证券日报网讯 12月17日晚间，天能重工发布公告称，公司2025年第二次临时股东会审议通过《关于董 事会提议向下修正"天能转债"转股价格的议案》《关于拟续聘会计师事务所的议案》《关于控股股东延 期履行避免同业竞争承诺的议案》。 （编辑 任世碧） ...

证券日报网讯 12月17日晚间，天能重工发布公告称，2025年12月17日，公司召开第五届董事会第十六 次会议，审议通过了《关于向下修正"天能转债"转股价格的议案》。根据《青岛天能重工股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》相关条款及公司2025年第二次临时股东会的授权，修正 后的转股价格应不低于本次股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较 高者。同时，修正后的转股价格不得低于公司最近一期经审计的每股净资产值（5.21元/股）和股票面 值。董事会决定将"天能转债"的转股价格向下修正为6.70元/股，且在触发转股价格修正条件当日的2个 月内再次触发转股价格修正条件，不再进行下修。修正后的转股价格自2025年12月18日起生效。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 12月17日晚间，天能重工发布公告称，公司第五届董事会第十六次会议审议通过《关于 向下修正"天能转债"转股价格的议案》。 （文章来源：证券日报） ...

公司股权与资本运作动态 - 盛泰集团股东雅戈尔服装计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 联创电子控股股东正在筹划转让公司部分股权 相关股票已停牌 [1] 可转债下修条款执行情况 - 天能转债公告下修转股价格 但下修幅度未达理论下限 [1][2] - 蒙娜转债、天创转债与申昊转债均公告本次不下修转股价格 [1][2] 可转债强赎与到期动态 - 东风转债最后交易日为2025年12月18日 最后转股日为2025年12月23日 赎回价格为税前112.000元 [1][6] - 建工转债最后交易日为2025年12月16日 赎回价格为税前113.000元 [6] - 开润转债最后交易日为2025年12月22日 赎回价格为税前115.000元 [6] - 希望转债最后交易日为2025年12月26日 赎回价格为税前106.000元 [6] - 柳药转债最后交易日为2026年1月12日 赎回价格为税前108.000元 [6] 临近到期或强赎可转债数据概览 - 伟24转债现价123.176元 最后交易日2025年12月12日 剩余规模0.008亿元 [4] - 豫光转债现价181.919元 最后交易日2025年12月15日 剩余规模0.023亿元 [4] - 中旗转债现价291.709元 最后交易日2025年12月16日 剩余规模0.080亿元 [4] - 楚天转债现价108.999元 最后交易日2025年12月16日 剩余规模0.294亿元 [4] - 能辉转债现价118.662元 最后交易日2025年12月18日 剩余规模0.757亿元 [4] - 利民转债现价192.300元 最后交易日2025年12月22日 剩余规模0.872亿元 [4] - 新化转债现价121.654元 最后交易日2025年12月22日 剩余规模1.232亿元 [4] - 英搏转债现价138.399元 最后交易日2025年12月30日 剩余规模3.216亿元 [4] - 沪工转债现价130.869元 最后交易日待公告 剩余规模2.258亿元 [4]

公司近期动态 - 公司于2025年12月17日以通讯方式召开第五届第十六次董事会临时会议，审议了《关于向下修正“天能转债”转股价格的议案》等文件 [1] - 截至发稿时，公司市值为58亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：制造业占比81.65%，新能源发电占比18.35% [1]

天能重工公告，公司决定向下修正"天能转债"转股价格，修正后的转股价格为6.7元/股，修正前转股价 格为7.46元/股，修正后转股价格生效日期为2025年12月18日。 ...

核心观点 - 报告提出一种针对股性可转债的溢价率博弈策略，其核心在于筛选溢价率“易上难下”的标的，重点关注溢价率低于2%的转债，并分析推动其溢价率回升至10%以上的潜在动因[1][9] - 报告认为，推动股性转债溢价率回升的主要因素包括：股票市场整体上涨预期、“不强赎”公告的披露、以及正股波动性或投资者对个股α收益预期的提升[6][9][10] - 报告对当前市场持相对乐观态度，认为12月下旬将进入权益资产配置期，2026年增量资金入市进程或持续，年初可能演绎“春季躁动”行情，并建议关注科技成长、高端制造及供需格局优化的行业赛道[17] 策略分析：股性转债溢价率博弈策略 - 策略构建的基础是筛选转股溢价率低于2%的股性转债，因为转债溢价率通常难以低于0%，且仅筛选0%附近标的样本量过小[1][9] - 通过复盘今年以来溢价率从低于2%回升至10%以上的样本，归纳出三大溢价率回升动因[1][9] - 动因一：股票市场整体上涨预期可能驱动溢价率上升，例如在7月、8月市场中枢抬升期间，相关样本数量较多[6][10] - 动因二：“不强赎”公告的披露有助于降低强赎风险，从而利好溢价率上升，在样本集中有27个转债在溢价率上升期间披露了此类公告[6][10] - 动因三：个股的波动率和投资者对个股α收益的预期也是重要定价因素，因为有13个样本在溢价率上升期间未发“不强赎”公告，且公告披露与溢价率回升至10%以上之间存在时间差[6][10] 周度市场观点与配置建议 - 近期市场观点：本周（报告发布当周）中证转债指数涨跌幅为0.20%，通信、国防军工、电子行业涨幅靠前，转债估值仍位于历史相对高位[17] - 市场展望：尽管近期市场存在波动，但机构投资者对权益资产的配置需求旺盛，资金面稳定对转债估值形成支撑，预计转债估值中短期下跌空间较小[17] - 行业配置建议一：科技成长方向，因海外算力需求升温及国内大模型迭代可能驱动AI产业化加速，半导体国产替代打开电子行业中长期增长空间，建议关注瑞可、环旭、信服等转债[2][17] - 行业配置建议二：高端制造领域，预计下半年有望迎来景气度修复，建议关注天能、亚科、岱美等转债[2][17] - 行业配置建议三：“反内卷”可能驱动部分行业供需格局优化，建议关注友发、福22等转债[2][17]

建龙微纳资产重组 - 终止筹划重大资产重组事项 [1] 中天精装对外投资 - 通过参投企业中经芯玑的芯玑半导体出资19980万元人民币设立长江半导体 [1] - 长江云河出资19980万元人民币持股33.30%，上海世禹出资20040万元人民币持股33.40% [1] - 新设公司长江半导体业务方向为半导体 [1] 可转债重大事项 - 伟24转债公告强赎 [1][4] - 福新转债公告不强赎 [1] - 三房转债公告不下修转股价 [1] 临近强赎可转债数据 - 恒邦转债现价110.499元，强赎价100.280元，最后交易日2025-11-24，剩余规模0.082亿元 [4] - 旗滨转债现价105.945元，强赎价101.174元，最后交易日2025-11-27，剩余规模1.624亿元 [4] - 天赐转债现价138.118元，强赎价100.290元，最后交易日2025-11-27，剩余规模3.153亿元 [4] - 国城转债现价199.200元，强赎价100.820元，最后交易日2025-12-08，剩余规模3.518亿元 [4] - 明电转02现价140.000元，强赎价100.440元，最后交易日2025-12-08，剩余规模1.191亿元 [4] - 测绘转债现价130.830元，强赎价100.790元，最后交易日2025-12-09，剩余规模1.120亿元 [4] - 中能转债现价147.994元，强赎价100.010元，最后交易日2025-12-10，剩余规模2.433亿元 [4] - 立中转债现价111.686元，强赎价100.390元，最后交易日2025-12-11，剩余规模4.539亿元 [4] - 楚天转债现价116.460元，强赎价100.450元，最后交易日2025-12-16，剩余规模4.032亿元 [4] 临近到期可转债数据 - Z烽火转债现价105.968元，赎回价106.000元，最后交易日2025-11-26，剩余规模19.326亿元 [6] - 鹰19转债现价114.713元，赎回价111.000元，最后交易日2025-12-12，剩余规模3.580亿元 [6] - 鸿达退债现价5.739元，赎回价118.000元，最后交易日2025-12-15，剩余规模3.300亿元 [6] - 建工转债现价112.999元，赎回价113.000元，最后交易日2025-12-16，剩余规模12.642亿元 [6] - 东风转债现价147.076元，赎回价112.000元，最后交易日2025-12-18，剩余规模1.168亿元 [6] - 开润转债赎回价115.000元，最后交易日2025-12-22，剩余规模2.216亿元 [6] 新股上市与市场安排 - 南特科技在北交所上市 [1] - 美股市场因感恩节休市 [1]

触发转股价格向下修正条款 - 公司股票收盘价在连续二十个交易日中至少有十个交易日低于当期转股价格的90%（即6.71元/股）[2] - 该情况已触发“天能转债”转股价格的向下修正条款[2] 公司董事会相关决议 - 公司于2025年11月26日召开第五届董事会第十三次会议[2] - 会议审议通过了《关于董事会提议向下修正“天能转债”转股价格的议案》[2] - 该议案尚需提交公司股东会审议[2]

公司动态 - 天能重工第五届董事会第十三次会议于2025年11月26日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了关于董事会提议向下修正"天能转债"转股价格的议案 [1] 财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为制造业占比81.65%，新能源发电占比18.35% [1] - 截至发稿，天能重工市值为61亿元 [1]