报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯短期呈现“高库存、弱需求、低利润”格局，价格以震荡运行为主 [2] - 苯乙烯短期供需边际趋于宽松，价格上行驱动不足，需关注库存变化与装置动态 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 12月17日苯乙烯主力合约收跌1.37%，报6404元/吨；纯苯主力合约收跌0.96%，报5388元/吨 [2] - 12月17日布油主力收盘55.1美元/桶（-1.7美元/桶），WTI原油主力合约收盘58.9美元/桶（-1.7美元/桶），华东纯苯现货报价5285元/吨（-10元/吨） [2] - 苯乙烯港口库存14.7万吨（-1.4万吨），纯苯港口库存26.0万吨（+3.6万吨） [2] - 苯乙烯开工率及供应环比小幅波动，周产量34.2万吨（+0.7万吨），工厂产能利用率68.3%（-0.6%） [2] - 下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率53.8%（-2.6%），ABS产能利用率70.5%（+2.2%），PS产能利用率58.3%（-0.7%） [2] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/12/16|2025/12/17|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|6493.0|6404.0|-1.37%| |元/吨| |苯乙烯(现货)|6780.0|6776.0|-0.06%| |元/吨| |纯苯(期货主连)|5440.0|5388.0|-0.96%| |元/吨| |纯苯(华东)|5295.0|5285.0|-0.19%| |元/吨| |纯苯(韩国FOB)|656.3|656.3|0.00%| |美元/吨| |纯苯(美国FOB)|840.3|834.1|-0.74%| |美元/吨| |纯苯(中国CFR)|663.8|663.8|0.00%| |美元/吨| |纯苯内益-CFR价差|-367.9|-375.6|-2.09%| |元/吨| |纯苯华东-山东价差|-5.0|-15.0|-200.00%| |元/吨| |布伦特原油|56.8|55.1|-2.97%| |美元/吨| |WTI原油|60.6|58.9|-2.71%| |美元/吨| |石脑油|7066.5|7016.5|-0.71%| |元/吨| [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/11/28|2025/12/05|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|33.5|34.2|2.32%| |万吨| |纯苯产量(中国)|44.6|43.9|-1.70%| |万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|16.4|16.1|-2.19%| |万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|19.0|17.6|-7.49%| |万吨| |纯苯港口库存(全国)|16.4|22.4|36.59%| |万吨| [6] 开工率情况 |产能利用率|2025/11/28|2025/12/05|涨跌|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游-苯乙烯|67.3|68.9|1.56| |%| |纯苯下游-己内酰胺|86.7|79.2|-7.53| |%| |纯苯下游-苯酚|81.2|81.7|0.57| |%| |纯苯下游-苯胺|77.2|77.2|0.04| |%| |苯乙烯下游-EPS|54.7|56.4|1.61| |%| |苯乙烯下游-ABS|71.2|68.3|-2.90| |%| |苯乙烯下游-PS|57.6|59.0|1.40| |%| [7] 行业要闻 - 加拿大再向乌克兰提供2.35亿加元援助 [8] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及市场预期 [8] - 惠誉下调2025至2027年油价预期，反映市场供应过剩 [8] - 美国施压未阻增长，委内瑞拉11月石油日出口超90万桶 [8] - 美国财长贝森特表示，美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息 [8] - 美国至11月28日当周EIA原油库存增加57.4万桶，前值增加277.4万桶；当周EIA战略石油储备库存增加25万桶，前值增加49.8万桶 [8] 产业链数据图表 - 展示了纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差、SM进口纯苯成本与国产纯苯成本对比、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [12][13][18][22][24][28][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前玻璃市场处于“高库存、弱需求、低利润”的三重压制格局，价格下行趋势未改。短期虽有产线冷修支撑，但未形成系统性减产，且需求方面缺乏实质性需求回暖信号。远月合约贴水结构稳定，反映市场对2026年一季度需求恢复持谨慎态度。本周主力合约持仓量和价格波动继续加剧，反映出市场对玻璃未来走势的悲观情绪。本周产销回落，现货价格下跌，加工厂操作刚需仍是主流，整体去库动能不足，市场对“旺季不旺”预期强化。短期内若需求无显著改善，价格可能延续弱势整理，长期走势仍需依赖需求端的实质性改善或供应端的进一步收缩 [4] 根据相关目录分别进行总结 浮法玻璃行情分析 - 现货概况：本周浮法玻璃现货价格持续阴跌，区域分化明显。截至2025年11月20日，全国5mm浮法玻璃均价为1,106元/吨，周内下跌45元/吨，跌幅约3.9%。沙河、湖北等主要产区价格走弱，产销率偏低，部分企业为去库采取“以价换量”策略。期货价格维持下跌趋势，主力合约逼近历史低位，市场情绪偏弱。本周玻璃期货总成交量显著放大，11月20日单日成交量达192.29万手，为近期峰值，持仓量维持高位，截至11月21日为194.37万手 [3] - 供给端：周内本溪一600吨/日产线冷修，国内在产日产量降至15.81万吨。全国周度产量111.02万吨，环比 -0.34%，同比 +0.08% [3] - 需求端：需求偏弱难改，截至20251117，全国深加工样本企业订单天数均值9.9天，环比 -8.9%，同比 -24.2%。进入11月，各大区深加工样本持有订单均值环比月初均有下滑。房地产市场持续低迷，终端工程采购意愿低迷，多数加工厂未出现赶工现象，普遍维持刚需补货，市场观望情绪浓厚 [4] - 库存：截止到20251120，全国浮法玻璃样本企业总库存6330.3万重箱，环比 +5.6万重箱，环比 +0.09%，同比 +30.72%。折库存天数27.7天，较上期 +0.2天。区域企业库存涨跌不一，整体环比小幅增长，行业呈累库趋势 [4] - 成本利润：本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 -206.84元/吨，环比减少19.14元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润25.79元/吨，环比减少25.47元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润8.52元/吨，环比减少24.00元/吨 [4] 浮法玻璃价格 - 展示了FG主力合约收盘价、FG合约成交/持仓、全国均价及华北、华东、华中地区价格走势等相关数据图表 [6][8] 浮法玻璃现货价格 - 展示了1 - 5价差、01合约、05合约相关数据图表 [10] 浮法玻璃基差 - 展示了沙河地区基差、华中基差相关数据图表 [13] 浮法玻璃供应 - 展示了浮法玻璃开工率、周产量、厂库库存、沙河库存、区域库存（华北、华东、华中、华南）等相关数据图表 [15][16][19] 浮法玻璃需求 - 展示了玻璃深加工厂家订单天数、表观消费量、商品房成交面积、房地产资金到位情况、房地产成交（竣工累计同比、新开工累计同比、施工累计同比、地产竣工和玻璃表需）等相关数据图表 [21][22][23][24][26][27] 玻璃成本利润 - 展示了浮法玻璃成本利润（煤炭燃料、石油焦、天然气）、利润与产量相关数据图表 [29][30]