公司公告核心事件 - 公司子公司河北羿珩科技有限责任公司已于近日停产 [1] - 停产决定旨在避免损失进一步扩大、降低运营成本、维护股东利益 [1] - 停产不会对公司医药产业正常生产经营活动产生不利影响 [1] 子公司停产原因 - 光伏行业目前的竞争环境是停产原因之一 [1] - 羿珩科技本身面临资金紧张、持续亏损的现状 [1] - 后续将根据市场等情况决定是否恢复生产 [1] 子公司业务背景 - 羿珩科技主要经营光伏产品 [1]

市场表现与资金流向 - 本周（截至2025年12月12日）主要医药指数表现分化，恒生港股通创新药指数下跌2.4%，中证港股通医药卫生综合指数下跌2.1%，中证创新药产业指数下跌0.1%，中证生物科技主题指数下跌0.1%，而沪深300医药卫生指数逆势上涨0.4% [1] - 尽管市场调整，资金持续流入创新药板块，恒生创新药ETF（159316）在本周前四个交易日合计获得1.5亿元资金净流入，并在发布当日盘中继续获得净申购 [1] 政策动态 - 2025年国家医保药品目录及首版《商业健康保险创新药品目录（2025）》于12月7日发布，这是国家医保局成立以来的第8次药品目录调整 [1] - 新版目录共新增药品114种，其中50种为1类创新药，覆盖肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病及儿童用药等重点领域 [1] 相关指数定义与构成 - 恒生港股通创新药指数：聚焦港股创新药龙头，由不超过40只业务涉及创新药研究、开发及生产的港股通股票组成 [3] - 中证港股通医药卫生综合指数：聚焦港股医疗卫生行业龙头，由50只医疗器械、生物药品、化学药及其它医药卫生行业的港股通股票组成 [3] - 中证创新药产业指数：聚焦A股创新药龙头，由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 [3] - 中证生物科技主题指数：聚焦A股生物科技龙头，由不超过50只业务涉及基因诊断、生物制药、血液制品及其它人体生物科技的公司股票组成 [3] - 沪深300医药卫生指数：聚焦A股医药卫生行业龙头，由沪深300指数样本中属于医药卫生行业的公司股票组成 [3] 指数历史表现分析 - 短期表现：近1个月和近3个月，所有列出的医药指数均录得下跌，其中港股通相关指数跌幅相对更大，近1月恒生港股通创新药指数累计下跌6.8%，中证港股通医药卫生综合指数下跌7.1% [6] - 中期表现：今年以来（截至2025年12月12日）表现悬殊，恒生港股通创新药指数累计上涨78.2%，中证港股通医药卫生综合指数上涨72.3%，而A股相关指数涨幅较小，中证创新药产业指数上涨24.4%，沪深300医药卫生指数仅上涨7.4% [6] - 长期表现：近3年和近5年维度，A股医药指数普遍为负收益，而恒生港股通创新药指数在近3年累计上涨32.5%，近5年微涨2.2%，表现相对抗跌 [6] - 基日以来表现：自各自基日以来，沪深300医药卫生指数累计涨幅最高，达747.8%，年化涨幅为11.1%；中证生物科技主题指数累计上涨240.8%，年化涨幅9.5% [6] 产品与费率信息 - 市场上存在多只跟踪相关指数的ETF产品，例如跟踪中证创新药产业指数的ETF有7只，跟踪中证生物科技主题指数的有4只，跟踪沪深300医药卫生指数的有1只 [4] - 不同ETF产品的费率、跟踪误差和规模存在差异，投资者可通过银行、互联网平台等销售机构投资相关的ETF联接基金 [4] - 部分ETF产品以低费率作为特点，例如管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [3]

港股市场整体表现 - 12月12日港股主要指数全线上涨，恒生指数上涨446.28点，涨幅1.75%报25976.79点；恒生科技指数上涨103.46点，涨幅1.87%报5638.05点；国企指数上涨145.07点，涨幅1.62%报9079.35点；红筹指数上涨47.77点，涨幅1.16%报4150.4点 [1] - 盘面上科网股全线上涨，网易涨超4%，联想、腾讯、阿里巴巴涨超2%，小米、快手、京东、百度涨超1% [1] - 电力设备、黄金、中资券商、保险、AIGC概念、地产蓝筹及CXO概念股普遍走高，其中东方电气涨超13%，中国银河涨超6%，中国太保和中国人寿涨超5%，昭衍新药涨近20% [1] 个股及公司动态 - 香港科技探索11月订单总商品交易额6.36亿港元，同比下降7.4% [2] - 京东方精电与京东方越南订立总产品加工协议 [2] - 招商证券获准发行不超过400亿元公司债券 [2] - 中国银河完成发行40亿元短期公司债券 [2] - 云迹科技拟成立合营公司，重点发展面向创新场景的机器人智慧体解决方案 [3] - 云顶新耀与海森生物订立商业化服务及授权许可协议，其附属公司将在中国提供CSO服务 [3] - 沛嘉医疗的TaurusTrio经导管主动脉瓣系统注册申请获国家药监局批准 [3] - 中国抗体的SM17新药研究申请获国家药监局药品审评中心受理 [4] - 恒益控股拟进行资本重组及集资活动 [5] 机构市场观点 - 广发证券认为港股对外围风险更敏感，美联储降息路径不明，且12月面临限售股解禁高峰，基本面承压，预计潜在反弹时间点可能在12月中下旬或明年1月初 [6] - 东吴证券认为港股短期还处在左侧阶段，反弹还需等待 [6] - 光大证券指出当前指数相比往年牛市仍有上涨空间，但在“慢牛”政策指引下，牛市持续时间比涨幅更重要，短期市场可能缺乏强力催化，或以震荡蓄势为主 [6] - 国信证券认为港股短期调整为2026年市场上涨打开空间，11月南向资金净流入超1100亿元人民币，预测港股2026年有望在30000-32000点之间运行 [6] 行业投资机会 - 平安证券指出，随着冰雪运动普及和冰雪旅游发展，冰雪经济成为新的经济增长点，涵盖运动、旅游、装备、文化等产业，产业链条长、导流效应大、社会效益高 [7] - 冰雪产业规模快速增长，“冷资源”正加速转变为“热经济”，建议重点关注有边际改善的冰雪运动品牌企业及分红派息率稳健的龙头企业 [7]

美联储降息决策与市场影响 - 美联储于北京时间12月11日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从3.75%—4.00%下调至3.50%—3.75% [1] - 这是美联储继9月17日、10月29日后年内的第三次降息，幅度均为25个基点，年内累计降息75个基点 [1] - 美联储采取宽松货币政策以支持美国经济扩张，应对全球经济增长放缓和贸易不确定性 [9] 对全球资产价格的直接影响 - 美联储降息重塑全球资产定价，美股顺势上涨，标普500指数取得月线七连阳 [4] - 大宗商品中的有色金属及伦敦现货黄金价格均大幅上涨 [4][5] 对港股市场的流动性影响 - 港元与美元挂钩，香港银行间利率跟随美息下行，1个月Hibor从5.5%快速降至4%以下，边际资金成本下降150个基点 [8] - 本地券商融资利率与散户保证金成本同步下降，市场风险偏好改善，成交量有望放大 [8] - 全球流动性外溢促使长线基金重新配置新兴市场 [8] 对港股市场的资本流动影响 - 降息削弱美元，美元兑人民币与美元兑港币汇率同步回落，降低了以人民币计价的中资公司盈利的汇率损失 [8] - 汇率变化缓解资金外流压力，国际对冲基金开始回补此前低配的中国相关资产 [8] - 根据国际金融协会数据，美联储降息后6个月内，新兴市场平均资本流入规模约占其GDP的1.2%-1.8% [9] - 中国作为最大新兴市场经济体，或将吸引更多国际资本，港股作为连接中国内地和国际市场的桥梁，成为外资配置中国资产的重要渠道 [9] 对港股板块与整体弹性的影响 - 外资回补仓位有望带动互联网、消费、医药等权重板块的估值修复 [8] - 美元走弱带动人民币反弹，离岸人民币流动性宽松，减轻内地房企及平台公司的美元债偿付压力 [8] - 改善外资对人民币资产情绪，南向资金与海外资金形成共振，推升港股日均成交额 [8] - 港股同时具备“离岸市场+中国资产+美元计价”三重属性，可能在利率、汇率、信用、风险溢价四个维度获得正贝塔，因此弹性高于A股与绝大多数新兴市场 [9] - 只要美元不进入新一轮升值通道，或将对港股中短期走势形成持续利好 [9]

市场整体表现 - 12日两市股指午后强势拉升，创业板指涨近1%，科创50指数涨近2% [1] - 沪指收盘涨0.41%报3889.35点，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97%，科创50指数涨1.74% [1] - 沪深北三市合计成交额重返2万亿元上方，达21193亿元 [1] 行业板块表现 - 零售、地产、银行、医药等行业板块走低 [1] - 半导体板块午后拉升，保险、电力、券商等行业板块上扬 [1] - 核电、特高压、商业航天等概念板块表现活跃 [1] 机构观点与投资关注方向 - 湘财证券指出，短期在中美贸易相对缓和环境下，市场经历调整后有望保持震荡修复状态 [1] - 建议关注长期资金入市相关的红利板块 [1] - 建议关注“反内卷”相关的传统板块 [1] - 建议关注政策支持的内需相关的消费领域 [1] - 长期来看，2026年作为“十五五”开局年份，其五年规划落地将推动新质生产力相关领域（如科技、环保）发展 [1] - 中央经济工作会议明确2026年政策基调继续保持积极，为A股市场继续“慢牛”运行奠定基础 [1]

港股市场整体表现 - 12月12日午盘，港股主要指数全线上涨，恒生指数涨1.36%报25878.49点，恒生科技指数涨1.45%报5614.94点，国企指数涨1.17%报9038.54点，红筹指数涨0.72%报4132.23点 [1] - 盘面上，大型科技股普遍走高，其中小米集团涨2.7%，网易涨2.19%，美团涨1.97% [1] - 电力设备股大涨，东方电气、上海电气涨超7%，东北电气涨超5% [1] - 黄金股与新消费概念股涨幅居前，紫金矿业涨超3%，茶百道涨超4%，锅圈涨超3% [1] - 消费电子与半导体板块走低，多数下跌 [1] 公司业务与资本动态 - 香港科技探索11月订单总商品交易额为6.36亿港元，同比下降7.4% [2] - 京东方精电与京东方越南订立总产品加工协议 [3] - 招商证券获准发行不超过400亿元人民币公司债券 [4] - 中国银河完成发行40亿元人民币短期公司债券 [5] - 恒益控股拟进行资本重组及集资活动 [10] 医药与科技行业进展 - 诺诚健华的佐来曲替尼获批准在中国用于治疗携带NTRK融合基因的成人和青少年实体瘤患者 [7] - 沛嘉医疗的TaurusTrio经导管主动脉瓣系统注册申请获国家药监局批准 [8] - 中国抗体的SM17新药研究申请获国家药监局药品审评中心受理 [9] - 云迹科技拟成立合营公司，重点发展面向创新场景的机器人智慧体解决方案 [6] - 云顶新耀与海森生物订立商业化服务及授权许可协议，其附属公司将在中国提供CSO服务 [6] 机构市场观点 - 广发证券认为港股对外围风险更敏感，美联储降息路径不明，且12月面临限售股解禁高峰，预计潜在反弹时间点可能在12月中下旬或明年1月初 [11] - 东吴证券认为港股短期还处在左侧阶段，反弹还需等待 [11] - 光大证券指出当前指数相比往年牛市仍有较大上涨空间，但在“慢牛”政策指引下，牛市持续时间比涨幅更重要，短期市场可能缺乏强力催化，或以震荡蓄势为主 [11] - 国信证券认为港股短期调整为2026年市场上涨打开空间，并预测港股2026年有望在30000-32000点之间运行，该机构提到11月南向资金净流入港股市场超1100亿元人民币 [11] 冰雪经济产业分析 - 平安证券指出，随着冰雪运动普及和冰雪旅游发展，冰雪经济已成为新的经济增长点，涵盖运动、旅游、装备、文化等产业的综合经济体系 [12] - 冰雪经济具有产业链条长、导流效应大、社会效益高的特点，正推动地区经济社会发展，“冷资源”加速转变为“热经济”，产业规模快速增长 [12] - 建议重点关注有边际改善的冰雪运动品牌企业及分红派息率稳健的龙头企业，主要关注标的包括安踏体育、波司登、三夫户外 [12]

活动概况 - 2025深圳国际高性能医疗器械展暨创新医药展香港站于12月11日在香港九龙举行，主题为“创新药械，融合共赢” [1] - 活动采用“会+展”模式，吸引了超过120家企业、高校及科研院所的300余位代表参加 [1] - 活动旨在通过政策解读、成果发布、学术交流、项目对接等形式，深化深港在药械领域的跨境合作，为粤港澳大湾区医药和医疗器械产业高质量发展注入动力 [1] 展示成果与产业实力 - 展览集中展示了大湾区药械产业的“硬实力”，包括康诺思腾腔镜手术机器人、元化智能全骨科手术机器人、核心医疗植入式左心室辅助系统以及晶泰科技的中药沙盘自动化模型等一批高性能医疗器械与创新医药成果 [1] - 这些展示彰显了深港两地在高端医疗装备领域的产业活力 [1] 学术交流与前沿话题 - 活动期间，来自中国科学院、美国国家发明家科学院等机构的顶尖专家进行了主旨演讲与交流 [1] - 交流围绕红外荧光成像、数字医疗、产学研协同创新及手术机器人临床应用等前沿话题展开 [1] 未来合作与发展方向 - 主办方表示，未来深港两地将以此次活动为契机，进一步整合产业资源，衔接国际规则 [1] - 目标是构建“科研-产业-资本”闭环生态，助力粤港澳大湾区打造世界级医药和医疗器械产业高地 [1]

科创板市场表现 - 截至9:48，上证科创板100指数下跌0.77%，成分股中燕东微领涨3.25%，华秦科技上涨2.83%，金盘科技上涨1.94%，华虹公司领跌4.22%，国盾量子下跌3.92%，泽璟制药下跌3.72% [1] - 跟踪科创100指数的科创100ETF华夏（588800）下跌0.70%，最新报价1.27元 [1] - 截至9:52，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌1.12%，成分股中天岳先进领涨3.25%，和林微纳上涨1.72%，金宏气体上涨1.44%，先锋精科领跌5.46%，芯源微下跌3.89%，安集科技下跌3.53% [1] - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数的科创半导体ETF（588170）下跌1.20%，最新报价1.4元 [1] 人工智能技术进展 - OpenAI于12月11日发布了最新前沿模型GPT-5.2系列，并特别强调GPT-5.2 Thinking是迄今为止最适合现实世界专业用途的模型 [1] - 在涵盖44个职业知识型工作任务的GDPval测试中，GPT-5.2有70.9%的对比结果优于或持平于顶尖行业专业人士 [1] 算力基础设施架构演进 - AI大模型向万亿参数、多模态及智能体加速演进，传统架构面临通信与能耗瓶颈，推动算力基础设施向“超节点”架构跃迁 [2] - 以NVL72为代表的方案通过高带宽、低延迟的互联显著提升了训练效率与推理吞吐量 [2] - 这一架构变革深度重塑了互联组件配比逻辑，驱动交换芯片、光模块及高速线模组需求从线性增长转变为指数级爆发 [2] 科创板指数及ETF概况 - 科创100指数是科创板第一只也是唯一一只中盘风格指数，聚焦高成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业 [2] - 上证科创板半导体材料设备主题指数囊括科创板中半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性 [2] - 半导体设备和材料行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展 [2]

行业/公司 * 中央经济工作会议政策解读[1] * 涉及行业：房地产[3][5][9][10]、家电[3][11][13][14]、可选消费[12][13][14]、医药[15]、农业[16]、资本市场[1][6][8]、债券市场[8] 核心观点与论据 宏观政策总基调 * 财政政策保持积极，货币政策延续适度宽松基调，以促进经济稳定增长和物价合理回升为重要考量[1][3][7] * 货币政策更加强调质量，灵活高效运用降准降息等工具，并探索新的结构性货币政策方向[1][8] * 将促进经济稳定增长和物价合理回升作为货币政策的重要考量，暗示2026年可能会加快货币政策放松步伐[8] 扩大内需与提振消费 * 将扩大内需作为2026年工作的首要任务，提出制定城乡居民增收计划、清理消费限制等措施[1][2][12] * 优化“两新”政策实施，强化国补延续的概率较大，有望继续拉动内销需求[3][11][13] * 2025年全国性补贴政策在2024年基础上扩围，新增手机、平板等数码产品及微波炉、净水器等家电品类，预计2026年补贴品类仍有优化空间[14] * 清理消费领域不合理限制措施，以释放服务消费潜力，新消费热点如首发经济、冰雪经济和银发经济等逐渐突出[14] 房地产行业 * 对房地产行业的表述超出市场预期，聚焦解决供给问题，强调控增量、去库存、优供给[3][9] * 再次提及存量住房收储，鼓励收购存量商品房用于保障性住房[9] * 住房公积金制度改革可能成为支持需求的重要抓手，包括异地提取、代际互助、额度提高等措施[10] 风险防控 * 积极稳妥化解房地产债务风险和地方政府融资平台经营性债务风险[1][5] * 多措并举化解地方政府债务风险，旨在防范系统性金融风险[5] 资本市场与投资策略 * 会议对资本市场直接表态不多，但提到持续深化资本市场投融资综合改革，需注重投资者中长期回报，防止市场大起大落[1][6] * 看好大盘成长风格及AI+新能源领域[1][6] * 建议关注明年一季度前后风格是否会切换到部分价值领域，如化工、工程机械和家电等机会[6] * 如果货币政策放松加快，预计2026年债券市场将表现良好，持乐观态度[8] 家电行业 * 预计2026年家电内销增速将呈现前低后高的节奏[11] * 龙头企业竞争优势稳固，有望继续受益于行业变革带来的机遇[11] * 家电品类在国内保有量接近饱和，无论国补是否延续，都需要面对后国补时代带来的挑战，但从底线思维看，即使国补退坡，对核心品类内销影响有限[11] 医药行业 * 关键议题包括优化药品集中采购和深化医保支付方式改革[15] * 第十一批药品集采规则不再简单选用最低报价，而是优先考虑临床认可和质量稳定企业[15] * 双目录机制形成清晰分工：基本医保目录覆盖临床必须基础药品，商保目录则纳入未被医保覆盖但具有重大临床价值的高值药品[15] * 2025年版本基础医保目录新增110种药品，其中50种为创新药，总体成功率88%，较去年提高[15] * 首次披露商保目录，共18家创新药企业19个药品被纳入[15] * 国家医保局印发长期护理保险服务项目目录试行通知，应对人口老龄化[15] 农业 * 主要内容包括紧抓粮食稳产保供以及推动猪业高质量发展[16] * 落实藏粮于地、藏粮于技战略，通过农业科技驱动单产提升，生物育种产业化持续扩面提速[16] * 预计2026年整体粮食供给将保持高位稳定，总体粮价温和回升[16] * 生猪产能调控深化，预计2026年猪价周期下行期间呈现温和回落，但龙头企业仍可实现周期底部盈利[16] 其他重要内容 * 会议提出推动投资止跌回稳、稳定房地产市场和加紧清理拖欠企业账款，以回应社会广泛关注问题[1][2] * 强调创新驱动，培育壮大新动能，与建设现代化产业体系和科技自立自强相一致[1][4] * 对于可选消费领域，提出制定实施城乡居民增收计划、稳岗扩容提质行动，以及鼓励灵活就业人员参加职工保险等多项民生保障措施[12] * 六部门联合发布的消费促进实施方案提出，到2027年实现消费品重点结构明显优化，形成三个万亿级的消费领域和十个千亿级的消费热点[14] * 农业龙头企业通过领先总料康养能力实现成本领先，并探索连农带农合作新模式赋能行业共同成长，同时开启资产投入回报期，提高盈利水平及股东回报能力[16]

市场开盘表现 - 12月12日A股三大股指开盘分化，沪指跌0.1%报3869.41点，深成指涨0.21%报13174.45点，创业板指涨0.29%报3172.73点，科创50指数跌0.12%报1324.3点 [1] - 贵金属板块高开，晓程科技高开3%，招金黄金、中金黄金、赤峰黄金纷纷高开 [1] - 市场焦点股东百集团（5板）低开6.17%，实控人变更的安妮股份（6天5板）低开4.26% [1] - 商业航天概念股再升科技（4板）高开4.44%，四川金顶（6天3板）高开6.45%，航天动力（5天3板）平开 [1] - 房地产产业链的中源家居（6天4板）高开0.78%，南都物业（2板）低开6.46% [1] - 光通信板块跃岭股份（3板）低开1.51%，零售板块南京商旅（4天3板）低开0.46%，创新药概念股重药控股（2板）高开4.65%，芯片产业链的立昂微（2板）平开 [1] 公司动态与公告 - 摩尔线程开跌6.6%，公司称股票涨幅过快面临回调风险 [1] - 摩尔线程表示，基于自主研发的MUSA架构将保持高研发投入和产品迭代，但与部分国际巨头相比在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在差距，新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间 [2] - 南都电源控股股东筹划控制权变更及再生铅板块股权出售事宜，公司股票自12月12日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [2] - 万科A控股子公司为满足经营需要提供担保，截至2025年10月31日，公司及控股子公司担保余额844.76亿元，占2024年末经审计归属于上市公司股东净资产的41.68% [2] - 特发信息收到深圳中院关于收购特发东智被合同诈骗、职务侵占一案的《刑事判决书》，该判决为一审判决且尚未生效，对公司利润的影响存在不确定性 [3] - 蓝盾光电及控制的蓝芯合伙拟与珠海洛恒终止《股权转让协议》并签署终止协议 [3] - 金城医药实控人赵叶青收到证监会《行政处罚决定书》，其与王震、刘峰在2017年8月18日至2020年2月10日期间共同操纵“金城医药”股票 [3] - 兆新股份拟以现金支付方式收购优得新能源科技（宁波）有限公司70%股权，交易对价上限为2.2亿元，交易完成后优得新能源将成为其控股子公司 [3] - 泓淋电力控股子公司达为互联生产的高速铜缆连接产品已实现批量出货，主要客户包括安费诺、泰科、莫仕等，产品将配套应用于国际及国内主流服务器厂商的终端设备 [3] - 海格通信控股子公司西安驰达飞机承制的“九天”无人机于12月11日在陕西蒲城圆满完成首飞任务 [4] - 胜通能源控股股东、实控人魏吉胜等拟将其持有的8464.38万股股份（占总股本的29.99%）转让给七腾机器人有限公司及其一致人，交易完成后公司控股股东变更为七腾机器人，实控人变更为朱冬，公司股票于12月12日复牌 [4] 热点题材与行业趋势 - 太空算力：美国初创公司Starcloud宣布，其于11月中旬发射的卫星已成功在轨道上完成人类首次大语言模型训练，该卫星搭载英伟达H100芯片，目前运行谷歌开源模型Gemma [5][6] - 冰雪经济：《辽宁省冰雪旅游高质量发展三年行动计划（2025—2027年）》征求意见稿提出，培育省级以上滑雪旅游度假地10个，打造冰雪旅游精品线路10条以上，力争到2027年全省冰雪旅游年接待人次突破2.6亿，年综合收入达到2500亿元以上 [7] - 存储芯片：瑞银预计，DRAM供应短缺将持续至2027年第一季度，其中DDR内存需求料增长20.7%，远超供应增速，NAND闪存的短缺态势则预计持续至2026年第三季度，引发了近30年来最猛烈的价格上涨周期 [8] - 新能源汽车：中国汽车工业协会数据显示，今年1至11月我国新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长均超过30%，新能源汽车出口231.5万辆，同比增长1倍 [9] - 先进封装：先进封装技术成为AI行业关键问题，主要供应商台积电目前的先进封装产能已全部预定完毕，其中英伟达占到超一半份额，已有厂商开始考虑从台积电的CoWoS方案转向英特尔的EMIB技术 [10] - AI眼镜：夸克AI眼镜在立讯工厂内新增一条组装产线，产能将从下周陆续释放，至格科技创始人称正加紧生产来自夸克AI眼镜的大笔光波导片订单，夸克AI眼镜内部人士透露团队最大目标是明年1月充分释放产能赶上春节消费热潮 [11] - 可控核聚变：国际能源署预测到2030年全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（3.5万亿元人民币），聚变行业协会数据显示截至2024年全球共有23家聚变企业计划在2031年至2040年间建成首座商业化聚变电站，其中约70%的企业预计在2035年前实现首台示范堆并网发电 [12] 机构观点 - 中信建投认为，脑机接口产业链技术进步带来下游应用端不断突破，国家及地区政策利好行业加速发展，国家医保局为脑机接口新技术价格单独立项，在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用 [13] - 天风证券认为，美国电力紧缺给SOFC（固体氧化物燃料电池）发展带来新机遇，数据中心负荷波动大对供电可靠性要求高，SOFC的低冗余配置、功率跟踪优势更适配数据中心需求，SOFC的LCOE已接近燃气发电，随着规模化降本成本优势有望进一步体现，全球SOFC进入加速扩产阶段 [14][15] - 中金公司发布造纸行业2026年展望称，消费需求仍在温和修复阶段，浆纸系纸种供需仍然宽松，浆价成为行业补库及去库关键推动力，浆纸一体化龙头有望继续获得超额利润，箱板瓦楞纸产能已基本收尾，有望率先走出本轮供需失衡周期，迎来产能利用率修复及吨纸价格中枢同比抬升的业绩修复行情 [16]