公司核心业绩表现 - 2025年第三季度公司净收入为231亿元，同比增长2.1% [1][2] - 2025年第三季度公司净利润为7.47亿元，经调整净利润为12.86亿元 [2] - 2025年第三季度公司总交易额达7367亿元 [2] 业务板块财务表现 - 存量房业务：2025年第三季度总交易额为5056亿元，同比增长5.8% [2] - 新房业务：2025年前三季度累计总交易额同比增长约11%，第三季度单季总交易额为1963亿元 [2] - 非房产交易业务：2025年第三季度净收入占比提升至45%，达历史新高 [3] - 房屋租赁服务：2025年第三季度净收入达57亿元，同比增长45.3% [3] 家装家居业务表现 - 2025年第三季度家装家居板块净收入为43亿元，贡献利润率提升至32%，同比增长0.8个百分点 [1][3] - 该板块已连续两个季度实现扣除总部费用前的城市层面盈利 [1] - 历史业绩：2023年净收入109亿元（贡献利润率29.0%），2024年净收入148亿元（贡献利润率30.7%） [3] - 2025年上半年净收入达到75亿元，同比增长16.5%，第二季度贡献利润率达到32.1% [3] 家装业务发展战略与布局 - 公司推行“一体三翼”战略，以新房和二手房交易为核心，家装家居、房屋租赁、贝好家为增长业务 [2] - 公司启动“全案整装服务商”战略，旗下拥有圣都整装与被窝整装两大品牌 [1][5][6] - 公司通过收购圣都（2022年）及发展被窝品牌（2019年试水，2020年推出平台）进入并深耕家装领域 [4][5] 科技与数字化赋能 - 公司推出自有的Home SaaS家装家居系统，实现家装流程关键环节的模块化、标准化和数字化 [4] - 公司打造软硬件一体化的智慧工地系统，以及设牛APP、AI线上展厅等虚拟工具 [5] - 公司将深度推进AI与运营融合，并对服务者作业、客户体验进行全链路赋能 [5] 产品、供应链与交付能力建设 - 公司于2025年首次在行业引入招标集采模式，集采比例上半年提升至60%以上 [6] - 公司以“产品化样板房”为核心，推动门店从“攒机模式”向“整机模式”转型 [7] - 公司通过培训和考核提升职业水平，二季度职业化项目经理的月人均接单量为去年均值的2倍以上 [7] - 公司在北京打造了第一家被窝整装精品馆，探索一站式家装解决方案新模式 [7] 行业痛点解决与创新服务 - 公司推出资金存管服务，客户装修款项由银行冻结，在关键节点验收后按比例（60%、35%、5%）解冻付款 [8][9] - 该服务旨在解决家装行业预付式消费的痛点，保障客户权益 [8][9] 行业背景与市场机遇 - 中国家装家居市场规模从2016年的4.5万亿元增长至2021年的6.9万亿元，预计到2026年将达10.4万亿元 [5] - 当前家装市场尚未完全恢复，不少公司仍处亏损阶段 [3] - 家装行业面临“低频、高价、服务链条长”以及预付式消费纠纷等行业痛点 [6][8]

行业新标准与转型动力 - 万亿家装行业或将迎来新标准 上海圣都品牌服务升级以“好产品”“有保障”“真安心”为核心 旨在重新定义全案整装服务商高度并推动行业转型[1] - 上海市装饰装修行业协会副秘书长指出 资金存管服务有助于推动行业构建更规范的交易流程 增强市场互信 促进行业良性发展 并为完善行业服务与管理提供实践参考[3] - 业内人士认为 此次品牌服务升级精准聚焦消费者核心痛点与行业长期症结 为上海家居家装市场带来更规范化、品质化的发展新动能 并为行业转型升级提供可借鉴的实践样板[5] 资金存管服务模式 - 上海圣都重点推出“资金存管”服务 旨在从根本上保障消费者资金安全并树立行业新标准[3] - 资金存管具体模式为 客户装修款项冻结在客户银行账户中 在“水电验收、基装验收、竣工验收”等关键环节 客户满意后再解冻放款 操作便捷且息本分离[3] - 贝壳整装品质与策略中心数据显示 截至2025年10月底 贝壳整装已在43个城市上线存管 累计为超过2.5万个家庭提供资金安全保障 存管用户占比超92% 竣工7日解冻率达97%[4] 资金存管的核心价值与行业意义 - 贝壳整装相关负责人阐述 资金存管本质是构建与消费者的信任纽带 “满意再付款”理念直击装修行业预付模式下的资金风险痛点 核心在于“将选择权交还给消费者”[5] - 学术专家指出 装修资金存管机制对于构建家装行业可信交易机制、提高消费者权益保护水平、营造安全放心消费环境具有重要贡献 将推动行业高质量发展[5] - 贝壳整装能率先推行此项服务 源于其“对客户好”的基因与在居住领域积累的深厚能力[5]

文章核心观点 - 贝壳整装推出的资金存管服务通过将装修款项交由银行存管，有效解决了家装行业“先付款后施工”模式下的消费痛点，提升了交易透明度与消费者权益保障，并推动了行业向规范化、高质量发展 [1][3][12] 资金存管服务概况 - 该服务于2024年6月启动试点，同年11月全面推开，截至2025年10月已在全国43个城市推广 [1][3] - 服务累计为超过2.5万家庭提供家装资金安全保障 [1] - 贝壳整装的存管用户占比超过92%，竣工7日解冻率达到97% [10] 运作模式与机制 - 服务联合中信银行搭建监管体系，实行“节点验收、双向确认、银行拨付”机制 [5] - 消费者款项存入银行专用存管账户并冻结，仅在关键装修环节（水电验收、基装验收、竣工验收）经消费者确认满意后，对应比例款项才解冻拨付给装修企业 [5] - 操作手续便捷，支持线上实时查询资金状态，账户产生的利息收益归消费者所有 [7] 服务成效与影响 - 实施资金存管后，相关客户投诉量较往年减少一半 [12] - 被窝整装的服务覆盖4500多个小区，服务覆盖率超95%，准时解冻率超96%，累计服务超1.6万家庭 [10] - 济南圣都整装自2025年9月27日上线服务以来，已为80余户家庭提供430万元资金存管服务 [12] 行业意义与发展 - 资金存管模式直击行业长期存在的付款后丧失主动权、资金缺乏监管、被挪用或卷款跑路等痛点 [3] - 该机制以银行信用弥补商业信用不足，构建了可信交易框架，破解了家装行业的“信任困境” [12][13] - 服务响应了国家关于促进服务消费高质量发展和优化消费环境的政策导向，推动行业供给侧改革 [12][13]

行业现状与问题 - 家装行业存在消费者信任度较低的问题 一些头部企业正采取措施提升信任度和满意度[1] - 行业普遍采用先付款后施工模式 导致消费者面临资金挪用 施工延期和质量不达标等风险[2] - 传统模式下消费者预付款后失去议价能力 企业缺乏公信力背书 形成双输局面[2] 资金监管创新措施 - 贝壳旗下深圳圣都整装联合中信银行建立专款专户 节点解冻的资金监管体系[1] - 客户装修款项全程冻结于个人银行账户 不进入企业资金池[1] - 资金仅在水电验收 基装完工和竣工验收等关键节点经客户确认后分批次解冻支付[1] - 实行息本分离原则 冻结期间产生的利息归客户所有[1] - 银行通过全流程闭环监管为资金筑起安全护城河 每笔交易需经客户电子确认[1] 行业影响与转型 - 资金存管让先服务后付费成为可能 是行业从粗放扩张转向品质竞争的必然选择[2] - 家装行业正从口头承诺向制度保障转型 行业信用生态有望发生根本性转变[2] - 贝壳以科技赋能家装业务 上半年家装家居业务贡献净收入75亿元 同比增长16.5%[2] 企业观点 - 家装行业资金存管与房产监管具有同频逻辑 本质是把服务评价权和资金控制权还给消费者[1] - 资金存管不是企业的恩赐 而是行业成熟的必然选择[1] - 银行作为金融合作方确保资金流向与服务质量直接挂钩[1]