来源：市场投研资讯 （来源：财闻） 长周期看，镍价当下已经进入右侧行情中，价格重心势必持续上涨，镍业板块将走出持续性行情。 1月7日，全球镍市迎来"暴动"行情，镍价飙升，带动港股镍业板块集体走强。 大量市场资金涌入中伟股份，跳空高开后数分钟内直拉17%，受增量资金推动，全天成交额大幅增长至 28.08亿。H股方面，公司港股中伟新材突破34元发行价，全天高位运行领涨整个港市镍板块，受镍价走 势刺激，资金抢筹动作明显，中伟新材（02579.HK）单日成交额4.73亿元，成交量较前一日扩大幅度超 2倍以上。 相关分析师指出，镍市想跳出过剩困局，只能依靠供给端的收缩。所以，后期印尼当地政策是镍市供需 方向能否发生转变的关键影响因素，印尼镍冶炼厂协会（FINI）预测，2026年印尼国内镍矿需求将达到 3.4亿至3.5亿吨，加上自菲律宾进口镍矿量，当地冶炼原料供应仍然存在较大缺口，意味着镍市有可能 从大幅过剩格局向紧平衡转变，镍价势必脱离底部区间向上突破。从长周期看，镍价当下已经进入右侧 行情中，价格重心势必持续上涨，镍业板块将走出持续性行情，这也是今日大量市场资金抢筹的主要目 的。 镍资源核心标的： 中伟股份（3009 ...

镍业股集体高开，截至发稿，力勤资源(02245)涨8.42%，报26港元；新疆新鑫矿业(03833)涨6.67%，报 3.04港元；中伟新材(02579)涨3.71%，报35.26港元。 中伟股份 力勤资源 中伟新材 新疆新鑫矿业 分时图 日K线 周K线 月K线 57.15 6.11 11.97% 16.91% 11.27% 5.64% 0.00% 5.64% 11.27% 16.91% 42.41 45.29 48.16 51.04 53.92 56.79 59.67 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 15:30 0 101万 203万 304万 消息面上，伦敦金属交易所(LME)三个月期镍周二一度飙升逾9%，触及18545美元/吨的高位，创下三年 多来最大盘中涨幅。过去两周内，镍价已累计上涨超过20%。此前印尼镍矿商协会(APNI)透露，2026年 工作计划和预算(RKAB)中提出的镍矿石产量约为2.5亿吨，较2025年RKAB中3.79亿吨的产量目标下降 34%，而该协会预计2026年当地冶炼厂的镍矿石需求量将达到约3.4亿吨至3.5亿吨。东吴证券认为，若 实际审批 ...

港股市场整体表现 - 2025年1月7日港股三大指数集体调整 恒生指数跌0.94%至26458.95点 恒生科技指数跌1.49%至5738.52点 国企指数跌1.14%至9138.75点 结束了开年连续三个交易日的上涨行情 [1] - 兴业证券指出 截至2023年12月31日 恒生指数5日均值换手率仅为0.21% 恒生波动率指数报18.98 两项指标分别处于年内1.2%与8.9%的极低分位 反映市场情绪已过度悲观 [1] - 互联网龙头股空头仓位虽处历史高位但平仓迹象已现 腾讯 阿里 美团 京东的未平仓卖空比例分别为0.39% 0.99% 3.96%和1.90% 显示空头力量可能正在减弱 [1] - 保险资金有望成为港股重要支撑力量 2024年非上市险企切换至IFRS9会计准则预计将驱动约1800亿元增量资金配置高股息港股资产 未来五年约7910亿元保费增量有望持续流向港股市场 [1] 医药行业（CRO/CDMO） - 医药股领涨 其中CRO和CDMO相关个股表现突出 凯莱英涨8.92% 泰格医药涨8.88% 药明生物涨5.92% 药明康德涨4.91% 金斯瑞生物科技涨4.32% 昭衍新药涨3.85% [3][4] - 中泰证券指出 CRO CDMO行业正迎来内外需共振的积极变化 2024年第四季度海外降息周期开启将改善行业投融资环境 2025年第二季度地缘政治谈判有望缓解市场悲观预期 [4] - 国内创新药大型BD交易陆续落地及重磅支持政策出台 行业需求端呈现稳步复苏态势 过去三年行业供给端持续优化出清 板块有望迎来盈利与估值双升的“戴维斯双击”行情 [4][5] 有色金属行业（镍） - 有色金属股走强 尤其是镍相关概念股表现突出 力勤资源涨4.92% 俄铝涨4.91% 金力永磁涨3.65% 洛阳钼业涨2.12% 中国铝业涨1.43% [6][7] - 走势主要受镍价异动带动 全球最大镍生产国印度尼西亚计划将2026年镍矿石产量目标从2025年的3.79亿吨大幅削减至2.5亿吨 降幅达34% 而同期当地冶炼厂需求预计高达3.4亿-3.5亿吨 将形成明显的供需缺口 [7] - 力勤资源在印尼布局完善 湿法镍项目（规划12万吨镍+1.4万吨钴）已于2024年全面投产 权益产能达6.9万吨镍 火法项目一期9.5万吨产能已于2023年释放 二期部分产线预计2025年上半年投运 到2026年总产能将跃升至28万吨 [8] - 民生证券分析指出 公司渐进式扩产节奏完美契合全球供应收缩周期 2026年产能弹性高达126% 有望成为行业整合中的核心受益者 [8] 煤炭行业 - 煤炭股表现不俗 飞尚无烟煤涨34.29% 力量发展涨7.53% 首钢资源涨5.98% 中国秦发涨5.92% 兖矿能源涨5.86% 和嘉控股涨5.81% [9][10] - 广发证券研究认为 煤炭行业需求结构正在优化 增长韧性有望延续 下半年开始用电量增速已大幅回升 同时风光新能源新增装机 利用小时数及发电量增速均有所放缓 [10] - 展望未来五年 受益于新兴制造业和数字算力需求快速增长 以及第三产业和居民用电电气化水平进一步提升 全社会用电需求有望维持约5%的年均增速 [10] - 新能源新增装机速度可能放缓 为火电发电量增长提供空间 化工领域煤炭需求预计保持约5%的增速 钢铁和建材行业用煤降幅也有望收窄 2026年作为“十五五”规划开局之年 宏观政策支持力度可能加大 煤炭行业增速或超过1% [11] 汽车行业 - 汽车股普遍走低 比亚迪股份跌3.93% 蔚来-SW跌3.34% 小鹏汽车-W跌2.19% 零跑汽车跌2.10% 广汽集团跌1.95% 吉利汽车跌1.79% 理想汽车-W跌1.69% [12][13] - 市场担忧主要源于行业政策变化及需求疲软 新能源汽车相关补贴和税收优惠政策明确“缩水” 加之2025年第四季度中国车市表现不及预期 多家研究机构预测2026年中国汽车市场销量可能下滑7% 这将是自2020年以来首次出现年度负增长 [13] - 为应对市场压力 行业价格战已提前打响 包括沃尔沃 起亚等外资品牌 东风日产 长安马自达等合资品牌 以及小米 蔚来 尚界等新势力品牌和长安 东风 奇瑞等本土传统车企 均已推出开年促销政策 涉及车型超过76款 业内分析认为 这轮价格战或将持续整个上半年 [14] 科技互联网行业 - 科技互联网股表现不佳 腾讯音乐-SW跌5.50% 阿里巴巴-W跌3.25% 哔哩哔哩-W跌1.59% [15] - 市场消息显示 国家市场监管总局和网信办近日联合发布《直播电商监督管理办法》 旨在加强直播电商行业监管 该办法特别规定 网络交易平台经营者不得强制或变相强制平台内经营者按照其定价规则 以低于成本的价格销售商品或提供服务 扰乱市场竞争秩序 [15] 个股异动 - 南华期货股份涨5.07% 报收11.60港元 机构指出 公司有望于1月19日纳入港股通 [16] - ASMPT涨6.16% 报收90.50港元 华泰证券发布研报称 看好存储超级周期推动半导体行业规模加速增长 根据WSTS预测 2026年全球存储市场金额同比增长39.4% 同比增速超过2025年的27.8% 根据TrendForce预测 2026年 DRAM Bit需求量或增长26% NAND Bit需求量或增长21% [17]

围绕元素周期表的炒作，还在继续。 前期是炒铜、铝、黄金、稀土。今天，轮到镍了。 昨天（1月6日），伦敦金属交易所（LME）镍价涨了6.59%，去年12月15日以来累计涨幅接近30%。今 天上午，上海期交所镍价接近涨停，阶段涨幅和伦敦价格基本相当。 不过，有券商指出，这个计划还没有经过印尼官方的批准，只是印尼淡水河谷公司镍矿暂停开采活动。 所以，未来镍价会不会继续飙升，暂时还不好说。 再说港股，目前港股上市公司中最受益的是力勤资源（HK02245），该公司主营业务涵盖上游镍资源采 购、镍产品贸易、镍产品的生产与销售。关键是，力勤资源在印尼就有项目。另外，力勤资源还在去年 末向深交所递交了上市申请材料，目前市场关注度较高。 金属镍具有良好的耐腐蚀性、导电性、导热性和延展性，因此被广泛应用于多个领域。尤其是近年来， 随着新能源汽车产业的飞速发展，在三元锂电池中，镍的含量直接决定电池的能量密度和续航里程。所 以，在当下，镍的重要性可以说达到了空前的程度。 近期，刺激镍价突然暴涨的原因，是印度尼西亚突然宣布的减产计划。印度尼西亚是全球镍矿产量最丰 富的国家。有数据显示，印尼的镍矿产量占全球总产量的60%左右。印尼不仅在 ...

港股镍金属概念股走强，力勤资源涨8.42%、新疆新鑫矿业涨6.67%、中伟新材涨3.71%。 本文源自：金融界AI电报 ...

智通财经APP获悉，镍业股集体高开，截至发稿，力勤资源(02245)涨8.42%，报26港元；新疆新鑫矿业 (03833)涨6.67%，报3.04港元；中伟新材(02579)涨3.71%，报35.26港元。 消息面上，伦敦金属交易所（LME）三个月期镍周二一度飙升逾9%，触及18545美元/吨的高位，创下 三年多来最大盘中涨幅。过去两周内，镍价已累计上涨超过20%。此前印尼镍矿商协会（APNI）透 露，2026年工作计划和预算（RKAB）中提出的镍矿石产量约为2.5亿吨，较2025年RKAB中3.79亿吨的 产量目标下降34%，而该协会预计2026年当地冶炼厂的镍矿石需求量将达到约3.4亿吨至3.5亿吨。东吴 证券认为，若实际审批配额与计划一致，镍矿将出现短缺，进而为产业链上下游带来较大的估值修复空 间。 ...

印尼的镍产量是决定明年镍价走势的关键。印尼政府预计将通过收紧采矿配额(RKAB)的发放来控制供 应。除了收紧采矿配额以控制供应之外，据此前报道，印尼能源与矿产资源部还计划在2026年初修订镍 矿基准定价公式。印尼镍矿商协会(APNI)秘书长Meidy Katrin Lengkey透露，修订的要点之一是，政府 将开始把镍相关矿物(特别是钴)视为单独的商品，并对其征收特许权使用费。 LME 三个月期镍涨幅扩大至 10%，触及每吨 18735 美元，为 2024 年 6 月以来的最高水平。 国际镍研究组织（INSG）此前的报告预计，2026年全球镍市场需求量达382万吨，镍产量达409万吨。 据机构测算，印尼镍产量预计减少20万-30万吨，或导致2026年镍供需反转。 智通财经APP获悉，受全球最大生产国印尼计划削减供应的提振，镍价触及九个月以来的最高水 平。"本轮镍价上涨主要是由印度尼西亚削减镍矿配额的叙事和宏观情绪共同推动的。"金瑞期货镍研究 员戴梓兆表示。 镍相关产业链港股： 力勤资源(02245)：力勤资源公布，公司已就建议A股发行向深交所提交包括A股招股说明书（申报稿） 在内的申请材料，并已于2025年1 ...

纪要涉及的行业与公司 * **行业**：有色金属行业，重点涵盖能源金属（锂、钴、镍）、贵金属（黄金、白银）、工业金属（铜、铝、锡）[2] * **公司**： * **锂/盐湖提锂**：盐湖股份、盛新锂能、赣锋锂业（纪要中提及“赣锋天奇”及“赣锋”，推断为赣锋锂业）、雅化集团（纪要中提及“永新雅化”，推断为雅化集团）[10][11][12][13][14][17] * **镍/钴**：华友钴业、力勤资源、洛阳钼业、盛屯矿业[4][16][17] * **铜/矿业**：紫金矿业、五矿资源[2][6] 核心观点与论据 * **2026年商品投资主线**： * 主线一：在美元走弱、降息环境下，关注供给缺乏弹性且需求端有AI叙事的金属品种，如铜、铝、锡[2][8] * 主线二：能源金属板块（特别是碳酸锂）在储能需求可能超预期的推动下，有望迎来反转元年[2][8] * 主线三：受益于国内反内卷政策带来的产品做多机会，例如氧化铝价格因供给约束而触底反弹[8] * 主线四：部分品种因政策变化有望走出底部，如镍因印尼政府控制配额[8] * **权益类资产排序**： * 首位：能源金属（镍、钴、锂），因板块正在走出底部[2][9] * 第二位：黄金，其股票空间比铜铝等高胜率品种更大且估值合适[2][9] * 第三位：高胜率品种，如铜、铝[9] * 最后：战略小金属和新材料[9] * **近期地缘政治事件影响**： * 美国对委内瑞拉行动、伊朗骚乱、俄乌冲突升级等地缘事件短期利好有色金属，加剧市场波动，但长期影响不确定[2][4] * 假期期间具体金属表现：白银涨1.3%，镍涨1%，铝涨1%，黄金微涨0.1%，铜高位盘整跌0.3%[5] * **南美矿产资源风险**： * 资源高度集中：铜矿集中于秘鲁、智利；锂矿集中于阿根廷、智利、玻利维亚[6] * 政策与政治风险抬头：如智利提出锂矿国有化提案，秘鲁拉斯邦巴斯铜矿社区冲突不断[6] * 环保审批周期变长，增加运营难度[6] * 中国企业风险集中：紫金矿业南美铜资源占其全球总量约四分之一；五矿资源秘鲁拉斯邦巴斯铜矿占其全球总产量70%左右，需分散化布局以降低长期政治军事风险[6] * **彭博商品指数调整影响**： * 预计短期内对白银的影响大于黄金[2][7] * 年度调整通常仅引起短期震荡，不改变贵金属牛市大趋势[2][7] 能源金属细分领域最新变化与展望 * **碳酸锂**： * 价格回调至11万元/吨左右，但基本面至少能支撑10万元以上价格[4][10] * 一月份排产数据总体不差，仅环比减少十几个百分点，储能需求旺盛[10] * 春节淡季后，三四月份补库阶段，锂价可能再次冲破13万元/吨[4][10] * 库存处于去化状态，2026年碳酸锂价格保持高位运行概率较大[11] * **盐湖股份**：2025年Q4刚投产，全年产量仅几千吨；预计2026年产量达4万吨，带来显著增量；发展战略包括钾肥达1000万吨，碳酸锂至少达10万-20万吨[12][13] * **盛新锂能**：木里锂矿权益已达100%，加上自有矿山4万吨产能，未来可能超过10万吨[14] * **镍**： * 印尼政府强势控制2025年RKAB配额，审批量约3.8亿湿吨，但实际供应可能仅3.1-3.2亿湿吨，较去年减少几十万吨，市场可能从过剩转向紧平衡甚至紧缺[3][15] * 镍价具有较大弹性，适合低位做多[4][15] * **华友钴业与力勤资源**：是镍钴市场主要受益者，拥有湿法和火法产能，随着镍价上涨利润将显著增加[4][16] * **钴**： * 已经走出了右侧行情，显示出强劲增长势头[3] * 钴价上涨也将使洛阳钼业和盛屯矿业受益[16] * **板块整体前景**： * 能源金属被认为是高赔率品种，预计将成为2026年超额收益排名第一的品种[3] * 预计2026年板块将出现反转机会，各品种从底部逐步回升[17] 其他重要内容 * 纪要推荐的投资标的包括：盐湖股份、华友钴业、盛新锂能、赣锋锂业（“赣锋天奇”）、雅化集团（“永新雅化”）等，预计这些企业将在未来两年内跑赢整个有色板块[17][18]

雷递网 雷建平 1月4日 宁波力勤资源科技股份有限公司（简称："力勤资源"）日前递交招股书，准备在深交所主板上市。 | 序号 | 项目名称 | 预计投资 总额 | 拟投入募集 资金金额 | 实施主体 | 项目审批、备案情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 湿法渣资源化示 | 206,166.25 | 206,166.25 | BBS | 甬发改开放[2025]255 号、 | | | 范项目 | | | | 用境外投资[2025]N00124 号 | | | MHP 精炼生产项 | 198,516.00 | 198,516.00 | ONC | 角发改开放[2024]690 号、甬 | | | II | | | | 境外投资[2025]N00025 号 | | | 总计 | 404,682.25 | 404,682.25 | | | 力勤资源计划募资40.47亿元，其中，20.62亿元用于湿法渣资源化示范项目，19.85亿元用于MHP 精炼生产项目。 力勤资源已在香港上市，一旦在A股上市，将形成"A+H"的格局，力勤资源周五股价为24.82港元，市值为3 ...

股份与股本情况 - 截至2025年12月31日，H股法定/注册股份550,694,291股，股本550,694,291 RMB[1] - 截至2025年12月31日，内资股法定/注册股份1,005,237,059股，股本1,005,237,059 RMB[1] - 2025年12月H股和内资股法定/注册股份及股本均无增减[1] - 本月底法定/注册股本总额为1,555,931,350 RMB[1] - 截至2025年12月31日，H股已发行股份550,694,291股，库存股0[4] - 截至2025年12月31日，内资股已发行股份1,005,237,059股，库存股0[4] - 2025年12月H股和内资股已发行股份及库存股数目均无增减[4] - 公司“法定/注册股本”资料指“已发行股本”[3]