中国线上消费品牌指数（CBI）的发布与意义 - 北京大学国家发展研究院等机构联合编制中国线上消费品牌指数（CBI） 基于淘宝天猫平台真实消费者行为 综合搜索、销售、复购等指标 通过人工智能模型和大数据形成品牌排名和消费品质监测 [2] - CBI指数基期为2023年第一季度 基期指数设定为100 [5] - 第二季度CBI指数为65.21 环比上涨1.8分 同比上涨2.21% 显示品牌化程度持续提升 [5] 消费趋势与品牌表现 - 618促销季数据显示 消费者倾向购买高评分品牌商品而非低价白牌 该趋势已持续10个季度未改变 [3][5] - 家用电器、食品、家装家具行业CBI指数环比增幅居前三 受政府以旧换新补贴和季节性消费带动 [6] - 低度白酒、智能电动车、宠物用品凭借年轻化+场景化叙事实现高增长 通过创新开拓细分赛道 [6] 国货品牌崛起与市场表现 - 全球品牌中国线上500强榜单中 苹果排名第一 美的、小米、海尔、华为紧随其后占据前五 [7] - 快消新锐品牌50强榜单中49席为国产品牌 包括至本（89元卸妆膏）、HBN（128元精华）、海龟爸爸（59元防晒喷雾）等 [7] - 国货品牌通过细分场景+功效承诺+悦己体验策略 以适中价格带实现品牌心智渗透 [7] 区域消费升级路径 - 2019年中国人均GDP超1万美元 消费进入后物质价值观阶段 更注重情绪、体验、社交属性 [7] - 消费升级沿收入梯度、数字基建和代际更替由沿海向内陆蔓延 北上广深2012年人均GDP达1.5万美元 长三角珠三角14城2015-2019年达标 [8] - 中部六省2020年后人均GDP达1-1.5万美元 蜜雪冰城、茶颜悦色等以5-12元价格带提供性价比情绪价值 [8] - 2024年中国70%省份人均GDP超1万美元 覆盖人口超8亿 后物质价值观正从高端向全民日常迁移 [9] 数据价值与监测创新 - CBI指数利用淘宝天猫9亿活跃用户、千万品牌的全链路实时数据 弥补传统统计颗粒度粗、滞后半年的缺陷 [10] - 指数变化反映数千万消费者从白牌转向高评分品牌的消费行为变化 [10] - 该指数首次实现消费品质的量化监测 为政策制定和企业决策提供新刻度尺 [1][10]

如今的靓家居，官网已无法正常打开。而其起家的"广州市创成装饰材料有限公司"，以及最早成立的"广州市靓家居装饰材料有限公 司"，都已经处于经营异常状态，自身风险和关联风险更是累计50条之多。 有家装行业专家感慨到，在靓家居、住范儿、东易日盛这些昔日明星装修公司身上，正是因为风险预警机制的缺失，而导致了急速衰 败。比如住范儿，团购业务是其回笼资金的一项重要业务。在其受限的情况下，则需要抽调整装业务资金来弥补团购业务，而这部分业 务资金在周转中出现问题之后，牵连到京沪两地的超800个装修工地停工。 "资金安全"与"施工质量"，毫无疑问就是装修的两大痛点。在一份家装数据报告中，资金与施工被超过70%的用户所关注，成为影响用 户决策和购买的最主要方面。 8月18日晚间，靓家居通过官方渠道发出了停业通知。从住范儿"爆雷"到靓家居突传噩耗，加之东易日盛所留下的创伤，2025年国内家 装市场面临的挑战异常艰巨。在经历过野蛮增长期之后，中国家装行业正逐步回归理性，加速洗牌。 8月18日晚间，靓家居公司及股东陈敏华发布《致全体员工、客户、供应商、服务商、施工单位的一封信》。陈敏华在声明中详细阐述 了当前公司所面临的种种困境：长期 ...

政策实施成效 - 截至8月10日以旧换新交易量超44万笔 核销政府补贴超5.97亿元 直接带动消费突破42亿元 [1] - 政策通过"全链条保障真实性、全主体覆盖无门槛、全流程精简提效率"三大举措实现显著乘数效应 [1] 交易真实性保障体系 - 构建覆盖汽车、家电、3C数码、电动自行车、家装厨卫五大品类的"双真实"保障体系 [1] - 通过全国汽车以旧换新平台及本地系统自动抓取识别比对信息真伪 实时筛查异常交易 [2] - 汽车领域联动核验四证及公安税务信息 家电3C品类强化新品SN识别码唯一性 电动自行车强制旧车"三破一钳"和新车唯一性认证 [2] - 形成平台智能核验+人工精准审核+部门联动抽查三重防火墙 有效杜绝虚假交易行为 [2] 市场主体覆盖 - 打破唯规模论 吸纳品牌巨头、社区小店及个体商户共同参与 [2] - 全市13个县区共吸纳参与商户超1500家 经营门店超2000个 覆盖汽车、家电、电动车、家装、3C数码五大领域 [2] - 实现所有县城及重点乡镇参与主体全覆盖 形成普惠性格局 [2] 流程优化与体验提升 - 云闪付APP实现领券—下单—补贴一站式秒级兑付 支付环节直接减免补贴 [3] - 商户仅需向县区商务部门提交基础材料即可参与 大幅精简流程缩短参与周期 [3] 宣传推广与活动整合 - 综合运用新媒体、发布会、公益短信等渠道全方位解读政策 [3] - 将以旧换新深度嵌入一刻钟便民生活节、汽车文化节、家电家居焕新生活节、数码家电展等主题促销活动 [3] 创新合作模式 - 在全省首创家装领域抱团模式 居然之家等大型卖场统一组织场内商户参与活动 [3] - 居然之家（博源店）通过国补政策吸引客流超8万组 订单超1.2万笔 成交额超亿元 [3] 未来发展方向 - 继续聚焦绿色智能产品供给和流程优化 深化政策+活动双轮驱动 [4] - 推动以旧换新从短期刺激向长效激励转变 注入可持续新动能 [4]

公司停业及债务状况 - 公司于2025年7月18日宣布停止经营 因长期亏损和资不抵债[1][3][5] - 公司负债规模不断扩大 已启动债权登记工作并配合破产清算[1][3][5] - 部分分公司在注销后仍签订合同 如珠海分公司于5月30日注销但6月仍签合同[7][8] 行业环境影响 - 房地产行业持续低迷导致市场需求萎缩 对装修行业造成重大冲击[1][3] - 行业下行浪潮使公司无法摆脱经营困境 最终导致停业[1][3] 债权债务处理 - 公司在广东广西23个城市设立债权登记联络点 包括佛山汕头潮州等地区[5] - 债权人可通过线下联络点或线上方式进行登记[5] - 有经销商被拖欠300多万欠款 采用分期付款方式未结清[7] 消费者及员工影响 - 消费者支付数万至十几万装修款后工程未推进[7] - 员工于7月17日通过群公告得知停业消息 事发突然[7] - 门店全部停业 当地相关部门已介入处理[3][7]

公司经营状况 - 靓家居公司因长期亏损、资不抵债，于7月18日宣布停止经营 [2][5] - 公司负债规模不断扩大，无法继续运营，创始人曾育周抱憾离去 [2] - 门店已全部停业，员工表示事发突然，当地相关部门已介入处理 [5][9] 债权债务处理 - 公司成立工作小组，启动线上线下债权登记，后续将定期公示进展 [2] - 公告列出广东、广西23个城市的债权登记联络点，债权人需前往指定地点或线上登记 [7] - 经销商反映存在300多万欠款未结清，消费者和供应商均受影响 [9] 消费者权益问题 - 部分消费者在交款后工程未推进，发现签约主体为已注销的分公司 [10][12] - 珠海市创靓家居摩尔分公司在5月30日注销后仍签订合同，开具发票 [13] - 消费者合同金额从几万元至十几万元不等，涉及金额较大 [12] 行业背景影响 - 房地产行业持续低迷、市场需求萎缩是公司陷入困境的主要原因 [2] - 家装行业与房地产高度相关，行业下行对公司冲击显著 [2][5] 公司治理问题 - 公司股东曾育周、陈敏华同时持股珠海和广州靓家居，股权结构集中 [13] - 分公司注销后仍开展业务，存在管理漏洞和合规风险 [10][13]

公司经营状况 - 靓家居公司因长期亏损、资不抵债宣布停止经营 [3][5] - 公司负债规模不断扩大，无法继续经营 [3] - 创始人曾育周因无法扭转公司困境而离职 [3] - 公司已成立工作小组启动债权登记工作 [3] 行业背景 - 房地产行业持续低迷导致市场需求萎缩 [3] - 装修行业与房地产行业高度相关，受下行冲击严重 [3] 停业事件进展 - 7月18日公司突然宣布停业，引发消费者和员工维权 [5] - 7月21日公司通过官方渠道发布债权登记公告 [7] - 广东、广西23个城市设立债权登记联络点 [7] - 当地相关部门已介入处理停业事件 [9] 消费者影响 - 消费者在停业后发现签约主体为已注销的分公司 [10] - 部分消费者支付数万至十几万元装修款后工程未推进 [11] - 珠海门店在分公司注销后仍签订装修合同 [10][12] 员工及供应商影响 - 员工对停业决定感到突然，部分员工通过内部群得知消息 [9] - 经销商反映验收流程变长，存在300多万元未结清欠款 [9] - 门店员工表示无法处理后续事宜，仅协助登记工作 [9] 公司股权结构 - 珠海市创靓家居装饰材料有限公司股东为曾育周(90%)和陈敏华(10%) [12] - 广州市靓家居装饰材料有限公司股东同样为曾育周和陈敏华 [12]

重整投资人结构调整 - 原自然人投资者高文博、王子豪、谢演灵、沈泽锴持有的重整投资份额由云南国际信托有限公司、吉富另类投资（广东）有限公司、北京盈和智投资管理中心及北京汇智云创企业管理中心四家机构全额承接 [1] - 财务投资人群体实现从个人投资者向机构投资者的全面转型 机构持股比例提升 云南国际信托有限公司持股比例由4.94%增至4.99% 吉富另类投资（广东）有限公司持股比例从2.42%上升至4.20% 北京盈和智投资管理中心持股比例由1.89%提升至4.99% 北京汇智云创企业管理中心持股比例由1.89%提升至2.94% [2] - 此次更换财务投资人是重整进程中的战略性优化 旨在引入实力与经验更为丰富的合作伙伴 加快提升公司后续的债务化解、资本结构改善和业务复苏 [1][2] 投资人遴选与资本支持 - 公司曾吸引40家意向重整投资人报名 包括25家财务投资人 经过多轮审慎尽职调查与遴选评审 确定以华著科技为产业投资人及12家机构与自然人组成财务投资人的核心阵容 [2] - 机构持股比例提升显著降低履约不确定性 向外界传递公司重整正获得越来越强大资本支持的明确信号 [2] - 通过严格市场化标准筛选 遴选出资金实力更强、与公司发展战略协同度更高的投资人 [2] 产业与财务投资人协同效应 - 产业投资人北京华著科技有限公司专注技术赋能与业务重塑 通过捐赠智算中心资产、导入算力订单等方式 推动公司向"AI家装+算力"双主业转型 [3] - 财务投资人出资8亿元 与华著科技出资的3.45亿元 共计11.46亿元将优先用于清偿债务及补充流动资金 [3] - "产投+财投"的深度协同效应正在推动公司向双主业转型 协同赋能效应持续释放 [3][4] 经营业绩改善与重整进展 - 2025年上半年归母净利润预计亏损4600万元至6900万元 较上年同期亏损5.4亿元减亏幅度超过87% [3] - 扣非净利润亏损3200万元至4800万元 同比减亏86%以上 [3] - 亏损收窄为净资产"转正"创造条件 若重整计划执行顺利 超10亿元债务重组收益将直接冲抵亏损 有望彻底消除退市风险 [3] - 公司重整进程有望在年内迎来决定性突破 [4]

核心合作内容 - 兴业银行长沙分行与千思装饰联合推出家装行业预付款保函业务并签署合作协议 [1][3] - 该业务是兴业银行首个针对家装个人客户的预付款保函产品 [3] - 合作包含装修贷款服务及兴业生活APP上线1元购验房、平面设计、三维效果图等权益 [4] 家装行业背景 - 家装行业作为房地产配套产业是居民家庭消费三大件之一 市场规模近3万亿元 [3] - 行业在国民经济中具有重要地位 涉及千万居民安居乐业 [3] 合作意义与目标 - 预付款保函业务为消费者资金提供保障 同时助推家装企业健康发展 [3] - 合作旨在将"安全"作为行业底层逻辑 切实保障消费者权益 [3] - 通过"家装+金融"创新探索服务行业高质量发展 [3] 金融服务扩展 - 兴业银行长沙分行将持续扩展升级家装金融服务 [4] - 落实六部委《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》要求 [4] - 以有温度金融服务助力百姓美好生活 [4]

政策核心内容 - 财政部 央行 金融监管总局联合出台个人消费贷款财政贴息政策实施方案 实施时间为2025年9月1日至2026年8月31日 [1] - 对符合条件的消费贷款按年1个百分点给予贴息 最高不超过贷款合同利率的一半 [1] - 政策覆盖汽车 养老 教育 文旅 家装等重点领域 单笔5万元以下消费也在支持范围内 [1] 政策实施机制 - 每名借款人在一家机构的累计贴息上限为3000元 其中小额贷款部分不超过1000元 [2] - 要求贷款必须真实用于消费 贷款机构需能识别消费交易信息以防范套现套利风险 [2] - 涉及财政 金融 商务等多个部门需加强协调确定政策细则和实施路线 [2] 政策影响分析 - 直接降低贷款利率等于替消费者"减息" 用财政资金撬动信贷需求 [1] - 短期内有望拉动大宗消费 特别针对家用汽车 养老生育 教育培训 文化旅游 健康医疗等改善型升级型消费 [1] - 既有助扩大内需 又能带动产业链上下游复苏 [1] 行业关注重点 - 信贷资源要精准投向消费端真实需求 避免在房产 股市等领域跑偏 [2] - 贷款经办机构需在放贷提速与风险可控之间找到平衡 [2] - 需设计贴息贷款产品并严格监管提高资金使用效益 [2] 政策战略意义 - 政策信号显示从关注企业投资转向直接支持居民消费 [2] - 政策重心从生产端向消费端调整符合经济结构转型方向 [2] - 探索长期可持续的消费金融支持机制 使政策从短期托底转变为长期助推 [2]

政策资金规模与效果 - 2024年以旧换新政策使用1500亿元超长期特别国债资金，带动汽车、家电、家装、电动自行车等销售额超过1.3万亿元 [1] - 2025年资金规模增加至3000亿元，上半年1620亿元中央资金带动销售额超过1.6万亿元 [1][5] - 中央和地方补贴资金比例约为9:1，上半年央地合计补贴1800亿元以上 [5] 2025年补贴品类与标准 - 汽车：新能源乘用车单台补贴2万元，燃油乘用车单台补贴最高1.5万元 [4] - 家电：1级能效产品补贴20%，2级能效补贴15%，每件不超过2000元 [4] - 数码产品：手机等按销售价格15%补贴，每件不超过500元 [4] - 家装：按产品价格15%-30%补贴，上海对适老化产品补贴30% [4] - 电动自行车：换购新车补贴500-600元/辆 [4] 各品类销售表现 - 汽车：2024年补贴680万辆带动9200亿元销售额，2025年上半年补贴412万份带动6689亿元 [6] - 家电：2024年补贴6200多万台带动2700亿元，2025年上半年1.09亿台带动4747亿元 [6] - 电动自行车：2024年补贴138万辆带动40亿元，2025年上半年905.7万辆带动247.7亿元 [6] - 家装：2024年补贴6000万件带动1200亿元，2025年上半年5762.6万单带动1383亿元 [6] - 数码产品：2025年上半年补贴超7400万件带动2934亿元 [6] 补贴比例与乘数效应 - 汽车补贴比例10%-20%，家电15%-20%，数码产品8%-15% [13][14] - 上半年社会消费品零售总额增长1.3%，以旧换新贡献约0.74%-0.96% [11] - 家电、手机、电动自行车等单价较低商品补贴拉动作用更明显 [18] 政策优化建议 - 建议扩大补贴规模，应对下半年可能出现的资金不足 [23] - 建议将补贴品类从耐用消费品扩大到必需品和服务消费 [23] - 以旧换新对整体消费有间接拉动作用，如购车后带动车内装潢等 [24]