行业与公司 * 行业：中国可转换公司债券市场[1] * 公司：未提及具体上市公司，但提及了博时可转债ETF[7] 核心观点与论据 **2025年市场回顾** * **权益与转债市场表现**：2025年权益和转债市场均表现出色，形成由科创板和创业板引领的牛市[3] 万得全A指数上涨接近30%，科创板和创业板涨幅超过40%[3] 中证转债指数同期上涨接近20%，与沪深300涨幅相当[3] 市场全年分为四个阶段，转债在下跌阶段表现出抗跌性[3] * **行业表现分化**：有色金属行业转债全年表现突出，而通信、银行、交运、非银等行业转债表现相对偏弱[1][4] * **转债估值变化**：2025年转债估值呈现波动上升趋势，经历了两轮明显的估值拉升[6] 截至报告时，中位数价格仍在130元以上，为历史高位；百元平价溢价率超过30%；隐含波动率中位数为40%[6] * **结构性行情特征**：小盘和AA-以下评级的转债占优，大盘和AAA评级的转债表现偏弱[5] 高价策略成为领涨方向，而双低策略收益明显跑输[5] 全年有400至500只转债上涨，热门概念及小盘类表现最佳[5] * **供给端偏弱**：2025年新发行规模约600亿，略高于2024年的不到400亿，但仍处历史低位[6] 新券定价普遍偏高，多数上市首日溢价率至少30%以上[7] 强赎退出加速，共有120多只强赎退出，每月强赎比例基本在50%以上[7] 叠加到期退出规模约200亿，总体净缩量超过1,500亿，其中AAA级缩量超1,000亿[1][7] * **需求端变化**：可转债ETF规模迅速增长，如博时可转债ETF一度突破650亿[7] 公募基金作为第一大直投机构全年显著增持[1][7] 保险机构则显著压降持仓比例，上交所占比从10%降至约5%[7] **2026年市场展望** * **供给紧平衡是主线**：2026年到期规模仍较高，约800亿元，其中AA级以上评级占500亿元[8] 新发预案显示积极因素，如交易所受理数量环比提速[8] 强赎倾向将延续[8] 在乐观假设下，市场规模可能缩减至3,500亿元左右[8] 需求端虽乐观但不一定完全补足退出规模[1][9] * **宏观经济展望**：全球经济外需具韧性，全球制造业PMI连续三个月处于枯荣线以上[10] 内需和内生增长更值得期待，预计将有促进消费的宏观政策发力[11] 2026年固定资产投资和制造业增速或改善，宏观经济能见度提升[12] * **权益市场预期乐观**：对2026年权益市场持乐观态度[2] 全A非金融公司前三季度净利润率ROE提升，中游制造板块景气度回升[13] 万得全A及上证指数滚动市盈率处于历史中等偏上分位数，创业板市盈率在历史中等偏下分位数，估值仍有一定空间[13] * **转债市场前景与策略**：对转债市场持相对乐观态度，参考2015-2016年供给稀缺背景下的牛市[14] 在供给稀缺背景下，转债估值和稀缺性定价逻辑有望延续[14] * **行业与板块主线**：新消费、科技制造是主线[2][13] 具体关注新能源、化工、养殖、钢铁及金属等中大盘转债[2][14] 在择券方面，小盘、中低评级、高价及偏股弹性的转债可能占优，双低转债表现为防御属性[14] * **具体关注方向**： 1. 受益于反内卷或化债政策以及出现业绩拐点的方向，如钢铁、建材、化工等泛地产链，以及环保政企软件[15] 2. 受益于十五规划主线，如航空航天装备、深海科技、具身智能量子科技及机器人[15] 3. 科技与内需主旋律，如AI结合算力数据中心光模块存储芯片、人形机器人创新药低空经济固态电池等[16] 其他重要内容 * **市场驱动因素**：年初乐观预期推动银行理财和保险等增量资金流入[3] 人形机器人、Deepseek等概念发酵，以及政府工作报告中的稳住股市楼市表述激发了上涨潜力[3] * **具体个券案例**：保利定增及华发定增贡献了接近150亿的新发行规模[7] 今年有7只以上AA+评级及两只AAA评级的转债发行[7] * **风险提示**：需要防范强赎风险，并关注不强赎收益策略[14] * **具体转债举例**：报告提及高弹性方向如运机尾测、中低价配置型如盛弘、奥瑞、永贵、易瑞等[16]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“增持” [7] 报告核心观点 - 养殖板块：北方普遍降温后，需关注生猪供需博弈，当前猪价低位震荡，12月下旬二次育肥可能再次进场叠加冬至需求到来，价格有回升可能 [2][5] - 种植板块：中央经济工作会议注重粮食安全，看好种植景气度修复，玉米价格后续有望稳中有升，利好坚持“优质优价”的种子公司 [2][3] - 宠物板块：宠物食品赛道规模大、品牌集中度高，2025年猫狗食品CR10从1月的30%提升至10月的40%，头部品牌强者愈强趋势明显，看好自主品牌布局领先、高速增长的品牌 [2][4] 根据相关目录分别总结 重要行业数据一览 - 截至2025年12月12日，玉米现货价格为2357元/吨，月度上涨4.5% [3][11] - 生猪价格为11.27元/千克，周环比下跌0.27%，年同比下跌26.79% [11] - 行业平均自繁自养盈利为-167.69元/头，年同比下跌197.32% [11] - 白羽肉毛鸡价格为7.27元/千克，周环比上涨0.83% [11] - 商品代鸡苗价格为2.60元/羽，周环比大幅上涨34.72% [11] 生猪养殖板块 - 供给端：北方冬季猪病影响持续，东三省、山东、河北等地90kg以下出栏占比近期提升，但未达2023年同期水平；前期二次育肥继续出栏，12月10日部分省份栏舍利用率已回到10月初二次育肥启动水位，肥标差近期有所缩窄 [5] - 需求端：屠宰量和冻库库容率显示需求已有所提振，但因供给提升，猪价表现为低位震荡 [5] - 后市展望：12月下旬二次育肥可能再次进场，叠加冬至需求，届时价格可能有回升可能 [5] 白羽肉鸡板块 - 价格方面：鸡苗价格周环比大幅上涨34.72%至2.60元/羽，毛鸡价格周环比上涨0.83%至7.27元/千克，鸡肉综合售价为8743.32元/吨 [11][19] - 存栏方面：白鸡在产父母代鸡存栏为2183.02万套，周环比增长0.60%；白鸡在产祖代鸡存栏为140.09万套，周环比下降0.75% [11] 黄羽肉鸡板块 - 存栏方面：黄鸡在产父母代鸡存栏为1388.22万套，周环比增长0.21%；黄鸡在产祖代鸡存栏为155.38万套，周环比下降1.07% [11][29] 饲料板块 - 饲料价格：猪饲料价格为3.35元/千克，周环比上涨0.30%；肉鸡饲料价格为3.49元/千克，周环比持平 [11] - 原料价格：玉米价格为2357.45元/吨，周环比微跌0.03%；豆粕价格为3111.43元/吨，周环比上涨1.54% [11] 重点覆盖公司盈利预测及估值 - 报告列出了多家重点覆盖公司的盈利预测及估值，包括牧原股份、温氏股份、隆平高科、海大集团、乖宝宠物、中宠股份等，并均给予“增持”评级 [39] - 具体示例如：牧原股份2025年预测EPS为2.54元，对应PE为19.20倍；乖宝宠物2025年预测EPS为1.90元，对应PE为36.44倍 [39] 投资建议 - 生猪板块推荐标的：牧原股份、温氏股份 [5] - 后周期推荐标的：科前生物、海大集团 [5] - 农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、国投丰乐 [5] - 宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份 [5] - 禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份 [5]

我叫陈天培，是重庆市秀山土家族苗族自治县人。秀山地处武陵山区腹地，连接湘黔，"一脚踏三省"。 偏远，一度是我们挣脱不掉的标签，但大山深处也能大有可为——在这片土地上，我用一只小小的羊 脚，"踢"出了一条通往富裕的路。 我的童年，浸透着贫苦的滋味。家里穷，学费常要用鸭蛋去抵。15岁那年，我辍学前往福建打工，在闽 北的林场、矿上拼了5年力气，也没能攒下多少积蓄。回来时，母亲见到我又黑又瘦的样子，抱着我眼 泪止不住地流。那一刻，我暗下决心：一定要在家乡，闯出个名堂来！ 回乡后，我尝试过做屠户、跑货车，但日子过得总不太如意。最艰难的时候，我想起了爷爷传下来的手 艺——做羊脚。小时候，爷爷把别人弃之不用的羊蹄捡回来红烧，做成让我们垂涎欲滴的佳肴。全家围 坐在煨炉边大快朵颐，是我儿时最幸福的回忆。我的路，或许就藏在这世代相传的烟火气里。 2002年，我和妻子用全部家当开了一家70平方米的小店，专做羊脚。创业维艰，头半年门庭冷落。为了 改进口味，我们和每一位客人交流，调整配方；坚持不用回锅油、回锅料，守住品质底线。第二年，单 日营业额从最初的400元增加到2000元。我看到了希望，也坚定了做下去的决心。 如今，羊脚烹饪技艺 ...

股债市场关系 - 长期来看股债市场往往存在跷跷板效应但短期可能阶段性失灵 [1] - 近期股债双双震荡股票行情短期存在回调压力债市震荡主要受机构行为和资管机构负债端波动影响 [1] 股票市场投资方向 - 看好反内卷板块关注光伏锂电养殖快递等 [1] - 看好医药板块关注估值位于底部的细分领域如耗材原料药医药流通等 [1] - 看好低估值传统行业板块关注零售轻工纺织服装等 [1] - 看好科技板块关注非高位品种如计算机电子偏软件等 [1] 债券市场投资策略 - 投资策略将以短久期持有获取票息为主 [1]

文章核心观点 - 湖南省蓝山县通过推广“以养带种、以种促养”的生态循环农业模式，将养殖粪污转化为低成本有机肥，并利用种植副产品作为饲料，有效降低了生产成本，提升了农产品品质与经济效益，形成了可量化、易推广的区域性“蓝山模式”，成为乡村振兴的重要引擎 [1][3][4] 生态循环模式的经济效益 - 种植户唐喜波使用猪粪制成的有机肥后，其160亩红薯收获300吨，次品率从30%降至20%，红薯种植纯利约15万元人民币，其1500头规模猪场盈利21万元人民币 [1] - 将猪粪处理成有机肥的成本约为每吨100元人民币，而同等肥效的商品化肥市场价高达每吨3750元人民币，大幅降低了种植成本 [3] - 循环模式实现了农场内部“污染物”不出场、“废弃物”再利用，红薯秸秆、薯片等加工剩余物可作为生猪饲料补充 [3] 政策支持与产业推广 - 蓝山县通过“技术服务＋资金引导”双轮驱动支持产业转型，每年组织4次以上集中培训，并对环保设施按造价补贴40%，对关键设备补贴30% [3][4] - 目前全县已有167家农户加入种养结合行列，其中52家成为种、养兼备的“双料大户”，有机肥施用范围从红薯扩展到水稻、水果、茶叶等多种作物 [3] - 该县正着手建设1至3个县级示范基地，旨在形成一套可量化、易推广的“蓝山模式” [4] 行业发展与区域影响 - 循环农业模式在蓝山县串联起养殖、种植、加工等多个环节，形成了区域性的生态小循环 [3] - 该模式旨在让绿色循环农业成为乡村振兴的“强引擎”，推动生态红利惠及更多群众 [4]

公司发展历程与现状 - 公司于1995年6月由7名年轻人创立，初衷是打造中国人自己的饲料品牌 [1][2] - 经过30年发展，公司已打通饲料、养殖、屠宰、食品全产业链，业务遍布全国并布局20余个国家 [1] - 公司当前年产饲料900万吨，肉鸡屠宰超9亿只，拥有200余家下属企业 [1][4] - 公司在“2025中国民营企业500强”中排名从第162位升至第144位 [1] 创业初期挑战与突破 - 创业初期面临外资企业主导市场、恶意竞争、市场不认可及资金短缺等困难 [2][3] - 创业团队前5个月未发工资，将积蓄全部投入生产 [3] - 公司通过“3天登门拜访、5天送货到厂”的快速服务响应，在外资企业发货需1个月的竞争环境中脱颖而出，在辽宁市场站稳脚跟 [3] 产品质量与研发实力 - 公司产品凭借高品质、高效运输和真诚理念获得市场认可 [3] - 公司先后获得第八届辽宁省省长质量奖（银奖）、2023年全国质量标杆等奖项 [4] - 公司已完成300多项科研成果转化，拥有已授权发明专利79项，在全国同类企业中名列前茅 [4] - 公司承担了多项国家及行业标准的修订工作 [4] 战略演进与产业链拓展 - 公司战略目标经历了三次升级：从顶级饲料供应商到顶级农牧企业，再到致力于成为世界顶级农牧食品企业 [5] - 管理层认为单做饲料受制于人，因此决定打通“饲料、养殖、屠宰、食品”全产业链以掌握话语权 [5] - 2008年通过“二次创业”与合作伙伴“抱团取暖”发展肉鸡产业，例如与九股河集团合资 [5] - 与九股河合资的饲料厂已发展为覆盖肉鸡全产业链的龙头企业，年屠宰白羽肉鸡量达2亿只，企业净资产从6700万元发展至16.4亿元，实现分红5.75亿元 [5] - 2018年启动第三次战略升级，2021年将公司名称从“禾丰牧业”改为“禾丰食品”，标志着战略重心从“农牧”向“食品”跨越 [6] 未来增长目标 - 公司计划未来10年内实现年产2000万吨饲料，年生产加工15亿只肉鸡，力争两项业务均进入世界前三名 [6] - 公司致力于打造全球最大的白羽肉鸡产业集群 [11] 公司治理与团队建设 - 2000年，7名创始人各拿出25%股份，引入18名核心骨干成为新股东，目前持股员工已扩展至300余人 [6] - 股权激励有效保障了团队稳定 [6] - 高管团队形成“60后”创一代“传帮带”、“70后”总裁“挑大梁”、“80后”高管逐渐担当骨干的梯队格局 [6] 国际化进程 - 公司通过出口开拓国际市场，例如其鸡肉熟食产品成功进入韩国市场，目前年销量超百吨 [7][8] - 公司认为要成为一流农牧企业必须主动参与国际竞争 [9] - 公司早在2005年就开始在海外投资建厂，例如在尼泊尔合资建立的饲料企业已成为当地规模最大的饲料生产企业，年产量达9万吨 [10] - 2006年与荷兰皇家德赫斯公司合作，共享研发成果并在海外市场共同投资项目，使公司在管理与技术方面快速提升 [10] - 自2013年起，借助“一带一路”倡议，公司先后在菲律宾、印尼等国家投资建设了20余家工厂，出口产品从饲料扩展至全产业链领域 [10]

文章核心观点 - 2026年是农业板块趋势上行的拐点年份 养殖和种植将依次发力 [1] - 生猪养殖行业在政策与市场合力下产能去化确定性高 周期筑底逐步完成 驱动2026年猪价向上攀升 [2] - 禽板块景气度预计维持低位但已现向上迹象 后周期板块盈利有望修复 [2] - 种植链底部确立 天然橡胶、玉米及种业基本面均向好 [3] - 宠物食品行业增长驱动力转向宠均消费提升 海外市场增量不断且国产品牌认可度持续提升 [4] 养殖链 - **生猪养殖**：在政策与市场合力下 当前产能去化确定性极高 行业长期资产去化已持续四年 产能利用率已达较高水平 周期筑底逐步完成 预计2026年猪价向上攀升 [2] - **禽板块**：白羽鸡和黄羽鸡父母代产能维持高位 意味着2026年禽板块周期景气度大概率维持低位 但最上游的祖代开始出现下滑 2025年前9月白鸡祖代鸡引种更新量相较2024年同期大幅下降近20% 景气度向上渐行渐近 [2] - **后周期板块**：随着下游养殖周期依次触底向上 饲料与动保行业盈利有望修复 行业将进入修复期 [2] 种植链 - **天然橡胶**：主产国渐入产量下行周期 产能与产能利用率下行共振 胶价上行趋势不改 短期来看2025年全年去库存 为2026年向上奠定坚实库存基础 在库存和产能共振下 2026-2027年橡胶有望迎来长期上行 [3] - **玉米**：2025/26销售年度国际和国内增产明显压制价格 但在保障粮食安全背景下 粮价上有顶下有底 预计在当前价格下2026年全球玉米播种面积有望下降 从而驱动未来粮价稳步上行 [3] - **种业**：品种换代趋势凸显 耐密高产高抗玉米品种成为主流 在玉米价格触底背景下 种业趋势性好转有望逐步兑现 [3] 宠物食品 - 行业增长动力发生根本性转变 从单纯依赖宠物数量增长转向以“宠均消费提升”为核心驱动力 [4] - 海外市场增量不断 国产品牌认可度持续提升 龙头企业成长持续兑现 [4] 投资建议与标的 - **生猪养殖板块**：优质公司持续盈利和分红率提升是推动板块长期业绩和估值提升的核心驱动 相关标的包括牧原股份、新希望、温氏股份、神农集团、巨星农牧等 [5] - **禽板块**：产能缓增 价格有望维持低波动 需关注品种间节奏差异 中期黄鸡价格仍可观 远端引种受阻影响下白鸡苗与肉鸡价格有望上行 相关标的包括圣农发展、益生股份、立华股份 [5] - **后周期板块**：生猪存栏量回升提振饲料、动保需求 若本轮生猪去产能顺畅 产业链利润有望逐步向下游传导 驱动动保板块上行 相关标的包括海大集团、瑞普生物等 [5] - **种植链**：当前粮价上行趋势已确立 种植与种业基本面向好 大种植投资机会凸显 相关标的包括苏垦农发、北大荒、海南橡胶、隆平高科、荃银高科等 [5] - **宠物板块**：宠食行业正处于增量、提价逻辑持续落地阶段 海外市场增量不断 国产品牌认可度持续提升 龙头企业成长持续兑现 相关标的包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等 [5]

公司担保计划 - 公司及控股子公司拟为产业链养殖户和经销商等生态圈合作伙伴提供担保 [1] - 担保额度不超过16亿元 [1] - 该担保额度占公司最近一期经审计净资产的14% [1]

食品饮料ETF市场表现 - 截至2025年12月10日，食品饮料ETF天弘(159736)成交额达2700.65万元，其跟踪的中证食品饮料指数上涨0.42% [1] - 该ETF盘中净申购份额达2800万份，当日申购笔数为14笔，无赎回 [2] - 近5个交易日内，食品饮料ETF天弘合计资金净流入1378.41万元，截至12月9日最新单日净流入1520.08万元 [1] 食品饮料指数成分股表现 - 成分股欢乐家(300997)股价上涨12.83%，新诺威(300765)上涨9.28%，会稽山(601579)上涨3.91% [1] - 成分股燕京啤酒(000729)上涨3.07%，珠江啤酒(002461)上涨2.28% [1] 农业ETF市场表现 - 农业ETF天弘(512620)跟踪的中证农业主题指数上涨0.49% [2] - 成分股罗牛山(000735)上涨7.76%，圣农发展(002299)上涨3.59%，藏格矿业(000408)上涨2.40% [2] - 成分股立华股份(300761)上涨1.81%，晨光生物(300138)上涨1.64% [2] 产品结构与配置 - 食品饮料ETF天弘(159736)跟踪的指数约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近40%仓位覆盖饮料乳品、调味品、啤酒等细分板块龙头 [3] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份以及伊利股份、海天味业等 [3] - 农业ETF天弘(512620)跟踪中证农业指数，精选50只标的，覆盖养殖业(权重41.9%)、农化(权重17.7%)等领域，前十大权重股包括牧原股份、海大集团等 [3] 行业政策与动态 - 贵州省商务厅于12月9日发布《贵州省促进白酒销售若干措施（征求意见稿）》，提出加大线上促销、打造多元消费场景、激活宴席市场等措施 [6] - 该措施鼓励通过发放消费券扩大贵州白酒销售，并支持酒企与金融机构合作探索“品牌白酒质押贷”、“白酒收益权理财产品”等服务 [6] - 农业农村部数据显示，11月全国猪肉价格处于近5年同期低点，供应充足 [7] - 截至10月末，全国能繁母猪存栏量为3990万头，环比下降1.1%，同比减少2.1%，较去年年末高点减少90万头，时隔17个月重回4000万头以下 [7] 机构市场观点 - 东吴证券指出，消费长期承压，但边际改善可期，对2026年持相对乐观预期 [8] - 该机构表示，以CPI为例，食品和酒类价格指数自2023年中以来呈现连续负增长 [8] - 社会消费品零售总额自2021年8月以来月度同比增速多处于2%-5%的低速区间 [8] - 2024年第三季度以来，“提振消费”被屡次提及，相关政策开始落地，如家电汽车国补、地方餐饮补贴等，同时部分行业竞争格局优化，头部企业出现触底反弹迹象 [8] - 东吴证券认为白酒行业的中观周期值得高度重视，当前正在积极兑现出清，从中微观层面可逐步看到更多边际改善 [8] 相关产品信息 - 食品饮料ETF天弘(159736)对应的场外联接基金代码为A类001631，C类001632 [4] - 农业ETF天弘(512620)对应的场外联接基金代码为A类010769，C类010770 [5]

财信研究观点 - 市场整体缩量震荡，全市场成交额19176.89亿元，较前一交易日减少1339.22亿元，创业板指收涨0.61%，表现相对较强，上证指数、深证成指、沪深300指数分别下跌0.37%、0.39%、0.51% [7][8] - 市场风格上，创新成长板块表现居前，但创新型中小企业（北证50指数跌1.72%）风格靠后，行业层面综合、通信、电子领涨，房地产、钢铁、有色金属表现靠后 [7][8] - 算力硬件板块领涨，主要催化因素是消息称美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，报告建议关注算力硬件及相对低位的算力租赁板块机会 [8][9] - 零售板块盘中拉升，受商务部推进消费新场景建设等消息刺激，报告认为随着消费旺季临近及板块估值处于低位，可关注大消费方向的补涨机会 [9] - 市场策略认为，在中央经济工作会议和美联储议息会议等重大宏观事件落地前，市场可能延续震荡反弹，题材板块保持活跃，中长期在“反内卷”改善业绩、居民储蓄入市等因素下，2026年A股“慢牛”行情大概率延续 [8][9] 重要财经资讯 - 韩国政府审议通过2026财年预算案，规模为727.9万亿韩元（约合人民币3.5万亿元），并为针对人工智能、半导体、生物等产业的“国民增长基金”划拨1万亿韩元 [15][16] - 国务院总理李强在与主要国际经济组织负责人的对话中表示，中国经济将保持稳健向好，产业升级将创造新发展空间，超大规模市场需求将加快释放 [17][18] - 中国人民银行于12月9日开展1173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，鉴于当日有1563亿元逆回购到期，实现单日净回笼390亿元 [19][20] - 阿里巴巴集团已成立“千问C端事业群”，目标是将千问打造成为AI时代的超级APP和用户第一入口，并计划覆盖眼镜、PC、汽车等多场景 [21][22] - 证监会发布《基金管理公司绩效考核指引（征求意见稿）》，Wind数据显示，截至12月5日，过去三年有60.5%（3708只）的主动权益基金未跑赢业绩比较基准，其中低于基准超10%的占比40% [23][24] 行业动态 - 2025年11月中国电视市场品牌整机出货量约为322万台，同比下降15.7%，前八大主力品牌（海信、TCL等）出货量市占率维持在95%以上，总量约308万台，同比下降13.9% [25][26] - 2025年前11个月，中国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，其中进口原油5.22亿吨，增加3.2%，进口天然气1.14亿吨，减少4.7% [27][28] 公司动态 - **美的集团**：截至2025年12月8日，公司累计回购股份支付总金额达99.99994748亿元（约100亿元），回购方案实施完毕，累计回购1.35亿股（占总股本1.76%），其中9500万股将予以注销 [29][30] - **元力股份**：公司全资子公司拟收购Clarimex, S.A. de C.V.的49%股权，以布局美洲活性炭市场，利用其成熟的产线和销售网络，实现在墨西哥的落地扎根 [31][32][33] - **正泰电器**：公司预计2026年度向关联方正泰新能科技股份有限公司及其控股子公司采购光伏组件，交易金额合计不超过35亿元 [34][35] - **益生股份**：2025年11月，公司白羽肉鸡苗销售5141.36万只，同比下滑10.27%，销售收入2.15亿元，同比下滑28.43%，种猪销售11132头，同比增长203.74%，销售收入3193.93万元，同比增长276.76% [36] - **京基智农**：2025年1-11月，公司累计销售生猪211.13万头，同比增长8.27%，累计销售收入34.64亿元，同比下滑1.79%，11月商品猪销售均价为12.44元/公斤，同比下滑28.22% [38][39] 湖南经济动态 - **九典制药**：公司获得国家药监局签发的药物临床试验批准通知书，药品JMHT06用于痛风性关节炎急性发作适应症，为外用制剂 [40][41] - 湖南省“十四五”期间粮食总产保持在610亿斤左右，2024年达615.6亿斤，累计新建和改造高标准农田1989.27万亩，全省累计有42.8万监测对象消除返贫致贫风险 [42][43] - 湖南省农业科技进步贡献率超过64%，农作物综合机械化率达60.8%，较“十三五”末期提高12.5个百分点，农产品加工业已发展成为全省六大万亿产业之一 [44]