行业与公司 * 纪要涉及锂、钴、稀土行业[1] * 锂行业关注宁德时代（涧下窝矿）、藏格矿[3] * 钴行业关注洛阳牧业、华油股业、腾渊股业、力勤资源[5] * 稀土行业关注轻稀土冶炼企业盛和资源、北方稀土[10] * 稀土磁材企业关注金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、成都银河磁体[10] 核心观点与论据 碳酸锂市场 * 短期供需紧张 7、8月电芯排产环比增长5% 8月产量约7万吨 需求9.6万吨/月 下游显性库存14万吨仅能维持一个半月需求 短期价格或上冲至10万元/吨[1][3] * 长期受海外矿山复产影响 预计短期在9-10万元/吨区间震荡 长期低点可能为6万元/吨[1][3] * 宁德涧下窝矿8月10日停产每月减少8000吨供应 藏格矿停产每月减少900吨供应 8-9月供给端每月下修约9000吨[3] 钴行业 * 受刚果金禁令影响供给端收缩明显 政府计划通过配额制提升钴价中枢 若2026年减少7万吨以上供给市场将维持紧平衡[1][4] * 电解钴现货价从16万元涨至26万元 远月期货价达28万元 预计还有15%-20%上涨空间[1][5] * 在电解钴涨至30万以前股票端和商品端均具较高安全性[1][5] 稀土板块 * 受特朗普政府关税政策预期影响资金流入明显 当天流入资金达200亿 但基本面供需变化不大 更多受情绪和政策预期驱动[1][6] * 库存水平较7月初提升一个月 但仍处于中下游水平[7] * 氧化钕铝现货价格从44万元上涨至53万元 远期期货价格计价至54万元 预计今年涨至60万元之前压力不大[1][7] * 60万元是关键点 超过后下游磁材企业可能会重新谈判加工费[7] * 每年稀土配额上下半年基本持平 若下半年配额与上半年相似供给端减量逻辑依然存在 若8月或9月出现减产价格可能会突破60万元[7][8] 需求端 * 市场预期下半年新能源车增速下降 但7、8月排单情况良好未见明显压力 仍维持较好增速[2][9] * 看好稀土板块涨价逻辑[2][9] 投资机会 * 稀土磁材企业不仅能享受涨价带来的库存收益 还将在明后年陆续获得机器人订单 对业绩和估值都有较大提升空间[10] * 建议关注整个稀土磁材板块 整个产业链都迎来配置机会[10]

锂、钴、稀土板块更新 20250811 关键要点总结 碳酸锂市场 - 碳酸锂市场短期内供需紧张，7、8月电芯排产环比增长5%，预计8月产量约7万吨，需求9.6万吨/月，下游显性库存仅能维持一个半月需求，短期价格或上冲至10万元/吨[1][3] - 长期来看，碳酸锂价格受海外矿山复产影响，预计短期在9-10万元/吨区间震荡，长期低点可能为6万元/吨[1][3] - 锂矿停产影响：宁德的涧下窝矿已于8月10日停产，预计每月减少8,000吨碳酸锂供应，加上藏格矿此前停产，每月减少约900吨碳酸锂供应，8月至9月每月供给端将下修约9,000吨[3] 钴行业 - 钴行业受刚果金禁令影响，供给端收缩明显，政府计划通过配额制提升钴价中枢，若2026年减少7万吨以上供给，市场将维持紧平衡[1][4] - 电解钴现货价已从16万元涨至26万元，远月期货价达28万元，预计未来还有15%-20%的上涨空间[1][5] - 建议关注洛阳牧业、华油股业、腾渊股业和力勤资源等公司，这些公司拥有钴矿或钴库存，在钴价上涨过程中具备较大弹性[5] 稀土板块 - 稀土板块受特朗普政府关税政策预期影响，资金流入明显，但基本面供需变化不大，更多受情绪和政策预期驱动[1][6] - 稀土行业库存水平较7月初有所提升，但仍处于中下游水平，氧化钕铝现货价格已上涨至53万元，远期期货价格已计价至54万元，预计今年涨至60万元之前压力不大[1][7] - 市场预期下半年新能源车增速将下降，但7、8月排单情况良好，未见明显压力，看好稀土板块的涨价逻辑[2][9] - 建议关注轻稀土冶炼和磁材企业：轻稀土冶炼方面有盛和资源和北方稀土；磁材企业方面建议关注金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环以及成都银河磁体[10] 其他重要内容 - 每年稀土配额上下半年基本持平，如果下半年配额与上半年相似，那么供给端减量逻辑依然存在[7] - 如果8月或9月出现减产情况，价格可能会突破60万元[8] - 60万元是一个关键点，因为超过这一价格，下游磁材企业可能会重新谈判加工费[7]

钴精矿行业概述 - 钴精矿是钴产业链核心原料，包含独立钴矿物（如方钴矿、硫钴矿）和伴生矿（铜钴矿、镍钴矿等），按化学成分分为硫化、氧化、混合三大类 [1][2] - 中国将钴列为战略性矿产，政策推动其向技术驱动、绿色低碳转型，在新能源电池、航空航天等领域具有不可替代性 [1][4] - 全球钴资源分布高度集中，刚果（金）占全球71%供应，中国储量仅占1.1%，90%以上依赖进口 [8][12] 行业发展背景 - 政策层面强化顶层设计，《新能源汽车产业发展规划》等文件明确钴在动力电池、储能等领域的战略地位 [4][5] - 中国钴消费结构以锂电为主导（占85%），其中新能源汽车领域占比43%，高温合金等传统应用支撑工业升级 [10][12] - 国内资源匮乏倒逼企业构建"海外资源控制+再生钴回收"双循环供应链，再生钴占比已达18% [6][12] 产业链特征 - 上游高度依赖刚果（金）进口，中游冶炼占全球75%产能，湿法冶金技术成熟且成本优势显著 [6][8] - 下游动力电池需求年均增速超20%，带动市场规模突破千亿元，但国内产量仅满足8%-9%需求 [12][14] - 产业链加速向"矿山-冶炼-材料"一体化发展，头部企业如华友钴业、格林美形成产业集群 [6][20] 供需现状与挑战 - 2024年中国钴精矿进口量882.64吨，同比骤降94.75%，转向中间品进口（62.68万吨，+64.47%） [14] - 刚果（金）2025年出口禁令导致中国资源缺口达5.4万吨，LME钴价单日暴涨50%至45美元/磅 [14][16] - 国内企业海外布局成效显著，洛阳钼业2024年钴产量55526吨（+174%），华友钴业印尼项目将新增7000吨供应 [16] 竞争格局 - 头部企业主导资源控制，洛阳钼业（刚果TFM/KFM矿）、华友钴业（印尼项目）占据全球35%供应 [20][21] - 中小企业聚焦细分领域，如钴回收（格林美再生产能2.5万吨）、高端钴粉（腾远钴业纳米材料） [20][21] - 外资企业通过技术合作（如特斯拉绑定印尼供应链）深化本土化布局，争夺高端应用市场 [20] 未来趋势 - 资源端：2030年海外控制储量达200万吨（占全球65%），再生钴占比提升至30% [22][23] - 技术端：湿法冶金占比将达80%（回收率96%），生物浸出技术节能40%，高端材料如5G钴靶材进入台积电供应链 [23] - 市场端：动力电池需求年均增12%，储能领域增速25%（2030年占比15%），形成"基础价+绿色溢价"定价机制 [24]

小金属价格走势 - 开年以来铜、镍等小金属价格走势火热，钴因刚果（金）出口禁令成为市场焦点 [1] - 6月21日刚果（金）宣布钴出口临时禁令延长3个月，总禁令期达7个月 [1] - 此前钴市场供大于求导致价格持续下跌，禁令实施后钴价明显回升 [1] 钴价变动与市场影响 - 2024年金属钴价格为11.26美元/磅，同比下降25.48% [2] - 2月禁令公布后电解钴价最高涨至25万元/吨，后回落至23万元/吨 [2] - 6月23日"长江1钴"价格上涨2.2万元/吨，区间为24.40万—26.80万元/吨 [3] - 中信证券预计禁令延长将提高钴价预期，导致上游惜售和供应短缺 [2] 上市公司股价反应 - 6月23日华友钴业股价上涨6.35%，寒锐钴业上涨9.31%，腾远钴业上涨15.42% [4] - 国信期货分析刚果（金）政策影响或超10万金属吨，加剧中国原料紧缺压力 [4] - 洛阳钼业等自有矿源企业直接受益，依赖进口原料的代工企业面临成本压力 [4] 企业库存与供应链应对 - 洛阳钼业2024年钴产量11.42万吨（同比+105.61%），销量10.89万吨（同比+266.23%） [6] - 腾远钴业称有安全库存，短期内不影响经营，可通过贸易商采购补充原料 [7] - 寒锐钴业4月底表示设有安全库存，将适时调整战略和产品结构 [8] 行业长期展望 - 腾远钴业认为短期钴价将上升，长期取决于终端应用和刚果（金）政府预期 [8] - 公司通过刚果腾远拓展当地采购渠道，与全球供应商建立稳定合作关系 [8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：钴行业 - **公司**：华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业、嘉能可、欧亚资源、海瑞特 纪要提到的核心观点和论据 - **供需情况** - 2025 年 2 月 22 日刚果金政府宣布禁止钴原料出口四个月，6 月 21 日再次延长三个月，预计减少 10 万吨以上供应量；2024 年全球钴过剩 6 万吨，2025 年印尼新增供应约 1 万吨，预计 2025 年全球钴市场短缺 3 - 4 万吨[3] - 前几年全球钴市场过剩明显，目前市场上仍有八九万吨库存，其中六万吨集中在大型贸易商和冶炼厂手中，中游冶炼企业库存约 2 万吨[3] - 钴需求主要集中在锂电池领域，2024 年动力电池占比 43%，消费电子占比 30%；尽管磷酸铁锂电池占据主导，三元材料市场仍在增长，欧美市场以三元材料为主[4] - 2024 年全球供给端总量为 28 万吨，需求端总量为 22 万吨，供需过剩 6 万吨；预计未来几年供给稳中有升，需求每年复合增速约 10%，大概三年后供需达到相对匹配状态[16] - **钴价走势** - 短期内，终端企业补库存和上游惜售或推动钴价上涨至 30 万元/吨[2] - 中长期看，刚果金政府或通过政策和配额制支撑钴价，预期价格中枢在 25 - 30 万元/吨[2] - **受益公司** - 重点推荐华友钴业，其在刚果金和印尼有产能布局，若每吨涨价 10 万元，将增厚利润约 10 亿元[6] - 建议关注洛阳钼业、腾远钴业、海瑞特等公司，虽受出口禁令限制，但有一定库存，若实行配额制可从价格上涨中获益[6] - **资源供应地** - 全球主要钴资源供应地为刚果金（储量占比 56%）、澳大利亚（16%）和印尼（6%），中国仅占 1%，对外依存度高[2][7] - 大型矿业公司和贸易商如洛阳钼业、嘉能可和欧亚资源等掌握大量资源，对市场有很强控制力[7] - **产量变化趋势及影响因素** - 2025 年手抓矿产量预计有所增长，但难恢复到 1 万吨以上水平[9] - 洛阳钼业 2024 年钴金属产量达 11.42 万吨，同比增长超 100%，成为全球第一大钴矿供应商，在刚果金市占率达 52%，全球市占率达 40%，未来几年年产量预计在 10 - 12 万吨之间[2][9] - 嘉能可 2024 年钴产量约为 4 万吨，预计未来几年维持在 4 - 4.5 万吨之间[9] - 中国企业在刚果金有大量采选冶一体化和纯冶炼的铜钴矿山，通过低价购买铜钴矿冶炼增加伴生钴产能[9] - 印尼湿法镍产能快速扩张，2024 年已建成约 40 万吨镍金属产能，伴生约 3 万吨钴，预计 2025 年增至 4 - 5 万吨[2][9] - **中国进口情况** - 中国国内对进口原料依赖较大，近年来进口形式从精矿转变为粗制氢氧化钴或氢氧化镍钴形式[12] - 2025 年 1 - 5 月中国国内钴原料进口数据未明显下滑，因运输周期为 3 - 5 个月，预计 7 月起国内市场将受明显冲击[12] - **产能利用率** - 2025 年 2 月以来，钴原料价格涨幅超过钴盐价格涨幅，电解钴环节成本倒挂，国内电解钴产能利用率从 60%以上下降至 40%左右；硫酸钴和四氧化三钴尚未出现大规模成本倒挂，产能利用率相对平稳[14] - 国内钴盐库存增加明显，工厂端库存约 2 万多吨，可支撑一到两个月的生产周期[14] - **需求情况** - 2024 年全球钴消费量为 22.2 万吨，同比增长 14%，其中动力电池领域消耗 9.5 万吨，占比 43%；消费电子领域消耗 6.7 万吨，占比 30%；传统工业领域如高温合金和硬质合金分别占比 8%和 4%[15] - 动力电池方面，2024 年国内三元材料产量为 68.6 万吨，同比增长 14%；2025 年 1 - 5 月，三元材料产量为 29.3 万吨，同比增长约 2%；欧美市场三元材料电池装机占比达 90%[17] - 消费电子方面，2024 年全球智能手机出货量同比增长 6.4%，个人电脑出货量同比增长 1%，预计未来几年需求保持稳定增长，每年增速个位数[17] - 工业应用方面，2024 年工业端需求总量为 5.4 万吨，同比增长 3%，其中硬质合金需求 1.85 万吨，同比增长 5%，高温合金需求 8700 吨，同比持平[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 刚果金手工采矿曾经是重要供给来源之一，2018 年高峰时期手工采矿产量占比达 10%以上，到 2024 年仅占不到 2%，随着铜价上涨，手抓矿产量进一步减少，对整体供给影响已大幅减弱[8] - 华友钴业在印尼拥有华越和华飞两个湿法冶炼项目，总计 18 万吨镍产能，对应 2 万吨钴金属；2025 年若钴价中枢同比 2024 年上涨至 10 万元以上，公司利润可增厚 10 亿元以上，目前市场预期其 2025 年业绩指引在 50 - 60 亿之间[18]

钴价行情分析 - 6月24日钴均价单日暴跌6000元至25万元/吨，前一交易日腾远钴业涨超15%，寒锐钴业涨超9%，但次日腾远钴业收跌3.5%，华友钴业、寒锐钴业跟跌 [1] - 钴价剧烈波动源于市场对政策预期透支与高库存压力集中释放，2月24日刚果（金）首次暂停钴出口四个月后，钴价从16万元/吨涨至25万元/吨，近期禁令延长至7个月但仅带来阶段性供给收缩 [1][3] 全球钴市供需格局 - 刚果（金）占全球钴产量76%（2024年产量22万吨），印尼占比10%（2.8万吨），两国产量同比分别增长25%和47% [4] - 中信证券预测刚果（金）禁令将导致2025年全球钴行业从过剩5万吨转为短缺7.8万吨，影响12.8万吨出口量，可能引发第二波涨势 [4] - 钴作为铜矿伴生品，产量随刚果（金）铜钴矿及印尼镍钴矿项目扩张而长期过剩，但禁令或促使产业链转向印尼市场 [3][4] 产业链动态 - 国内钴厂商因高库存和政策不明朗选择高位抛货，导致钴价一度回落至23万元/吨，当前价格触及钴盐厂完全成本线（22万元/吨），若跌破24万元/吨或触发高成本矿企减产 [4][6] - 价格上涨暂未传导至下游，钴酸锂企业因下游电池厂商拒绝全额承担成本上涨而"按需采购"，磷酸铁锂电池装机量占比达72%进一步挤压钴需求 [7] - COMEX钴期货未平仓合约较峰值下降22%，投机资金加速撤离 [6] 公司业绩表现 - 寒锐钴业2022-2023年净利润持续下滑（2.12亿元→1.55亿元），2024年一季度因禁令净利润同比增长50% [7] - 华友钴业2025年一季度净利润17.36亿元（同比+194%），但2023年净利润45.05亿元（同比-21%） [7] - 洛阳钼业称刚果（金）禁令延长不会对其TFM及KFM矿区经营业绩产生重大影响 [2] 行业长期趋势 - 特斯拉、宁德时代等加速推进无钴电池产业化（预计2026年装车），市场对远期钴需求持悲观预期 [7] - 小金属体量小且供需集中度高，价格弹性大投机属性强，对相关上市公司业绩影响显著 [8]

刚果(金)钴禁令延期 - 刚果(金)钴出口禁令再延期三个月至2025年9月22日 适用于所有来源的钴矿 包括工业 半工业 小规模 小矿或手工采矿 [1] - 此次延期超出市场预期的2个月 主要因政府未提供明确指引 新出口配额制度落实难度高 钴价震荡未达合意价值 [2] 钴供应与库存影响 - 刚果(金)2024年钴供应量约20万吨 占全球76% 印尼2024年产量3 2万吨 短期难弥补供应缺口 [3] - 禁令前产业链有库存 但累计禁运4个月后 7-8月主要钴冶炼厂或普遍减停产 电解钴开工率从3月90%以上降至45% [3] 钴价走势预测 - 钴价有望开启第二轮上行周期 突破前期26万元/吨高点 或推升至28-30万元/吨 因库存消耗及刚果(金)可能推行更严格指标管控 [3] 投资标的建议 - 短期关注不受禁令影响的印尼资源标的 如华友钴业(603799 SH) 力勤资源(02245) [4] - 长期关注刚果(金)配额制度落地后资源储备丰厚企业 如洛阳钼业(03993) 腾远钴业(301219 SZ) 寒锐钴业(300618 SZ) [4]

行业近况 - 刚果（金）战略矿产市场监管局（ARECOMS）宣布延长钴出口禁令三个月，适用于所有来源的钴矿，禁令将视市场情况调整、延长或终止 [1] 价格表现 - 2月份刚果（金）钴出口禁令发布后，钴价自历史底部强劲反弹，截至6月20日，MB钴、钴中间品、国内金属钴价格分别报15美元/磅、11.2美元/磅、22.4万元/吨，较2月24日分别上涨58%、91%、47% [2][6] - 刚果（金）前期在途库存已基本运抵国内，禁令延期3个月有望推动国内钴库存去化，钴价或迎来第二轮上涨 [2][23] 供应格局 - 刚果（金）是全球第一大钴资源及供应国，2024年钴储量占全球55%，产量占全球76% [7][8] - 印尼湿法镍伴生钴2024年产量约2.8万吨，占全球10%，预计2025年增量约1万吨，难以弥补刚果（金）出口禁令带来的供应收缩 [13] - 2-5月我国自刚果（金）进口钴原料同比变化-4%/+6%/+3%/-6%，1-5月累计同比-7% [13] - 3-5月国内金属钴、硫酸钴、四氧化三钴产量累计同比+30%、+33%、+161%，库存较2月24日分别+16%、-5%、+6% [15] 需求端 - 2024年全球钴需求中动力电池占比47%，消费锂电23%，传统及其他领域30% [26] - 5月国内三元前驱体、三元材料、钴酸锂开工率分别为38%、43%、59%，1-5月三元前驱体、智能手机产量累计同比-6%、-2% [26] 政策意图与长期影响 - 刚果（金）出口禁令意图包括提振钴价遏止资源低价外流及提升国际话语权，未来可能继续采取限量/限价措施 [3][32] - 在刚果（金）暂停钴出口前，预计2025-2027年全球钴供需过剩7.8/5.7/4.3万吨，占需求31%/21%/15% [33] - 若刚果（金）暂停出口7个月，2025年全球钴供需或短缺5万吨（占需求20%）；若后续实施出口配额（产量74%以下），2026-2027年或达紧平衡 [33]

核心观点 6月23日市场全天震荡反弹沪指领涨，但市场量能提升幅度有限，若无连续增量资金加持，沪指大概率在3410 - 3330区间反复震荡，市场重新转强需在热点轮动中决出明确领涨主线 [11] 行业最新动态 - 脑机接口修复偏瘫试验成功核心技术国产化再进一步，相关个股有创新医疗、三博脑科等 [7] - 刚果（金）宣布钴原料禁令延长3个月，钴价中枢有望抬升，相关个股有华友钴业、腾远钴业等 [7] - 华为“四芯片封装”专利曝光先进封材引关注，相关个股有飞凯材料、德邦科技等 [7] 上市公司聚焦 - 藏格矿业拟定与紫金财务公司签订金融服务协议，申请成为成员单位，期限三年 [9] - 一品红全资子公司获得注射用唑来膦酸浓溶液注册证书 [9] - 耐普矿机向不特定对象发行可转换公司债券申请获深交所受理 [9] - 天融信参与多个金融行业客户的数字货币等关键基础设施安全建设项目 [9] 市场回顾及展望 - 6月23日沪深两市全天成交额1.12万亿，较上个交易日放量549亿，全市场超4400只个股上涨 [11] - 稳定币、港口航运、固态电池概念股表现强势，多股涨停 [11] - 市场震荡反弹三大指数全线收红，沪指偏强带量站上5日均线，但市场量能提升幅度有限，若无连续增量资金加持，沪指大概率在3410 - 3330区间反复震荡 [11] - 市场重新转强需在热点轮动中决出明确领涨主线，航运油气、稳定币、固态电池是延续性最佳的三大题材 [11] 股指期货收盘情况 |品种|收盘|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | |上证当月连续|2654|0.74%| |上证指数|3381.58|0.65%| |沪深当月连续|3823.4|0.54%| |深证成指|10048.39|0.43%| |恒生期货指数|30505.08|0.58%| |创业板指|2017.63|0.39%| [16]

重要市场新闻 - 美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.96%，纳指涨0.94% [1] - 大型科技股多数上涨，特斯拉大涨超8%，创4月28日以来最大单日涨幅 [1] - 稳定币第一股Circle涨超9%，上市以来累涨约750% [1] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.85% [1] - 国际油价大幅走低，美油主力合约报67.23美元/桶，布伦特原油主力合约跌8.37% [1] - 欧洲三大股指收盘小幅下跌，德国DAX指数跌0.35%，法国CAC40指数跌0.69%，英国富时100指数跌0.19% [1] 行业掘金 存储行业 - DDR4 8Gb（1G×8）3200现货价6月以来从2.73美元涨至3.775美元，大涨38.27% [2] - 美光确定已向客户发出信件通知DDR4将停产，预计未来2~3个季度陆续停止出货 [2] - 终端市场向DDR5产品的代际转换存在滞后性，引发局部供需失衡 [2] - 2025年下半年将迎来明确的供需结构改善，价格进入上行周期 [2] - 五大原厂同步减产，对存储器价格止跌回升形成支撑，涨幅明显超出先前预期 [2] - 概念股包括同有科技、朗科科技、兆易创新等 [2] 固态电池 - 美国初创企业lon Storage Systems已开始生产固态电池，向潜在客户发货测试 [3] - 比亚迪、宁德时代、国轩高科等头部企业明确规划2026至2028年实现全固态电池装车应用或GWh级出货 [3] - 小米、长安、亿纬锂能等纷纷加码技术攻坚，布局多种路线 [3] - 工业和信息化部3月发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新国标将于2026年施行 [3] - 中国汽车工程学会5月发布《全固态电池判定方法》团体标准 [3] - 概念股包括欣旺达、亿纬锂能、先导智能等 [3] 钴行业 - 刚果(金)战略矿产市场监管局宣布将钴出口禁令再延长三个月 [4] - 长江现货1钴单日上涨2.2万元，至25.6万元/吨，创下近十年最大单日涨幅 [4] - 电解钴、四氧化三钴等钴系列产品也出现0.5万元至0.9万元不等的上涨 [4] - 刚果(金)可能实施钴出口配额来提升对于钴的定价权，钴价中枢有望抬升 [4] - 概念股包括腾远钴业、寒锐钴业、华友钴业等 [4] 避雷针 - 中晶科技控股股东、实控人徐一俊计划减持不超过258.44万股（占总股本的2%） [6] - 博闻科技股东上海德朋拟减持不超过708.26万股（占总股本的3%） [6] - 五矿新能股东深圳安晏计划减持不超过5787.66万股（占总股本的3%） [6] - 上海洗霸控股股东王炜博士及其一致行动人计划减持不超过526.43万股（占总股本的3%） [6] - 英诺激光股东宿迁红粹投资计划减持不超过227.24万股（占总股本的1.5%），股东深圳荟商投资计划减持不超过246.01万股（占总股本的1.62%） [6] - 云天励飞股东东海云天及东海一期拟减持不超过1065.3万股（占总股本的3%） [7] - 嘉澳环保涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案 [7]