每经头条（nbdtoutiao）——海南封关政策红利全解析：零关税、低个税、投资准入放宽、跨境资金自 由、创业扶持…… （记者 曾健辉） 截至发稿，中绿电市值为173亿元。 每经AI快讯，中绿电（SZ 000537，收盘价：8.35元）12月18日晚间发布公告称，公司第十一届第二十 三次董事会会议于2025年12月18日在北京礼士智选假日酒店会议室召开。会议审议了《关于2026年度重 大经营风险预测评估情况的议案》等文件。 2025年1至6月份，中绿电的营业收入构成为：新能源发电占比99.22%，其他行业占比0.55%，租金收入 占比0.23%。 ...

格隆汇12月18日丨银星能源(000862.SZ)公布，为进一步拓展公司新能源项目和提升业绩，推动绿色生 产力与有色产业协同融合发展，公司拟投资人民币6,240万元在公司实际控制人中国铝业集团有限公司 旗下3家子公司（简称关联方）的屋顶及闲置空地上建设21.567MWp的分布式光伏发电项目，并与关联 方分别签订《分布式光伏发电项目合同能源管理协议》。银星能源负责分布式光伏项目的设计、投资、 建设、运行和维护，项目资本金40%，其余银行借款解决，项目的税后财务内部收益率不低于6.5%。关 联方负责分布式光伏项目的电量消纳，双方分配由项目带来的节能效益，银星能源以不低于项目税后财 务内部收益率6.5%的标准分享节能效益并确定协议电价，节能效益分享期为25年，节能效益分享期 内，关联方以协议电价为基础计算的节能效益收入按月向银星能源支付。 ...

2013年9月7日，正是在哈萨克斯坦的纳扎尔巴耶夫大学，中国国家主席习近平首次提出了共同建设"丝 绸之路经济带"的倡议。十二年后，在共建"一带一路"的首倡之地，这颗种子结出的果实，不仅是矗立 在荒原上的中国风机，更是一套精密运转的"人民币跨境闭环"系统。 在这个闭环中，中国民营企业、国有大型银行、政策性保险公司，共同通过又一个"中国首单"完成了对 旧有国际金融秩序的突围。 哈萨克斯坦，乌勒套州，欧亚大陆的心脏地带，典型的温带大陆性气候让这里有酷热的夏和严寒的冬。 而在季节的缝隙里，填满的是无休止的风。 对寰泰能源而言，风是看不见的石油。 2025年6月，乌勒套州的戈壁滩上，16台巨大的白色风机迎风转动，正式并网发电。这是寰泰能源投资 建设的Mezgilder Qushteri 100MW风电项目（下称"MQ项目"），也是该州首个风力发电项目。作为目前 哈萨克斯坦单机容量最大的风电机组，这些"钢铁巨人"预计每年可输送清洁电力3.87亿度，每年可减排 二氧化碳38.7万吨，为这片土地的能源低碳转型注入强劲动力。 这不仅仅是一次物理意义上的通电。在不可见的金融网络中，电流转化为了现金流，而这股现金流的底 层代码，第 ...

（来源：储能与电力市场） 储能与电力市场获悉，12月15日，山西省能源局关于下达山西省2025年风电、光伏发电保障性并网年度建设计划的通知发布。共23个项目、总规模 3350MW。其中： 风电项目：12个，规模为1750MW； 光伏项目：10个，规模为1400MW； 风电+光伏项目：1个，规模为200MW。 业主方面，华能斩新能源指标最多，为550MW；威顿控股有限公司、山西盛弘玖方新能源有限公司、广东恒健投资控股有限公司分别获300MW指标，并 列第二位。 | | 山西省2025年风电、光伏发电保障性并网项目 | | | --- | --- | --- | | | 业主情况 | | | 序号 | 4 主 | 规模 | | | | MW | | | 合计 | 3350 | | 1 | 未能 | 550 | | 2 | 威顿控股有限公司 | 300 | | 3 | 山西盛弘玖方新能源有限公司 | 300 | | 4 | 广东恒健投资控股有限公司 | 300 | | 5 | 中广核。 | 200 | | 6 | 山西嬰煜新能源发展有限公司 | 200 | | 7 | 山西宜通能源科技有限公司 | 200 | | ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月17日以通讯方式召开第五届第十六次董事会临时会议，审议了《关于向下修正“天能转债”转股价格的议案》等文件 [1] - 截至发稿时，公司市值为58亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：制造业占比81.65%，新能源发电占比18.35% [1]

公司战略与项目模式 - 国家电投山东公司坚定走可持续高质量健康发展道路，助力集团公司“均衡增长战略”落地，并深度融入地方能源转型升级大局[1] - 公司创新打造“高青模式”，用“绿电”照亮乡村振兴新路，为乡村绿色振兴与企业可持续发展开辟新路径[1] - “高青模式”构建了政府、企业、农民三方构成的“铁三角”合作机制，形成“规划共商、建设共管、成果共享”的发展新格局[3] 核心项目与建设成就 - 项目核心为一座100兆瓦/200兆瓦时的储能电站，每年可消纳新能源电量6600万千瓦时，满足约3万户家庭用电需求[1] - 该项目总投资2.6亿元，是淄博市2023年唯一入选山东省新型储能库的项目，并成为高青县创建省级能源绿色低碳转型试点县的核心支撑[3] - 项目团队提出构建“风-光-储-智”四位一体清洁能源矩阵，储能电站作为关键一环破解新能源发电“看天吃饭”难题[3] - 项目创造了74天建成投运的“高青速度”[3] 经济效益与乡村收益 - 以黑里寨镇项目实施村装机容量2兆瓦计算，2025年运营期内总收益约为2750万元，每年可增加村集体收益78万元[4] - 油马村整建制光伏项目运行当年为村集体增收108万元，并向全村120户群众分红15万元[4] - 青城镇的“畜光互补”园区，太阳能板下建设牛棚，产生的绿色电力持续转化为收益反哺当地养殖产业[4] 未来发展布局 - 高青县正在编织全域绿色能源网络，清洁能源已渗透到从农业生产到交通运输的各个领域[5] - 目前，高青县8万千瓦“千乡万村驭风行动”项目和10万千瓦绿色低碳能源转型示范项目已进入核准阶段，正在加速做好开工建设准备[5]

公司战略与业务布局 - 公司始终坚持“环保+新能源”双轮驱动战略 [1] - 环保主业依托垃圾焚烧发电、城乡环卫服务和环保装备制造三大核心业务 [1] - 通过智慧化运营和工艺优化实现降本增效，并积极拓展热电联产、协同处置等新业务模式以培育新利润增长点 [1] 海外业务进展与标杆项目 - 越南河内朔山生活垃圾焚烧发电项目是海外业务的关键战略落子及区域标杆 [1] - 该项目于今年8月成功完成装机扩容，总容量从75兆瓦提升至90兆瓦并全面进入商业运营 [1] - 该项目是中国企业截至目前在海外投资的最大垃圾焚烧发电厂，其成功扩容显著提升了运营效能和盈利水平，巩固了公司在越南及东南亚市场的领先地位 [1] - 公司在越南清化省、富寿省的项目也稳步推进中 [1] 市场拓展与增长动力 - 在海外市场方面，公司积极拓展东南亚、欧洲等地区市场，凭借技术优势和项目经验获取更多BOT及EPC项目订单 [1] - 在项目能效提升方面，公司通过精细化管理、智能化升级提升现有垃圾焚烧项目的处理效率和能源产出 [1] - 公司在此基础上探索新的业务模式，实现商业模式创新与盈利结构优化，以持续增强板块竞争力与增长动力 [1]

公司动态 - 海泰新能通过间接全资持股的方式，新设立了两家全资子公司，分别为巴州智风绿能科技有限公司和巴州恒风绿能科技有限公司 [1] - 两家新公司的法定代表人均为张山 [1] - 两家新公司的经营范围均包含发电、输电、供(配)电业务，以及太阳能发电技术服务和风力发电技术服务 [1] 业务布局 - 海泰新能新设子公司的业务范围明确指向了发电、输电、配电等电力核心环节，表明公司正在向电力产业链下游延伸 [1] - 新公司的业务同时覆盖太阳能和风力发电技术服务，显示公司正在同步布局光伏和风电两大清洁能源领域 [1]

**涉及的公司与行业** * 公司：军信股份（城南环保）[1] * 行业：环保（垃圾处理、生物质能源）[1] **核心观点与论据** **公司业绩与财务** * 2025年前三季度业绩增速为48%，预计全年保持该增速[3] * 2026年二期国补项目纳入后，将一次性确认1.5亿元人民币利润[3] * 2025年国补回款加速，七八月份回款达8,100多万元人民币[4] * 截至2025年三季度末，国补应收账款约1.6亿元人民币，垃圾处理费、电费等应收账款总计约19亿元人民币[4] * 预计2026年国补收入将达1.8亿元人民币左右[4] * 公司历史分红比例从未低于70%，未来大概率维持65%以上的高分红比例[4][19] **H股上市与资本开支计划** * H股上市计划发行规模约为10亿元人民币[2] * 募集资金中80%将用于海外项目拓展[2] * 2026年资本性开支预计约为1.5亿美元，2027年预计达到2亿美元[2][10] * 海外项目（阿拉木图、伊塞克湖、20项目）建设周期基本在两年以内[2] **海外业务进展与预期** * 比西凯德（比克泰克）垃圾处理项目计划2025年12月28日并网发电，总投资9,500万美元，预期内部收益率（IRR）为8%[2][11] * 海外项目与国内同规模项目相比，总体收益率相当或略高于长沙和浏阳等地同类项目[6] * 公司在中亚地区具备先发优势，比西凯德项目为政府提供了高信用、快建设、高质量的案例[2][7] * 比奇凯德垃圾处理费为17美元，电费为7美分，支付方信用程度较高[8] * 未来几年发展重心是完成并稳定运营萨克斯坦和吉尔吉斯斯坦的现有项目，同时评估东南亚、中东等新机会[9] **国内业务拓展与运营** * 计划拓展长沙周边株洲、湘潭等地的仓储和优购业务[2] * 目前仅处理长沙市小型餐厨垃圾，年产约3.1万吨工业混合油，预计拓展至周边城市后产量将增加50%[2][12] * 长沙地区餐厨垃圾处理的提油率在7%至7.1%之间，下游客户主要为生产生物柴油并出口海外的上市公司[14] * 计划通过收购整合或签订新特许经营权协议参与株洲、湘潭项目[15] * 2025年前三季度，平江和浏阳项目产能利用率接近85%，平江项目贡献了几百万元人民币利润，浏阳项目贡献了约1,000万元人民币利润[2][16] **其他重要内容** * 政府合作关注点主要包括合作方信用程度、建设速度以及标准和质量[7] * 中亚地区回款周期类似国内，通过月结和预算方式结算，政府对民生工程结算给予优先权[8] * 人和环境股份解禁对股价冲击较小，投资者更关注公司稳定分红、业绩增长和未来成长性[4][20] * 阿拉木图项目已签署投资协议，电价、处理费等细节仍在谈判中，主要分歧点包括电价范围、土地使用条件及税收优惠等[6]

公司战略转型与收购 - 公司计划通过现金收购两家新能源企业股权，并计划将证券简称更名为“东方新能”，标志着公司从传统生态环保业务向新能源赛道的战略转型已完成 [1] - 公司拟通过其全资持有的合伙企业，以现金支付方式收购海城锐海新能风力发电有限公司100%股权（转让底价1410万元）和北京电投瑞享新能源发展有限公司80%股权 [2] - 收购的两家标的公司具备成熟运营经验：海城锐海专注分散式风电，截至2025年6月30日已并网规模41MW；电投瑞享聚焦集中式风电和分布式光伏，同期已并网规模761.62MW [2] - 通过本次交易，公司将新增光伏电站、风电场的投资、开发、建设和运营等新能源业务，旨在加快战略转型、提升盈利能力和抗风险能力 [2] - 交易对价将通过自有及自筹资金筹集，交易完成后公司将获得标的公司控制权，预计资产总额和经营业绩将提升 [2] 公司经营现状与财务表现 - 公司于2024年底完成司法重整，并成功剥离传统生态环保业务，明确将新能源电站开发、投资、建设及运营作为核心主业 [3] - 2025年前三季度，公司归母净利润亏损缩窄至206.59万元，较上年同期大幅减亏；经营活动产生的现金流量净额达6678.69万元，同比增长170.84% [3] - 公司表示新能源业务已成为其增长的核心引擎和未来发展的主要方向，公司名称变更更契合当前实际情况与长远发展战略 [3] - 公司重整计划的核心布局是锚定新能源赛道，具体聚焦在新能源发电端以及储能端，目前正在有序推进重大资产重组 [3] 行业背景与市场前景 - 在“双碳”目标和新型电力系统建设推动下，中国可再生能源装机规模持续爆发，能源消费结构持续优化 [3] - 2025年第一季度，中国风电、光伏发电装机规模同比分别增长17.2%、43.4%，合计装机容量首次超过火电 [3] - 作为AI发展的核心基础设施，数据中心用电量爆发式攀升，直接驱动对新能源发电需求的持续增长 [4] - 国家要求到2025年底，算力电力双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80% [4] - 上市公司转型新能源现象并不少见，例如2025年完成转型的卧龙新能已聚焦光伏、储能及氢能赛道 [4] - 上市公司转型新能源发电契合“双碳”政策，依托资本市场多元融资渠道可快速落地布局，但行业也面临优质资源争夺激烈、技术储备要求高等挑战 [4]