行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[8] 报告核心观点 - 政策发力预期增强，重视第四季度建材板块配置机会 [2] - 在反内卷加速供给侧改革预期下，建材产能周期有望迎来拐点 [4][6] - 利率下行有利于购房意愿修复，收储及城改货币化有助于购房能力修复，推动地产市场基本面企稳概率增加，并有望推动地产后周期需求修复 [4][6] - 与2024年相比，本轮建材板块基本面进一步恶化的空间不大，而估值分位亦低于彼时低点，判断板块基本面与估值均有望进一步修复 [6] 政策与行业动态总结 - 11月21日，住建部召开全国城市更新工作推进会，要求系统推进“四好”建设 [4][12] - 第三轮第五批中央生态环境保护督察全面启动 [4][12] - 北京1-10月新建商品房销售面积815.9万平方米，同比下降3.7%，其中住宅销售面积554.3万平方米，同比下降7.3% [4][12] - 北京“十四五”期间累计改造市属老旧小区7800万平方米，总体实施率98%，节能改造2650万平方米 [4][12] - 郑州拟对房龄30年及以上城镇住宅房屋实施首次体检 [4][12] - 佛山出台12条楼市新政，包括公积金贷款首付最低15%等 [4][12] - 成都发布房地产新政，允许存量自持租赁房转为普通商品房 [4][12] - 2024年9月政治局会议明确提出要促进房地产市场止跌回稳，之后存量房贷利率下调、契税下调等需求端政策继续加码 [4][12] 行业基本面数据总结 - 全国1-11月水泥产量15.4亿吨，累计同比下降7.7%，11月产量1.4亿吨，同比下降16.2% [4][12] - 我国PPI数据已经连续37个月负增长，反内卷推动PPI转正开始受到重视 [4][12] - 截至2025年11月21日，全国散装P.O42.5水泥市场均价为341.6元/吨，环比上周下降0.1%，较去年同比下降18.6% [5][13] - 截至2025年11月21日，全国玻璃（5.00mm）出厂价为1102.9元/吨，环比上周下降3.4%，较去年同比下降20.7% [5][21] - 截至2025年11月14日，全国水泥库容比为69.1%，较前一周环比增长0.08个百分点 [18] - 截至2025年11月21日，全国浮法玻璃在产产线的日熔量为15.8万吨，环比上周下降0.6% [39] - 截至2025年11月21日，全国浮法玻璃库存为6330.3万重量箱，环比上周增长0.1%，较去年同比增长33.7% [41] 市场表现回顾 - 本周上证指数下跌3.9%，深圳综指下跌5.62%，建筑材料（申万）指数下跌5.68% [5][55] - 细分子行业表现：水泥制品（-0.41%）、其他建材（-3.83%）、管材（-4.69%）、水泥制造（-5.6%）、玻纤制造（-8.02%）、耐火材料（-8.84%）、玻璃制造（-9.89%） [5][55] - 板块个股本周涨幅前五名为：国统股份（+10.38%）、海南瑞泽（+8.13%）、友邦吊顶（+3.55%）、北新建材（+2.52%）、中铁装配（+0.47%） [57][60] - 板块个股本周跌幅前五名为：福建水泥（-21.46%）、罗普斯金（-15.09%）、晶雪节能（-14.96%）、海螺新材（-14.27%）、三峡新材（-13.51%） [57][60] 投资建议与关注主线 - 建议关注3条投资主线 [6] - 主线一：行业格局优异同时受益于存量改造的优质白马标的，建议关注伟星新材、北新建材、兔宝宝等 [6] - 主线二：受益于与B端信用风险缓释同时长期α属性仍较为明显的超跌标的，建议关注三棵树、东方雨虹、坚朗五金等 [6] - 主线三：基本面见底的周期建材龙头，建议关注华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃短期止跌，中期震荡市，上涨靠预期，下跌靠现实，后期倾向震荡市；纯碱中期震荡偏弱，供应过剩、期货远期高升水压力、未来下游减产带来的需求压力是下跌核心驱动，但持续大幅下跌空间有限 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 供应 - 周内浮法玻璃产线有变化，东北一条产线放水，无点火产线，周产量环比下降；截至2025年11月20日，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共296条（20万吨/日），其中在产221条，冷修停产75条，全国浮法玻璃日产量为15.81万吨，较13日降0.66% [2] - 2025年已冷修产线总计日熔量14080吨/日，已点火产线总计日熔量13910吨/日，潜在新点火产线总计日熔量14790吨/日，未来潜在老线复产总计日熔量10030吨，潜在冷修产线总计日熔量7950吨/日 [6][7][8] - 近期供应变化不大，通常每年一季度易减产，当前在产产能15.8万吨/日左右，2021年产能高峰17.8万吨/日 [11][12] 需求 - 截至2025年11月17日，全国深加工样本企业订单天数均值9.9天，环比降8.9%，同比降24.2%；进入11月，各大区深加工样本持有订单均值环比月初均下滑，订单疲软致部分加工厂阶段性放假，调研的深加工所持订单天数2 - 5天居多，另有排期集中在7 - 15天，少数工程订单排期较长，临近年末，欠款类订单深加工签单谨慎 [2] 库存 - 截至2025年11月20日，全国浮法玻璃样本企业总库存6330.3万重箱，环比增5.6万重箱，环比增0.09%，同比增30.72%，折库存天数27.7天，较上期增0.2天；各区域库存情况有差异，华北整体环比小幅增长，华中呈累库趋势，华东部分库存下降、部分增加，两广换量销售带动出货，福建库存下降 [2] 价格与利润 - 部分厂家小幅降价，大部分变化不大；沙河1080 - 1100元/吨左右（降价20元/吨），华中湖北地区1020 - 1090元/吨左右（部分厂家降价20 - 40元/吨），华东江浙地区部分大厂1200 - 1320元/吨左右（部分降价20元/吨，大部分稳定） [16][20] - 期货跌幅较大，基差走强，月差偏低，远期升水趋近极限 [21] - 石油焦利润8元/吨左右，天然气与煤炭燃料利润 - 206、25元/吨左右；以煤炭为燃料装置利润25元/吨，以天然气为燃料装置利润 - 206元/吨，以石油焦为燃料装置利润8元/吨，实际利润因厂家装置和区域差异有很大不同 [24][28] 库存及下游开工 - 本周成交略放缓，库存略上升；今年与往年情况有差异，三季度开始持续去库，四季度去库力度不强，2022 - 2024年主要去库时间集中在四季度 [32][35] 区域套利 - 各地价格基本同步，价差变化不大 [39] 光伏玻璃 价格与利润 - 近期市场成交开始走弱，预计情况或将延续；2.0mm镀膜面板主流订单价格12.5 - 13元/平方米，环比持平，3.2mm镀膜主流订单价格19.5 - 20元/平方米，环比持平 [45][47] 产能与库存 - 近期市场成交走弱，预计后期库存或季节性攀升；全国光伏玻璃在产生产线共计406条，日熔量合计88590吨/日，环比持平，较上周由增加转为平稳，同比下降9.82%；样本库存天数约28.13天，环比增加9.76%，较上周增幅扩大3.23个百分点 [49][51][59] 纯碱 供应及检修 - 部分装置阶段性检修及降负，四季度一般检修总量偏低；产能利用率82.7%，上周84.8%；当前重碱周度产量39.6万吨/周左右，近段时间纯碱企业限产积极，产量下降，预计下周产量小幅恢复，玻璃端产能维持稳定，但纯碱后期新增产能压力仍在 [62][63][64] 库存 - 国内纯碱厂家总库存164.44万吨，较上周四下降6.29万吨，跌幅3.68%；其中轻质纯碱75.71万吨，环比减少4.31万吨，重质纯碱88.73万吨，环比下降1.98万吨；去年同期库存量为160.31万吨，同比增加4.13万吨，增幅2.58% [67][68][69] 价格、利润 - 沙河、湖北名义价格1130 - 1300元/吨左右，沙河地区低位价格1130元/吨，期货价格下跌带动期现商调低报价，厂家出厂价格未做调整 [76][80] - 基差、月差方面，高产量、高库存，近月压力大 [81] - 华东（除山东）联碱利润 - 153元/吨，华北地区氨碱法利润 - 38元/吨 [85] 拟在建项目 - 远兴能源二期等公司有拟在建项目，涉及产能从20 - 500万吨/年不等，预计投产时间从2025年底到2026 - 2027年不等 [83]

公司业务表现 - 公司光电显示玻璃产品出货量较往年有所提升 [1] 行业环境 - 消费电子行业近年出现复苏 [1]

核心竞争优势与战略定位 - 公司是行业内首家实现1.6mm光伏玻璃量产的企业，在窑炉和深加工端均专注于薄玻璃领域，形成差异化竞争格局 [2] - 凤阳硅谷的窑炉专为薄玻璃量身定制，成本优势明显 [2] - 在光伏玻璃深加工领域深耕多年，是光伏镀膜玻璃及大尺寸超薄光伏玻璃的先行者和引领者，综合研发和技术创新能力稳居国内同行业前列 [2] 产能布局与扩张计划 - 当前光伏玻璃产能分布于安徽凤阳、辽宁本溪及河北石家庄生产基地 [2] - 新增产能包括内蒙古鄂尔多斯生产基地和海外阿联酋生产基地 [2] - 内蒙古鄂尔多斯基地通过租用合作方厂房建设，就地采购原片玻璃以降低物流、包装、损耗等成本，并利用当地资源和能源优势降低成本，第一条产线预计2025年底前投产，其余产线将于2026年陆续投产 [3] - 阿联酋项目公司已完成注册及境外投资备案，计划建设年产50万吨光伏玻璃生产线，旨在利用当地区位和资源优势，降低生产成本，扩大海内外市场，辐射中东、欧美及南亚市场 [4] 多元化业务进展 - 受益于消费电子行业复苏，光电显示玻璃产品出货量较往年有所提升 [4] - 公司已具备ITO玻璃量产能力，相较于FTO玻璃，ITO玻璃具有大尺寸钢化、超轻薄、高导电性、高透光率、高机械性能及表面缺陷少等优点 [5][6] - 公司与纤纳光电、协鑫集团等企业在钙钛矿电池技术方面保持良好战略合作，持续储备相关技术经验，待产业化后快速导入 [6] 重要客户合作与未来战略 - 公司是Tesla太阳能瓦片玻璃及储能门相关产品的合格供应商，截至2025年前三季度，与Tesla的合作量较去年有所增长 [6] - 未来发展战略聚焦于光伏玻璃业务和消费电子玻璃业务的“双轮驱动”，以市场需求与客户需求为导向，优化产品结构，完善产业布局，精细化管理，提升市场占有率，并有序推进阿联酋50万吨光伏玻璃生产线项目以提升国际竞争力 [6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 玻璃方面，上周企业出货压力大采取以价换量策略，成交集中于低价资源，市场情绪偏空；供应端12月玻璃产线冷修预期增强或收缩，需求端下游加工订单不足，成本端纯碱价格回落使市场对玻璃价格预期转弱；当前玻璃估值处相对低位，预计价格在底部区间延续震荡，进一步下跌空间有限 [12][13] - 纯碱方面，上周部分装置检修使行业开工率小幅回落，但未扭转供过于求格局；需求端分化，轻碱需求稳健局部货源偏紧推动报价探涨，重碱需求持续疲软，沙河地区玻厂订单不足价格多次承压下调；虽成本端煤炭价格上涨有一定支撑，但高库存与弱需求构成主要负向驱动，在玻璃需求未见实质好转前，预计纯碱维持弱势运行 [56] 根据相关目录分别进行总结 玻璃报告 周度评估及策略推荐 - 价格：截至2025/11/21，浮法玻璃现货市场报价1080元/吨，环比降30元/吨；主力合约收盘报989元/吨，环比降67元/吨；基差101元/吨，环比上周增47元/吨 [12][17] - 成本利润：以天然气为燃料生产浮法玻璃周均利润为 -206.84元/吨，环比降19.14元/吨；河南LNG市场低端价4350元/吨，环比增50元/吨；以煤炭为燃料生产浮法玻璃周均利润为25.79元/吨，环比降25.47元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃周均利润为8.52元/吨，环比降24元/吨 [12][26][29] - 供给：全国浮法玻璃周度产量为111.02元/吨，环比降0.375元/吨，开工产线222条，环比持平，开工率为74.85% [12][33] - 需求：浮法玻璃下游深加工订单为9.9元/吨，环比降0.90日；Low - e玻璃开工率46.50%，环比增1.70%；2024年1 - 10月，商品房累计销售面积71982.00万㎡，同比降6.80%；10月单月，商品房销售面积为6147.21万㎡，同比降19.60%；10月汽车产销数据分别为335.87/332.21万辆，同比增12.09%/8.82%；1 - 10月汽车产销累计完成2769.20/2768.70万辆 [12][36][39][42] - 库存：全国浮法玻璃厂内库存6330.3万重箱，环比增5.60万重箱；沙河地区厂内库存463.6万重箱，环比增22.56万重箱 [12][46] 期现市场 - 基差：截至2025/11/21，基差101元/吨，环比上周增47元/吨 [17] - 月间价差：玻璃01 - 05价差为 -147元/吨（降23），05 - 09价差为 -78元/吨（降3），09 - 01价差为225元/吨（增26），持仓量达194.24万手 [20] 利润及成本 - 浮法玻璃利润成本：以天然气为燃料生产浮法玻璃周均利润为 -206.84元/吨，环比降19.14元/吨；以煤炭为燃料生产浮法玻璃周均利润为25.79元/吨，环比降25.47元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃周均利润为8.52元/吨，环比降24元/吨 [26][29] 供给及需求 - 玻璃产量及开工率：截至2025/11/21，全国浮法玻璃周度产量为111.02元/吨，环比降0.375元/吨，开工产线222条，环比持平，开工率为74.85% [33] - 玻璃需求：浮法玻璃下游深加工订单为9.9元/吨，环比降0.90日；Low - e玻璃开工率46.50%，环比增1.70%；2024年1 - 10月，商品房累计销售面积71982.00万㎡，同比降6.80%；10月单月，商品房销售面积为6147.21万㎡，同比降19.60%；10月汽车产销数据分别为335.87/332.21万辆，同比增12.09%/8.82%；1 - 10月汽车产销累计完成2769.20/2768.70万辆 [36][39][42] 库存 - 截至2025/11/21，全国浮法玻璃厂内库存6330.3万重箱，环比增5.60万重箱；沙河地区厂内库存463.6万重箱，环比增22.56万重箱 [46] 纯碱报告 周度评估及策略推荐 - 价格：截至2025/11/21，沙河重碱现货市场报价1128元/吨，环比降48元/吨；纯碱主力合约收盘报1158元/吨，环比降81元/吨；基差 -30元/吨，环比上周增15元/吨 [56][61] - 成本利润：氨碱法的周均利润为 -118.5元/吨，环比降15.00元/吨；联碱法的周均利润为 -221.5元/吨，环比增10.5元/吨；秦皇岛到港动力煤830元/吨，环比持平；河南LNG市场低端价4350元/吨，环比增50元/吨 [56][71][74] - 供给：纯碱周度产量为72.09元/吨，环比降1.83元/吨，产能利用率82.68%；重碱产量为39.62元/吨，环比降1.47元/吨；轻碱产量为32.47元/吨，环比降0.36元/吨 [56][81][84] - 需求：全国浮法玻璃周度产量为111.02元/吨，环比降0.375元/吨，开工产线222条，环比持平，开工率为74.85%；纯碱09月表观消费量达308万吨 [56][87] - 库存：纯碱厂内库存164.44万吨，环比降6.29万吨；库存可用天数为13.63日，环比降0.53日；重碱厂内库存为88.73元/吨，环比降1.98元/吨；轻碱厂内库存为75.71元/吨，环比降4.31元/吨 [56][91][94] 期现市场 - 基差：截至2025/11/21，基差 -30元/吨，环比上周增15元/吨 [61] - 月间价差：纯碱01 - 05价差为 -69元/吨（增3），05 - 09价差为 -67元/吨（增2），09 - 01价差为136元/吨（降5），持仓量达194.24万手 [64] 利润及成本 - 纯碱利润：氨碱法的周均利润为 -118.5元/吨，环比降15.00元/吨；联碱法的周均利润为 -221.5元/吨，环比增10.5元/吨 [71] - 原料成本：秦皇岛到港动力煤830元/吨，环比持平；河南LNG市场低端价4350元/吨，环比增50元/吨；西北地区原盐价格为215元/吨，环比持平；山东合成氨价格为2378元/吨，环比降4元/吨 [74][77] 供给及需求 - 纯碱产量：截至2025/11/21，纯碱周度产量为72.09元/吨，环比降1.83元/吨，产能利用率82.68%；重碱产量为39.62元/吨，环比降1.47元/吨；轻碱产量为32.47元/吨，环比降0.36元/吨 [81][84] - 纯碱需求：全国浮法玻璃周度产量为111.02元/吨，环比降0.375元/吨，开工产线222条，环比持平，开工率为74.85%；纯碱09月表观消费量达308万吨 [87] 库存 - 纯碱库存：截至2025/11/21，纯碱厂内库存164.44万吨，环比降6.29万吨；库存可用天数为13.63日，环比降0.53日；重碱厂内库存为88.73元/吨，环比降1.98元/吨；轻碱厂内库存为75.71元/吨，环比降4.31元/吨 [91][94]

公司业务进展 - 公司高度重视玻璃新材料等新技术在应用上的拓展 [1] - 公司生产的柔性玻璃可应用于钙钛矿电池 [1] - 公司正在推进相关攻关工作 [1]

公司技术进展 - 公司拥有两项钙钛矿电池相关专利，其一专利技术以高强柔性玻璃为基板，旨在解决钙钛矿层易开裂和寿命短的痛点 [2] - 其二专利技术将柔性玻璃与CIGS吸收层结合，形成叠层结构，目标效率为30%以上 [2] - 公司生产的柔性玻璃产品可应用于钙钛矿电池领域，相关技术攻关工作正在推进中 [2] 公司战略重点 - 公司高度重视玻璃新材料等新技术的应用拓展 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长期 - 建筑工地资金到位率小幅增加但同比仍显著下滑，房地产数据恢复缓慢，钢厂盈利率下滑开工率上升，钢材基本面疲弱，铁矿石供应预期宽松承压运行 [68] - 玻璃企业库存累积，周产量减少，利润下滑，需求疲弱，玻璃价格下跌拖累纯碱，纯碱供需基本面弱势难改 [72] 短期 - 宏观政策真空期市场情绪偏弱，成材盘面和铁矿石分别呈弱势震荡和低位运行 [69] - 玻璃期价下行拖累纯碱期价，玻璃和纯碱短线承压运行 [73] 根据相关目录分别进行总结 黑色系一周行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约收盘价格从3053涨至3057，涨幅0%，现货价3220，基差163 [3] - 热卷期货主力合约收盘价格从3256涨至3270，涨幅0%，现货价3270，基差0 [3] - 铁矿石期货主力合约收盘价格从773涨至786，涨幅2%，现货价807，基差22 [3] - 焦炭期货主力合约收盘价格从1670跌至1615，跌幅3%，现货价1770，基差156 [3] - 焦煤期货主力合约收盘价格从1192跌至1103，跌幅7%，现货价1530，基差427 [3] - 玻璃期货主力合约收盘价格从1032跌至987，跌幅4%，现货价1120，基差133 [3] - 纯碱期货主力合约收盘价格从1226跌至1170，跌幅5%，现货价1261，基差91 [3] 螺纹钢高炉利润 - 11月20日，螺纹钢高炉利润为 -31元/吨 [7] 螺纹钢供给端 - 11月21日当周，高炉开工率82.19%，环比降0.62个百分点；日均铁水产量236.28万吨，环比降0.6万吨；螺纹钢产量207.96万吨，环比增7.96万吨 [13] 螺纹钢需求端 - 11月21日当周，螺纹钢表观消费量230.79万吨，环比增14.42万吨；截至11月20日，主流贸易商建筑用钢成交量84520吨 [18] 螺纹钢库存 - 11月21日当周，螺纹钢社会库存400.02万吨，环比减15.73万吨；厂内库存153.32万吨，环比减7.1万吨 [23] 铁矿石供应端 - 11月14日当周，铁矿石全球发运量3516.4万吨，环比增447.4万吨；全国47港到港量2369.9万吨，环比减399.4万吨 [28] 铁矿石库存 - 11月21日当周，全国47个港口进口铁矿石库存15734.85万吨，环比减77.99万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存9001.23万吨，环比减74.78万吨 [33] 铁矿石需求端 - 11月21日当周，全国47个港口进口铁矿石日均疏港量343.39万吨，环比增3.11万吨；截至11月20日，中国主要港口成交量91.8万吨 [38] 浮法玻璃供应端 - 11月21日当周，浮法玻璃产线开工条数222条，与上周持平；周产量1110195吨，环比减3750吨；截至11月20日，产能利用率79.03%，开工率74.66% [43] 浮法玻璃库存 - 11月21日当周，浮法玻璃厂内库存6330.3万重量箱，环比增5.6万吨；厂内库存可用天数27.5天，与上周持平 [48] 浮法玻璃需求端 - 11月17日当周，玻璃下游厂家深加工订单天数9.9天 [52] 纯碱供应端 - 11月21日当周，纯碱产能利用率82.68%，环比降2.12个百分点；产量72.09万吨，环比减1.83万吨 [56] 纯碱厂内库存 - 截至11月21日，纯碱厂内库存164.44万吨，环比减6.29万吨 [61] 纯碱产销率 - 截至11月21日，纯碱产销率108.73%，环比增7.8个百分点 [65]

行情表现 - 玻璃期货主力合约期价时隔4个多月后再度跌破1000元/吨的关键整数关口 [1] - 11月21日早盘玻璃期货主力合约延续弱势盘中跌幅超过2% [1] 现货价格 - 国庆假期后沙河地区大板成交均价从10月初的1237元/吨左右跌至10月末的1117元/吨附近 [3] - 截至10月20日沙河5mm大板浮法玻璃市场价为1070元/吨创一年多新低持平去年9月下旬低点 [3] 供应情况 - 部分厂家通过产线冷修调整供应但效果尚不明显 [4] - 供应端调整速度跟不上需求下滑步伐玻璃企业库存及中游贸易商库存大幅高于去年同期 [4] 需求情况 - 房地产行业低迷直接拖累玻璃需求深加工企业普遍面临订单不足困境 [8] - 截至10月17日玻璃深加工下游厂家订单天数已降至9.9天创近年来新低 [8] - 北方地区进入冬季建筑工地施工进一步放缓需求呈现季节性走弱 [8] 后市展望 - 短期内玻璃市场缺乏明显驱动偏弱行情或将延续 [11] - 当前价格处于低位继续冷修预期加大可能刺激一部分中下游需求期价进一步深跌空间有限 [11] - 中长期行业复苏取决于供应端产能调整力度与房地产市场需求端恢复情况 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前玻璃市场处于“高库存、弱需求、低利润”的三重压制格局，价格下行趋势未改。短期虽有产线冷修支撑，但未形成系统性减产，且需求方面缺乏实质性需求回暖信号。远月合约贴水结构稳定，反映市场对2026年一季度需求恢复持谨慎态度。本周主力合约持仓量和价格波动继续加剧，反映出市场对玻璃未来走势的悲观情绪。本周产销回落，现货价格下跌，加工厂操作刚需仍是主流，整体去库动能不足，市场对“旺季不旺”预期强化。短期内若需求无显著改善，价格可能延续弱势整理，长期走势仍需依赖需求端的实质性改善或供应端的进一步收缩 [4] 根据相关目录分别进行总结 浮法玻璃行情分析 - 现货概况：本周浮法玻璃现货价格持续阴跌，区域分化明显。截至2025年11月20日，全国5mm浮法玻璃均价为1,106元/吨，周内下跌45元/吨，跌幅约3.9%。沙河、湖北等主要产区价格走弱，产销率偏低，部分企业为去库采取“以价换量”策略。期货价格维持下跌趋势，主力合约逼近历史低位，市场情绪偏弱。本周玻璃期货总成交量显著放大，11月20日单日成交量达192.29万手，为近期峰值，持仓量维持高位，截至11月21日为194.37万手 [3] - 供给端：周内本溪一600吨/日产线冷修，国内在产日产量降至15.81万吨。全国周度产量111.02万吨，环比 -0.34%，同比 +0.08% [3] - 需求端：需求偏弱难改，截至20251117，全国深加工样本企业订单天数均值9.9天，环比 -8.9%，同比 -24.2%。进入11月，各大区深加工样本持有订单均值环比月初均有下滑。房地产市场持续低迷，终端工程采购意愿低迷，多数加工厂未出现赶工现象，普遍维持刚需补货，市场观望情绪浓厚 [4] - 库存：截止到20251120，全国浮法玻璃样本企业总库存6330.3万重箱，环比 +5.6万重箱，环比 +0.09%，同比 +30.72%。折库存天数27.7天，较上期 +0.2天。区域企业库存涨跌不一，整体环比小幅增长，行业呈累库趋势 [4] - 成本利润：本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 -206.84元/吨，环比减少19.14元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润25.79元/吨，环比减少25.47元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润8.52元/吨，环比减少24.00元/吨 [4] 浮法玻璃价格 - 展示了FG主力合约收盘价、FG合约成交/持仓、全国均价及华北、华东、华中地区价格走势等相关数据图表 [6][8] 浮法玻璃现货价格 - 展示了1 - 5价差、01合约、05合约相关数据图表 [10] 浮法玻璃基差 - 展示了沙河地区基差、华中基差相关数据图表 [13] 浮法玻璃供应 - 展示了浮法玻璃开工率、周产量、厂库库存、沙河库存、区域库存（华北、华东、华中、华南）等相关数据图表 [15][16][19] 浮法玻璃需求 - 展示了玻璃深加工厂家订单天数、表观消费量、商品房成交面积、房地产资金到位情况、房地产成交（竣工累计同比、新开工累计同比、施工累计同比、地产竣工和玻璃表需）等相关数据图表 [21][22][23][24][26][27] 玻璃成本利润 - 展示了浮法玻璃成本利润（煤炭燃料、石油焦、天然气）、利润与产量相关数据图表 [29][30]