涨，六氟磷酸锂价格下跌 [8] 行业分析-锂供给 - 澳矿报价上涨，可售锂矿库存累库 [17] - 11月碳酸锂产量环比增加，预计12月继续增加 [20] - 11月锂辉石产碳酸锂环比增加，预计12月继续增加，盐湖端季节性减量，云母端环比回升 [24] - 氢氧化锂11月产量环比增加，预计12月减少 [29] - 11月国内碳酸锂、氢氧化锂产能环比增加 [32] - 本周碳酸锂冶炼开工率略涨 [35] - 氯化锂11月产量环比增加，预计12月减少，价格上升 [37] - 11月锂精矿进口环比增加，锂盐进口环比减少 [40] - 11月废旧锂电回收量上升，废旧磷酸铁锂动力正极片价格及锂系数有变化 [44] 行业分析-锂需求 - 11月磷酸铁锂、三元材料等产量及12月排产有不同变化 [48] - 动力及储能电池产量、动力电池装车量、国内新能源乘用车产量和销量11月环比增加 [54] - 纯电+插混11月产量环比增加 [57] - 国产新能源乘用车零售销量11月环比下降，同比增加 [60] - 11月汽车行业利润下滑，纯新能源车企库存累库 [63] - 全球新能源车销量11月同比增加，美国补贴窗口期后销量下跌 [67] - 储能需求高企，11月产量环比增加，预计12月略减，行业开工率持平，库存减少，出口量稳定 [70] - 11月储能招标容量环比回升，中标容量同比增加 [75] - 海外储能维持高景气度，不同国家有不同的招标及发展情况 [83] - 国内消费型锂电11月环比略有回升 [84] - 11月碳酸锂、氢氧化锂出口量环比增加 [87] 行业分析-锂库存及估值 - 本周样本库存去库，广期所仓单增加，碳酸锂库存天数减少 [91] - 基差走弱，电碳-电氢价差走强，01-03、01-05价差走弱 [93] - 锂盐厂估算毛利率持续亏损，原料端上涨使铁锂、三元理论毛利率下跌 [96] - 主力平值期权IV回升，持仓略有回落 [99]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指震荡偏强 ，政策面利好预期与资金净流入构成中长期支撑 ，关注能否突破前期高点阻力 [3][9][80] - ETF期权与股指期权坚持牛市价差或比例价差 ，考虑股指中长线向上 ，维持看涨思路 [4][81] 根据相关目录分别进行总结 1 市场回顾 1.1 股指走势 - 上周股指震荡整理 ，成交金额放量 ，股指连续上涨 ，市场风险偏好回暖 [9] - 新一年临近 ，政策面利好预期发酵 ，人民币升值下明年定期存款 “再配置” 或带来增量资金 [9] - 上证50指数周涨幅0.32%收于3004.34 ，沪深300指数周跌幅0.28%收于4568.18 ，中证500指数周涨幅0.00%收于7169.55 ，中证1000指数周跌幅0.56%收于7329.81 [12] 1.2 期权价格走势 - 50ETF周跌幅1.79%收于3.078 ，300ETF(上交所)周跌幅0.13%收于4.688 ，300ETF(深交所)周涨幅0.00%收于4.766 [16] - 沪深300指数周跌幅0.28%收于4568.18 ，中证1000指数周跌幅0.56%收于7329.81 ，500ETF(上交所)周涨幅0.01%收于7.286 [16] - 500ETF(深交所)周涨幅0.14%收于2.876 ，创业板ETF周跌幅2.11%收于3.107 ，深证100ETF周跌幅1.10%收于3.411 [16] - 上证50指数周涨幅0.32%收于3004.34 ，科创50ETF周跌幅2.68%收于1.38 ，易方达科创50ETF周跌幅2.62%收于1.34 [16] 1.3 股指期货基差与月差 - IF与IH基差处于正常分位数水平 ，IM与IC表现为期货远月大幅贴水状态 [22] - IC与IM的期货当季 - 下季跨期价差回落 ，市场情绪偏平稳 ，远月不确定性风险回落 [22] 2 期权指标 2.1 PCR指标 - 上证50ETF期权成交量PCR为83.33 ，上一交易日为120.92 ；持仓量PCR为100.52 ，上一交易日为98.34 [35] - 上交所300ETF期权成交量PCR为81.88 ，上一交易日为90.19 ；持仓量PCR为103.98 ，上一交易日为100.75 [35] - 深交所300ETF期权成交量PCR为120.86 ，上一交易日为123.21 ；持仓量PCR为94.45 ，上一交易日为95.53 [35] - 沪深300指数期权成交量PCR为61.98 ，上一交易日为71.12 ；持仓量PCR为65.45 ，上一交易日为78.30 [35] - 中证1000指数期权成交量PCR为91.92 ，上一交易日为92.50 ；持仓量PCR为93.41 ，上一交易日为105.84 [35] - 上交所中证500ETF期权成交量PCR为90.14 ，上一交易日为106.83 ；持仓量PCR为130.21 ，上一交易日为128.74 [35] - 深交所中证500ETF期权成交量PCR为96.28 ，上一交易日为109.76 ；持仓量PCR为94.31 ，上一交易日为93.53 [35] - 创业板ETF期权成交量PCR为91.79 ，上一交易日为105.06 ；持仓量PCR为128.77 ，上一交易日为129.64 [35] - 深证100ETF期权成交量PCR为182.07 ，上一交易日为94.70 ；持仓量PCR为123.61 ，上一交易日为119.76 [35] - 上证50股指期权成交量PCR为60.58 ，上一交易日为62.37 ；持仓量PCR为62.68 ，上一交易日为77.69 [35] - 科创50ETF期权成交量PCR为78.66 ，上一交易日为107.76 ；持仓量PCR为90.79 ，上一交易日为91.94 [35] - 易方达科创50ETF期权成交量PCR为73.53 ，上一交易日为198.84 ；持仓量PCR为92.29 ，上一交易日为93.94 [35] 2.2 隐含波动率 - 上证50ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为12.41% ，标的30交易日历史波动率为11.25% [53] - 上交所300ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为14.28% ，标的30交易日历史波动率为14.32% [53] - 深交所300ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为14.00% ，标的30交易日历史波动率为14.33% [53] - 沪深300指数期权2026年01月平值期权隐含波动率为14.49% ，标的30交易日历史波动率为14.35% [53] - 中证1000指数期权2026年01月平值期权隐含波动率为16.57% ，标的30交易日历史波动率为18.45% [53] - 上交所中证500ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为16.74% ，标的30交易日历史波动率为18.74% [53] - 深交所中证500ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为16.02% ，标的30交易日历史波动率为18.82% [53] - 创业板ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为27.32% ，标的30交易日历史波动率为27.21% [53] - 深证100ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为18.30% ，标的30交易日历史波动率为19.58% [53] - 上证50股指期权2026年01月平值期权隐含波动率为12.16% ，标的30交易日历史波动率为11.15% [53] - 科创50ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为26.70% ，标的30交易日历史波动率为22.46% [53] - 易方达科创50ETF期权2026年01月平值期权隐含波动率为26.75% ，标的30交易日历史波动率为22.47% [53] 3 结论 - 短期内股指震荡偏强 ，政策面利好与资金流入构成支撑 ，关注能否突破前期高点 [

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，2025年12月29日南华综合指数下跌 -0.49%，板块指数中仅南华黑色指数上涨0.22%，其余板块均下跌，跌幅最大的是南华能化指数为 -1.27%，最小的是南华金属指数为 -0.06%；主题指数中仅黑色原材料指数上涨0.23%，其余均下跌，跌幅最大的是能源指数为 -1.64%，最小的是建材指数为 -0.07%；商品期货单品种指数中涨幅最大的是白银，跌幅最大的是碳酸锂 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 南华商品指数市场数据 - 综合指数NHCI今收盘2637.12，昨收盘2650.23，点数 -13.11，日涨幅 -0.49%，年化收益率6.25%，年化波动率11.55%，Sharpe比率0.54 [3] - 贵金属指数NHPMI今收盘1921.55，昨收盘1936.28，点数 -14.73，日涨幅 -0.76%，年化收益率87.32%，年化波动率19.46%，Sharpe比率4.49 [3] - 工业品指数NHII今收盘3534.24，昨收盘3558.94，点数 -24.69，日涨幅 -0.69%，年化收益率 -5.65%，年化波动率13.78%，Sharpe比率 -0.41 [3] - 金属指数NHMI今收盘6866.03，昨收盘6870.35，点数 -4.32，日涨幅 -0.06%，年化收益率9.40%，年化波动率11.92%，Sharpe比率0.79 [3] - 能化指数NHECI今收盘1522.34，昨收盘1541.90，点数 -19.56，日涨幅 -1.27%，年化收益率 -15.45%，年化波动率16.62%，Sharpe比率 -0.93 [3] - 有色金属指数NHNF今收盘1908.43，昨收盘1922.21，点数 -13.78，日涨幅 -0.72%，年化收益率17.64%，年化波动率12.85%，Sharpe比率1.37 [3] - 黑色指数NHFI今收盘2527.86，昨收盘2522.29，点数5.57，日涨幅0.22%，年化收益率 -4.56%，年化波动率16.11%，Sharpe比率 -0.28 [3] - 农产品指数NHAI今收盘1049.30，昨收盘1050.54，点数 -1.24，日涨幅 -0.12%，年化收益率1.83%，年化波动率7.95%，Sharpe比率0.23 [3] - 迷你综合指数NHCIMi今收盘1167.06，昨收盘1172.91，点数 -5.85，日涨幅 -0.50%，年化收益率 -1.00%，年化波动率8.99%，Sharpe比率 -0.11 [3] - 能源指数NHEI今收盘961.05，昨收盘977.06，点数 -16.01，日涨幅 -1.64%，年化收益率 -2.89%，年化波动率15.92%，Sharpe比率 -0.18 [3] - 石油化工指数NHPCI今收盘892.09，昨收盘901.65，点数 -9.56，日涨幅 -1.06%，年化收益率 -0.33%，年化波动率10.05%，Sharpe比率 -0.03 [3] - 煤制化工指数NHCCI今收盘907.15，昨收盘911.38，点数 -4.23，日涨幅 -0.46%，年化收益率 -2.55%，年化波动率10.80%，Sharpe比率 -0.24 [3] - 黑色原材料指数NHFM今收盘1063.40，昨收盘1060.98，点数2.42，日涨幅0.23%，年化收益率 -0.41%，年化波动率15.08%，Sharpe比率 -0.03 [3] - 建材指数NHBMI今收盘688.02，昨收盘688.51，点数 -0.49，日涨幅 -0.07%，年化收益率 -1.36%，年化波动率11.66%，Sharpe比率 -0.12 [3] - 油脂油料指数NHOOI今收盘1210.70，昨收盘1214.47，点数 -3.77，日涨幅 -0.31%，年化收益率 -0.84%，年化波动率7.69%，Sharpe比率 -0.11 [3] - 经济作物指数NHAECI今收盘919.25，昨收盘925.81，点数 -6.56，日涨幅 -0.71%，年化收益率0.50%，年化波动率7.51%，Sharpe比率0.07 [3] 部分品种当日涨跌幅 - 油菜籽 -2.57%，紫籽赖 -0.17%，生猪0.60%，莱轩道 -0.07%，徐树浦 -0.65%，某品种0.07% [6] 能化板块部分品种产业链单品种指数当日涨跌幅 - 合成氨1.58%，煤炭0.00%，聚丙烯 -1.28%，石脑油 -1.28%，原油 -1.62% [11] 黑色板块部分品种产业链单品种指数当日涨跌幅 - 焦煤 -0.76% [12]

报告行业投资评级 无 报告核心观点 - 上周五夜盘沪铜持续上行突破10万关口，早盘低开高走后高位震荡，午后减仓跳水跌去周五夜盘涨幅，日内高位下挫超4000元/吨，临近元旦假期且铜价短期涨幅大，资金了结意愿强，可关注5日和10日均线支撑 [6] - 今日铝价冲高回落，午后持仓量随铝价回落，宏观上节前资金获利了结意愿强，产业上高铝价抑制下游消费、电解铝社库上升，关注5日均线支撑 [7] - 上周五镍价冲高逼近13万关口，今日午后跳水持仓量小幅下降，宏观上节前资金获利了结意愿强，产业上印尼政策扰动推动镍价上涨，短期主力期价拉升后多头了结意愿强、多空博弈加剧，关注13万关口压力 [8] 产业动态总结 铜 - 临近年末买卖双方交易活跃度走低，10万铜价下下游刚需采购大幅减少，沪铜现货大贴水局面难改 [10] - 12月29日Mysteel电解铜社库为22.43万吨，较25日上升2.21万吨，较22日上升4.43万吨 [10] 铝 - 12月29日Mysteel电解铝社库为63.80万吨，较25日上升2.60万吨，较22日上升5.00万吨 [10] 镍 - 12月29日SMM1电解镍价格127,700 - 135,700元/吨，平均价格131,700元/吨，较上一交易日上涨2,000元/吨 [11] - 金川1电解镍主流现货升水报价区间为7,200 - 7,200元/吨，平均升水为7,200元/吨，较上一交易日上涨100元/吨 [11] - 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 - 200 - 300元/吨 [11] 相关图表总结 铜 - 包含铜基差、铜月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表 [12][13][14] 铝 - 包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表 [23][25][27] 镍 - 包含镍基差、镍月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表 [35][37][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周金价持续上行，纽约金突破4500美元，沪金突破1000元关口，周四海外圣诞假期国内波动下降，美日央行会议结束后市场流动性恢复，美元指数维持颓势利好金价 [5][21] - 拉长时间看，金价虽突破10月下旬高位但整体走势不如其他贵金属和铜，因短期市场风险偏好高，黄金避险需求下降 [5][21] - 元旦节前可持续关注纽约金4500关口多空博弈，谨防节前高位回落风险 [5][21] 根据相关目录分别进行总结 1 行情回顾 1.1 周度走势 - 展示美元指数联动图表 [9] 1.2 指标涨跌幅 - COMEX黄金从4368.70涨至4562.00，涨幅4.42%；COMEX白银从67.40涨至79.68，涨幅18.22%；SHFE黄金主力从979.90涨至1016.30，涨幅3.71%；SHFE白银主力从15376.00涨至18319.00，涨幅19.14% [10] - 美元指数从98.72降至98.03，降幅0.69%；美元兑离岸人民币从7.03降至7.00，降幅0.41%；10年期美债实际收益率从1.92降至1.91，降幅0.01 [10] - 标普500从6834.50涨至6929.94，涨幅1.40%；美原油连续从56.65涨至56.93，涨幅0.49% [10] - COMEX金银比从64.82降至57.26，降幅11.67%；SHFE金银比从63.73降至55.48，降幅12.95% [10] - SPDR黄金ETF从1052.54增至1071.13，增加18.59；iShare黄金ETF从491.82增至492.64，增加0.82 [10] 2 日元加息后流动性回升 - 日元加息落地后市场短期流动性恢复明显，美元指数持续走弱至98关口，利好金价 [12] - 上周美股持续上涨，标普500突破10月高位，市场风险偏好高，避险需求下降，给金价压力 [14] 3 其他指标追踪 - 上周SPDR + iShares黄金ETF持仓量为1563.77吨，较上周上升19.41吨 [16] - 日元加息落地后贵金属普涨，白银涨幅大于黄金，金银比值持续走弱，上周降至60以下 [18] 4 结论 - 上周金价持续上行，纽约金突破4500美元，沪金突破1000元关口，周四海外圣诞假期国内波动下降，美日央行会议结束后市场流动性恢复，美元指数维持颓势利好金价 [5][21] - 拉长时间看，金价虽突破10月下旬高位但整体走势不如其他贵金属和铜，因短期市场风险偏好高，黄金避险需求下降 [5][21] - 元旦节前可持续关注纽约金4500关口多空博弈，谨防节前高位回落风险 [5][21]

责任编辑：陈平 12月29日，近期贵金属市场持续释放强势信号，金丰来认为，黄金与白银同步刷新历史高位，并非单一 因素推动，而是避险情绪、美元走弱以及技术面共振的结果。尤其是白银的涨幅明显领先，显示资金正 在向高弹性资产集中，市场对未来不确定性的定价明显上升。 从更广泛的贵金属板块来看，铂金同样创下新高，意味着资金并未局限于传统避险品种，而是在整个贵 金属体系中寻求配置机会。在全球局势反复、能源与安全问题交织的背景下，金丰来表示，贵金属所具 备的风险对冲属性正在被重新评估，避险需求呈现阶段性放大。 在工业金属方面，铜价的历史性突破也引发市场关注。金丰来认为，这并非短期情绪推动，而是对中长 期供需结构的提前反映。市场预期未来几年全球供应趋紧，加之能源转型对铜的结构性需求提升，使其 成为资金追逐的重要对象，美元疲软进一步放大了价格弹性。 与此同时，部分高波动金融产品的剧烈调整，也提醒市场注意估值与风险的匹配问题。金丰来认为，当 价格上涨脱离基本面节奏时，任何回调都可能被迅速放大，投资者更需要关注标的资产本身的价格逻 辑，而非单纯追逐短期涨幅。 从技术层面看，黄金与白银均处于强势多头格局，关键阻力位正在被反复测试。金 ...

铂钯金期货日报 2025/12/29 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 最新 | 最新 | | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 铂金主力合约收盘价（日，元/克） -70.45↓ 钯金主力合约收盘价（日，元/克） 494.10 | 634.35 | | | -54.90↓ | | | 主力合约持仓量:铂金(日,手) -277.00↓ 主力合约持仓量:钯金(日,手) 3179.00 | 10387.00 | | | +90.00↑ | | 现货市场 | 上金所铂金现货价（Pt9995） -25.00↓ 长江钯金现货平均价 | 637.15 | | 488.00 | 60.00↑ | | | 铂金主力合约基差(日,元/克) | 2.80 | 45.45↑ 钯金主力合约基差(日,元/克) | -6.10 | 114.90↑ | | | 铂金CFTC非商业多头持仓（周，张） 3003.00 | 9966.00 | -243.00↓ 钯金CFTC非商业多头持仓（周，张） | | -342.00↓ | | 供需情况 | 供应量:铂金:总计 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月基本面外需小幅改善，但经济内生动能仍待提振，全国财政会议表示财政将持续发力，明年财政支出规模或进一步增加，利率债的供给压力上升；当前长债主要配置力量对长久期资产的承接能力面临考验，长端市场的调整压力加剧；债市脆弱情绪下，预计短期内利率将延续震荡态势 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价107.975，环比-0.28%，成交量119385，环比增加52006；TF主力收盘价105.840，环比-0.18%，成交量89420，环比增加31547；TS主力收盘价102.476，环比-0.07%，成交量44357，环比增加9619；TL主力收盘价111.820，环比-0.91%，成交量142925，环比增加42599 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差-0.22，环比+0.01；T2603 - 2606价差-0.02，环比+0.00；TF2603 - 2606价差0.00，环比-0.03；TS2603 - 2606价差-0.05，环比-0.00；T03 - TL03价差-3.85，环比0.81；TF03 - T03价差-2.13，环比0.12；TS03 - T03价差-5.50，环比0.25；TS03 - TF03价差-3.36，环比0.14 [2] 期货持仓头寸（手） - T主力持仓量235832，环比-17685；前20名多头206633，环比-10053；前20名空头220259，环比-15171；前20名净空仓13626，环比-5118；TF主力持仓量150788，环比-10457；前20名多头134830，环比-2614；前20名空头149521，环比-9448；前20名净空仓14691，环比-6834；TS主力持仓量76590，环比-2486；前20名多头63143，环比-437；前20名空头71088，环比-2351；前20名净空仓7945，环比-1914；TL主力持仓量143389，环比-1188；前20名多头132924，环比+931；前20名空头140599，环比-2993；前20名净空仓7675，环比-3924 [2] 前二CTD（净价） - 6y的250018.IB为100.3427，环比-0.2131；6y的220025.IB为99.0955，环比-0.1009；4y的230014.IB为104.5549，环比-0.1219；4y的240020.IB为100.8844，环比-0.2278；2y的250017.IB为100.1494，环比-0.0246；2y的250024.IB为100.0189，环比-0.0291；17y的210005.IB为126.2234，环比-1.3305；18y的210014.IB为123.06，环比-1.2737 [2] 国债活跃券（%） - 1y为1.2850，环比-2.00bp；3y为1.3600，环比-0.50bp；5y为1.5770，环比-0.80bp；7y为1.6890，环比-0.85bp；10y为1.8355，环比-0.35bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜为1.2521，环比15.21bp；Shibor隔夜为1.2480，环比-1.00bp；银质押7天为1.5879，环比22.79bp；Shibor7天为1.5580，环比11.00bp；银质押14天为1.6600，环比3.00bp；Shibor14天为1.6500，环比5.40bp [2] LPR利率（%） - 1y为3.00，环比0.00bp；5y为3.5，环比0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模4823亿和4150亿，到期规模673亿，利率1.4%，天数7天 [2] 行业消息 - 2026年全国政协十四届四次会议将于3月4日在北京召开，十四届全国人大四次会议将于3月5日召开，审查“十五五”规划纲要草案列入2026年全国人代会建议议程 [2] - 全国财政工作会议指出2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益；2026年财政工作抓好六项重点任务，包括坚持内需主导，大力提振消费，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入；加快培育壮大新动能，进一步增加财政科技投入；进一步强化保基本、兜底线，促进居民就业增收等 [2] - 1 - 11月份全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%；11月份规模以上工业企业利润同比下降13.1%；国家统计局指出，1 - 11月份规模以上工业企业利润增速有所回落，但仍然延续8月份以来的增长态势，以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业保持较快增长，工业经济转型升级有序推进 [2] 其他 - 周一国债现券收益率集体走弱，到期收益率1 - 7Y上行0.60 - 4.50bp左右，10Y、30Y到期收益率上行2.30、3.50bp左右至1.86%、2.26%；周一国债期货走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.07%、0.18%、0.28%、0.91%；资金面临跨年压力，DR007加权利率回升至1.59%左右 [3] - 国内基本面端，11月全国规上工企业利润同比持续回落，但高技术制造业等新兴行业利润保持较快增长，工业结构持续优化；11月工增、社零边际放缓，固投持续负增长，失业率保持平稳；11月金融数据出现结构分化，直接融资提振下，社融增量超预期；信贷持续走弱，居民贷款为主要拖累，企业中长期投资需求依然偏弱；受基数效应影响，M1、M2增速回落，M1 - M2剪刀差再度走阔 [3] - 海外方面，美国消费支出强劲推动第三季度实际GDP年化环比大幅增长4.3%，同期核心PCE物价指数上涨2.9%；美国总统发言表示希望下一任美联储主席在经济和市场情况良好时继续降息，市场对未来利率下行预期升温 [3] - 12月31日03:00美联储公布货币政策会议纪要，09:30公布中国12月官方PMI [3]

随着元旦假期临近，金属市场波动加剧，内外盘联动上演"冲高跳水"行情。12月29日，广期所铂、钯期货主力合约价格双双跌停，外盘NYMEX铂、 NYMEX钯期货价格同步大幅下挫。与此同时，沪银期货价格在创历史高位后快速回落。对此，分析人士提醒，市场投机情绪退潮与板块回调共振，金属 短期波动风险上升。 白银价格高位波动加剧 今日，内外盘白银价格均大幅波动：伦敦现货白银价格在开盘两小时内便出现超10%的振幅；沪银期货价格开盘后亦大幅波动，从一度大涨10%，到当日 午后快速回落，午后收盘时主力合约2602仅剩下0.51％的涨幅。 对此，中信建投（601066）期货宏观与贵金属分析师王彦青向记者表示，从基本面分析，白银价格受美元信用弱化、现货供需格局变化、地缘政治风险等 多重利多因素支撑，但这些因素均偏向长期。从当前来看，这种短期快速上涨行情存在过度交易长期利多因素的风险。 国信期货首席分析师顾冯达认为，本轮金属市场的上涨行情已脱离传统的供需框架，更多体现为宏观叙事主导下资金对战略性资源的集中配置，呈现 出"金融属性压倒产业需求"的典型特征。从短期来看，金属市场急速拉涨已明显偏离产业实际消费，市场情绪进入敏感区间。其中， ...

近日，2023-2024 年度上海金融创新奖表彰名单正式公布。上海期货交易所（下称上期所）两项创新成 果荣获表彰："航运指数期货上市与运行" 项目摘得本届金融创新成果奖特等奖，"上海天然橡胶期货交 割结算价授权境外" 项目获金融创新成果奖二等奖。 作为国家重要金融基础设施，上期所锚定 "加快建成世界一流交易所" 目标，主动融入上海 "五个中心" 建设发展大局，近年来在品种布局、对外开放、风险防控等关键领域取得突破性进展，以期货市场功能 发挥助力上海 "五个中心" 能级提升，服务实体经济高质量发展。 本次表彰中获得特等奖的航运指数期货，是全球首个依托我国指数研发的航运类品种，且面向国际投资 者全面开放。该品种自 2023 年 8 月上市以来，在中国证监会、上海市政府等有关方面的关心支持下， 市场运行平稳有序。截至 2025 年 11 月底，累计成交量突破 6410 万手，累计成交金额达 5.5万亿元，市 场活跃度领先境外同类品种。期现联动效应紧密，多次经受住了由地缘等突发事件引起的运价大幅波动 的考验，实体企业参与度稳步提升，市场功能持续有效发挥，为航运产业链企业提供了良好的保值避险 工具。 获得二等奖的 "上 ...