展览主题与概况 - 好房子科技展在北京首钢国际会展中心举行 主题为“科技赋能造好房子 产业升级促新发展” [1] - 展览由住房和城乡建设部科技与产业化发展中心主办 集中展示绿色和智慧建筑创新成果 [1] 高效制冷技术 - 博鳌零碳示范区高效装配式制冷机房模型展示 综合利用磁悬浮冷水机组、循环水泵及热回收技术 [1] - 该技术使能源综合利用效率提高15% 使建筑制冷设备更高效、运行更静音 [1] - 相关技术已在重庆东站、北京市石景山区档案馆等公共建筑项目上推广应用 [1] 新型建筑材料应用 - 气凝胶涂料应用演示显示其突出隔热保温效果 夏季可阻挡外界热量渗入 冬季能够锁住室内热量 [2] - 使用该涂料可减少空调使用时长并降低取暖成本 无需大规模改造房屋即可提升室内温度稳定性 [2] 智能家居系统 - “全周期焕新科技宅”搭载烟雾检测器 检测到室内烟雾浓度超标时可自动打开窗户 [2] - 该系统还配备智能温控和人体感应照明设备 可根据用户习惯自动调节室内温度与灯光亮度 [2]

行业与公司 * 纪要主要涉及港股市场与A股市场，以及相关的行业表现[1] * 行业分析涵盖非银金融、医药、金融红利、新消费、房地产、汽车、科技硬件、互联网等[8] 核心观点与论据 **市场疲软原因** * 港股近期疲软受多重因素影响，包括海外AI泡沫担忧、全球成长股业绩分化、海外流动性趋紧以及南向资金季节性偏弱[1][2][4] * 海外流动性问题具体表现为政府关门导致提息账户回升、信贷摩擦和中小银行风波，使得准备金整体规模偏紧[2][4] **未来市场走势预期** * 情绪指标显示市场已进入悲观区间（约40），但未达恐慌程度（胜率30以下）[1][5] * 预计12月美国流动性将改善，TGA账户回落可释放约1000亿美元，同时停止缩表[5] * 明年春季南向资金有望带来行情，短期内市场或延续弱势震荡[1][5] **行业配置启示** * 当前行业配置缺乏基本面支撑，更多受资金行为和预期驱动[1][6] * 建议采取均衡配置策略，而非彻底风格切换[1][6] * 具有补涨空间的行业包括服务性消费、建筑、房服、家电及红利方向[1][6] **港股三季报表现** * 恒指成分公司约40%已披露业绩，盈利同比增速为2.4%，超预期程度为3%，虽低于二季度的5.1%但好于去年[8] * 总体港股盈利预期上修0.7%，但扣除金融行业后下修0.7%[8] * 盈利预期上修较多的板块是非银、医药、金融红利、新消费[8] * 盈利预期下修较多的行业是房地产、汽车、科技硬件和互联网[8] **A股近期走势与策略** * A股近期走势疲软，防御性价值股跑赢成长股[1][9] * 受降息预期下降、海外AI担忧及业绩政策空窗期影响，短期内难以形成上涨合力，或呈现宽幅震荡[1][9] * 建议均衡配置，采用哑铃型策略，一部分关注大盘蓝筹，一部分关注小盘成长[9][10] * 私募证券备案放松迹象明显，有望支撑小盘股票[9] **三季度财报趋势** * 三季度财报显示收入和盈利增速均出现向上拐点，且具有趋势性[12] * 订单修复领先于收入和盈利修复约两个季度，今年一季度订单增速回正对应三季度盈利修复[12] * A股库存周期从主动去库转向被动去库，三季度收入同比增速首次转正，库存继续下行[12] * 困境反转行业包括纺织制造、水泥、铁路、公路、航空机场和通信设备[12] * 高景气度行业包括商用车、电网设备、橡胶、通用设备、半导体、通信设备、钢铁、医药服务和食品加工[12] **产能周期影响** * 预计明年上半年将见到产能周期企稳[13] * 重点关注在21年至23年间大幅扩产且目前产能利用水平仍较低的行业[13] * 行业分类：已越过拐点（如风电、电池、工程机械）[13] 接近拐点（如光伏设备、钢铁）[13] 离拐点还有几个季度（如通用设备、医疗器械）[13] 供需双向改善（如电池、电网设备、通用设备、商用车、光伏设备）[13] 其他重要内容 * 10月份通常是业绩因子相对无效的时期，红利股（避险逻辑）和小盘股（流动性逻辑）构成的哑铃型策略可能更有效[11] * 年底资金面偏紧且缺乏宏观数据和流动性催化剂，高低切行为可能反复出现[7]

会议核心观点 - 省政府召开经济运行调度会议 旨在坚持目标导向和问题导向 对各项工作再聚焦再压实再加力 坚定不移完成全年目标任务并实现十四五圆满收官 [1] - 全省经济运行总体平稳稳中有进 但当前面临一些困难挑战 需锻强长板巩固优势 聚焦弱项精准施策 全力巩固拓展经济回升向好态势 [1] 消费提振措施 - 持续加力提振消费 抢抓消费节点 加密促消费活动 研究制定提振餐饮消费政策措施 [2] - 充分释放汽车焕新促消费潜力 打造文创非遗等核心IP和爆款产品 做好各种赛事+文章 [2] - 加大品牌首店电商总部等招引力度 加强与头部平台合作 大力发展即时零售直播电商等新消费业态 [2] 投资促进措施 - 千方百计促进投资企稳回升 清单式服务重大项目建设 招引培育更多头部企业科技领军企业 [2] - 鼓励民间资本参与有盈利空间的项目 引导金融机构优化融资服务 [2] 房地产与建筑业发展 - 推动房地产和建筑业高质量发展 坚持供需两端协同施策 加力实施人才房票 [2] - 推进城中村和危旧房改造 用好房企白名单机制 推动高品质住房建设 [2] - 支持建筑企业进入基础设施建设等领域 促进转型升级和纾困解难 [2] 工业与服务业稳定 - 全力稳定工业和服务业运行 聚焦服务重点产业集群发展 逐个行业紧盯重点企业加强调度 [2] - 支持企业加强产品服务创新 用好专项资金政策推动增资扩产 大力发展特色优势产业 [2] - 切实做好企业账款农民工欠薪等清欠工作 [2] 外贸外资稳定 - 稳住外贸外资基本盘 帮助企业积极争取总部订单回流订单 大力发展跨境电商市场采购贸易 [2] - 加快发展数字贸易服务贸易 加大金融支持力度 提升通关便利化水平 [2] - 落实国家境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策 完善外资企业招商图谱 大力招引跨国公司总部和研发机构 [2] 参会情况 - 省政府领导班子成员 省有关部门和单位负责同志在主会场参加会议 各设区市负责同志在分会场参加会议 [3] - 省发展改革委 省统计局 省工业和信息化厅 省住房城乡建设厅 省商务厅 南京市 无锡市 常州市 连云港市 泰州市发言 [3]

经济表现 - 日本经济在第三季度出现实质性下滑，打破了过去六个季度的增长趋势 [2] - 外部需求疲软及贸易压力上升是导致经济放缓的主要原因，对整体增长构成拖累 [2] - 国内投资同步走弱，其中住宅投资萎缩尤为明显，建筑行业因监管调整面临不确定性 [2] - 消费表现趋于平淡，未能抵消外贸和投资的弱势，消费者情绪因高物价和前景不明而保持谨慎 [2] 政策影响 - 经济意外收缩使日本央行的决策空间受到挤压，可能促使政策制定者重新评估紧缩节奏 [3] - 市场此前预期央行年底前调整利率，但最新数据使这一判断复杂化，或导致加息行动推迟 [3] - 外部不确定性与内部调整叠加，使未来的政策路径更具挑战性 [3]

建筑行业增值税预缴政策 - 小规模纳税人在预缴地实现的月销售额未超过10万元时，当期无需预缴税款 [2] - 小规模纳税人在预缴地实现的月销售额超过10万元时，适用3%预征率的项目减按1%预征率预缴增值税 [2] - 同一预缴地有多个项目的建筑企业，需将所有项目当月合计销售额相加判断是否超过10万元标准以确定是否需要预缴 [2] - 按季申报的小规模纳税人在预缴地实现的季销售额未超过30万元时，当期无需预缴税款，已预缴的可申请退还 [3] - 季度销售额不足30万无需预缴增值税的规定，与自行开具的发票种类（专用发票或普通发票）无关 [4] 建筑企业所得税预缴政策 - 建筑企业总机构直接管理的跨地区项目部，应按项目实际经营收入的0.2%按月或按季由总机构向项目所在地预分企业所得税 [2] - “实际经营收入”为收入概念，不扣除分包和其他支付给其他单位的款项 [2] 灵活就业人员养老保险政策 - 达到法定退休年龄时缴费不足15年的，需继续按月缴费直至满15年，并需提前向社保经办机构申请推送“超龄人员缴费”信息 [10][11] - 灵活就业人员应缴纳基本养老保险费至符合领取养老金条件并办理手续之月为止，养老金待遇遵循“多缴多得，长缴多得”原则 [12] - 目前15年为最低缴费年限，但国家将从2030年起逐步提高最低缴费年限至20年，2030年及以后达到退休年龄者须继续缴费至新规年限 [12] - 养老保险缴费按累计缴费年限计算，中断期间不能补缴，但之前缴费年限有效并可累计计算 [13] - 与企业解除劳动关系后，可以灵活就业人员身份继续缴纳职工养老保险和职工医疗保险 [13] 灵活就业人员缴费基数与参保 - 灵活就业人员养老保险缴费基数是在四川省当年度规定的缴费基数上下限之间自主选择的金额，俗称“选档” [17] - 四川省支持灵活就业人员通过四川人社在线公共服务平台、手机APP等线上渠道办理首次参保登记，无需前往社保经办机构 [18] - 灵活就业人员参保通常指参加企业职工基本养老保险和职工基本医疗保险，两险种可同时参加或只参加养老保险 [19] - 若已按2024年缴费基数60%档次预缴，新基数公布后会产生补差数据需完成申报缴费；选择60%以上档次者可自行选择是否补差，养老金计发时将据实计算缴费指数 [19][20]

整体经营业绩 - 2025年1-10月新签合同总额36,065亿元，同比增长1.0%，整体订单规模保持增长 [1] - 近期获得重大项目金额合计98.5亿元，包括房屋建筑类项目2项和基础设施类项目1项 [2] 建筑业务表现 - 建筑业务新签合同额33,194亿元，同比增长2.0% [1] - 房屋建筑业务新签合同额21,991亿元，同比增长1.5% [1] - 基础设施业务新签合同额11,103亿元，同比增长3.1%，保持稳定攀升 [1] - 境内业务新签合同额31,502亿元，同比增长1.9% [1] - 境外业务新签合同额1,691亿元，同比增长3.2%，境内外协同发力 [1] - 房屋建筑施工面积158,811万平方米，新开工面积21,178万平方米，竣工面积15,820万平方米 [1] 地产业务情况 - 合约销售额2,871亿元，合约销售面积1,070万平方米 [1] - 新购置土地储备732万平方米，期末土地储备7,482万平方米 [1] 行业政策环境与发展动能 - 政策提出加快建设制造强国、交通强国等目标，并推动重点产业提质升级，巩固建筑等产业的全球地位和竞争力 [2] - 坚持城市内涵式发展，实施城市更新，建设现代化人民城市，推动房地产高质量发展 [2] - 相关政策将为建筑、地产行业带来持续发展动能，促进行业深度变革及创新发展 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告基于统计体系构建高频数据体系，更新2025年11月10日 - 2025年11月16日基本面高频数据，展示各指数表现及变化，反映经济各方面动态 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 总指数 - 国盛基本面高频指数为128.7点，前值128.6点，当周同比增加6.1点，增幅不变；利率债多空信号下调，因子为4.1%，前值4.4% [9] 生产 - 工业生产高频指数127.5，前值127.5，当周同比增加5.2点，增幅收窄；电炉、PX开工率提升 [9][15] 地产销售 - 30大中城市商品房成交面积22.9万平方米，前值19.1万平方米；100大中城市成交土地溢价率1.4%，前值3.6% [28] 基建投资 - 基建投资高频指数122.5，前值122.4，当周同比增加9.1点，增幅扩大；石油沥青开工率延续下行，当周为29.0%，前值29.7% [9][42] 出口 - 出口高频指数143.6，前值143.6，当周同比增加0.9点，增幅收窄；集装箱运价指数连续回升，CCFI指数为1094.0点，前值1058.2点 [9][44] 消费 - 消费高频指数120.7，前值120.6，当周同比增加3.5点，增幅收窄；日均电影票房上涨至5441万元，前值2964万元 [9][54] CPI - CPI月环比预测为0.1%，前值0.1%；白条鸡价格小幅上涨至17.8元/公斤，前值17.6元/公斤 [9][60] PPI - PPI月环比预测为0.0%，前值0.0%；煤炭、铜现货价格小幅上涨，秦皇岛港动力煤平仓价832元/吨，前值798元/吨，LME铜现货结算价10841美元/吨，前值10704美元/吨 [9][62] 交运 - 交运高频指数132.6，前值132.4，当周同比增加10.5点，增幅扩大；公路物流运价指数小幅上行至1051点，前值1050点 [10][74] 库存 - 库存高频指数163.0，前值162.9，当周同比增加7.9点，增幅收窄；电解铝、纯碱库存规模提升，电解铝库存12.2万吨，前值11.6万吨，纯碱库存170.7万吨，前值170.3万吨 [10][82] 融资 - 融资高频指数242.2，前值241.6，当周同比增加30.5点，增幅扩大；地方债净融由负转正，周内地方债净融资2428亿元，前值 - 360亿元 [10][93]

香港屋宇署同时发出16份入伙纸，包括港岛四份、九龙四份及新界8份。其中住宅用途的建筑楼面面积 有51721平方米，共1004个单位；而非住宅用途的建筑楼面面积则为100005平方米。九月份新落成楼宇 的报价总值约为41亿港元。此外，该署批准三项拆卸楼宇工程。该署九月接获2485宗有关僭建物的举 报，并发出898张僭建物的清拆令。 智通财经APP获悉，香港屋宇署九月共批出9份建筑图则，其中港岛4份及新界5份。批出的图则包括三 项住宅及商住发展、四项商业发展、一项社区服务发展，以及一项工厂及工业发展。获准动工的建筑工 程项目则有8个，这些工程完成后将提供可作住宅用途的建筑楼面面积共11985平方米，涉及单位216 个，非住宅用途的建筑楼面面积达14785平方米。另外，该署亦接获三个建筑项目的上盖工程动工通 知。 ...

发电量与能源需求 - 11月前6日燃煤电厂累计发电量同比回落2.7%，较10月增速6.2%显著放缓 [1][6] - 同期燃煤电厂耗煤量累计同比回落4.2%，10月同比为3.9% [6] - 北方地区将于11月15日起进入供暖期，部分电厂存在补库需求，但非电行业受环保限产及煤炭成本高企影响，用煤需求预计维持低位 [1][6] 工业开工率 - 上游钢铁行业高炉开工率同比增长0.9个百分点，增速低于前值2.8个百分点 [2][7] - 焦化企业开工率同比回落0.6个百分点，前值为同比增长2.5个百分点 [2][7] - 下游江浙织机开工率同比增长0.4个百分点，前值为同比下降2.8个百分点 [2][7] - 汽车半钢胎开工率同比回落5.5个百分点，全钢胎开工率同比增长4.5个百分点 [2][7] 钢铁生产 - 截至11月10日全国重点企业粗钢产量月度日均值为192.6万吨，环比回落1.4%，同比回落7.8% [3][9] - 主要钢厂螺纹钢产量月环比回落0.9%，同比回落12.9% [3][9] - 主要钢厂热轧卷板产量月环比回落2.2%，同比增长2.5%，增速较前值5.5%放缓 [3][9] 建筑业活动 - 样本工地资金到位率环比微增0.1个百分点至59.8%，其中房建资金到位率环比增0.4个百分点，非房建环比降0.1个百分点 [4][11] - 石油沥青开工率环比回落3.9个百分点至29.4%，同比回落1.0个百分点 [4][11] - 全国水泥发运率录得33.4%，环比回落4.3个百分点，同比回落3.6个百分点 [4][11] 居民出行与消费 - 11月前两周全国十大城市地铁客运量均值6152万人次，较去年同期回落0.7% [5][12] - 国内执行航班日均值12347架次，相较去年同期回升1.5% [5][12] - 国际航班日均值较去年同期增长14.3% [5][12] 光伏与新兴产业 - 截至11月3日光伏经理人指数录得137.9点，为2024年4月以来高点，环比回升8.2点 [6][14] - 光伏中上游制造业分项指数录得231.9点，环比大幅回升18.2点，下游电站分项环比回落1.9点 [6][14] - 储能需求带动六氟磷酸锂价格升至15.15万元/吨，月环比上涨40.9%，为2023年7月以来高点 [24][26] 房地产销售 - 11月前16日全国30大中城市商品房日均成交面积同比回落38.4%，较10月降幅26.6%扩大 [7][15] - 一、二、三线城市销售同比分别为-45.3%、-33.7%、-34.7% [7][15] - 11月前13日80城二手房中介认购同比-17.3%，11城二手房网签同比-18.8% [7][17] 汽车与家电消费 - 11月1-9日乘用车零售同比回落19%，批发销量同比回落22%，新能源汽车零售同比回落5% [8][18] - 11月3-9日空调、冰箱、洗衣机线上销额同比区间为-36.7%至2.2%，线下销额同比区间为-61.8%至-54.1% [9][19] - 2025年11月空冰洗排产合计总量2847万台，同比下降17.7% [9][19] 贸易与物流 - 11月3-9日国内港口完成集装箱吞吐量同比增长6.5%，与10月增速6.6%大致相当 [10][20] - 截至11月13日中国对美集装箱发船数量月均值同比为-26.8%，船只吨位同比为-30.2%，10月同比分别为-7.6%和0.3% [10][20] - 11月前10日韩国出口同比增速6.4%，10月为3.6% [21] 大宗商品价格 - 生意社BPI指数较10月31日回升0.6%至875点，能源指数月环比回升0.5%，有色指数月环比上涨2.0% [24][25] - 白银价格周环比上涨6.78%，黄金上涨3.57%，锡上涨2.35% [25] - 环渤海动力煤现货价格月涨幅达7.9%，而螺纹、焦煤、玻璃期货价格下跌 [26] - 存储芯片DXI指数月环比回升50.4%至332637点 [26] 消费品价格 - 农业部猪肉平均批发价月环比回升1.5%至18.06元/千克，28种重点监测蔬菜均价回升0.5%，7种水果均价回升0.9% [26] - 清华大学ICPI总指数月环比回升1.1%至100.27点，除居住分项外，衣着、生活用品等服务价格均收涨 [27]

招聘活动概况 - 活动由四川省国资委、教育厅、省人力资源社会保障厅主办，主题为“启航天府 国企同行”，在电子科技大学举行 [1] - 活动组织了225家中央在川企业、省属和市（州）属国有企业参加 [1] - 招聘会提供岗位超过2000个 [1] - 线上招聘将持续到11月底 [2] 招聘行业与领域 - 招聘岗位涵盖能源、交通、建筑、医疗、文旅、先进材料、电子信息、装备制造、现代农业等领域 [1] - 现场尤其以电子信息、人工智能、生物医药等新兴产业的展位最受关注，互动频繁 [1] 招聘服务创新 - 现场创新设立智能求职区，引入一体式自助求职终端和AI人岗智能匹配招聘系统 [1] - 该创新旨在为学生提供精准、高效的数智化求职服务 [1]