5G基础设施建设进展 - 截至2025年3月底中国5G基站总数达4395万座实现县县通千兆、乡乡通5G、村村通宽带目标 [8] - 行政村5G通达率达90%提前完成"十四五"规划中2025年80%的目标 [8] - 5G网络向基层延伸推动农村互联网普及率稳步提升 [8] 5G+智慧农业应用 - 四川蒲江县130亩柑橘基地实现5G全覆盖配备植保无人机、智能水肥系统等设备管理人数从传统10-15人降至3-5人 [9][10] - 5G低延迟特性使无人机植保作业效率达200亩/小时较人工作业5亩/天提升40倍 [10] - 青海龙羊峡水库通过5G实现三文鱼养殖数据实时回传河南兰考县利用5G+平台实现农田精准管理 [11] 乡村数字化生活场景 - 浙江乐清市西滩村5G基站建成后实现远程诊疗、云课堂等应用解决此前支付、教育等痛点 [12] - 黄华村数智生活馆通过5G提供31项服务包括政务办理、健康监测等村民办事时间从半天缩短至15分钟 [13] - 智能烟感、水质监测等设备接入5G平台实现乡村安全实时预警 [14] 5G助力农产品电商 - 湖南九市村通过5G直播半年销售额达270万元纯收入超100万元带动1100余名村民就业 [17] - 直播峰值在线5870人单场销售额突破10万元高清画面展示农产品加工全过程 [16] - 广州增城区利用5G直播实现荔枝"云采摘"运营商推出专属套餐保障直播流畅度 [17]

通信基础设施建设 - 珠峰大本营已实现5G-A网络覆盖，游客可流畅进行高清视频直播和通话，科考人员能快速上传监测数据[1][2] - 中国移动在珠峰大本营至峰顶沿途5300米、5800米和6500米处新建8个基站，保障信号稳定[1] - 5G-A基站由中兴通讯和中国移动西藏公司联合建设，具备更低时延、更高速率和更好体验[2] 技术挑战与解决方案 - 高海拔地区设备部署面临低氧、极寒、强风等极端环境挑战，需改进设备选型和安装工艺[3] - 针对高原强日照和大风扬沙，技术人员优化设备散热与密闭性设计，确保稳定运行[3] - 5G-A基站建成后运行平稳，为后续高海拔地区通信建设积累经验[3] 行业合作与发展规划 - 中国移动西藏公司计划加大5G网络投入，推动重点景区5G-A全覆盖[4] - 中兴通讯与中国移动将在行业赋能、智能社会化等领域深化合作，助力西藏通信产业升级[4] 用户与场景应用 - 珠峰大本营网络从无到有，游客从无法发送信息到可实时分享高清视频[1] - 5G-A网络支持登山紧急救援保障，提升科考数据回传效率[2]

极端天气下的脆弱小城 - 榕江县遭遇30年一遇洪水，洪峰水位达253.5米，超出保证水位2米，流量8360立方米/秒，近4.2万人紧急转移 [5] - 洪水导致县城大多数街道被淤泥覆盖，道路交通中断，救援车辆难以通行，抽水机连续运作数日仍无法清空积水 [5] - 商户损失惨重，一家服装店损失高达150万元货物和装修成本，早餐店、小卖部等个体户面临重新开业的不确定性 [7] - 农户因洪水冲走蔬菜瓜果和粮食，可能面临全年无收入的困境 [7] 教育与医疗体系崩溃 - 极端气候导致学校被迫停课，受灾家庭进入收容场所避灾，慢性病患者因交通与通信中断无法及时购药或就诊 [12] - 自然灾害对心理健康造成打击，郑州"7·20"特大暴雨后居民出现焦虑、抑郁等心理症状的概率明显增加 [12] - 社会组织网络在灾难中力不从心，临时救助机制难以维持超过数日 [12] 城市韧性建设不足 - 榕江县防洪堤最高标准为20年一遇，而此次洪峰流量已达11360立方米，接近100年一遇的11740立方米标准 [13] - 小县城防洪排涝能力远低于大城市，榕江县一般公共预算收入3.52亿元，支出却高达30.34亿元，财政自给率不足 [13] - 全国1867个县域平均财政自给率仅为33%，气候韧性相关设施建设往往被"排在后面" [13] 国际韧性城市建设案例 - 纽约市在2012年"桑迪"飓风后投入200亿美元实施257个气候适应项目，私营部门追加投资使总额接近300亿美元 [14] - 纽约推出"桑迪飓风中小企业贷款与赠款计划"，为250家受灾企业提供金融援助 [15] - 卢旺达基加利成立"城市韧性工作组"，由市长牵头协调资源投入重点领域，并出台《绿色增长和气候韧性战略》 [15] 国内韧性城市发展历程 - 2015年前为理念引进阶段，通过"安全社区""综合减灾示范社区"等项目取得进展 [17] - 2015至2020年为实践探索阶段，北京、上海等特大城市总体规划开始涵盖韧性城市建设内容 [17] - 2020年后进入全面发展阶段，"十四五"规划提出建设韧性城市，党的二十大报告强调打造宜居、韧性、智慧城市 [18] 国内韧性城市建设成果 - UNDP与同济大学打造中国RISE Lab平台，在上海推动城市生命周期抗灾基础设施规划与技术共享 [18] - 中新天津生态城推动65个海绵城市试点项目，累计投资近18亿元 [18] - 韧性城市建设需要政府、社会和个人多主体协同参与，强调城市系统的综合响应能力 [18]

5G助力乡村直播经济 - 5G网络覆盖使扎鲁特旗牧民实现"坐在毡帐卖全球"，直播带货销售额激增，数字流量转化为实际收入[3] - 通辽移动在扎鲁特旗山地草原建设基站网络，解决通信孤岛问题，为直播经济奠定基础[3] - 全旗直播带货销售额过去一年显著增长，具体数据未披露但趋势明确[3] 智慧农业技术应用 - 智慧大棚通过数据驱动使农作物产量提升35%，生产成本降低22%，紫甘蓝预计产量2万斤产值8万元[6] - 物联网卡技术应用于智能灌溉系统，2024年5月至2025年5月共办理物联网卡28927张，全部用于通辽市基础农田管理[6] - 智慧农业模式推动产业结构从单一农牧业向多元化转型，8月下旬将开展羊肚菌种植[6] 数智乡村治理体系 - 奈曼旗新树林村部署110台智能监控，支持移动侦测、人脸识别等智能告警功能，实现24小时全方位覆盖[6][8] - "智慧党建云"和"办公云"提升村委管理效率，村民可通过手机App语音上报参与村务管理[8][9] - 智能监控系统通过App弹窗、短信提醒实时推送告警消息，构建基层治理新格局[6][8] 乡村振兴战略规划 - 通辽移动实施"数智乡村振兴计划"，以"七项帮扶举措"和"七大乡村数智化工程"为路径[9] - 推动信息技术与农业生产深度融合，目标是通过信息化、数字化、智能化实现乡村全面振兴[9] - 计划扩大智慧乡村规模，巩固脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接[9]

报告行业投资评级 - 通信行业及通信运营均维持“增持”评级 [6] 报告的核心观点 - 全球电信业需求稳步增长，AI 带来变革机遇，行业配置价值高，建议关注中国移动、中国电信、中国联通 [1] - 国内电信业务需求景气度复苏，5G 迈入投资回收期，国内三大运营商成本压力将降，盈利能力提升 [1][3] 各部分总结 全球电信业发展观察 - 2024 年全球主要电信运营商合计营收 8.8 万亿，同比增 3.0%，归母净利润 8342 亿，同比降 8.4%，部分地区利润承压 [12] - 国内三大运营商 5G 周期业绩优异，2020 - 2024 年营收、归母净利润增长 CAGR 表现突出 [15] - 2024 年北美、欧洲龙头企业用户数稳步增长，印度、非洲快速增长，部分地区 ARPU 下滑，企业多策略提升 [17] - 中东、北美运营商盈利能力强，2024 年全球主要运营商平均 ROE 15.66%，国内三大运营商 ROE 略低但将提升 [17] - 2024 年全球主要运营商资本开支 12739 亿，同比降 3.5%，分地区占比和增速有差异 [19] - AI 给全球电信行业带来新变化，如辅助网络运维、洞察客户需求、行政部门降本增效等 [4][22] 各地区市场情况 北美 - T - Mobile 市场份额从 2010 年 7.2%提至 2024 年 30.5%，营收从 41 亿美元提至 814 亿美元，得益于内生增长和外延并购 [25] 欧洲 - 市场格局分散，盈利能力分化，瑞典等地区较好，英国等地区承压，运营商逐步整合 [29] 海外重点电信运营商近期发展动态 - T - Mobile 1Q25 服务收入同比增 5%，EBITDA 增 8%，后付费客户数和 ARPA 增长，市场份额提升 [31] - Verizon 1Q25 无线服务收入同比增 2.7%，ARPA 增长，预计 2025 年无线服务业务和 EBITDA 增长 [36] - AT&T 1Q25 服务收入同比增 1.2%，光纤业务收入增 19%，预计 2025 年服务收入和 EBITDA 增长 [38] - 德国电信 1Q25 净收入同比增 6.5%，在数字化及 AI 方面进展加速 [45][46] - NTT 2024 财年营收增 2.5%，通信服务收入下滑，数据中心业务高速扩张 [50] - 沙特电信 1Q25 营收同比增 1.6%，净利润增 11.05%，积极探索新业务领域 [52] - 巴蒂电信 2025 财年营收、EBITDA、净利润同比增长，受益于新兴市场需求，数字化业务有进展 [55] 国内电信业关键数据跟踪 用户 - 2025 年一季度移动、固网用户数增长平稳，5G 用户规模扩大 [56] 收入 - 2025 年 1 - 5 月国内电信业务收入累计 7488 亿，同比增 1.4%，移动互联网流量和 DOU 提升 [57] 估值水平 - 国内电信运营商 EV/EBITDA 估值仍低于全球平均 [70] 行业动态 算力侧 - 2025 世界移动通信大会上，5G - A 与 AI 协同创新加速商用，三大运营商展区展示 AI 赋能成果 [72] 网络侧 - 2025 年中国移动、中国联通、中国电信加码 5G - A 商用，华为推出 AI WAN SPN 创新架构 [79][80] 招投标 - 2025 年 6 月中国电信 PON 设备集采完成评审，中国移动多项采购项目发布招标或中标公示 [83] 重点推荐公司 - 推荐中国移动、中国电信、中国联通，给出目标价和投资评级，分析各公司发展潜力和业绩情况 [9][85][87]

青岛海洋通信网络建设 - 青岛正对标国内外一流海洋城市，强化海洋功能和特色，打造引领型现代海洋城市，现代海洋产业体系日趋完善，海洋经济规模持续扩大 [1] - 青岛联通着力加强海岸线、近海及海上网络覆盖，深耕网络技术创新，致力于解决海域网络覆盖难题，为海洋经济数字化创新筑基赋能 [1] - 青岛联通已在青岛近海海域实现5G连片覆盖，远海纵深近100km处5G下载速率可达44.9Mbps，上传速率2.75Mbps [1] - 构建"地海空"一体化5G+卫星高速网络，解决了海上通信困难、信号差的问题 [1] 灵山岛通信网络发展 - 灵山岛是我国北方第一高岛，也是山东青岛最大的有居民海岛 [2] - 汪军和滕晶夫妇在灵山岛工作28年和22年，为岛上提供高品质通信服务 [2][4] - 2000年促使岛上的固话虚拟网顺利上线，让海岛进入"有网"时代 [3] - 2003年开始协助安装基站设备，实现岛上移动网络全覆盖 [3] - 打通了灵山岛通信服务的"最后一公里"，让"信息孤岛"连接"数字大陆" [5] 国际海缆维护 - 青岛是中国北方唯一的国际海缆登陆点，拥有东亚环球海缆(EAC)和跨太平洋直达海缆(TPE)两个系统的三条国际海缆 [6] - 吕震团队研发"北斗国际海缆监控系统"，为国际海缆维护装上"千里眼" [8] - 通过北斗监控系统发现并驱离威胁EAC海缆安全的300余艘渔船 [8] - 参与完成党的二十大、北京奥运会、冬奥会等国家重大活动通信服务保障任务 [7] 千里岩岛通信基站建设 - 千里岩岛是青岛主航道上离大陆最远的海岛，单航程70多海里 [9] - 刘德才团队克服困难，在岛上建设通信基站，解决了岛上通信网络从无到有的问题 [10] - 实现了青岛港主航道70海里的网络覆盖直达公海，打通了海陆通信"最后一公里" [11] - 完成了青岛港主巷道4/5G无线网络覆盖建设，标志着黄海海域首条海上高速宽带网架设完成 [11]

鸿鹄基金第三期设立 - 鸿鹄基金第三期1号基金成立规模为225亿元人民币，新华保险出资112.5亿元认购份额 [1][2] - 鸿鹄基金前三期总投入规模达到925亿元人民币 [1] - 第三期基金出现1号序列数且规模非100亿整数倍，可能意味着出资对象变化，不再仅由国寿和新华保险对半承担 [2] 出资结构变化 - 鸿鹄基金第三期或将包括外部投资者出资，但基金操盘仍由中国人寿和新华保险资管团队负责 [2] 投资策略 - 鸿鹄基金第三期将继续投资并长期持有公司治理良好、经营稳健、股息稳定且流动性好的大盘蓝筹股 [3] - 秉持市场化、法治化和"长钱长投"原则，坚持保险资金长期资本属性 [3] - 目标是减少股价短期波动对保险公司财务报表的影响，实现长期稳定可持续的投资收益 [3] 已投资产情况 - 截至2025年一季度末，鸿鹄基金持有中国电信59.8亿元市值、伊利股份42.90亿元市值、陕西煤业23.05亿元市值 [4] - 中国电信股价处于近一年高位附近，伊利股份在中位略高位置，陕西煤业在中低位置 [4] - 这些公司均为行业内经营能力突出、分红水平较高的企业 [4]

指数表现与成分股 - 沪深300红利低波动指数上涨0 03%，成分股沪农商行上涨1 62%，中信银行上涨1 53%，上海银行上涨1 18%，浙商银行上涨1 13%，招商公路上涨1 11% [1] - 300红利低波ETF下修调整 [1] - 300红利低波ETF近5年净值上涨75 70%，在指数股票型基金中排名45/993，居于前4 53% [3] - 300红利低波ETF自成立以来最高单月回报为13 89%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为14 56%，上涨月份平均收益率为3 66%，年盈利百分比为80 00%，历史持有3年盈利概率为100 00% [3] 流动性及规模 - 300红利低波ETF盘中换手1 4%，成交7731 41万元 [3] - 近1月日均成交1 38亿元 [3] - 最新规模达55 29亿元 [3] 权重股分布 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比35 21%，包括中国神华(4 53%)、格力电器(4 50%)、大秦铁路(4 40%)、中国石化(4 31%)、双汇发展(3 64%)、美的集团、中国建筑、中国移动、招商公路、华域汽车 [3] - 中国神华跌2 48%，格力电器涨0 26%，大秦铁路跌0 46%，中国石化跌0 53%，宝钢股份涨0 43%，双汇发展跌0 20%，宁沪高速跌0 85%，海螺水泥涨0 63%，华域汽车涨0 56%，中国电信跌0 65% [5] 机构观点 - 东兴证券认为政策推动下保险、社保等长线资金入市规模有望增加，红利资产作为稳定分红回报的资产将持续得到青睐 [5] - 华泰证券指出6月高股息板块整体表现一般但内部分化明显，银行、非银表现较优，短期相对收益或承压但中长期仍具配置价值 [6] 投资渠道 - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金(007606)参与投资 [7]

eSIM安全联合研究中心成立 - 中国联通与华大电子联合成立"eSIM安全联合研究中心"，旨在构建eSIM芯片与数字通信安全协同发展新格局，加速eSIM产业技术创新与标准化进程 [1] - 该中心将推动eSIM技术在消费电子、车联网、工业互联网等关键领域的应用，为eSIM产业高质量发展注入新动能 [1] - eSIM技术凭借免物理卡部署的便捷性和网络动态配置的灵活性，正在快速渗透多个领域，但面临Profile管理、安全认证等环节的严峻挑战 [1] 技术合作与创新方向 - 双方将结合华大电子在eSIM芯片与嵌入式安全技术领域的积累，以及中国联通在平台、网络与标准资源上的优势，开展eSIM芯片、操作系统、平台系统与终端设备间的安全适配 [2] - 重点构建端到端连接体系，制定全链路风险控制策略，为消费电子、车联网、工业互联网等提供高安全芯片产品及一站式解决方案 [2] - 技术创新方面将探索eSIM个人化过程中的高安全写入机制，突破传统安全机制瓶颈，并推动行业标准适配应用 [2] 产业生态与发展前景 - 华大电子将与产业链上下游企业合作，研判eSIM技术前沿趋势，孵化创新应用场景，推动eSIM技术在更多垂直领域落地 [2] - 该中心成立标志着中国联通深化"AI+5G+eSIM"产业合作的新起点，开启了探索eSIM与多技术融合创新的新路径 [2] - 通过安全协同的技术研究体系，将推动eSIM技术以更安全、更高效的方式应用于各行业领域 [2]

报告行业投资评级 - 看好通信行业 [3] 报告的核心观点 - 聚焦25年通信三条主线，算网传导分化、卫星产业强化、景气周期优化 [4] - 25Q2前瞻，本土+海外算力，算力网络主线刷新，多板块景气优化 [4][5] - 对通信行业重点公司2025年Q2业绩预测，归母净利润预测中枢同比增速50%以上的有新易盛（+233%）、瑞可达（+222%）等；20%-50%的有中际旭创（+41%）、华测导航（+32%）等；0%-20%的有润泽科技（+12%）、紫光股份（+11%）等 [4] 各部分总结 算网主线 - AI产业趋势演进至推理主导，算力方案趋于多元化，上游产业链导入，数据中心供需拐点已现，液冷等配套技术加速渗透，端侧模组伴随应用普及空间打开 [4] 卫星通信 - 24H2开始行业催化密集，全产业链已形成闭环，后续终端直连卫星有望带动天线射频/芯片/星间通信等增量 [4] 景气优化 - 从下游景气度寻找线索，以北斗导航、控制器等细分行业为代表，顺周期优质标的增长确定、估值低位、内在价值凸显，投资“钟摆”预计回归 [4] 25Q2细分赛道情况 - 运营商算力建设积极，预计增速稳健，延续高股息高分红配置价值 [4][5] - 网络设备受益于AI需求，基于资本开支倾斜实现结构性提振 [4][5] - 光器件&光芯片行业业绩持续释放，国内外需求共振，硅光/1.6T等未来空间广阔 [4][5] - 卫星互联网行业催化密集，多环节有望延续高价值及高壁垒属性，关注商业化落地，具备长期投资价值 [4][5] - 高精度定位行业政策持续引领，整体需求平稳，出海加速 [4][5] - 连接器需求整体恢复，部分下游如工业需求修复显著，业绩边际转好 [4][5] - 控制器行业下游需求修复，新领域持续拓展，业绩有望稳健增长 [4][5] - 物联网行业受益于端侧AI+机器人等浪潮驱动，预计下游全面复苏 [4][5] - 海缆十四五存量订单25年预计集中释放，行业景气度整体向好 [4][5] - IDC结构性供需反转，核心需求仍供不应求，预计推理放量下持续演绎高景气行情 [4][5] 通信板块部分代表公司情况 - 中国移动AI算力网络是重要增量，资本开支结构向算网投资倾斜，预计整体资本开支稳健、C端ARPU优化，ROE有望持续改善，延续高股息高分红配置价值 [6] - 中际旭创是数通光模块全球核心，800G等光模块产品全球率先放量，1.6T光模块产品迭代加速，硅光芯片自研领先，预计800G高速率产品贡献持续提升，硅光份额在25年有望进一步提升 [6] - 新易盛在光通信行业具备高品牌优势与影响力，海外大厂预期突破，客户开拓进展较快，预计充分受益于AI算力网络需求提振、以太网等市场拉动 [6] - 天孚通信是国内核心光器件厂商，深度绑定海内外重要AI客户，光引擎上游推动公司保持增长，预计带动有源器件收入高速增长，无源器件受益于全球光模块市场景气上行 [6] - 中兴通讯通信行业成长驱动力转变，内生利润率改善是看点，芯片端对内赋能，消费者业务有望受益AI终端需求趋势 [7] - 紫光股份是本土稀缺的ICT核心资产，受益于多种需求提振，新华三股权变化预期下利润有望增厚 [7] - 宝信软件受益于钢铁行业工业国产替代，自动化控制产品需求爆发，已形成工业控制软硬件产品矩阵，自研创新业务矩阵将成成长驱动力 [7] - 华测导航战略主线清晰，业务多点开花，关注多业务进展，中长期关注出海和订阅收费增量，重视管理能力带来的软实力 [9] - 电连技术消费电子需求改善，汽车电子需求弹性大，汽车高频高速连接器需求旺盛，凭借先发和规模优势获份额提升，新客户及新项目拓展机会大 [9] - 震有科技有望深度参与卫星通信核心网建设，是综合通信系统供应商 [9] - 维峰电子形成以工业控制连接器为主体，汽车及新能源连接器为两翼的发展格局，工控领域复苏，车载连接器产品和客户丰富，有望进行国产替代并保持高盈利能力 [9] - 乐鑫科技是AIoT SoC核心厂商，品牌影响力+开源SDK和社区，飞轮效应持续扩张，预计受益于开发者生态爆款AI应用落地 [10] - 广和通是核心模组厂商，受益于端侧AI/具身智能/车载等持续发力，发布多种产品及方案，预计受益于AI端侧应用等需求释放 [10] - 移远通信是核心模组厂商，受益于端侧/机器人等全领域及ODM/天线等衍生业务持续发力，多个应用已量产或落地，预计多赛道布局及未来5G/算力模组放量拉动业绩增长 [10] - 美格智能是核心模组厂商，受益于DeepSeek/人形机器人/智驾等多趋势，智能模组全覆盖，预计受益于端侧AI需求释放 [11] - 亿联网络是通信出海核心厂商，估值相对低位，边际向好，下游需求改善叠加净利率提升，战略布局拓展全球化业务+增强抗风险能力，第二曲线有望贡献新增收入 [11] - 润泽科技是AIDC核心标的，推理放量带动行业周期上行，与字节长期合作代建智算中心，土地+能耗储备充分，预计25 - 26年业绩持续突破 [11][12] - 奥飞数据依托运营商技术与服务基因，聚焦IDC业务，通过自建+并购加速资源布局，具备一定规模优势，算力相关业务与分布式光伏赋能内生增长 [12] - 科华数据具备算电转换理解，IDC服务方面交付新数据中心并提升服务容量，构建异构算力平台；IDC产品方面中标多个客户项目，预计25年业务收入高增速 [12] - 中天科技以光纤为基多元布局，海洋板块业务有望复苏，海缆技术积累深厚，属地资源优势明显，在手订单充盈，25年预计贡献较大收入增量 [13] 部分公司业绩预测 |细分|证券简称|24Q2净利润|25Q2净利润E|25Q2净利润预测下限|25Q2净利润预测上限|25Q2净利润同比区间| |----|----|----|----|----|----|----| |运营商|中国移动|505.92|520.00|505.92|531.22|0 - 5% [15]| |运营商|中国电信|132.15|138.00|132.15|138.75|0 - 5% [15]| |运营商|中兴通讯|29.91|30.00|29.91|32.91|0 - 10% [15]| |网络设备|紫光股份|5.87|6.50|6.16|6.75|5 - 15% [15]| |网络设备|中际旭创|13.49|19.00|17.54|20.24|30 - 50% [15]| |光器件|光库科技|0.24|0.30|0.29|0.33|20 - 40% [15]| |光器件|天孚通信|3.75|4.50|4.32|4.88|15 - 30% [15]| |光器件|新易盛|5.41|18.00|16.22|18.92|200 - 250% [15]| |卫星互联网|信科移动 - U|0.97|-1.00|-1.46|-0.49|- [15]| |卫星互联网|上海瀚讯|-0.42|0.10|0.05|0.15|- [15]| |卫星互联网|震有科技|0.01|0.01|0.00|0.02|- [15]| |北斗高精度定位|华测导航|1.48|1.95|1.85|2.15|25% - 45% [15]| |控制器|和而泰|1.01|1.60|1.47|1.67|45% - 65% [15]| |控制器|拓邦股份|2.13|2.20|2.03|2.35|-5% - 10% [15]| |控制器|电连技术|1.46|1.60|1.46|1.75|0% - 20% [15]| |连接器|瑞可达|0.23|0.75|0.70|0.81|200% - 250% [15]| |连接器|维峰电子|0.29|0.30|0.26|0.32|-10% - 10% [15]| |精密光学|永新光学|0.54|0.55|0.51|0.59|-5% - 10% [15]| |元器件|灿勤科技|0.20|0.30|0.25|0.39|30% - 100% [15]| |统一通信|亿联网络|7.92|6.00|5.54|7.12|- [15]| |物联网|移远通信|1.55|2.20|1.86|2.47|20% - 60% [15]| |物联网|乐鑫科技|0.98|1.30|1.17|1.47|20% - 50% [15]| |物联网|美格智能|0.27|0.46|0.38|0.51|40% - 90% [15]| |物联网|广和通|1.46|1.18|1.02|1.31|- [15]| |IDC|润泽科技|4.92|5.50|4.92|5.91|0% - 20% [15]| |IDC|科华数据|1.52|1.70|1.52|1.82|0% - 20% [15]| |IDC|宝信软件|7.41|5.80|5.19|7.41|-30% - 0% [15]| |IDC|奥飞数据|0.25|0.40|0.30|0.50|20% - 100% [15]| |IDC|数据港|0.35|0.45|0.35|0.49|0% - 40% [15]| |IDC|光环新网|1.04|0.95|0.83|1.04|-20% - 0% [15]| |海缆|中天科技|8.24|8.50|7.41|9.06|-10% - 10% [15]| |液冷|英维克|1.21|1.50|1.40|1.64|15% - 35% [15]| 相关重点公司估值情况 |证券代码|证券简称|收盘价(元)|总市值（亿元）|PB(LF)|2025E净利润（亿元）|2026E净利润（亿元）|2027E净利润（亿元）|2025E PE|2026E PE|2027E PE| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |600941.SH|中国移动|112.17|24,235.72|1.8|1,454.97|1,525.93|1,600.21|17|16|15 [17]| |601728.SH|中国电信|7.75|7,091.80|1.6|353.72|377.10|401.64|20|19|18 [17]| |000063.SZ|中兴通讯|32.39|1,549.39|2.2|89.34|96.28|103.97|17|16|15 [17]| |000938.SZ|紫光股份|23.66|676.69|5.0|21.59|26.75|31.58|31|25|21 [17]| |300308.SZ|中际旭创|138.40|1,537.79|7.6|81.37|99.81|120.71|19|15|13 [17]| |300620.SZ|光库科技|47.18|117.56|6.1|1.07|1.51|2.00|110|78|59 [17]| |300394.SZ|天孚通信|75.09|583.76|14.3|20.34|26.83|33.42|29|22|17 [17]| |300502.SZ|新易盛|123.18|1,222.35|12.7|60.81|79.06|96.35|20|15|13 [17]| |688182.SH|灿勤科技|26.95|107.80|5.0|1.26|2.14|3.11|86|50|35 [17]| |688418.SH|震有科技|25.81|49.70|5.4|1.32|1.94|-|38|26|- [17]| |300627.SZ|华测导航|34.82|272.17|7.5|7.57|9.68|12.26|36|28|22 [17]| |300762.SZ|上海瀚讯|22.18|139.28|5.9|1.48|2.32|3.44|94|60|41 [17]| |002402.SZ|和而泰|23.33|215.82|4.5|7.20|9.51|12.55|30|23|17 [17]| |002139.SZ|拓邦股份|13.71|170.94|2.5|8.44|10.39|12.60|20|16|14 [17]| |300679.SZ|电连技术|45.03|190.83|3.9|8.16|10.58|12.72|23|18|15 [17]| |688800.SH|瑞可达|48.89|100.55|4.7|2.51|3.16|3.82|40|32|26 [17]| |301328.SZ|维峰电子|42.02|46.18|2.4|1.28|1.57|1.84|36|30|25 [17]| |603297.SH|永新光学|85.51|95.04|5.0|3.08|3.99|4.87|31|24|20 [17]| |300628.SZ|亿联网络|34.