指数表现 - 上证科创板新能源指数强势上涨1.74%至2025年8月6日14:11 [1] - 成分股电气风电上涨16.55% 振华新材上涨7.98% 高测股份上涨7.05% 利元亨和聚和材料等个股跟涨 [1] - 科创新能源ETF上涨1.75% 最新价报1.22元 [1] 行业动态 - 固态电池因高能量密度和高安全性被视为下一代技术方向 符合反内卷政策鼓励的高质量发展路线 [1] - 全固态电池产业化进程显著加快 预计2026年起陆续实现车端装车 2030年前后进入大规模量产阶段 [1] - 硫化物电解质路线成为行业主流选择 但硫化锂制备高成本与环保要求仍是产业化关键瓶颈 [1] 指数构成 - 上证科创板新能源指数选取科创板50只市值较大的光伏、风电及新能源车领域上市公司证券 [1] - 指数电池占比达38.5% [1] - 前十大权重股合计占比47.21% 包括晶科能源、天合光能、大全能源等企业 [2] 产品信息 - 科创新能源ETF紧密跟踪上证科创板新能源指数 [1] - 场外联接基金包括A类023075、C类023076和I类024157 [3]

市场表现 - 中证车联网主题指数(930725)上涨1.08%，成分股皖通科技(002331)上涨10.00%，航天科技(000901)上涨9.98%，千方科技(002373)上涨6.92%，远望谷(002161)和万通智控(300643)跟涨 [1] - 智能网联汽车ETF(159872)上涨1.18%，冲击4连涨，最新价报0.95元 [1] 新能源汽车渗透率 - 上半年新能源汽车市场渗透率达到44.3%，刷新同期历史纪录 [1] - 1至6月渗透率分别为41.4%、49.4%、51.1%、51.5%、53.0%、53.3%，连续4个月保持在50%以上 [1] - 7月渗透率进一步提升至54.6%，狭义乘用车零售量达到185万辆，同比上涨7.6% [1] 智能网联汽车发展 - 2025世界人工智能大会上发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，小马智行等8家企业成为首批获准企业 [2] - 国内外Robotaxi商业化规模上量或迎拐点突破，看好具备技术+生态+运营资质优势的自动驾驶企业 [2] - 反内卷或带动行业从压价/降价冲量向技术升级/技术降本模式转型 [2] 中证车联网主题指数 - 中证车联网主题指数将内容与服务提供商、软件提供商、硬件提供商、汽车厂商等相关上市公司纳入车联网主题 [2] - 截至2025年7月31日，前十大权重股分别为上汽集团(600104)、宁德时代(300750)、宏发股份(600885)、大华股份(002236)、德赛西威(002920)、科大讯飞(002230)、汇川技术(300124)、华域汽车(600741)、欧菲光(002456)、比亚迪(002594)，合计占比49.41% [2] 智能网联汽车ETF - 智能网联汽车ETF(159872)场外联接A：021080；联接C：021081；联接I：022885 [3]

新能源车龙头ETF资金流向 - 自7月30日锂电板块深度下探后 新能源车龙头ETF（159637）迎来1800万份净申购 [1] 固态电池技术进展 - 上汽名爵MG4于8月5日发布量产型半固态电池 电池包容量70kwh 液体含量仅5% 穿刺不冒烟 零下25度可充电 零下30度仍支持100千瓦功率 [2] - 东风汽车宣布2026年量产固态电池 能量密度达350Wh/kg 续航超1000公里 零下30℃里程达成率70% [2] - 宁德时代固态电池研发处于行业领先 预计2027年小规模量产 2030年前后大规模生产 [2] - 蜂巢能源计划2025年四季度在2.3GWh产线试生产140Ah半固态电池 [2] - 孚能科技规划2025年交付第一代全固态电池（能量密度400Wh/kg） 2026年推出第二代（500Wh/kg） 2027年实现第三代产品 [3] - 全球首条车规级固态电池产线已投产 能量密度突破500Wh/kg 工信部将全固态电池纳入新能源汽车产业重点攻关项目 [3] - 多家企业固态电解质材料通过头部车企验证 产业化进程较预期提前1-2年 [3] 板块估值与投资工具 - 截至2025年8月5日 新能源车板块估值23.6倍 较2020年以来均值存在84%修复空间 [4] - 新能源车龙头ETF（159637）跟踪中证新能源汽车指数 前十大成份股包括宁德时代/比亚迪/亿纬锂能等50只产业链龙头 [4] 指数历史表现 - 中证新能源汽车指数2025年1-6月上涨5.16% 2024年下跌1.17% 2023年下跌29.40% [7]

两融余额突破两万亿 - A股两融余额时隔十年重新站上两万亿关口 市场情绪高涨 [1] - 当前两融余额占流通市值比例2.29% 远低于2015年牛市顶峰时的3.89% 显示市场仍有空间 [3] - 7月以来A股成交额连续突破1.7万亿 融资客单周净买入超400亿 显示市场赚钱效应显著 [3] 资金流向与市场结构 - 个人投资者资金流入加速 险资和私募在政策推动下加仓权益资产 [3] - 北交所两融余额达62亿 随着标的扩容和保证金比例下调 可能成为资金新战场 [3] - 融资买入占比连续7天突破10% 接近12%的警戒线 需警惕短期风险 [4] 板块分化与投资机会 - 融资资金集中涌入新能源车、机器人等热门板块 宁德时代、工业富联等个股占据融资净买入前十的半壁江山 [4] - 核心资产如茅台、宁德时代融资余额增长与股价走势同步 估值持续抬升 [4] - 中小盘股出现资金撤离 部分标的融资余额不增反减 北交所专精特新企业可能成为下一个风口 [4] 市场趋势展望 - 两融余额突破两万亿标志新周期起点 市场分层现象显现 [5] - 短期波动不可避免 但中长期投资机会在于未被充分挖掘的细分领域 [5]

股价表现 - 截至2025年8月5日收盘股价报9.50元，较前一交易日上涨0.64% [1] - 当日成交额1.95亿元，股价波动区间为9.41元至9.53元，换手率达5.89% [1] - 主力资金当日净流入406.75万元，但近五个交易日累计净流出6011.30万元 [1] 业务构成 - 主营业务涵盖建材、物流及网络货运三大领域 [1] - 建材业务占营收比重近八成，为公司核心收入来源 [1] 板块属性 - 公司所属板块包括水泥建材、新能源车及氢能源等概念 [1] 公司治理 - 8月5日召开董事会会议审议关于召开2025年第二次临时股东大会的议案 [1]

文章核心观点 - 美国关税政策不确定性推动中国企业转向中东市场寻找新机遇 阿联酋成为重点投资目的地 中阿双边贸易额预计2030年达2000亿美元 [1][2] - 中国车企正以差异化策略进入阿联酋新能源车蓝海市场 但面临基础设施不足和高温技术适配等挑战 [3][4] - 阿联酋自贸区税收优惠存在合规陷阱 需重点关注关联交易转让定价和合格收入认定标准 [5][6][11] - 企业出海需构建包括本币结算、伊斯兰债券和海外资金池在内的多元化金融解决方案 [10][12][14] - 本地化策略涵盖人才梯度配置、供应链深度参与和灵活选择合作伙伴模式 [15][16][18][19] 中国车企出海阿联酋现状 - 仅小鹏、极狐和智己三家中国车企进入阿联酋市场 进入时间不足两年 总销量仅数百台 [3] - 特斯拉以1.16万台销量主导当地电车市场 丰田以8.4万台燃油车销量居整体市场首位 [3] - 当地新能源车消费驱动力不足：燃油价格仅约4元/升 充电桩等基础设施尚不完善 [3] - 本地头部经销商积极争取中国电动车经销权 某中国豪华电动车品牌（售价40万元以上）有强烈进入意向 [3] 车企差异化发展路径 - 赞美汽车在沙特投资建设商用车组装工厂 首期产能5000台 专注6-8立方微面车型 [4] - 通过布局充电桩与售后服务站 采用"生态拉动市场"模式抢占细分领域 [4] - 需针对性优化电池耐热系统 适应阿联酋50-60℃极端高温环境（国内运行环境一般不超40℃） [4] 税收合规要点 - 自贸区提供0-9%企业所得税、0%个人所得税和资本收益等优惠 [5] - 自贸区公司与应税区关联公司交易可能涉及应税 易引发追缴税款和罚款 [5] - 迪拜新税法引入OECD转让定价原则 要求关联交易符合市场公允价值 [6] - 合格收入判定标准要求自贸区企业不能既享受税收优惠又不履行纳税义务 [11] 合规操作方案 - 非税区公司作为品牌持有主体 应税区公司承担实质销售功能 [11] - 销售路径中引入第三国非关联方（如"A到香港再到B"模式） [11] - 采用"无主体雇佣"模式（名义雇主）在未设立主体时开展经营 追觅通过此模式在阿联酋招聘负责人并快速打开市场 [8] 宗教文化合规要求 - 沙特斋月期间穆斯林员工每日工作缩至6小时但需支付全薪 [9] - 阿联酋餐饮企业需通过官方清真认证 阿布扎比和沙迦严格限制酒精销售 [9] - 劳动合同需使用阿拉伯语 遵守每周4.5天工作制（2.5天休息） [9] 金融解决方案 - 中阿启动人民币-迪拉姆直接结算试点 简化结算流程并降低成本（但迪拉姆与美元挂钩使汇率优势不显著） [12] - 大型集团通过香港财资中心搭建海外资金池 需平衡跨境利息流动涉及的预提税和企业所得税 [12] - 伊斯兰债券融资成本比国际标准债务市场低10-15个BP 期限达3-10年 且绿色债券可获得更优条件 [13][17] 本地化人才策略 - 渠道出海阶段配置华人营销人才 品牌出海阶段需吸纳本土文化认知人才 组织出海阶段搭建完整本土化团队 [15] - 迪拜外籍人口占比90% 工作签证政策宽松 无需强制满足本地化雇佣比例 [15] - 通过政府人才平台、高校合作（沙迦大学、迪拜大学）及工商会活动招募国际化人才 [16] 供应链本地化布局 - 非洲市场人均工资仅800-1000元人民币 充电设施不足 消费者对售后和安全存在顾虑 [16] - 赞美汽车通过自建工厂、自持充电桩和售后网络等重资产投入培育市场 [18] - 联合供应链伙伴成立合资公司形成利益绑定 股权比例需综合考量财税法律因素 [18] 合作伙伴选择模式 - 引入当地主权基金获取政府背书和资源对接 非单纯追求资金规模 [18] - 成熟企业可采用"合资+授权"模式（如华为）建立本地数据库和云存储管理中心 [19] - 汽车供应链企业可通过香港ODI在自贸区设立全资公司 再与当地成立合资企业 [19]

行业整体表现 - 7月为乘用车传统销售淡季 新能源车市场交付量同比增速放缓且环比下滑 [1][2] - 得益于以旧换新政策 新能源车市场维持同比增长态势 但新能源渗透率已连续4个月维持在50%以上 [1][2] - 11家车企7月销量同比增长11.2% 环比下降6.2% [1][2] - 3-4季度多款新车待上市 随着"金九银十"传统销售旺季临近 预计8月整体销量环比改善 [1][6] 重点车企交付数据 - 比亚迪7月乘用车销量341,030辆 同比微增 环比下降9.7% 其中王朝和海洋销售315,136辆 方程豹销售14,180辆 腾势销售11,375辆 仰望汽车销售339辆 [2] - 比亚迪7月出口80,178辆 同比增长159.5% 1-7月累计销量249万辆 其中出口55万辆 占比22% [2] - 小米汽车7月交付超3万辆 创月交付量新高 [2] - 鸿蒙智行7月全系销量47,752辆 同比增长8.3% 环比下滑9.5% 其中问界系列交付40,753辆 [3] - 小鹏汽车7月交付36,717辆 同比增长229.4% 环比增长6.1% 创单月交付量历史新高 [3] - 小鹏汽车1-7月累计交付233,906辆 同比增长270% 小鹏MONA M03 7月交付超15,000辆 已连续11个月交付超万辆 [3] - 理想汽车7月交付新车30,731辆 同比下降39.7% 环比下降15.3% [3] - 蔚来汽车7月交付新车21,017辆 同比增长2.5% 环比下降15.7% 其中蔚来品牌交付12,675辆 乐道品牌交付5,976辆 firefly萤火虫品牌交付2,366辆 [4] - 蔚来汽车1-7月累计销量13.5万辆 同比增长25.2% [4] - 零跑汽车7月交付50,129辆 同比增长127% 环比增长4% 首次突破月销5万辆 [4] - 阿维塔7月交付10,062辆 同比增长177.6% 环比下降0.9% [5] 新产品与战略布局 - 鸿蒙智行即将于9月推出至少五款新车 包括智界R7和智界S7的改款 [3] - 小鹏G7于7月3日正式上市 售价19.58万元人民币起 2025款小鹏G6和G9在欧洲正式上市 [3] - 理想汽车首款纯电SUV理想i8于7月29日正式上市 家庭五座纯电SUV理想i6将于9月上市 [3] - 乐道L90于7月31日正式上市 整车购买起售价26.58万元人民币 [4] - 零跑全新B01于7月24日上市 售价8.98-11.98万元人民币 [4] - 3-4季度多款新车待上市 包括理想i6 全新小鹏P7 智界R7和智界S7的改款 [6] 投资关注点 - 行业看好比亚迪智驾+出口 [6] - 小鹏汽车M03 MAX G7及增程车型陆续上市 带动销量和毛利率提升 [6] - 吉利汽车私有化极氪后推动内部资源整合 [6]

市场整体表现 - 三大指数集体收涨 上证指数涨0.96%至3600点 深证成指涨0.59% 创业板指涨0.39% [1] - 沪深两市成交额达15960.81亿元 较前日放量975.31亿元 [1] - 全市场3903只个股上涨 1327只个股下跌 呈现普涨格局 [1] 行业板块表现 - 机器人概念板块大涨 PEEK材料方向领涨 新瀚新材和中欣氟材等多股涨停 [1] - 新能源车概念异动拉升 众泰汽车/申达股份/朗博科技等涨停 [1] - 军工概念延续强势 国机精工/长城军工/北纬科技等涨停 [1] - 医药和影视板块跌幅居前 [1] 个股涨停情况 - 中马传动/新泉股份/先锋电子等近20只机器人概念股涨停 [1] - 雅下水电站概念局部活跃 山河智能/马钢股份/文科股份涨停 [1] - 爱仕达/日海智能/朗特智能等智能制造个股涨停 [1]

在"以旧换新"政策与暑期消费季双重刺激下，7月大部分造车新势力交出亮眼成绩单。从目前已公布的数据看，月度销量已经呈现分化趋势，部分头部 车企月销量创下新高。行业竞争格局的头部集中化趋势，加剧了尾部品牌的生存压力。 零跑汽车在7月交出了一份亮眼的成绩单，月销首次突破5万辆达50129辆，同比增长超126%。凭借精准定价与快速迭代，零跑汽车以"技术平权"的策略 成功打开市场。在刚刚过去的7月，该品牌不仅推出了A级纯电轿车零跑B01，还焕新上市了全新C11升级版，通过续航、智驾及座舱升级巩固了产品竞争 力。 理想汽车跌出前三阵营排至第四，7月交付新车30731辆，同比下滑约40%。目前增程市场在新能源领域已经形成显著规模，市场份额稳定提升，品牌参 与度持续扩展。由于"冰箱彩电大沙发"等配置易被模仿，受低价市场挤压等因素导致理想汽车市场份额被不断侵占。纯电市场方面，SUV理想i8已于7月29 日正式上市，新车能否为品牌带来显著的市场增量，还有待观察。 小米汽车月交付量首次突破3万辆，创品牌成立以来单月交付新高。虽然成绩喜人，但对比新车型YU7上市首日大定超28.9万辆的订单量，其产能仍面 临较大挑战。 7月鸿蒙智行继 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 配置上，建议投资者关注景气改善、估值较低的方向。港股2025H1业绩将集中于8月中下旬发布，其中 新能源车和半导体的业绩预期分歧较大，隐含更高的弹性空间；而消费电子业绩预期虽分化较小，但景 气改善的确定性较强。而估值上，港股对A股依然处在估值合理范畴。且相对于估值分位较高的银行和 高息板块，恒生科技估值分位数仍在20%左右，科技、医药板块从长期看依然有较大的修复空间。综合 来看，科技重估有望驱动下一轮行情，建议投资者继续对港股科技ETF（513020）保持关注，把握结构 性行情中蕴含的机会。 港股科技ETF（代码：513020）跟踪的是港股通科技指数（代码：931573），该指数由中证指数有限公 司编制，从港股通范围内上市的科技行业公司中精选不超过50家优质企业作为成分股。该指数旨在全面 ...